财务业绩 - 2025年一季度营收57.21亿元，同比增长47.69% [1] - 归母净利润20.42亿元，同比增长64.85% [1] 金融服务创新 - 围绕科创企业融资需求完成项目规模约1800亿元，覆盖新一代信息技术、高端制造等领域 [2] - 推出标准化投行服务产品"中金金禾"，覆盖超6600家专精特新企业，联动30余家银行提供"股权+债权"综合服务 [3] - 境内绿色债券承销排名前列，完成广州自来水5.85亿元绿色资产支持票据（全国首单公用事业绿色科创类证券化产品） [4] 资本市场服务案例 - 担任汉朔科技创业板IPO独家保荐及主承销商，募资11.62亿元，整合立讯精密等产业资源及光速等创投资源 [2] - 协助中国生物制药收购浩欧博生物医药，强化诊断与制药业务协同 [4] - 完成第四范式1.8亿美元港股闪电配售（年内全球首单中国AI公司股本融资）及招商银行50亿元数字金融主题债 [5] 跨境业务 - 一季度引入外资近600亿元，支持小米集团55亿美元港股配售（年内全球最大科技股权融资）及蔚来汽车5.18亿美元配售 [6] - 与阿联酋阿布扎比经济发展局深化合作，推动中阿产业对接及资本项目合作 [7] 行业聚焦 - 推动零售数字化（汉朔科技）、人工智能（第四范式）、新能源车（蔚来）及传统产业绿色转型（中国水务10亿元蓝色债券） [2][5][6] - 参与重大并购重组与资产证券化，如中国生物制药并购案及广州自来水ABN项目 [4][5]

ESG治理与评级 - 公司发布《2024年度社会责任暨环境、社会及管治报告》，系统呈现ESG领域实践成果，以健全的ESG治理体系为核心推动治理水平和经营质效提升 [2] - 2024年公司在国际MSCI ESG评级中保持A级，国内Wind ESG评级维持A级，恒生可持续发展企业指数提升至A-级，多项评级指标稳居行业前列 [2] - 公司表示做好金融"五篇大文章"是服务实体经济高质量发展的关键抓手，也是实现自身稳健发展的重要支点 [2] 低碳与气候风险管理 - 公司自2022年起将气候风险纳入全面风险管理体系，构建与战略目标相适应的气候风险管理体系，业务决策环节深度嵌入气候风险考量 [3] - 2024年公司温室气体总排放量（范围1+范围2+范围3）同比下降7.6%，实现综合能源消耗量、市政供水耗水量、废弃物产生量的多重减量化 [3] - 中金大厦获"净零碳建筑先锋项目"认证，香港办公室获香港绿色机构"减废证书（良好级别）"及"节能证书（卓越级别）" [4] 绿色金融与碳金融 - 2024年公司完成绿色金融领域投行相关项目交易规模超4500亿元，包括德业股份A股再融资、重塑能源港股IPO等代表性项目 [6] - 公司作为唯一中资投行助力财政部发行首笔离岸人民币绿色主权债券，吸引国际资金支持我国绿色低碳发展 [6] - 公司完成全国温室气体自愿减排交易市场（CCER市场）首日交易、湖北碳市场首批借碳交易业务、上海碳市场首批碳回购交易 [7] 可持续投资与基金 - 公司将责任投资策略纳入固定收益投资、权益投资等业务流程，2024年新设覆盖绿色投资领域的基金约370亿元 [5] - 中金资本旗下山东绿色发展基金重点投向新能源、新基建、绿色交通等领域，致力于打造国内示范性ESG投资基金项目 [5] 普惠金融与乡村振兴 - 2024年公司助力中小微企业完成资本市场相关交易规模超2700亿元，包括欧莱新材科创板IPO等项目 [9][10] - 公司在帮扶及乡村振兴项目总投入超3500万元，惠及约23万人，投行业务完成乡村振兴相关项目交易规模超700亿元 [11] - 公司自2022年起在多地落地"保险＋期货"项目，累计覆盖农户约9200余户，为乡村产业健康发展提供支撑 [11] 公益慈善与教育医疗 - 公司通过中金公益基金会在教育公平发展、乡村振兴等领域持续深耕，形成全周期教育帮扶链条 [12] - 公司支持西藏母子保健协会开展"母婴保健/乡村医生培训"项目，截至2024年末累计举办99期培训班，培训乡村级医务人员5097名 [12]

