股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2.04%至6.50元/股 成交金额8489.89万元 换手率0.50% 总市值174.43亿元 [1] - 主力资金净流入795.49万元 其中特大单净买入177.46万元(买入305.06万元占比3.59% 卖出127.60万元占比1.50%) 大单净买入618.03万元(买入1596.23万元占比18.80% 卖出978.20万元占比11.52%) [1] - 年内股价累计上涨16.80% 近5日下跌4.13% 近20日上涨5.52% 近60日上涨19.71% [1] 股东结构变化 - 截至9月10日股东户数10.05万户 较上期减少5.36% 人均流通股26,690股 较上期增加5.66% [2] - 景顺长城新能源产业股票A类(011328)为第五大流通股东 持股2924.60万股 较上期减少578.89万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东 持股2543.72万股 较上期增加108.12万股 [3] - 南方中证500ETF(510500)为第八大流通股东 持股2396.37万股 较上期增加318.77万股 [3] - 景顺长城成长龙头一年持有期混合A类(011058)退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入73.93亿元 同比减少6.55% [2] - 2025年上半年归母净利润8.91亿元 同比增长9.77% [2] - A股上市后累计派现79.20亿元 近三年累计派现16.66亿元 [3] 主营业务构成 - 超白光伏玻璃占比43.59% 优质浮法玻璃占比37.93% 节能建筑玻璃占比14.87% [1] - 其他功能玻璃占比2.39% 其他(补充)业务占比1.18% 物流业务占比0.04% [1] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻璃制造 [1] - 概念板块涵盖BIPV概念 光伏玻璃 太阳能 新能源 特种玻璃等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱观点：盘面趋弱运行，基本面过剩，厂家库存转移至中下游，贸易库存走高，周产高位，刚需仍过剩，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，若无产能退出或降负荷库存将承压，可跟踪政策及碱厂调控负荷情况，前期空单可继续持有[1] - 玻璃观点：盘面趋弱运行，现货成交转淡，部分地区中游库存高企，深加工订单季节性好转但偏弱，lowe开工率低，地产周期底部竣工缩量，需产能出清解决过剩困境，可跟踪政策实施情况及中下游备货表现，短线上关注情绪驱动持续性，中线关注旺季需求实际情况[1] - 天胶观点：供应上量预期使原料价格走弱，成本支撑转弱，受台风天气影响市场对短期供应释放担忧情绪升温，下游轮胎厂节前补库基本完成，现货库存去库节奏放缓，需求方面部分企业缺货但整体出货不及预期，部分企业库存有提升迹象，不排除灵活控产行为，关注“桦加沙”台风对国内产区影响，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况[3] - 原木观点：期货震荡收平，主要基准交割品现货价格暂无变化，库存大幅去库，需求方面出库量减少，供给方面本周新西兰原木预到船增加，当前原木呈震荡格局，盘面维持800一线附近震荡，随着“金九银十”旺季临近，关注出货量有无明显好转，短期预计盘面区间震荡运行，策略建议择机逢低做多[5] - 多晶硅观点：隔日延续下跌，实质性扶持政策未落地，能耗新国标对短期供需影响有限，供应端调控效果不及预期，产能过剩格局未变，下游组件环节库存高企价格松动，后续关注国家相关政策、企业开工率和减产执行情况以及下游库存消化进度和新增订单需求[6] - 工业硅观点：9 - 