公司战略与收购 - 东方国信收购视拓云33.3529%股权 持股比例从17.6471%增至51% 实现控股 [2] - 收购旨在深化智能算力领域布局 形成双向赋能协同效应 丰富智算服务体系 [2] - 东方国信为企业导入客户需求及IaaS资产 视拓云提供开放式中立算力平台支持 [2] 视拓云业务与技术优势 - 核心产品AutoDL.com为全国最大C端AI算力云平台 从事算力零售、AI云计算及硬件销售 [3] - 运营超2万张GPU和国产AI加速芯片 自研容器云平台具备十万卡和万P算力管理能力 [3] - 算力价格低至大型云厂商1-2折 计费精度达秒级 累计注册用户超70万 企业客户超6000家 [4] - 结合开发者社区CodeWithGPU.com 构建以大模型调优和AIGC推理为特色的生态 [5] 财务表现与增长预期 - 视拓云2024年营业收入1.85亿元 同比增长87.24% [8] - 创始团队承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于4000万元、8000万元、6000万元 [8] 行业前景与市场空间 - 2024年全球AI算力市场规模突破750亿美元 2025年预计达3500亿美元 同比增长48% [8] - 国内C端算力年营业额约5-10亿元 科研云市场年算力投入保守估计50亿元 [9] - 大模型与小模型双轮驱动需求 小模型在产业端应用规模持续增长 [9] 协同效应与发展规划 - 东方国信算力资源可通过视拓云零售渠道加速商业化 提升规模效应 [7] - 视拓云6000家小微企业用户可转化为东方国信大数据和AI服务客户 [7] - 计划未来3年扩大科研云营收 5年实现教育云与云市场并举 营收突破20-30亿元 [10]

财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入1.40亿元，同比增长169.02% [1] - 归母净利润为-2.82亿元，主要受行业周期波动影响 [1] - 光伏产品销售量达318.90MW，同比增长371.26% [1] - 产能利用率大幅提升 [1] 光伏业务进展 - 海外市场开拓成效显著，获得德国、摩洛哥、南非等多个国家/地区的合作订单 [1] - 子公司香港金刚与南亚客户签订194MW HJT电池片销售合同，预计合同金额占2024年度经审计主营业务收入50%以上 [1] - 推出多款创新产品包括210/210R/182尺寸SMBB、0BB电池片、高效0BB擎天系列和御风系列集中式电站产品等 [2] - 规模化量产N型单晶异质结电池转换效率达26%，组件功率最高达735W+ [2] 算力业务布局 - 下属全资子公司上海金刚玻璃投资设立金刚数智公司，涵盖云计算设备销售、数据处理服务等算力相关业务 [3] - 金刚数智与江苏某大数据公司签订3.99亿元算力服务合同，服务期限5年 [3] - 已完成算力设备采购并交付至客户指定现场 [3] - "算力+绿电"模式有望构建第二增长曲线 [3] 行业环境变化 - 光伏产业迎来触底反弹机遇，行业"反内卷"行动持续深入 [4] - 光伏产业链价格呈现回暖并上涨态势，硅料、硅片、电池均已实现顺价 [4] - 在政策支持和行业去产能影响下，中长期光伏行业利润中枢有望回归合理盈利水平 [4] - 行业正加速从规模扩张迈向质效提升新阶段 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1.74亿元，同比下降5.06% [2] - 归属于上市公司股东的净利润65.44万元，同比下降88.48% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为-45.47万元，同比下降109.51% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1317.77万元，同比增长36.28% [2] - 基本每股收益0.00元/股，同比下降100% [2] 主营业务分析 - 主营业务收入1.74亿元，其中油墨、聚氨酯胶粘剂等传统业务收入占比90%以上 [3] - 营业收入下降主要因油墨产品销售价格下降 [9] - 营业成本下降5.55%，主要因材料价格下降 [9] - 销售费用增长13.05%，主要因职工薪酬和业务招待费增加 [9] - 管理费用下降4.27%，主要因职工薪酬下降 [9] 行业发展趋势 - 油墨行业企业数量约1200家，集中度持续提升 [3] - 水性油墨渗透率从2020年28%提升至2025年上半年的41%，市场规模突破380亿元 [4] - UV油墨产量年均增长9.7%，显著高于溶剂型油墨 [4] - 电子油墨市场规模同比增长约20% [3] - 包装印刷占油墨总消费量60%左右 [3] 新兴业务布局 - 公司布局人工智能支撑基石——智能算力行业 [3] - 智算服务市场2023年规模达194.2亿元，同比增长72.5% [3] - 子公司东方超算自主研发"一体化算力平台"，已上线30多款AI应用 [7][8] - 与中国移动通信集团安徽有限公司六安分公司签署长期服务协议 [6] - 算力业务存在融资需求，下阶段将发展轻资产运营模式 [5] 资产与负债状况 - 总资产8.19亿元，较上年度末下降6.27% [2] - 归属于上市公司股东的净资产6.93亿元，下降1.34% [2] - 应收款项1.26亿元，下降22.85% [9] - 应付票据3654.04万元，下降42.37% [9] - 应付账款2535.41万元，下降48.73% [9] 子公司经营情况 - 新东方油墨有限公司实现营业收入1.61亿元，净利润901.94万元 [10] - 东方超算（深圳）科技有限公司营业收入466.79万元，净利润-260.08万元 [10] - 东方超算（六安）科技有限公司营业收入849.06万元，净利润328.32万元 [10] - 新东方新材料（滕州）有限公司净利润-349.38万元 [10] 公司治理变动 - 董事张华林因个人原因辞职 [11] - 独立董事丁琛因个人原因辞职 [11] - 补选韩雨辰为非独立董事，吴波为独立董事 [11] - 实际控制人许广彬持股比例降至1.93%，所持股份被司法拍卖和强制执行 [22][23]

