公司股价表现 - 8月7日股价高开后快速跳水 尾盘封死跌停 收盘报12.74元/股 下跌9.96% 换手率15.17% 振幅19.36% 当日成交4.65亿元 [1] 收购交易方案 - 拟通过发行股份及支付现金方式作价6.624亿元收购利珀科技97.4399%股份 [1] - 向实控人旗下重庆益元和重庆益诚发行股份募集2.4亿元配套资金 [1] 标的公司业务概况 - 利珀科技为国家级专精特新"小巨人"企业 由浙江大学博士团队2012年创立 [1] - 专注于机器视觉工业检测解决方案 以自研光学成像系统 机器视觉算法和图形化算法集成开发平台为技术核心 [1] - 采用AI算法与传统算法互为补充的方式 提供基于视觉的工业自动化解决方案及设备产品 [1] - 国内少数具备自主研发工业机器视觉算法 可视化集成开发软件平台和计算成像系统能力的公司 [2] 收购估值与财务表现 - 利珀科技整体估值67980.61万元 较净资产溢价率达295.88% [3] - 对应2024年净利润市盈率接近20倍 [3] - 2023年 2024年及2025年1-5月期末存货账面价值分别为3.58亿元 2.48亿元 2.24亿元 [3] - 存货占当期总资产比例分别为44.6% 36.38% 36.43% 占营业收入比例分别为113% 60.5% 82.11% [3] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为1.44亿元 1.67亿元 1.71亿元 [4] - 综合毛利率持续走低 报告期分别为36.98% 35.55% 32.77% [4] 公司发展历程 - 狮头股份为老牌A股上市公司 1999年成立 以水泥业务起家 2001年上市 [1] - 历经多次转型 从净水 物业管理到宠物电商 本次切入机器人赛道 [1] 交易战略意义 - 通过交易将优质机器视觉资产注入上市公司 分享机器视觉及AI与智能制造成长红利 [2]

收购方案调整 - 收购比例从100%降至97.4399% 因实控人王旭龙琦未支付2.5601%股份对应转让价款[2][7] - 标的公司整体估值6.798亿元 对应97.4399%股份交易价格6.624亿元[7] - 发行股份募集配套资金2.4亿元 由实控人吴家辉兄妹控制的重庆益元、重庆益诚全额认购[6][8] 财务表现恶化 - 2024年审计后净利润降至3501万元 较预案披露值4327万元下降19%[2] - 2025年1-5月净利润仅295.5万元 为2024年全年8.44% 业绩承诺3300万元完成不足10%[3][12][13] - 营业收入2023年3.16亿元、2024年4.10亿元 但2025年前5月仅1.23亿元 为2024年30%[11][12] 资产质量风险 - 资产负债率持续高企：2023年末83.8%、2024年末74.92%、2025年5月末71.21%[3] - 存货规模居高不下：2025年5月末达2.24亿元 占当期营业收入82.11%[3][11] - 应收账款持续增长：2023年末1.44亿元、2024年末1.67亿元、2025年5月末1.71亿元[11] 估值与定价异常 - 收购市盈率19.42倍 较净资产溢价295.88%[9][14] - 差异化定价导致估值悬殊：隆晟基业对应市盈率38.83倍 辰峰启顺对应市盈率仅21.58倍[14] - 股份发行价6.69元/股 较市价14.15元折价47%[8] 战略转型背景 - 狮头股份主营净水设备 2023-2024年连续亏损 2025年一季度扣非净利润不足9万元[15][16] - 通过收购利珀科技切入机器视觉领域 试图打造第二增长曲线[10] - 交易后新发股份占比22.33% 公司市值33.37亿元[8][17]

