外汇汇率基础概念 - 外汇汇率是一国货币与另一国货币之间的兑换比率 其形成源于国际间经济交往产生的货币兑换需求 [1] - 外汇市场是全球性交易市场 核心参与者包括商业银行(提供货币兑换服务) 跨国公司(处理跨境收支) 中央银行(维护汇率稳定) [1] 汇率形成机制 - 供求关系直接影响汇率 出口增长推高本币需求(升值) 进口增加导致本币贬值 [2] - 经济基本面中 经济增长吸引外资流入(本币升值) 高通胀削弱货币购买力(本币贬值) [2] - 利率水平差异驱动套利资金流动 高利率国家吸引外资流入(本币升值) 低利率引发资本外流(本币贬值) [3] 外部影响因素 - 政治稳定性支撑汇率 政治动荡引发外资撤离(本币贬值) [3] - 国际关系变化通过影响投资者信心间接作用于汇率波动 [3]

2025年7月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价 - 美元兑人民币报7.1522，较前一交易日上调24点（人民币贬值）[1] - 欧元兑人民币报8.3228，较前一交易日上调77点（人民币贬值）[1] - 港元兑人民币报0.91125，较前一交易日上调3.3点（人民币贬值）[1] - 英镑兑人民币报9.6022，较前一交易日下调127点（人民币升值）[1] - 澳元兑人民币报4.6595，较前一交易日上调68点（人民币贬值）[1] - 加元兑人民币报5.2152，较前一交易日上调48点（人民币贬值）[1] - 100日元兑人民币报4.8255，较前一交易日下调7点（人民币升值）[1] - 人民币兑俄罗斯卢布报10.9649，较前一交易日上调832点（人民币贬值）[1] - 新西兰元兑人民币报4.2594，较前一交易日上调12点（人民币贬值）[1] - 人民币兑林吉特报0.59231，较前一交易日下调9.6点（人民币升值）[1] - 瑞士法郎兑人民币报8.9310，较前一交易日上调135点（人民币贬值）[1] - 新加坡元兑人民币报5.5717，较前一交易日上调25点（人民币贬值）[1]

前巴西总统Bolsonaro的儿子Eduardo对CNN Brasil宣称，美国总统特朗普不会在巴西关税问题上降低威 胁程度，如果Bolsonaro没有参与大选、特朗普也不会承认大选结果。 巴西圣保罗证交所指数收跌1.61%，报13.3万点，7月4日涨至14.2万点创盘中历史新高、并按14.1万点创 收盘历史最高以来，持续回撤，本周累计下跌2.06%，周一至周四保持微跌状态——形成阶段性顶部， 周五加速下挫。 巴西雷亚尔兑美元跌0.61%，报5.5796雷亚尔，本周累跌0.86%。 周五稍早，Bolsonaro宣称，其儿子将可能会寻求加入美国国籍。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 2025年7月16日主要经济体10年期国债收益率：美国4.457%、英国4.638%等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如美国最新变化 -0.026%、一周变化0.124%等 [3] - 2025年7月16日主要经济体2年期国债收益率：美国3.900%、英国3.850%等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如美国最新变化0.000%、一周变化0.000%等 [3] - 2025年7月16日美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.568、俄罗斯未给出等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如巴西最新变化0.21%、一周变化 -0.08%等 [3] - 2025年7月16日人民币相关汇率：在岸人民币7.179、离岸人民币7.180等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如在岸人民币最新变化 -0.06%、一周变化 -0.03%等 [3] - 2025年7月16日主要经济体股指：道琼斯6263.700、标普500 44254.780等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如道琼斯最新变化0.32%、一周变化0.01%等 [3] - 2025年7月16日信用债指数：新兴经济体投资级信用债指数等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如新兴经济体投资级信用债指数最新变化0.20%、一周变化 -0.50%等 [3][4] 股指期货交易数据 - A股收盘价3503.78、沪深300收盘价4007.20等，涨跌各有不同，如A股涨跌 -0.03% [5] - 沪深300 PE(TTM) 13.29、上证50 PE(TTM) 11.37等，环比变化各有不同，如沪深300环比变化 -0.03 [5] - 标普500风险溢价 -0.70、德国DAX风险溢价2.18，环比变化各有不同，如标普500环比变化0.01 [5] - A股资金流向最新值 -404.37、主板资金流向最新值 -379.86等，近5日均值各有不同，如A股近5日均值 -451.61 [5] - 沪深两市成交金额最新值14420.38、沪深300成交金额最新值3006.57等，环比变化各有不同，如沪深两市环比变化 -1700.10 [5] - IF主力升贴水基差 -36.20、幅度 -0.90%，IH基差 -10.50、幅度 -0.38%，IC基差 -10.59、幅度 -0.18% [5] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价108.835、涨跌0.15%，TF00收盘价106.000、涨跌0.10%等 [6] - 资金利率R001 1.5129%、R007 1.5311%、SHIBOR - 3M 1.5590%，日度变化各有不同，如R001日度变化 -8.00BP [6]