文章核心观点 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过135,369.88万元，用于智能算力集群建设及运营项目和补充流动资金，以抓住人工智能产业发展机遇，增强核心竞争力，优化资本结构，并提升股东回报能力 [1][5][6] 行业背景与政策支持 - 人工智能产业获国家政策大力支持，2024年政府工作报告首次提出"人工智能+"行动，2025年国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调优化创新生态和强化算力、算法、数据供给 [1] - 算力基础设施作为人工智能行业发展基石，需求呈指数级增长；IDC报告显示2025年中国智能算力规模将达1,037.3 EFLOPS，2028年达2,781.9 EFLOPS，推动算力基础设施建设 [2] - 数字经济快速发展加速数字基础设施建设，大模型商业化应用成熟，千亿级参数训练需求进一步拉动算力投入 [3] 公司战略与业务布局 - 公司积极响应"AI+"战略，打造"AI in All"全局战略，重点投入人工智能、大数据、智算等核心技术研发与转化，强化算力业务市场地位 [4] - 公司凭借数据中心建设经验、专家团队和供应链整合能力，布局智能算力服务，赋能大模型训练、推理、科学计算等场景，算力业务已成为战略重心 [5] - 公司深耕智慧城市业务，积累大量政府、事业单位及企业客户，尤其在华南地区具备优势，2024年以来已签订多项重大算力业务合同 [29] 融资必要性及资金用途 - 本次募集资金用于智能算力集群建设及运营项目（需大规模资金）和补充流动资金，满足业务扩张需求，增强资金实力和抗风险能力 [5][6] - 股权融资可优化资本结构（截至2025年6月30日归属于上市公司股东的净资产为124,948.43万元），降低资产负债率，避免债务融资带来的财务成本及灵活性限制 [6][7] - 募集资金规模不超过135,369.88万元，发行股份数量不超过总股本30%（即46,055,264股），发行价格不低于定价基准日前20日股票均价的80% [15][18] 发行方案合规性 - 发行对象不超过35名，包括符合证监会条件的法人、自然人或投资组织，均以现金认购，程序符合《注册管理办法》及深交所实施细则 [8][9][10] - 公司符合《证券法》《注册管理办法》发行条件，包括前次募集资金变更履行审议程序、财务报表无保留意见、董事及高管无处罚记录、无重大违法行为等 [11][12][13][14] - 募集资金不涉及类金融业务或财务性投资（财务性投资账面价值为0元），专用于主营业务，符合国家产业政策 [17][19][20] 项目实施基础 - 公司具备人员储备：拥有专业IT运维团队，曾获IT服务创新奖项，具备企业级客户项目实施经验 [28] - 技术储备：为国家高新技术企业、专精特新"小巨人"，拥有智慧城市和智算中心核心技术，与科研院所及高校合作引进高端人才 [29] - 市场储备：客户资源丰富，覆盖政府、企业及事业单位，华南地区优势显著，算力业务合同成效良好 [29] 财务影响分析 - 本次发行可能摊薄即期回报：以2025年1-6月业绩全年化测算，2026年基本每股收益可能从0.8914元/股降至0.6080–0.7431元/股（假设净利润变动-10%至+10%），加权平均净资产收益率从9.65%降至4.37%–5.31% [24][25] - 公司承诺通过提高募集资金使用效率、加强经营管理、推进募投项目及完善利润分配政策（如未来三年股东回报规划）降低摊薄影响 [30][31][32]

