汇率表现 - 美元兑日元汇率报154.7300，涨幅0.12% [1] - 汇价维持高位震荡，受美元小幅走强及日本央行下次加息时机不确定性的支撑 [1] 日本宏观经济数据 - 日本第三季度GDP环比下降0.4%，年率下降1.8%，萎缩程度小于预期但显示经济动力不足 [1] - 疲弱的经济数据迫使投资者进一步下调对日本央行加息的预期 [1] 日本政策动向 - 日本政府正在推动新一轮财政刺激以缓解生活成本上升压力，未来财政支出偏向扩张 [1] - 货币政策可能继续维持宽松，使日元难以获得利差优势 [1] - 汇率下跌引发日本政府口头干预，财务大臣表示将高度关注汇市波动 [1] 市场观点与预期 - 经济人士指出，随着日本经济收缩与政策偏宽松预期加强，市场开始重新定价日元估值，短线走势偏弱 [1] 技术分析 - 美元兑日元汇率短线维持偏多结构，日线指标处于健康的多头区域，距离超买区间尚有空间 [2] - 若汇价有效突破155.00心理关口，可能打开上行至155.60甚至156.00的空间 [2] - 下行方面，154.00为关键支撑，若跌破153.60可能进一步回落至153.00，有效击穿153.00则短线偏向转向空头 [2]

英镑兑美元汇率核心观点 - 英镑兑美元当前交投于1.3161附近 处于守势并震荡走弱 [1] - 汇率陷入“下有支撑、上有压力”的区间震荡困局 难以借美元回调有效反弹 [1] - 基本面逻辑呈现“英国弱、美元松”的矛盾交织 市场对英国经济的悲观预期更为强烈 [1] 英国经济基本面 - 预算责任办公室近期下调生产力预测 叠加通胀数据不及预期 显示经济复苏动能不足 [1] - 企业投资意愿持续低迷 [1] - 存在200亿英镑的财政缺口问题 政府面临“增支稳增长”与“控债防风险”的两难抉择 [1] - 市场对英国财政可持续性的担忧升温 成为英镑抛售的重要诱因 [1] 货币政策影响 - 英国央行维持高利率以抑制通胀 但经济下行风险使市场预期其后续降息时点可能早于美联储 [1] - 利差优势逐步收窄削弱英镑吸引力 [1] - 美联储政策分歧导致美元指数走弱 一定程度上缓解了英镑的下行压力 [1] 技术分析 - 英镑兑美元于1.3080-1.3220区间震荡 趋势待基本面指引 [2] - 指数自10月高点回落 现依托30日均线（1.3100附近）震荡 均线粘合显示多空胶着 [2] - 支撑位在1.3080（前期平台下沿） 破位将下探1.3000及1.2950 [2] - 阻力位在1.3220（20日均线共振） 突破可上看1.3300-1.3350 [2] - MACD绿柱收窄、KDJ金叉但未脱离弱势 空方动能减弱但反弹有限 [2] - 未来一周英、美经济数据成关键 英数据向好助英镑冲1.3300 若数据疲弱或美数据强劲 英镑恐破1.3080续跌 [2]

外汇市场波动 - 外汇市场波动加剧 因股市遭遇抛售 投资者涌向避险资产[1] - 美元兑瑞郎和美元兑日元均下跌0.5%[1] 市场预期转变 - 交易员认为美联储在12月降息的可能性已远低于几周前的预期[1] - 预期的转变引发美国高估值股票和政府债券的抛售 并蔓延至亚洲和欧洲市场[1] 政策信号与影响因素 - 更多美联储官员发出谨慎信号 对进一步宽松持保留态度 因存在通胀担忧以及劳动力市场相对稳定的迹象[1] - 英国本月预算案将不会提高所得税的消息打压了英镑[1]

人民币汇率表现 - 人民币对美元即期汇率11月13日收于7.0959，较上一交易日上涨213个基点，创2024年10月中旬以来新高[1] - 即期汇率盘中接连升破7.11和7.10关口，夜盘交易时段最高升至7.0939，创2024年11月初以来新高[1] - 离岸人民币对美元汇率同样升破7.10关口，盘中最高升至7.09400，创月内新高[2] 美元指数与市场数据 - 美元指数11月13日由涨转跌，最低跌至99.2914，下跌超过0.15%[3] - 人民币兑美元汇率今年来累计下跌2.79%，近20日下跌0.42%，近60日下跌1.12%[2] 政策与机构观点 - 中国人民银行在报告中指出，坚持有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，防范汇率超调风险，保持人民币汇率基本稳定[3] - 分析观点认为短期内人民币将处于偏强运行状态，延续与美元反向波动格局，年底前升破7.0关口的可能性不大[4]