收购方案调整 - 收购比例从100%降至97.4399%，因创始人王旭龙琦有2.5601%股份转让价款未支付[2] - 交易价格调整为6.6239亿元，对应整体估值6.798亿元，市盈率19.42倍[2][8] - 发行股份价格6.69元/股，较市价14.15元折价47%[8] 标的公司财务状况 - 2024年净利润从预案4327万元下调至3501万元，降幅近20%[2] - 2025年1-5月净利润仅295.5万元，为2024年全年的8.44%[13][15] - 资产负债率从2023年83.8%降至2024年74.92%，2025年5月进一步降至71.21%[3] - 存货高企：2025年5月末存货2.2亿元，占营收82.11%[12] - 应收账款持续上升：2025年5月末达1.71亿元[12] - 毛利率持续下滑：从2023年36.98%降至2025年5月32.77%[12] 业绩承诺与估值 - 2025年业绩承诺仅3300万元，低于2024年3501万元[15] - 整体估值6.798亿元，较净资产溢价295.88%[16] - 差异化定价：最高估值达13.5946亿元（隆晟基业），对应市盈率38.83倍[18] 交易结构 - 配套募集资金2.4亿元，由实控人吴家辉兄妹控制的重庆益元、重庆益诚认购[7][9] - 总发行股份7644.28万股，占发行后总股本22.33%[8] 上市公司背景 - 主营净水龙头及配件业务，近年业绩持续亏损：2024年扣非净利润-3567万元[19][20] - 当前市值33.37亿元，2025年一季度扣非净利润不足9万元[20]

交易概述 - 狮头股份拟以6.62亿元收购利珀科技97.4399%股份，其中4.65亿元以股份支付，1.98亿元以现金支付 [1] - 利珀科技100%股份评估值为6.80亿元，对应97.4399%股份交易价格为6.62亿元 [3] - 公司同时向实控人旗下公司重庆益元、重庆益诚发行股份募集2.4亿元配套资金，发行价为6.69元/股 [3] - 实控人自愿将新发行股份锁定期延长至36个月 [3] 收购标的利珀科技 - 利珀科技为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于机器视觉工业检测解决方案，核心技术包括自研光学成像系统、机器视觉算法和图形化算法集成开发平台 [1] - 公司在新能源、显示、半导体、消费电子、物流等行业形成较强品牌优势，客户黏性较高 [2] - 2024年营收突破4亿元，同比增长近30%，归母净利润达3314.63万元，同比增长37.61%，ROE提升至22% [4] - 2025年上半年在锂电行业和先进封装行业各获取订单逾千万元 [2] 业绩承诺与估值 - 交易对方承诺2025-2027年累计扣非后归母净利润不低于1.41亿元，年均4700万元 [1][5] - 2025年、2026年、2027年承诺净利润分别不低于3300万元、4600万元和6200万元 [5] - 此次收购市盈率不超过15倍，低于A股机器人概念股平均市盈率30倍 [1] - 超额业绩激励：累计净利润超过承诺部分40%奖励核心管理团队 [5] 行业前景 - 2024年中国工业机器视觉产品市场规模约为268.3亿元，预计2029年达630.1亿元 [2] - 全球高端制造向中国转移，新能源、汽车、消费电子、半导体等行业扩产需求拉动机器视觉市场增长 [2] - 利珀科技在半导体封测设备视觉算法软件国产化方面已实现批量应用 [2] 战略意义 - 交易完成后狮头股份将切入机器视觉领域，打造第二增长曲线 [3] - 利珀科技的AI算法优势将助力上市公司分享机器视觉及AI与智能制造成长红利 [1][3] - 上市公司总资产、净资产等财务指标预计增长，收入规模及盈利能力将明显提升 [3]

公司股价表现 - 狮头股份8月7日大幅高开9.4%，开盘价为15.48元/股 [1] 重大资产重组方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购利珀科技97.4399%股份，交易价格约6.62亿元 [1] - 同时拟向重庆益元、重庆益诚发行股份募集配套资金2.4亿元 [1] - 发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金互为前提条件 [1] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市 [1] 战略转型规划 - 交易完成后公司将切入机器视觉领域 [1] - 目标打造第二增长曲线并加快向新质生产力转型 [1] - 预计将为公司增加新的利润增长点 [1]

