行业趋势 - 可控核聚变正从实验室研究走向产业化应用，成为保障未来能源安全和实现"碳中和"目标的关键力量之一 [1] - 中国对可控核聚变领域支持力度加大，2024年1月七部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，聚焦核聚变等重点领域打造全链条未来能源装备体系 [1] - 中国在可控核聚变技术上取得重大突破，2024年3月新一代人造太阳"中国环流三号"首次实现原子核和电子温度均突破1亿度 [1] - 预计中国可在2027年建成聚变能实验装置，并在5年内看到"核聚变点亮的第一盏灯" [2] - 中信证券预计2030年至2035年全球核聚变装置市场规模有望达到2.26万亿元 [3] 公司动态 - 江西联创光电科技股份有限公司子公司江西联创超导技术有限公司新增中标中国核工业集团有限公司和中国科学院合肥物质科学研究院的招投标业务，提供用于可控核聚变相关研究的D型高温超导磁体系统研发服务 [3] - 金杯电工股份有限公司部分产品已应用在华龙一号、大亚湾等核裂变反应核电项目中，其开发的第四代核电用超高温电磁线结束了中国在该领域长期依赖进口的历史 [3] - 宁夏东方钽业股份有限公司生产的辐照监督管用高纯铌箔已成功应用于核电领域，其超导铌材可用于生产铌钛和铌锡等合金材料，这些合金材料是制造超导磁体的关键材料 [3] 技术挑战 - 上市公司在可控核聚变领域取得显著进展，但仍有许多技术难题待解，需要产业链公司持续进行研发投入 [3]

宏观：出口反弹，内需分化 - 消费呈现冷热不均态势，汽车销售表现较强 [1] - 基建投资加速发力，地产销售边际改善但土地市场低迷 [1] - 进出口加速反弹，海外需求韧性犹存，关税缓和期港口数据和出口运价快速回升，或因前期积压库存集中出货和抢出口 [1] - 生产呈现行业分化趋势，光伏生产指数回升，钢铁、石化等行业开工率回落 [1] - 煤炭库存高位回落，钢材加速去库 [1] - 物价表现一般，CPI和PPI相关高频指标大多下行 [1] - 美元指数大幅回落，人民币持续升值 [1] 海外策略：贸易摩擦缓和期资产价格如何走 - 2018-19年中美贸易摩擦共经历四次缓和窗口期，缓和期持续时间长短不一，前三次谈判后均因美国单方面撕毁协议而中断 [3] - 2018年5月缓和期持续仅10天，AH股持续下跌，美股重拾升势，中美国债利率均下行，人民币汇率稳定，美元指数小幅上行 [4] - 2018年12月缓和期持续超4个月，AH股短暂反弹后再度探底，标普500最大涨幅25 9%，中债低位震荡，美债下行，人民币略升值，美元震荡 [4] - 2019年6月缓和期持续约1个月，AH股高开高走后横盘震荡，中美债市震荡，人民币波动不大，美元指数上行 [4] - 2019年10月缓和期中美股市先上涨后分化，协议达成后均上行，中美债市反应平淡，人民币升值，美元指数震荡走弱 [4] - 资产价格中长期走势仍取决于基本面，市场对谈判负面信号反应更敏感，股市和汇率对贸易摩擦敏感度更高，债市影响不明显 [5][6] 产业：氚，核聚变的"铀燃料" - 全球核能复兴浪潮下，建议重视A股核聚变板块，尤其是涉氚环节 [8] - 氚是核聚变的稀缺燃料，需通过中子轰击锂生成，中子倍增剂铍小球和氚工厂是产氚过程中必不可缺的两大环节 [8] - 氘可从海水中提取，氚需在聚变堆中自我生成并通过氚工厂回收提纯再循环 [8]

