报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 全球储能行业面临严重的产能过剩，但企业扩产意愿依然强烈，同时需求侧（尤其是中国）呈现爆发式增长，行业正从规模化向市场化转型[4][7][14][32] - 固态电池技术路线趋同，产业化进程在2026-2028年进入关键期，但目前在储能领域因成本与循环寿命问题尚不具备竞争力，属于战略储备技术[9][10][11] - 2025年储能需求激增主要受中国政策节点引发的抢装潮、全球电力需求缺口（特别是欧洲消纳问题和中东非洲替代能源需求）以及新兴的AI数据中心需求驱动[13][14][25][27][28] - 中国储能企业出海订单在2025年实现超预期高增长，形成欧洲、澳大利亚和中东三足鼎立的格局[22] - 中国政策持续大力支持储能发展，推动其从配套角色向市场化、价值创造方向转型，并密集出台相关规划、市场规则与标准[32][33] 根据相关目录分别总结 全球储能产能与供需现状 - **产能严重过剩**：全球主要储能电池企业现有产能超过770.4GWh（加上宁德时代约1000GWh），远期规划产能更高达2,262GWh以上，行业产能利用率远低于75%的过剩警戒线[4] - **扩产持续进行**：尽管产能过剩，2025年上半年中国国内仍新增84个储能锂离子电池项目，设计年产能高达1,124.7GWh，其中新增投产142.2GWh，新增开工在建752.5GWh，新增签约拟建230GWh[4] - **需求高速增长**：2021年至2025年1-9月，全球新型储能新增装机容量从10.2GW大幅增长至85.1GW，中国市场从2.4GW跃升至42.4GW，占全球比重接近50%[7] 固态电池技术发展与储能应用前景 - **技术路线与目标**：全球固态电池技术以硫化物电解质为主流，能量密度目标普遍在400-500 Wh/kg，其中日产目标最为激进（500 Wh/kg以上）[9] - **产业化节奏分化**：中国企业（比亚迪2026年后、宁德时代2027年后）量产规划最为激进，日韩企业紧随其后，美国初创企业处于技术验证阶段，2026-2028年是规模量产的关键窗口期[10] - **储能应用尚不成熟**：当前固态电池受界面接触问题制约，循环寿命表现欠佳且成本偏高，在储能领域相比磷酸铁锂电池竞争力不足，目前主要作为战略技术储备[11] 2025年储能需求爆发原因分析 - **政策节点催生抢装潮**：中国2025年2月发布的136号文件设定了6月1日的政策分界点，导致新能源开发商在“531节点”前集中抢装，直接推动储能需求激增[13] - **电力市场多元化驱动**：储能功能从单一调峰向“调峰+调频+备用+黑启动”综合服务转型，共享储能模式成为主流，山东某200MW共享储能电站通过容量租赁实现年保底收益6,400万元[14] - **独立储能项目放量**：强制配储政策取消后，内蒙古、河北等六省发布的独立储能项目合计规模超100GWh，2025年9月国内储能招标总规模达14.8GW/43.6GWh，容量同比增长114%[14] - **欧洲与新兴市场需求**：欧洲因光伏消纳难题，新型储能装机从2021年2.2GW增至2024年11.1GW；中东及非洲地区为替代高成本柴油发电，推动“新能源+储能”发展[25] 中国储能企业出海情况 - **出海订单逆势高增**：2025年1-9月，中国储能出海订单达214.7GWh，同比增长131.75%[22] - **区域呈现三极格局**：欧洲订单48.08GWh（占比22.4%），澳大利亚43.21GWh（20.13%），中东40.06GWh（18.66%），三者合计占比超60%[22] 新兴增长极：AI数据中心储能需求 - **数据中心耗电激增**：2024年数据中心耗电量达415TWh，占全球电力消耗1.5%，并以每年12%速度递增，预计2030年翻倍[27] - **驱动储能新需求**：单个大型数据中心电力需求超100MW，“数据中心+风光+储能”模式成为主流解决方案，预计2030年全球数据中心储能新增装机量将达300GWh，其中中国市场规模突破100GWh[27][28] 中国储能政策环境 - **政策密集出台**：2025年10月共发布储能相关政策62项，其中国家层面7项，地方层面55项[32] - **明确战略定位**：“十五五”规划明确“大力发展新型储能”，将其定位为构建新型电力系统的关键环节[32] - **推动市场化转型**：政策着力于完善电力市场规则、制定安全标准、提供补贴（如河南对新建非独立储能项目按120元/千瓦时给予奖励）以及规范辅助服务市场（如湖南调峰价格上限450元/兆瓦时）[32][33]

