报告行业投资评级 - 报告未对特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的投资评级 [14] 报告的核心观点 - A股市场于2026年1月23日呈现冲高遇阻、小幅震荡上行的态势 沪指盘中在4143点附近遭遇阻力 [2][3][7] - 市场结构性分化明显 光伏设备、能源金属、电池及航天航空等行业表现较好 而航空机场、保险、银行及船舶制造等行业表现较弱 [2][3][7] - 创业板市场震荡上扬 其成分指数表现强于主板市场 [2][3][7] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍和53.36倍 处于近三年中位数平均水平上方 适合中长期布局 [3][13] - 两市当日成交金额为31184亿元 处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][7][13] - 央行近期操作明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度 旨在助力经济转型并提振市场信心 [3][13] - 监管层在鼓励中长期资金入市的同时 也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性 其降温措施的影响正在被市场消化 预计短期调整空间较小 [3][13] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势 为下一阶段行情积蓄力量 [3][13] - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向 [3][13] - 短线建议关注光伏设备、能源金属、电池以及航天航空等行业的投资机会 [3][13] 1. A股市场走势综述 - 2026年1月23日 上证综指收报4136.16点 上涨0.33% 深证成指收报14439.66点 上涨0.79% 科创50指数上涨0.78% 创业板指上涨0.63% [7][8] - 深沪两市全日共成交31184亿元 较前一交易日有所增加 [7] - 从盘中热点看 两市超过七成个股上涨 [7] - 涨幅居前的行业包括：光伏设备、能源金属、电池、有色金属及贵金属 [7] - 跌幅居前的行业包括：保险、航空机场、船舶制造、银行及煤炭 [7] - 资金净流入居前的行业包括：光伏设备、能源金属、光学光电子、航天航空及软件开发 [7] - 资金净流出居前的行业包括：半导体、通信设备、电子元件、家电及消费电子 [7] - 根据中信一级行业涨跌幅 当日涨幅前三的行业为：有色金属上涨2.76% 国防军工上涨2.75% 电力设备及新能源上涨2.52% 跌幅前三的行业为：通信下跌1.25% 银行下跌0.87% 煤炭下跌0.72% [9] - 其他主要指数表现：上证50下跌0.69% 沪深300下跌0.45% 中证500上涨2.42% 中证1000上涨1.94% 中小100上涨0.69% 万得全A上涨0.97% 万得全A(除金融、石油石化)上涨1.18% [8] 2. 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍和53.36倍 处于近三年中位数平均水平上方 适合中长期布局 [3][13] - 两市周五成交金额31184亿元 处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][13] - 央行近期通过结构性工具降息等操作 明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度 旨在助力经济转型并提振市场信心 [3][13] - 监管层在鼓励中长期资金入市的同时 也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性 [3][13] - 监管降温措施的影响正在被市场消化 预计短期调整空间较小 [3][13] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势 为下一阶段行情积蓄力量 [3][13] - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [3][13] - 短线建议关注光伏设备、能源金属、电池以及航天航空等行业的投资机会 [3][13]

中新网内蒙古新闻1月22日电(梁晓虹)2015年11月1日，内蒙古境外旅客购物离境退税政策在二连浩特口 岸正式启动试点。这标志着这座中蒙最大陆路口岸，正加速从传统"货运枢纽"向"客货并举、消费赋 能"的综合性口岸转型。 为确保政策"落地有声"，二连浩特市税务局牵头，联合海关、边检、银行等部门，构建了"税企联动、 部门协同"的服务体系。 针对首批试点商户，税务部门组建专业团队开展"一对一"上门辅导，确保商户"懂政策、会操作"。在公 路口岸旅检通道，专门设立固定退税核验点，创新推行"申请单-系统信息-实物商品"三步快速比对流 程，实现符合条件商品"即时核放"。 作为退税代理机构，中国银行二连浩特分行开设专窗服务，优化"商店开票、口岸申请、银行垫付"流 程。二连海关同步强化监管，保障业务规范高效。 蒙古国客商白嘎力玛说，我经常来二连浩特采购日用品和小家电，这次赶上了离境退税政策，太惊喜 了！从商场开票到口岸办理退税，步骤特别简单，工作人员还有蒙古语服务，一点沟通障碍都没有，退 的钱虽然不多，但能感受到实实在在的优惠。二连浩特的商品种类多、质量好，现在又有退税政策，以 后我会常来，还会介绍更多朋友来这里购物。 数据显 ...

