美元兑加元汇率走势 - 美元兑加元延续上行态势，短期偏强格局得到支撑 [1] - 汇价日线级别延续震荡上行结构，价格运行于主要短中期均线上方，多头趋势明显 [2] - 近期汇价连续收阳，RSI处于强势区域且持续走高，暗示上行空间仍未完全释放 [2] 汇率上行的核心驱动力 - 市场担忧美国推动重启进口委内瑞拉原油将加剧全球原油供应，使加拿大原油面临更激烈的需求竞争，对加元形成实质性压力 [1] - 作为大宗商品货币，加元对原油价格及供需预期敏感度极高，潜在新增供应冲击导致市场短期规避加元风险的情绪升温 [1] 加拿大方面的缓和因素与数据 - 加拿大总理表态，即便委内瑞拉原油出口回升，加拿大原油凭借低风险优势仍具备较强竞争力 [1] - 加拿大总理将出访亚洲以推动出口多元化，降低对美国市场依赖，此举缓和了市场对加元中长期前景的担忧 [1] - 加拿大最新采购经理人指数表现亮眼，重新回归扩张区间，反映国内商业活动显著改善 [2] 美元及美国经济状况 - 美元整体走势平稳，市场在美国关键就业数据公布前保持谨慎姿态 [1][2] - 美国服务业PMI表现好于前值及市场预期，凸显服务业韧性 [2] - 美国私营部门就业数据略低于预期，反映劳动力市场降温趋势仍在延续 [2] - 市场对非农就业数据的预期偏谨慎，限制了美元进一步走强的空间 [2] 技术面阻力与支撑 - 汇价上方重点关注关键区间压力，有效突破后有望打开新一轮上行空间 [2] - 汇价下方初步支撑聚焦关键点位附近，该价位失守则短线涨势或暂告终结 [2]

黄金市场 - 核心观点：短期地缘政治风险降温与美联储降息预期减弱，令金价面临回调压力 [2] - 地缘政治：俄乌冲突有望在上半年结束，美委冲突未升级，地缘风险降温令金价承压 [2] - 宏观经济数据：美国12月ADP就业人数增加4.1万人，低于预期的4.7万人，本周五非农数据将影响金价波动 [2] - 市场观点：分析师认为去年底金价创新高主因美联储宽松预期及独立性受挑战，1月降息可能性不大，需警惕回调风险 [2] - 技术分析：日线高位收阴，4小时线跌破20日均线，短期偏弱调整，日内关注上方4457美元压力 [2] 原油市场 - 核心观点：供给过剩与需求疲软共同压制油价，地缘风险降温进一步削弱支撑 [3][4] - 供给端：美国将控制委内瑞拉未来石油销售，委内瑞拉将无限期向美供油（首批5000万桶），美国自身原油产量维持高位 [3] - 需求端：美国经济数据疲软，就业市场疲弱，通胀回落，经济活动降温不利于原油需求改善 [3] - 地缘政治：俄乌冲突缓和，以色列向伊朗传递不行动信号，供给中断风险降温 [4] - 技术分析：日线连续收阴偏弱，价格位于20日与62日均线下方，空头占优，日内关注下方55美元支撑 [4] 美元指数 - 核心观点：年初美联储降息概率低，且政治干预减少，美元指数有望迎来反弹 [5][6] - 驱动因素：前期因交易美联储宽松预期及特朗普干预政策独立性导致美元承压，年初这些因素减弱 [5] - 货币政策预期：CME“美联储观察”预测1月降息25个基点概率为11.6%，维持利率不变概率为88.4%，降息概率不大 [6] - 技术分析：日线震荡偏上行，价格站上20日均线并测试62日均线，若上破将打开上行空间，日内关注98.52一线支撑 [6] 日经225指数 - 技术分析：日线自高位回落收阴，警惕进一步下行风险，但价格仍位于20日均线上方，不宜过分看空，日内关注下方50932支撑 [7] 铜市场 - 技术分析：日线高位收阴并形成看跌吞没形态，警惕进一步下行风险，但20日均线仍上行，倾向于是回调而非反转，日内关注上方5.87美元压力 [8] 宏观市场动态与数据预览 - 官员言论：美国财政部顾问Lavorgna表示美联储应继续降息 [9] - 经济预测：联合国报告预计2026年全球经济增速将降至2.7%，2025年增速预测为2.8% [9] - 政策声明：美国总统特朗普表示委内瑞拉石油收入将只用于购买美国制造的产品 [9] - 数据预览：重点关注20:30美国12月挑战者企业裁员人数及21:30美国至1月3日当周初请失业金人数 [10]

