为适应市场变革，GICS不断自我更新，从2016年房地产的独立，到2018年通信服务的重塑，再到2023 年的结构优化，确保分类始终反映经济实况。想深入了解为何从不到40亿美元增长到4000多亿美元的资 产选择以GICS为基础进行配置？好奇如何利用行业板块策略在美国大选年把握市场机遇？或探索如何 通过精选行业指数在全球投资组合中实现多元化？ GICS构建的四级金字塔现已覆盖11个板块、25个行业组、74个行业及163个子行业，通过精心设计的八 位数编码系统，使公司分类层级间自然衔接，子行业归属直接决定了上层分类。 | | | | 层级 | सें से के बाद कि की में कि की में कि की में कि की में कि की में कि की में कि की की में कि की में कि की में कि की में कि की की में कि की में कि की की की की की में कि की की की | GICS 代码 | | --- | --- | --- | | 板块 | 非必需消费品 | 25 | | 行业组 | 消费服务 ...

万达酒店出售交易 - 万达酒店发展拟出售万达酒店管理（香港）有限公司100%股权给同程旅行，交易金额24.9亿港元 [2] - 交易涉及204家在营酒店和376家已签约待开业酒店，总计近600家中高端及豪华酒店 [2][4] - 交易估值为万达酒管2023年利润的9.5倍，低于同行华住集团(10.5倍)和亚朵(19.8倍)的估值水平 [4] - 交易完成后，万达集团预计可获得约15.6亿港元现金回笼(持股65.04%) [5] - 同程旅行需在签约5天内支付1.25亿港元(交易金额5%)作为诚意金 [5] 万达酒店业务发展 - 万达酒店业务始于2007年，最初与国际酒店品牌合作，2012年开始发展自有品牌 [7] - 2017年万达以199亿元出售77家酒店给富力地产，转向轻资产运营模式 [7] - 目前万达酒管拥有9个酒店品牌，包括万达瑞华、万达文华等，覆盖奢华到中端市场 [7][8] - 2024年万达酒店发展整体亏损9.89亿港元，但酒店管理业务盈利1.38亿港元 [8] 同程旅行战略布局 - 同程旅行(市值480亿港元)通过此次收购加速扩张酒店版图 [5] - 公司认为万达酒管的高端品牌组合和成熟管理团队将增强其竞争力 [5] - 这是中国酒旅行业近年来规模最大的收购案，完成后万达酒店品牌将保持独立发展 [5] 万达集团整体转型 - 2016年万达商业从港股退市后开始大规模资产出售 [10] - 2024年太盟投资集团等机构向大连新达盟投资600亿元，持股60% [10] - 珠海万达商管目前管理496个万达广场，覆盖全国230个城市 [10] 行业影响 - 交易完成后中国OTA平台可能展开新一轮竞争 [5] - 万达酒店曾计划5年内成为全球五星级酒店第一，但未能实现该目标 [7]

昆明鹏瑞利明宇酒店群项目 - 酒店群包含凯悦尚选、凯悦嘉轩、明宇豪雅、明宇丽雅、明宇雅居及行政公寓6个品牌，总计1936间客房和3000平方米会议中心，毗邻昆明南站[1] - 首批开业的为昆明南站凯悦嘉轩酒店和昆明鹏瑞利明宇雅居酒店，其余品牌将陆续揭幕[1] - 该项目是天府明宇商旅与凯悦酒店集团合作7年来的重要成果，双方2018年首次合作时立下5年发展50家酒店目标，目前仅开业不到10家[2] 凯悦在华合作伙伴矩阵 - **中国金茂**：1999年合作上海金茂君悦大酒店（当时全球最高酒店），后续推出丽江凯悦臻选等，但近年因金茂孵化自有品牌合作减少[3][8] - **富力地产**：2008年合作广州富力君悦大酒店，累计合作6家酒店，现因富力债务压力无新增项目[3][8] - **华润置地**：2009年合作深圳君悦酒店，2024年成立合资公司润凯控股，计划开发50家木棉花酒店并纳入凯悦品牌体系[4][10] - **苏宁集团**：2015年合作无锡凯悦酒店（328米地标），后因集团债务问题导致南京柏悦等项目烂尾[5][9] - **首旅如家**：2019年成立合资公司宇宿酒店管理，推出逸扉品牌，已开业57家但2024年RevPAR同比下降3.5%[5][10] - **黄龙酒店集团**：2024年新合作方，计划10年开发60家酒店，首项目为杭州大运河凯悦嘉轩酒店[6] 凯悦在华扩张策略演变 - 早期采用委托管理模式（1999-2018），合作对象主要为金茂、富力等地产集团，强调品质但扩张缓慢[14] - 2018年首次开放特许经营权，与明宇合作凯悦嘉轩等品牌，但5年仅完成20%目标量[2][15] - 对比同业：希尔顿欢朋在华开业超400家（特许经营占比75%），洲际智选假日62家（特许经营占比40%），万豪特许经营酒店占比超60%[13][15] 行业竞争格局 - 凯悦在华酒店数量180家，远低于洲际（800+）、希尔顿（800+）、万豪（600+）、雅高（700+）和温德姆（1600+）[11] - 其他国际酒店集团普遍采用特许经营+第三方管理模式快速扩张，如希尔顿欢朋（锦江运营）、洲际皇冠假日（港中旅运营）[12][13] - 凯悦近年尝试合资公司（润凯控股、宇宿管理）和特许经营双路径，但面临品牌影响力弱、合作伙伴执行不力等挑战[15][16]

