证券日报网讯12月19日，赛微电子（300456）在互动平台回答投资者提问时表示，公司采用"Pure- Foundry"经营模式，在产业链中的角色为专业MEMS芯片制造厂商，公司控股子公司赛莱克斯北京为客 户代工的MEMS-OCS已于2025年8月进入试产阶段。 ...

董秘回答(赛微电子SZ300456)： 您好，公司是一家业界领先、自主可控、采用"Pure-Foundry"模式、国际化运营的MEMS芯片专业制造 厂商，一直致力于为通信计算、生物医疗、工业汽车、消费电子等各领域客户（包括知名巨头厂商及新 兴中小厂商）提供一流的MEMS工艺开发及晶圆制造服务。公司将积极制定经营计划，持续提升产能利 用率及良率等，维持在MEMS纯代工领域的竞争实力，谢谢关注！ 来源：问董秘 投资者提问： 2025年前三季度，赛微来自谷歌TPU相关业务的营收占比已从2023年的15%提升至32%，且该部分业务 毛利率因规模效应较传统MEMS代工高10个百分点。结合谷歌2026年TPU出货量指引（预计同比增 80%），赛微是否上调2026年整体营收目标？TPU业务的高毛利是否会显著改善公司净利润率，缩小与 台积电等国际代工巨头的差距？ 查看更多董秘问答>> 免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘录，不构成任何投资建议；新浪财经不保证数据的准确 性，内容仅供参考。 ...

董少鹏 今年以来，A股市场持续聚焦硬科技赛道——从上半年寒武纪等芯片制造相关企业股价表现强势，到近 期摩尔线程、沐曦等GPU企业刚登陆资本市场便备受投资者瞩目，市场资金正不断向科技创新领域汇 聚。近日，深交所与中证指数公司对包括沪深300、中证A500等在内的多个重要成分股指样本股进行调 整，显著提升了指数的"含科量"。这一适时调整不仅精准呼应市场结构变化，顺应了新质生产力发展趋 势，更有助于引领长线投资、便利指数化投资，可谓资本市场一项具有风向标意义的举措。 所谓样本股，是中证指数公司、深圳证券交易所等指数编制机构根据一系列公开、明确的规则，从股票 市场中筛选出用于计算股票指数的代表，从而便于投资者追踪、判断整个市场或某个特定板块的整体表 现。 在积极引导的同时，也要客观认识科技创新与资本市场的内在规律。科技行业发展往往伴随着技术的快 速迭代与市场情绪波动，企业成长路径存在一定不确定性。因此，应以深化资本市场投融资综合改革为 方向，持续完善制度环境，强化中长期评价导向，引导更多耐心资本陪伴企业成长。监管则可进一步优 化"预警引导"与依法规范相结合的方式，在包容创新、支持合理市场热情的同时，也要防范脱离基本面 ...