当前市场状态 - 欧元兑美元维持区间震荡格局，因美国CPI数据再度推迟公布削弱美元，并为市场注入不确定性[1] - 欧元兑美元持续在窄幅区间震荡，图表显示1.16059阻力位与1.15627支撑位界限分明，反映出多空双方均显犹豫且缺乏明确方向[3] - 数据推迟消除了美元短期内最重要的方向性指引，在缺乏关键数据支撑下，美元情绪趋于疲软[3] - 该货币对实质上处于"暂停模式"，正等待下一重大宏观催化剂以确认方向性走势[3] 美国CPI推迟发布的影响 - 不确定性导致美元走弱，当CPI数据发布时间存疑时，交易员会缩减美元多头头寸，这为欧元/美元提供了天然支撑[5] - 整个外汇市场正处于观望状态，在缺乏新信息的情况下，交易员只能管理预期，而这种不确定性通常对美元的冲击大于欧元[6] - 数据延迟阻碍趋势形成，因此欧元兑美元持续在区间内震荡，突破通常发生在CPI公布之后，而非之前[7] 欧元基本面驱动因素 - 市场预期美联储比欧洲央行更接近宽松政策，这削弱了美元的收益率优势，该因素历来对欧元兑美元构成利好[8] - 欧洲市场情绪、服务业活动及工业需求即使微幅改善，亦能为欧元提供支撑，稳定性现已成为优势而非弱点[9] - 欧元区风险溢价消退，能源担忧、债券脆弱性及地缘政治溢价较往年显著缓解，在结构性风险减少的背景下，美元遇挫时欧元成为更安全的避险选择[10] - 欧元兑美元的强势很大程度上源于美元吸引力减弱，包括美国数据延迟发布、政治噪音频发、经济增长信号矛盾[10] 技术分析展望 - 关键阻力位为1.16059，关键支撑位为1.15627，上行目标为1.16688波段高点[14] - 价格维持在短期结构上方，表明买盘依然活跃，但缺乏突破阻力所需的催化剂[14] - 若突破并站稳1.16059上方，可能开启通往1.16350流动性区域乃至1.16688的通道[16] - 若受阻于1.16059阻力位并跌破1.15627支撑位，可能回测1.15400下方支撑区域，甚至根据波动性进一步下探至1.15050[18]

日元走弱现状与潜在干预 - 美元兑日元汇率升至15479日元，创约九个月新低 [1] - 近期跌势主要因高市早苗出任日本新领导人引发，市场预期其聚焦提振经济增长，将不愿敦促日本央行加息 [1] - 若日本央行更长时间推迟加息，日本政府可能被迫介入汇市支撑日元，官员们已表示正密切关注汇市动向 [1] 日元疲软的负面影响 - 日元疲软会推高进口能源和原材料的成本，加剧家庭通胀压力，并挤压以国内市场为主的企业的利润空间 [3] - 由此引发的居民生活成本危机已导致两位首相先后下台 [3] - 美国总统唐纳德·特朗普曾多次公开批评日元疲软，认为此举为日本制造商创造了不公平的贸易优势 [3] 货币干预机制与资金来源 - 货币干预指一国中央银行有意增强或削弱本币汇率而进入外汇市场操作 [4] - 日本财务省负责确定外汇干预时机，日本央行则通过指定的商业银行执行操作，通过买入日元卖出美元以提振本币 [4] - 干预资金通常来自外汇储备，截至10月底，日本拥有115万亿美元外汇储备，在去年干预期间似乎出售了部分美国国债来提供资金 [5] 干预效果与历史频率 - 干预是向投机者传递明确信号的方式，但仅能提供临时性解决方案，除非同时解决驱动汇率走势的经济基本面问题 [6] - 2024年，日本政府总计花费近1000亿美元买入日元以支撑汇率，在四次干预中，汇率均处于1美元兑160日元左右 [7] - 官员通常不会立即证实干预行动，但财务省会在每月月底公布干预支出的具体金额 [8] 口头干预与市场影响 - 高级官员可以发表暗示可能干预的言论来让交易员保持警惕，财务大臣或财务省主管外汇事务的最高官员的表态能迅速吓退投机者 [9] - 当日本当局干预汇市时，即时影响通常很剧烈，日元兑美元汇率在几秒内可跳涨约2日元，几小时内可涨4至5日元 [10] - 剧烈波动会使投机交易员蒙受巨大损失，并给企业的定价、支付和对冲活动带来麻烦 [10] 美国对日元疲软的立场 - 3月初，特朗普指责日本领导人操纵日元贬值以获取竞争优势 [11] - 日本被美国财政部列入外汇操作"监控名单"，但未完全符合"汇率操纵国"的全部条件 [11] - 美日财长在9月联合声明中重申干预应仅限于应对过度波动或无序行情，美国财长在10月表示日本政府需给予央行空间管理波动 [11]

