天眼查App显示，近日，长城互联（天津）数智科技有限公司成立，法定代表人为赵晓辉，注册资本 1000万人民币，由长城互联（北京）网络集团有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1长城互联（北京）网络集团有限公司100% 企业名称长城互联（天津）数智科技有限公司法定代表人赵晓辉注册资本1000万人民币国标行业信息传 输、软件和信息技术服务业>互联网和相关服务>互联网信息服务地址天津经济技术开发区信环西路19 号8号楼2楼8201-25（天津泰达产业园管理有限公司托管第0094号）企业类型有限责任公司(法人独资)营 业期限2025-7-10至无固定期限登记机关天津经济技术开发区市场监督管理局 来源：金融界 经营范围含技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息技术咨询服务；大 数据服务；互联网数据服务；数据处理服务；卫星遥感数据处理；数字创意产品展览展示服务；数字文 化创意内容应用服务；会议及展览服务；网络与信息安全软件开发；软件开发；地理遥感信息服务；信 息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；人工智能公共数据平台；人工智能行业应用系统集成服务； 人工智能硬件销售；人工智能通用应用系统；人工智 ...

公司概况 - 商米科技是一家全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，历史可追溯至2013年，由林喆创立 [3] - 公司是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，2024年市场份额超过10%，业务覆盖全球200多个国家和地区，月活跃智能设备超490万台 [3] - 在中国市场，公司已覆盖超过70%的餐饮百强企业和60%的百强连锁商店，代表性客户包括盒马、Alipay、顺丰速运等 [5] - 公司曾获小米、蚂蚁集团、美团、深创投等巨头投资，2019年估值已超10亿美元，成为独角兽企业 [5] 业务模式 - 公司BIoT解决方案包括智能设备及BIoT PaaS平台，涉及智能设备销售、PaaS平台及定制服务两项业务 [6] - 智能设备销售是核心业务，2022-2024年占总收入比重分别为99.5%、98.0%、99.5%，其中2024年智能金融设备销售占比达42.3% [7][8] - PaaS平台及定制服务包括支持软件系统、平台服务和定制开发，但收入占比极低，2023年仅2% [6][8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，年内利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元 [6] - 毛利率波动明显，2022-2024年分别为28.1%、26.7%、28.9%，2024年回升因欧洲等高毛利地区销售增加及成本管理加强 [6] - 应收账款快速增长，2022-2024年贸易应收款项分别为4.06亿元、6.38亿元、10.49亿元，周转天数从36天增至89天 [9] - 现金流充裕，截至2025年4月30日现金及等价物达18.53亿元，2024年向股东派发股息1.51亿元 [9] 供应链与生产 - 公司依赖约30家第三方OEM/ODM制造商，2024年前五大供应商采购额占比66.3%，最大供应商占比25.0% [8][9] - 采用OEM/ODM模式带来产能灵活性，但在质量管理和成本管控方面存在被动性 [9] 资本市场动向 - 公司近期向港交所递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中信证券和农银国际 [2] - 此前曾于2021年尝试上交所上市未果，2022年3月撤回申请 [2] - IPO募集资金拟用于BIoT研发、供应链强化、全球市场扩张及营运资金 [10]

互联网金融板块短线拉升，哈投股份（600864）涨停，古鳌科技（300551）此前封板,三川智慧 （300066）涨超10%，新晨科技（300542）、普联软件（300996）、金一文化（002721）、恒宝股份 （002104）、世纪恒通（301428）等跟涨。 ...

这只基金为全世界规模排名靠前的主动管理新兴市场基金。截至5月底，基金的前五大重仓股为台积电、腾讯控股、华住集团、Kotak Mahindra Bank Ltd、美团等。5月，该基金减持了腾讯控股和美团，减持幅度分别为5.31%和24.77%。在此期间，该基金还增持宁德时代（300750）22.16%，增持阿里巴 巴14.79%。前25大重仓股中，基金对恒瑞医药增持幅度最大。 【导读】景顺旗下新兴市场基金加仓恒瑞医药幅度达100% 晨星数据显示，多只全球新兴市场或者海外中国策略基金加仓中国公司，外资回流迹象明显。 景顺旗舰基金加仓恒瑞医药100% 美国资管巨头景顺旗下基金Invesco Developing Markets 最新持仓数据显示：5月，该基金加仓恒瑞医药（600276）幅度达100%。该基金为景顺旗下投资新 兴市场的基金，最新规模为141亿美元，折合约1012.41亿元人民币。加仓之后，该基金持有的恒瑞医药（H股）金额为1.86亿港元。 | | | Market Value as | | Share | 1-Year | Forward | Equity Star | 1 Economic | | ...