文章核心观点 - 文章回顾了2025年职场与科技行业的发展趋势，重点探讨了AI技术对职场生态的深远影响，并指出AI应用在提升效率的同时也带来了就业替代、创业挑战及“伪需求”陷阱 [2] - 文章通过发布“职场红利雇主Top50”名册，从先进制造、文娱消费、数字智能、出海、大健康等多个维度，总结了各高景气赛道中领先公司的业务亮点、人才需求及发展趋势，为求职者提供行业洞察 [6][8][9][15][16][19][22][24] 先进制造行业 自动驾驶 - **Momenta**：作为独立第三方供应商龙头，2025年实现爆发式增长，合作量产车型超130款，较2024年的26款实现翻倍跨越式增长，全球十大车企中七家为其合作伙伴 [6] - **Momenta**：技术路线领先，拥有行业首个量产“一段式端到端飞轮大模型”，并计划于2025年底在上海启动首批前装量产Robotaxi试运营，同时积极布局德国、美国、日本等海外市场 [6] 具身智能与机器人 - **思灵机器人**：专注于高精度力控协作机器人，其具身智能算法工程师需求同比增幅超200%，2025年官网持续招聘超15个核心技术岗位，印证赛道高景气度 [6] - **傅利叶智能**：2025年完成E轮融资近8亿元，其人形机器人GR-3产品定档10月量产上市，截至2025年Q1累计交付机器人超10,000台 [9] - **宇树科技等公司推动人形机器人量产**：2025年被称为人形机器人“量产元年”，行业招聘需求同比增加6%，其中人形机器人领域职位激增409%，技术岗位占比62% [26][28] - **机器人人才市场**：机器人算法工程师平均月薪3.15万元，5年以上经验可达3.8–7万元/月，行业“复合型人才”缺口超40%，其中“硬件+算法”复合型人才竞争指数最低（10.5–12.5） [28] 3D打印 - **市场高速增长**：2025年上半年3D打印设备产量同比增长43.1%，前三季度行业投融资总额约57亿元，已超2024年全年 [34] - **中国厂商主导消费级市场**：全球入门级3D打印机的96%来自中国供应商，以创想三维、拓竹科技等为代表的公司占据举足轻重地位，入门机型价格较三年前降幅超60% [31][33] - **人才需求旺盛**：2026年有望成为“3D打印人才”黄金窗口期，企业大量扩招工艺参数工程师、打印操作员等岗位，拓竹科技核心成员平均年薪达80~120万元 [34][35] 芯片制造 - **海外人才加速回流**：2025年上半年海外芯片人才回流数量达1.8万人，较2023年同期激增67%，其中拥有5-10年海外工作经验的资深人才占比超58% [36] - **人才供需结构性紧张**：半导体制造产业扩张速度与人才供给能力错配，高校年毕业生仅13.77%进入本行业，设备研发、薄膜材料等岗位人才最紧缺 [37][39] 文娱与消费行业 情绪经济与IP运营 - **情绪经济成为主流**：2025年情绪经济演进为主流，指由情感消费驱动、满足心理需求的经济形态，推动IP运营、海外市场推广等岗位需求旺盛 [11][40] - **泡泡玛特等公司引领潮流**：泡泡玛特旗下IP“LABUBU”在海外爆火，推动行业在IP资产化、品牌出海及全球化营销上加大投入 [11] 短剧与茶饮 - **短剧行业精细化**：短剧从粗制滥造转向精细化运作，造星能力增强，已出现盈利作品，短剧演员开始试行收入分账制 [11] - **茶饮品牌扎堆上市**：茶饮品牌成为资本市场新宠，多数品牌跨界树立咖啡品牌以提高市占率，带动供应链上下游新兴岗位涌现 [11] 代表性公司分析 - **阅文集团**：2025年上半年呈现“增利不增收”，营收同比下降23.9%至31.9亿元，但归母净利润同比增长68.5%至8.5亿元，IP衍生品业务GMV达4.8亿元，接近去年全年水平 [16] - **影石创新**：2025年前三季度营收66.11亿元，同比增长67%，消费级全景相机全球市占率67.2%连续六年第一，其全景无人机“影翎Antigravity”入选《时代》2025年度最佳发明 [16] - **影视飓风**：作为头部自媒体IP，2025年营收预计超2亿元，利润过千万，核心业务从广告转向自有品牌电商，服装年销20万件 [16] 数字智能行业 网络安全与效率工具 - **奇安信**：2025年上半年营业收入17.42亿元，同比下降2.30%，但亏损收窄，其天眼威胁监测与分析系统连续四年位居国内网络威胁检测与响应市场第一 [19] - **Xmind**：通过收购AI平台Briefy向AI生产力工具转型，拥有全球1亿+用户，坚持零融资、小而美的盈利模式，推行965工作制 [19] 智能清洁电器 - **追觅科技**：2025年上半年营收规模远超2024年全年总额，同比增长超100%，中国清洁电器线上市场零售额份额18%居首，产品覆盖100+国家 [9] 出海领域 微短剧与新能源汽车 - **微短剧出海爆发**：2025年1-10月，出海微短剧APP累计下载量11.91亿次，累计应用内购收入达18.47亿美元，是2024年全年收入的2倍多，Reelshort和Dramabox占据约四成市场 [21] - **新能源汽车全链条出海**：比亚迪2025年前7个月海外销量达55万辆，同比激增130%，已超过2024年全年总和；宁德时代匈牙利100GWh电池工厂即将投产 [21] 社交娱乐与跨境贸易 - **米可世界**：母公司赤子城科技2025年上半年营收31.81亿元，同比增长40%，净利润同比大增117.8%，旗下社交产品覆盖150+国家 [22] - **行云集团**：旗下Polibeli于2025年8月登陆纳斯达克，市值达42亿美元，集团覆盖73个国家，年GMV超500亿元 [22] - **美团Keeta**：国际化拓展提速，进入卡塔尔、巴西等多市场，在沙特市场位居应用商店下载量榜首，计划5年内在巴西投入10亿美元建设配送网络 [22] 大健康行业 生物科技与医疗诊断 - **未名拾光**：2025年完成近亿元战略融资，获欧莱雅与纳爱斯集团投资，依托AI+生物技术平台建成全球最大300亿级分子数据库，客户覆盖全球顶级美妆集团 [24] - **瑞博生物**：2025年上半年营收1.04亿元，同比增长57.6%，但期内亏损9776.5万元，拥有7款临床阶段产品，其核心产品RBD4059是全球首款治疗血栓性疾病的siRNA药物 [24] - **万孚生物**：2025年前三季度营收16.90亿元，归母净利润1.34亿元，其人类微卫星不稳定性检测试剂盒于2025年7月获国内首张三类证 [24] 银发经济与减重市场 - **银发经济岗位涌现**：护理员、老年产品经理、养老网红博主等新岗位层出不穷，覆盖从一线城市到县城的中国家庭 [23] - **GLP-1引爆减重市场**：千亿市场规模催生体重管理师、减脂营养师、食谱定制师等新职业机会 [23]