10月供应增加平衡转向宽松，10月供应高位平衡预期宽松量明显，11月收窄，西南平枯水期成本上涨拉高行业平均成本，短期内向上驱动动力不足，硅价或转向震荡，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，关注硅料企业以及川滇工业硅企业四季度减产节奏[7] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃：华北、华东、华中、华南报价无涨跌，玻璃2505跌17元（-1.28%），玻璃2509跌9元（-0.64%），05基差涨17元（9.50%）[1] - 纯碱：华北、华东、华中、西北报价无涨跌，纯碱2505跌23元（-1.66%），纯碱2509跌15元（-1.08%），05基差涨23元（27.38%）[1] 供量 - 纯碱开工率降至85.53%（-2.02%），周产量降至74.57万吨（-2.02%），浮法日熔量降至15.95万吨（-0.47%），光伏日熔量无变化[1] 库存 - 玻璃厂库降至6090.80万重积（-1.10%），纯碱厂库降至175.56万吨（-2.33%），纯碱交割库升至61.49万吨（10.69%），玻璃厂纯碱库存天数无变化[1] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比-0.09%（+0.09%），施工面积同比0.05%（-2.43%），竣工面积同比-0.22%（-0.03%），销售面积同比-6.55%（-6.50%）[1] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国富手机胶、全乳基层、天然橡胶部分品种价格无变化，泰标混合胶报价跌50元（-0.34%），杯胶FOB中间价跌0.55泰铢/公斤（-1.08%），非标价差涨40元（5.23%）[3] 月间价差 - 9 - 1价差涨15元（150.00%），1 - 5价差涨5元（14.29%），5 - 9价差跌20元（-44.44%）[3] 基本面数据 - 7月泰国、印尼产量增加，印度、中国产量减少，8月国内轮胎产量增加，出口数量减少，7月天然橡胶进口数量增加，8月进口天然及合成橡胶增加，干胶生产成本和毛利有变化[3] 库存变化 - 保税区库存、天然橡胶厂库期货库存减少，干胶入库率和出库率有变化[3] 原木 期货和现货价格 - 原木部分合约价格有小波动，11 - 01价差、11 - 03价差、11合约基差、01合约基差有变化，主要基准交割品现货价格无变化，外盘报价无涨跌[5] 成本 - 人民币兑美元汇率无变化，进口理论成本微涨0.10[5] 供给 - 港口发运量、新西兰到中日韩岩港船数减少，中国、山东主要港口库存减少[5] 需求 - 中国、山东日均出库量减少，江苏日均出库量微增[5] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅等部分品种价格无变化，N型料基差涨730元（43.98%）[6] 期货价格与月间价差 - 主力合约跌730元（-1.43%），当月 - 连一、连一 - 连二、连二 - 连三、连三 - 连四、连四 - 连五、连五 - 连六价差有变化[6] 基本面数据 - 硅片产量、多晶硅产量周度和月度数据有增减变化，多晶硅进口量、出口量、净出口量，硅片进口量、出口量、净出口量、需求量有变化[6] 库存变化 - 多晶硅库存减少，硅片库存增加，多晶硅订单无变化[6] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅、华东SI4210工业硅、新疆99硅价格无变化，基差有变化[7] 月间价差 - 2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601、2601 - 2602、2602 - 2603价差有变化[7] 基本面数据 - 全国、新疆、云南、四川工业硅产量增加，开工率上升，有机硅DMC产量增加，多晶硅产量增加，再生铝合金产量减少，工业硅出口量增加[7] 库存变化 - 新疆厂库库存减少，云南、四川厂库库存、社会库存、合单库存、非仓单库存增加[7]

