居民理财行为趋势 - 2025年居民理财意识发生深刻转变，现金储蓄呈现向金融资产流动的趋势，资产配置理念逐渐形成[1] - 在“存款搬家”趋势下，居民财富管理行为变得更理性、多元，从被动储蓄保值转向主动资产配置，从追逐单一热点转向构建均衡组合，从短期交易转向长远规划[3] 黄金投资热潮 - 2025年出现贯穿全年的“淘金热”，金价在年内累计涨幅接近60%，引发广泛关注和投资[1] - 全球央行购金需求强劲，2025年前三季度净购金总量达634吨，远高于2022年之前的平均水平[1] - 中国人民银行持续增持黄金，截至2025年11月末已连续第13个月增持，黄金储备环比增加3万盎司[1] - 黄金投资在年轻投资者中普及，改变了其传统认知，投资方式包括黄金基金和实物金条[1] 新兴资产配置模式 - “新三金”配置模式流行，指由货币基金、债券基金和黄金基金组成的资产组合，以兼顾流动性、稳健性和收益能力[2] - 截至2025年11月底，蚂蚁财富平台上已有超过2100万用户配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半[2] - 采用“新三金”等稳健配置方式有助于提升整体收益，有投资者通过该方式在2025年实现了10%的整体理财收益率[2] 投资平台与工具应用 - 黄金ETF定投成为理性参与黄金投资的重要方式，截至2025年10月初，蚂蚁财富平台上累计已有超890万用户开启黄金ETF定投[2] - 定投等方式有助于换取黄金的长期回报价值，并帮助投资者挽回过往投资亏损[2]

文章核心观点 - 在全球宏观经济政治不确定性加剧、资产收益率系统性下行的背景下，财富管理行业正经历从规模导向到客户配置导向的深刻变革，未来机构的竞争力将取决于基金评价维度广度、配置服务专业深度、客户陪伴时间长度的三大核心能力 [2][17] 行业变革背景与驱动因素 - 资管新规深入实施、十年期国债收益率持续探底、人身险保单预定利率下调、银行长期大额存单暂停发售等一系列市场信号，共同指向市场的无风险收益率中枢正在系统性下行 [3] - 刚性兑付被打破、净值化转型深入推进、家族财富代际传承需求爆发性增长，标志着依赖传统固收类资产实现稳健增值的时代已近尾声 [3] - 行业核心命题正从如何获取“绝对收益”转向如何通过科学配置管理“相对风险”，从“产品驱动”转向“真正以客户为中心的综合解决方案” [3] - 当前“资产荒”的本质是社会风险与收益匹配的资产供给不足，而非社会财富总量萎缩 [7] - 2025年监管政策（如《推动公募基金高质量发展行动方案》）推动行业进入以“投资人利益为核心”的深度改革阶段 [7] 财富管理的内涵与角色转变 - 好的财富管理包含两个层面：资产负债表管理，以及服务人群从创一代到传承一代的扩展 [4] - 角色已从简单的“卖产品”转向成为连接客户需求、资产配置理念与资产管理的关键桥梁，如同专业的“营养师”或“配餐师” [4][7] - 行业正从以往规模导向的“卖方销售”模式，逐步迈向真正以客户利益为中心的“买方投顾”模式 [4] - 服务传承一代时，不仅要关注投资结果，更要考虑生命周期的管理，洞察客户的生活场景、行为模式、需要和“想要” [4] 财富管理机构面临的挑战 - 当前机构面临三大核心挑战：同质化竞争困境、专业能力亟待提升、短期导向与长期价值的矛盾 [5] 专业能力建设：从销售到配置 - 行业需从“关系驱动”向“专业驱动”转型，从业者必须具备三重核心能力：懂投资（理解底层资产）、懂产品（理解产品创造与管理）、懂资产配置（掌握组合构建与动态管理艺术） [8] - 基金配置是财富管理的核心工具，科学的基金评价体系是提供配置服务的基础 [8] - 构建多维基金评价体系涵盖四大核心维度 [8] - **业绩稳定性**：超越短期收益率考核，注重长期风险调整后收益，重点考察基金在不同市场环境下的表现及回撤控制能力 [8] - **投资流程透明度**：关注基金经理决策流程的客观性与知行合一，流程随意带来的好结果比流程正确造成的错误更可怕 [9] - **管理团队稳定性**：通过考核机制与长期业绩目标的关联程度、核心团队的激励制度、核心人员跟投机制等侧面观察，以规避道德风险 [9] - **费用合理性**：综合评估基金管理费、业绩报酬与实际价值创造的匹配度，强调只有主动管理能力创造的、可持续的阿尔法收益才是业绩报酬的合理计提基础，并需警惕过于频繁的计提频率侵蚀投资者长期利益 [9] 买方投顾转型的实践路径 - 买方投顾模式的本质是始终与客户利益保持一致，需要系统化的服务流程与人性化的关注相结合 [11] - 系统化流程可借鉴单一家族办公室的“良性循环”模式：客户评估、团队协作、情景假设、方案呈现、方案实施、跟踪与优化 [11] - 对客户需求的深刻洞察体现在三个方面 [11] - **风险收益匹配精细化**：为不同风险偏好的客户提供差异化的资产配置方案，构建从保守到进取的多层次产品矩阵 [11] - **投资周期多元化**：结合客户短期流动性需求与长期财富目标，构建跨周期资产配置方案，例如耶鲁大学捐赠基金通过超配私募股权（牺牲流动性换取超额收益）实现了40年11.4%的年化回报 [12] - **实业与金融协同化**：针对客户的实业背景，设计与其产业周期互补的资产配置组合，实现从“管钱”到“管人、管权、管关系”的进化 [12] 客户陪伴的重要性与关键时点 - 投资者收益差距的70%以上来自行为偏差而非产品选择，顾问的长期陪伴是规避投资行为偏差的关键 [14] - 成功的财富管理需要“贯穿代际的陪伴”，帮助客户在不同生命周期阶段做出理性决策 [14] - 有效的客户陪伴需要把握三个关键时点 [14] - **市场大幅波动时**：及时提供专业解读，帮助客户理性应对，机构需建立“市场异常波动应对机制” [14] - **产品净值回撤时**：客观分析回撤原因，明确后续策略，在配置前进行“情景假设”以做好预案 [14] - **客户生活重大变化时**：根据客户家庭、事业变化及时调整配置方案，重视“生命周期规划” [14] 未来展望：从财富管理到家族治理的升级 - **服务范围拓展**：从单纯的基金配置向综合的家族治理服务拓展，构建外部专家服务网络（如家族信托、法律、税务），遵循“最佳人才”原则 [16] - **技术赋能加速**：人工智能和数据分析等技术将在宏观研究、基金评价、客户服务、资产配置等环节发挥重要作用，提升效率与精准度 [16] - **全球化配置成为关注点**：随着中国高净值客户资产规模扩大、家庭成员身份多元化及全球不确定性加大，帮助客户建立全球资产配置能力成为新关注点 [16] - **社会责任与财富管理的融合**：将家族治理、慈善事业、社会责任因素纳入决策流程将成为服务家族类客户的标准做法 [16]

美国经济现状与市场情绪 - 美国官方失业率在11月攀升至4.6% 创四年新高 高于1月份的4% [3] - 美国密歇根大学消费者信心指数12月份为53.3 接近历史低点 [3] - 美联社调查显示 68%的调查对象认为美国经济“差” 约四成预期明年经济会更糟 [6] - 英国《卫报》民调显示 57%的受访者认为美国经济正在经历衰退 [6] 消费者行为与财务压力 - 45%受访的美国人认为自身财务安全状况持续恶化 [6] - 美国经济呈现“K型”分化 高收入群体消费如常 而中低收入消费者因生活成本提升而削减开支 [6] - 生活成本压力成为美国地方选举焦点 并助力民主党候选人在多地赢得选举 [6] - 一美元商店吸引了来自中产、富裕等各收入阶层的购物者 反映消费负担能力紧缩 [6] 行业与公司动态 - 一些科技公司通过采用人工智能（AI）工具提升了生产率 并将此视作提高成本效益的优点 [1] 社会结构与风险认知 - 社交媒体上的真实见闻打破了美国“生活富足”的假象 揭示了社会冰冷的一面 [7] - 美媒关注到中国网民讨论指出 美国人的住房成本比中国更高、家庭抗风险能力更弱 [7] - 即使光鲜亮丽的中产 也可能因一场事故或一次生病而坠入深渊 处境类似游戏中的“斩杀线” [7]