美元指数走势 - 美元指数近期强势回归，已连续多日上涨，累计涨幅超2%，迈向99关口，若突破则可能挑战100 [1] - 美国6月CPI数据高于预期，降低美联储9月降息可能性，联邦基金期货定价9月降息概率从59.3%降至53.5% [5] - 美元指数上涨势头增强，7月15日出现1.1%振幅区间，为5月以来最看涨交易日，低点保持在4月低点上方显示买盘需求持续 [6] 人民币汇率表现 - 人民币中间价7月17日报7.1461，为去年11月以来最强，但即期交易价格未跟随走强，美元/离岸人民币报7.183，较月初贬值超200点 [1] - 人民币中间价相较于模型预测值偏离度接近-240点，显示央行释放稳定信号 [7] - 未来人民币汇率可能跟随美元指数波动，但幅度不对称，美元走强1个单位人民币或仅贬值1/5个单位 [7] 欧元与美元关系 - 上半年欧元对美元大涨近14%，导致美元指数最低跌至96，累计贬值超10% [5] - 欧元在美元指数中占比近60%，近期"强欧元"故事难以为继，专家看好美元指数继续反弹 [5] 美国通胀与关税影响 - 6月美国家居用品价格环比涨1.0%，家电价格环比涨1.9%，显示关税影响开始显现 [6] - 企业前期囤货导致库存高企，一旦耗尽可能重新进口商品，关税影响或传导至通胀 [6] - 移民政策收紧导致建筑业、农业等劳动力短缺，可能引发工资上涨压力并传导至通胀 [6] 美国财政政策 - 特朗普政府新财政刺激计划成本较高，但对经济增长提振效应或弱于预期 [9] - 关税收入持续超出预期，但可能不足以缓解财政赤字恶化问题，预计四季度10年期美债收益率将达4.9% [10] 中国经济与政策 - 中国二季度GDP同比增长5.2%高于预期，但6月餐饮服务与烟酒类零售增速显著下降 [7] - 乘用车零售同比增速从6月18.1%大幅降至7月初1.0%，市场对四季度增量政策有期待 [7]

核心观点 - NCE外汇通过国际化市场布局、技术创新和多元化客户服务策略在全球外汇市场中建立竞争优势 [1][2][3][4][5] 全球市场扩展策略 - 通过跨国合作实现多样化资源获取，增强国际市场布局 [2][9] - 识别不同地区的高增长市场机会，针对性制定进入策略 [8] - 采用严谨的风险管理方法，包括风险评估和对冲工具选择，以应对不同国家的经济和政治风险 [10] 技术创新与平台升级 - 利用最新技术提升交易平台速度和安全性，优化用户体验 [3][11] - 重点研究自动化交易和人工智能，提高交易效率和精准度 [11][27] - 区块链技术增强交易透明性和安全性 [21] 客户服务多元化策略 - 增加多语言客服选项，增强与国际客户的联系 [12] - 提供定制化服务方案，提高客户忠诚度 [12] - 利用数据分析了解客户需求，提供个性化服务 [12] 未来市场战略规划 - 深入研究市场趋势，顺应科技进步和消费者偏好变化（如移动设备交易增长） [15] - 结合企业核心优势和市场需求设定战略目标，确保可持续发展 [16] - 通过多样化投资组合和实时数据分析降低潜在风险 [17] 全球外汇市场中的竞争优势 - 通过市场创新发现新趋势和需求，推动业务增长 [19] - 严格遵守监管政策，确保市场透明和稳定 [20] - 技术引领（如人工智能、大数据分析、区块链）提升市场竞争力 [21] - 建立牢固的客户关系和信任，通过透明度和诚信维护长期竞争优势 [22] 国际化发展挑战与应对 - 进入新市场时面临文化差异和当地法规障碍，需适应市场需求和法律框架 [23] - 通过多元化投资组合和严格风险评估应对市场波动 [27]