稀土行业简报 | 2025/11 报告标签：固态电池、储能电芯、战略资源、美国关税 2025年11月 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 1 头豹市场简报 | 2025/11 储能 Q1：全球储能产能？相关企业是否仍在扩产？ 64.4 70 110 130 82 79 130 70 35 0 20 40 60 80 100 120 140 www.leadleo.com ◼ 产能严重过剩但扩产不止 根据统计数据，全球主要储能电池企业现有产 能已达770.4GWh以上（加上宁德时代应该为 1000GWh 左 右 ） ， 远 期 规 划 产 能 更 是 高 达 2,26 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 阳光电源二次递表港交所，中金独家保荐。 2010 年以来营收持续高增长，但 2025 年 Q4—2026 年 Q1 业绩连续下滑，市值较高峰期蒸发 1400 亿元。实控人曹仁贤夫妇持股 30.63% ，身价随之缩水。 日前，A股光伏龙头阳光电源股份有限公司（下称"阳光电源"，300274.SZ）向港交所提交了申请，拟主板上市，这是公司继2025年10月5日递表港交所失 效后二次递表，中金公司为独家保荐人。 阳光电源早已于2011年11月2日登陆创业板，截至4月30日收盘，阳光电源股价为137.41元/股，总市值2849亿元。公司光伏逆变器产品出货量连续十年保持 全球领先，是备受瞩目的千亿级光伏龙头企业。 此次港股IPO，公司募资在海外建造生产基地，以扩充产能并完善全球本地化交付能力，同时补充营运资金。 张力制图 市值蒸发1400亿 阳光电源的历史可追溯至1997年，从光伏逆变器业务起步，在2010年9月完成股改，逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能等"光风储电 氢"五大赛道。公司提供的主要产品或服务包括光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车 ...

[Table_Summary] 公司发布 2025 年年报及 2026 年一季报：2025 年公司实现营业收入 41.42 亿元，同比+14.87%， 实现归母净利润 1715.39 万元，同比-92.84%，实现扣非归母净利润-6849.10 万元，同比- 142.79%，其中单四季度公司实现营业收入 12.00 亿元，同比-18.56%，实现归母净利润-1.25 亿元，同比-256.47%，实现扣非归母净利润-1.43 亿元，同比-328.64%。2026 年一季度公司实 现营业收入 9.43 亿元，同比+32.06%，实现归母净利润 1416.56 万元，同比-83.35%，实现扣 非后归母净利润 122.37 万元，同比-98.14%。 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨华宝新能（301327.SZ） [Table_Title] 汇兑扰动 Q1 业绩，关注后续新品势能 报告要点 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 陈亮 邬博华 曹海花 SAC：S049051 ...

证券代码：000151 证券简称：中成股份 中成进出口股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-01 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 活动参与人员 公司董事长朱震敏先生，财务总监、董事会秘书王毅先生，独 立董事梅运河先生，证券事务代表于泱博先生，独立财务顾问 主办人王文峰先生 时间 2026 年 4 月 29 日下午 15:00-16:30 地点 中国证券报·中证网 (https://www.cs.com.cn/roadshow/yjsmh/) 形式 网络远程方式 关于本次活动是 否涉及应披露重 大信息的说明 不涉及 交流内容及具体 问答记录 本次业绩说明会交流内容及具体问答记录详见中成进出口股 份有限公司《2025 年度业绩说明会记录表》（附件 1） 活动过程中所使 用的演示文稿、提 供的文档等附件 不涉及 附件 1： 中成进出口股份有限公司 2025 年度业绩说明会记录表 问题一：您好，请问最新的股东人数是多少？ 答：您好，截至2026年4月20日，公司股东人数为27081。 问题二：董秘，您好！近期国际 ...

超配（维持） 锂电高景气，钠电新突破 深 度 报 告 新型储能行业深度报告 2026 年 4 月 30 日 SAC 执业证书编号： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 申万电池行业走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 证 券 研 究 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 锂电池产业链 投资要点： 分析师：黄秀瑜 新型储能处于高速增长的黄金期。在能源转型不断深化、电力系统灵活 性需求持续提升的背景下，储能正加速成为全球电力系统的重要支撑。 截至2025年底，全球新型储能累计装机规模达278.7GW，同比增长68.5%， 锂电池为主流技术路线；中国新型储能累计装机规模达144.7GW，同比 增长85%。2026年政府工作报告将发展新型储能、算电协同纳入重点任 务，顶层设计持续完善。容量电价补偿政策全面落地，独立储能经济性 显著提升，商业化拐点已至。2026年1-2月国内新型储能新增装机9.5GW， 同比激增182%，行业增长动能强 ...

