当地时间10月21日，在智利圣地亚哥举行的2025世界乳业峰会上，蒙牛集团受邀分享了其通过数字化、 智能化技术深度应用，打造全球液态奶首座"灯塔工厂"、全球最大单体低温酸奶工厂以及全球乳业首 个"智慧实验室"的前沿成果和实践经验，受到与会代表的广泛关注和讨论，成为引领全球乳业数智化转 型的标杆。 由国际乳品联合会(IDF)主办的"世界乳业峰会"是全球乳品行业规格最高、影响力最大的盛会。会上， 蒙牛集团检验运营负责人李慧介绍了蒙牛在全产业链进行数智化升级的实践，全面展示了中国乳业智能 制造的硬核实力。 在牧场端。蒙牛广泛运用智能穿戴、物联网技术，打破 "奶牛、牧场、乳企和第三方"的信息壁垒，实 时上传奶牛健康数据和原奶指标，实现数据实时共享和在线管理。 在生产端。2023年，蒙牛在宁夏建成全球首座全数智化工厂，通过打造5G+立体化、效益化、高效化、 智能化一体的"绿色智慧"工厂，实现了全系统、全链条、全流程、全自动的"全数智化"。2024年，该工 厂凭借"100人、100万吨年产能、100亿元年产值"的全球最高人效比，成功认证为"灯塔工厂"，成为中 国乳业首座、全球液态奶首家"灯塔工厂"。 今年8月，蒙牛武汉工 ...

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 白酒板块处于加速出清阶段，报表底部进一步夯实，后续旺季催化有望推动估值回升 [5][44] - 大众品板块整体需求偏淡，但结构上存在景气机会，应精选产业趋势，零食、饮料、黄酒等表现较好 [5][44] 白酒板块总结 - 行业整体动销预计下滑20%以上，但月度间环比改善，降幅逐月收窄，中秋国庆双节整体下滑约20% [5][9] - 分场景看，商务宴请表现较弱，大众消费、婚喜宴场景相对坚挺，高端礼赠节前有改善 [5][9] - 酒企普遍更加务实，加速调整出清，减少渠道压力，同时缩减费用投入力度、提升经营效率 [5][9] - 高端白酒中，贵州茅台预计Q3收入/利润同比增长3%/2%，五粮液预计下滑20%/25%，泸州老窖预计下滑25%/30% [5][11][12] - 基地型次高端白酒加速调整，山西汾酒预计Q3收入/利润同比持平，洋河股份、今世缘、古井贡酒、口子窖预计出现不同程度下滑 [5][12][13][14] - 扩张型次高端白酒持续调整，水井坊预计Q3收入/利润下滑30%/40%，舍得酒业在低基数下预计收入下滑10%但利润增长150% [5][12][15][16] 大众品板块总结 - Q3外部需求较弱，7-8月数据平淡，9月受益双节备货环比改善 [5][17] - 零食、饮料延续较高景气，乳业、啤酒等龙头有望维持正增长，餐饮链相关板块需求偏淡但部分标的环比改善 [5][17] - 主要原料与包材价格同比继续回落，但降幅收窄，多数企业原材料成本红利延续 [5][17] - 啤酒板块需求环比改善，青岛啤酒预计Q3收入/利润同比增长2%/8%，燕京啤酒预计增长2%/26%，重庆啤酒预计收入持平、利润下滑3% [5][27][30][31] - 乳肉制品板块龙头经营具韧性，伊利股份预计Q3收入/利润均同比持平，新乳业预计增长3%/20%，双汇发展预计收入持平、利润增长1% [5][27][28][29][30] - 休闲及功能食饮板块表现分化，东鹏饮料预计Q3收入/利润均增长32%，盐津铺子预计增长8%/15%，而洽洽食品、甘源食品预计出现下滑 [5][27][33][34] - 调味品板块龙头势能延续但企业分化，海天味业预计Q3收入/利润增长7%/11%，中炬高新、千禾味业预计下滑，恒顺醋业预计增长5%/30% [5][27][37][38] - 速冻食品板块需求仍有压力，安井食品预计Q3收入/利润增长6%/8%，立高食品预计增长7%/21%，千味央厨预计增长3%但利润下滑15% [5][27][39][40] - 连锁业态外部需求承压，巴比食品预计Q3收入增长14%、扣非归母净利润增长23%，而绝味食品、紫燕食品预计出现双位数下滑 [5][27][42][43] 投资建议总结 - 白酒板块建议重视三季报前后底部催化，优先选择业绩相对坚挺的贵州茅台、山西汾酒，关注有望确认业绩底部的古井贡酒、今世缘，以及深度变革者洋河股份、珍酒李渡 [45] - 大众品板块建议从切换确定性视角首选安琪酵母，关注乳业和啤酒龙头ROE改善，从成长性赛道战略性推荐黄酒升级机遇，布局饮料板块东鹏饮料、零食赛道盐津铺子等 [45]

