宏观经济与政策 - 2025年12月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，环比上涨0.2%，2025年全年CPI与上年持平 [1] - 国家医保局与财政部发布通知，将职工基本医疗保险个人账户共济范围从省内拓展至全国 [4] - 五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导工业企业和园区推进工业绿色微电网建设与应用 [4] - 财政部与国家税务总局公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率在2026年底前由9%下调至6%，2027年1月1日起取消 [4] - 财政部拟发行2026年记账式附息（一期）国债，期限1年，竞争性招标面值总额1350亿元 [4] - 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，完善举报制度 [5] - 市场监管总局将加快新能源汽车、锂电池和光伏产业相关国家标准研制，并推动已发布标准落地 [5] - 国家药监局公示《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》等两项推荐性医疗器械行业标准制订计划 [5] 金融市场与产品 - 香港交易所将于1月19日推出六只新的股票期权类别，涉及紫金黄金国际、药明康德、百济神州等公司 [1] - 香港交易所衍生产品市场2025年日均成交量为166.28万张合约，较2024年增长7% [1] - 香港交易所股票期权2025年日均成交量为87.98万张合约，较2024年增长22% [1] - 恒生指数公司推出恒生双科技指数、恒生港股通互联网科技业指数及恒生港股通非银行金融指数，均每隔两秒实时发布 [2][3][4] - 广期所决定自1月13日结算时起，将铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18% [4] 公司重大交易与重组 - 交运股份拟与控股股东久事集团及其关联方进行资产置换，预计构成重大资产重组，股票不停牌，1月9日公司股价涨停，收报6.79元/股，市值69.83亿元 [1][6][7][8] - 中化装备拟发行股份购买益阳橡机100%股权和蓝星北化机100%股权，交易价格12.02亿元，预计构成重大资产重组 [8] - 法尔胜拟向香港贝卡尔特出售贝卡尔特钢帘线10%股权，交易价格1.61亿元，交易完成后不再持有该公司股权，预计构成重大资产重组 [8] - 晶丰明源拟通过发行股份及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%股权，交易价格32.83亿元，其中股份对价20.33亿元，并募集配套资金18亿元 [9] - 东珠生态原拟筹划收购凯睿星通控制权的交易，因市场环境变化等因素，交易各方正在协商终止事宜 [8] 公司运营与财务 - 北方稀土与包钢股份对2026年第一季度稀土精矿交易价格进行调涨，调整后价格为不含税26834元/吨（干量，REO=50%） [8] - 泸州老窖发布2025年中期利润分配方案，拟以总股本约14.72亿股为基数，每10股派发现金红利13.58元（含税），合计派发现金红利约20亿元 [8] - 通富微电拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过44亿元，用于多个封测产能提升项目及补充流动资金 [10] - ST新亚股票自1月13日起撤销其他风险警示，证券简称变更为“新亚制程”，日涨跌幅限制由5%变为10% [11] 公司业绩预告 - 陕国投Ａ发布2025年度业绩快报，归属于上市公司股东的净利润为14.39亿元，同比增长5.70% [12] - 中船防务预计2025年归属于母公司所有者的净利润为9.40亿元到11.20亿元，同比增加149.61%到196.88% [12] - 芯朋微预计2025年归属于母公司所有者的净利润为1.85亿元左右，同比增加约7367万元，增长66%左右 [12] - 道通科技预计2025年归属于母公司所有者的净利润为9.00亿元至9.30亿元，同比增长40.42%至45.10% [12] 公司治理与监管动态 - 