公开市场操作与资金面 - 3月6日，央行开展448亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有2690亿元逆回购到期，单日净回笼资金2242亿元，当周累计净回笼13634亿元 [1] - 3月9日至13日当周，公开市场将有2776亿元逆回购到期，此外周二有1500亿元1个月期国库现金定存到期 [1] - 银行间市场资金面保持宽松，但DR001加权平均利率上行近5个基点至1.32%附近，匿名点击系统（X-repo）隔夜报价升至1.3% [3] - 美国隔夜融资担保利率为3.67% [3] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.557%附近，与上一交易日持平 [7] - 银行间主要利率债收益率走势略微分化，长券表现疲软，具体来看：国债1年期收益率1.2690%（下行0.60个基点），10年期收益率2.2325%（上行0.70个基点）；国开债1年期收益率1.4900%（下行1.00个基点），10年期收益率2.3025%（上行0.25个基点）[9] - 国债期货主力合约涨跌不一，其中30年期主力合约涨0.03%，10年期和5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.01% [12] 重要政策与监管动态 - 国家发改委主任表示，“十五五”时期将实施一批战略性工程，包括推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等投资万亿级以上的能源工程，以及三峡水运新通道等交通工程 [13] - 今年将设立国家级并购基金，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元，以进一步畅通创业投资退出渠道 [13] - 央行行长表示，今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，引导利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，并要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本 [13] - 财政部部长表示，今年财政支出总量首次超过30万亿元，新增政府债券规模达11.89万亿元，中央对地方转移支付总量达10.42万亿元，连续4年超10万亿元 [14] - 国家金融监管总局局长表示，正在研究探讨通过市场化方式，如引入保险资金等，多渠道加大银行资本补充力度 [14] - 证监会主席表示，“十五五”时期将完善中国特色稳市机制，增强市场内在稳定性，并将在创业板增设一套更精准包容的上市标准，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市 [14] 全球宏观与行业事件 - 2月份全球制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上 [16] - 国家开发银行发行120亿元绿色金融债券，用于支持基础设施绿色升级等领域 [18] - 摩根大通建议对2年期美债空头头寸进行获利了结 [18] 市场风险事件概览 - 近期发生多起非标资产风险事件，涉及融资租赁合同纠纷、私募基金、信托计划、债权计划等，风险类型包括风险提示和违约，事件披露日期集中在2026年1月至2月 [18] - 本月城投及相关发债主体出现多起负面事件，包括主体评级下调、隐含评级下调、展期等，涉及杭州奎山经济技术开发区国有资产经营有限公司、厦门重州移图地产开发有限公司、山东龙大美食股份有限公司等多家主体 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，需继续关注A股走势，交易型投资可波段操作 [2] 各部分总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘多数高开，早盘波动下行，午后下行加速后横盘至收盘，30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.47%，10年期T2606下跌0.13%，5年期TF2606下跌0.10%，2年期TS2606下跌0.06% [1] 重要资讯 - 