业务合作公告 - 泓德基金与微众银行签署基金销售服务协议 微众银行自2025年11月19日起销售泓德基金旗下产品 [1] - 投资者可通过微众银行办理基金申购 赎回 定期定额投资 转换等业务 最低申购起点为人民币1元 [1] - 基金可参与微众银行费率优惠活动 具体优惠规则以微众银行安排为准 [1] 具体业务规则 - 定期定额投资每期最低投资金额不得低于人民币1元 具体规则参考微众银行规定 [1] - 基金转换业务要求两只基金均为泓德基金管理的同销售机构销售 已开通转换且同注册登记机构登记 最低转换份额为1份 [2] 基金投资活动 - 泓德基金旗下部分公募基金参与海安橡胶集团股份公司首次公开发行A股网下申购 发行价格为人民币48.00元/股 [4] - 海安集团承销商国泰海通证券为泓德基金部分公募基金托管人或托管人关联方 投资活动经审批并获基金托管人同意 [4]

海富通基金参与海安橡胶IPO网下申购公告 - 海富通基金管理有限公司旗下部分基金参与了海安橡胶集团股份公司首次公开发行人民币普通股（A股）并在主板上市的网下申购 [1] - 本次发行的主承销商为国泰海通证券股份有限公司，其为海富通基金管理有限公司的控股股东 [1] 海安橡胶IPO发行详情 - 海安橡胶集团股份公司首次公开发行股票的发行价格为人民币48元/股 [1] - 发行价格由发行人和承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素后协商确定 [1] 公告依据与信息获取 - 本次公告依据海安橡胶集团股份公司于2025年11月18日发布的《海安橡胶集团股份公司首次公开发行股票并在主板上市网下发行初步配售结果公告》 [1] - 投资者可通过访问海富通基金管理有限公司网站或拨打客户服务电话咨询旗下基金获配海安橡胶IPO的相关情况 [1]

基金产品基本信息 - 基金全称为鹏华中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金，场内简称为双创AI，扩位简称为科创创业人工智能ETF鹏华，基金认购代码为588413，基金代码为588410 [12] - 基金运作方式为交易型开放式，类型为股票型基金 [1][12] - 基金份额初始面值为人民币1.00元，按面值发售 [10][12] 募集安排与规模 - 基金募集期自2025年11月28日至2025年12月12日，可通过网上现金认购和网下现金认购两种方式参与 [1][5][19] - 募集规模上限为20亿元人民币，不包括募集期利息和认购费用 [7][13][31] - 基金合同生效条件为募集总份额不少于2亿份，募集总金额不少于2亿元人民币，且基金份额持有人数不少于200人 [19][44] 认购方式与规定 - 投资者可选择网上现金认购或网下现金认购，暂未开通网下股票认购业务 [1][4][14] - 网上现金认购每笔需为1,000份或其整数倍，单一账户最高不得超过99,999,000份 [9][15][25] - 通过基金管理人办理网下现金认购每笔须在5万份以上，通过发售代理机构办理每笔须为1,000份或其整数倍 [9][15][28] 投资者资格与账户要求 - 募集对象为符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许投资证券投资基金的投资人 [2][16] - 投资者认购需具有上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户 [8][31][32] - 新开立上海证券账户当日无法办理指定交易，建议在认购前至少2个工作日办理开户手续 [5][33] 销售机构与认购流程 - 销售机构包括基金管理人直销机构及多家发售代理机构，具体名单可查询基金管理人官网或上海证券交易所网站 [18][49][52] - 网上现金认购时间为上海证券交易所交易日上午9:30-11:30和下午1:00-3:00 [40] - 