智通财经8月7日讯（记者 汪斌）技术突破、市场需求爆发与资本助力等多重机遇叠加，我国机器视觉 产业正迎来快速崛起的黄金期。行业头部企业纷纷预测，未来机器视觉在各领域的渗透率将继续提高。 4个月内涨幅超50% Wind数据显示，今年Q2以来，机器视觉指数（8841081）出现大幅上涨。具体表现为，该指数从4月9日 年内低点845.92点，上涨至8月6日的年内高点1282.03点，最大涨幅超51%。 根据市场研究与咨询公司Markets and Markets的预测，预计到2030年，全球机器视觉市场规模将从2025 年的158.3亿美元增长到236.3亿美元，年复合增长率为8.3%。这一庞大的市场需求为行业企业提供了广 阔的发展空间。 在全球智能制造浪潮的推动下，国内机器视觉行业也迎来前所未有的爆发期。有数据显示，2023年中国 机器视觉软件市场需求规模达52.5亿元，预计到2028年将突破90亿元大关，其中品牌软件销售占比有望 从当前的35%提升45%以上。伴随国产化替代的浪潮，一批本土创新企业正依靠技术突破重塑行业格 局。 近日，西湖智能视觉科技（杭州）有限公司（简称"西湖智能视觉"）最新研发出国内首款采用 ...

股权变更 - 郑素贞所持1.3亿股无限售流通股（占公司总股本29.75%）完成司法拍卖 郑素贞不再持有公司股份 公司控制权发生变更 [2][6][7] - 股份拍卖涉及8位受让方 合计拍卖金额17.12亿元 每股成交价13.17元 [12][13] - 李蓉蓉以3.62亿元受让2746万股（占公司总股本6.29%）成为第一大股东 中国新纪元有限公司以2.37亿元受让4.12%股份 [13][18] 股价表现 - 8月6日公司股价涨停 报13.26元/股 总市值57.92亿元 当日换手率12.61% 成交金额7.04亿元 [2][3] - 股价异动直接关联控股股东股份司法拍卖落定 [6] 受让方背景 - 李蓉蓉现任宁波金海后勤服务有限责任公司中层干部 资金来源于自有或自筹资金 [14][15] - 中国新纪元有限公司为公司原第一大股东 曾于2014年向郑素贞转让29.52%股份（交易价12.02亿元） [9][18] 历史背景 - 郑素贞持股源于2014年11月受让中国新纪元所持29.52%股份 2015年因徐翔案被司法冻结 [9][11] - 徐翔家族资产被持续处置 涉及宁波中百（15.78%持股）、华丽家族（9000万股）及文峰股份（持股比例从14.88%降至6.7%） [11] 公司业务 - 主营业务涵盖机器视觉及信息技术、光机电一体化、电视数字网络编辑及播放系统三大板块 [19] - 2023年机器视觉业务在中国机器视觉行业重点企业中排名第三 截至2024年末拥有发明专利134项 [20] 财务表现 - 2025年上半年预计归母净利润-406万元（同比减亏） 第一季度营收3.63亿元（同比增长22.73%） 净利润-823.79万元 [19]