公开市场：周三央行开展4095亿元7天期逆回购操作，4000亿元逆回购到期；开展6000亿元1年期MLF操作，3000亿元MLF到期；有1500亿元国库现金定存到期，当日净投放1595亿元 [1] - 资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅上行，DR001全天加权平均为1.38%，上一交易日加权平均1.37%；DR007全天加权平均为1.51%，上一交易日加权平均1.55% [1] - 现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.39个BP至1.36%，5年期上行1.35个BP至1.55%，10年期上行1.35个BP至1.82%，30年期上行1.24个BP至2.26% [1] - 上海推出涵盖调减住房限购、优化公积金贷款、完善个人房产税等三方面的七条政策 [1] 市场逻辑 - 中国1月份社融规模增加7.22万亿元，市场预期增加6.51万亿元，比上年同期多增1654亿元，主要是1月政府债券净融资新增9764亿元，同比多增2831亿元 [1] - 1月信贷口径人民币贷款增加4.71万亿元，市场预期增加4.5万亿元，同比少增4200亿元 [1] - 1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅较上月缩窄 [1] - 1月中国整体通胀水平温和回升，1月核心CPI环比上涨0.3%，1月PPI环比上涨0.4% [1] - 1月份官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，1月服务业商务活动指数为49.5%，均落在荣枯线下，PMI指标显示1月经济偏温和 [1] - 财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1] - 央行表示今年降准降息还有一定空间，促进社会综合融资成本低位运行，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕 [1] 其他行情 - 周三万得全A小幅高开，早盘单边上涨，午后横向波动后略有回落，全天上涨1.05%，成交量2.48万亿元，较上一交易日的2.22万亿元有所放大 [2]

核心观点 - 2026年2月24日（马年首日），A股市场整体上涨，呈现普涨格局，成交额显著放量，显示资金回流意愿增强，市场风险偏好有所提升[2][6] - 市场呈现结构性行情，能源与材料等顺周期板块表现强势领涨，而科技成长板块内部出现分化，AI应用类题材回调[6] - 展望后市，市场或延续结构性行情，节后流动性改善、政策预期升温及两会前稳增长信号将支撑情绪，资金或继续围绕顺周期板块轮动，并关注政策受益的新质生产力相关领域[6] 市场整体表现 - **主要指数普遍收涨**：深证成指领涨，涨幅为1.36%，上证指数涨0.87%，沪深300涨1.01%，中证500涨1.12%，万得全A涨1.06%，北证50涨0.37%，红利指数表现突出，涨1.86%，仅科创50指数下跌0.34%[3] - **行业表现分化显著**： - **涨幅前五行业**：石油石化(申万)涨幅最大，为5.53%，其后依次为建筑材料(申万)涨3.71%、基础化工(申万)涨3.45%、有色金属(申万)涨3.31%、煤炭(申万)涨3.10%[3] - **跌幅前五行业**：传媒(申万)领跌，跌幅为-3.20%，计算机(申万)跌-1.81%，商贸零售(申万)跌-1.46%，食品饮料(申万)跌-0.86%，非银金融(申万)跌-0.42%[3] - **概念板块表现两极**： - **涨幅前五概念**：培育钻石指数暴涨12.05%，玻璃纤维指数涨8.98%，磷化工指数涨8.41%，油气开采指数涨7.92%，超硬材料指数涨7.39%[3] - **跌幅前五概念**：seedance视频大模型指数跌-5.83%，短剧游戏指数跌-4.29%，DeepSeek指数跌-4.22%，Kimi指数跌-4.20%，AIGC指数跌-3.55%[3] 事件解读 - **央行公开市场操作净回笼**：2月24日，央行开展5260亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，但由于当日有14524亿元逆回购到期，实现单日净回笼9264亿元[5]。2月24日至28日，公开市场共有22524亿元逆回购到期，此外2月25日还有3000亿元MLF和1500亿元国库现金定存到期[5]。