国际运动品牌中国市场动态 - 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登10月访华，参与上海市咨会、拜访国家体育总局并参加上海交通大学活动，其表示阿迪达斯在中国市场销售的产品有95%是"中国制造"，设计上逐步实现中国原创 [1] - 耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰同期低调访华，外部行程主要为清华大学，并在"双十一"期间实地督战 [1] - 截至2025年8月31日财季，耐克大中华区收入同比下滑10%至15.12亿美元（约合107.75亿元人民币），营收占比13.3% [2] - 同期，阿迪达斯大中华区收入同比增长11%至7.98亿欧元（约合66.53亿元人民币），营收占比13.4% [2] - 2024年阿迪达斯在华市场占有率8.7%，低于耐克（16.2%）、安踏（10.5%）与李宁（9.4%），从曾经的老二跌落至老四 [2] - 阿迪达斯大中华区业绩曾因Yeezy产品停售等事件影响连续8个季度营收下滑 [2] - 天猫双11开卖首小时，耐克等80个品牌成交破亿 [35] 消费品公司业绩与战略 - 可口可乐2025年第三季度营收同比增长5%至124.55亿美元，净利润为36.83亿美元，同比增长29% [17] - 可口可乐全球单箱销量增长1%，其中无糖可口可乐全球销量增长14% [17] - 万辰集团前三季度净利润同比增长917.04%至8.55亿元，营业收入365.62亿元，同比增长77.37% [19] - 圣农发展2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比下降11.40% [16] - 养乐多宣布将于11月30日关闭日产能为150万瓶的广州第一工厂，产能转移至广州二厂和佛山工厂 [18] - 百果园境内未上市股份"全流通"获证监会备案，3名股东拟将所持合计85,448,554股转为境外上市股份并在香港联交所流通 [32] - 橘宜集团收购意大利美发品牌丰添，该集团旗下拥有橘朵、酵色等品牌，并于2025年6月收购护肤品牌百植萃 [44] 零售与电商双11表现 - 2025天猫双11开卖首小时，80个品牌成交破亿，30516个品牌成交翻倍，18919个品牌首小时成交超去年全天 [35] - 苹果Apple Store官方旗舰店iPhone系列成交额超去年全天，AirPods4等单品首小时成交破千万 [35] - 抖音电商10月9日至10月19日"双11"第一阶段，超过4.1万商家直播销售额同比增长500%，店播销售额破亿元商家数量同比增长900% [36] - 京东双11截至10月20日18时，超5.2万个品牌成交额同比增长超300%，AI相关电子产品成交额同比增速近200% [37] - 菜鸟"预售极速达"服务在核心城市实现分钟级送达，当次日达比例将达95%以上 [38] - 中通无人配送车规模超2900台，每天在250多个城市运送超20万件包裹，累计运行里程逾2000万公里 [39] 科技与电子产品市场 - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2% [50] - iQOO 15手机于10月20日正式开售，起售价4199元，王者荣耀十周年典藏版售价5499元 [49] - 美团与IDEA研究院联合研发的无人机智能避障系统误检率下降至0.68%，识别复杂空中目标召回率提升近30个百分点 [33] - TCL华星t8项目正式开工，总投资金额约人民币295亿元 [51] - 苹果推送iOS 26.1开发者预览版Beta 4更新，新增Liquid Glass液态玻璃透明度切换开关 [52] 文娱、旅游与品牌营销 - 2025年前三季度国内居民出游人次49.98亿，同比增长18.0%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5% [43] - 截至10月20日，2025年中国电影海外票房收入合计1.4亿美元（约合人民币10亿元），超过2024年全年，海外上映国家和地区达46个 [46] - 泡泡玛特第三季度整体收益同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370% [48] - 慈文传媒第三季度净利润亏损432.59万元，同比下降52.87% [47] - 旺仔联名NBA推出"QQ糖NBA联名版"和"超Q电解质软糖" [20] - 徐福记宣布孙颖莎代言奇巧、趣满果 [21] - 瑞幸咖啡推出与王者荣耀联名产品，包括马斯卡彭生酪拿铁等 [31]

证券日报网讯阳光乳业（001318）10月21日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年10月20日， 公司股东为25939户。 ...