报告行业投资评级 |品种|投资评级| | --- | --- | |原油|谨慎看空 [1]| |LPG|谨慎看空 [1]| |L|空头盘整 [1]| |PP|空头盘整 [1]| |PVC|低位震荡 [1]| |PX|谨慎看空 [1]| |PTA|谨慎看空 [2]| |乙二醇|谨慎看空 [2]| |甲醇|谨慎看多 [2]| |尿素|谨慎看空 [2]| |天然气|谨慎看空 [4]| |沥青|谨慎看空 [4]| |玻璃|空头盘整 [4]| |纯碱|空头盘整 [4]| 报告的核心观点 - 能源化工各品种受地缘政治、供需、库存、成本等因素影响 ，走势分化 ，部分品种如原油、LPG等偏空 ，甲醇偏多 ，部分品种震荡或盘整 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹走强 ，WTI上升1.81% ，Brent上升1.52% ，SC下降1.84% [6] - 基本逻辑：地缘扰动致油价反弹 ，美国原油库存超预期去库提供短期支撑 ，中长期供给过剩或压至60美元左右 [7] - 基本面：伊拉克库尔德斯坦地区输油管道出口未重启 ，OPEC预测2025 - 2026年需求增速 ，9月12日当周美国商业原油等库存有变动 [8] - 策略推荐：中长期供给过剩 ，关注60美元页岩油盈亏平衡点 ，空单继续持有 ，SC关注【475 - 490】 [9] LPG - 行情回顾：9月23日 ，PG主力合约收于4247元/吨 ，环比下降1.07% ，现货端部分地区有变动 [11] - 基本逻辑：成本端原油过剩有下探空间 ，需求端化工利润下滑开工率回落 ，仓单高位 ，供给和库存上升 [12] - 策略推荐：中长期中枢下移 ，估值偏高 ，空单持有 ，PG关注【4200 - 4300】 [13] L - 期现市场：L2601合约收盘价为7130元/吨 ，华北宁煤为7090元/吨 ，仓单12736手 ，基差为 - 40元/吨 [17] - 基本逻辑：成本端原油反弹盘面止跌 ，月差结构深化 ，产量和进口量预计回升 ，需求端支撑走强 ，供需双强上行驱动不足 [18] - 策略推荐：关注基差修复 ，等待回调试多 ，L【7100 - 7200】 [18] PP - 期现市场：PP2601收盘价为6873元/吨 ，华东拉丝市场价为6772元/吨 ，基差为 - 101元/吨 ，仓单13499手 [22] - 基本逻辑：成本支撑好转盘面止跌 ，旺季不及预期 ，丙烯压制利润 ，上游停车比例19% ，下游需求旺季开工率上升 [23] - 策略推荐：盘面高升水 ，产业可逢高套保 ，绝对价格低位不追空 ，PP【6800 - 6950】 [23] PVC - 期现市场：V2601收盘价为4938元/吨 ，常州现货价4780元/吨 ，01基差为 + 158元/吨 ，仓单109539手 [27] - 基本逻辑：仓单转增 ，10月台塑报价持平 ，成本支撑和出口强 ，基本面供强需弱 ，库存累库 ，产量预计回升 ，关注节前补库和去库拐点 [28] - 策略推荐：低估值支持 ，回调试多 ，V【4800 - 5000】 [28] PX - 行情回顾：9月19日 ，PX现货6773元/吨 ，PX11合约收盘6594元/吨 ，持仓成交有变化 [31] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大 ，需求端PTA后期检修多 ，需求预期走弱 ，PX去库但库存仍高 ，宏观政策和油价有影响 [31] - 策略推荐：估值偏低 ，空单谨持 ，关注反弹布空和卖出看涨期权机会 ，PX511【6515 - 6600】 [32] PTA - 行情回顾：9月19日 ，PTA华东4555元/吨 ，TA01收盘4604元/吨 ，成交持仓有变动 [34] - 基本逻辑：装置检修预期增加缓解供应压力 ，“金九银十”旺季不及预期 ，需求端走弱 ，下游开工提负空间有限 ，9月紧平衡预期四季度宽松 ，叠加油价偏弱 ，库存去化 [35] - 策略推荐：空单谨持 ，关注逢高布局空单机会 ，TA01【4550 - 4600】 [36] 乙二醇 - 行情回顾：9月19日 ，华东乙二醇现货价4352元/吨 ，EG01收盘4317元/吨 ，成交持仓有变动 [39] - 基本逻辑：国内装置略提负 ，海外变动不大 ，到港和进口低 ，消费旺季不及预期 ，需求端走弱 ，库存整体偏低有支撑 ，市场交易新装置投产增量 [40] - 策略推荐：空单谨持 ，关注反弹布局空单机会 ，EG01【4200 - 4250】 [41] 甲醇 - 行情回顾：9月19日 ，华东甲醇现货2299元/吨 ，主力01合约收盘2361元/吨 ，成交持仓有变动 [42] - 基本逻辑：国内装置检修增加开工下行 ，海外装置负荷下滑但到港量增幅放缓 ，供应压力大 ，需求端好转 ，社库累库速度放缓 ，成本支撑企稳 [43] - 策略推荐：关注01合约逢低布局多单机会 ，MA01【2335 - 2365】 [45] 尿素 - 行情回顾：9月19日 ，山东小颗粒尿素现货1640元/吨 ，主力合约收盘1661元/吨 ，成交持仓整体偏高 [47] - 基本逻辑：供应宽松 ，日产或维持20万吨附近 ，需求内冷外热 ，库存累库且处高位 ，成本支撑预期走弱 [48] - 策略推荐：震荡偏弱 ，空单谨持 ，估值偏低关注逢低试多机会 ，UR601【1650 - 1670】 [50] LNG - 行情回顾：9月23日 ，NG主力合约收于3.097美元/百万英热 ，环比下降2.92% ，多地现货有变动 [53] - 基本逻辑：美国天然气库存累库超预期 ，天气转凉需求上升 ，国内LNG零售利润下降 ，供给和需求有变动 [54] - 策略推荐：气温转凉需求上升支撑气价 ，NG关注【3.104 - 3.200】 [55] 沥青 - 行情回顾：9月23日 ，BU主力合约收于3373元/吨 ，环比下降0.82% ，多地现货有变动 [57] - 基本逻辑：成本端油价转弱 ，原料充足 ，利润尚可 ，供给增速大于需求 ，华南需求受天气影响下降 ，库存有变动 [58] - 策略推荐：高估值 ，供给充足 ，中长期偏空 ，轻仓布局空单 ，BU关注【3350 - 3450】 [59] 玻璃 - 期现市场：FG2601收盘价为1199元/吨 ，湖北市场价为1120元/吨 ，SA - FG01价差为94元/吨 [62] - 基本逻辑：市场情绪不佳盘面重回跌势 ，日熔量不变 ，企业冷修难现 ，供给承压 ，地产竣工面积跌幅扩大 ，订单低位 ，预计库存增加 [63] - 策略推荐：短期观望 ，中长期反弹偏空 ，FG【1160 - 1200】 [63] 纯碱 - 期现市场：SA2601收盘价为1293元/吨 ，沙河重质纯碱市场价为1210元/吨 [65] - 基本逻辑：沙河现货重心下移 ，去库存疑 ，重碱需求好转 ，企业库存下降 ，需求刚需 ，供给夏季检修结束装置重启 ，预计供给宽松 [66] - 策略推荐：供需宽松 ，中长期反弹偏空为主 ，SA【1260 - 1300】 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 玻璃相关 - 沙河安全5mm大板9月16日价格1144.0，9月22日1155.0，9月23日1155.0，周度变化11.0，日度变化0.0 [1] - 沙河长城5mm大板9月16日价格1156.0，9月22日1147.0，9月23日1147.0，周度变化 - 9.0，日度变化0.0 [1] - 沙河5mm大板低价9月16日价格1143.0，9月22日1138.0，9月23日1138.0，周度变化 - 5.0，日度变化0.0 [1] - 武汉长利5mm大板9月16日价格1060.0，9月22日1100.0，9月23日1100.0，周度变化40.0，日度变化0.0 [1] - 湖北大板低价9月16日价格1030.0，9月22日1060.0，9月23日1060.0，周度变化30.0，日度变化0.0 [1] - 华南低价5mm大板9月16 - 23日价格均为1320.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 山东5mm大板9月16 - 23日价格均为1100.