2023年底召开的中央金融工作会议首次提出要加快建设金融强国，明确了"做好科技金融、绿色金融、 普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章"的工作要求，为金融业高质量发展指明了方向，提供了根 本遵循。2024年4月，国务院颁布新"国九条"，强调要进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发 展，推动形成促进资本市场高质量发展的合力，着力做好五篇大文章。 与以往不同的是，投行业务在高质量服务专精特新"小巨人"企业时，充分发挥自身"投资+投行"的优 势，为企业提供产业赋能、跨境联动、创新的融资工具等全链路、全周期的金融服务。 以汉朔科技（301275）为例，在中金投资和投行业务部门的紧密配合下，帮助公司与立讯精密 （002475）、惠科股份等企业完成产能与品质磨合。同时，中金投行团队还借助光速光合、经纬创投、 君联资本等创投机构的资源，推动汉朔科技海外业务成功落地。 2025年3月，汉朔科技成功登陆创业板，中金投行团队助力其完成11.62亿元融资，计划用于提升公司终 端产线自动化水平，持续为传统零售产业的数字化、智能化与绿色化转型升级赋能。 汉朔科技的成功，不仅是中金公司综合实力的体现，也是中金投行团队向早期中小企业提供 ...

黄金期货价格走势 - 沪金主力期货价格暂报782.14元/克 跌幅0.65% [1] - 当日开盘价784.00元/克 最高触及788.34元/克 最低下探781.14元/克 [1] - 技术面显示上方阻力位845-850元 下方支撑位760-765元 [4] 美国宏观经济数据 - 3月JOLTS职位空缺降至719.2万人 显著低于预期的750万人 创去年9月以来最低水平 [3] - 2月职位空缺数据从756.8万人下修至748万人 [3] - 4月谘商会消费者信心指数降至86 创2020年5月以来新低 [3] - 3月商品贸易逆差超预期扩大 主因消费品进口增加及关税上调前的"抢跑"效应 [3]

外资对美投资趋势 - 美国政府关税政策的不确定性，尤其是多次政策反复，使得重仓美国资产的外国投资者产生顾虑 [1] - 美联储独立性受到质疑，进一步加剧外资对美投资的担忧 [1] - 外资可能削减对美投资，并转向非美资产，尤其是在配置新资金时 [1] 美元走势影响 - 外资对美国资产敞口的货币对冲比率可能上升 [1] - 外资削减对美投资和货币对冲比率上升都可能继续拖累美元 [1]

标普500指数波动 - 标普500指数从4月3日5462点跌至4月7日4835点（一年低点），随后连续四个交易日上涨735个基点至5525点 [1] - 4月9日标普500指数单日涨幅达10%，主因对冲基金通过宏观产品做空导致总敞口维持高位 [3] 对冲基金仓位变化 - 基本面多空对冲基金（L/S HF）年初至今亏损约1%，总敞口210%（过去一年第100百分位），净敞口47%（过去一年第7百分位） [3] - 3月7日至10日出现对冲基金圈显著去杠杆和收益损失，为4月2日仓位清理奠定基础 [3] 长线投资者行为 - 4月长线投资者大规模抛售美国股票，因现金持有比例降至AUM的1.4%（历史最低），同期巴菲特现金储备创新高 [5] - 全球主权财富基金减持美国大型科技股和银行股，3月初以来外国投资者累计抛售600亿美元美国股票 [6][7] 市场流动性指标 - 标普Emini盘口最优挂单量仅400万美元（历史均值1300万美元），4月9日曾跌破100万美元（仅次于2020年3月水平） [17] - ETF交易占比从4月9日44%降至35%，仍需回落至30%以下以改善市场结构 [16] 企业基本面动态 - 已公布财报的标普成分股中46%超预期（超1个标准差），仅10%低于预期（历史均值14%），但超预期个股次日涨幅中位数仅50基点（历史均值101基点） [19] - 2025年企业回购授权总额3771亿美元，4-5月为传统旺季（占全年20%），预计全年执行量1.16万亿美元 [23] 市场情绪与技术面 - 对冲基金4月23日净买入力度达过去一年第五高（+2.2标准差），其中68%为空头回补，32%为单一股票买入 [8] - 散户持续买入，企业回购解禁后日均成交额预计上升30%，CTA策略全面呈现买盘信号 [20][23] 潜在催化剂 - 特朗普4月22日缓和美联储与中国相关言论，投资者关注7月初前中美具体贸易协议进展 [13] - 市场底部预期从4600点上移至5000点，需观察市场广度改善（当前仍低于历史均值） [12][14]