天普股份核查后股票将于1月12日复牌，公司澄清其新设子公司无人工智能相关技术或人员储备及业务计划 [8] - 天普股份于1月9日收到证监会《立案告知书》，因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案调查 [9] - 居然智家原实际控制人汪林朋逝世，其配偶杨芳通过财产分割及遗产继承成为公司新的实际控制人 [9] - 国晟科技核查后股票将于1月12日复牌，公司指出2025年10月31日至2026年1月6日期间股价累计涨幅高达370.20%，预计2025年度净利润为负值 [10] 行业研究与观点 - 中信建投研报认为白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振，白酒板块迎来周期底部配置机会 [13] - 中金公司研报预计2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，纸浆价格中枢有望修复，看好具备全产业链自给能力的头部企业 [13]

宏观经济与政策 - 国务院常务会议部署财政金融协同促内需一揽子政策，包括优化服务业及个人消费贷款贴息、实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划、建立民营企业债券风险分担机制、优化设备更新贷款财政贴息 [1] - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.2%，其中食品价格上涨0.3%，猪肉价格同比下降14.6%影响CPI下降约0.20个百分点，PPI同比下降1.9%，环比上涨0.2% [2] - 自4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，同期电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [2] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定对外卖平台拼补贴、拼价格、控流量等突出问题开展调查评估 [2] - 五部门印发工业绿色微电网建设指南，要求新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60% [2] - 职工基本医保个人账户共济范围从省内拓展至全国，共济资金可用于支付被共济人就医购药个人负担费用及居民医保等个人缴费 [2] - 美国12月非农就业人数增加5万人，低于预估的7万人，失业率为4.4%，低于前值的4.6% [8] 资本市场与监管 - 证监会、财政部公布“吹哨人”奖励规定，将重大案件纳入奖励范围，对符合条件的“吹哨人”最高可奖励100万元 [3] - 对于“卫星ETF下周暂停申购”传言，多家基金公司表示未接到相关要求，分析称暂停申购可能导致ETF二级市场高溢价并衍生风险 [3] - A股放量上涨，上证指数上涨0.92%报4120.43点站上4100点刷新逾10年新高，深证成指涨1.15%，创业板指涨0.77%，市场成交额超3.1万亿元为A股史上第六次突破3万亿 [3] - 恒生指数涨0.32%报26231.79点，恒生科技指数涨0.15%报5687.14点，传媒、有色金属、纺织服饰板块领涨 [3] - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.48%报49504.07点，标普500指数涨0.65%报6966.28点，纳指涨0.81%报23671.35点，其中道指和标普500指数创历史收盘新高 [7] 公司动态 - 天普股份因股价异常波动被证监会立案调查，公司公告停牌核查已完成并重申无人工智能相关业务计划，股票于1月12日复牌，其2025年股价累计涨超16倍 [4] - 东方明珠公告通过相关基金间接持有超聚变1.3182%股份，并提示超聚变上市进程具有不确定性 [4] - 泸州老窖发布2025年中期利润分配方案，拟每10股派13.58元，合计拟派发现金约20亿元（含税） [5] - 交运股份拟将乘用车销售与汽车后服务等板块资产与控股股东文体娱乐业、旅游业相关资产进行置换，预计构成重大资产重组 [6] - 通富微电拟定增募资不超过44亿元，用于存储芯片封测产能提升等项目 [6] - 