进入8月底，2025年A股半年报已基本披露完毕，社保基金二季度末持仓也浮出水面。Choice数据显示，截至2025年8月30日，共有582家A股公司出现在社保 基金的前十大重仓股当中，持仓市值合计5029.10亿元。 从持股变动来看，新进个股共有158只，加仓的个股共有171只，减仓的个股共有126只，持股不变的个股共有127只。从持股所属行业（二级）来看，化学制 品、半导体、化学制药、汽车零部件、通用设备、专用设备、医疗器械7个行业持股均在15只及以上。 接下来，笔者将从持股市值、持股涨跌幅、持股占流通股比例三个角度为大家盘点二季度末社保基金的持仓情况。 37股持仓市值超10亿元！农业银行二季度末以来浮盈300亿 从持股市值来看，在582家公司中，持股超5亿的个股共有104只，持股市值超10亿元共有37只。这37只个股持股市值合计3845.86亿元，占总持仓市值的 76.47%。 在这37只个股中，顺丰控股是唯一一只新进个股，持股不变的个股共有11只，其中共有6只个股位列前10。另外，还有19只个股获得加仓，仅有6只个股被减 仓。 | 排序 | 名称 | 本期持股数量 | | 持股数量变动本期持仓市值 今年 ...

交银国际发布研报称，中国人寿(02628)上半年盈利增速较首季显著放缓，相信是受市场利率波动影响 保险服务表现所致，但期内投资收益表现较首季回升。考虑股票市场向好态势，交银国际维持国寿"买 入"评级，目标价从19港元上调至30港元，并将2025至2026年新业务价值预测上调28.4%及29.5%，纯利 预测下调6.9%及2%，维持"买入"评级。 ...

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，上调中国财险(02328)承保利润和投资收益预测，上调盈利预 测，预计公司2025年盈利按年增长28%，2025至2027年ROE有望保持在14%以上。基于1.7倍2025年市净 率，将目标价从17港元上调至24港元，维持"买入"评级。 该行指出，中国财险盈利增长强劲。上半年实现净利润按年增长32.3%，承保利润和投资收益均增长强 劲。未年化ROE达到9%，按年上升1.3个百分点。公司拟中期分红每股0.24元人民币，按年增长15.4%。 上半年公司承保和投资均表现优异，ROE按年提升。该行预计，随着非车险报行合一的推行，将推动非 车险COR的改善，公司作为龙头财险公司竞争优势进一步凸显。 ...

该行指出，中国财险盈利增长强劲。上半年实现净利润按年增长32.3%，承保利润和投资收益均增长强 劲。未年化ROE达到9%，按年上升1.3个百分点。公司拟中期分红每股0.24元人民币，按年增长15.4%。 交银国际发布研报称，上调中国财险(02328)承保利润和投资收益预测，上调盈利预测，预计公司2025 年盈利按年增长28%，2025至2027年ROE有望保持在14%以上。基于1.7倍2025年市净率，将目标价从17 港元上调至24港元，维持"买入"评级。 上半年公司承保和投资均表现优异，ROE按年提升。该行预计，随着非车险报行合一的推行，将推动非 车险COR的改善，公司作为龙头财险公司竞争优势进一步凸显。 ...

格隆汇9月1日｜香港交易所信息显示，贝莱德在中国人寿的持股比例于08月26日从5.90%升至6.25%。 ...

债券研究 可转债研究 正股行情延续，转债精选板块 相关研究： 证券研究报告 2025 年 09 月 01 日 湘财证券研究所 核心要点： ❑ 8 月权益市场交投持续活跃，转债继续跑输正股 根据 Wind 数据，8 月（8.1-8.29）中证转债指数上涨 4.32%，中证全指上涨 10.74%；年初至今，中证转债指数、中证全指分别上涨 14.85%、20.49%。8 月权益市场延续了较高的成交活跃度，市场风险偏好明显上升，因此转债 表现整体弱于正股，中证转债指数分别跑输沪深 300、中证 500 指数 6pct、 9pct。 按价格分类看，8 月万得高价转债指数涨幅（+8.92%）大幅领先于低价 （+3.14%）和中价指数（+3.26%），连续 4 个月大幅上涨。主要原因在于 高价转债股性较强，在权益市场持续上行期具备更强的跟涨能力，另一方 面则体现出资金对于当前行情持续性的确认。年初至今，高价转债指数累 计上涨 20.35%，尤其是 7-8 月显著跑赢中价、低价指数。 ❑ 科技板块延续强势表现，但涨幅仍不及正股 根据 Wind 一级行业分类，8 月信息技术转债指数上涨 6.62%，延续了上月 的强劲表现，全年 ...