报告解读认为，春节前央行通常投放流动性应对取现需求，此次操作表明央行判断当前市场资金总量充足，无需进一步增加流动性[5] - **商务部对日本实体实施出口管制**：商务部决定将参与提升日本军事实力的20家日本实体（如三菱造船株式会社）列入出口管制管控名单，禁止向其出口或转移两用物项[5]。报告提示需关注此事件对国内相关产业链及企业业绩的影响[5] 市场展望 - **当日市场特征**：A股三大指数集体上涨，周期板块表现强势，成交额显著放量[6]。能源与材料类周期板块领涨，油气产业链、化工、贵金属及玻璃纤维等板块涨幅居前，主要受国际油价反弹、地缘政治风险升温等预期推动[6]。科技成长板块内部分化，AI应用类题材（如短剧游戏、AIGC）回调，而算力硬件相关方向仍保持活跃[6]。消费板块中，影视院线等前期热点题材因短期情绪退潮出现调整[6] - **后市展望**：市场或延续结构性行情[6]。积极因素包括节后流动性改善、政策预期升温及两会前稳增长信号，这些将支撑市场情绪[6]。潜在风险包括地缘政治不确定性及关税政策扰动可能加剧市场波动[6]。资金流向方面，或继续围绕顺周期板块轮动，同时关注政策受益的新质生产力相关领域[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计节后A股呈现修复性反弹概率较高，股指中长期向上趋势预计未改变，建议股指中长线多头继续持有 [7] 各部分总结 市场回顾 - 节前一周央行公开市场开展16524亿元逆回购操作，因当周有4055亿元逆回购到期，当周实现净投放12469亿元，此外还开展了1500亿元国库现金定存招投标，周五有5000亿元182天期买断式逆回购到期，央行开展了10000亿元182天期买断式逆回购操作 [4] - 春节期间，全球主要股指整体表现偏强，2026年2月14日至2月22日期间，美国纳斯达克指数上涨1.5%，标普500指数上涨1.1%，日经225指数微跌0.2%，韩国综合指数大幅上涨5.5%，中国资产表现总体平稳，纳斯达克金龙指数微跌0.6%，港股呈现“先抑后扬”走势，截至2月22日，恒生科技指数下跌2.8%，但在2月23日早盘盘中一度涨超4%，收复全部失地 [6] 市场热评 - 春节假期后一周（2月24日 - 28日），央行公开市场将有22524亿元逆回购到期，其中2月24日、25日、26日分别到期14524亿元、4000亿元、4000亿元，2月25日还将有3000亿元MLF到期、1500亿元国库现金定存到期 [5] - 节前市场避险情绪升温，A股出现较大幅度调整，节日期间港股“先抑后扬”、整体收涨，AI和机器人等科技板块受关注，相关资产价格表现强劲，海外扰动整体影响有限 [7] 市场数据 - 金融品种收盘价及较前值变动：DRO01收盘价1.31，较前值变动4.76bp；DR007收盘价1.32，较前值变动 - 10.48bp；GC001收盘价1.47，较前值变动19.50bp；GC007收盘价1.48，较前值变动8.50bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动0.10bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.31，较前值变动0.05bp；5年期国债收盘价1.54，较前值变动0.53bp；10年期国债收盘价1.80，较前值变动0.81bp；10年期美债收盘价4.08，较前值变动0.00bp [4] - 股指行情收盘价及较前一日变动：沪深300收盘价4660，较前一日变动 - 1.25%；IF当月收盘价4643，较前一日变动 - 1.6%；上证50收盘价3034，较前一日变动 - 1.47%；IH当月收盘价3025，较前一日变动 - 1.9%；中证500收盘价8300，较前一日变动 - 1.47%；IC当月收盘价8283，较前一日变动 - 2.0%；中证1000收盘价8205，较前一日变动 - 1.32%；IM当月收盘价8200，较前一日变动 - 1.7%；IF成交量120319，较前一日变动75.0；IF持仓量291728，较前一日变动3.8；IH成交量61205，较前一日变动84.8；IH持仓量110461，较前一日变动9.2；IC成交量141906，较前一日变动24.5；IC持仓量298512，较前一日变动0.2；IM成交量186228，较前一日变动19.8；IM持仓量379866，较前一日变动 - 1.1 [6] - 