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - FG05合约9月16日价格1340.0，9月22日1329.0，9月23日1312.0，周度变化 - 28.0，日度变化 - 17.0 [1] - FG01合约9月16日价格1237.0，9月22日1199.0，9月23日1183.0，周度变化 - 54.0，日度变化 - 16.0 [1] - FG 1 - 5价差9月16日 - 103.0，9月22日 - 130.0，9月23日 - 129.0，周度变化 - 26.0，日度变化1.0 [1] - 01河北基差9月16日 - 94.0，9月22日 - 61.0，9月23日 - 45.0，周度变化49.0，日度变化16.0 [1] - 01湖北基差9月16日 - 207.0，9月22日 - 139.0，9月23日 - 123.0，周度变化84.0，日度变化16.0 [1] - 华北燃煤利润9月16日234.6，9月22日236.1，9月23日237.9，周度变化3.2，日度变化1.7 [1] - 华北燃煤成本9月16日908.4，9月22日901.9，9月23日900.1，周度变化 - 8.2，日度变化 - 1.7 [1] - 华南天然气利润9月16 - 23日均为 - 188.1，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华北天然气利润9月16日 - 222.7，9月22日 - 215.1，9月23日 - 213.0，周度变化9.7，日度变化2.1 [1] - 05FG盘面天然气利润9月16日 - 63.5，9月22日 - 66.9，9月23日 - 79.1，周度变化 - 15.6，日度变化 - 12.2 [1] - 01FG盘面天然气利润9月16日 - 149.4，9月22日 - 177.8，9月23日 - 189.6，周度变化 - 40.1，日度变化 - 11.8 [1] - 玻璃现货方面，沙河工厂产销回落，沙河贸易商低价1138左右，出货不佳，期现出货一般；湖北省内工厂1060左右，工厂成交一般 [1] - 玻璃产销情况为沙河66，湖北99，华东99，华南66 [1] 纯碱相关 - 沙河重碱9月16日价格1250.0，9月22日1200.0，9月23日1190.0，周度变化 - 60.0，日度变化 - 10.0 [1] - 华中重碱9月16日价格1240.0，9月22日1200.0，9月23日1190.0，周度变化 - 50.0，日度变化 - 10.0 [1] - 华南重碱9月16 - 23日价格均为1350.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 青海重碱9月16 - 23日价格均为960.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华北轻碱9月16日价格1170.0，9月22日1130.0，9月23日1130.0，周度变化 - 40.0，日度变化0.0 [1] - 华中轻碱9月16日价格1170.0，9月22日1130.0，9月23日1130.0，周度变化 - 40.0，日度变化0.0 [1] - SA05合约9月16日价格1420.0，9月22日1384.0，9月23日1361.0，周度变化 - 59.0，日度变化 - 23.0 [1] - SA01合约9月16日价格1339.0，9月22日1293.0，9月23日1273.0，周度变化 - 66.0，日度变化 - 20.0 [1] - SA09合约9月16日价格1448.0，9月22日1438.0，9月23日1423.0，周度变化 - 25.0，日度变化 - 15.0 [1] - SA01沙河基差9月16日 - 89.0，9月22日 - 93.0，9月23日 - 83.0，周度变化6.0，日度变化10.0 [1] - SA月差01 - 05，9月16日 - 81.0，9月22日 - 91.0，9月23日 - 88.0，周度变化 - 7.0，日度变化3.0 [1] - 华北氨碱利润9月16日 - 87.6，9月22日 - 171.4，9月23日 - 182.0，周度变化 - 94.4，日度变化 - 10.6 [1] - 华北氨碱成本9月16日1327.6，9月22日1351.4，9月23日1352.0，周度变化24.4，日度变化0.6 [1] - 华北联碱利润9月16日 - 46.4，9月22日 - 194.5，9月23日 - 205.0，周度变化 - 158.6，日度变化 - 10.5 [1] - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1170左右，送到沙河1190左右 [1] - 纯碱产业方面，工厂库存较大幅度下行 [1]