融资计划 - 公司拟定增募资不超过13.5亿元 [1] 资金用途 - 募资用于智能算力集群建设及运营项目 [1] - 部分募资用于补充流动资金 [1]

制造业转型升级 - 广东工业规模约占全国1/8 拥有全部31个制造业大类 上半年经济总量超6.8万亿元 [7][9] - 工业技改投资同比增长1.8% 占工业投资比重超三成 政府出台技改十条及制造业高质量发展促进条例 [9] - 政府通过AI技术协助企业提升产品精度 建立五链融合机制破解转型瓶颈 为悍高集团提供8000多万元启动资金带动社会资本 [8] - 累计培训民营企业家超4万名 组织参观世界500强企业学习先进经验 [8] 新兴产业发展 - 韶关建成中国电信粤港澳大湾区智能算力中心 数据延时不到3毫秒 配套建设两座220千伏变电站保障供电 [10] - 通过大数据产业人才振兴计划引进专业人才 新兴产业集群在第三批特色集群名单中占比过半 [11][12] - 广州国际生物岛 佛山三龙湾机器人谷 珠海航空产业园等新兴项目快速落地 [12] 外商投资与对外开放 - 埃克森美孚惠州乙烯项目正式投产 政府提供全周期服务 包括土地供给 码头规划及污水处理方案 [13][14] - 新加坡鹏瑞利项目两个月内签约 星展银行追加注资深圳农商银行15.96亿元 巴斯夫湛江一体化基地落地 [15] - 2025年1-5月广东新设外资企业1.2万个 实际使用外资金额508.4亿元 [15] 乡村振兴与土地改革 - 南雄市整区域推进高标准农田建设 上半年两村集体增收15万元 [17][18] - 紫南村投资3.8亿元发展文旅产业 打造仁善三馆 水乡码头等项目 2024年村集体收入超1.3亿元 [18] - 通过土地流转和基础设施优化 招引餐饮酒店等商业综合体 月均吸引近万名游客 [18]

战略布局 - 公司拟以1.33亿元购买参股公司视拓云33.35%股权，交易完成后持股比例由17.65%增至51%，获得控股权并将其纳入合并报表范围 [1] - 视拓云主营业务包括C端算力零售、AI云计算、算力资产运营、开发者社区服务及AI服务器硬件相关业务 [1] - 视拓云旗下AutoDL.com是全国最大C端AI算力云平台，运营超过2万张GPU和国产AI加速芯片，具备"十万卡"和"万P"算力调度能力 [1] 业务表现 - AutoDL平台公测3年累计注册用户超60万，公众号关注量超10万，服务142所985/211/双一流高校、700多所其他高校及6000家企业 [1] - 视拓云2024年营收1.85亿元（同比+87.29%），净利润1606.99万元，2024年一季度营收3591.94万元、净亏损836.75万元 [1] - 公司自持1500P以上智算算力资源，自主开发建设AI智算中心，形成大规模智算服务能力 [3] 估值与业绩承诺 - 视拓云创始团队承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于4000万元、8000万元、6000万元 [2] - 公司2024年首次入股视拓云时估值2.8亿元，本次交易估值提升至3.95亿元（增长1.15亿元） [2] - 估值提升主要由于智能算力行业景气度攀升及视拓云营收、净资产增长 [2] 协同效应 - 控股后公司智算服务类型将多元化，可为企业级客户导入需求并扩大ToB算力市场份额 [2] - 视拓云开发者社区与算力零售平台可为公司算法研发与商业化落地提供开放式中立算力支持 [2] - 公司智算中心算力资源可通过视拓云零售渠道加速商业化输出，提升业务规模 [2] 项目进展 - 公司年初中标某头部互联网公司数据中心算力基础设施与运维服务采购项目，预计下半年开始贡献收入 [3] - 该项目2024年处于产能爬坡阶段，收入贡献较少，对整体业绩影响有限 [3]