各合约升贴水情况：IF升贴水当月合约 - 45.44%，下月合约10.47%，当季合约4.94%，下季合约4.76%；IH升贴水当月合约 - 37.47%，下月合约6.90%，当季合约1.70%，下季合约2.81%；IC升贴水当月合约 - 24.31%，下月合约4.36%，当季合约5.09%，下季合约5.34%；IM升贴水当月合约 - 7.16%，下月合约2.82%，当季合约7.03%，下季合约7.58% [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2026年1月26日 - 1月30日央行短期逆回购净投放5805亿元，国库现金定存投放1500亿元；1月26日 - 2月1日政府债净缴款规模增加，同业存单到期收益率整体横盘，银行间债券市场杠杆率均值小幅下降；2月2日 - 2月8日政府债预计净缴款3904亿元，同业存单到期规模约为1697亿元；1月30日中长期、短期利率风格纯债基久期中位数周度环比分别下降0.32年、0.16年 [2] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 月末央行7天逆回购净投放，2月中长期流动性将到期15000亿元；1月26 - 30日央行7天逆回购净投放5805亿元，国库现金定存投放1500亿元，MLF合计净投放7000亿元；2月3M、6M买断式逆回购及MLF到期规模共15000亿元；预计央行将平缓春节前资金面短期扰动 [6] - 资金利率边际上行，整体平稳跨月；1月26 - 30日DR001、R001平均值较1月19 - 23日上升0.3和3.7个基点，DR007、R007平均值上升8.4和8.7个基点 [7] - 政府债净融资规模增加；1月26日 - 2月1日政府债净融资额约5150.3亿元，较1月19 - 25日多增2685亿元；2月2 - 8日预计净融资3904亿元 [7] 同业存单 - 同业存单到期收益率整体横盘；1月30日1M、3M同业存单到期收益率较1月23日上升4.5和0.2个基点，1Y持平；收益率有下降空间，但春节前资金面波动或阻碍兑现 [8] - 同业存单净融资额延续为负；1月26日 - 2月1日净融资额约为 - 513亿元；2月2 - 8日到期偿还量预计为1697亿元，2月到期规模约1.86万亿元，环比降0.46万亿元 [8] 机构行为 - 银行间债券市场杠杆率均值小幅降低；1月26 - 30日均值为107.68%，低于1月19 - 23日的107.81% [9] - 中长期、短期利率纯债基久期均边际下降；1月30日中长期利率风格纯债基久期中位数周度环比降0.32年，短期降0.16年 [9]

货币市场 - 2025年货币市场成交总量为1799.2万亿元，同比增加0.9%，日均成交7.25万亿元，同比增加2.1% [2] - 央行实施适度宽松的货币政策，通过降准0.5个百分点释放约1万亿元长期流动性、下调政策利率0.1个百分点、加量续作MLF等操作，全年货币政策操作整体净投放64315亿元 [3] - 货币市场资金利率中枢下移，DR001和R001年度加权均值分别同比下行19bp和21bp至1.46%和1.55%，DR007和R007分别同比下行19bp和25bp至1.63%和1.72% [4] - 货币市场日均余额为12.2万亿元，同比增加3%，其中货币基金、政策性银行日均净融出余额同比分别增加9%和15.9%，大型商业银行日均净融出余额同比减少12% [5] 债券市场 - 2025年发行债券2.6万只、54.69万亿元，发行量同比增加14%，净融资20.33万亿元，同比增加4.91万亿元（31.8%） [6] - 现券市场成交375.6万亿元，日均成交15144亿元，同比增加2.9%，债券借贷市场标的券券面总额为50.9万亿元，日均成交2053亿元，同比增加29% [7] - 国债收益率曲线陡峭化上行，年末1、3、5、7、10和30年期国债收益率分别较上年末上升25、20、22、15、17和36个基点，10年期国债全年运行区间为1.5958%至1.9022% [8] - 1年期和10年期国债利差为51个基点，同比收窄8个基点，信用债收益率整体上行，但信用利差和等级利差多数收窄 [8] 利率衍生品市场 - 利率互换曲线陡峭化上移，6个月、1年和5年期SHIBOR3M互换价格较上年末分别上行2、14和29个基点，1年、5年和10年期FR007互换价格较上年末分别上行3、18和20个基点 [9] - 人民币利率互换成交名义本金总额44.3万亿元，日均成交1786.2亿元，同比增加36.3%，成交笔数日均同比增加18.5% [9] - 标准债券远期名义本金为36065亿元，日均成交同比增加242.2%，人民币利率期权名义本金为2059.2亿元，日均成交同比增加6.5% [9]

