液体石蜡行业概述 - 液体石蜡是一种重要的烃类衍生物，具有优异的化学稳定性和惰性特性，广泛应用于润滑剂、化妆品基质、药品辅料及食品包装等领域 [1] - 根据馏分可分为轻质液体石蜡（C9～C13）和重质液体石蜡（C14～C16） [3] - 外观为无色透明油状液体，密度0.86～0.905（25度），不溶于水，溶于苯、乙醚等有机溶剂 [5][6] 市场规模与增长 - 2024年中国液体石蜡市场规模约18.34亿元，预计2025年增长至20.39亿元 [1][17] - 主要需求驱动力来自护肤品、彩妆产品、润滑油、防腐剂等行业 [1][17] - 2024年中国护肤品市场规模约2959.07亿元，同比增长5.01%，间接推动液体石蜡需求 [14] 产业链结构 - 上游原材料主要为石油，2024年中国原油产量2.13亿吨，2017-2024年复合增长率1.49% [13] - 中游通过蒸馏、裂化、精炼等工艺生产液体石蜡 [11] - 下游应用包括医药（泻药、药膏基质）、化妆品（护肤品、彩妆）、工业（润滑剂、防锈剂）等领域 [7][8] 进出口情况 - 2024年液体石蜡进口量13.8万吨（同比+32.83%），进口金额10.01亿元（同比+23.93%） [19] - 2024年出口量仅0.75万吨（同比-93.12%），出口金额0.87亿元（同比-93.42%） [19] - 2025年1-5月进口量5.15万吨，进口金额5.32亿元 [19] 主要企业格局 - 全球产能集中在亚洲，主要企业包括中国石油、中国石化、抚顺石化等国内企业及埃克森等国际公司 [22][24] - 中国石油2024年炼油产品营收21708亿元（同比-4.79%），拥有大庆、锦州等多地生产基地 [25] - 中国石化2024年炼油业务营收14815亿元（同比-3.16%），炼油能力国内第一 [27] 技术发展趋势 - 加氢精制、分子筛脱蜡等工艺优化提升产品纯度，生物基液体石蜡研发推动绿色转型 [29] - 智能化生产技术（如AI参数优化）提高效率，催化技术创新降低能耗 [29] - 环保要求推动低硫、低芳烃产品开发，碳足迹管理成为重点 [30] 政策支持 - 2024年《石化化工行业数字化转型实施指南》推动行业"智改数转网联" [8] - 2024年《精细化工产业创新发展实施方案》提出2027年前突破绿色化、安全化关键技术 [8]

中国能源化工产业期货系列指数发布 - 中国石化产品市场规模占全球40%以上 中证商品指数公司发布国内首个板块类商品期货系列指数 旨在客观反映行业价格走势和产业周期变化 [1] - 系列指数包含3套具体指数 分别覆盖能源化工全产业链 能化产成品和有机化工品 采用宽窄结合方式反映产业特点 [2] - 指数编制基于中国20余种大宗产品全球领先的产能与产量 以及成熟的期货市场 为企业和投资者提供市场动态参考 [2] 指数特点与市场影响 - 指数设计兼顾商品宏观共性和能源化工微观个性 是中国商品指数体系的重要拓展 [3] - 系列指数覆盖范围贴合石油化工产业链实际 有助于价格发现和吸引海外交易主体 [3] - 指数反映市场供需及价格趋势 企业可据此规划生产 投资者可降低系统风险 [3] - 指数填补产业链定价基准空缺 为ETF和场外衍生品提供基础标的 有望提升中国大宗商品定价话语权 [4] 期货市场运行数据 - 2021-2024年6个能化期货品种价格相关性和套保效率长期维持在90%以上 [5] - 2025年上半年相关能化品种日均持仓量339万手 同比增长9.35% 产业客户持仓量增长12.36% [5] 对企业经营的影响 - 系列指数为上下游企业提供宏观价格信号 帮助实现"丰欠互调 保供稳链" [6] - 完善定价机制让企业应对下游需求更灵活 如金能科技计划将PP产品出口销量做到10万吨以上 [7] - 指数覆盖产业链各环节品种 提高套保效率和有效性 促进利润合理分配 [7] - 企业通过期货市场锁定远期价格 如海胶集团利用橡胶期货平抑价格波动影响 [8] 期货市场发展现状 - 截至2025年6月中国期货市场上市品种达148个 功能进一步发挥 [9] - 商品指数为产业链企业提供市场参考 辅助分析产业周期和调整经营计划 [9] - 期货交易所服务机制加速完善 如瓶片期货与对二甲苯形成联动 服务千余家中小企业 [10] - 中国特色的期货监管制度加快形成 市场服务实体经济能力持续提升 [10]