文章核心观点 - 2025年是中国财富传承的“觉醒之年”，民营企业家、高净值人士乃至普通家庭均面临财富传承的焦虑与风险，这标志着中国家庭财富传承进入一个系统性思考和制度性安排的关键时期 [2] - 当前财富传承面临全球地缘、产业科技转型与家族代际传承“三期叠加”的复杂局面，但许多企业家仍处于“无知无觉”或“半知半觉”状态，缺乏系统科学的传承思维 [3] - 实现有序的财富与企业传承，必须依靠以信托制度为核心的家族与公司治理，用“阳光下的制度”弥补人性的弱点，让财富成为代际温暖的载体 [5][6][9] 中国财富传承“觉醒之年”的背景与现状 - 典型案例（如宗氏家族信托争议、爱马仕继承人被骗150亿）暴露了时代财富传承的典型风险，引发了从亲情到利益、从一代到二代、从私人到法人等多维度的集体性焦虑 [2] - 中国正处于私人财富积累高峰期，A股近5500家上市公司中民营上市公司近4000家，同时中国家庭持有超300万亿市值的房产和超过160万亿的居民储蓄存款，这些巨量存量财富在老龄化时代面临有序传承的时代课题 [6] - 财富传承并非小众需求，普通家庭的继承纠纷、婚姻风险近年来也在不断上升，成为全民性议题 [6] 中国民营企业传承的三大核心风险与迷思 - **股权历史遗留问题**：20世纪80年代许多民营企业在创业之初与国企或集体企业有投资或“挂靠”关系，导致产权归属存在争议，1998年全国城镇集体企业清产核资显示有32%的企业存在产权归属争议 [4] - **股权结构简单粗放**：普遍存在的“夫妻店”或“兄弟帮”等家庭成员直接持股结构，在产业转型周期中易导致公司治理失效，同时企业家年事渐高后，传承危机、婚姻变故等“自然人”风险给公司经营带来巨大不确定性 [4] - **复杂的婚姻与家庭关系**：企业家的婚姻史与子女结构关乎企业股权和家庭财富的继承与分割，简单粗放的股权安排遇到复杂的情感婚姻，已成为民营企业代际传承的最大风险之一 [5] 实现有序传承的核心理念与必要转型 - 企业必须彻底摆脱“家长文化”和道德光环，回归战略规划、产品生命力和家业制度治理 [5] - 对企业家而言，财富能否长久并向善，取决于两大转型：一是从“个人英雄主义”到“制度主义”的转变；二是从“家族控制”到“社会贡献”的升华 [6] - 对普通人而言，需以“制度冷峻”对抗“人性幽暗”，通过生前遗嘱、意定监护、家庭信托、指定保险受益人等方式，让财富成为代际温暖的载体 [6] 财富传承的工具普及与制度发展 - 倡导身份证与“遗嘱证”的“合二为一”，80后与90后需及早进行养老储备，从50后到90后都应学习认知家庭信托和人寿保险对风险转移和指定传承的基础作用 [7][8] - 中国本土家族信托历经12年发展，普惠性逐渐深入：2018年官方文件定义家族信托并要求1000万元人民币门槛；2020年《民法典》界定遗嘱信托；2023年“信托三分类”提出门槛在100万元的“家庭信托”概念 [8] - 2024年底到2025年，北京、上海、杭州等多地先后出台不动产或股权信托登记试点，为普通家庭利用信托制度进行房产的风险隔离和定向传承打开了普惠空间 [8]