峰会概况 - 2025年世界乳业峰会在智利圣地亚哥举办，主题为“滋养可持续世界”，聚焦可持续发展、技术进步、人工智能、市场趋势及营养科学等乳业核心创新方向 [1][2] - 公司是唯一获邀在峰会开幕式演讲的中国品牌，并携升级版星飞帆卓睿产品亮相 [1][5] 共生模式理念 - 公司董事长提出应对全球乳业增长与可持续挑战的关键在于构建“共生”发展模式，包括与产业根基共生、与全球智慧共生、与未来环境共生 [6] - 公司以63年深厚积淀为基础，通过共生协同实践走出可持续发展路径，中国乳业已从跟随者成长为全球可持续发展的引领者 [6] 全产业链布局 - 公司自2006年率先启动全产业链布局，打造中国婴幼儿奶粉行业首条完整全产业链，拥有13个现代化核心工厂、13个自有牧场、100万亩专属农场及超11.5万头优质奶牛 [8] - 公司实现3个100%：100%农场自控、100%自有牧场与奶牛、100%自有生牛乳，生牛乳菌落总数控制水平优于欧盟标准20倍 [8][10] - 构建“2小时生态圈”，实现从挤奶到加工2小时内完成，最大限度锁住新鲜活性营养 [12] 全球化拓展 - 在加拿大获得该国首张向外国企业颁发的婴幼儿奶粉生产执照，产品已进入超过1500家超市 [10] - 在东南亚通过技术共享和能力共建开发本土化需求产品 [10] 科研创新 - 公司坚持开放理念，与全球7个国家、20余所顶尖高校及科研机构合作，共建“创新共同体” [14] - 牵头实施国家重点研发计划，建立首个中国母乳研究数据库，建成中国最大母子健康队列 [14] - 掌握乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力，全球独创“鲜活营养系统” [14][16] - 星飞帆卓睿奶粉在营养活性和吸收率方面显著提升，即将上市的启萃、迹萃等新品进一步复刻母乳营养生态和鲜活生态 [16] 市场地位 - 公司连续六年蝉联中国婴配粉市场销量第一，连续四年位居全球婴配粉销量榜首 [18] - 2025年上半年，公司婴配粉全渠道市场份额及销量稳居市场第一 [18] 可持续发展 - 公司将ESG理念融入产业链各环节，建成中国高寒地区规模最大的生态循环项目，打造全球首个生态循环产业集群 [19] - 通过“粪肥还田”模式每年实现二氧化碳减排近40万吨，相当于种植超过2000万棵树，该模式已被联合国作为可复制解决方案收录 [19]

公司市场地位与规模 - 公司是新疆乳业领先品牌，跻身中国奶业20强，并获全国奶啤第一品牌及新疆牛奶第一品牌等三项认证 [1] - 公司日产销乳制品超过680吨，销售网络覆盖全国30个省市 [1] - 公司成立23年，从区域品牌发展为全国性名片 [1] 全产业链与奶源优势 - 公司构建了从饲草种植、奶牛养殖到生产销售的全产业链闭环体系 [2] - 公司在新疆黄金奶源带布局26个现代化牧场，自有奶源比例超过90%，牛只存栏量接近7万头 [2] - 公司牧场位于天山北坡黄金奶源带，奶源品质部分指标优于欧盟标准 [2] - 公司旗下拥有8家专业化养殖企业，11个牧场通过国家级学生奶奶源基地验收 [2] 产品创新与核心产品 - 公司产品线已拓展至68个，从早期低温奶到2013年凭借创新单品奶啤获得市场成功 [3] - 奶啤是公司明星单品，公司是全国唯一拥有奶啤自建产线的乳企，拥有5项关键技术国家专利 [3] - 公司鲜牛乳采用巴氏杀菌工艺，每100g含3.8g蛋白质和120mg钙，营养成分超过国标 [3] - 公司产品包括爱克林酸奶、饭盒酸奶、佳丽纯牛奶、雪山有机纯牛奶等，深受市场喜爱 [3][4] 市场口碑与销售表现 - 公司在浙江市场的乳制品复购率逐年攀升，产品凭借浓郁香气和醇厚口感获得良好口碑 [3] - 公司产品在超市冷藏区占据重要位置，并通过品鉴活动获得消费者一致好评 [3] - 公司经销商评价公司产品具有硬气、靠谱、放心的特点 [2]