市场表现 - A股三大指数9日冲高回落 沪指跌0.13%收报3493.05点 深证成指跌0.06%收报10581.80点 创业板指涨0.16%收报2184.67点 [1] - 沪深两市成交15052亿元 较8日放量512亿元 [1] - 行业板块涨少跌多 多元金融、工程咨询服务、文化传媒、医疗服务、银行板块涨幅居前 保险、小金属、贵金属、船舶制造、风电设备板块跌幅居前 [1] - 个股方面上涨股票1856只涨停61只 下跌3327只跌停6只 [1] 概念板块 - 知识付费概念板块涨幅最大 受ChatGPT测试"一起学习"模式利好刺激 该功能可实现实时互动问答与个性化学习路径规划 [2] - 市场分析师认为此次技术突破标志AI教育应用从"知识检索"向"认知共建"跃迁 [2] 资金动向 - 主力资金9日大幅流出近450亿元 导致大盘股与小盘股齐头并进局面中断 [2] - 技术面显示三大指数日K线高位留长上影线 若无重大利好支撑可能回调 但5日/10日/20日均线将形成支撑 [2] 湘股表现 - 147只湘股中54只上涨 华银电力、九芝堂、岳阳兴长涨停 启迪药业涨超9% [2] 岳阳兴长业务进展 - 公司主营石油产品及石化加工 2025年Q1归母净利润1360.81万元 同比下滑37% [3] - 参股10%的揭阳东粤化学20万吨/年废塑料综合利用项目即将投产 技术可将废塑料转化为高附加值化工原料 [3] - 将参与该项目二期300万吨/年扩建 子公司惠州立拓已产出茂金属聚丙烯合格产品并处于产能爬坡期 [3] - 公司是国内首个打破国外茂金属聚丙烯催化剂技术垄断的企业 [3]

原油及原料价格波动 - 纽约原油8月期货上涨0.4美元，结算价68.33美元/桶 [1] - 布伦特原油9月期货上涨0.57美元，结算价70.15美元/桶 [1] - 石脑油价格上涨10美元至587美元/吨CFR日本 [1] - 亚洲异构MX上涨4美元至719美元/吨FOB韩国 [1] - 亚洲PX上涨6美元至826美元/吨FOB韩国和847美元/吨CFR中国 [1] - 乙烯东北亚价格持平于820美元/吨，东南亚价格持平于830美元/吨CFR [1] PTA市场动态 - PTA期货区间震荡，现货基差先快速走弱后企稳 [1] - 逸盛石化PTA美价下调6美元至614美元/吨 [1] MEG市场表现 - MEG内盘上午窄幅整理，下午区间整理 [1] - MEG外盘上午弱势整理，下午小幅抬升 [1] - 台湾招标货515美元/吨附近成交3000吨 [1] 下游产品产销情况 - 江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销4成偏上 [1] - 直纺涤短期货震荡盘整，工厂报价下调50-100元/吨，平均产销59% [1] - 半光1.4D直纺涤价格：江谈重心6600-6800元/吨，福建主流6800-6950元/吨，山东、河北主流6700-6900元/吨 [1] 聚酯产品市场 - 聚酯切片成交一般，半光主流5780-5850元/吨，有光主流5820-5850元/吨 [1] - 聚酯瓶片市场交投尚可，7-9月订单成交5870-6000元/吨 [1]

巡检系统核心功能 - 实时监测与数据采集：通过传感器实时采集设备温度、压力、振动、电流等参数，上传至云端实现远程监控与数据可视化 [3] - 智能预警与故障诊断：内置算法实时分析数据，自动识别异常并触发预警机制，通过短信、邮件等方式通知人员快速响应 [4] - 巡检任务自动化管理：支持任务自动派发与进度跟踪，巡检人员通过移动终端接收任务并上传结果，系统自动生成报告 [5] - 数据分析与决策支持：深度挖掘历史数据生成健康趋势图、故障热力图等报表，优化维护策略并实现预测性维护 [6] 巡检系统行业应用 - 电力行业：通过无人机、机器人与传感器协同作业，实现变电站、输电线路的远程巡检与状态监测 [7] - 石油化工行业：采用防爆型传感器与智能终端，实时监测反应釜、储罐、管道等关键设备 [8] - 制造业：对生产线设备实时监测与数据分析，减少停机时间并提升效率 [9] - 市政与公共设施：通过地下管网传感器与终端实时监测供水、供热、燃气等设施运行状态 [10] 巡检系统技术优势 - 物联网技术：传感器网络实现设备互联互通，实时采集运行数据 [10] - 大数据分析：挖掘海量数据发现设备运行规律，优化维护策略 [11] - 人工智能算法：机器学习自动识别故障模式，提前预警潜在风险 [11] - 移动终端应用：巡检人员通过手机、平板等设备接收任务并上传数据 [11] 巡检系统实施效益 - 提升巡检效率：自动化任务派发与数据采集减少人工操作 [11] - 降低运维成本：预测性维护减少突发故障，降低维修成本与停机损失 [11] - 提高设备可靠性：实时监测与智能预警确保设备最佳运行状态 [11] - 优化管理决策：数据驱动帮助企业制定科学维护计划与资源配置策略 [11] 龙影AR技术应用 - 智能增强引擎：通过AR设备实时显示设备三维模型、运行参数、维护手册等信息，实现虚实融合巡检体验 [12] - 故障诊断辅助：可视化叠加故障诊断流程与维修步骤，帮助人员快速定位问题并执行维修任务 [12]