金属市场行情 - 内盘基本金属集体下挫，跌幅均在1%以上，其中沪镍领跌6.14%，沪铜跌2.76%，沪铝跌2.89%，沪铅跌2.01%，沪锌跌1.36%，沪锡跌1.83% [1] - 内盘其他工业金属中，氧化铝主连跌1.58%，铸造铝主连跌2.19%，工业硅主连跌4.53%，多晶硅主连跌停，跌幅9%，报53610元/吨 [1] - 内盘碳酸锂主连逆势上涨2.46% [1] - 外盘基本金属普跌，仅伦锌小幅上涨0.38%，伦镍跌2.86%，伦铅跌1.24%，伦锡跌1.02% [1] - 贵金属方面，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌2.27%，国内沪金跌0.73%，沪银跌5.9% [1] - 铂族金属中，铂主连跌6.72%，钯主连跌3.57% [2] 黑色系与航运市场行情 - 黑色系涨跌互现，不锈钢跌0.98%，铁矿跌0.37%，螺纹钢主连涨0.44%，热卷主连涨0.48% [1] - 双焦一同上涨，焦炭主连涨2.56%，焦煤主连涨4.75% [1] - 欧线集运主连大幅下跌8.98%，报1706点 [1] 能源市场行情 - 原油价格一同上涨，截至15:02分，美油（NYMEX原油）涨0.46%，布油（布伦特原油）涨0.48% [4][10] - 美国上周EIA原油库存减少383万桶，降幅超过预期，前值为减少193.4万桶 [10] 宏观与政策动态 - 央行今日开展99亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [5] - 1月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0197元 [8] - 美元指数下跌0.04%，报98.7 [4][8] - 美国11月职位空缺数降幅超过预期，12月ADP私营部门就业增幅低于预期，疲软就业数据推升美联储进一步降息预期 [8] - 合肥市“十五五”规划建议提出，围绕“芯屏汽合”等重点方向，聚力推动主导产业壮大规模，涉及智能网联新能源汽车、新一代信息技术、新能源、新材料、智能家电（居）及高端装备制造等产业 [6][7]

价格表现 - 伦敦铂最新价为2362.00，变化为116.00；伦敦钯最新价为1773.00，变化为51.00；LME铜最新价为13120.50，变化为 - 251.50 [3] - 美元指数最新为98.74，变化为0.14；欧元兑美元最新为1.17，变化为 - 0.00；英镑兑美元最新为1.35，变化为 - 0.00；美元兑日元最新为156.78，变化为0.11 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新为13863.98，变化为 - 108.05；上期所白银库存最新为553.43，变化为 - 28.01 [4] - 黄金ETF持仓最新为1067.13，变化为0.00；白银ETF持仓最新为16099.83，变化为 - 18.33 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化为 - 1.00；上金所白银递延费支付方向最新为2，变化为0.00 [4]

黄金市场表现与前景 - 2025年末黄金价格再度刷新历史纪录，2025年录得自1979年以来最强劲的年度表现 [1] - 2026年黄金市场有望延续牛市行情，预计全年将实现高个位数至低双位数的收益，金价目标锁定在4500美元至4600美元区间 [1][2] - 下一个重大的趋势性机会仍倾向于多头，金价未来出现20%至25%涨幅并奔向5000美元大关的概率，远高于回落至3000美元 [1][3] 黄金市场的结构性支撑 - 在3600美元至3700美元水平存在坚实的结构性支撑，为金价构筑了牢固的底部 [1][3] - 全球范围内高达340万亿美元的负债总额，特别是占比超过30%的政府债务，正成为推动金价上涨的长期燃料 [1][3] - 在通胀顽固且长期收益率高企的环境下，黄金作为对冲久期风险与货币贬值的核心资产，其角色愈发不可替代 [1][4] 投资需求与资金流向 - 传统“股债对冲”模式失效为黄金带来增量需求，投资者正重新评估60/40资产配置比例，黄金在投资组合中的战略价值显著提升 [2][4] - 2025年全球黄金ETF流入量超过700吨，其中SPDR Gold Shares持仓增幅明显 [2][4] - 尽管金价处于高位，但全球黄金ETF占总资产比例仍不足3%，远低于历史巅峰水平和专业机构推荐的5%至10%配置标准，意味着机构资金仍有巨大的加仓空间 [2][4] 潜在风险与长期定位 - 美国经济的强劲反弹可能提振美元并抑制美联储降息预期，从而对金价造成短期扰动 [2][4] - 在沉重的债务负担与全球财政压力下，金价回撤的幅度将非常有限 [2][4] - 3000美元已经成为金价新的战略支撑位，随着全球贸易格局的演变和货币体系的调整，黄金作为长期避险资产的地位将进一步得到巩固 [2][4]