外汇市场基本概念 - 外汇市场是国际间从事外汇买卖的交易场所，核心职能是经营不同国家的货币商品 [2] - 国际经济往来如贸易、投资等活动产生货币兑换需求，两国货币兑换比率称为汇率 [2] 外汇市场特点 - **24小时不间断交易**：从新西兰惠灵顿开盘到纽约收盘，一周内几乎不间断，亚洲时段活跃货币包括日元、澳元，欧洲时段以欧元、英镑为主，美洲时段美元波动显著 [3] - **高流动性**：日均交易量超过6万亿美元（2023年数据），大额交易可快速完成 [4] - **交易品种丰富**：包括主流货币对（如EUR/USD、USD/JPY）及外汇期权、期货等衍生品 [5] - **市场透明度高**：经济数据（GDP、通胀率）、政治局势、央行政策等信息公开透明，影响汇率波动 [6] - **高杠杆比例**：杠杆可达几十倍甚至上百倍，100倍杠杆下1000美元可控制10万美元头寸 [7] - **交易费用低**：小额交易点差通常小于0.1%，部分交易商点差低至0.07%或3-5个点 [8] - **无庄家操控**：市场参与者众多，价格由全球供求关系决定，无单一实体可长期操控 [9] - **入市门槛低**：通过传真或网络即可开户，个人投资者参与便捷 [10] 外汇市场参与者 - **中央银行**：通过买卖外汇干预汇率，稳定本币汇率 [11] - **商业银行**：提供外汇兑换服务并参与自营交易 [12] - **企业**：因国际贸易和跨境投资产生货币兑换需求，如进出口企业需兑换外币支付货款 [13] - **投资机构**：对冲基金、养老金等利用专业策略进行外汇投资或对冲风险 [14] - **个人投资者**：通过经纪商平台参与交易，目的包括理财或对冲风险 [15] 外汇市场作用 - **促进国际贸易**：为跨境贸易提供货币兑换机制，消除货币障碍 [16] - **汇率形成机制**：浮动汇率制下，汇率由供求关系决定，受经济实力、数据、政治局势影响 [17] - **风险管理**：企业可通过远期合约、外汇期权等工具对冲汇率波动风险 [18] 外汇市场与其他市场区别 - **与股票市场相比**：交易标的为货币对而非股票，24小时交易，流动性更高，受宏观经济因素影响更大 [20][21] - **与债券市场相比**：收益来自汇率差价而非利息，风险更复杂，参与者更广泛 [21] 外汇市场投资要点 - **学习专业知识**：掌握货币对特点、汇率波动因素及分析方法 [21] - **制定交易计划**：包括投资目标、风险承受能力、交易策略及资金管理方案 [21] - **关注宏观动态**：跟踪GDP、就业、通胀数据及央行政策变化 [21] - **运用技术分析**：结合移动平均线、RSI等工具判断买卖信号 [21]

外汇市场动态 - 美元兑日元周二纽约尾盘上涨0 77%至148 86日元 [1] - 美国CPI数据发布前美元兑日元横盘窄幅震荡 [1] - CPI数据发布后美元兑日元下挫至147 80日元下方日内整体转跌 [1] - 随后美元兑日元持续拉升并在23:33刷新日高至149 02日元 [1] - 欧元兑日元上涨0 23% [1] - 英镑兑日元上涨0 44% [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3351.15，变化-0.95 [2] - 伦敦银最新价格39.00，变化1.50 [2] - 伦敦铂最新价格1369.00，变化12.00 [2] - 伦敦钯最新价格1176.00，变化34.00 [2] - WTI原油最新价格66.98，变化-1.47 [2] - LME铜最新价格9675.50，变化-8.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据和变化 [3] - 上期所白银库存最新1223.98，变化-79.61 [3] - 黄金ETF持仓最新947.64，变化0.00 [3] - 白银ETF持仓最新14966.24，变化207.72 [3] - 上金所白银库存最新1319.90，变化-3.33 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化1.00 [3]

外汇储备规模与增长 - 截至6月末外汇储备规模为33174亿美元 较5月末上升0.98% 连续6个月增长并持续19个月稳定在3.2万亿美元以上 储备余额重回近10年最高水平 [1] - 上半年出口总额达13万亿元人民币 同比增长7.2% 前5个月非金融类对外直接投资616亿美元 同比增长2.3% 显示贸易与投资持续创汇能力 [1] 外汇储备对货币政策影响 - 外汇储备增加会向市场投放相应流动性 6月CPI同比上涨0.1%但环比下降0.1个百分点 PPI环比与同比分别下降0.4%和3.6% 显示需要货币政策继续加力 [2] - 3.3万亿美元外储相当于14个月进口额 远超3个月国际警戒线 覆盖全部短期外债的3.2倍 为人民币汇率稳定提供充足保障 [2] 外汇储备的战略意义 - 外汇储备构成中大部分是美元资产 中国是全球美债持有第三大经济体 庞大美债体量可充当与美国谈判筹码 [3] - 通过主权财富基金参股境外基础设施和大宗商品 建立海外拓展基地 财政部可用外储作为发行欧元/日元计价国债的清算担保 [3] 外汇储备资产配置变化 - 5月持有美债7632亿美元 较峰值缩减54% 持仓占比降至22.9% 为15年新低 [4] - 6月末黄金储备7390万盎司 环比增加7万盎司 连续第8个月增持 黄金在官方储备资产比例约7.0% 显著低于全球15%的平均水平 [4]