2025年1-4月原油加工量分析 - 2025年前4个月湖南省规模以上工业企业原油加工量累计达245.7万吨，同比下降17.4% [1] - 增速较2024年同期低25.1个百分点，较全国同期低18.2个百分点 [1] - 占全国同期规模以上企业原油加工量24026.8万吨的1.0% [1] 2025年4月原油加工量分析 - 2025年4月湖南省规模以上工业企业原油加工量达41.0万吨，同比下降47.7% [2] - 增速较2024年同期低77.8个百分点，较全国同期低46.3个百分点 [2] - 占全国同期规模以上企业原油加工量5803.4万吨的0.7% [2] 统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [6] 行业相关动态 - 石油化工行业最新动态 [6] - 石油的现状和发展趋势 [6] - 化工行业现状与发展趋势 [6] - 日化市场现状及前景分析 [6] - 润滑油市场调研与发展前景 [6] - 汽油发展现状及前景预测 [6] - 柴油市场调研及发展趋势 [6] - 橡胶行业监测及发展趋势 [6] - 塑料未来发展趋势预测 [6] - 化妆品现状及发展前景 [6] - 清洁护肤发展前景趋势分析 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX月差正套，逢高空PXN；三房巷300万吨PTA装置即将投产，韩国韩华120万吨PX装置8月计划检修，PX供需格局偏紧，月差逢低正套；PXN估值高位，趋势偏弱 [7] - PTA月差反套操作；7月中旬开始供应边际宽松，逸盛海南装置负荷提升，三房巷PTA装置投产，聚酯陆续减产，供增需减未来PTA持续累库，建议月差反套为主 [7] - MEG基差月差正套，单边估值不追空；上海石化一常减压管道故障，乙二醇装置暂时未受影响正常开车；海外马油机沙特装置重启，乙二醇供应边际回升，但处于估值低位 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 - PX方面，华东一炼厂一套常减压装置着火，70万吨PX装置仍在运行，后续是否停车待关注受灾程度；价格上涨或为常规市场波动；特朗普宣布对多国征25%关税，亚洲PX参与者反应平淡；预计中国聚酯开工率下降，或对PX和PTA需求造成压力；上海石化火灾后关闭28万桶/日原油蒸馏装置，下游装置不受影响 [4][5] - PTA方面，8日PTA期货区间波动，现货市场商谈氛围好转，聚酯工厂递盘增加，基差延续弱势，主流供应商有报盘出货 [6] - MEG方面，马来西亚75万吨/年乙二醇装置上游裂解恢复，装置正常运行；沙特几套乙二醇装置近期重启；华东38万吨/年EO - EG联产装置正常运行，EG平均负荷2成附近 [6] - 聚酯方面，绍兴25万吨聚酯装置计划停车检修，重启时间待定；江浙涤丝8日产销整体偏弱，直纺涤短销售一般 [6] 期货数据 |期货|主力合约昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX|6696|6684|12|94|-14| |PTA|4710|0|0.00%|58|-12| |MEG|4267|-12|-0.28%|-27|-1| |PF|6518|0|0.00%|120|0| |SC|510.7|8.4|1.67%|4.7|0.9| [2] 现货数据 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX CFR中国（美元/吨）|847.33|841.67|5.66| |PTA华东（元/吨）|4805|4790|15| |MEG现货|4343|4347|-4| |石脑油MOPJ|586.5|577|9.5| |Dated布伦特（美元/桶）|72.05|71.3|0.74| [2] 现货加工费数据 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX - 石脑油价差|260.92|271.3|-10.38| |PTA加工费|300.03|289.19|10.84| |短纤加工费|273.8|260.1|13.7| |瓶片加工费|-479.2|-494.9|15.7| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-7.42|-7.42|0| [2] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为 - 1，MEG趋势强度为0；趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [7]

