股东大会基本信息 - 公司将于2025年6月30日召开2024年年度股东大会，采取现场投票与网络投票相结合的方式 [1] - 现场会议时间为2025年6月30日下午14:30，互联网投票系统开放时间为当日9:15至15:00 [1] - 交易系统投票时间为2025年6月30日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 [1] - 股权登记日为2025年6月23日，登记在册的股东有权出席 [2] 会议审议事项 - 议案11为特别决议事项，需获得出席股东大会所持表决权的2/3以上通过 [3] - 部分议案涉及中小投资者利益，将进行单独计票并公开披露结果 [3] - 独立董事将在本次股东大会上进行述职 [3] - 相关议案已经公司第十届董事会第十六次、第十九次会议及监事会会议审议通过 [3] 参会登记方式 - 法人股东需提供营业执照复印件、股东账户卡等材料办理登记 [4] - 社会公众股股东需凭身份证、股东账户卡原件登记，委托代理人需额外提供授权委托书 [4] - 支持异地股东通过信函或传真方式登记 [4] - 会议联系地址为内蒙古赤峰市新城区兴业大厦807室，联系电话0476-8833387 [4] 网络投票安排 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统(http://wltp.cninfo.com.cn)参与投票 [5] - 互联网投票需提前办理数字证书或服务密码认证 [6] - 对总议案与具体提案重复投票时，以第一次有效投票为准 [5] - 网络投票操作流程详见公告附件一 [5] 其他事项 - 会议备查文件包括网络投票操作流程和授权委托书模板 [5] - 授权委托书需明确对每项议案的表决意见，未作指示视为允许代理人自主表决 [7] - 现场参会股东的食宿及交通费用自理 [4]

中国钢铁工业协会副会长夏农在致辞中表示，钒钛产业发展质量持续提升，机遇与挑战并存。钒钛产业 的加快发展面临着新的挑战：一方面，当前有些钒钛企业存在"重开发、轻升级"的结构性问题，企业对 资源获取兴致勃发、高度关注，而对构建价值共创模式重视、投入、探索不够；另一方面，当前钒钛产 业存在"投资过热、增长过快、供求失配、阶段性过剩"等问题。与此同时也面临诸多机遇，国家钒钛产 业联盟正在落实工信部等部委有关要求，调研全国钒钛产业发展情况，并积极配合推动相关地区联合打 造国家级钒钛特色优势产业集聚区，这将为产业发展注入新的动力。 中国工程院院士姜涛认为，近年来，钒钛磁铁矿开发迎来了前所未有的新机遇。中国在钒钛磁铁矿资源 综合利用方面虽然处于世界领先地位，但还存在着钒、钛收益率不高等问题。要实现钒钛磁铁矿综合利 用，从规模化到高效、高速化和绿色化应用的第二次革命，从采矿选矿到冶金材料都要追求原始的高回 收率，尤其要大幅提高钒、钛的外部元素回收率，还要结合新疆巴楚绿电丰富的优势，积极发展新冶金 和其他绿色化技术，大幅度降低加工利用过程中废弃物和碳排放量。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新网喀什6月23日电 2025(第 ...

刚果(金)钴出口禁令延长对洛阳钼业的影响 - 刚果(金)战略矿产市场监管控制局宣布将钴出口禁令继续延长三个月 [1] - 洛阳钼业是全球最大钴生产商 [1] - 公司TFM及KFM矿区生产运营活动正常进行 [1] - 预计该临时禁令的延长不会对经营业绩产生重大影响 [1] 洛阳钼业的应对措施 - 自首次禁令发布以来公司始终与刚果(金)政府及行业管理机构保持密切沟通 [1] - 针对新情况公司将继续保持与相关各方的沟通 [1] - 公司密切跟踪政策进展 [1]