【 导读 】景顺旗下新兴市场基金加仓恒瑞医药幅度达100% 中国基金报记者 吴娟娟 晨星数据显示，多只全球新兴市场或者海外中国策略基金加仓中国公司，外资回流迹象明显。 景顺旗舰基金加仓恒瑞医药100% 美国资管巨头景顺旗下基金Invesco Developing Markets 最新持仓数据显示：5月，该基金加仓恒瑞 医药幅度达100%。该基金为景顺旗下投资新兴市场的基金，最新规模为141亿美元，折合约 1012.41亿元人民币。加仓之后，该基金持有的恒瑞医药（H股）金额为1.86亿港元。 这只基金为全世界规模排名靠前的主动管理新兴市场基金。截至5月底，基金的前五大重仓股为台积 电、腾讯控股、华住集团、Kotak Mahindra Bank Ltd、美团等。5月，该基金减持了腾讯控股和美 团，减持幅度分别为5.31%和24.77%。在此期间，该基金还增持宁德时代22.16%，增持阿里巴巴 14.79%。前25大重仓股中，基金对恒瑞医药增持幅度最大。 该基金的时任基金经理Justin Leverenz 曾经撰文表示看好中国医药行业。 5月，摩根资产管理旗下基金JPM China A-Share Opps亦增持恒 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [8][123] 报告的核心观点 - 公司构建“模组 + 平台 + 终端”全栈式物联网解决方案体系，具备硬件 + 软件平台化能力，受益于 AI 终端放量，通过精细费用控制构筑盈利优势，智能睡眠终端与海外业务放量有望加速新曲线成长，海外业务占比提升或改善整体毛利率 [2][8][121] 公司概况 - 公司以自研无线通信模组为核心，从车联网延伸至智能硬件全赛道，2009 年成立专注车载终端，2015 年研发无线通信模组，2017 年布局智能硬件，2024 年 8 月登陆深交所创业板 [17] - 公司产品涵盖智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域，实现多种制式无线通信模组自研、自产、自供，具备物联网全链路能力 [19] - 公司实际控制人为周小强，直接持股 33.88%，员工持股平台合计持股 14.11% [21] - 公司设有六大事业部，IOT 事业部提供底层研发支持，软件 /AI 算法中心增强系统集成与数据服务能力，以应用场景为导向创新终端产品设计，2024 年车载终端收入占比近 40%，2020 - 2024 年智慧出行组件与智能支付硬件业务收入复合增速分别为 5.4%和 32.3%，2024 年智能睡眠终端收入近 2 亿元，占比 14.2% [23][27] - 2024 年公司营业收入 14.0 亿元，同比增长 24.8%；归母净利润 1.8 亿元，同比增长 0.8%；2025Q1 营业收入 3.5 亿元，同比增长 40.3%；归母净利润 0.4 亿元，同比增长 14.4%，利润端增速放缓因成本上涨、海外拓展投入增加及新业务处于投入期 [30] - 2024 年公司整体毛利率 23.6%，同比下降 4.86pct，净利率同比下降 3.0pct 至 12.5%，受部分终端产品成本上升、境外智能睡眠终端新产品毛利率低及海外业务战略深化影响 [35] 业务布局 业务 - 智能车载终端分乘用车定位终端与商用车监控终端，采用设备商与服务商协同合作模式，2024 年收入 5.5 亿元，同比增长 3.9%，占总营收 39.0%，毛利率 34.7%，乘用 + 商用车市场扩容及出行服务需求增长带动市场拓展 [38][44][46] - 智能出行组件应用于共享单车与电动自行车，是多家头部品牌主要供应商，2024 年收入 3.5 亿元，同比增长 50.6%，占总营收 24.8%，电动两轮车智能化升级与共享电单车更新迭代使终端模组需求强劲 [53][58] - 智能睡眠终端产品为智能床笠，采用 ODM 模式面向北美和欧洲客户，2024 年收入 2.0 亿元，占营收 14.2%，智能床渗透率低增长空间大，公司有望快速突破 [64][67] - 智能支付硬件产品包括收款云音箱、云播报打印机等，长期为腾讯旗下财付通提供定制化产品，2024 年收入 0.9 亿元，占总营收 6.1%，毛利率 24.0%，移动支付市场扩张使更新 + 迭代需求持续增长 [72][74][76] - 其他智能硬件包括电子学生证等产品，以通信与定位技术为核心，具备技术复用性，2024 年收入 1.4 亿元，占总营收 10.2%，毛利率 19.2%，可根据客户需求拓展产品线与应用场景 [78] 海外 - 公司 2020 年推进全球化战略，2024 年海外营收同比增长 399%至 3.3 亿元，占比提升至 23.3%，境外毛利率高于国内约 5.5pct，车载终端出口非洲，睡眠终端打开北美市场，海外业务放量初期成长空间大 [84][86][91] 高管理效率 + 精细费用管控 产业链布局全面 - 公司形成“模组设计—终端制造—云平台管理”完整产业链，无线模组实现自研自产自供，边际研发成本低；终端整机开发效率提升，应用场景拓展；全流程自主生产，品类切换灵活 [94][99][100] - 公司以自研模组与云平台为核心，拓展技术复用边界，搭建多场景产品矩阵，贯通“模组 + 平台 + 终端”链路，具备跨行业复制与规模扩张潜力 [100] - 公司推进 AI 大模型本地化部署，接入两大云管理平台，优化用户体验，提升边缘设备视频分析准确率与效率 [104] 精细费用管控带来超额净利率 - 公司归母净利率居行业较高水平，核心驱动是精细化费用控制与卓越管理能力，期间费用率低于可比公司 [109][116] - 公司费用率低源于生产人员占比高及用工集中在惠州，人效优势明显，为海外扩张预留资源空间 [116][120] 投资建议及盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 2.19 亿元、2.73 亿元、3.48 亿元，对应同比增速 25%、25%、28%，对应 PE 33 倍、27 倍、21 倍 [8][123]