纯苯期货上市表现 - 纯苯期货在大连商品交易所上市首日运行平稳，主力合约BZ2603开盘价5900元/吨，收盘价5931元/吨，较开盘价上涨31元/吨，涨幅0.53% [2] - 纯苯期权同日挂牌上市，纯苯作为石油炼制重要产物和化工产业链核心中间体，连接石油、煤炭两大基础能源，下游应用广泛 [2] 行业背景与供需结构 - 中国是全球第一大芳烃生产国和纯苯最大消费国，2024年底纯苯总产能3311万吨（石油苯2447万吨占比74%，加氢苯864万吨占比26%），消费量2935万吨，2020-2024年平均消费增速13% [7] - 纯苯供应端呈现石油苯（占比80%）与加氢苯（占比20%）双轨体系，石油苯产能分布与炼厂区位及原油加工量强相关，加氢苯产能受焦炭行业开工率及环保政策扰动较大 [3] - 国内纯苯生产企业超100家，中石化/中石油相关企业各20余家，民营企业产能占比超40%，中石化产能占比近30%且产量全国第一 [7] 期货功能与定价权影响 - 纯苯期货及期权提供价格参考基准和风险管理工具，助力企业锁定采购/销售价格，提升经营稳健性，推动产业链高效化、标准化 [3][5] - 中国作为纯苯最大进口国，期货上市有望推动定价权向国内转移，目前90%以上苯乙烯、乙二醇等化工品现货贸易已以大商所期货合约为定价基础 [5][6] - 纯苯现货定价主要依赖国产挂牌价、韩国FOBK价和苯乙烯价差，期货上市将形成权威价格信号，增强"中国价格"国际影响力 [5] 交易规则与市场参与 - 纯苯期货合约交易单位30吨/手，按8%保证金比例计算一手保证金14212.8元，部分期货公司按15%收取则需26689.5元 [7] - 交割需具备危化品资质，涨跌停板幅度为前一交易日结算价7%，首日14%，参与企业涵盖上下游炼厂及贸易商 [8][9] - 上游炼厂可通过交割厂库提升库存管理效率，贸易商利用期货规避场外衍生品流动性不足风险，下游企业锁定加工利润平滑盈利 [9] 价格影响因素与策略建议 - 价格受供需动态（装置开停车、进口波动）、库存变化（华东港口库存与价格负相关）、政策环境（危化品限产、环保）及原油成本等多维度影响 [10] - 下半年纯苯及下游新装置投产增加，苯乙烯需求增量显著（如京博思达睿67万吨装置7月底试车），建议关注多纯苯空苯乙烯套利策略 [11] - 首批上市合约覆盖3-6月检修周期（3月集中检修，5月复产），6月后进口量通常提升，建议做多近月（BZ2603/BZ2604）做空远月（BZ2606）跨期策略 [11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：石油化工行业、炼化行业、乙烯行业、燃料行业、油服行业、高端材料进口替代领域、梅花宫设备领域、煤化工领域、气化工领域 - **公司**：裕隆石化、镇海炼化、大榭石化、宝丰能源、卫星化学、中曼石油、新天然气、阿克利公司、3D 股份、航天工程、西方石油公司、三桶油（海油、石油公司） 纪要提到的核心观点和论据 油价走势 - **观点**：2025 年上半年石油化工行业有修复迹象但幅度有限，全球油价中枢较 2024 年回落，近期受 OPEC 政策及需求支撑走强 - **论据**：2024 年油价高位 90 美元，后回落至 70 - 80 美元区间，近期 OPEC 放松减产及北美、欧洲出行旺季需求支撑，夏季炎热气候增益原油消费[1][2] 全球炼化产能 - **观点**：全球炼化产能增速放缓，中国、印度、中东及非洲将成新增产能主力，但长期增速显著放缓 - **论据**：中国、美国和欧洲等主要市场新建净产能显著减少，中国国内需求基本达峰，北美和欧洲增幅减缓，反映成品油需求增长预期调整[1][4] 中国石化行业节能降碳 - **观点**：中国新建和改扩建石化项目须达能效标杆及环保绩效水平，小规模炼厂和乙烯装置面临淘汰压力 - **论据**：200 万吨以下小规模炼厂要求全部淘汰，45 万吨以下小规模乙烯装置占比超 20%，措施将改善行业结构、提高效率、减少环境影响[5] 