报告行业投资评级 - 强弱分析：偏弱 [3] 报告的核心观点 - 锌过剩或逐步显性化，价格承压 [3] - 供应端如期放量，消费端迈入传统淡季，下游补库谨慎，需求端收缩，价格偏弱运行，中期空头持有 [6] - 短期内累库斜率不高时价格震荡偏弱，随着消费淡季更甚，下跌行情将更流畅，可观测显性库存指标，国内供增需减淡季期间沪锌或相对更弱，可关注中短期正套头寸 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业链纵向横向对比——库存、利润和开工角度 - **库存**：锌矿库存回升至高位，锌锭显性库存偏低 [9] - **利润**：锌矿利润处在产业链前列，冶炼利润中位，矿企利润短期维稳，冶炼利润维稳，镀锌管企业利润持稳 [11][12] - **开工**：冶炼开工率修复至高位，下游开工率处在历史偏低位，锌精矿开工率回升，精炼锌月度开工率处在同期高位，下游镀锌与压铸锌开工率下降 [13][14] 交易面（价格、价差、库存、资金、成交、持仓） - **现货**：现货升水高位回落，海外premium相对持稳，安特卫普小降，LME CASH - 3M呈现C结构 [17][19] - **价差**：沪锌近端呈现B结构，远端结构逐渐走出back [21] - **库存**：库存低位呈现企稳趋势，持仓库存比高位有所回落，LME库存主要集中在新加坡地区，LME总库存短期减少，处于历史同期中位，CASH - 3M与LME off - warrant库存相关，保税区库存持稳，全球锌显性库存总量小幅回落 [22][27][30] - **期货**：内盘持仓量处于历史同期相对高位 [31] 供应（锌精矿、精炼锌、次氧化锌） - **锌精矿**：锌精矿进口高位，国内锌矿产量中低位，国产矿与进口矿加工费回升速率放缓，矿到港量中位，冶炼厂原料库存充裕，处于历史同期高位 [34][35] - **精炼锌**：冶炼产量边际修复，冶炼厂成品库存处于历史同期中高位，锌合金产量高位，精炼锌进口量处于历史中位 [36][39] 锌需求（下游加工材、终端） - **下游加工材**：精炼锌消费增速为正，下游月度开工率小幅修复，大多处于历史同期中低位 [45][47] - **终端**：地产依然在低位，电网呈现结构性增量 [58] 海外因子（天然气、碳、电力） - 报告展示了英国、西班牙、意大利、德国、法国的电力价格，欧洲大陆基准荷兰天然气期货价格，ICE欧盟碳配额主力合约价格以及西班牙、英国、法国、意大利、德国锌冶炼厂盈亏情况 [60]

公司经营业绩 - 2025年一季度有色金属总产量8.22万吨 其中锡2.42万吨 铜2.44万吨 锌3.33万吨 稀贵金属铟锭30吨 [1] - 2025年一季度营业收入97.29亿元 同比上升15.82% 归属于上市公司股东的净利润4.99亿元 同比上升53.08% [1] - 公司抢抓市场机遇 充分释放产能 提升采选冶协同能力 经营业绩同比大幅提升 [1] 钨矿资源储备与产能 - 截至2024年底 三氧化钨保有资源储量7.78万吨 [1] - 已获得云南省2025年第一批钨矿(三氧化钨65%)开采配额688吨 将按规定组织生产和销售 [1] 钨行业动态 - 钨价保持高位运行 黑钨精矿(≥65%)报价突破17万元/吨 [2] - 全球军工产业扩张显著拉动钨需求 中国军工现代化与欧美军事援助共同推动防务领域应用升级 [2] - 产业链处于钨矿紧+需求底+库存底状态 需求复苏可能带动钨价进一步上涨 [2]

金融界2025年6月20日消息，国家知识产权局信息显示，北京华夏建龙矿业科技有限公司、河北省建筑 科学研究院有限公司、滦平建龙矿业有限公司、衡水苏兴商品砼有限公司取得一项名为"一种尾矿微粉 及其制备方法"的专利，授权公告号CN116273448B，申请日期为2023年03月。 天眼查资料显示，北京华夏建龙矿业科技有限公司，成立于2003年，位于北京市，是一家以从事科技推 广和应用服务业为主的企业。企业注册资本10875万人民币。通过天眼查大数据分析，北京华夏建龙矿 业科技有限公司共对外投资了36家企业，参与招投标项目10次，专利信息47条，此外企业还拥有行政许 可5个。 河北省建筑科学研究院有限公司，成立于2001年，位于石家庄市，是一家以从事研究和试验发展为主的 企业。企业注册资本23900万人民币。通过天眼查大数据分析，河北省建筑科学研究院有限公司共对外 投资了18家企业，参与招投标项目975次，财产线索方面有商标信息5条，专利信息326条，此外企业还 拥有行政许可16个。 滦平建龙矿业有限公司，成立于2003年，位于承德市，是一家以从事黑色金属矿采选业为主的企业。企 业注册资本2000万人民币。通过天眼 ...