文章核心观点 旅游及酒店板块反弹，部分相关股票上涨且暗盘资金流入 [1] 行业表现 - 旅游及酒店板块反弹 [1] 公司表现 - 三峡旅游（002627）涨停 [1] - 华天酒店（000428）涨超5% [1] - 祥源文旅（600576）、九华旅游（603199）、西藏旅游（600749）跟涨 [1] 资金流向 - 几只相关股票暗盘资金正在偷偷流入 [1]

中线策略： 市场红五月值得期待，那么当前一个重要的位置3320点附近的修复很重要，需要夯实，还需要带头的，还需要利好的 助力，3400近了，3509才会不远，相信，才会有可能，值得期待。 短线策略： 今天大盘最高点到了3311点，尾盘跳水了，收在了3299点，那么这个跳水是什么意思呢？今天整体的盘面来说还是不 错的，券商发力，但是芯片，机器人能表现不怎么样，说明目前的热点持续性还是很差的。说明目前的市场中人气还 是比较谨慎的，那么现在等什么，等一个会议的情况。这个会议重要，市场的资金也是处于一个谨慎的状态，内场资 金大部分完成了一个吸筹的阶段，券商开始发力是一个好的开始，那么我们可以看出市场有积极的现象，现在需要关 注一个位置3320点附近突破的重要性。明天的走势也是重要的，明天的券商是否表现显得就重要了，站稳3320点以 后，将是另一番场景了。上方压力大，顶过去就是艳阳天了。 4月23日操作策略： 1.压力位：3320点支撑位：3269点 2.在上午10点——10：30分之间，周三的焦点位置还是关注3320点附近这个位置的修复，这个很重要，还要关注券商 的动态，对市场方向选择很重要，反之就会变盘向下了，这是 ...

【导读】全球资管巨头：全球不确定性高企，美股承压 4月22日，港股三大指数齐涨。其中，恒生指数收涨0.78%，报21562.32点；恒生科技指数收涨0.24%，报4899.21点；恒生国企指数收涨0.68%，报7950.79 点。全日大市成交额为2513.82亿港元，南向资金净买入213.6亿港元。2025年以来，南向资金已累计净买入6258.22亿港元。 消息面上，4月17日，万达酒店发展、同程旅行与万达酒店管理（香港）有限公司（以下简称万达酒管）订立买卖协议，万达酒店发展有条件同意出售而 同程旅行已有条件同意购买待售股份（即万达酒管全部已发行股本），初步代价约为24.97亿元。据了解，交割后，万达酒店发展将不再持有万达酒管任 何权益。资料显示，万达酒店发展主要经营酒店业务和物业业务，其中，酒店业务由此次出售的万达酒管经营。 | 港股综合屏 | 板块跟踪 | 市场情绪 | 个股热图 | 南向交易 | 热门股票 | AH股对价 港美股对价 | 港股席位分布 | 机构龙虎榜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | ...

主要财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0622元 同比下降35.22% [1] - 每股净资产1.46元 同比下降12.05% [1] - 每股未分配利润-1.11元 同比下降20.65% [1] - 营业收入1.19亿元 同比下降15% [1] - 净利润-0.63亿元 同比下降34.04% [1] - 净资产收益率-4.12% 同比下降48.74个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例58.52% 较上期减少188.31万股 [2] - 湖南旅游发展投资集团持股33090.89万股 占比32.48% 持股未变 [3] - 湖南华信恒源持股23150万股 占比22.72% 持股未变 [3] - 富国中证旅游主题ETF增持234.82万股至783.02万股 [3] - 深圳昭阳投资减持142.45万股至295.69万股 [3] - 杨子辉、金元顺安元启混合、广发鑫享混合A新进前十大股东 [3] - 吕强、林璐、摩根士丹利国际退出前十大股东 [3] 分红政策 - 本次报告期不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营收1.19亿元 同比下降14.71% [1] - 净亏损6338.83万元 较去年同期4686.29万元扩大亏损 [1] - 亏损同比扩大35.28% [1]

财务表现 - 2024年营业收入6.04亿元 同比下降12.17% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损1.81亿元 较去年同期净亏损1.22亿元扩大48.36% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

文章核心观点 酒店板块重挫，华天酒店领跌，金陵饭店、君亭酒店、首旅酒店、锦江酒店等跟跌 [1] 分组1 - 华天酒店（000428）跌超9% [1] - 金陵饭店（601007）、君亭酒店（301073）、首旅酒店（600258）、锦江酒店（600754）等跟跌 [1]