认购申请提交后，网上现金认购可在当日交易时间内撤销，网下现金认购在销售机构规定时间后不得撤销 [11][28] 费用与资金处理 - 认购费用不高于0.80%，具体费率根据认购渠道和金额确定，费用不列入基金财产 [22] - 通过基金管理人进行网下现金认购的资金在募集期间产生的利息将折算为基金份额归投资者所有 [23][27][42] - 若募集规模超上限，将采取末日比例确认方式控制规模，未确认部分的认购款项将依法退还 [31] 基金存续与后续安排 - 基金存续期为不定期 [17] - 基金上市后，投资者需指定交易在申购赎回代理券商方可进行基金份额的申购赎回交易 [19] - 基金合同生效后，若连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元，需按规定披露并提出解决方案 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25Q3理财规模超季节性上升，理财公司理财规模普遍增长，破净率10月起快速下降，业绩比较基准持续下行 [2][13][22][25] - 25Q3理财大幅增配现金及银行存款，减配权益类资产和公募基金，债券配置占比下降 [29] - 25Q3理财对公募基金配置小幅下降，主要增配国际/QDII基金、股票型基金和另类投资基金，减配债券型基金 [47][49] - 不同类型理财中，固收类理财持有公募基金绝对规模最大，各类型理财在资产配置上有不同特点 [74] - 25Q3理财前十大持仓TOP10公募基金公司规模占比环比下降，行业竞争加剧 [110] 各部分总结 25Q3理财规模稳步增长 - 银行理财进入理财公司时代，监管要求向公募基金看齐，理财公司数量增加，2025年上半年多数理财公司净利润同比正增长 [6][9][10] - 25Q3理财规模较25Q2上升，10月超季节性增长，理财公司理财规模普遍增长，各类理财公司固收类理财产品Q3规模均较Q2上升，权益类理财产品Q3规模均较Q2下降 [13][16][18][20] - 25Q3理财破净率上行后10月起快速下降，理财产品业绩比较基准持续下行 [22][25] 银行理财25Q3减配公募基金 - 25Q3理财公募基金投资占比环比下降，理财公司投资行为有所分化 [29][30] - 2025年上半年大行、股份行理财公司普遍增配公募基金，多数城农商行理财公司增配存款类和公募基金类资产、减配债券类资产，间接投资比例有所上升 [34][38][40][43] 25Q3理财减配债券型基金 - 25Q3理财对公募基金配置小幅下降，主要增配国际/QDII基金、股票型基金和另类投资基金，减配债券型基金 [47][49] - 债基细分中，25Q3混合债券型二级基金等占比有变化，理财偏好投资规模较大的债基 [56][62] - 股票及混合基金中，25Q3被动指数型股票基金投资占比大幅增加，理财偏好配置被动指数型基金 [65][71] 不同类型理财的公募基金投资差异 - 固收类理财持有公募基金绝对规模最大，各类型理财在资产配置上有不同特点 [74] - 现金管理类理财2025Q3对债券配置比例环比上升，对同业存单配置比例环比下降 [77] - 固收类理财2025Q3投资现金类资产占比上升，债券配置比例下降，略微减配公募基金类资产，主要增配部分债券基金和被动指数型基金 [81][84][90][94] - 混合类及权益类理财25Q3增配部分资产，减配债券和权益类资产，配置公募基金规模增加，主要增配部分基金，减配部分基金 [100][101][104] 理财持仓公募基金的管理人情况 - 2025Q3理财前十大持仓TOP10公募基金公司规模占比环比下降，行业竞争加剧 [110]