市场监管总局企业公平竞争座谈会 - 市场监管总局召开2025年第四次企业公平竞争座谈会 主题为维护公平竞争市场秩序 促进民营经济高质量发展 参会企业包括金风科技 特来电 长城汽车 度小满 唯品会 网易 顺丰 东软等8家企业 [1] - 民营经济促进法于5月底施行 是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律 贯穿平等对待 公平竞争 同等保护 共同发展原则 [1] - 国家市场监管总局党组成员 副局长孟扬介绍近期出台一系列政策举措 整治影响民营企业公平竞争突出问题 将持续为民营企业发展创造良好市场环境 [1] 加强公平竞争审查 - 民营经济促进法明确规定各级人民政府及其有关部门制定涉及经营主体生产经营活动的政策措施应当经过公平竞争审查 并定期评估 [2] - 《公平竞争审查条例》于2023年8月实施 《公平竞争审查条例实施办法》于2024年4月20日施行 规范审查程序 纠治不当行为 [2] 强化反垄断监管执法 - 2024年市场监管总局办结垄断协议 滥用市场支配地位案件11件 对1件拒绝 阻碍调查案件作出行政处罚 审结经营者集中案件643件 [4] - 市场监管总局将聚焦民生保障 平台经济 自然垄断等重点领域 强化反垄断执法 推进反垄断法治监管 信用监管和智慧监管 [4] 整治"内卷式"竞争 - "内卷式"竞争表现为价格战 争赛道 抢人才 折射出部分行业因需求疲软 产能过剩导致的供需失衡困境 [6] - 2024年中央经济工作会议提出综合整治"内卷式"竞争 规范地方政府和企业行为 [6] - 国家发展改革委副主任李春临介绍已集中清理4218件妨碍全国统一市场和公平竞争的规定和做法 [8]

第一财经每日早间精选热点新闻，点击「听新闻」，一键收听。 【今日推荐】 退休人员基本养老金上调2% 日前，人力资源社会保障部、财政部印发《关于2025年调整退休人员基本养老金的通知》。《通知》明 确，从2025年1月1日起，为2024年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员提高基 本养老金水平，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2%。此次调整是综合考虑物价变 动和职工工资增长等各方面因素，合理确定养老金调整比例。 商务部：已部署开展打击战略矿产走私出口专项行动 在10日下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人就中国政府是否已采取相关措施打击关键矿产 转运和走私行为作出回应。商务部新闻发言人何咏前表示，锑和镓等战略矿产具有明显的军民两用管 制，对其实施出口管制，符合国际通行做法。为坚决防止非法外流，今年5月，中国国家出口管制工作 协调机制办公室，已部署开展打击战略矿产走私出口专项行动，相关信息可在商务部网站查询。同时， 中国作为负责任大国，也充分考虑各国对上述战略矿产合理民用需求，依法依规对相关出口许可申请进 行审查，并批准合规申请。 俄外交部：俄美愿恢复经济等领域直接交流 ...