事件概述 - 美国于当地时间1月3日对委内瑞拉实施军事行动，抓获该国总统马杜罗及其夫人，并宣布将限制受制裁油轮进出委内瑞拉港口，同时推动大型美国石油公司进入该国进行能源基础设施的重建和投资 [1] - 该事件引发市场对全球原油供应、美元走势及避险资产的重新评估 [1] 对原油市场的影响 - 短期影响：事件引发市场对供应不确定性的担忧，尤其是委内瑞拉的重质原油供应具有一定不可替代性，风险溢价推动油价上涨 [3][5] - 长期影响：若局势稳定且国际资本进入修复设施，委内瑞拉的产量和出口可能恢复甚至增长，从而增加全球供给，对油价形成压力 [5] - 总体特征：原油市场呈现“短期利好、长期利空”特征，价格波动更多是阶段性调整而非持续单边上涨 [5] 对美元走势的影响 - 短期影响：地缘风险事件引发避险需求，资金流向美元及美债等流动性高、信用强的资产，对美元形成阶段性支撑 [5][7] - 长期影响：美元长期走势核心驱动仍是美国通胀、就业及货币政策，单一地区局势变化难以从根本上撼动美元地位 [7] - 潜在趋势：类似事件可能在长期内推动部分国家探索非美元结算，而非直接改变美元走势 [7] 对黄金市场的影响 - 短期影响：黄金的避险属性可能为其价格提供一定支撑，但短期军事冲突的直接推动力有限 [7][9] - 长期影响：黄金价格中长期表现取决于实际利率水平、美元走势及投资者的风险管理配置需求，而非单一事件刺激 [7][9] - 市场定位：黄金主要体现为在不确定环境下的对冲工具和配置价值 [9]

英镑/美元汇率近期走势 - 周二亚洲交易时段，英镑/美元小幅走低，部分回吐前一交易日涨幅，现货价格主要在1.3530-1.3535区域交投，日内跌幅不足0.10% [1][3] - 此前该货币对曾强势上行至1.3545-1.3550区间，创下2025年9月以来的阶段性高点 [1] 影响汇率的经济数据因素 - 美国制造业数据表现分化：标普全球美国制造业PMI维持在51.8，显示扩张；而ISM制造业PMI从11月的48.2进一步下滑至47.9，延续收缩态势 [3] - 英国通胀数据意外波动：英国12月整体商店价格同比上涨0.7%，其中食品通胀从11月的3.0%攀升至3.3% [4] - 市场正等待英国和美国最终服务业PMI数据，但当前焦点高度集中于周五即将公布的美国非农就业报告 [4] 央行政策预期与市场影响 - 市场普遍预期美联储在本年度内仍有至少两次降息，这限制了美元的上行空间 [3] - 英国通胀数据的变化可能促使市场重新评估英国央行的政策宽松预期，进而对英镑形成支撑 [4] - 英国央行内部存在分歧，12月委员会成员在借贷成本调整问题上持有不同观点，这与近期通胀数据的意外波动密切相关 [3] - 英美央行政策预期的差异，共同构成了支撑英镑/美元汇率的重要基础 [3] 短期市场展望 - 在美国非农就业报告公布前，短期市场大概率将维持相对平淡的运行格局，波动空间或较为有限 [4] - 本月初即将公布的其他多项美国核心宏观经济数据，将为判断美联储降息路径提供重要参考，并直接影响美元需求和英镑/美元汇率短期走势 [4]

外汇市场动态 - 美元指数DXY短线走低约10点，现报98.80 [1] - 欧元兑美元EUR/USD日内跌幅达0.50%，现报1.1661 [1]

