本报讯 （记者袁传玺）10月15日，京东医美首个自营独立门店——京东医美（国贸店）正式开业。为 给用户提供"严选药械"的服务保障，京东健康医疗器械充分发挥自身供应链与服务优势，携手多家知名 医用美护品牌共同发起成立"京美安心联盟"，未来将拿出千万量级资源，从修复产品升级、28天修复计 划等多维度全面升级，构建"医-品-护"一站式医美服务生态，为用户提供更加"安全、透明、省心、有 效"的医疗美容新体验。 面对日益增长的医美术后修复需求，京东健康凭借自身扎实的供应链优势与全渠道资源，携手众多医用 美护品牌，不断提升产品丰富性与服务专业度，赢得广泛青睐。据统计，2025年上半年，京东自营医用 美护品类销售同比增长18%，超过线上行业增速，领跑行业。 在京东健康最新发布的《2025轻医美术后修复白皮书》中指出，92%的用户认为项目术后修护可以巩固 疗效，85%的用户非常重视医美术后修护。在众多医美修复产品中，具备医疗器械注册证的"械字号"产 品成为医生与用户的首选，除了传统敷料外，用户也更愿意尝试"械字号"细分形态的产品，如次抛、面 霜、喷雾的用户接受度也明显提高。医美术后修护产品正在从单一形态"敷料"向多形态、多场 ...

2025年6月起，国内心血管植介入领军企业乐普医疗陆续公告聚乳酸面部填充剂、注射用透明质酸钠溶 液、注射用交联透明质酸钠凝胶三款产品正式获得国家Ⅲ类医疗器械注册证，标志着公司正式进入医美 领域。2025年10月11日，乐普医疗携旗下医美管线，在北京与美团举行签约仪式，双方正式达成战略合 作。 可降解材料跨界医学美容 从左至右依次为：美团医药健康医美及美容上游负责人陈军与乐普医疗董事会秘书江维娜 "心血管植介入专家"的医美新旅程 乐普医疗作为心血管领域专业医疗解决方案提供商，以冠状动脉植介入治疗为起点，构建了覆盖心血管 疾病全生命周期的综合诊疗体系。公司业务涵盖心血管药品、医疗器械、医疗服务及健康管理三大板 块。 在研发领域，公司建立了完整的心血管植介入产品矩阵，重点布局以下核心方向：冠状动脉植介入、外 周血管植介入、结构性心脏病植介入、心脏节律管理、电生理、心衰等。凭借数十年的专业积淀，乐普 医疗持续为临床医师提供精准诊疗工具，为患者提供个性化治疗方案，为医疗机构输送创新医疗技术， 致力于提升心血管疾病整体防治水平。 研发团队依托公司两大核心技术平台—生物材料控速降解技术平台及有源仪器与耗材技术平台，在巩固 ...

今年以来，国内医美行业的竞争逐渐升级，"平价医美"时代加速到来。 《每日经济新闻》记者获悉，京东医美首个自营独立门店——京东医美(北京国贸店)于10月15日正式开 门迎客。该门店在今年9月开启预售后，截至目前累计售出超3000单，10月内到店服务名额已全部约 满。 据公开资料，京东布局医美业务的时间始于今年7月。当时，京东健康体检中心(亦庄店)增设了医疗美 容科，为用户提供轻医美服务。目前，在京东App中，搜索"医美"关键词，跳转至京东医美频道，可以 进入京东医美自营旗舰店。 关于为何入局这一赛道，京东健康方面告诉记者，传统医美行业始终存在药械来源不明、医护人员资质 不全、推销套路繁多、价格不透明等痛点，京东医美希望凭借京东健康的供应链能力和医疗健康服务资 源，做到"严选药械、持证医师、拒绝套路、透明好价"。 公司方面表示，京东医美不以销售额考核医护团队的KPI(关键绩效指标)，仅以用户满意度和复购率作 为考核标准，会在线上全量公示在售医美项目的统一价格，承诺不推销。 作为医美行业新力量，手握流量的京东能否闯出一片天地？这个问题还有待时间回答。记者发现，随着 医美产品利润压缩，今年上半年头部医美产品厂家的业绩 ...