核能行业 - 特朗普签署四项行政命令以扩大核能生产 改革能源部核能研究 为在联邦土地建造核反应堆扫清道路 并扩大铀矿开采和浓缩 [4] - 行政令要求评估重启已关闭核电站的可行性 探索在联邦土地和军事基地选址反应堆 核监管委员会表示将遵守白宫指示 [4] - 核能概念股集体飙升 Lightbridge盘中涨近50% 收盘涨42.59% NANO Nuclear涨30% Centrus Energy涨超21% NuScale涨超19% 小型模块化反应堆开发商Oklo涨23% [5] 国防预算 - 特朗普宣布美国下一财年国防预算将首次达1万亿美元 比2025财年增加近12% 若获批将从2026财年开始实施 [6] - 特朗普强调不会削减1万亿美元国防预算 "连10美分都不会少" 同时白宫国家安全委员会裁员约83% 从300多人减至50人 [7] 美欧贸易 - 特朗普提议自2025年6月1日起对欧盟实施50%统一关税 指责欧盟设置贸易壁垒导致美国巨额逆差 美欧谈判"毫无进展" [8][9] - 该声明打破90天缓冲期预期 导致美股欧股双双跳水 避险情绪升温黄金大涨 市场担忧重演4月2日"对等关税"引发的股市暴跌 [10][11] - 美国一季度GDP年化季环比初值为-0.3% 商务部称数据反映企业为预期关税提前进口 国防开支削减也构成压力 [12]

政策动向 - 美国总统特朗普签署行政命令，全面改革美国核管理委员会（NRC）并修改监管流程以加快核反应堆测试，目标在2029年前测试和部署新反应堆[1][6] - 行政令为NRC设定18个月期限处理行业申请，重点推动小型先进反应堆（SMR）建设[6] - 特朗普公开宣称核能为"热门行业"，表示将大力发展核能[6] 市场反应 - 美股核能板块股价大幅上涨：Lightbridge涨43%，NANO Nuclear Energy涨30%，Oklo和Centrus Energy均涨逾20%[2] - 全球铀价ETF（URA）单日涨幅达11.61%[8] - 年内核能股表现强劲：Oklo上涨123.66%，Centrus Energy上涨52.99%，Constellation Energy上涨32.98%[8] AI驱动的能源需求 - AI技术发展导致电力需求激增，谷歌警告美国电力产能不足支撑AI基础设施扩张[4][11] - GPT-3训练耗电1287兆瓦时（128.7万度），相当于121个美国家庭年用电量[12] - ChatGPT日均响应2亿次请求耗电50万度，相当于1.7万个家庭日用电量[13] - 北弗吉尼亚数据中心需排队7年接入电网，电力接入速度成为选址首要因素[11] 科技巨头布局 - 微软支持三哩岛1号机组2028年前重启[4][16] - 谷歌母公司Alphabet通过GV风投参与多个SMR项目融资[16] - 亚马逊推进核能技术合作，为AI数据中心构建模块化电力方案[16] 技术挑战 - 美国核能项目普遍超支延期，佐治亚州Vogtle核电站建设成本超350亿美元[5][15] - SMR技术尚未规模商用，缺乏运行经验验证[5][17] - 传统核电站建设周期超十年，1996年以来仅两座新反应堆并网[15] 行业前景 - 市场预期美国核能产业或迎50年来最大拐点[4] - 国际能源署预测AI能源需求将达日本当前用电规模[15] - 咨询机构预计美国2030年电力需求增长25%，2050年增长78%[16] - 分析师认为SMR领域将因数据中心需求迎来巨大机遇[16]

核反应堆政策调整 - 美国总统特朗普签署行政命令 要求对美国核管理委员会进行全面彻底改革 [1] - 新规定要求核管理委员会在18个月内就核反应堆许可证问题做出决定 [1] - 行政命令重点关注小型先进反应堆 同时支持建设大型核电站 [3] 核反应堆部署计划 - 美国政府目标在2029年1月前测试和部署新的核反应堆 [3] - 特朗普表示支持建设"非常大 最大的"核电站 [3] 机构改革影响 - 美国核管理委员会将进行大规模重组 涉及人员流动和角色变化 [3] - 裁员总数尚未确定 但行政命令明确要求机构重组 [3]