市场环境与纯债基金价值 - 当前市场经历波动，投资者面临情绪与财富的双重考验，需要为资产寻找安稳的栖息地 [2] - 在股市不确定性增强时，纯债基金如同定海神针，可能为投资组合提供持续的正向回报，有效对冲权益资产的波动风险 [4] - 当前市场普遍预期货币政策将趋于宽松，利率下行往往会推动债券价格上涨，使得债券型基金有望实现净值与市值的双重提升 [4] - 万得中长期纯债型基金指数在2005年至2024年的二十年间，实现了每年正收益 [4] - 纯债基金底层资产稳健，投资标的主要集中在国债、金融债、高等级信用债等固定收益工具，收益来源以确定性较强的债券票息收入为主，辅以潜在的资本利得 [4] 产品表现与比较优势 - 汇添富丰穗60天纯债基金 A 类自成立约10个月以来，累计收益率已达2.68%，显著跑赢同期业绩比较基准（0.46%）[6] - 万得中长期纯债型基金指数在2024年11月7日至2025年11月6日期间的近1年收益率达到2.33% [6] - 相较于传统银行存款及第三方平台货币基金，债券型基金在保持较好流动性的同时，能够在风险可控的基础上，争取进一步增厚组合收益 [6] - 以中国银行2025年5月20日发布的人民币存款利率表为例，整存整取1年利率仅为0.95%；第三方平台的某货基产品近7日年化收益率也仅为1.02% [6] 基金经理与投资策略 - 汇添富丰穗60天纯债基金由基金经理李伟管理，他拥有12年证券从业经验与7年投资管理经验 [7] - 在投资实践中，他善于将宏观判断与机构行为分析相结合，并充分发挥量化分析优势，灵活运用高等级信用债与利率债波段策略，适时借助国债期货等工具 [7] - 在2025年一季度和三季度债券市场承压的背景下，通过前瞻性地降低组合久期与杠杆水平，专注获取票息收益，规避资本亏损，同时灵活运用国债期货进行风险对冲，使得基金在逆势中实现净值上涨 [9] - 基金构建了四大核心投资策略：灵活久期管理、适度杠杆增厚（最高可至140%）、稳健信用策略（持仓以AAA高评级为主）、日常精细化管理 [10] 产品机制设计 - 汇添富丰穗60天设置了60天的最短持有期限，这一机制实现了投资者与基金管理人的双赢 [10] - 对投资者而言，60天持有期能够有效避免因短期市场波动而做出非理性操作，引导长期投资理念，持有期满后可随时赎回，兼顾流动性需求 [10] - 对基金管理人而言，相对稳定的资金规模减少了频繁申赎带来的流动性冲击，降低了不必要的交易成本，基金经理能在更宽裕的操作空间内从容布局 [13] 公司实力与业务布局 - 固收业务始终是汇添富的核心战略板块，公司很早就确立了“经过长期努力，发展成为中国最优秀的固定收益资产管理公司之一”的长期目标 [13] - 公司围绕“产品、团队、投研、风控”四大维度系统布局，持续构建布局合理、类型完整的产品线，全面覆盖不同风险收益需求 [13] - 公司打造高度稳定、专业敬业的人才队伍，形成理念清晰、积极主动的投研文化，建立严谨科学、稳健有效的风险管理机制 [13] 产品定位与配置价值 - 汇添富丰穗60天纯债基金凭借其清晰的产品定位、专业的投资运作、强大的公司背书和创新的持有期机制，为投资者提供了震荡市中的“避风港”，成为长期财富规划中不可或缺的重要配置 [15] - 对于保守型投资者，该基金可以作为银行存款和货币基金的升级替代，在风险可控的前提下实现资产的稳步增厚 [15] - 对于平衡型投资者，将其纳入投资组合，能够与权益类资产形成有效对冲，降低组合整体波动 [15] - 对于进取型投资者，它可以作为资金的“临时栖息地”，在市场行情不明朗时规避风险，等待更好的投资机会 [15]

产品获批与指数构成 - 首批科创创业人工智能ETF正式获批 为国内硬科技领域带来新资金活水 [1] - 摩根中证科创创业人工智能ETF是首批7只产品中唯一由外资公募机构推出的双创人工智能ETF 跟踪标的为科创创业AI指数 [1] - 科创创业AI指数样本选自科创板和创业板 筛选条件包括上市时间、非ST/*ST证券、过去一年日均成交金额排名前90% 并选取涉及人工智能基础资源、技术、应用三类业务的上市公司 [1] - 指数最终按过去一年日均总市值排序 选取排名前50只证券作为样本 [1] - 市场现有4只主要人工智能主题指数 