行业活动与培训 - 郑商所与监控中心在湖北武汉联合举办玻璃和纯碱产业企业“期权+”专题培训活动 [1] - 培训面向产业企业、期现贸易商及期货公司的风险管理公司，旨在提升企业综合运用期货、期权工具及期现业务的能力 [1] - 培训内容涵盖玻璃、纯碱期货和期权基础知识，以及基差贸易、期权体系、含权贸易、交割等，并结合市场形势介绍成功实践 [3] - 培训是郑商所“期权+”培训与监控中心服务实体活动相结合的新模式，为保障湖北地区玻璃、纯碱产业稳健发展注入新动能 [3] 湖北地区产业地位 - 湖北是国内第二大玻璃、纯碱主产区和集散地，全省玻璃、纯碱总产能约占全国的10% [1] - 湖北孕育了信义玻璃、长利玻璃、三峡新材等产业头部企业 [1] - 郑商所将湖北设置为玻璃、纯碱基准交割区，并设置7家纯碱交割库和5家玻璃交割库 [2] 期货市场发展现状 - 今年1—8月，全国期货市场累计成交量为60亿手，累计成交额为476万亿元，同比分别增长22%和23% [2] - 期货市场客户结构不断优化，产业客户持仓占比为27% [2] - 去年，期货市场套期保值率在90%以上的期货品种占77%，期现价格相关性在90%以上的期货品种占73% [2] 交易所支持举措 - 郑商所通过产业开发服务项目，自2022年至今支持27家湖北玻璃、纯碱企业直接参与期货、期权套保 [2] - 今年将围绕纯碱开展大宗商品产业服务商风险管理试点项目，为企业利用期货定价提供支持 [2] - 郑商所联合各方开展各类培育活动，持续提升企业对期货及衍生工具的理解和运用水平 [2] 行业背景与挑战 - 近年来，受产业政策、供需格局调整等因素影响，纯碱和玻璃价格波动加剧，企业经营压力加大 [1] - 期货市场具有发现价格、管理风险、配置资源等功能，在稳定企业经营、活跃商品流通、服务保供稳价等方面发挥积极作用 [1]

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经讯，鑫民玻璃9月23日发布公告称，根据安徽鑫民玻璃股份有限公司战略发展规划，为应对国际市 场竞争格局变化、拓展海外业务布局、优化资源配置并提升国际化经营能力，公司拟在中国香港特别行 政区和新加坡共和国投资设立全资子公司，注册资本各为50万美元。公司于2025年9月23日召开第四届 董事会第二次会议审议通过了《关于对外投资设立香港和新加坡子公司的议案》，无需回避表决；本次 对外投资在董事会审批，无需提交公司股东大会审议。 （记者 曾健辉） ...

主营业务构成 - 公司主营业务包括光伏玻璃、浮法玻璃、天然气和药用玻璃等 [1] 业务布局说明 - 目前公司无机器人业务布局 [1]

主营业务构成 - 公司主营业务包括光伏玻璃、浮法玻璃、天然气和药用玻璃等 [1] 业务布局澄清 - 截至目前公司未在算力领域进行布局 [1]

公司主营业务 - 公司主营业务包括光伏玻璃、浮法玻璃、天然气和药用玻璃等 [1] 业务布局情况 - 公司未在芯片领域进行布局 [1]

公司基本信息 - 新成立公司名称为佛山泰晶玻璃有限公司 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖技术玻璃制品制造与销售、日用玻璃制品制造与销售、玻璃纤维及制品制造与销售等 [1] 公司业务范围 - 主营业务包括玻璃制造相关活动，如技术玻璃制品制造、日用玻璃制品制造、玻璃纤维及制品制造 [1] - 业务延伸至工程技术服务、工程管理服务、国内贸易代理及货物进出口 [1] - 涵盖销售业务，包括日用百货销售、电子产品销售、工艺美术品及礼仪用品销售、灯具及照明器具销售等 [1] - 提供技术服务，包括技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 涉及工程施工领域，如土石方工程施工、金属门窗工程施工、对外承包工程 [1] 公司经营许可 - 许可经营项目包括住宅室内装饰装修和建设工程施工 [1] - 许可项目需经相关部门批准后方可开展 [1]