量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：中长线资金增持重点规模ETF体量及成本线测算模型[7] **模型构建思路**：通过追踪中长线资金（如中央汇金、证金等）在特定宽基ETF上的历史净流入/流出数据，估算其累计持仓的加权平均成本线，并计算当前价格相对于成本线的安全垫[7][10] **模型具体构建过程**： * 数据来源：基于上市公司定期报告、基金定期报告等披露的十大流通股东及重仓股信息，识别中长线资金的持仓变动[10] * 识别净流入/流出轮次：报告识别了自2024年以来中长线资金通过宽基ETF进行的多轮大规模净流入操作，例如沪深300、中证1000等品种[3][7] * 计算加权平均成本线：对每一轮净流入，记录其买入期间的指数均价作为成本价。估算当前整体成本线时，采用买入金额加权平均的方法进行计算[7] * 计算安全垫：将当前指数价格与估算的加权平均成本线进行比较，计算（现价/成本线-1）作为安全垫，用以衡量当前价格相对于资金成本的盈亏位置[7] * 估算留存市值：考虑历史累计净买入与最新一轮（第六轮）的净流出，计算当前中长线资金在各类宽基ETF中的估算留存市值[7] 模型的回测效果 *注：本报告未提供模型在历史数据上的系统性回测绩效指标（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）。报告主要展示了基于历史净流入数据测算出的成本线、留存市值及安全垫等静态结果[7]。* 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：宽基ETF单日净流入因子[5] **因子构建思路**：直接统计特定宽基ETF品种（如沪深300ETF、中证1000ETF等）在单个交易日的资金净流入（申购金额减去赎回金额）[5] **因子具体构建过程**：从市场数据（如Wind）获取各宽基ETF的每日份额变动及净值数据，计算单日净流入金额。公式为： $$单日净流入金额_t = (基金份额_t - 基金份额_{t-1}) \times 基金单位净值_t$$ 其中，`t`代表当前交易日[5]。 2. **因子名称**：中长线资金持仓行业集中度因子[9] **因子构建思路**：通过汇总中长线资金（中央汇金、证金等）在所有股票上的持仓，计算其在不同行业的持股市值占比，以观察其行业配置偏好[9] **因子具体构建过程**： * 数据整合：从定期报告中提取中长线资金对个股的持仓数据[10] * 行业归类：将持仓个股按其所属行业进行分类（如银行、非银金融等）[9] * 计算行业占比：汇总每个行业的持股市值，并计算其占总持股市值的比例[9] * 报告显示，截至25Q3，中长线资金重仓行业前五分别为：银行(37%)、非银金融(19%)、食品饮料(5%)、建筑装饰(4%)、公用事业(4%)[9] 因子的回测效果 *注：本报告未提供上述因子在选股或择时策略中的有效性测试结果（如IC、IR、多空收益等）。报告主要利用这些因子进行现状描述和统计，例如展示2026年以来宽基ETF的净流出情况，或中长线资金的历史持仓结构[3][5][7][9]。*

A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.33%，收报4136.16点；深证成指涨0.79%，收报 14439.66点；创业板指涨0.63%，收报3349.50点。沪深京三市成交额达到31184亿，较 昨日放量4017亿。 老水看盘 早知今日，何必当初。 水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 不遗余力 盘面消息 如果元旦前未出现刻意营造的十一根阳线走势，当下或许无需借助宽基 ETF 进行刻意打压。 从盘面来看，今天市场延续调整态势，尤其是沪深 300ETF 盘中出现五次放量杀跌，每次均 显著压制指数下行，但上证指数最终仍上涨 0.33%，显现出压盘难挡的态势，因此需警惕后 期管理层是否会"放大招"，这一风险不得不防。 今天市场呈现普涨格局，上涨个股数量明显三倍于下跌个股。成交量再度放大至 3 万亿以 上，这一量级显然与市场调整态势并不匹配。可见，市场正按照自身惯性运行，管理层的压盘 动作收效甚微。 但压盘操作亦有其必要性：若今天金融股同步跟随大盘上涨，指数或将突破前期高点。不过， 市场资金总量有限，当前在打压权重指标股（尤其是沪深 300 绩优股）的过程中，可能向市 场传递错误信号，让投资者误以为此类个股正处于下 ...