投资框架与资产配置 - 投资方法专注于精选高质量企业，风格偏向价值成长，高质量公司的定性标准包括良好的商业模式和优秀的管理层，定量维度包括护城河、回报率与成长性 [1] - 资产配置基于周期、成长、主题、市场风格四个维度，从宏观和中观层面寻找景气行业，通过PB、PS等估值指标筛选标的，再结合市场主题与风格精选个股 [2] - 资产配置关注宏观因素如PPI以判断企业盈利趋势，中观层面以行业景气度验证宏观判断，微观层面聚焦企业竞争格局与治理结构，个股选择偏好合理估值内的稳健增长企业 [3] 长期与短期投资平衡 - 投资组合进行标的替换，将未达预期的企业替换为展现出优秀特质的企业 [3] - 投资策略受周期思维影响，偏好于行业周期底部挖掘价值低估品种，逆向布局时平衡时间成本与收益空间，并根据市场环境动态调整周期底部板块与成长主题板块的权重 [4] - 投资组合保持相对均衡，基于宏观策略判断会给予成长方向更多关注，但通过控制持仓估值水平及单一赛道集中度来管理风险 [5] 市场走势与估值展望 - 持续看多A股市场，认为上涨逻辑坚实，经济稳步复苏及企业突破推动中国资产重估进程，当前市场整体估值处于合理水平，策略上保持行业多样性和风格均衡性 [6] - 认为越来越多产业全球竞争力增强，但股票估值尚未充分反映此竞争力，随着风险偏好提升，市场中长期的成长空间定价会更乐观 [6] - 对市场持审慎乐观态度，认为市场仍具备估值安全边际，宏观政策支持经济发展的预期延续，关键看实体经济动能与企业盈利能否稳定回升 [7] 主导市场走势的关键因素 - 认为股权投资新时代来临，部分行业龙头公司业绩增速下降但经营质量提升，资本开支减少创造更多自由现金流，股东可获得稳定可持续的股息回报 [8] - 中长期更看好科技成长，尤其是AI驱动的产业投资机会，认为最好的投资机会契合时代发展，当前最重要的产业趋势是AI带来的变化 [8] - 认为积极的宏观政策将延续，国内经济结构转型与政策呵护下资本市场机会仍存，中国制造业优势突出成为核心资产重估的重要锚点，海外政策转向预期营造更优外部环境 [8] 看好的投资领域与逻辑 - 消费板块方面，传统消费如白酒、乳业因经济复苏、居民收入回升、估值回落、竞争格局改善及龙头企业稳固地位而吸引力修复，部分企业培育出第二增长曲线 [11] - 港股互联网平台公司因商业模式好、具备高回报强现金流、有一定成长性、护城河深、全球竞争力强且估值全球较低、AI浪潮延伸至软件与应用创新带来业务重构机遇而被看好 [12] - 看好半导体芯片方向，逻辑是周期拐点、自主可控及AI赋能打开空间，中国企业技术突破加速，市场份额提升，市值和估值未充分反映全球竞争力，AI产业爆发及政策支持带来成长空间 [13] - 看好大飞机产业链，因国产化加速推进，业绩释放期临近，国产发动机研发加速，交付量增加使产业链上下游进入业绩释放期 [13] - 看好创新药板块，因海外药企频繁购买中国新药权益，显示中国创新药的全球竞争力持续提升 [14] - 看好宏观政策驱动下优势企业保持稳健盈利与现金流，全球主要经济体宽松政策提供良好外部环境，供给受限、具备全球定价能力的周期行业或迎来机会 [14] - 看好中国制造出海，科技领域如海外算力、创新药及传统制造业在全球市场寻找新增长空间 [14] - 认为经历估值调整后，与经济和资本市场热度相关的金融等行业具备配置价值 [15]