大众理财意识转变 - 2025年存款利率持续走低而金价屡创新高，大众理财意识正经历深刻转变[1][5] - 由蚂蚁财富与小红书联合发起的投票中，2万多名网友票选出的五大年度理财关键词中，与黄金相关的“黄金血脉觉醒”和“新三金”占据两席[1][5] 黄金投资热潮（“黄金血脉觉醒”） - 2025年金价持续上行，年内累计涨幅接近60%[2][6] - “黄金血脉觉醒”成为获得投票数最多的年度理财关键词，年轻人纷纷加入“囤金大军”，选择黄金基金、积存金、实物金条[2][6] - 截至10月初，累计已有超890万用户在蚂蚁财富平台上开启黄金ETF基金定投，其中95后占比超过四成[2][7] - 截至11月末，央行连续第13个月增持黄金，中国黄金储备环比增加3万盎司[2][7] - 央行10月金融统计数据显示，当月住户存款减少1.34万亿元，而非银行业金融机构存款增加1.85万亿元，表明资金在向黄金、基金、股市、保险等资产转移[2][7] 资产配置新趋势（“新三金”） - “新三金”成为另一个年度理财关键词，其构成已从传统金饰转变为货币基金、债券基金和黄金基金，以兼顾流动性、稳健性和收益能力[4][8] - 截至2025年11月底，已有超过2100万用户在蚂蚁财富平台同时配置“新三金”，其中年轻人占比近一半[4][8] - 有95后投资者实践“新三金”配置思路：将资金分为用于日常生活的货币基金和银行理财、投资于半年以上封闭期债基及“固收+”产品、以及配置黄金、指数基金和A股的闲钱，以实现分散和稳定[4][8] 行业专家观点 - 经济学家香帅指出，“新三金”等配置法是投资者在构建安全锚点，并需要在AI浪潮中寻找增长方向[2][7] - 国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武指出，这些关键词反映了居民现金储蓄向金融资产流动的趋势，居民投资金融资产的积极性正在提高，资产配置理念逐渐形成[3][7]

核心观点 - 由蚂蚁财富与小红书联合发起的投票显示，当前个人理财趋势呈现多元化与年轻化特征，黄金投资热度显著，同时以“新三金”为代表的资产配置理念正在普及，反映了居民储蓄向金融资产转移的趋势 [1][3][4][5] 年度理财关键词趋势 - “黄金血脉觉醒”成为获得投票数最多的年度理财关键词，显示黄金投资在年轻群体中高度流行 [3] - “新三金”成为另一个年度理财关键词，指由货币基金、债券基金和黄金基金组成的资产配置方式，以兼顾流动性、稳健性和收益能力 [3] - 年度五大理财关键词还包括“存款搬家”、“A股慢牛”和“AI叙事理财” [1] 黄金投资市场动态 - 2025年金价持续上行，年内累计涨幅接近60% [3] - 年轻人正成为“囤金大军”主力，投资选择包括黄金基金、积存金和实物金条 [3] - 截至2025年10月初，累计已有超890万用户在蚂蚁财富平台上开启黄金ETF基金定投，其中95后用户占比超过四成 [3] - 蚂蚁财富平台数据显示，截至2025年11月底，已有超过2100万用户同时配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半 [3] 资产配置行为与理念 - “存款搬家”现象指向资金从储蓄流向黄金、基金、股市、保险等金融资产 [4] - 经济学家香帅指出，“新三金”等配置法是投资者在构建资产安全锚点，同时需在AI等领域寻找增长方向 [4] - 行业专家指出，理财关键词反映了居民现金储蓄向金融资产流动的趋势，居民投资金融资产的积极性正在提高，资产配置理念逐渐形成 [5]

