核心财务表现 - 2025年上半年营业收入26.64亿元，同比增长118.6% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.79亿元，同比减亏1.08亿元 [1] 行业背景与趋势 - 全国风电装机容量达5.7亿千瓦，同比增长22.7% [1] - 风电行业处于"需求释放、竞争延续"的关键转型期 [1] - 2025年上半年11家主流整机商中标规模达94GW，同比增长32.7% [6] - 国内整机商海外中标量超10GW [6] - 预计"十五五"期间风电年均新增装机超130GW [6] 订单与市场拓展 - 新增订单5386.95MW，同比上升68.5% [2] - 累计在手订单20126.25MW，同比上升74.8% [2] - 海外市场成为收入增长重要补充，深耕欧亚、东南亚、韩国等传统市场并开拓中东新兴市场 [3] - 越南海英40MW项目完成吊装调试，成为当地2025年首个获电价批复且完工的陆上风电项目 [3] - 中东欧市场中标波黑119.9MW风电项目，实现欧洲市场突破 [3] - 与阿曼Mawarid集团达成一揽子合作 [3] 技术与服务质量 - 坚持"技术领先下的可靠性领先、成本领先"竞争策略 [4] - 建立全周期服务，加强服务标准化管理，目标实现新建风场"0故障、0投诉、0损失"通过240小时连续无故障试验运行 [4] - 2024年优胜风场数量同比提升19%达38个（含9个AAAAA级），覆盖海上、山地、沙戈荒等复杂环境 [5] - 风机在全国六大区域均获评"可利用率最优主机厂"，自2020年起连续6年稳居海上区域第一 [5] 战略布局与发展前景 - 聚焦市场拓展深化、产品品质升级、服务流程优化等核心方向 [1] - 国内紧密贴合沙戈荒大基地、深远海风电等核心发展场景，完善"大客户协同+区域联动"市场拓展体系 [2] - 海外秉持"高端化、差异化"发展路线，优化产品开发、项目履约、本地化运营等核心能力 [3] - 系统总结海外标杆项目经验，制定全方位拓展规划，推动国际化运营能力升级 [3] - 行业将进入"质量+效率"双轮驱动的高质量发展新阶段 [7]

财务表现 - 上半年营业收入26.64亿元 同比增长118.61% [1] - 归母净利润亏损2.79亿元 [1] - 基本每股收益-0.21元 [1] 收入增长原因 - 风机销售收入大幅增长 [1] - 增长主要源于上年度新增风机产品销售订单量同比大幅提升 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入29.43亿元 同比增长7.59% [1] - 归母净利润6073.89万元 同比增长49.70% [1] - 经营活动现金流量净额1.18亿元 同比增长35.37% [1] - 基本每股收益0.02元/股 同比增长100% [1] - 拟每10股派发现金红利0.06元(含税) [1] 业务板块表现 - 风电主轴板块营收3.95亿元 同比增长16.96% [2] - 铸件板块营收5.14亿元 同比增长45.94% [2] - 结构件及成套设备营收1.72亿元 同比增长75.99% [2] - 风电装备模块化业务营收5.05亿元 [2] - 其他锻件营收6.94亿元 [2] - 锻材板块营收1.60亿元 [2] - 粉末冶金产品营收2.11亿元 [2] 战略定位与行业背景 - 公司定位为世界一流高端装备及新能源供应商 [1] - 实施"1122"战略布局：航空、高端装备、海外、海工、新能源、新材料 [1] - 服务能源电力、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天等多元行业 [1] - 上半年风电和太阳能新增装机规模同比翻一番 [1] - 风电行业强劲发展带动产品需求增长和价格回升 [1] 技术突破与产品进展 - 风电转子房产品实现小批量生产 [2] - 完成首套超大型核电高压外缸铸钢件浇注 净重120吨 浇注重量250吨 [2] - 交付首套6G80ME型船用低速柴油机半组合式曲轴毛坯粗加工锻件 [2] - 通过改善创新和精益管理开发新产品、新技术、新工艺 [2] - 强化成本控制并拓展延伸产业链条 