增长背后的硬碰硬 5.2%，放平时可能不算惊艳，但今年这局面能稳住就已经不简单。更关键的是，这个数字不是靠印钞票堆出来的，而是实打实从产业里长出来的。新 能源汽车出口量又拿了全球第一，光伏组件占全球产能八成，这些数字背后都是工厂里机器轰鸣的声音。 以前被卡脖子的芯片制造，今年也有几家企业悄悄实现了技术突破。这种变化不是喊口号喊出来的，是研发人员熬夜熬出来的，是工程师一个参数一 个参数调出来的。 资本市场这两年也变了个样。以前一些行业疯狂烧钱，拼补贴、抢流量，最后钱烧没了，留下一堆烂摊子。今年监管部门没少下功夫整顿，该规范的 规范，该引导的引导。现在踏踏实实做技术、搞产品的企业，反而更容易拿到投资。市场开始认真了，钱也开始往靠谱的地方流。 就业市场也在回暖，虽然没具体数字，但身边找工作的朋友明显感觉机会多了。新能源、数字经济这些新赛道，正在吸纳大量人才。房价还在调整， 但保障房开工量上去了，租房市场也规范了不少，至少不用担心房东突然涨租金或者赶人走了。 中央经济工作会议说了什么 全球投资者都盯着中国的中央经济工作会议，这不是没道理。中国经济体量摆在这儿，任何风吹草动都会影响全球产业链。今年这次会议没搞什么大 转 ...