大众理财意识与行为转变 - 2025年存款利率步入“0字头”时代，大众理财意识正经历深刻转变，资金呈现从现金储蓄向金融资产流动的趋势[1][3] - 2025年10月，中国住户存款减少1.34万亿元，而非银行业金融机构存款则增加1.85万亿元，反映了“存款搬家”现象[1] - 居民投资金融资产的积极性正在提高，资产配置理念逐渐形成，行为从被动储蓄保值转向主动资产配置，从追逐单一热点转向构建均衡组合[3][6] 黄金投资热潮 - “黄金血脉觉醒”成为年度最受关注的理财关键词，2025年金价持续上行，年内累计涨幅接近60%[3] - 央行持续增持黄金，截至11月末已连续第13个月增持，当月中国黄金储备环比增加3万盎司[1] - 年轻人成为黄金投资主力，截至10月初，蚂蚁财富平台累计超890万用户开启黄金ETF基金定投，其中95后占比超过4成[3] “新三金”配置模式兴起 - “新三金”指由货币基金、债券基金和黄金基金等组成的资产配置方式，成为年轻人管理资金的流行方法，旨在兼顾流动性、稳健性和收益[5] - 截至2025年11月底，已有超过2100万用户同时配置了“新三金”，其中年轻人占比近一半[5] - “新三金”是一种多元化配置思路，投资者会根据市场变化调整，例如在债市震荡时将部分债基换成权益基金或“固收+”产品[6] 资产配置策略与效果 - 投资者通过增配“固收+”产品来优化债基组合，截至11月底的数据显示，此举使收益率较仅持有债基提升了12.8%[6] - 在“岛链化”的世界里，“新三金”等配置法被视为构建个人财务安全锚点的方法，而在稳住基本盘之外，AI叙事则代表了寻找增长的方向[3]

文章核心观点 - 2025年是全球宏观叙事范式转变的“断裂之年”，传统投资时钟和“风险-避险”资产二元体系瓦解，投资者需要在不确定性中寻找确定性溢价 [1] - 诺亚控股的CIO报告长期强调构建“反脆弱”的资产配置体系以应对不确定性，其“安全垫、基本盘、增长点”三层金字塔框架是这一思想的核心体现 [2][3][26] - 人工智能是2025年最核心的投资主题，已成为全新的生产要素并深刻改变资产定价逻辑，同时AI发展带来的“科技通缩”是未来重要趋势 [18][19][20][29] - 地缘政治已从尾部风险转变为主驱动因素，冲击资产价格并推动全球金融体系重构，黄金的定价逻辑也因此转向信用对冲 [22][23][15] 2025年大类资产回顾 - **A股/港股**：市场呈现信心重建与估值修复，沪深300指数全年涨幅约15%，恒生指数涨幅约30% [6] - **A股/港股**：市场结构呈哑铃型，低估值红利资产（股息率超4%）与高成长硬科技（如AI产业链）成为赢家 [7] - **A股/港股**：主动权益基金表现强势，万得偏股基金指数涨幅超28%，跑赢宽基指数 [6] - **美股**：在AI引领下继续上涨，标普500指数涨幅约17%，纳斯达克指数涨幅超22% [10] - **美股**：市场内部分化加剧，“科技七巨头”表现不一，英伟达、微软领跑，特斯拉、苹果掉队，博通崛起（年内涨幅超60%）跻身“精英八强” [10][12] - **黄金**：出现罕见大涨，年内涨幅超60%，为1979年以来最大单年涨幅，定价逻辑从抗通胀转向信用对冲和地缘避险 [15] 人工智能的核心地位与影响 - **产业趋势**：AI是移动互联网后最大的科技创新，已成为一种全新的生产要素，并改变企业估值体系 [19] - **市场表现**：AI是2025年全球市场的胜负手，英伟达市值突破4.3万亿美元成为全球最大企业，A股/港股相关板块也领涨市场 [19] - **未来展望**：AI相关资本开支至2030年或达5-8万亿美元，AI进步将带来“科技通缩”现象 [14][29] - **公司实践**：诺亚控股自身应用AI赋能业务，如AI智能客服“诺娅Noya”可提供个性化资产配置建议 [21] 诺亚CIO报告的配置理念演进 - **理念核心**：报告不提供年度答案，而是打磨一套应对不确定性的认知方法和配置逻辑 [2] - **演进过程**：从2022年“先保护，再增长”、2023年“底线思维”和“接受不确定性”，到2024年“把握小确幸，投资大趋势”，始终强调防守与确定性 [2][3] - **当前框架**：提出“反脆弱资产配置”作为新时代核心能力，通过地域、类别、特征的分散构建具备自我修复能力的组合 [25][26] - **具体策略**：开创性提出“桥梁型资产”概念，并用“科技+红利”的哑铃型策略配置中国资产 [23][27] 地缘政治与宏观范式转变 - **影响升级**：地缘政治冲突在2025年常态化，从背景噪音变为直接冲击资产价格的主旋律 [22][23] - **具体事件**：特朗普“解放日”关税计划曾引发严重贸易恐慌，导致VIX指数飙升至45以上 [8] - **体系重构**：地缘政治打破了过去三十年高增长低通胀的组合，以美元为核心的金融体系成为历史，未来将进入以地缘政治为对冲的新秩序 [23][29] 2026年展望与配置建议 - **货币政策**：全球央行政策割裂，美联储进入降息周期，日本央行加息，欧央行与中国央行可能按兵不动 [29] - **中国资产**：估值重估仍在继续，全球资金从高估的印度市场转向港股，沪深300与恒生指数有望维持向上趋势 [6][29] - **配置框架**：摩根资产管理等机构也建议用更平衡的哑铃策略（如政府债+高收益企业债）应对波动性上升 [27] - **科技通缩**：AI渗透将在相关领域带来科技进步导致的通缩，与非AI领域的通胀并存 [29]

文章核心观点 - 中国财富管理行业正经历从“卖方销售”向“买方投顾”的深刻转型，投顾的角色从“产品销售者”转向“资产配置与陪伴者”，核心是以客户长期利益为中心 [10][44][64] - 行业未来发展的关键在于构建“买方立场”，通过专业能力、长期陪伴和信任积累，成为投资者的财富管家和人生同行者 [51][75] - 以ETF为代表的被动化工具产品重要性提升，ETF投顾在资产配置、引导长期资金入市和改善客户体验方面将发挥核心作用 [8][17][58] - 财富管理市场正从“规模扩张”迈向“深度服务”和“质量提升”的新阶段，专业、合规和长期主义是立足之本 [14][67][75] 行业趋势与转型方向 - **角色定位转变**：投顾群体正在完成从“产品销售”到“资产配置与陪伴服务”的深刻转型，价值超越收益率，成为家庭财富的安全带 [10][44][51] - **发展模式转变**：中国财富管理市场从“规模扩张”迈向“深度服务”和“质量提升”的关键阶段 [14][67] - **核心能力转变**：未来投顾需提升三大能力：资产配置与组合管理能力、风险识别与沟通能力、数字化工具运用能力 [67] - **市场驱动力**：在无风险利率大幅下降的背景下，传统的存款和银行理财已不能满足需求，以大类资产配置和权益为代表的多元化财富配置需求方兴未艾 [34] 买方投顾的核心能力与要求 - **以客户为中心**：必须秉持“买方视角”，以客户长期利益为核心，构建跨周期、跨类别的配置能力 [10][51][71] - **专业与深度**：需要具备扎实的专业能力，包括深入研究、紧跟时代节奏，并善用科技（如AI跟踪基本面）提升服务效率与深度 [5][46][51] - **服务与温度**：需修炼同理心与服务温度，重视长期陪伴，用专业拨开市场迷雾，用责任守住风险底线 [27][35][38] - **风险管理**：坚持长期价值投资理念，永远把风险管理作为底线，引导客户实现长期稳健的资产增值 [54][62] ETF与被动投资的发展机遇 - **长期趋势**：低利率时代，以ETF为代表的被动化工具产品不断丰富和扩容是长期趋势 [8] - **投顾关键作用**：ETF投顾需以ETF为载体，为投资人做好择时、择赛道、风险匹配三件事 [8] - **生态组成部分**：ETF投顾策略是ETF生态圈中必不可少的组成部分，能将ETF构建成适应不同需求的投资组合 [58] - **行业影响**：ETF投顾辅助客户投资，改善客户投资体验，推动ETF高质量发展，并将在引导长期资金入市、减少散户非理性交易中发挥核心作用 [17][58] 行业生态与未来展望 - **广阔前景**：财富管理行业处于黄金发展期，未来空间广阔，是星辰大海 [5][75] - **成功关键**：行业的生命力在于客户的信任，最深的护城河是“信任复利”，成败于“客户信任”的长期积累 [41][75] - **生态共建**：投顾队伍建设与ETF发展相辅相成，需要平台、机构共同助力国内理财行业生态圈建设 [8][20] - **终极价值**：财富管理不只是数字的增长，更是对人生目标的规划与守护，是交付一份可穿越周期的信任 [10][51]

文章核心观点 - 嘉实财富副总经理邝霞在论坛上阐述了其“账户思维、客需驱动”的财富管理理念，强调基于客户需求构建多元化、全球化的资产配置账户，并认为海南自贸港封关运作带来的政策红利（如跨境资管试点、税收优惠）为财富管理机构提供了重要发展机遇，未来三亚财富中心将朝着更专业、更开放、更普惠的方向发展 [1][3][11] 财富管理核心理念与业务模式 - 财富管理的出发点是客户需求，核心是“账户思维”，即基于客户切实需求构建对应的财富管理账户，而非从单一产品或市场观点出发 [3][4] - 公司产品货架分为保障、生息、增值三个功能区，对应客户的基础保障、现金流和财富增长需求，并在此基础上为客户构建基于人生规划的账户 [3][5] - 公司定位为“买方代理”，拥有纯市场开放的选品货架，所有产品被视为服务于客户账户需求的工具，摒弃了过去卖产品、追明星爆款的思路 [8][9] - 公司未来五年最重要的KPI是客户账户回报的正收益率和回报水平，以此确保公司上下与客户利益一致 [9] - 公司通过科技赋能，与恒生电子联合开发公募投顾体系，提供穿透式账户分析和诊断工具，确保账户对客户清晰、透明 [10] 当前宏观环境下的资产配置策略 - 在全球经济增长放缓的背景下，需通过多元资产组合来提供收益并穿越周期，单靠一类资产难以满足需求 [5] - 债券是账户的压舱石，在美联储开启降息周期的背景下，投资级债券具备估值优势，同时中资企业在境外发行的美元债或人民币债因境内外息差存在也具较高价值 [5] - 股票是账户的增长引擎，特别是AI科技推动下，科创板硬科技是重要的投资增长力量 [6] - 黄金等商品能对冲宏观不确定性风险，同时铜、稀土等受益于全球AI基础设施投资的商品也具有良好前景 [6] - 核心在于基于账户做好规划，以多元资产组合拥抱变化，而非聚焦单类产品 [3][6] 海南自贸港的政策机遇与实践 - 海南封关为全球资产配置提供了便捷通道，跨境资产管理试点及境内外资金双向流动便利化是关键 [3][7] - “双15%”税收政策（企业所得税和个人所得税最高税率均为15%）对于高净值企业家和企业是实实在在的红利 [3][7] - 公司于2021年7月入驻三亚中央商务区，见证了众多国际资管机构随之入驻，带来了全球化的投资策略和产品，使客户账户配置选择更加多元化 [3][7] - 政策吸引了大量专业人才，为财富管理机构提供了人才加盟机会 [11] - 随着EF账户等政策工具推出，私人银行已帮助企业家和个人打通多币种跨境个人资金账户管理，进行跨境投融资，这是令人鼓舞的方向 [11] 对三亚财富管理行业未来的展望 - 未来三至五年，三亚财富中心将朝着更专业、更开放、更普惠的方向发展 [3][11] - 更专业：自贸港税收政策吸引专业人士，财富管理机构可协同更多境内外资管机构，更好地服务企业家和高净值客户需求 [11] - 更开放：跨境资产管理试点投资范围越来越广，跨境资金结算越来越便利 [11] - 更普惠：公司曾将私募资产配置策略通过公募投顾实现，让公募级客户能一键享受机构级的风险配置，借助自贸区政策红利，希望不断迭代产品与策略 [11] - 财富管理关乎家庭生活的方方面面，三亚汇聚人气的优势将为其发展奠定基础 [3][12]