中国石化项目投产 - **观点**：未来几年中国石化新增净能力度将显著放缓 - **论据**：裕隆石化等项目已投产，后续项目多处于初步阶段，至少需三到四年全面投产[6][7] 成品油与下游产品市场 - **观点**：中国汽油消费量同比回落接近峰值，烯烃价格中枢回落，多数产品价格处历史低位，成品油需求即将达峰，下游产品盈利低迷 - **论据**：电动汽车普及冲击汽油消费，过去几年新增烯烃装置致供应压力大，正消耗过剩供给[1][8] 美国页岩油生产 - **观点**：美国页岩油生产增速或放缓，供给端未来 3 - 4 年内可能回落 - **论据**：低油价和成本上升使增产意愿下降，页岩气田进入中后期气量增加，高峰期已过[1][9] 美国原油产量 - **观点**：美国原油产量恢复到高位，但页岩油生产成本显著高于以往 - **论据**：产量从 1000 亿桶恢复到超 1300 亿桶接近 1400 亿桶，主要得益于二叠纪盆地，北美其他地区油气田当量水平下滑，成本上升因资源品位下降、通胀及财务成本增加[10] OPEC 增产及影响 - **观点**：OPEC 近期增产超预期，实际执行力可能一般，维持油价是重要政治目标，短期内会配合市场或政治目的调整 - **论据**：若 8、9 月完成额外增产计划将恢复减产目标，70 美元左右油价较坚挺[3][11] 地缘政治对油价影响 - **观点**：地缘政治因素持续对全球原料供给造成影响 - **论据**：伊朗、委内瑞拉局势不稳定，俄乌冲突使俄罗斯本土油气开采受阻，欧美石油服务公司不在俄勘探生产[12] 全球燃料需求 - **观点**：全球燃料需求预计保持稳定增长，每年增长 70 万至 100 万桶 - **论据**：基于拉美及欧美国家需求稳步提升[3][13] 行业展望及投资主线 - **观点**：2025 年乙烯行业异常提升，26、27 年增速显著下滑，投资自下而上逻辑更适用 - **论据**：24 年底推迟至 25 年的多项投产项目使 2025 年乙烯行业提升，需观测实际投产节奏及需求端配合，推荐宝丰能源、卫星化学等公司[3][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年中期策略建议重点关注油服板块的高质量成长、高质量增长板块、成长股、煤炭和设备周期股以及高股息板块，这些领域具备良好投资潜力[21] - 关注高端材料进口替代领域的阿克利公司，其 COC 领域已量产待订单兑现，PUE 领域进展快，预计 2025 年 9 月底前投产 POE 二项目，10 月底前投产 27000 吨项目[18] - 关注梅花宫设备领域的 3D 股份和航天工程，航天工程是宝丰能源核心供应商，在航天炉工艺上有较强壁垒[19] - 关注港股和 A 股中的三桶油，海油和石油公司股息率相对较高，天然气及加油站板块可能对冲油价波动影响[20]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 9 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2509 开盘 3576 元/吨，收盘 3589 元/吨，最高 3605 元/吨，最低 3575 元/吨，涨跌幅 0.76%，成交量 13.55 万手；BU2510 开盘 3533 元/吨，收盘 3537 元/吨，最高 3552 元/吨，最低 3525 元/吨，涨跌幅 0.71%，成交量 2.99 万手 [6] - 现货行情：华北和山东市场沥青现货价格上涨，华南以及川渝地区下跌，其余地区大体企稳，原油价格上涨利好沥青现货市场情绪 [6] - 供需情况：后期需求端改善空间不足，台风影响工程；供应端主营炼厂生产积极性不足，叠加地炼检修，增量有限，整体供需两弱 [6] - 操作建议：油价进入震荡阶段，此前多 SC 空 BU 头寸止盈，单边继续观望 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 3640 - 4070 元/吨，较前一工作日稳定，国际油价反弹和期货上涨提振情绪，部分炼厂报价上调但成交清淡，贸易商报价稳定 [7] - 华东市场：70A 级沥青主流成交价格 3700 - 3850 元/吨，较前一工作日上涨 25 元/吨，受中石化价格上调带动部分企业价格上涨，金陵石化预计 10 日左右短期停产，镇海炼化本周少量生产，主营单位库存压力有限 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [11][15][19][24]