华尔街对AI烧钱模式的耐心正在耗尽，甲骨文失去关键支持者的消息，更令市场对科技巨头的高债务 和高支出感到不安…… 周三，美国科技股下跌，消息称甲骨文失去了一个数据中心项目的关键支持者，这重新点燃了投资者对 人工智能公司飙升的支出及其融资债务的担忧。 以科技股为主的纳斯达克综合指数收跌1.81%，收于11月下旬以来的最低水平。甲骨文下跌5.4%。在这 家软件公司股价下跌之前，有报道称，甲骨文在美国数据中心项目的主要支持者Blue Owl Capital将不 会资助密歇根州一个价值100亿美元的数据中心。 自9月初见顶以来，甲骨文股价已下跌近46%，因为华尔街对通过举债建设AI基础设施的不安情绪日益 增长，而该公司正处于这种情绪的漩涡中心。 周三的波动紧随上周的抛售潮，当时的抛售是由甲骨文和芯片制造商博通的收益未达到投资者高昂的预 期所引发的。其他大型科技股周三也纷纷下跌。英伟达下跌3.8%，而Alphabet下跌3.1%。博通下跌 4.5%。 与悲观情绪形成鲜明对比的是，作为英伟达重要供应商的存储芯片公司美光在收盘后给出了看涨的前 景。这家总部位于爱达荷州的集团表示，预计本季度将产生约187亿美元的收入，远高于 ...

【相关阅读】接近"腰斩"的甲骨文：一切都是我的错？ 【#甲骨文股价几乎腰斩#！甲骨文跌势不止，#AI行业泡沫风险加剧#】在今年9月10日以创纪录的涨幅 刷新历史新高后，甲骨文股价便开始一路走低。本月以来，公司连遭利空突袭，进一步加剧了外界对于 人工智能行业前景和估值泡沫的担忧。 截至周三收盘，甲骨文报178.45美元，下跌5.4%，近三个月累计跌幅48.5%。作为近两年推动美股牛市 的关键因素，该行业对于明年市场的走向依然至关重要。 截至周三收盘，甲骨文报178.45美元，下跌5.4%，近三个月累计跌幅48.5%。作为近两年推动美股牛市 的关键因素，该行业对于明年市场的走向依然至关重要。 据媒体报道，蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital）为甲骨文公司密歇根州100亿美元数据中心项目提供融 资的计划宣告泡汤，知情人士指出，此事源于市场对甲骨文债务规模及支出水平的担忧。受该消息影 响，曾一度大热的这家人工智能（AI）概念股大幅跳水。不过，甲骨文随后对该报道予以否认，并表 示该项目正在稳步推进。 周三，其他与人工智能相关的个股也纷纷跟随下跌。芯片制造商博通下挫4.4%，近5个交易日累计跌幅 超20%，进入 ...

（三大指数日内走势图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.47%，报47,885.97点；标普500指数跌1.16%，报6,721.43点；纳斯达克指数跌1.81%，报22,693.32点。 甲骨文下跌5.4%。据报道，Blue Owl Capital原计划为该公司在密歇根州的100亿美元数据中心项目提供融资，但该计划最终未能落地， 原因在于市场对甲骨文债务水平和支出规模的担忧。 甲骨文否认了该报道，并表示该项目仍在推进中。但甲骨文的声明未能扭转市场情绪。 其他与AI交易相关的股票周三也出现大幅下跌。芯片制造商博通——近期科技股轮动中领跌的股票之一——下跌超过4%；英伟达下跌近 4%； AMD跌幅超过5%；谷歌下跌逾3%。 Zacks Investment Management客户组合经理Brian Mulberry表示："我们确实看到了一轮相当明显的轮动，从大盘成长股转向大盘价值 股。实际上，我认为投资者正在为明年可能发生的情况，采取更加防御性的布局。当前核心问题是，'究竟谁能将这些在AI领域的巨额投资 变现？'" 12月以来，甲骨文、博通等多只AI概念股出现明显回撤，投资者则转向金融 ...