传统专业服务机构态度转变 - 普华永道在全球金融体系加速数字化背景下扩大加密资产相关业务 其态度转变具有风向标意义[1][3] - 机构资金与专业资源正在向合规化、制度化的数字资产领域集中[1][3] 监管与市场结构演进 - 稳定币立法与监管规则的推进为加密资产提供了更清晰的风险边界和使用场景[1][3] - 此类变化不仅影响加密行业 也正在影响外汇、支付清算及跨境资金流动等传统领域[1][3] - 稳定币与现实资产代币化的发展将成为连接传统金融与数字金融的重要桥梁[1][3] 机构参与模式与行业影响 - 普华永道从审计、咨询到合规管理进行全面布局 采用“全链条式”参与方式[1][3] - 大型机构已将数字资产视为长期业务方向 而非短期市场机会[1][3] - 专业能力、合规经验以及风险控制体系成为数字资产能否被主流市场接受的核心要素[1][3] - “四大”机构集体进入加密相关服务领域 意味着数字资产正在被纳入全球主流金融服务框架[2][4] - 该趋势有助于降低机构参与门槛 同时提升市场整体透明度 为更多传统金融参与者进入创造条件[2][4] 长期发展趋势与市场融合 - 随着监管框架完善和专业服务能力成熟 数字资产有望与外汇、利率及大宗商品市场形成更紧密联动[2][4] - 这种融合将拓宽金融市场的深度与广度[2][4] - 融合可能在跨境结算、资产配置及风险管理层面催生新的市场机遇[2][4]

全球宏观经济与政策环境 - 2025年全球关税摩擦愈演愈烈，地缘紧张局势加剧，金融市场波动剧烈 [1] - 美联储在2025年内三度降息，累计降息75个基点 [1] - 美元指数在2025年下跌逾9%，录得2017年以来最大年跌幅 [1][5] - 美国10年期国债收益率自2020年以来首次出现年度下跌，两年期收益率则有望创下2020年以来的最大年度跌幅 [1] 美国股票市场 - 美国股市三大股指在2025年均实现两位数涨幅，并连续第三年上涨 [1][3] - 标普500指数上涨16.39%，纳斯达克指数上涨20.36%，道琼斯工业指数上涨12.97% [4] - 市场行情主要由特朗普关税政策的不确定性以及围绕人工智能（AI）重点股票的亢奋情绪主导 [3] - 对人工智能股票的追捧推动三大股指在年内屡创新高 [3] - 道指曾连续第八个月上涨，为2017-2018年以来持续时间最长的月线连涨 [3] 贵金属市场 - 黄金价格在2025年大涨约64%，创下1979年（46年来）以来的最大年度涨幅 [1][8] - 白银价格去年涨幅约147%，创下有史以来最强劲的年度表现 [8] - 铂金价格在2025年涨幅超过122%，创有记录以来最强劲年度表现 [8] - 钯金年涨幅超过75%，创15年来最佳表现 [8] - 上涨受助于美联储降息、地缘政治热点、央行强劲买盘和资金流入ETF等因素 [8] 有色金属市场 - LME期铜价格在2025年攀升42%，创下16年来的最大年度涨幅，年底曾创下12,960美元的纪录新高 [1][9] - LME指数以2022年初以来最高水平收官 [9] - 伦敦指标期铝全年涨幅超过17% [9] - 伦敦期镍年内上涨9%以上，将录得2023年以来的首个年度涨幅 [9] - 上涨受到矿场活动受扰、美元趋弱、AI热潮和能源转型推动需求预期等因素推动 [9] 农产品市场 - CBOT最活跃大豆合约在2025年累计上涨近4%，录得三年来首个年度涨幅 [1][10] - CBOT小麦价格下跌8.08%，玉米价格下跌3.87%，均为连续第三年下跌 [10] - BMD棕榈油价格全年下跌近9% [10] - ICE棉花期货2025年录得6%的年度跌幅，为连续第四年下跌 [12] - ICE原糖2025年年线下跌22% [13] 能源市场 - 油价在2025年大跌近20%，创2020年以来最大年度跌幅 [1][11] - 布兰特原油期货2025年下跌约19%，为连续第三年下跌 [11] - 美国原油期货年度跌幅接近20% [11] - 下跌主因市场对供应过剩的预期增强 [11] 外汇与利率市场 - 欧元在2025年上涨逾13% [5] - 市场目前预计2026年将有约50个基点的降息 [7] - 美联储12月会议后新预测显示，预计2026年仅会再降息一次 [6]