公司背景与组织架构 - 中国农发集团是国务院国资委直接管理的大型综合性农业央企 成立于2004年10月 服务国家战略 聚焦农业产业链优化和国际合作[1] - 集团形成种业 渔业 畜牧业 农业种植 农机装备 服务贸易六大基础产业 拥有近300家成员企业和3家上市公司[2] - 集团组织农发种业 中水渔业 中牧股份三家控股上市公司召开2025年中期集体业绩说明会 集中展示业务发展价值[2] 农发种业业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入29.16亿元 同比增长47.86% 归属于上市公司股东的净利润6303.76万元 同比增长14.13%[2] - 种业科研取得显著成效 共有8个农作物新品种通过国家或省级审定/登记 5个经营品种和1个自主选育品种入选国家推广目录[3] - 上半年开展自主及合作研发项目53项 牵头3个国家重大科技项目 承担农业农村部小麦育种攻关任务进展顺利[3] 中水渔业业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入17.47亿元 同比下降10.66% 但归属于上市公司股东的净利润8631.02万元 同比增长22.12%[3] - 公司推动构建"大中水 大远洋 大渔业"新发展格局 发展新质生产力 强化风险防控 实现协同发展[3] 中牧股份业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入27.93亿元 同比增长12.63% 归属于上市公司股东的净利润8176.2万元 同比增长30.19%[3] - 面对竞争加剧的市场环境 公司通过精准施策 降本增效 深挖内潜等措施改善经营 保持产品市场占有率韧性和活力[4]

科技日报讯 （记者朱虹 李丽云）记者9月4日从黑龙江省农业科学院获悉，170个瓜菜新品种在日前 举行的2025年黑龙江省蔬菜新品种与优质高效简约化生产技术现场观摩交流会上展出，其中70个是首次 亮相。 观摩会上，来自种业公司、合作社、家庭农场等新型经营主体的160余人在田间实地观摩、现场品 鉴。番茄、辣椒、黄瓜、茄子、西瓜、甜瓜等新品种展示出好吃、好看、抗性强、高产、效益高等特 点。这些新品种通过科学选育和严格试验，具备了更强的适应性和市场竞争力。黄瓜新品系"绿春3 号"解决了黑龙江省保护地旱黄瓜抢早栽培优良品种缺乏的突出问题；黄瓜新品系"2022-17"耐低温、品 质好、表皮油亮、果肉致密、果型整齐，且含糖量高；白菜新品系"8902"抗病毒病、霜霉病、黑腐病3 种病害，高产耐运；西瓜新品系"龙盛217"解决了黑龙江省露地中晚熟西瓜缺乏高糖优质品种的突出问 题。 黑龙江省农业科技创新跨越工程项目负责人、黑龙江省农业科学院园艺分院研究员王喜庆介绍，团 队已创制西瓜、南瓜、白菜、油豆角等瓜菜育种材料320份，育成甜瓜、黄瓜等适合黑龙江省栽培的优 质、抗病、丰产、耐运、广适新品种（品系）24个，选育出突破性品种（品 ...

生猪养殖行业 - 2025年上半年行业产能逐步增加 猪价震荡下行 二季度行业均价14.55元/公斤 环比下降3.1% 同比下降11.2% [1] - 受益于饲料价格下降和效率提升 多数上市公司2025年上半年成本延续下降趋势 [1] - 5月底以来在国家产能调控政策指引下头部企业逐步降低母猪存栏量和出栏体重 二季度资本开支进一步放缓 负债率持续下降 [1] - 下半年生猪供给压力仍在 但各集团降重初步取得成效 叠加消费旺季 猪价下行空间有限 [1] - 反内卷和盈利下滑背景下 2025年下半年产能或缓慢去化 中期猪价稳定性增强 行业估值模式有望重塑 [1] 投资推荐 - 继续推荐强创现和分红能力的头部企业 [1] - 推荐通过模式创新、并购等仍能实现增量的公司 [1] 后周期行业 - 后周期景气持续 [1] - 种业推荐大单品趋势向好、市占率不断提升的公司 [1] - 宠物食品需求稳健 继续推荐食品龙头 [1]

生猪养殖行业 - 2025年下半年猪价震荡偏弱 [1] - 需继续观察产能去化进展 [1] - 新估值范式下推荐强创现和分红能力的头部企业 [1] - 推荐通过并购或创新实现增量的公司 [1] 农业后周期板块 - 后周期景气持续 [1] - 推荐饲料白马股 [1] - 推荐动保优质标的 [1] 种业 - 推荐大单品趋势向好且市占率不断提升的公司 [1] 宠物食品行业 - 需求稳健 [1] - 推荐食品龙头 [1] 其他成长赛道 - 推荐功能糖龙头 [1] - 推荐蓝莓龙头 [1]