美股市场表现 - 美国三大股指小幅收涨 道指涨0 43%报44650 64点 标普500指数涨0 27%报6280 46点 纳指涨0 09%报20630 66点 其中标普500指数和纳指均创新高 [3] - 大型科技股涨跌不一 特斯拉涨超4% 英伟达涨0 75% 苹果涨0 6% 谷歌涨0 57% 亚马逊跌0 13% 微软跌0 4% 脸书跌0 76% [6] - TAMAMA科技指数上涨0 42%至17653 75点 苹果股价报212 41美元涨0 6% 谷歌A类股报177 62美元涨0 57% 亚马逊报222 26美元跌0 13% 奈飞报1250 59美元跌2 93% 脸书报727 24美元跌0 76% 微软报501 48美元跌0 4% 特斯拉报309 87美元涨4 73% [7] 美联储政策动向 - 美联储理事沃勒称美联储可考虑在7月降息 建议将资产持有更多转向短期国债 认为27万亿美元的准备金规模可能是合适目标 目前为33万亿美元 [5] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特批评美联储缺乏透明度 未发布解释关税影响的模型 并担忧美国利率与欧洲利率脱钩显示其非党派中立性 [5] 机构市场观点 - 高盛指出2025年下半年美股牛市面临三大风险 经济增长冲击 利率波动及美元走弱 建议通过低波动性股票 防御性资产 外汇对冲等策略分散风险 [5] - 摩根士丹利警告美股动量策略正遭遇回撤 相关指数自6月底显著下跌 可能与系统性交易 高杠杆操作及集中度风险有关 历史数据显示或有进一步下跌空间 [5] 科技公司动态 - 特斯拉旗下xAI发布人工智能模型Grok4 称其为目前世界最强大模型 性能优于Gemini2 5Pro和Claude4 推理及工具调用能力刷新得分纪录 [7] - 特斯拉计划扩展自动驾驶出租车服务至旧金山湾区 有望在一两个月内落实 目前正等待监管审批 [8] - 亚马逊考虑对AI初创公司Anthropic进行新一轮数十亿美元投资 此前已投资80亿美元 [8] - Meta为从苹果挖来的人工智能模型主管庞若鸣提供超过2亿美元的薪酬礼包 将在数年内获得数亿美元薪酬 [8] 加密货币市场 - 比特币价格持续飙升 一度突破117000美元 因投资者涌入风险资产并平仓空头头寸 [1][8] - 24小时内中心化交易所比特币空头平仓金额约达3 18亿美元 加密货币相关股票随之上涨 比特币矿业公司Mara Holdings和Riot Platforms股价各涨逾2% 交易平台Coinbase和Robinhood股价各涨4% [10] 国际贸易局势 - 巴西总统卢拉表示将与美国进行关税谈判 若无效将根据《经济互惠法》采取对等反制措施 向美国出口巴西产品征收50%关税 [12] - 美国总统特朗普威胁对进口自巴西产品征收50%关税 巴西总统卢拉回应称巴西不会接受被任何人控制 将予以回应 [12] 地缘政治动态 - 消息人士称美国总统特朗普团队将向乌克兰提供价值3亿美元军事援助 可能包括爱国者防空导弹系统和进攻型中程火箭 [14]

养老金调整 - 2025年1月1日起退休人员基本养老金将上调2%，调整基于2024年月人均养老金水平 [2] - 调整综合考虑物价变动和职工工资增长等因素，各省需制定具体实施方案并尽快落实 [3] 美团骑手学历争议 - 美团辟谣"7万硕士、30万本科生送外卖"传闻，称相关数据无事实依据，需骑手自行提交学历验证 [4] AI行业动态 - 马斯克旗下xAI发布Grok 4模型，宣称其为"世界最强AI"，具备多模态处理能力并优化社交媒体应用 [5] - OpenAI拟发布AI浏览器挑战谷歌Chrome，计划通过本地聊天界面减少用户跳转网站需求 [16] 恒大汽车土地回收 - 广州恒大汽车城44万平方米工业用地因闲置超4年被收回，该项目原计划投资1600亿元 [7] TikTok美国市场策略 - TikTok否认开发仅面向美国用户的独立应用，驳斥路透社关于"不同算法和数据系统"的报道 [14] 企业命名争议 - 宗申三轮车因新品命名"智界S300"和"问界Q1P"致歉，已下架相关争议内容并加强内部审核 [17] - 蚂蚁国际否认与Circle合作计划 [18] 国际经贸摩擦 - 美国对铜进口加征50%关税引发多国反击，加拿大、巴西和日本均表态将采取对等措施 [22][23][24] 地缘政治与军工业 - 哈马斯不满以军停火期间控制加沙三分之一地区的部署方案，成为谈判主要分歧 [25][26]