政策核心内容 - 美国总统特朗普签署四项行政命令，旨在扩大核能生产、改革监管并加速核电建设[2] - 行政令要求美国能源部在2030年前促进10座大型反应堆开工建设，并为现有反应堆电力升级提供融资支持[1][2] - 政策目标包括彻底改革核管理委员会、为在联邦土地建造反应堆扫清道路、扩大美国铀矿开采和浓缩[2] - 行政令给核监管委员会设定18个月的新反应堆审批期限，要求改革其"过度风险规避文化"[2] - 呼吁能源和国防部门评估重启已关闭核电站可行性，并探索在联邦土地和军事基地选址反应堆[2] 行业影响与定位 - 核能被视为煤炭和天然气发电的气候友好型替代方案，科技公司迫切需要更多电力满足数据中心高耗能需求[3][5] - 特朗普计划旨在将美国核电装机容量增加三倍，而前总统拜登的计划是到2050年增加两倍[3] - 政策将启动"美国核电复兴"，帮助释放被历史搁置约40年的美国核技术[2][5] - 改变许可动态将有助于核能项目更快发展，解决行业历来面临的监管延迟问题[5] 市场反应与公司表现 - 美股核能概念股集体大涨，Lightbridge大涨近43%，NANO Nuclear涨30%，Oklo涨23%[1][4] - Centrus Energy涨超21%，NuScale涨超19%，全球最大上市铀业公司Cameco涨幅超过11%[1][4] - 大型公用事业核电公司涨幅相对较小，Constellation Energy上涨2%，Dominion Energy涨1%[4] - OpenAI首席执行官Sam Altman支持的小型模块化反应堆开发商Oklo股价显著上涨[4] 企业评论与行业需求 - Constellation Energy首席执行官指出世界最大公司需要核能开发AI，正合作为下一代核能提供资金[5] - 核能被视为全天候资源，与数据中心全天候运行需求高度匹配[5] - Oklo首席执行官表示政策将帮助推出美国发明的小型下一代反应堆技术[5] - General Matter首席执行官强调行政命令将为美国重新获得核燃料浓缩领先地位铺平道路[5] 行业发展背景 - 过去二十年来美国仅完成两座大型反应堆建设，位于佐治亚州Vogtle核电站，建设成本超过300亿美元，是初始预算两倍[5] - 美国核能产业近年来持续低迷，该计划代表重振该产业的最新努力[3]

科技活动展示 - 2025年四川省科技活动周启动仪式暨蓉城科学之夜在成都自然博物馆正式启幕，展示包括歼-10C战斗机模型、"华龙一号"核电站模型、新一代人造太阳"中国环流三号"等大国重器 [1] - 1:1全尺寸歼-10C战斗机模型亮相主会场，吸引大量市民游客关注，IT从业者表示这些硬核科技让"大国重器"更贴近生活 [2] - 全球首列氢能源市域列车模型参展，成都中车长客轨道车辆有限公司希望通过科普消除市民对氢能安全性的疑虑 [2] 科技创新成果 - 四川大学吴桐教授团队历经15年技术攻关，自主设计锂电池隔膜加工新技术，实现隔膜国产化并推动锂电产业快速发展 [3] - 通瑞生物制药(成都)有限公司在核药细分领域取得突破，从分子筛选到临床研究建立完整产业链，成都创新药特别是抗肿瘤药迎来爆发期 [3] 活动规模与影响 - 活动设置五个特色分会场，覆盖科学、自然、应急、交通、医疗等多元领域 [3] - 200余场配套活动将为市民带来"蓉城科学嘉年华"体验 [3]

