公司业务介绍 - 公司是以产品定义和研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商 业务主要分为加固智能终端和消费类智能终端两大类[1] - 加固智能终端产品线包括加固笔记本电脑 平板 手持终端及工控产品 主要应用于智能制造等多场景[1] - 消费类产品涵盖PC 平板 AIoT及XR/AI穿戴类设备 服务品牌及企业客户并提供全流程服务[1] - 旗下亿道研究院专注于人工智能等领域研发 并联合高校 科研院所及国际化研究机构推动前沿科技创新[1] 业务增长情况 - 2025年上半年公司整体业务呈现良好增长态势 加固智能终端业务同比增长24.71%[1] - 智能硬件业务同比增长16.27% XR及AIOT业务同比增长27.60%[1] - 研发费用投入同比增长2.71% 显示公司持续加强研发力度[1] 研发投入方向 - 公司积极顺应AI+产业发展趋势 在人工智能 空间计算和原生硬件等领域加大研发投入[1] - 上半年通过增加研发项目与专利数量 推出多项AI相关突破性成果 满足客户差异化需求[1] - 自2024年1月成立亿道研究院后 持续联合高校及科研机构推动人工智能等前沿科技研发[1]

公司业务概览 - 亿道信息是以产品定义和研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，主要业务分为加固智能终端和消费类智能终端 [2] - 加固智能终端包括加固笔记本电脑、平板、手持终端及工控产品，应用于智能制造、交通运输、能源勘探、公共事业等领域 [2] - 消费类产品涵盖PC、平板、AIoT及XR/AI穿戴设备，服务全球区域性龙头品牌客户，提供从方案设计到整机服务的全流程服务 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长19.24% [3] - 加固智能终端业务同比增长24.71% [3] - 智能硬件业务同比增长16.27% [3] - XR及AIOT业务同比增长27.60% [3] - 研发费用投入同比增长2.71% [3] 研发投入方向 - 重点投入人工智能、空间计算、原生硬件等前沿领域 [3] - 加强上游核心器件预研及主流技术平台定制化开发 [3] - 2025年上半年推出AI行业终端、AI企业工作台、AI眼镜、AI边缘计算大模型、AI数字人、AI Server等创新成果 [3] - 亿道研究院（2024年1月成立）联合IDEA研究院等机构共同推动人工智能、感知技术、云计算、原生硬件和空间智能研究 [3] 合作伙伴与人才发展 - 与粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA研究院）、高校、科研院所及国际化研究机构开展合作 [3] - 亿道研究院专注于培养研究+产品复合型创新人才 [2]

天眼查App显示，近日，上海承乾辉跃智能电子有限公司成立，法定代表人为夏志辉，注册资本5万人 民币，经营范围为一般项目：电子产品销售；电子元器件批发；电力电子元器件销售；电子元器件零 售；电容器及其配套设备销售；机械电气设备销售；电子专用材料销售；家用电器研发；家用电器零配 件销售；家用电器销售；照相机及器材销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺 美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经 营活动）。 ...

公司业务概览 - 亿道信息是一家以产品定义和研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，主要业务分为加固智能终端和消费类智能终端 [2] - 加固智能终端包括加固笔记本电脑、平板、手持终端及工控产品，应用于智能制造、交通运输、能源勘探、公共事业等领域 [2] - 消费类产品包括PC、平板、AIoT及XR/AI穿戴类产品，服务全球区域性龙头品牌客户，提供从方案设计到整机服务的全流程服务 [2] - 公司旗下亿道研究院专注于人工智能、感知技术、空间智能领域，旨在推动人机交互范式的进步，培养研究+产品复合型创新人才 [2] 2025年上半年财务表现 - 营业收入同比增长19.24% [3] - 加固智能终端业务同比增长24.71% [3] - 智能硬件业务同比增长16.27% [3] - XR及AIoT业务同比增长27.60% [3] - 研发费用投入同比增长2.71% [3] 毛利率与产品结构 - 毛利率波动主要受产品销售结构变化影响，因各类产品构成、出货形态、客供料定制化选择不同导致毛利率差异 [3] - 近年毛利率水平维持在14%-20%之间，相对平稳且高于同业平均水平 [3] 未来发展战略 - 持续深挖现有客户需求，丰富产品序列，深化下游客户领域，扩大生产经营规模 [3] - 亿道数字研究院专注于人工智能、感知技术、空间计算等领域，助力核心技术积累和未来产品探索 [3] - 发力人工智能在端侧的应用，培养研究+产品复合型创新人才 [3] - 加强XR及AIoT、自主可控国产化产品领域的适配研发，把握数字中国、新质生产力、人工智能、工业4.0等发展机遇 [3]