生猪养殖 - 25H1行业产能逐步增加 猪价震荡下行 25Q2行业均价14.55元/公斤 环比下降3.1% 同比下降11.2% [2] - 受益于饲料价格下降和效率提升 多数上市公司25H1成本延续下降趋势 德康农牧 立华股份 神农集团 温氏股份25H1头均净利超200元 [2] - 5月底以来在国家产能调控政策指引下头部企业逐步降低母猪存栏量和出栏体重 Q2资本开支进一步放缓 负债率持续下降 [2] 肉禽养殖 - 25H1受消费低迷和供给增加影响 禽产业链价格低迷 白羽鸡价格Q2触底反弹但仍亏损 黄鸡价格持续触底亏损加大 [3] - 7月以来前期种鸡产能小幅去化和消费旺季推动下 禽产业链价格向上 预计行业盈利短期仍可持续 [3] - 白羽鸡和黄羽鸡种鸡存栏压力仍大 或抑制后续价格反弹 [3] 养殖后周期 - 受下游畜禽水产存栏恢复和养殖盈利带动 25H1饲料和动保行业景气向上 Q2销量 营收和利润增长进一步提速 [4] - 存栏恢复趋势不改 继续推荐饲料和动保行业 [4] 种业 - 2024-2025年销售季种业市场呈现严重供过于求态势 行业面临较大压力 退货率显著上升 [5] - 2025年上半年种业上市公司盈利能力短期内承压 [5] - 种业新龙头凭借超级大单品康农玉8009放量带动业绩逆势大幅上升 [5] 宠物食品 - 25Q2受累于贸易关税扰动 出口增速放缓 东南亚和全球工厂布局的公司增长业绩更为稳健 [6] - 下半年随着东南亚产能持续释放 出口或逐步恢复 [6] - 国内需求韧性增长 品牌分化持续 头部企业通过供应链优势和品牌力持续提升市占率 [6] 水果产业 - 蓝莓已成为新消费的水果解决方案 某公司通过扩面增产和降本增效 业绩持续稳健增长 持续验证蓝莓第二曲线 加速升级高端水果消费品牌运营 [7] - 加工端受益于稳定的原料价格 强劲的出口需求和国内竞争格局优化 果汁原料加工行业高景气度持续 [7] - 零售端水果连锁零售巨头在调整中寻求转机 [7] 投资推荐 - 继续推荐强创现和分红能力的头部生猪养殖企业 通过模式创新和并购仍能增量的公司 [1][2] - 继续推荐饲料白马股和动保优质标的 [1][4] - 种业推荐大单品趋势向好和市占率不断提升的公司 [1][5] - 宠物食品继续推荐食品龙头 [1][6] - 成长赛道中继续推荐功能糖龙头和蓝莓龙头 [1][7]

秋临邛崃，园承 盛会。一场汇聚 行业目光的盛会 ——第十一届成 都国际都市现代 农业博览会分会 场之天府国际种 业展暨第五 届"藏粮于技"院 士专家大讲堂， 将于9月6日在邛 崃天府现代种业 园启幕。 粮食安全，国之 大者。四川作为 农业大省、种业 强省，始终将种 业振兴作为打造 新时代更高水 平"天府粮仓"的 关键支撑，以五 年为周期谋篇布 局，从种质资源 保护到种业创新 攻关，从产业生 态培育到全链条 协同发展，持续 激活四川种业潜 力、释放四川种 业活力。 在邛崃，看见四 川种业力量_南 方+_南方plus 一次大会，一扇 窗口，它是四川 种业五年振兴成 果的集中检阅， 也是四川种业力 量服务国家战略 的生动实践。透 过它，我们得以 窥见四川种业发 展的磅礴气象与 深厚底蕴：那里 有科技赋能的创 新力，有产业协 同的融合力，更 有扎根大地、心 系苍生的担当 力。 引领力 园区筑台，汇聚 产业新高地 四川种业之高， 首在园区引领。 走进邛崃天府现 代种业园，目之 所及皆是生机与 活力：连片的试 验田里，科研人 员正俯身记录作 物长势，饱满的 稻穗、挺拔的玉 米在秋风中摇 曳；标准化厂房 内，全自动生产 线 ...