泰胜风能控股股东以6.76元/股价格认购公司1.74亿股，持股比例增加至38.39% [6] - 聚石化学因通过开展虚假贸易业务虚增收入、成本和利润收到行政处罚事先告知书，公司及涉案人员拟被处以警告和罚款总金额达670万元 [6] 国际与商品市场 - 美国总统特朗普与大型石油企业高管举行会议，讨论重建委内瑞拉石油产业，并称委内瑞拉向美国提供了3000万桶石油，美国政府将决定哪些石油公司获准在委内瑞拉投资 [8] - COMEX黄金价格上涨1.28%报4517.90美元/盎司，WTI原油价格上涨2.35%报59.12美元/桶 [7] - 美元指数上涨0.30%报99.16，美元离岸人民币汇率下跌0.09%报6.9760 [7]

会议概况与形式 - 新民市于1月9日下午举行优化营商环境暨企业发展座谈会 参与方包括18家商会代表与50家企业负责人[1] - 会议采用3分钟“短平快”的交流方式 企业直抒胸臆 政府现场回应 旨在打破传统会议沉闷氛围[1] - 此次会议是新民市新年首场大规模政企座谈会 主题为“成就企业就是成就新民”[1] 与会企业与讨论议题 - 与会企业代表包括沈阳市温州商会 辽宁省广东商会等18家商会 以及玖龙纸业（沈阳）有限公司 十月稻田集团股份有限公司等企业负责人[1] - 讨论热点问题涵盖投资新民 科技创新 飞地经济 数字转型 农产品推广等多个领域[1] - 企业发言既谈发展机遇 也坦陈建议 为新民市经济发展及优化营商环境提供了精准靶向[1] 政府表态与会议效果 - 新民市主要领导在会上定义好的营商环境为：企业的事有人办 办得好 办得快 企业发展没有痛点与卡点[1] - 企业负责人反馈座谈会并非“走过场”而是“亮实招” 政企沟通诚意十足 增强了企业在新民市发展的信心[1] - 此次座谈会是落实省优化营商环境大会精神的实际行动 旨在搭建政企常态化沟通桥梁[2]

证券代码：600308 股票简称：华泰股份 编号：2026-001 山东华泰纸业股份有限公司 关于全资子公司AR数字车间入选国家工信部 2025年元宇宙典型案例的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2026年1月9日 近日，国家工业和信息化部科技司发布了《"2025年元宇宙典型案例"入选案例名单》，公司全资子公司 瞬捷数字科技（山东）有限公司（以下简称"瞬捷数字科技"）申报的"AR数字车间"项目成功入选工业 和信息化部2025年元宇宙典型案例（行业应用类），成为造纸行业数字化转型领域的标杆案例之一。本 次入选是国家主管部门对瞬捷数字科技在元宇宙技术与工业制造融合应用领域创新能力的权威认可，也 体现了公司在造纸主业数字化、智能化转型过程中的技术积淀与实践成果。 瞬捷数字科技"AR数字车间"项目融合AR增强现实、数字孪生、工业互联网等技术，打通造纸生产环节 的QCS（质量控制系统）、MES（制造执行系统）、ERP（企业资源计划）等核心业务系统，将生产数 据、设备状态、工艺参数等信息通过AR标签可视化呈现，实现生产 ...

公司动态 - 景兴纸业于1月9日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示重视持续创新工作 [2] - 公司称如有重大信息将通过指定披露媒体进行公告 [2]

宏观经济与政策展望 - 惠誉预计美联储将在2026年上半年降息两次，将联邦基金利率上限下调至3.25% [1] - 惠誉上调美国经济增长预测，预计2025年GDP增长2.1%（原预测1.8%），2026年增长2.0%（原预测1.9%） [1] - 惠誉预计美国2026年平均失业率为4.6%，与近期水平接近，通胀率在2025年12月升至3.0%，2026年底预计达到3.2% [1] - 高盛预测2026年全球经济将实现2.8%的稳健增长，高于市场普遍预期的2.6% [2] - 高盛预计美国2026年经济增长2.8%（市场预期2.0%），中国增长4.8%（市场预期4.5%），欧元区增长1.3%（市场预期1.1%） [2] - 中信证券预计2026年新增地方债发行规模仍有所扩容，供给整体靠前发力，并预计流动性市场维持宽松格局 [7] 大宗商品与避险资产 - 高盛调查显示，超过59%的机构投资者看空或略微看空原油市场，悲观情绪达近10年来最高水平 [1] - 高盛指出，由于欧佩克+增产、美国创纪录增产及巴西等国增加供应，原油市场面临供过于求困境 [1] - 大华银行因全球地缘政治风险上升强化避险需求，上调全年金价预测，预计Q1至Q4金价分别为4400、4600、4800、5000美元/盎司 [4] 地缘政治与市场风险 - 古根海姆认为市场已消化地缘政治风险并回归基本面逻辑，但头条风险警报仍未解除，可能在新年伊始考验股市韧性 [3] - 古根海姆指出，投资者正等待美国最高法院关于特朗普关税合法性的意见，这可能引发潜在市场波动 [3] 行业与公司研究：原材料与制造业 - 中金公司指出，2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，原材料紧缺将推升成本重心，纸浆价格中枢有望迎来修复 [5][6] - 中信证券复盘2025年乘用车行业，指出零跑首次成为新势力年度销冠，小米、小鹏、零跑销量录得翻倍以上增长 [6] - 中信证券展望2026年乘用车行业，认为海外市场格局更优，头部车企有望通过多种路径实现量利增长，自主高端化主线值得关注 [6] 行业与公司研究：消费与服务业 - 中信证券指出，全国总工会等部门新政策旨在激活约3.3亿工会会员消费潜力，有望在2026年为国内旅游市场带来500-1650亿元年度增量 [9] - 中信建投指出，白酒产业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振，认为本轮白酒调整期拐点将至，板块迎来周期底部配置机会 [10] - 中信证券建议关注旅游政策受益的三条投资主线：景区与目的地、酒店业、OTA平台 [9] 行业与公司研究：TMT与医药 - 天风证券看好2026年A股游戏公司在竞争放缓下走出强产品周期逻辑，认为供给端政策环境稳定、版号充沛，产品周期持续改善 [6] - 天风证券指出，目前重点A股游戏公司估值已回到2025年15-20x相对合理区间，看好2026年EPS超预期带动PE双击 [6] - 华泰证券看好港股创新药，认为其估值较全球同类产品仍有绝对吸引力，随着流动性修复及JPM峰会、年报周期等催化，上涨趋势有望持续 [11] 金融市场与投资策略 - 中信证券预计恒生综指调整后将有38只标的进入港股通，其中信息技术、医疗保健、材料、可选消费流通市值权重较高 [8] - 中信证券建议投资者关注恒生综指公告日到港股通生效日期间的择时配置机会，并提示部分流动性较差个股可能存在尾盘放量现象 [8]

从资金流向上来看，当日造纸板块主力资金净流出4572.24万元，游资资金净流入1520.96万元，散户资金 净流入3051.28万元。造纸板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002235 | 安妮股份 | 9673.70万 | 10.23% | -1988.76万 | -2.10% | -7684.93万 | -8.12% | | 920394 | 民士达 | 1967.42万 | 7.54% | 286.69万 | 1.10% | -255.56万 | -0.98% | | 605007 | 五洲特纸 | 1604.01万 | 10.38% | 325.78万 | 2.11% | --1929.79万 | -12.49% | | 600567 | 山鹰国际 | 1297.30万 | 7.37% | -1325.10万 | -7.53% | 27.80万 | 0.16% | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 废纸前期受龙头纸厂提价带动止跌反弹，但下游需求未实质改善，节后价格震荡偏弱；箱板纸供强需弱、库存高企，价格持稳但盈利承压，供给收缩预期增强但短期难改宽松，春节后若停机落地叠加需求回暖，或迎来价格修复窗口；双胶纸预计价格区间震荡，期货中长期上方空间相对有限，延续逢高空思路；纸浆去库压力未根本缓解建议以区间震荡思路对待，港口库存跌破200万吨且连续5周去库，可低位尝试多单 [5][12][20][29] 根据相关目录分别总结 废纸基本面分析 - 价格：1月9日生意社全国基准价1622元/吨，日跌幅1.1%，延续下行趋势，全国多处纸厂下调 [4] - 供需：供给端相对充足，部分地区受天气影响回收量略有波动；需求疲软，下游包装厂多刚需采购，节前备货意愿不强，交投清淡，华南地区需求端承压明显 [4] - 