境外上市备案补充材料要求 - 中国证监会国际司对10家企业出具补充材料要求 其中视源股份需补充说明境内子公司是否存在不得境外发行上市情形 教育服务AI产品是否完成大模型备案 是否涉及学科类培训及政策符合性 [1] - 要求律师核查并出具明确法律意见 包括《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条合规性确认 [1] - 需说明下属公司增值电信业务和医疗服务的外资准入政策依据 以及经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》禁止或限制领域 [2] 公司业务与产品结构 - 公司为以交互显示和人工智能为核心的智能电子产品及解决方案提供商 产品体系包含智能控制部件 智能终端及应用和其他产品及服务 [2] - 教育服务业务涉及"希沃教学大模型""希沃课堂智能反馈系统""希沃AI备课"等AI产品 需补充大模型备案情况及学科类培训属性说明 [1] 财务数据与股权结构 - 2022年至2024年营收分别为209.9亿元 201.73亿元和224.01亿元 年度利润分别为21.21亿元 14亿元和10.36亿元 [2] - 黄正聪 王毅然 孙永辉等六位股东构成控股股东组 于2011年签署一致行动协议 [2] 上市进展 - 2025年6月17日向港交所递交上市申请 中金公司和广发证券(香港)担任联席保荐人 [1]

公司上市备案进展 - 证监会于2025年8月22日至28日对10家企业出具境外发行上市补充材料要求 其中视源股份需补充说明境内子公司合规性及教育AI产品备案情况 [1] - 公司需由律师核查并明确法律意见 重点包括子公司是否存在《试行办法》第八条规定的禁止情形 [2] - 公司于2025年6月17日向港交所提交上市申请 联席保荐人为中金公司和广发证券(香港) [1] 业务合规性要求 - 教育服务业务中"希沃教学大模型""希沃课堂智能反馈系统""希沃AI备课"等AI产品需说明是否完成大模型备案 是否涉及学科类培训及政策符合性 [2] - 需披露下属公司增值电信业务与医疗服务的外资准入政策依据 并说明经营范围是否涉及2024年版外商投资负面清单限制领域 [2] 财务与股权结构 - 2022年至2024年营收分别为209.9亿元、201.73亿元和224.01亿元 同期年度利润分别为21.21亿元、14亿元和10.36亿元呈现下降趋势 [3] - 控股股东为黄正聪、王毅然、孙永辉等六人组成的一致行动人团体 自2011年签署协议共同控制公司 [3] 公司主营业务 - 公司定位为以交互显示和人工智能为核心的智能电子产品及解决方案提供商 产品体系包含智能控制部件、智能终端及应用和其他服务 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.2亿元，同比增长19.24% [1] - 归母净利润1141.36万元，同比增长96.02%，扣非净利润由-237.19万元增至1206.83万元，增幅608.8% [1] - 第二季度营收9.72亿元（+22.15%），但归母净利润1299万元同比下降7.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.4%，同比下降13.58%，净利率0.7%，同比提升58.21% [1] - 三费占营收比5.77%，同比下降30.19%，费用控制成效显著 [1] - 每股收益0.08元，同比增长100% [1] 资产负债结构 - 货币资金12.02亿元，同比增长53.41%，现金资产健康 [1][4] - 应收账款3.71亿元，同比增幅53.46%，应收账款/利润比达1089.79% [1][5] - 有息负债4.3亿元，同比激增461.93%，主要因短期借款增加176.46%及新增长期借款 [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-2.26元，同比下降49.46% [1] - 经营活动现金流净额下降48.35%，因采购支付现金增加 [3] - 投资活动现金流改善65%，因理财产品购买减少 [3] 业务与投资动态 - 智能硬件产品占比75.04%，为核心业务，XR及IoT产品占比11.58% [5] - 长期股权投资增加因对外投资联营企业，其他权益工具投资增长78.26% [2][3] - 在建工程增长88.8%，因智能移动终端产业园投入增加 [2] 运营效率与资本配置 - 存货增长69.69%，因生产规模扩大导致原材料及成品备货增加 [1] - 应付账款增长110.64%，反映采购规模扩张 [3] - 历史ROIC中位数22.72%，但2024年ROIC仅0.65%，资本回报率阶段性承压 [4]