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入实现大幅增长，同比上升118.61%，主要得益于风机销售订单量提升及销售收入增加[2][3] - 公司净利润虽仍为亏损，但较上年同期减亏2.01亿元，主要因收入增长带动毛利增加、费用控制强化及投资收益大幅提升[2][3] - 经营活动现金流净额由负转正，同比改善27.47亿元，反映销售回款能力增强及订单执行效率提升[2][3] 财务表现 - 营业收入26.64亿元，同比增长118.61%，主要因风机订单量提升推动销售增长[2][3] - 营业成本22.73亿元，同比增长122.43%，与收入增长同步[31] - 研发投入2.39亿元，占营业收入比例8.98%，同比下降7.49个百分点[2][25] - 经营活动现金流净额2.17亿元，同比改善27.47亿元，主要因销售商品收款增加[2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.79亿元，较上年同期-3.87亿元减亏1.08亿元[2] 订单与市场 - 新增订单5386.95MW，同比增长68.50%，其中已中标未签订合同2952.85MW[9] - 累计在手订单20126.25MW，同比增长74.80%[9] - 海外市场订单显著增长，上半年国内整机商中标海外项目10286MW，同比增长65.3%[7] - 服务业务新增订单金额1.62亿元，实现销售收入1.56亿元[9] 产品与技术 - 海上产品覆盖14MW至18MW级别，其中14MW机型已获订单，18MW机型完成样机并网[14][20] - 陆上产品推出11MW沙戈荒机型及6-7MW超低风速机型，适配多元化场景需求[11][21] - 全球最大40MW+滨海试验台投入运营，支撑大容量机组技术迭代[14] - 自主研发13MW发电机完成认证，14MW和16MW发电机进入样机测试阶段[16][22] 行业动态 - 2025年上半年风电新增装机容量5139万千瓦，同比增长2555万千瓦[5][7] - 国内中标项目规模8157万千瓦，其中陆风7523万千瓦，海风634万千瓦[7] - 政策推动新能源全面市场化交易，取消强制配储要求，强化绿电消纳责任[3][4] - 海上风电用海管理规范化，优先保障国家重点项目用海需求[3] 研发与创新 - 新增发明专利34项，累计申请872项，获得408项[24] - 开发基于激光雷达的载荷控制算法，降低塔架疲劳载荷[16][23] - 推进叶片除冰技术、变桨系统能量回收技术等前沿应用[22][23] - 深化智能运维系统建设，实现故障预判与预防性维护闭环管理[16][23] 产能与交付 - 自持风场建成装机容量109.4MW，在建容量416.8MW[10][11] - 优化交付体系，建立"保交付"敏捷小组，强化供应链协同[12] - 预付款项同比增长122.36%，存货同比增长143.26%，为订单交付备货[33] 海外拓展 - 深耕欧亚、东南亚及中东市场，推行本地化生产与技术服务[9][17] - 多款机型通过国际型式认证，适配极寒、高风速等差异化环境[21][22] - 海外项目执行受地缘政治及汇率波动影响，公司加强风险对冲机制[30]

财务表现 - 营业收入为26.635亿元人民币，同比增长118.61% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.789亿元人民币，亏损同比收窄 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为2.167亿元人民币，上年同期为-25.300亿元人民币 [2] - 加权平均净资产收益率为-5.61%，同比增加1.21个百分点 [2] - 基本每股收益为-0.21元/股，上年同期为-0.29元/股 [2] 资产负债状况 - 总资产为322.754亿元人民币，同比增长10.51% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为48.412亿元人民币，同比下降5.28% [2] - 资产负债率为84.98%，上年末为82.46% [5] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例为8.98%，同比下降7.49个百分点 [2] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为29,871户 [4] - 上海电气集团股份有限公司持股61.40%，为控股股东 [4] - 香港中央结算有限公司持股0.91%，为第三大股东 [4] 债券情况 - 存续债券"22沪风电MTN001(绿色)"利率为3.18%，2025年4月到期 [4] - 存续债券"25沪风电SCP001(科创债)"余额12亿元人民币，利率1.76%，2025年12月到期 [4] - EBITDA利息保障倍数为0.96，上年同期为-2.02 [5]

会议基本情况 - 2025年第二次临时股东大会于2025年8月26日在上海市徐汇区漕宝路115号公司会议室召开 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的记名表决方式 [1] - 出席会议的普通股股东人数为547人，代表表决权股份数835,481,861股，占公司总表决权数量的62.6611% [1] - 会议由董事长乔银平主持，符合《公司法》和公司章程规定 [1] 议案表决结果 - 非累积投票议案获得高票通过，其中第一项议案同意票827,968,925股，占比99.1008%，反对票7,380,129股，占比0.8833%，弃权票132,807股，占比0.0159% [1] - 第二项非累积投票议案同意票827,816,698股，占比99.0825%，反对票7,484,651股，占比0.8958%，弃权票180,512股，占比0.0217% [1] - 议案1（修订公司章程）为特别决议议案，获得有效表决权股份总数的2/3以上通过 [2] 董事会选举结果 - 选举乔银平为第三届董事会董事 [2] - 选举陈术宇为第三届董事会董事 [2] - 选举王勇为第三届董事会董事 [2] - 选举吴改为第三届董事会董事 [2] - 选举洪彬为第三届董事会独立董事 [2] - 选举蒋琰为第三届董事会独立董事 [2] - 选举蔡旭为第三届董事会独立董事 [2] 法律合规情况 - 本次会议召集、召开程序符合法律法规和公司章程规定 [3] - 出席会议人员资格及召集人资格合法有效 [3] - 会议表决程序及表决结果合法有效 [3] - 由律师王浩、杜佳盈进行见证 [3]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年09月03日15:00-17:00通过上证路演中心网络文字互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年08月27日至09月02日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱sewc_ir@shanghai-electric.com提前提交问题 [1][2] - 公司将于说明会上对投资者普遍关注的问题进行集中回答 [1][2] 参会人员组成 - 董事长乔银平先生、总裁王勇先生将出席说明会 [2] - 董事会秘书兼财务总监石夏娟女士、独立董事蒋琰女士和洪彬先生共同参与 [2] - 参会人员可能存在特殊情况调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于会议期间登录上证路演中心网站实时参与互动交流 [2] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议记录及主要内容 [3] - 公司提供联系电话021-54961895及证券事务部邮箱sewc_ir@shanghai-electric.com作为咨询渠道 [3] 会议内容重点 - 将针对2025年半年度经营成果及财务指标具体情况与投资者进行互动交流 [1] - 说明会基于2025年08月27日已发布的半年度报告进行解读 [1] - 公司将在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [1]