人民币汇率中间价 - 2025年11月12日人民币兑美元中间价报7.0833，较前一交易日上调33个基点 [1] - 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布当日银行间外汇市场人民币汇率中间价 [2] 人民币对主要货币汇率 - 1欧元对人民币8.2152元 [2] - 100日元对人民币4.6035元 [2] - 1港元对人民币0.91139元 [2] - 1英镑对人民币9.3273元 [2] - 1澳大利亚元对人民币4.6321元 [2] - 1新加坡元对人民币5.4528元 [2] - 1加拿大元对人民币5.0624元 [2] 人民币对其他货币汇率 - 人民币1元对205.74韩元 [2] - 人民币1元对11.3802俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元对4.5590泰铢 [2] - 人民币1元对2.5835墨西哥比索 [2] - 人民币1元对5.95136土耳其里拉 [2] - 人民币1元对0.58208马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元对2.4193南非兰特 [2]

欧元兑美元汇率表现 - 欧元兑美元上涨0.25%至1.1586水平，全天走势相对持稳后出现短线拉升 [1] - 汇率在21:21出现一波短线拉升行情，此前于17:20持稳于1.1560附近 [1] 英镑兑美元汇率表现 - 英镑兑美元下跌0.06%至1.3166水平，受英国就业数据发布影响出现加速下跌 [1] - 汇率在15:00英国就业数据发布时瞬间加速下跌，并于17:09刷新日低至1.3117 [1] 欧元兑英镑及其他货币对表现 - 欧元兑英镑汇率上涨0.32% [1] - 美元兑瑞郎下跌0.59%至0.8003，全天震荡下行且21:00后加速下挫 [1] 商品货币及北欧货币表现 - 澳元兑美元下跌0.11%，纽元兑美元上涨0.19%，美元兑加元下跌0.07% [1] - 瑞典克朗兑美元上涨0.63%，挪威克朗兑美元上涨0.79%，丹麦克朗兑美元上涨0.25% [1] 中东欧货币表现 - 波兰兹罗提兑美元上涨0.38%，匈牙利福林兑美元下跌0.05% [1]

人民币汇率中间价 - 2025年11月11日人民币兑美元中间价报7.0866，较前一交易日下调10个基点 [1][2] - 1欧元兑人民币中间价为8.1986元 [2] - 100日元兑人民币中间价为4.6064元 [2] - 1港元兑人民币中间价为0.91160元 [2] - 1英镑兑人民币中间价为9.3465元 [2] 人民币对其他货币汇率 - 人民币1元可兑换1.1307澳门元 [2] - 人民币1元可兑换0.58597马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元可兑换11.4209俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元可兑换205.22韩元 [2] - 人民币1元可兑换4.5511泰铢 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：2025年11月10日美国为4.117，英国为4.461等；最新变化美国为0.019，英国为 - 0.004等；一周变化美国为0.006，英国为0.027等；一月变化美国为0.083，英国为 - 0.196等；一年变化美国为 - 0.168，英国为0.017等 [3] - 主要经济体2年期国债收益率：2025年11月10日美国为3.570，英国为3.803等；最新变化美国为 - 0.060，英国为0.011等；一周变化美国为 - 0.040，英国为0.013等；一月变化美国为0.090，英国为 - 0.140等；一年变化美国为 - 0.540，英国为 - 0.624等 [3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年11月10日巴西为5.301，俄罗斯未给出等；最新变化巴西为 - 0.62%，南非zar为 - 0.83%等；一周变化巴西为 - 1.07%，南非zar为 - 0.92%等；一月变化巴西为 - 3.02%，南非zar为 - 0.91%等；一年变化巴西为 - 8.41%，南非zar为 - 2.51%等 [3] - 主要经济体股指：2025年11月10日标普500为6832.430，道琼斯工业指数为47368.630等；最新变化标普500为0.51%，道琼斯工业指数为0.86%等；一周变化标普500为0.31%，道琼斯工业指数为 - 0.80%等；一月变化标普500未给出，纳斯达克为2.93%等；一年变化标普500未给出，道琼斯工业指数为30.27%等 [3] - 信用债指数：一月变化美国投资级信为 - 0.17%，欧元区投资级为 - 0.22%等；一年变化美国投资级信为0.01%，欧元区投资级为0.02%等 [3] 股指期货交易数据 - 指数表现：收盘价A股为4018.60，沪深300为4695.05等；涨跌（%）A股为0.53，沪深300为0.35等 [5] - 估值：PE(TTM)沪深300为14.36，上证50为12.01等；环比变化沪深300为0.08，上证50为0.06等 [5] - 风险溢价：1/PE - 10利率标普500为 - 0.60，德国DAX为2.38等；环比变化标普500为 - 0.08，德国DAX为 - 0.08等 [5] - 资金流向：最新值A股为 - 456.59，主板为 - 210.86等；近5日均值A股为 - 482.23，主板为 - 319.02等 [5] - 成交金额：最新值沪深两市为21744.54，沪深300为5939.77等；环比变化沪深两市为1754.01，沪深300为864.03等 [5] - 主力升贴水：基差IF为 - 23.05，IH为0.14等；幅度IF为 - 0.49%，IH为0.00%等 [5] 国债期货交易数据 - 收盘价：T00为108.485，TF00为105.940等；涨跌（%）均为0.00% [6] - 资金利率：R001为1.5226%，R007为1.5039%等；日度变化(BP)R001为5.00，R007为3.00等 [6]