大盘周二放量震荡收阴，收盘3858.13点，成交28750亿，外资成交3670亿，板块上，科技端，通信，元器件等硬件跌幅较大。银行，小金属，种业等表现 较强，个股跌多涨少。科技赛道亏钱效应明显。 科技方向，大资金依旧还在。针对其他的几个方向，穿插的节点，也是一个轮动过程，比如固态，有色，消费。会有阶段的表现，但大节奏依旧在整个达 科技板块中轮动。科技震荡过程，也就是股德的体现，咱们也不期待立刻V加反包，那不现实，因为科技需要调到关键支撑，才会企稳后重新走强。这时 候，其他板块补涨，也是正常，同时稍大资金依旧会着眼中大市值。并非小票。所以理解市场节奏。 针对高位，守好趋势去持股，利用好波段卖法做卖出。个股分成10份，每出现一个标准，卖出一份。对于低位的，趋势在的，还没加速的，优秀的中市值 以商品中，请理解震荡。着眼未来的上涨。而且盘中我讲了几个关键点。看到的都重点理解。咱们做的策略和预判，都是值得反复应用。不需要马后炮。 短线角度，投机找回调买点，千万别在硬追了哈。说了好几天了。这一个回撤，你说多难受。就跟上周讲的似的。震荡调整20多个点，你追在高位，回撤 一定不会好受，毕竟现在市场位置波动都不会太小。未来波动 ...

公司研发进展 - 太空育种试验是长期持续探索的系统性工程 涉及返回地面后数年、多代的地面培育、筛选、验证和稳定性测试等环节 [1] - 公司庆油系列油菜种子2024年登陆太空参与育种实验 [1] - 公司相信在该领域的持续研发投入将为长远发展奠定基础 [1]

消费ETF资金流向 - 消费ETF（159928）9月2日成交额超6.2亿元，当日获净申购8400万份，近10日累计净流入资金超34亿元，最新份额超210亿份 [1] - 港股通消费50ETF（159268）同日成交额超2800万元，近10日有6日获净流入，累计吸金超1.8亿元 [3] 白酒板块表现 - 白酒板块Q2业绩符合预期，龙头贵州茅台延续稳健增长，其他酒企主动进行渠道和产品结构调整，Q3动销边际回暖 [5] - 板块中五粮液权重占比9.87%，贵州茅台占比9.48%，泸州老窖占比6.33%，山西汾酒占比6.18% [9] 大众品板块细分表现 - 调味品板块海天味业绩韧性较强，权重占比4.33% [6][9] - 餐饮供应链头部企业如安井食品通过商超定制化渠道实现收入企稳，利润端受原材料波动影响分化 [6] - 休闲食品板块卫龙因渠道布局均衡保持高速增长 [6] 农业与养殖板块 - 生猪产能调控见效，2025年7月能繁母猪存栏环比降至4042万头，行业成本方差扩大利好低成本猪企 [6] - 养殖企业牧原股份权重占比9.41%，温氏股份占比6.07% [9] - 极端气候威胁粮食生产，USDA预计2025/26季全球小麦需求缺口扩大，大豆供需改善 [7] 消费ETF持仓结构 - 前十大成分股权重占比超68%，其中白酒龙头合计占比32%，养殖企业合计占比15.48% [8][9] - 其他重要成分股包括伊利股份（权重9.45%）、海天味业（4.33%）、东鹏饮料（4.03%）和海大集团（3.21%） [8][9] 新消费赛道布局 - 港股通消费50ETF覆盖潮玩、珠宝、美妆等情绪消费领域，支持T+0交易且不占用QDII额度 [9] - 新茶饮板块受益外卖竞争，头部企业开店顺利且同店表现修复 [6]

融资交易活动 - 9月1日融资买入6408.27万元，融资偿还5869.72万元，融资净买入538.55万元 [1] - 融资余额达2.8亿元，较前日增长1.96% [2][3] - 近3个交易日连续净买入累计2313.26万元，近20个交易日中有11个交易日出现融资净买入 [1] 历史融资数据趋势 - 8月26日至9月1日期间融资余额波动上升，从2.65亿元增至2.8亿元 [2][3] - 8月29日单日净买入额最高达1003.43万元，对应融资余额环比增长3.79% [2][3] - 8月27日出现净偿还781.66万元，融资余额单日下降2.95%至2.57亿元 [2][3] 融券及市场结构 - 9月1日无融券交易，融资融券余额完全由融资构成 [2] - 当前融资余额占流通市值比例为6.33%，较8月29日的6.11%有所提升 [2] - 融资余额占流通市值比例在观测期内维持在5.60%-6.33%区间 [2]