公司战略转型 - 公司在产业转型与科技浪潮驱动下积极开拓新增长极，同时巩固传统业务根基 [1] - 通过控股股东变更、募资规划和跨界布局智能算力领域勾勒战略蓝图 [1] - 战略考量包括增强供应链韧性、调整产品结构、开拓国际市场和适时增效降本 [5] 智能算力布局 - 拟斥资不超过3.9亿元通过全资子公司无锡极致液冷科技进军智能算力领域 [2] - 计划购买服务器、数据中心机房及配套技术服务等资产开展智能算力服务 [2] - 交易已通过董事会审议，后续将提交股东大会，过程规范透明 [3] - 交易完成后将助力构建AI算力资源，提升公司在AI领域的核心竞争力 [3] - 计划引入专业技术人才保障新业务顺利开展 [3] 资本运作 - 拟募集不超过4.16亿元资金用于补充流动资金和偿还银行借款 [4] - 发行对象为无锡惠山原鑫曦望产业升级并购投资合伙企业 [4] - 原控股股东将13.06%股份转让给无锡惠山原鑫曦望，后者成为新控股股东 [4] - 新控股股东实际控制方为无锡惠山区国资，引入国资背景战略投资者 [4] 传统业务优化 - 加快全球寻源巩固采购渠道，借助油品市场分析信息化系统提高采购性价比 [5] - 聚焦特种油及化工新材料细分领域研发创新，优化工艺提升品质稳定性 [5] - 打通加工贸易模式开拓国际市场，作为民营炼厂中唯一经营保税高硫燃料油的企业 [5] - 在无锡设全资子公司开辟液冷新业务 [5] 长期发展 - 公司战略路径清晰，在产业转型浪潮中稳步前行 [6] - 举措体现对行业趋势的敏锐把握和打造多元化发展格局的决心 [6]

战略合作 - 瑞和数智子公司深圳索信达2025年7月27日与上海源庐加佳签战略合作协议[3] - 双方将在多领域联合技术研发和全方位合作[4] 业务发展 - 公司将成立创新事业部培育新业务增长点[6] 组织架构 - 截至公告发布日董事会由3名执行董事等组成[10]

【重点关注】 ·近日，民政部、自然资源部联合印发《关于加强养老服务设施布局规划编制工作的通知》。《通知》 提出，编制养老服务设施布局规划要重点围绕不断健全三级养老服务网络，推动优化养老服务布局安 排，引导养老服务设施向需求集中区域配置，有效提升养老服务设施利用效能，充足预留养老服务设施 建设发展空间，促进养老服务扩容提质，实现服务供给与需求更加协调适配，为广大老年群体获得专业 养老服务提供有力支持。 ·近日，中汽协组织召开了"推动构建汽车统一大市场"研讨会。商务部消费促进司、公安部交通管理局 等政府主管部门、科研机构领导，以及16家车企代表参会。汽车消费全流程数字化是本次研讨会的重点 议题。构建汽车消费数字化统一大平台，将让消费者可以享受"全流程一次办"的透明服务，解决汽车消 费环节存在的 "多头跑、流程繁、耗时长"等问题。 ·在7月28日下午举行的2025WAIC闭幕式上，上海市人工智能CVC基金正式发布，基金包括模型、语料 和算力三个要素，首期总规模30亿元。 ·国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下 婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。育儿补贴按年 ...