美国对等关税对泰国经济的影响 - 美国计划对泰国加征36%的"对等关税"，泰国经济对外依存度高达120%，将受到严重影响 [1] - 中泰需加强务实合作，特别是在新兴领域，以新质生产力巩固经贸关系，对冲美国"关税战"影响 [1] 中泰经贸合作现状 - 中国连续5年位居泰国第一大投资来源国，连续12年成为泰国第一大贸易伙伴，还是泰国第一大旅游来源国 [1] - 中泰两国建交50周年，经贸合作日益深入，成为国与国之间合作的典范 [1] 发展战略对接 - 2012年中泰关系提升为全面战略合作伙伴关系，2017年签署"一带一路"合作备忘录 [2] - 2022年签署关于共同推进"一带一路"建设的合作规划 [2] - 2025年2月发表联合声明，深化经济韧性、高质量发展、数字经济、绿色发展等领域合作 [2] 新兴产业合作 - 加强半导体、电池、电动汽车、高端电子等产业合作 [2] - 在人工智能、医疗、环境等未来产业开展研发合作 [2] - 泰国4.0战略重点发展汽车制造、智能电子、工业机器人等十大目标产业 [4] 基础设施互联互通 - 加强数字、交通等基础设施建设与互联互通 [3] - 加快中泰铁路一期工程建设，将连接中老铁路与全球最大铁路网 [3] - 形成超过20亿人口的大市场，推进中国-中南半岛经济走廊建设 [3] 数字经济与人工智能合作 - 中泰分别提出建设数字中国和数字泰国，签署电子商务和数字经济合作谅解备忘录 [5] - 加强人工智能、数字经济等新兴产业与传统产业规则标准的统一 [5] - 促进数字经济、绿色经济、智能经济等创新发展 [5] 产业合作现状 - 中国是全球制造业第一大国，泰国是全球重要的白色家电生产国和空调第二大出口国 [4] - 中国是全球最大汽车生产国，泰国是东南亚最大汽车生产国 [4] - 泰国计划2030年电动汽车产量占汽车总产量30%，成为东盟电动汽车生产中心 [4] 教育科技人才合作 - 中国高等教育发展迅速，泰国职业教育底蕴深厚，合作前景广阔 [6] - 加强教育领域合作，为人工智能等新质生产力发展提供科技人才 [6] - 中泰互免签证促进人文交流，科技、教育、医疗等领域合作扎实推进 [6]

公司业务占比 - 2024 年公司智能硬件产品占比 75.04% [2] - 2024 年加固智能行业终端占比 9.39% [2] - 2024 年 XR 及 AIoT 产品占比 11.58% [2] - 2024 年其他占比 3.99% [2] 加固智能行业终端产品发展情况 - 2024 年公司调整产品和市场策略，加大研发和推广力度，营业收入同比增长 5.38% [2] - 加固智能行业终端应用场景丰富，推动数字化进程，工业数字化是重要应用领域，国家发展新质生产力带来新机遇 [2] 公司旗下品牌情况 - 公司旗下一站式加固计算机品牌“ONERugged”2024 年同比增长超 6 倍 [3] 公司未来业务布局 - 未来持续聚焦工业自动化、智能制造等重点领域，线上线下渠道多元化布局，携手合作伙伴布局全球市场 [3]

调研基本情况 - 调研对象为亿道信息，接待时间是2025-06-12，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书乔敏洋和投资者关系专员谢蝶 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括国泰海通（证券公司）、创金合信（基金管理公司）、光大永明（其它） [18] 主要内容资料 - 亿道信息是以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，业务分加固智能终端和消费类智能终端 [24] - 加固智能终端形态有加固笔记本电脑、加固平板、加固类手持终端及加固类工控产品，应用于智能制造、交通运输等场景，旗下有一站式加固计算机品牌“ONERugged”，未来聚焦工业自动化等领域，线上线下多元化布局全球市场 [24][26] - 消费类产品包括PC、平板、AIoT及XR/AI穿戴类产品，服务品牌及企业客户，旗下亿道数字专注人工智能等领域，吸纳培养复合型创新人才 [25] - 三防加固类产品具备防水、防尘、防摔特性，为应对恶劣环境和复杂工况设计，能在极端条件下稳定运行 [26]