新华社香港9月1日电 香港恒生指数1日涨539.8点，涨幅2.15%，收报25617.42点。全日主板成交3802.31 亿港元。 国企指数涨174.08点，收报9121.87点，涨幅1.95%。恒生科技指数涨124.65点，收报5798.96点，涨幅 2.2%。 蓝筹股方面，腾讯控股涨1.42%，收报605港元；香港交易所涨0.67%，收报454港元；中国移动跌 0.17%，收报86.55港元；汇丰控股涨0.25%，收报100港元。 香港本地股方面，长实集团涨1.63%，收报37.32港元；新鸿基地产涨1.58%，收报93.05港元；恒基地产 涨1.04%，收报27.18港元。 中资金融股方面，中国银行涨1.17%，收报4.31港元；建设银行涨0.53%，收报7.55港元；工商银行跌 0.69%，收报5.73港元；中国平安涨0.62%，收报56.65港元；中国人寿跌1.5%，收报23.66港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份跌0.23%，收报4.3港元；中国石油股份涨1.6%，收报7.63港元；中 国海洋石油涨2.26%，收报19.95港元。 【纠错】 【责任编辑:王佳宁】 ...

郭晓涛评价，今年上半年寿险业务新业务价值增长"令人欣喜"。他进一步指出，在过去两年中，NBEV 的增长速度相当高。在连续两年高速增长且基数已经相当高的情况下,还能够实现这样的增长,实属不 易。 近日，中国平安（601318）举行中期业绩发布会，中国平安联席CEO兼副总经理郭晓涛指出，寿险已经 进入黄金发展期，成为中国中产阶级以上的财富管理的压舱石。寿险提供三重价值。第一重是财富的保 值增值；第二重是对客户及其家人的保障；第三重是医疗健康养老的增值服务。会后，郭晓涛接受21世 纪经济报道记者专访，并进一步回复了市场投资者关注的寿险各渠道表现、分红险转型等热点问题。 从业绩来看，报告期内，中国平安实现总营业收入5,000.76亿元，同比增长1.03%。寿险方面，2025年 上半年，尽管代理人渠道首年保费同比下降26.9%，但新业务价值仍同比增长17.0%，体现出渠道质量 的优化效果；银保渠道首年保费和新业务价值分别同比增长77.6%和168.6%，成为新的增长引擎。 银保渠道"爆发式"增长 谈及达成这一成果的原因，他认为这与四年前就开始进行寿险改革密不可分。一方面寿险改革带来了多 渠道策略的发展红利，另一方面带来 ...

法国商界领袖警告，法国当前政治动荡可能产生严重经济后果。 英国《金融时报》9月1日报道，法国商界领袖抱怨当前法国政治缺乏确定性，也没有达成如何修复公共 财政的政治共识。 法国总理贝鲁8月25日对政府2026年预算草案作解释说明时说，为摆脱政府面临的困境，他要求国民议 会9月8日对其领导的政府进行信任投票。 法国企业运动组织负责人帕特里克·马丁警告，法国面临真实的"衰退风险"，国家已处于"风雨飘摇的境 地"。他在商业会议上告诉媒体记者："订单正在枯竭，关税压力加剧，如今再次叠加法国式政治风 险……这无疑给经济增长带来新的威胁。" 法国政治动荡扰动金融市场。法国基准10年期国债收益率上周突破3.5%，接近欧元区债务危机后最高 水平。家乐福超市首席执行官亚历山大·邦帕尔说："现在只有消费在支撑法国经济增长。不确定性对消 费者最为不利……不确定性越强，产生重大冲击的风险就越高。" 安盛集团法国区负责人纪尧姆·博里说："过去18个月政府持续动荡，企业家需要清晰的政策导向才能作 出必要的投资决策。" 贝鲁去年12月接任总理。此前，巴尼耶政府因不信任动议下台。针对贝鲁发起的信任投票，法国工业联 合会主席亚历山大·索博直言， ...

【文/羽扇观金工作室】 截至2025年8月28日，A股五家上市险企已悉数完成半年度业绩披露，数据显示，中国人保、中国人 寿、中国平安、中国太保及新华保险在上半年共计实现归属于母公司股东的净利润1781.93亿元，整体 同比增长3.7%。 具体来看，上市险企的归母净利润呈现"四升一降"的态势，整体经营业绩表现亮眼。 半年报显示，中国人保上半年总投资收益达414.78亿元，同比增长42.7%，年化总投资收益率为5.1%， 同比提升了1.0个百分点。新华保险的总投资收益也达到452.88亿元，同比增长43.3%，年化总投资收益 率为5.9%，同比提升1.1个百分点。中国人寿上半年总投资收益1275.06亿元，同比上升4.2%，总投资收 益率为3.29%。中国太保上半年总投资收益568.89亿元，同比增长1.5%，总投资收益率为2.3%。中国平 安上半年总投资收益为962.16亿元，同比下降1.8%，但其非年化综合投资收益率为3.1%，同比上升了 0.3个百分点。 为了与投资者共享高质量发展成果，四家上市险企披露了中期现金分红计划。 中国人保拟向全体股东派发现金股利每10股0.75元（含税），共计约33.17亿元（含 ...