板块业绩预计持续分化，强者Q3淡季不淡，业绩保持双位数以上的相对高增长 国货稳抓线上渠道优势，淘系+抖音Q3国货持续霸榜。据蝉妈妈数据/魔镜数据，韩束Q3GMV位居抖音 护肤销售榜TOP1，合计取得超20亿GMV，极方、安敏优、聚光白等子品牌也在快速放量。若羽臣旗下 美容保健品斐萃表现持续超预期，助力Q3营收端高速增长，抖音渠道斐萃单月最高GMV突破2亿元， 势能不断向上，品类持续破圈。上海家化三大品牌淘系+抖音双渠道Q3合计GMV增速超50%，六神大单 品驱蚊蛋、佰草集新品护肤油、玉泽代言人樊振东等助力Q3营收高增。毛戈平淘系、抖音两大渠道表 现亮眼，预计Q3表现符合预期。 业绩边际改善趋势明显，Q3同比扭亏为盈，水羊股份、贝泰妮等公司迎接新征程 24Q3因宏观原因叠加自身战略调整，部分公司利润端陷入亏损，25年以来，宏观趋势改善、战略变革 初见成效，水羊股份、贝泰妮等公司季度间环比改善明显，预计25Q3扭亏为盈。同时，水羊股份高端 品牌矩阵初成，伊菲丹线上线下（300959）gmv高增，PA+RV构建第二成长曲线，未来业绩与股价前景 广阔。贝泰妮双十一多品牌合作李佳琦，预计Q4业绩持续边际改善。 申万宏源 ...

在药械品质把控上，门店坚持"精简项目、只选精品"原则，在全球范围内筛选最新、最有效的医美项目，所有仪 器与药剂均源自大牌厂商原厂，"三证发票齐全"且支持全程查验，每一支耗材都经过"京东式"严苛检验。 京东医美的医生均为经验丰富的持证执业医师，每位医护人员不仅要经过层层考核才能录用，还需要定期参加操 作规范培训与学术研究活动，以确保医师技术与业内前沿同步。用户面诊及治疗全流程，均由执业医师亲诊，保 障服务的专业性与规范性。 针对饱受用户诟病的"推销套路"，京东医美从根源上做出改变——不以销售额考核医护团队的KPI，仅以用户满意 度和复购率作为考核标准。用户在这里不会遇到套路化的项目推销，取而代之的是基于医生专业判断的个性化变 美建议。 此外，京东医美在京东APP、京东医美微信小程序和线下门店，全量公示在售医美项目的统一价格，拒绝线上低 价引流，线下高价升单的"套路"，让用户轻轻松松选择，明明白白消费。 从严选药械到持证医师，从拒绝套路到透明好价，京东医美将传统医美中"不确定的体验"转变为"可预期的专业服 务"。为了让更多"求美者"能够体验到京东医美的优质服务，即日起，用户可登录京东医美微信小程序领取300元 无 ...