募集资金基本情况 - 公司于2021年5月13日完成首次公开发行股票 发行5.33亿股A股 每股发行价5.44元 募集资金总额29.01亿元 扣除发行费用后募集资金净额为27.99亿元[1] - 截至2025年6月30日 公司累计投入募投项目的募集资金金额为24.96亿元 募集资金专户余额为3.48亿元 其中包含银行利息扣除手续费后的净额4565.84万元[1] 募集资金管理情况 - 公司制定了《募集资金管理制度》并于2024年度根据最新公司章程进行了修订 对募集资金的存储、使用和监管作出明确规定[1] - 公司在6家商业银行开设募集资金专户 并与保荐机构中信证券及银行签订三方或四方监管协议 明确各方的权利和义务[1] - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额分布为：招商银行783.55万元 中信银行598.05元 中国银行67.3元 上海浦东发展银行95.95万元 建设银行29976.93万元[1][2] 2025年上半年募集资金使用情况 - 2025年上半年投入募集资金总额为0.40亿元 不存在募投项目未达到计划进度、无法单独核算效益或闲置募集资金进行现金管理的情况[2] - 经核查 募投项目承诺投资总额无重大变化 实际投资进度与计划不存在重大差异 不存在用闲置募集资金补充流动资金的情况[2] 募投项目变更情况 - 2021年10月将"后市场能力提升项目"变更为"投资定制深远海运维母船项目" 拟使用募集资金金额2.88亿元[2] - 2023年12月调减"江苏滨海测试基地项目"投资金额8976.36万元 取消两个子项目 变更后该项目拟使用募集资金金额调整为4.49亿元[2] - 2025年上半年不存在变更募投项目或置换募投项目的情况[2] 募投项目具体实施进度 - 新产品和技术开发项目累计投入10.11亿元 投资进度101.47% 已于2023年12月31日达到预定可使用状态[3] - 江苏滨海测试基地项目累计投入2.53亿元 投资进度56.46% 预计2025年12月31日达到预定可使用状态[3] - 投资定制深远海运维母船项目累计投入2.93亿元 投资进度101.78% 已于2024年6月30日达到预定可使用状态[3] - 海上风电机组柔性化生产技改项目累计投入0.21亿元 投资进度45.24% 陆上风电机组柔性化生产技改项目累计投入0.14亿元 投资进度49.59% 两个项目均已于2024年12月31日达到预定可使用状态[3] - 补充流动资金项目累计投入8.86亿元 投资进度100.17%[3]

董事会换届选举结果 - 选举王勇 乔银平 陈术宇 吴改 董春英为第三届董事会非独立董事 [1] - 选举洪彬 蒋琰 蔡旭为第三届董事会独立董事 [1] - 职工代表大会选举王红春为职工代表董事 共9名董事组成第三届董事会 [1] 董事长选举情况 - 乔银平当选第三届董事会董事长 [2] 董事会专门委员会构成 - 审计委员会由蒋琰（召集人） 洪彬 陈术宇组成 [2] - 提名委员会由蔡旭（召集人） 蒋琰 乔银平组成 [2] - 薪酬与考核委员会由洪彬（召集人） 蒋琰 陈术宇组成 [2] - 战略委员会由乔银平（召集人） 洪彬 蔡旭组成 [2] 高级管理人员聘任 - 续聘王勇担任公司总裁 [2] - 聘任吴改 刘向楠 蒋勇担任公司副总裁 [2] - 聘任石夏娟担任财务总监兼董事会秘书 [2] - 所有高级管理人员任期至第三届董事会届满 [2] 高级管理人员持股情况 - 除表格列示持股人员外 其他高级管理人员均未持有公司股票 [3] 高级管理人员任职资格 - 除王勇在控股股东子公司兼职外 其他高管与公司关联方无关联关系 [3] - 所有高管均符合任职资格要求 教育背景和工作经历符合岗位要求 [3] 证券事务代表任命 - 续聘秦蕾担任证券事务代表 [4] 核心管理团队专业背景 - 总裁王勇拥有西安交通大学机械工程学士和上海交通大学机械电子工程硕士学位 [4] - 副总裁吴改持有中南大学建筑与环境工程学士和浙江大学能源环境工程硕士学位 [4] - 副总裁刘向楠为天津大学材料成型及控制工程专业学士 中级工程师 [5] - 副总裁蒋勇拥有武汉理工大学自动化学士和清华大学动力工程领域工程硕士 高级工程师 [6] - 财务总监石夏娟为同济大学会计电算化专业学士 持有中级会计师 SIFM和CMA认证 [6][7] - 证券事务代表秦蕾为上海大学英语专业学士 中级经济师 [7]