市场风险认知 - 投资风险不仅限于持仓亏损（被套），未能及时参与上涨行情（踏空）同样构成风险，且后者带来的心理不适感可能更强 [1] 货币政策与资金面 - 央行公开市场净回笼资金1117亿元，通过开展1250亿元7天期逆回购，对冲867亿元逆回购到期及1500亿元国库现金定存到期 [3] - 银行间资金面保持均衡，主要回购利率微幅下行，DR001位于1.40%附近，DR007位于1.49%附近 [3] - 银行间质押式回购市场数据显示，R001加权利率为1.47%，成交75804.15亿元；R007加权利率为1.54%，成交4548.86亿元；R014加权利率下行1个基点至1.60% [4] 债券市场动态 - 市场传闻本月中期借贷便利（MLF）边际利率已降至1.50%，与7天期公开市场操作（OMO）利率利差仅10个基点，被称为“最萌利差” [6] - 债市利率小幅下行，10年期国债利率早盘微幅高开于1.83%后回落，最低触及1.821% [5] - 关键债券品种收盘收益率下行，其中250016（10年期国债）收于1.8300%，下行1.00个基点；250215（10年期国开债）收于1.9405%，下行0.85个基点；2500006（30年期国债）收于2.2475%，下行1.15个基点 [8] 股票市场动态 - 股市当日小幅上涨 [3][5] - 市场存在利用“国家队”资金动向进行套利的交易行为，策略包括做空上证50、沪深300指数并做空中证500、中证1000指数，或跟随“国家队”的买卖节奏进行反向操作 [6] - 中证500与中证1000指数携手创出新高，市场情绪活跃 [6] 宏观经济预期 - 有消息称中国今年经济增长目标可能设定在4.5%至5%的区间 [5]

央行公开市场操作 - 央行于1月8日开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，与当日到期量完全等量，实现等量续作，且为该工具连续第三个月等量续作 [1] - 1月3个月期买断式逆回购未加量续作，可能与金融机构资金需求的期限结构有关，不代表央行降低流动性投放力度 [1] - 1月还有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，预计央行当月会再开展一次6个月期操作，且加量续作的可能性较大 [1] - 1月还有2000亿元MLF到期，央行也可能加量续作，预计央行将综合运用买断式逆回购和MLF工具向市场注入中期流动性 [4] 近期资金面状况与展望 - 节后银行间市场资金价格整体相对平稳，DR001在1.24%-1.26%之间 [1] - 历年来1月份DR001均值高于12月份，随着央行逆回购和买断式逆回购到期，预计资金面会略有收紧，资金价格将小幅上升 [1][3] - 年末时点过后，本周资金面将明显转向宽松，其中DR007均值会有一定幅度下行 [4] - 本周（1月6日当周）央行公开市场将有13236亿元逆回购到期，其中周一至周三分别到期4823亿元、3125亿元、5288亿元，周四有11000亿元买断式逆回购到期，周五有600亿元国库现金定存到期 [3] 影响1月资金面的主要扰动因素 - 2026年新增地方政府债务限额已提前下达，意味着1月会有一定规模的政府债券开闸发行，将收紧资金面 [2][4] - 2025年10月投放的5000亿元新型政策性金融工具将继续带动今年1月配套贷款较快增长，放大年初信贷“开门红”效应，从而收紧资金面 [4] - 1月信贷预计处于季节性高位，银行“早投放早收益”诉求抬升，且储备项目提前、12月票据利率月尾抬升，信贷可能有超季节性表现，增加资金缺口 [4] - 1月是全年缴税最高点，核心是企业对前一年所得税进行首次确认和申报，将对资金面产生扰动 [4] - 春节取现因素也将对资金面构成扰动 [3] 对央行未来政策的预期 - 1月的资金面状态最能体现央行态度变化，预计央行操作会更加积极，可能会加大买入国债力度，资金利率波动和资金分层现象将小于季节性 [3] - 多位专家和机构认为，1月份央行或加大国债买卖的力度，同时也不排除降准在春节前落地的可能性 [6] - 鉴于2025年12月制造业PMI指数大幅回升至扩张区间，降准延后落地的可能性增大 [6] - 着眼于强化逆周期调节，一季度央行会逐步推进数量型宽松 [6] - 2026年一季度降息降准落地值得期待，春节后两会附近可能是值得关注的第一个窗口期，无论降息降准落地与否，资金宽松都是2026年确定性最大的因素 [5] - 如果资金面出现较大波动，不排除央行通过降准等操作进行对冲 [6]