市场指数表现 - 上证指数收盘3912点，单日上涨1.22%，近一月上涨0.76% [1] - 深证综指收盘2478点，单日上涨1.56%，但近一月下跌1.64% [1] - 风格指数方面，中盘指数近一月表现最佳，上涨2.94%，近六月累计上涨31.87% [1] - 大盘指数近一月上涨1.1%，近六月累计上涨22.68% [1] - 小盘指数近一月上涨0.76%，近六月累计上涨26.25% [1] 行业表现分化 - 家电零部件行业表现突出，单日上涨6.13%，近一月上涨10.73%，近六月累计上涨57.65% [1] - 元件Ⅱ行业单日上涨4.76%，近六月累计涨幅高达101.46%，但近一月下跌5.99% [1] - 消费电子行业单日上涨4.25%，近一月上涨5.18%，近六月累计上涨72.67% [1] - 地面兵装Ⅱ为跌幅居前行业，单日下跌3%，但近一月仍上涨3.92%，近六月累计上涨52.78% [1] - 小金属Ⅱ行业单日下跌1.62%，近一月上涨4.09%，近六月累计上涨76.09% [1] 信用债市场展望与策略 - 2025年四季度信用利差可能延续震荡调整，长端潜在压力更大 [2] - 信用策略建议控制久期，中短端下沉和套息策略占优，因套息空间处于今年以来的相对高位 [3] - 金融债方面，增值税新规后新券仍在价格发现中，建议关注1-3年隐含AAA/AAA-级券商普通债新券一级买二级卖的机会 [4] - 普信债策略以短久期为盾、票息为矛，可关注一级市场3年内发行票面在2.2-2.8%区间的高估值10BP以内发行的普信债 [4] - 建议关注1-3年隐含AA/AA(2)/AA-级、收益率在2.2%以上的城投债资质下沉机会 [4] 通胀与宏观经济线索 - 大宗涨价提振上游PPI，9月PPI环比为0%，其中铜价环比上涨2.1%，有色采选和压延业CPI环比分别上涨2.5%和1.2% [14] - 核心CPI涨幅扩大，同比上行至1.1%，核心商品CPI同比上升0.5个百分点至1.4%，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨42.1%和33.6% [14] - 家电CPI创近十年新高，家用器具CPI同比上行至5.5%，受成本走高及商家平滑补贴节奏影响 [14] - 食品CPI同比下行0.1个百分点至-4.4%，服务CPI中虚拟房租表现较弱，9月房租CPI环比为0% [14] 纺织服装行业业绩前瞻 - 内需方面，1-8月服装鞋帽、针纺织品零售额9400亿元，同比增长2.9%，7月和8月分别同比增长1.8%和3.1% [14] - 外需方面，1-8月纺织服装出口额1973亿美元，同比微降0.3%，其中纺织品出口945亿美元，同比增长1.6% [14] - 越南1-9月纺织品出口额297亿美元，同比增长8.6%，鞋类出口额178亿美元，同比增长7.4%，反映供应链转移趋势 [14] - 运动品牌预计25Q3安踏/FILA/户外品牌流水同比分别为中单位数增长/中单位数增长/+40%，户外品牌群延续超高增长 [14] 化妆品医美行业业绩前瞻 - 1-8月限额以上化妆品类零售额合计2915亿元，同比增长3.3%，较24年同期的-0.5%有较大改善 [18] - 7-8月化妆品社零增速分别为4.5%和5.1%，跑赢社零大盘的3.7%和3.4% [18] - 韩束25Q3 GMV位居抖音护肤销售榜TOP1，合计取得超20亿元GMV，子品牌快速放量 [18] - 上海家化三大品牌淘系+抖音双渠道25Q3合计GMV增速超50% [18] 轻工制造行业业绩前瞻 - 包装印刷头部企业受益于供应链全球化趋势，裕同科技预计25Q3收入利润低个位数增长 [21] - 美盈森海外工厂延续量利齐升，预计25Q3利润增长30%左右 [21] - 出口企业业绩分化，匠心家居预计25Q3收入利润增长30%以上，春风动力预计增长20%以上 [21] - 家居板块国补暂缓影响订单，软体表现优于定制，顾家家居预计25Q3收入个位数正增长 [23] 重点公司点评 - 小商品城25Q3实现营业收入53.48亿元，同比增长39.02%，归母净利润17.66亿元，同比增长100.52% [24] - 业绩增长主因新市场全球数贸中心部分商位完成招商，相关收入确认，新市场招商选位费中标价达11-13.7万元/平米 [24] - 公司25Q3毛利率为45.4%，同比提升15.3个百分点，主要因高毛利招商收入确认 [26] - 上美股份韩束官宣王嘉尔为全球形象代言人，品牌升维全球布局，25H1线上GMV达45亿元 [27] - 公司推行"单聚焦，多品牌，全球化"战略，计划孵化柯南、初音未来等IP品牌，目标2030年三百亿营收 [27]

中信证券研报称，从我们选取的全球医美头部上市公司样本来看，2025Q2，拥有成熟品牌力、积极推 动全球化渠道扩张和产品推新的企业增速更优。地区上，美国中产需求或延续承压，韩国市场竞争加 剧，中国/欧洲及全球新兴市场稳健增长、为医美企业贡献增长。产品上，肉毒素头部企业增速更稳 健，格局或向头部集中；填充产品品类分化，玻尿酸延续承压，再生材料/PDRN保持高增长；设备类中 射频/超声类强品牌产品势能延续。展望未来，积极全球化扩张、布局新材料/新品类的高增长企业势能 强、并上修业绩指引，而聚焦成熟市场的区域型企业或受制竞争加剧、经营承压。据此，我们看好拥有 成熟品牌积淀的头部医美企业，依托区域和品类拓新实现更优增速，维持医美行业"强于大市"评级。 ...