美股市场表现 - 周五美股三大股指均下跌，道指跌256.02点（0.61%）至41603.07点，纳指跌188.53点（1.00%）至18737.21点，标普500指数跌39.19点（0.67%）至5802.82点 [1] - 本周美股三大股指累计跌幅均超2%，道指跌2.47%，纳指跌2.47%，标普500指数跌2.61% [2] - 明星科技股普跌，苹果跌3.02%，英伟达跌1.16%，核电概念股Oklo Inc涨23.04%，NANO Nuclear Energy涨30.07% [1] 欧股市场表现 - 欧洲主要股指全线下跌，德国DAX30指数跌362.48点（1.51%），英国富时100指数跌20.99点（0.24%），法国CAC40指数跌130.04点（1.65%） [2] 亚太市场表现 - 日经225指数涨0.47%，韩国KOSPI指数微跌，印尼综合指数涨0.66% [3] 外汇市场动态 - 美元指数下跌0.85%至99.110，欧元兑美元升至1.1360，英镑兑美元升至1.3531，美元兑日元跌至142.52 [3] 金属市场走势 - 现货黄金涨1.93%至3358.03美元/盎司，本周累计涨4.83%，COMEX黄金期货涨1.94%，本周累涨5.40% [4] - 现货白银涨1.30%至33.4875美元/盎司，COMEX白银期货涨1.27%，本周累涨4.02% [4] - COMEX铜期货涨3.92%至4.8630美元/磅，本周累涨5.97% [4] 加密货币表现 - 比特币跌超2.9%至108398.3美元，以太坊跌超4.5%至2541.19美元 [5] 原油市场动态 - 纽约轻质原油期货涨0.54%至61.53美元/桶，伦敦布伦特原油期货涨0.53%至64.78美元/桶 [5] 宏观政策与贸易 - 特朗普宣布6月1日起对欧盟商品加征50%关税，称美欧贸易谈判陷入僵局 [1][6] - 特朗普威胁对三星和其他iPhone制造商征收25%关税，促使制造业回流美国 [9] - 美国财政部已动用约82%的债务上限特别措施，剩余670亿美元可用 [6] 行业动态 - 特朗普签署行政令加快核电站建设，推动小型先进反应堆设计，核电概念股Oklo Inc涨23.04% [1][8] - 美国钢铁涨21.61%，因特朗普宣布其与日本制铁建立合作伙伴关系并留在美国 [1] 公司动态 - 耐克回应涨价计划，称关税等因素造成经营不确定性，阿迪达斯和彪马也可能在美国涨价 [10] - 韦德布什将特斯拉目标价由350美元上调至500美元，摩根大通将戴尔目标价由108美元上调至111美元 [11]

中德合作 - 中德两国将深化汽车、机械制造、化工等传统领域合作，同时拓展人工智能、量子技术等前沿领域合作 [2] - 2024年中德双边贸易额约为2460亿欧元 [6] - 中国企业2024年在德投资项目数量达199个，创历史新高 [6] 中法合作 - 中法将深化投资、航空航天、核能等传统领域合作，拓展数字、绿色、生物医药、银发经济等新兴领域合作 [1] - 法国明确表示欢迎中国投资，希望继续与中国建立强有力的经济关系 [6] - 中法在农工产品、低碳能源、航空航天和科技创新等六大关键领域合作意愿强烈 [7] 中欧经贸关系 - 2024年中国为欧盟最大进口来源地，占欧盟外进口总额的21.3% [8] - 2024年欧盟对华出口2133亿欧元，进口5178亿欧元 [8] - 2024年中国对欧盟和英国直接投资同比增长47%，达到100亿欧元 [10] 新兴领域合作 - 中欧将在气候变化、绿色发展、生物医药等领域加强交流合作 [2][10] - 欧洲吸引了中国对高收入经济体直接投资的53.2% [10] - 欧盟和英国在中国对外直接投资总额中的份额升至19.1%，为2018年以来首次大幅增长 [10]

特朗普签署行政令发力核能，力图重夺核领先地位 金十数据5月24日讯，当地时间周五，美国总统特朗普签署多项行政令，旨在加快核电站建设步伐，其 中包括尚未在美国建造、但具备快速部署潜力的小型先进反应堆设计。此举意在应对即将到来的电力需 求激增，并帮助美国重新夺回在核能领域的领先地位。在过去30年里，美国仅建成了两座新反应堆，同 时关闭了一些现有核电站。核能在应对气候变化方面被视为替代燃煤和天然气发电的一种清洁选择。不 过，特朗普强调，核能应作为化石燃料的补充，而非完全替代。"今天我们签署了意义重大的行政命 令，这将真正让美国成为这一行业的主导力量。核技术在安全性和成本方面都已经取得了长足进 步。"出席此次活动的包括美国内政部长伯古姆、国防部长赫格塞思，以及来自能源行业的企业高管， 如Constellation Energy的CEO约瑟夫·多明戈斯和Oklo创始人杰克·德威特等。 ...