核心观点 - 人工智能行业作为近两年推动美股牛市的关键因素，其前景和估值泡沫正引发市场担忧，该行业对明年美股走向依然至关重要 [1] - 近期科技股调整背后，有关AI泡沫论的争议开始出现，主要涉及过度投资与成本收益失衡、估值隐患以及高杠杆融资风险 [5][6] - 尽管风险重重，华尔街对于行业前景并不悲观，机构普遍看好明年标普500指数的目标涨幅有望继续达到两位数，人工智能投资周期预计将持续为企业盈利提供支撑 [6][7] 甲骨文公司近期动态与市场反应 - 甲骨文股价在9月10日创纪录上涨后一路走低，截至周三收盘报178.45美元，当日下跌5.4%，近三个月累计跌幅达48.5% [1] - 有媒体报道蓝猫头鹰资本为甲骨文100亿美元数据中心项目提供的融资计划泡汤，甲骨文随后予以否认，并表示项目正在稳步推进 [2] - 甲骨文在最新季度财报中披露，截至11月30日，其未来15年在数据中心租赁及云服务容量方面的承诺支出高达2480亿美元，较今年8月的数据增长了近148% [2] - 甲骨文在今年9月新发行了180亿美元债券，截至11月底，公司总负债额超过1240亿美元，其信用违约互换收益率徘徊于2009年以来最高水平 [2] - 甲骨文上周驳斥了一则报道，该报道称公司已将部分面向OpenAI的项目推迟至2028年 [3] 人工智能行业面临的挑战与风险 - 市场担忧部分超大规模云计算服务商正转向私募股权市场为数据中心建设融资，且签订的租赁协议可能存在较高风险 [3] - 行业面临过度投资与成本收益失衡的困境，投资规模远超短期回报，例如仅OpenAI一家就计划未来数年投入1.4万亿美元 [5] - Alphabet、微软等四大科技巨头未来12个月人工智能相关资本开支超4000亿美元，多用于数据中心建设，但相关收入远难覆盖成本 [5] - 不少企业估值已严重脱离基本面，例如Palantir Technologies市盈率超180倍，Snowflake预期市盈率接近140倍 [6] - AI相关股票占美国人财富中股票持有比例达纪录水平，拥挤交易状态下，一旦市场情绪转向，极易引发股价集体回调 [6] - 高杠杆融资或放大风险，部分企业通过特殊目的载体模式进行表外融资，隐性担保形成或有负债，在融资环境收紧时风险会快速暴露 [6] - 美联储若因通胀未达目标暂停降息，企业借贷成本压力将居高不下，成为关键风险因素之一 [6] 市场表现与资金轮动 - 周三，其他人工智能相关个股跟随下跌，芯片制造商博通下挫4.4%，近5个交易日累计跌幅超20%，进入技术性熊市，超威半导体AMD跌幅超过4%，也陷入熊市 [4] - 市场出现明显的轮动，资金正从大盘成长股转向大盘价值股，投资者在为明年的市场走势调整仓位，转向更具防御性的配置 [4] - 资金从高估值个股向“估值更合理板块”的轮动趋势预计将持续至2026年，叠加货币政策的不确定性，可能会引发市场波动 [4] - 当前市场真正的疑问是“谁能从这些规模庞大的人工智能投资中实现盈利”，判断人工智能领域的盈利拐点至关重要，需关注自由现金流等指标 [4] 行业投资规模与前景展望 - 随着科技巨头越来越多地签署租赁服务器集群的协议，数据中心支出承诺在近几个季度持续攀升 [4] - 包括微软、Meta在内的科技巨头已承诺未来几年在数据中心租赁上投入总计5000亿美元 [4] - 从产业端看，科技巨头为避免被行业淘汰选择“all in AI”，持续投入资金研发新模型、拓展应用场景 [6] - 汇丰银行认为，人工智能投资周期会持续为企业盈利提供支撑 [7] - 花旗银行预计，人工智能投资利好有望持续释放，不过市场关注点会从人工智能赋能企业转向应用企业 [7]

证券日报网讯12月17日，赛微电子（300456）在互动平台回答投资者提问时表示，公司持续研发硅光子 通信芯片制造技术，不断推进相关技术攻关与基础应用研发，北京FAB的MEMS-OCS已进入试产阶 段。 ...