四中全会前，消费买什么？20251015 摘要 中美利差收缩和人民币升值预期增强，为消费板块政策提供了更大空间， 四季度迎来配置消费的关键节点，包括四中全会和十五规划预期，以及 农历年前的消费旺季，提升了消费板块在未来周期中的胜率。 双十一期间，新消费、美容护理、宠物食品等板块更值得投资。化妆品 板块中，尚美集团旗下韩束品牌及若羽臣旗下翡翠品牌有望实现快速增 长。毛戈平具备长期增长潜力，上海家化和水羊是困境反转且已有业绩 兑现的代表性公司。 AI 技术提升代运营行业的运营能力，AI 相关标的如青木、易网易创、水 羊和若雨辰受到关注。乐普医疗童颜针供不应求，并与美团签约。宠物 板块中，中宠股份和乖宝股份是头部标的，自有品牌出海提速。 力盛体育具备翻倍以上空间，受益于政策推动内需和体育拉动服务型消 费。海南封关后，将着力打造特色产业，力盛公司在海南的新能源国际 赛车场项目具备显著优势。预计 2025 年全年利润约为 4,000 万元，明 年有望实现 8,000 万元利润翻倍增长。 黄金珠宝行业呈现均价与股价背离现象，高溢价产品和有效扩张策略成 为关键驱动因素。老铺等品牌在第四季度销售表现良好，但随着价格上 今年（ ...

证券之星消息，10月14日，爱美客（300896）融资买入5701.27万元，融资偿还5472.59万元，融资净买 入228.68万元，融资余额12.65亿元，近3个交易日已连续净买入累计2273.73万元，近20个交易日中有13 个交易日出现融资净买入。 | 交易日 | 融资净买入(元) | 融资余额(元) | 占流通市值比 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-14 | 228.68万 | 12.65亿 | 3.45% | | 2025-10-13 | 336.57万 | 12.62亿 | 3.44% | | 2025-10-10 | 1708.49万 | 12.59 Z | 3.36% | | 2025-10-09 | 2753.67万 | 12.42亿 | 3.30% | | 2025-09-30 | 680.48万 | 12.14亿 | 3.21% | 融券方面，当日融券卖出600.0股，融券偿还0.0股，融券净卖出600.0股，融券余量1.96万股。 | 交易日 | 两融余额(元) | 余额变动(元) | 变动幅度 | | --- | --- | --- | ...

市场表现 - 沪深两市三大股指14日普遍高开后震荡下行，收盘时沪指跌0.62%至3865.23点，深成指跌2.54%至12895.11点，创业板指跌3.99%至2955.98点 [1] - 市场成交额显著，沪市约12100亿元，深市约13662亿元，创业板约6068亿元，科创综指约2836亿元，北证50约207亿元 [1] - 板块表现分化，培育钻石、保险、白酒、银行、煤炭、燃气等板块涨幅靠前，而半导体、通信设备、能源金属等板块跌幅靠前 [1] 机构观点与投资主题 - 机构认为市场出现高低切换，三季报行情开启，红利板块补涨，科技股回调，建议关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会 [2] - 中线投资方向建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会 [2] - 量子计算与人工智能产业协同创新被视为新的发展动力，国内量子计算产业呈现硬件、软件、产业协同发展的良好态势 [2] 行业前景与催化因素 - 化妆品新消费品牌凭借产品升级和品牌建设，预计未来2-3年内收入及利润将保持20%-30%的复合年增长率 [3] - 化妆品行业在第三季度淡季表现平稳，第四季度“双11”大促有望带来边际改善，头部品牌虹吸效应显著 [3] - 医美行业在第四季度有望因新产品管线获批而获得催化 [3] 汽车行业数据 - 9月汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9% [4] - 9月汽车产销历史同期首次突破300万辆，月度同比增速已连续5个月保持在10%以上 [4] - 1-9月汽车累计产销分别为2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9% [4] 政策与产业调查 - 交通运输部会同工业和信息化部等部门启动对航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况的调查 [5] - 调查内容包括相关企业、组织或个人是否存在实施、协助、支持美国在相关领域对我国采取歧视性限制措施的行为 [5] - 后续将根据调查情况适时出台相应措施以保障产业链安全和发展利益 [5]