股权拍卖与控股股东变更 - 郑素贞所持大恒科技1.3亿股（占总股本29.75%）完成司法拍卖，成交金额合计17.12亿元，其将不再持有公司股份 [1][5][10] - 8位受让方以13.17元/股均价竞得股份，其中自然人李蓉蓉斥资3.62亿元受让2746万股（占6.29%），成为第一大股东 [10][11] - 原股东中国新纪元有限公司以2.37亿元购回4.12%股份，该公司曾为2014年前第一大股东 [16] 市场反应与交易细节 - 8月6日公司股价涨停至13.26元/股，总市值57.92亿元，当日换手率12.61%，成交额7.04亿元 [1][2] - 拍卖历时7个月共501次报价，涉及8位受让方，包含7名自然人和1家企业 [5][9][10] 新股东背景与资金合规性 - 李蓉蓉现任宁波金海后勤服务有限责任公司中层干部，其任职单位为宁波海关后勤管理中心全资子公司 [11][12] - 权益报告书披露其资金来源于自有或自筹资金，但市场对其数亿元资金的合规性存疑 [13] 公司业务与业绩表现 - 主营业务涵盖机器视觉、光机电一体化及数字网络编辑系统，2023年机器视觉业务位列行业第三 [17][18] - 2025年上半年预计归母净利润-406万元（同比减亏），Q1营收3.63亿元（同比+22.73%），净利润-823.79万元 [17] - 公司拥有134项发明专利，旗下包括大恒图像、中科大洋等子品牌 [18] 历史背景与资产处置 - 郑素贞2014年以12.02亿元从新纪元购得29.52%股份，2015年因徐翔案被冻结股权 [6][8] - 徐翔家族资产持续处置，涉及宁波中百、华丽家族、文峰股份等上市公司股权 [8]

交易概述 - 狮头股份拟以发行股份及支付现金方式收购利珀科技97.44%股份 交易价格6.62亿元 同时募集配套资金2.4亿元 [1] - 收购股权比例从最初计划的100%微降至97.44% 因交易对方王旭龙琦调整参与交易的股份比例 剩余2.56%股份不参与交易 [3] - 交易包含发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金两部分 两项实施互为前提 任何一项未获批准则均不实施 [3] 标的公司财务与估值 - 利珀科技100%股权评估值为6.8亿元 较账面价值溢价295.88% [1] - 2023年、2024年及2025年1-5月营业收入分别为3.16亿元、4.1亿元和1.23亿元 [1] - 同期净利润分别为2451.06万元、3501.56万元和295.47万元 [1] 标的公司业务特点 - 主营业务以解决方案类产品为主 下游应用领域高度集中 光伏和膜材(显示膜材)收入占比报告期内分别为86.41%、95.22%和89.07% [2] - 在光伏行业客户覆盖度高 2024年全球光伏组件出货量前十大厂商中九家为其客户 [2] - 积极拓展下游应用领域 已在锂电和半导体先进封装行业取得批量订单 [2] 战略意义与协同效应 - 狮头股份将通过此次交易实现战略转型 切入机器视觉领域 打造第二增长曲线 [2] - 标的公司利珀科技主要从事机器视觉相关技术产品的研发、生产与销售 可为下游新兴制造行业提供通用视觉算法软件和视觉解决方案 [2] - 交易将帮助狮头股份加快向新质生产力转型步伐 增加新的利润增长点 提升持续盈利能力 [2]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购王旭龙琦、邓浩瑜等14名交易对方合计持有的杭州利珀科技股份有限公司97.4399%股份 [1] - 同时向重庆益元企业管理有限公司、重庆益诚企业管理有限公司发行股份募集配套资金 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 审批进展与程序 - 交易已通过公司第九届董事会第十九次会议及第二十二次会议审议 [2] - 尚需获得股东大会审议通过、上海证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册 [2] - 行业准入、用地、规划、建设施工等报批事项已进行披露并作出风险提示 [2] 标的资产状况 - 交易对方拥有的标的资产权属清晰且无限制或禁止转让情形 [2] - 交易对方已合法拥有标的资产的完整权利 [2] 交易影响分析 - 交易将提高公司资产完整性并在人员、采购、生产、销售、知识产权等方面保持独立 [2] - 有利于增强公司抗风险能力和独立性 [2] - 不会导致新增重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易 [2] - 公司将切入机器视觉领域并打造第二增长曲线 [2] 合规性声明 - 董事会认为交易符合《上市公司监管指引第9号》第四条规定 [3]