中美黄金储备与谈判动态 - 中国央行连续8个月增持黄金 黄金储备规模达到7390万盎司 [1] - 全球超九成受访央行预计未来12个月将继续增持黄金 比例创2019年以来新高 [1] - 中国增持黄金旨在降低外部风险并优化国际储备组合 同时推动人民币国际化 [3] 全球金融格局变化 - 美元信用弱化背景下 黄金储备策略反映全球央行对黄金信心回升 [3] - 黄金地位有望进一步提升 全球经济秩序面临重塑 [7] - 各国央行将重新审视储备策略 国际金融格局或发生深刻变化 [3][7] 中美博弈与战略应对 - 美国抢先宣布启动中美第三轮谈判 试图缓解紧张局势并挽回经济颓势 [3] - 中国对美制裁威胁采取反制措施准备 包括经济韧性和外交多方支持 [5] - 美国通过加征"二级关税"试探中国底线 但中国不会中断对俄能源贸易 [5] 双方战略对比 - 美国表现出慌乱与急切 试图通过谈判稳定市场信心 [7] - 中国从容推进黄金储备策略 展现超强战略定力与经济韧性 [7] - 中美博弈反映全球经济主导权微妙转移 黄金避险属性重要性凸显 [7]

针对"评估难"问题，鼓励商业银行对单笔1000万元以下知识产权质押贷款，通过内部评估或银企协商的 形式确定价值，允许有条件的机构扩大内部评估范围；推动政府部门在知识产权价值评估方面提供数 据、模型和系统支持；探索建立北京地区知识产权价值评估智能化模型和行业评估报告；支持有条件的 金融机构探索用知识产权整体评价替代价值评估。 针对"处置难"问题，健全知识产权交易机制，推进专业化处置平台建设，发挥知识产权服务机构作用， 提高知识产权交易活跃度，鼓励知识产权交易运营平台等设置知识产权转让交易、质物处置等专门版 块；鼓励金融机构与知识产权流转中心合作。 近日，国家金融监督管理总局北京监管局会同北京市知识产权局、市版权局、市财政局、市经济和信息 化局、市金融管理局和人民银行北京市分行制定了《北京市知识产权金融生态综合试点行动方案》，在 登记、评估、处置、补偿等关键环节细化落地行动措施。 2025年3月，国家金融监督管理总局、国家知识产权局、国家版权局日前联合印发工作方案，在北京 市、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省、深圳市、宁波市等省市开展知识产权金融生态综合试 点工作。 具体来看，针对"登记难"问题，提升线下服 ...

大数据项目失败现状 - 85%的大数据项目失败，大多数企业无法从文本数据中提取价值 [2] - 2023年数据湖市场规模达152亿美元，增长20%以上，但实施效果不佳，被Bill Inmon称为"污水池"和"数据沼泽" [2] 通用大语言模型的问题 - ChatGPT每日运营成本高达70万美元，中型企业每月运行成本为3,000至15,000美元，处理10万次查询的API成本每月达3,000至7,000美元 [2] - 生成的是非结构化文本而非可操作数据，95%的内容与特定业务无关 [4][6] - 87%的数据科学项目未投入生产，因模型不可靠且会产生幻觉 [7] - 主要银行和跨行业公司投入数百万美元构建重复的通用模型，形成"军备竞赛" [8][10] 商业语言模型(BLM)的解决方案 - 由行业特定词汇(ISV)和通用商业词汇(GBV)组成，微软已与拜耳、Cerence等合作推出行业定制模型 [12][14] - 银行业BLM包含贷款、合规等术语，餐饮业涵盖菜系、运营等，词汇不重叠实现精准分析 [14][15] - 能将非结构化文本转为结构化数据，80-90%商业数据为非结构化，仅18%公司有效利用 [21] - 医疗、金融等行业应用显示：呼叫处理时间减少40%，转化率提高50% [17][23] 市场数据与实施路径 - 2024年AI市场规模达2350亿美元，2028年将超6310亿美元，70%企业仍处试验阶段 [10][25] - 预先构建的BLM覆盖90%行业需求，定制仅需调整不到1%词汇量 [24] - 实施步骤：评估现有文本分析→确定行业词汇→选择预建BLM→最小化定制→整合现有工具 [27] 非结构化数据挑战与机遇 - 每日产生3.28亿TB数据，2025年将达181 ZB，2024年企业管理非结构化数据量翻倍 [21][25] - 54%组织面临基础数据迁移困难，BLM可将数据负债转化为竞争优势 [27][28]