2025年12月26日，民生银行董事会审议通过了吸收合并民生村镇银行的决议。据悉，民生银行是股份行 中发起设立村镇银行数量较多的机构之一，共设有29家村镇银行。 2026年伊始，民生银行"村改支"提速。1月5日，民生银行受让其他股东持有的宁晋民生村镇银行股份， 持股比例变为95%，下一步将设立分支机构。1月9日，林芝民生村镇银行获批解散，同时设立二级分行 林芝分行。 人事方面，银行人事了解到，民生银行年初多家一级分行行长、副行长出现变动，本期予以汇总。 广州分行行长徐文华，转任杭州分行首席专员。 来源：金融人事mini 徐文华，曾执掌民生银行多家一级分行，历任杭州分行助理、副行长，温州分行行长，济南分行行长， 2022年4月接替杨济生出任广州分行行长。广州分行是民生银行第四大分行，截至2025年6月末，广州分 行资产规模达3400．35亿元，有员工2794人。 总行信贷管理部总经理郭代，任广州分行行长。 郭代，中国农业大学经济管理学院博士，曾在民生银行总行风险管理部任职，后历任民生银行深圳分行 行长助理、副行长、纪委书记，总行信贷管理部副总经理、总经理。 北京分行副行长孙霖，拟调任广州分行副行长；曾任民生银行 ...

银行业理财登记托管中心 1月23日发布 《中国银行业理财市场 年度报告(2025年)》 截至2025年末 银行理财市场存续规模33.29万亿元 较年初增长11.15% 2025年累计新发理财产品3.34万只 募集资金76.33万亿元 新华社权威快报 1月23日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》。根据报告，截 至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%。 记者：李延霞、刘羽佳 海报制作：刘羽佳 新华社国内部出品 【纠错】 【责任编辑:焦鹏】 2025年全年累计新发理财产品3.34万只，募集资金76.33万亿元，为经济社会发展提供高质量服务。 截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%。2025年，理财产品累计为 投资者创造收益7303亿元。 ...

证券之星消息，1月23日股份制银行板块较上一交易日下跌0.99%，中信银行领跌。当日上证指数报收于 4136.16，上涨0.33%。深证成指报收于14439.66，上涨0.79%。股份制银行板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日股份制银行板块主力资金净流出12.22亿元，游资资金净流出1.24亿元，散户资 金净流入13.46亿元。股份制银行板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600000 | 浦发银行 | 8006.70万 | 5.74% | -435.47万 | -0.31% | -7571.23万 | -5.43% | | 600016 | 民生银行 | 5879.42万 | 6.38% | 1650.86万 | 1.79% | -7530.28 ...

人民财讯1月23日电，据中国理财网消息，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报 告(2025年)》，对2025年银行业理财市场情况进行统计分析，并以专题形式梳理总结理财行业发展环 境、理财产品、理财投资者、市场机构与服务等情况。其中指出，2025年，全国共有136家银行机构和 32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元。截至2025年末，全国共有159家 银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.63万只，较年初增加14.89%；存续规模 33.29万亿元，较年初增加11.15%。 ...

证券之星消息，1月23日农商行板块较上一交易日下跌0.91%，常熟银行领跌。当日上证指数报收于 4136.16，上涨0.33%。深证成指报收于14439.66，上涨0.79%。农商行板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日农商行板块主力资金净流入977.76万元，游资资金净流入6678.14万元，散户资 金净流出7655.9万元。农商行板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601825 | 沪农商行 | > 2690.45万 | 9.36% | 4843.22万 | 16.86% | -7533.68万 | -26.22% | | 601528 | 瑞丰银行 | 1385.85万 | 9.90% | -954.17万 | -6.82% | -431.68万 ...

证券之星消息，1月23日国有大型银行板块较上一交易日下跌0.8%，交通银行领跌。当日上证指数报收 于4136.16，上涨0.33%。深证成指报收于14439.66，上涨0.79%。国有大型银行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 666109 | 建设银行 | 8.65 | -0.46% | 84.65万 | 7.34亿 | | 601988 | 中国银行 | 5.27 | -0.57% | 247.37万 | 13.06亿 | | 601658 | 邮储银行 | 5.05 | -0.79% | 140.98万 | 7.14亿 | | 601398 | 工商银行 | 7.21 | -0.83% | 377.01万 | 27.24亿 | | 601288 | 农业银行 | 6.75 | -0.88% | 395.97万 | 26.88 Z | | 601328 | 交通银行 | 6.64 | -1.04% | 222.57万 | 14.89 Z | 以上内容为证券之 ...