核心观点 - 公司发布2025年度提质增效重回报行动方案半年度评估报告 展示在深化主业发展 优化运营管理 增强科技创新 投资者关系维护 信息披露质效和公司治理等方面的阶段性成效和进展 [1] 深化经营主业发展 - 国内市场通过深度整合优势资源巩固市场地位并力争份额提升 海外市场坚持高端化差异化开发策略加速业务拓展 积极开拓新区域和新客户 [1] - 上半年度国内整机厂商中标体量综合排名第六 占比7.90% 其中国际项目中标体量排名第三占比8.56% 国内项目中标体量排名第七 占比有较大增长 增幅达到141.23% [1] - 加强资源开发和市场拓展 深化与能源央企 地方能源集团战略合作 推进海陆风资源开发合作 上半年度通过多元化合作模式获得风资源指标并取得部分项目核准 通过参股公司转让权益装机100MW [2] 全面优化运营管理 - 通过存货精细化管控加快周转效率 深化货款全流程管理与回款攻坚 有效降低资金风险保障现金流健康稳定 [2] - 通过设计降本 技术降本和供应链降本推动产品端成本迭代优化 对项目全生命周期成本精细化管理 核算 考核 推进成本管控 [3] - 上半年度销售产品毛利率同比保持稳定 销管费用率均有不同程度下降 期间费用率为21.80% 同比下降23.27个百分点 归属于母公司的净利润较上年同期实现减亏1.08亿元 [3] - 存货周转率由上年同期的3.18提升至3.60 [3] - 分类分级管理应收账款 针对款项分以不同主责部门 长账龄应收账款以重点专项办公室牵头网格化联动各条线推动收款 [4] - 上半年度整体销售订单项目收款较去年同期有所改善 应收账款余额较去年年底降低18.72% 整体应收账款周转率较上年同期由1.88提升至2.33 [4] - 参股公司处置部分风场建设项目股权 通过滚动开发及时回流资金并实现投资收益 [4] 增强科技创新能力 - 根据业主需求 友商竞品推出状态及时调整海陆大兆瓦机组开发策略 持续保持高水平研发投入保证产品竞争优势 [4] - EW18.0-260产品已完成样机吊装并网进入机组测试阶段 20~25MW级别高风速产品优化设计进入收尾阶段 [5] - 新一代产品EW14.0-270上半年度产品样机运行并网正在进行样机运行验证 [5] - 陆上产品方面针对沙戈荒市场开发的EW8.5-220 EW10.0-230等产品完成样机验证并持续批量交付 更大单位千瓦扫风面积的EW6.25-220 EW6.7-220 EW7.7-230等超低风速产品已开发完成将全面推向市场 更大容量沙戈荒机型EW11.0-230已开始批量交付 [5] - 海外产品方面完成多款面向国际市场的海陆机组开发工作 多款机型通过国际型式认证 [5] - 上半年度研发投入2.20亿元占营业收入比例8.98% 主要投向关键核心零部件技术穿透 海陆大兆瓦产品研发 深远海和综合能源技术研究 新一代数字化和云服务平台开发等前沿方向 [6] - 截至2025年6月底研发人员475人占公司总人数比例29.25% 上半年度新增取得40项专利包括发明专利 实用新型专利等 累计获得专利数902项 [6] 提升信息披露质效 - 上半年度披露2024年年度报告及包括2025年第一季度报告在内共计21个临时公告 未出现更正公告 披露内容错误或披露不及时的情形 [7] - 优化投资者关系管理工作机制和内容 系统规划投资者关系管理方案 制定与投资者交流计划安排 [7] - 业绩发布后高质量召开2次业绩发布会 公司管理层及主要业务负责人参与交流 围绕行业展望 公司发展战略 产品技术研发 公司经营情况 重大项目进展 财务情况等方面进行深入解读 [7] - 积极参加券商安排交流会议并接待投资者现场调研 与投资者沟通公司最新经营情况 及时在上证e互动同步披露调研纪要 [7] - 上半年度在上证e互动累计回复投资者相关问题56次 有效接听投资者热线电话咨询150余次 [8] - 利用东方财富网公司主页 进门财经企业号平台及时发布公司信息 提高投资者阅读便捷性 有效性 邀请中小投资者参与上半年度股东会 [8] 强化公司治理 - 完成本公司章程 股东会议事规则 董事会议事规则修订方案 经由股东会审批通过后实施 [9] - 加强舆情监控稳定市场信心 在月报中对公司月度舆情情况进行汇总 持续优化舆情监测分析关键词库 密切关注各类媒体报道和市场传闻及时依法回应 [9] - 完成运营层面温室气体排放盘查工作 编制年度盘查报告和盘查表规范温室气体排放核算方法 [9]