美联储主席鲍威尔被刑事移交司法部的潜在影响 美国金融市场冲击 - 股市可能因投资者恐慌情绪爆发而大幅下跌，科技股和成长股首当其冲，类似2020年疫情初期的熔断潮可能重现 [13][14][15] - 债市面临美国国债信用危机，收益率或飙升，增加政府债务负担，国债利息支付压力加剧 [17] - 汇市受美元信心打击，美元指数可能跳水，国际投资者或转向欧元、日元及人民币等避险货币 [17] 货币政策不确定性 - 美联储政策框架可能因新任主席上台而转向，加息或降息路径不明，市场陷入迷茫 [19][20] - 企业因融资成本不确定而推迟投资和招聘，投资者持币观望，经济复苏或进一步放缓 [20] 美国经济复苏挑战 - 就业市场或恶化，中小企业倒闭风险上升，失业率可能大幅回升 [23] - 消费需求受经济不稳定影响而收缩，美国经济增长主要动力被削弱 [23] 政治博弈与美联储独立性 - 事件背后或涉及特朗普政治势力的推动，白宫与美联储权力博弈加剧 [25][26] - 美联储独立性受威胁，未来政策可能更倾向政治需求而非经济规律 [27] 对中国经济连锁反应 - 出口贸易面临美国需求下降风险，但美元贬值或提升中国商品价格竞争力 [31] - 金融市场可能吸引从美国流出的资金，推动中国股市和债市资产价格上涨 [33] - 人民币国际化迎契机，美元信誉受损或加速人民币在国际支付和储备中的应用 [37][38] 全球资金流动与汇率波动 - 人民币或因美元贬值而升值，进出口企业需加强汇率风险管理 [34] - 全球贸易格局可能重构，中国可拓展非美市场以降低依赖 [31]

7月25日，美股标普、纳指再创历史新高。上证指数也在近期突破3600点，创下年度新高。然而8月份关税问题将重返市场焦点，可能会给当前全球权益 市场的"狂欢"带来变数。 8月1日，是特朗普暂缓执行"对等关税"的最后一天。无论美国是否再次延长暂缓期，美国在8月都将与全球主要经济体围绕关税议题再次进行谈判。 德意志银行则将目光锁定在市场"杠杆"上，警告称投资者借钱炒股的规模已"热得发烫"，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。 "华尔街最准分析师"之一，美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示"散户规模越大，流动性越大， 波动性越大，泡沫也就越大"。 在市场风险上升的情况下，还能给美股牛市"续命"的，可能就只剩下美联储降息了。也难怪特朗普最近不断"找茬"，7月24日还亲自造访美联储向鲍威尔 施压，要求尽快降息。 美国高盛研究部门的经济学家在最新的一份报告中表示，美联储可能会在9月降息，这比此前高盛预测的时间提前了三个月。高盛首席美国经济学家 David Mericle表示，9月降息的可能性略高于50%。9月17日公布的美联储议息决议，势必牵动全球市场走向。 日 ...

特朗普近期以一种令人意外的方式向美联储施压，他亲自来到美联储总部，戴着安全帽巡视正在装修的建筑，现场对着媒体直言不讳，批评这项工程预算严 重超支，并拿自己的项目经理开玩笑称，如果他负责这个项目，早就被解雇了。特朗普如此直接的言辞显然是冲着美联储主席鲍威尔而来，背后的动机也十 分明确——他急于促使美联储尽快降息。特朗普的算盘很简单：美国目前的国债利息负担沉重，每年要支付1.2万亿美元，甚至超过了军费开支。如果能将 利率从当前的4.5%降至1%，政府每年就能"节省"约1万亿美元，而这些钱可以用来填补特朗普所推行的"大美国法案"所带来的财政赤字——未来几年，美国 国债将再增加5万亿美元。 然而，鲍威尔并未回应特朗普的强烈呼吁，显然他深知当前经济面临的复杂局势。尽管特朗普提出的降息理论看似合理，但鲍威尔心里清楚，目前美国的核 心通胀率仍然高达2.8%，而且中东局势的紧张也导致油价上涨。在这样的背景下，降息无疑会进一步推高通胀，导致物价飙升。美联储从2022年经历过通 胀率一度突破9%的惨痛经验，鲍威尔当然不愿再重蹈覆辙。 从历史的角度来看，特朗普的这一举动并非没有先例。上世纪70年代，时任总统尼克松曾强行施压美联储主 ...