库存：纸厂与打包站库存中等，部分纸厂因价格波动控制入库量，华南、华东部分纸厂库存压力略增，整体去库节奏放缓 [4] - 利润：打包站利润微薄，废纸箱回收环节利润处于低位，整体盈利水平偏弱 [4] 箱板纸基本面分析 - 价格：1月9日国内包装箱板纸整体保持稳定，玖龙纸业140g箱板纸报价4600 [12] - 供给：供给端充裕，部分纸厂有停机检修、转产计划，龙头纸企集中宣布2026年初停机计划，供给收缩预期增强，但短期整体供应仍充足 [12] - 需求：下游需求依旧不振，包装行业订单不足，交投清淡，沿海地区出货情况相对较好，内陆地区出货缓慢，终端客户采购谨慎 [12] - 库存：纸厂库存持续攀升，行业库存水平处于年内较高位置，库存去化压力较大 [12] - 利润：利润空间有限，受原料成本、库存高企影响，箱板纸企业盈利水平偏低，部分小型纸厂处于盈亏平衡线附近，大型纸厂盈利状况相对较好，但整体行业利润承压 [12] - 建议：价格以稳为主，部分地区小幅优惠去库，春节后若停机落地叠加需求回暖，或迎来价格修复窗口 [12] 双胶纸期货基本面分析 - 价格：双胶纸价格维稳，山东市场高白双胶纸主流成交价格4650 - 4750元/吨，本白双胶纸4300 - 4500元/吨 [20] - 供需：货源充足，纸厂开工率提升，产能充裕，部分纸厂为维持市场份额，以价换量，供给端整体宽松 [20] - 预测：预计价格区间震荡，小厂或继续以价换量，规模厂挺价意愿强，春节前难有明显上涨，期货中长期上方空间相对有限，延续逢高空思路 [20] 纸浆期货基本面分析 - 价格：1月9日山东地区针叶浆报价上涨50元 [29] - 供需：下游纸厂利润低位走弱，按需采购为主，双胶纸、白卡纸等开工率环比下滑，现货成交清淡，但期货市场多头氛围浓厚 [29] - 建议：去库压力未根本缓解建议以区间震荡思路对待，逢高可轻仓试空；港口库存跌破200万吨且连续5周去库，可低位尝试多单 [29]

瞬捷数字科技"AR数字车间"项目融合AR增强现实、数字孪生、工业互联网等技术，打通造纸生产环节 的QCS(质量控制系统)、MES(制造执行系统)、ERP(企业资源计划)等核心业务系统，将生产数据、设备 状态、工艺参数等信息通过AR标签可视化呈现，实现生产管理"一图全览"。项目落地后，可提供设备 远程运维、现场可视化操作指导、跨区域专家协同等功能，有效解决传统造纸车间生产数据割裂、现场 操作协同效率低、设备故障排查慢等行业痛点，助力公司生产环节的效率提升与成本优化，进一步巩固 公司在造纸行业数字化转型中的领先地位。 格隆汇1月9日丨华泰股份(600308.SH)公布，近日，国家工业和信息化部科技司发布了《"2025年元宇宙 典型案例"入选案例名单》，公司全资子公司瞬捷数字科技(山东)有限公司申报的"AR数字车间"项目成 功入选工业和信息化部2025年元宇宙典型案例(行业应用类)，成为造纸行业数字化转型领域的标杆案例 之一。本次入选是国家主管部门对瞬捷数字科技在元宇宙技术与工业制造融合应用领域创新能力的权威 认可，也体现了公司在造纸主业数字化、智能化转型过程中的技术积淀与实践成果。 本次入选国家级元宇宙典型案例， ...

格隆汇1月9日丨华泰股份(600308.SH)公布，近日，国家工业和信息化部科技司发布了《"2025 年元宇宙 典型案例"入选案例名单》，公司全资子公司瞬捷数字科技(山东)有限公司申报的"AR 数字车间"项目成 功入选工业和信息化部 2025 年元宇宙典型案例(行业应用类)，成为造纸行业数字化转型领域的标杆案 例之一。本次入选是国家主管部门对瞬捷数字科技在元宇宙技术与工业制造融合应用领域创新能力的权 威认可，也体现了公司在造纸主业数字化、智能化转型过程中的技术积淀与实践成果。 瞬捷数字科技"AR 数字车间"项目融合AR 增强现实、数字孪生、工业互联网等技术，打通造纸生产环 节的QCS(质量控制系统)、MES(制造执行系统)、ERP(企业资源计划)等核心业务系统，将生产数据、设 备状态、工艺参数等信息通过 AR 标签可视化呈现，实现生产管理"一图全览"。项目落地后，可提供设 备远程运维、现场可视化操作指导、跨区域专家协同等功能，有效解决传统造纸车间生产数据割裂、现 场操作协同效率低、设备故障排查慢等行业痛点，助力公司生产环节的效率提升与成本优化，进一步巩 固公司在造纸行业数字化转型中的领先地位。 本次入选国家级 ...