董事会及监事会会议决议 - 公司第十届董事会第十九次会议于2025年6月19日以通讯方式召开，全体9名董事参与表决，审议通过《关于公司及子公司为银漫矿业融资提供担保的议案》[2][3] - 第十届监事会第十六次会议同日召开，3名监事全票通过同一议案，决议合法有效[6][7][8] - 两项会议均豁免通知时限，符合《公司法》及《公司章程》规定[2][6] 担保事项核心内容 - 全资子公司银漫矿业拟向银团申请不超过10.1亿元流动资金贷款，期限3年，用途包括补充流动资金及偿还债务[11] - 公司及子公司融冠矿业将提供连带责任保证担保，融冠矿业另以其采矿权（证号C1500002009093110037046）作为担保物，担保期限为主合同届满后3年[12][17] - 担保实施后公司及子公司担保余额将达25.62亿元，占最近一期经审计净资产的32.43%[19] 股东大会相关安排 - 控股股东兴业集团提议将担保议案作为临时提案加入2024年年度股东大会议程，该提案已获董事会审查通过[24][26] - 股东大会定于2025年6月30日以现场+网络投票方式召开，股权登记日为6月23日，中小投资者表决将单独计票[29][31][36] - 网络投票通过深交所系统进行，代码"360426"，简称"兴业投票"，互联网投票时间为9:15-15:00[49][51][54] 控股股东重整进展 - 兴业集团与中国信达达成总规模36.55亿元的一揽子交易，包括21.82亿元债权投资及14.73亿元受让上市公司6.87%股份，资金用于偿还优先债权[60] - 交易款36.27亿元已存入三方共管账户，但重整计划尚未执行完毕，且不会导致上市公司控制权变更[61]