市场估值与泡沫风险 - 美股夏季反弹推动估值至历史新高，标普500指数本月屡创纪录，科技股英伟达市值突破4万亿美元 [1] - 标普500成分股市销率超过3.3倍创历史新高，巴克莱"股市狂欢"指标飙升至正常水平两倍 [2] - 市场投机行为激增，杠杆水平飙升，保证金债务总额突破1万亿美元 [3] 科技股与AI热潮 - 大型科技股引领市场反弹，英伟达和Meta自4月低点分别上涨100%和50% [4] - 市场对AI公司定价过于乐观，假设未来无竞争，投资者对过早退出热门股持谨慎态度 [5] 散户与投机情绪 - 散户推动"Meme股"热潮复苏，GoPro和Krispy Kreme等股短期暴涨 [3] - 比特币突破12万美元关口，加密资产融入主流金融市场 [3] - 高风险活动指标飙升至历史高位，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团时期 [3] 企业信贷与债市 - 高评级公司债利差缩窄至0.8个百分点，接近2005年以来最低水平 [6] - 企业信贷市场过热，借贷行为或为1999年和2007年以来最热烈狂欢迹象 [6] 货币政策与市场反应 - 市场对美联储政策会议关注升温，以寻找降息路径线索 [6] - 美元指数年内累计下跌近10%，但对股市影响有限 [6]

值得注意的是，尽管商品贸易保持顺差，6月货物贸易盈余达53亿美元，但服务、初级收入等项目的逆 差扩大仍推动整体经常账户走弱。 6月，巴西商品出口总额为293亿美元，同比增长0.9%；进口总额达240亿美元，同比增长2.8%。 服务账户当月逆差为45亿美元，同比扩大3.7%。其中，电信与信息服务、知识产权使用费、设备租赁 和运输等多个子项的净支出均有增长。国际旅行支出同比增长14.1%，而相关收入增长7.8%，使该项逆 差同比扩大17%。 新华财经圣保罗7月26日电（记者杨家和）巴西中央银行25日公布的数据显示，2025年6月，巴西国际收 支经常账户逆差为51亿美元，高于去年同期的34亿美元。 巴西央行数据显示，截至2025年6月的过去12个月，经常账户累计逆差达731亿美元，占国内生产总值 （GDP）的3.42%，显著高于2024年同期的289亿美元（占国内生产总值的1.28%）。该数据也较截至5 月的过去一年经常账户累计逆差714亿美元（占国内生产总值的3.35%）有所扩大。 过去12个月内，外国直接投资累计净流入670亿美元，占GDP的3.14%，低于前一月的705亿美元（占 GDP的3.31%）和202 ...

7月25日，国家金融监督管理总局四川监管局发布2025年上半年数据：截至6月末，四川银行业资产 17.85万亿元、负债17.26万亿元、存款余额13.9万亿元、贷款余额12.71万亿元，同比分别增长9.34%、 9.35%、10.21%、11.43%；前6月，四川保险业实现原保险保费收入1841.43亿元，同比增长2.96%，不 断强化金融供给和保险保障，为全省经济稳中向好提供有力金融支撑。 金融活水向重点领域汇聚。截至6月末，四川个人消费贷款余额同比增长6.09%，其中文旅贷款余 额同比增长超19%。支持制造业重点产业链高质量发展。截至6月末，制造业贷款余额同比增长9.46%， 其中制造业中长期贷款余额同比增长13.16%，高于各项贷款平均增速1.74个百分点，占全部制造业贷款 比重57.6%，为近四年同期最高值。对粮食生产、种业振兴、高标准基本农田建设等重点领域金融支持 力度持续加大。截至6月末，四川普惠型涉农贷款、粮食重点领域贷款、农田基本建设贷款余额较年初 分别增长6.35%、29.38%、35.30%，今年新发放普惠型涉农贷款年化平均利率继续保持下降态势，较 2024年下降45个基点；四川三大粮食作 ...

上市公司中期分红趋势 - A股已有超过330家上市公司发布中期利润分配预案 相比上年同期数量翻倍[2] - 上市公司主动提高分红频次和金额 包括季度分红 中期分红 春节前分红 分红稳定性和持续性提升[2] - 中期分红反映上市公司对全年经营业绩稳健发展的预期 以及对行业前景和公司治理的自信[2] 分红对资本市场的影响 - 高股息资产如银行股受到追捧 股价创新高 低利率环境下高分红资产吸引力增强[3] - 稳定高频分红吸引社保基金 保险机构等长期资本 以及外资机构[3] - 新"国九条"政策推动下 一年多次分红渐成主流 中期分红成为新趋势[3] 未来展望 - 预计更多上市公司将加入高频次分红行列 分红力度和频次有望持续提升[4] - 上市公司可能形成"治理优化—分红提升—估值重塑"的良性循环[4] - 资本市场价值发现机制或迎来系统性重塑[4]