市场观察与投资者行为反思 - 文章开篇引用观点，指出资本市场中多数投资者因不清楚自身能力边界而难以持续盈利，赚钱常靠运气，亏损则因实力不足 [1] - 根据一项问卷调查，投资者对明年大类资产的偏好显示，最看好大宗商品和股票，而债券则普遍不被看好 [5] - 市场观察到一种现象，即部分投资者转向售卖投资课程，文章举例某课程4节售价12888元，并对比了“快速学会投资”与“慢慢变富”两种理念 [5] 宏观经济与资金面状况 - 央行于2025年12月26日通过公开市场操作净投放资金2468亿元，具体为开展930亿元7天期逆回购与2100亿元国库现金定存 [3] - 当日银行间资金面均衡偏松，主要回购利率表现平稳，其中DR001位于1.26%附近，DR007因跨年因素小幅上行至1.52%附近 [3] - 银行间质押式回购市场数据显示，R001加权利率为1.35%，成交额69032.97亿元，占市场总成交量的87.44% [4] 债券市场行情 - 2025年12月26日，债券市场利率窄幅震荡，10年期国债活跃券（250016）收益率开盘于1.8400%，收于1.8355%，下行0.35个基点 [5][7] - 10年期国开债活跃券（250215）收益率收于1.9065%，微幅下行0.05个基点 [7] - 30年期国债活跃券（2500006）收益率收于2.2220%，下行0.30个基点 [7] - 利率债各期限收益率具体为：1年期国债1.2850%，10年期国债1.8355%，超长债（以30年期为代表）2.2210% [8] 股票与其他市场 - 2025年12月26日，股市呈现震荡微涨态势 [5] - 文章提及A股市场曾出现“8连阳”的上涨行情，同时黄金、白银市场表现活跃 [5] - 隔夜海外金融市场因圣诞节假期休市 [5]

市场风格与资金流向 - 从历史经验看，岁末年初市场风格呈现明显防御性特征，大盘价值风格占优，而中证1000代表的小微盘风格相对承压 [1] - 年末机构投资者因业绩考核与结算，投资行为趋于保守，风险偏好降低，进入1月后市场担忧年报业绩预告的不确定性，资金进一步流向基本面更稳健的大盘蓝筹股，延续大盘价值风格 [1] - 年初险资等长期资金在“开门红”阶段有较强配置需求，偏好集中于低估值大盘价值板块，为该风格提供增量资金支持 [1] 货币政策与市场利率 - 上周(12/15-12/19)央行公开市场净投放2190亿元，未来一周将有4575亿元逆回购、3000亿元MLF、1200亿元国库现金定存到期 [2] - 货币市场利率下行，R007上行0.7bp，DR007下行2.8bp，1年期国债收益率下行3.3bp，10年期国债收益率下行0.9bp [2] - 同业存单发行规模增加540.1亿元，3M同业存单利率上行，1M/6M同业存单利率下行 [2] 资金供需情况 - 二级市场可跟踪资金净流入规模扩大，融资余额上升，融资资金净买入34.2亿元 [2] - ETF净流入560.8亿元，新成立偏股类公募基金份额增加 [2] - 重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模扩大 [2] 市场情绪与偏好 - 上周融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价下降，关注度相对提升的风格指数及大类行业仅必选消费、可选消费 [2] - VIX指数回落，海外市场风险偏好改善 [2] - 行业偏好上，电子、通信、电力设备获各类资金净流入规模较高 [3] - 宽指ETF以净申购为主，其中A500ETF申购较多，行业ETF申赎参半，其中信息技术ETF申购较多，军工ETF赎回较多 [3] - 净申购最高的为华泰柏瑞中证A500ETF，净赎回最高的为富国中证军工龙头ETF [3] 海外经济数据 - 美国11月整体CPI同比上涨2.74%，低于一致预期的3.06%，核心CPI同比上涨2.63%，低于一致预期的3.03% [3] - 美国11月失业率升至4.6%，为2021年10月以来的最高水平 [3]