收购交易概述 - 公司拟以6.85亿元收购葱岭能源87%股权，其中现金对价8937.5万元，股份对价5.96亿元 [2] - 交易完成后公司将持有葱岭能源100%股权 [2] - 同时发行股份募集配套资金不超过5.6亿元，用于支付对价、建设选矿与尾矿库工程项目和补充流动资金 [2] 标的资产情况 - 葱岭能源拥有新疆阿克陶县孜洛依北铁矿，保有储量8266.11万吨，铁精粉品位68%为国内最高水平 [3] - 2023年和2024年原矿产量分别为50.28万吨和115.77万吨，铁精粉产量为35.46万吨和42.01万吨 [4] - 已取得320万吨/年采矿权证，项目建成后可形成约136.22万吨/年铁精粉规模 [4] 战略意义 - 收购将增加公司在克州地区的矿产资源，完善全疆产业布局 [3] - 公司铁矿资源量将从3.8亿吨增至4.6亿吨，增长21.75% [3] - 将辐射喀什及和田地区，提升区域影响力 [3] 募投项目详情 - 新疆阿克陶县孜洛依北铁矿选矿与尾矿库工程项目总投资11.47亿元 [4] - 项目原矿处理量400万吨/年，尾矿库总库容1076.35万立方米 [4] - 建设期2年，第二年投产，已办理相关审批手续 [4] 产能规划 - 公司2024年生产铁精粉193.54万吨 [5] - 哈西亚图铁多金属矿144万吨/年项目2024年底投入试运行，2025年逐步达产 [5] - 松湖铁矿改扩建工程将产能从150万吨/年提升至200万吨/年，预计2027年完成 [5][6] 行业发展背景 - 我国铁矿石对外依存度约80% [3] - 国家出台政策支持铁矿采选行业发展，鼓励开发利用国内外资源 [3] 未来发展战略 - 公司将通过提升产业规模、拓展市场份额、加强成本控制、开展并购重组等方式提升业绩 [6] - 致力于实现成本降低与质量提升的双重目标，增强市场竞争力和盈利能力 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年全球锡供应37.4万吨，总需求38.1万吨，增速0.8%，供需平衡有0.7万吨小幅缺口；中国供应约18.6万吨，需求约18.9万吨，供需或有0.3万吨缺口；下半年基本面走弱，供应增2.6%，需求减4.1%，供需平衡从缺口转为紧平衡 [3][92] - 推荐下半年以逢高做空思路看待，27万附近有一定性价比；推荐以买PUT或者卖CALL为主的期权策略，并关注内外正套策略、月间正套策略 [3][92] 根据相关目录分别进行总结 2025年上半年锡走势回顾 - 2025年上半年沪锡价格中枢小幅上抬，4月2日达299990元，后回归26万元/吨附近，涨幅8.46%；LME锡涨幅更大，上半年涨13.27%，进口利润持续为负；LME非商业净多头持仓3月突破历史新高，6月13日持仓量51491手，当周成交量440226手，市场沉淀资金33.3亿元，位于有色品种第五位 [7] - 2025年上半年锡价波动分三个阶段：元旦至春节前，锡价在24.2 - 25.4万区间窄幅震荡，1月因下游补库刺激上行至25.4万，补库热情减淡后重临压力；春节后至清明节前，受刚果（金）与缅甸佤邦两大供给端影响，锡价震荡涨至历史高位29.99万元；清明节后至今，特朗普关税使沪锡急跌至23.5万元/吨，后下游补库价格回升，刚果（金）复产使市场情绪更悲观，盘面跌至年内最低点23.5万，此阶段中美关税政策和刚果（金）复产是盘面波动关键因素 [10][11][12] 2025年下半年锡基本面行情展望 美元指数 - 预计2025年美国GDP同比趋势边际放缓，2Q实际GDP同比预期1.7%，3Q录0.9%，4Q录0.6%，同比增速低点或在4Q，2026年经济边际反弹，全年实际GDP增速1.5%，强于今年1.3% [14] - 预期美国CPI同比增速3Q反弹至2.9%附近，4Q至2026年初回落；下半年美元指数仍旧偏弱，但幅度或放缓，主驱动从估值回归转为美元和非美增速差收敛、市场加大对已有美元资产的对冲需求，对美元套期比例提升 [15] 供给侧 - 缅甸复产在即但时间窗口难确定，乐观情形下8月或有部分矿出口，下半年进口到国内较上半年增量约3075吨；悲观情形下，年内复产不顺利，至年底增量或仅1000吨以内；目前佤邦复产面临关键物资成本攀升、资源禀赋质量下滑、库存重建任务紧迫等问题 [30][32] - 刚果（金）正在生产恢复，预计较上半年增加3000 - 4000金属吨；其他国家中，澳大利亚、玻利维亚、尼日利亚进口量增加，东南亚的老挝、越南减少，除去刚果（金）和缅甸其余国家进口上半年正贡献2611吨；锡锭环节，冶炼厂开工率下滑至47.05%，加工费低于冶炼成本，5月国内锡锭产量和再生产量均下滑，供应格局呈现强现实弱预期 [36][37][44] - 2025年可能产能落地的锡矿新项目年产能约16000吨，2026年约11810吨，2027年约8950吨，另有7700吨落地时间未确定；但原本2025年计划投产项目大多不顺利，如Metals X的Rentails项目、哈萨克斯坦的Syrymbet矿延后，新南威尔士州的Ardlethan Tailings项目无进展，纳米比亚的Uis项目可能今年落地，年度增加1120吨新增产能 [52][56] 需求侧 - 2025年消费电子市场疲软，全球智能手机出货量增长乏力，预计同比增长0.6%达12.4亿部，理想换机周期延长至31.1个月；5月国内智能手机产量同比回落1%，国产替代成趋势，“以旧换新”补贴政策刺激有限；全球PC市场不容乐观，25年一季度出货量环比下降8.2%；新兴领域崛起部分抵消传统消费电子表现，一季度全国智能手表出货量同比增长25.3%，一季度半导体销售额同比增加18.8% [59][60][67] - 光伏方面，国内因政策文件带来“430”和“531”抢装效应，三季度进入需求“真空期”，预计新增装机约30GW，同比减少49%；四季度有集中式装机抢装，预计新增装机约57GW，同比减少51%；全年预计国内光伏新增装机约240 - 250GW，同比增速 - 10%附近；海外市场，欧洲补贴或退坡、部分国家有消纳难题，美国受新总统上台和贸易壁垒限制，预计海外光伏新增装机约270GW，同比增速放缓至1%左右 [81][82][83]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买葱岭能源87%股权，其中82%股权来自葱岭实业，5%股权来自JAAN [5] - 交易总对价为68,512.50万元，其中股份对价59,575万元，现金对价8,937.50万元 [5] - 同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过56,000万元，用于支付现金对价、项目建设及补充流动资金 [6] 标的资产情况 - 葱岭能源主营业务为铁矿石开采、选矿加工和铁精粉销售，拥有新疆阿克陶县孜洛依北铁矿，保有储量8,266.11万吨 [5] - 标的资产采用资产基础法评估，100%股权评估值为78,750万元，较账面价值增值159.36% [5] - 标的资产正在建设320万吨/年采矿项目，建成后可生产68%品位以上的高品质铁精粉 [7] 交易影响分析 - 交易完成后公司铁矿资源量将从3.8亿吨增至4.6亿吨，增幅21.75% [7] - 备考合并报表显示，交易后公司总资产增长18.36%，归母净利润增长51.35%，基本每股收益提升35.29% [7] - 公司业务布局将新增克州地区矿产资源，完善全疆区域产业布局 [7] 股份发行安排 - 发行股份购买资产的定价基准日前20个交易日股票均价为6.85元/股，最终发行价定为5.1125元/股 [22][24] - 向葱岭实业发行116,528,117股，锁定期12个月，其中10%股份自愿锁定24个月 [25][26] - 募集配套资金采取询价发行方式，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80% [6] 行业背景 - 我国铁矿石对外依存度高达84%，国家出台"基石计划"鼓励提升国内矿产量 [17] - 新疆矿产资源丰富，政府规划加快南疆勘查开发，重点发展黑色金属产业链 [18] - 标的资产位于塔什库尔干铁矿带，符合新疆绿色矿业及加工产业集群建设方向 [19]