分别为科创创业AI指数、科创AI指数、创业板人工智能指数和人工智能指数 在样本来源、行业分布和龙头成份股方面各有特点 [1] 行业投资价值与市场背景 - 中国人工智能产业展现出显著投资价值 东亚市场凭借在全球半导体及AI供应链中的关键地位持续受资本关注 [2] - AI技术快速发展持续拉动对半导体和硬件需求 为相关市场提供长期增长动力 [2] 公司业务发展 - 摩根资产管理结合主动管理优势发展ETF业务 截至2025年9月末已成为全球第二大主动型ETF管理人 2024年主动ETF净流入规模位居全球第一 [2] - 摩根资产管理（中国）于2023年发力ETF业务 截至2025年10月底以精品化策略布局11只ETF产品 覆盖宽基、策略、行业主题、跨境等多个品种 [2] - 公司在产品设计上注重投资者体验 创新推出季度强制分红机制 打造了包括摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF、摩根沪深300自由现金流ETF在内的会分红的ETF系列产品 [2]

强积金整体规模与业绩 - 截至9月底强积金总资产值约为1.53万亿港元较10年前增加173% [1] - 第三季度强积金已收总供款224亿港元其中强制性供款169亿港元自愿性供款55亿港元 [1] - 第三季度已支付强积金权益金额共141亿港元 [1] - 自2000年实施以来股票基金及混合资产基金平均年率化净回报分别为5.1%及4.5%跑赢同期1.8%的年率化通胀率 [1] 预设投资策略表现 - 截至9月底有362万个强积金账户投资于预设投资策略占全部1132万个账户近三分之一 [1] - 预设投资策略相关投资总资产值为1609亿港元占强积金总资产值超过10% [1] - 自2017年4月推出以来核心累积基金及65岁后基金平均年率化净回报分别为6.8%及2.5%跑赢通胀 [1] 可扣税自愿性供款 - 截至9月底强积金可扣税自愿性供款账户数目有8.9万个同比上升14% [1] - 自2019年4月实施以来可扣税自愿性供款账户的累计供款金额为137亿港元 [1] 提早提取强积金申索情况 - 第三季度以永久离港为由提早提取强积金的申索数目为6900宗季环比增加7.8%同比减少9.2%涉及金额16.61亿港元季环比增加5.5%同比减少8.5% [2] - 第三季度以抵消遣散费为由提取强积金的申索有9300宗季环比减少15.5%同比增加13.4%涉及金额7.91亿港元季环比减少20.3%同比增加16.8% [2] - 第三季度以抵消长服金为由提取强积金的申索有6100宗季环比减少16.4%同比减少近9%涉及金额9.5亿港元季环比减少11.7%同比增加3.6% [2]

A股市场表现 - 上周A股主要宽基指数普遍下跌，市场显著回调 [1] - 银行、大消费等红利与低估值行业相对跌幅较小，传媒、军工等此前回调较早的行业走势相对稳健 [1] - 市场结构性分化持续，小盘成长风格承压明显，价值与红利板块相对稳健，反映出资金风险偏好下降 [1] 宏观分析 - 10月国内工业、消费、投资等分项增速均较9月有所放缓，假期错位和高基数形成短期扰动 [2] - 10月受政府债缩量影响，社融增速继续走低，企业和居民端信贷表现偏弱 [2] - 新型政策性金融工具落地影响已从委托贷款扩容中体现，财政部安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方，有望托底年末社融数据 [2] - 9月美国非农新增就业大超预期，但失业率上行至4.4%，就业市场处于温和放缓的"紧平衡" [2] - 当前美联储降息预期剧烈反复，12月议息会议前全球风险资产或维持震荡 [2] - 本轮AI科技浪潮以来，纳斯达克指数涨幅与估值水平显著低于科网泡沫期间（1995-2000年），核心公司盈利加速释放 [3] 投资策略 - 10月市场回调以来，融资买入额与成交占比显著回落，但随着风险因素落地，市场有望进入情绪修复阶段 [4] - 美联储"三把手"威廉姆斯放鸽，市场押注12月降息概率提升，全球流动性预期或有改善 [4] - 10月国内地产链投资端及消费数据走弱，政策进一步发力必要性抬升，"逆周期与跨周期调节"有望加码 [4] - 当前A股热门赛道与宽基指数调整幅度接近历次科技行情情绪性调整均值，两融成交占比、行业RSI超卖指标接近年内极值 [4] - 投资思路上，新兴科技仍有望成为主线，关注港股互联网、半导体、传媒、电力设备、创新药等 [4] - 消费方向基本面底部已现，估值与持仓处于历史低位，关注大众品、酒店、航司、零售等 [4] - 大金融方向有望受益资产管理需求井喷与市场交投活跃，关注券商、保险、银行等 [4]

股市行情 - 11月24日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.05%报3836.77点，深成指涨0.37%报12585.08点，创业板指涨0.31%报2929.04点 [1] - 当日表现较好的板块是AI智能体、远程办公和Web3.0，而新型工业化、苹果概念和锂矿概念等板块下跌 [1] 基金经理变动 - 近30天（10月25日-11月24日）共有644只基金产品的基金经理发生离职变动 [3] - 11月24日单日有72只基金产品发布基金经理离职公告，变动原因包括工作变动（涉及15位基金经理和40只产品）、产品到期（涉及6位基金经理和9只产品）以及个人原因（涉及3位基金经理和23只产品） [3] 新任基金经理 - 易方达基金余海燕新任易方达上证50指数(LOF)A和C的基金经理，其现任基金资产总规模为4406.29亿元，任职期间回报最高的产品是易方达沪深300非银ETF，回报率达155.84% [5] - 南方基金卢玉珊现任基金资产总规模为11.09亿元，任职期间回报最高的产品是南方改革机遇，回报率达147.82% [5] 基金公司调研活动 - 近一个月（10月25日-11月24日）创金合信基金调研最为活跃，共调研214家上市公司，博时基金、华夏基金和平安基金紧随其后，分别调研117家、113家和112家 [7] - 从调研行业看，基金公司对医疗器械行业调研次数最多，共639次，其次是化学制品行业（502次）和半导体行业（469次） [7][8] - 个股方面，立讯精密是近一个月最受关注的上市公司，获得76家基金管理公司调研，蓝思科技和九号公司分别获得74家和72家基金公司调研 [8] - 最近一周（11月17日-11月24日）九号公司是调研焦点，共被47家基金机构调研，蓝思科技、容百科技和博盈特焊分别被35家、30家和18家基金机构调研 [9][10]

公司股价表现 - 11月24日公司股价上涨5.37%，报收13.54元/股 [1] - 当日成交金额为1.38亿元，换手率为1.32% [1] - 公司总市值为107.74亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为新国脉数字文化股份有限公司，成立于1992年4月1日，于1993年4月7日上市 [1] - 公司主营业务包括商旅预订、酒店运营及管理、积分运营以及文娱旅游服务 [1] - 主营业务收入构成为：数字内容28.54%，酒店运营25.97%，数智应用20.06%，权益运营及新消费18.42%，大网融合6.64%，其他0.36% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF（512100）为公司十大流通股东之一，三季度减持2.14万股 [2] - 该基金当前持有公司291.33万股，占流通股比例为0.37% [2] - 基于股价上涨，该基金当日浮盈约201.02万元 [2] 相关基金概况 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为20.09%，近一年收益率为14.36%，成立以来收益率为6.27% [2] - 该基金基金经理崔蕾累计任职时间7年19天，现任基金资产总规模1227.6亿元 [3]