证券研究报告 Enphase Energy (ENPH US) 政策调整扰动短期业绩承压 2026 年 4 月 30 日│美国 电气设备 公司发布 1Q26 业绩，1Q26 公司实现营收 2.83 亿美元，同/环比 -20.55%/17.60%，经营利润率-10.48%，同/环比-19.44/-17.01 pct，净利润 -7.4 亿元，同/环比-124.91%/-119.13%。公司营收下滑主要是由于 TPO 融 资模式尚未落地影响需求放量，叠加 2025 年底抢装透支部分需求；盈利能 力下滑则主要受 PTC 变现节奏波动及关税因素拖累。我们认为美国与欧洲 储能需求正在进入上行周期，叠加公司下半年新产品逐步落地，量利修复可 期。维持"增持"评级，目标价 39.3 美元。 美国短期收入波动，全球多地区储能需求进入上行周期 盈利预测与估值 我们下调 2026-28 年归母净利润为 1.79/2.30/3.67 亿美元（前值： 2.18/3.12/4.13 亿美元，下修 18%/26%/11%，主要是考虑行业竞争加剧， 下调 26-27 年逆变器和电池对应营收），对应 EPS 1.34/1.72/2.75 美元。 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 储能赛道 美克生能源 递表港交所， 7.4% 市占率居国内新型用电服务首位， 2025 年营收大增 317% 至 5.2 亿元，净利润三年累亏 8.25 亿元、经营现金流净流出 9 亿元。公司 五年融资近 12 亿元，最新投后估值 36.35 亿元。 近日，储能赛道连迎美克生能源、阳光电源两家公司递表港交所。 阳光电源已在A股上市，总市值高达2800亿元。不同于阳光电源储能设备+系统集成+EPC制造型龙头的风格，美克生能源属于"资产开发+电力服务"平 台，商业模式和阳光电源大有不同，其最新估值也仅36.35亿元。 此次港股IPO，美克生能源计划将募集资金用于提升公司资产网络的规模与密度，以及研发、海外扩展等用途。 张力制图 经营现金流承压 美克生能源是人工智能驱动、基于分布式储能(DES)资产的新型用电服务提供商。 根据灼识咨询的资料，按截至2025年12月31日的分布式储能资产运营规模计，美克生能源以799.5MWh的运营规模成为中国最大的新型用电服务提供商， 占有7.4%的市场份额。 业务上，公司采用"资产开发+电力服务"两种模式。美克生能源聚焦中国主要高负荷省 ...

根据协议，双方将建立全面战略合作伙伴关系，通过优势互补、资源共享，共同推进安卡拉储能 电池制造基地的建设与运营。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 近期，储能赛道持续升温，国内储能装备、系统集成、核心制造等领域企业接连斩获重磅订单， 海外市场拓展与国内产能建设同步提速。 从土耳其储能产线落地、巴基斯坦储能系统合作，到国内高端产线签约、产业链深度协同，多家 行业头部企业密集签约，GWh订单频现。 洛柳智能签订土耳其10GWh合作协议 0 1 近日， 湖南洛柳智能装备有限公司 与 土耳其大储能能源签署10GWh全自动模组pack线（含储 能电池及刀片电池）合作协议。 图片来源：洛柳智能 据介绍， 土耳其大储能能源 作为土耳其土耳其头部储能企业，拥有深厚的本地市场资源、具备 强大的运营能力与商业声誉。 本次合作，双方旨在 通过深度协同与资源整合，在土耳其安卡拉共同建设新能源储能电池生产 基地。 据了解， 洛柳智能 成立于2021年， 产品涵盖电芯制造智能装备、模组/PACK制造智能装备 等，提供全自动模组PACK线、储能电池生产线等解决方案 ，产品适用于锂电 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ | | | | 放假通知 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一 | 二 | 三 | 四 | 五 | 六 | 日 | | 27 | 28 | 29 | 30 | 1 | 2 | 3 | | 十一 | 十二 | 十三 | 十四 | 劳动节 | 休 | 休 | | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | | 休 | 休 | 二十 | 廿一 | 廿二 | 廿三 | 母亲节 | 放假安排： 5月1日至5月5日放假，共计5天。 放假期间微信公众号内容停止更新，给您带来的不便敬请谅解。 5月6日（星期三）正式上班。 祝广大新老客户、朋友们节日快乐！ 鑫椤储能 2026年4月30日 2025-2029年全球储能市场运行趋势及竞争策略研究报告 鑫椤资讯成立于2010年，主要服务于炭素、锂电、电炉钢3大行业，是中国专业产业研究和顾问公司。鑫椤 资讯以研究为中心，提供数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传等服务。 预订电话：18964001371（ ...