上市进程与公司治理 - 公司因财务报告到期补充审计事项申请中止在北交所的上市审核 [2] - 公司自2017年起多次尝试上市 先后四次向深交所递交招股书并于2024年6月终止主板上市申请后转向北交所 [1][2] - 公司于2024年9月在新三板成功挂牌 并随即提交北交所上市辅导备案申请 [2] - 公司原实际控制人、董事长童恩文于2024年9月离世 其通过继承方式使童竹获得公司73.35%权益成为新实控人 [1][3] - 公司董事会选举高朝晖为新任董事长 高朝晖与童恩文为翁婿关系 自2017年5月起担任公司董事、总经理 [3] - 公司计划在北交所上市募集资金5.52亿元 用于生产基地改扩建及营销网络升级项目 [2] 财务表现与市场地位 - 公司营收持续增长 2022年至2024年营收分别为14.71亿元、15.62亿元、16.41亿元 归母净利润分别为1.72亿元、1.96亿元、2.32亿元 [4] - 含乳饮料是公司核心产品 2022年至2024年营收占比分别为54.70%、58.52%、58.16% [5] - 公司营收高度集中于四川省 2022年至2024年该区域营收占比分别达76.55%、77.59%、76.03% [5] - 2024年公司在中国含乳饮料市场份额为0.82%排名第八 在调配型酸乳饮料市场份额为0.97%排名第四 [4] 业务布局与区域拓展 - 公司于2020年10月收购黑龙江惠丰乳品 借此进入东北市场 2022年至2024年东北三省营收占比分别为10.32%、8.38%、8.02% [5] - 北交所问询函关注公司市场拓展能力 要求说明在四川的市场空间及向其他区域拓展业务的能力 [5] - 中国含乳饮料行业2024年市场规模为1512.60亿元 2020至2024年复合增长率为7.88% 预计2029年达1990.20亿元 [4] 行业环境与发展挑战 - 乳业分析师指出乳业发展红利期已结束 行业竞争严重 未来需走精细化发展之路 [3][6] - 下线市场如四川地区市场多元化 为公司产品提供了发展基础 但需通过升级产品结构实现转型 [6]

新华社荷兰吕伐登10月18日电 记者手记｜挤奶不是为了牛奶，而是"挤"数据——探访荷兰瓦赫宁根大学及研究中心乳业园 新华社记者王湘江 在荷兰吕伐登的瓦赫宁根大学及研究中心乳业园，挤奶机器人24小时运转。其主要产物并非牛奶，而是数据。灵活的机械臂如"章鱼触手"般精准 作业，将牛奶导入储存罐的同时，也将每头奶牛的体重、健康指标、牛奶成分等信息实时传输至数据库。 数据是这座乳业园真正的核心产品。每天，各项数据从园区源源不断地产生：奶牛的食量、运动量、反刍时间、体重变化、产奶成分，甚至奶牛 呼出气体中的甲烷含量。这些数据不仅支撑科研，还反馈给乳制品企业和奶农，帮助他们在选育低温室气体排放奶牛、改善动物福利、提高饲养 效率等环节找到科学方案。海量数据最终流向同一个目标：让乳业发展更高效、更可持续。 这是9月30日在荷兰吕伐登拍摄的瓦赫宁根大学及研究中心乳业园入口处的奶牛雕塑。新华社记者 王湘江 摄 这是9月30日在荷兰吕伐登拍摄的瓦赫宁根大学及研究中心乳业园办公楼。新华社记者 王湘江 摄 责编：李磊、王瑞景 9月30日，在荷兰吕伐登的瓦赫宁根大学及研究中心乳业园，无人电动车为奶牛分发新鲜牧草。新华社记者 王湘江 摄 9 ...

每经记者｜吴永久 张宛 每经编辑｜吴永久 10月19日，"2025第十五届上市公司口碑榜" 舆情数据筛选阶段正式收官。依托对全网公开信息的系统 抓取与舆情数据多维交叉验证，主办方对此前公众提名的近6000家公司，开展了为期三周的多维度筛 查，最终上千家企业因触及监管红线或存在重大舆情瑕疵被淘汰，淘汰数量较2024年再创新高，彰显出 资本市场价值筛选的严苛底色。 本届组委会负责人在接受采访时明确表示："淘汰数量的不断上升，本质是监管高压与市场期待共同作 用的结果。随着新'国九条'落地满一年，监管层构建起全链条惩防体系，口碑榜的筛选标尺必须同步升 级，才能真正为投资者守护好价值底线。" 上千家上市公司被"否决"，筛选标准迈向精准分级 与2024年相比，本届口碑榜舆情数据筛选标准更加严格、细化，不仅锁定被立案调查、遭证监会行政处 罚等"硬违法"，更将时间轴拉长至两年——2023年9月以来所有上市公司负面舆情悉数入库；同时把其 他领域的重大负面事件一并纳入视野，如ESG重大争议、公共安全事故、环保失信等，只要足以冲击公 司持续经营或估值根基，一律标记重点审查。经统计，有多达上千家公司因重大违法违规和负面舆情被 淘汰。 ...