市场走势分析 - 标普500指数突破5500点阻力位 主要受中美关税可能降低和美联储政策转向乐观情绪推动 [1] - 持续突破5600-5650点区间需要四个催化剂：关税实质性减免 美联储转向鸽派 长期利率低于4%且不伴随衰退信号 盈利预期上调 [1] - 10年期美债收益率波动对市场方向至关重要 跌破4%可能推动股市上涨 超过4.5%可能引发避险行为 [1] 劳动力市场影响 - 劳动力市场稳定是避免失业率飙升200个基点的关键 [1] - 股市尚未对真正的劳动力市场衰退定价 需要连续数月非农就业人数超过10万且初请失业金人数稳定才能降低目前40%的衰退概率 [1] 投资策略建议 - 建议加倍押注具有盈利韧性且被市场低估的优质股 选择定价已反映ISM低于44水平且历史回撤幅度小于以往衰退时期的公司 [1] - 超配美股而非国际股票 尤其是容易受美元走势影响的欧洲和日本股票 [1] - 美国企业盈利稳定性 质量因子优势以及潜在汇率利好 在波动加剧的周期末段创造相对优势 [1] - 建议利用市场波动增加优质资产配置 包括防御股和精选周期股 而非追逐缺乏基本面确认的突破行情 [1]

本报记者 罗辑 北京报道 4月28日，特朗普重返白宫即将满百日。 Wind数据显示，从1月20日特朗普重返白宫以来，美元指数下跌约9%，若不能迅速反弹，到百日之 期，或创下自1973年以来历任美国总统上任百日内的最大跌幅。 这意味着，近期出现的美元抛售潮，或是1971年"尼克松冲击"（当时尼克松推动了包括美元脱离金本位 在内的相关政策，导致布雷顿森林体系崩溃引发全球抛售美元）以来，美元在历任美国总统"百日执 政"中的最差表现。 虽然近日美元指数有微幅反弹，但远不及收复"对等关税"风暴砸出的深坑，更勿论回到2025年年初的高 点。 "自4月2日特朗普宣布全面及对等关税以来，美元和美国国债同时走弱，令市场有些恐慌。近期这两个 市场似乎都逐步稳定下来，但波动并未结束。"对上述走势，瑞银财富管理投资总监办公室发表机构观 点提到，"我们认为至少在未来几个月内市场波动可能会持续，且波动范围也可能扩大。特朗普政府难 以预测的关税政策削弱了市场对美元的信心，而且这种损害可能不会轻易逆转。" 目前，市场的主要担忧是，在对等关税90天暂缓期内可能不会达成全面且长久的贸易协议。因此，瑞银 财富管理投资总监办公室提示，应关注美元及其 ...

欧元汇率变动影响 - 欧元兑主要贸易伙伴货币自3月初以来上涨5% [1] - 欧元升值可能导致未来两年每年通胀率下降约0.2个百分点 [1] - 若欧元进一步升值，通胀拖累效应可能加倍 [1] 货币政策调整预期 - 欧元兑美元升值至1.20以上或需欧洲央行年底前降息至1.5%以下 [1] - 当前欧洲央行关键利率为2.25% [1]

分析师强调，市场对美国国债风险溢价的重新定价与美元走弱是调整的一部分，其作用在于弥补风险组 合的恶化，同时激发全球投资者的未来需求。然而，境外投资者持仓规模变化叠加美国本土风险因素强 化了高盛的观点。投资者对资产相对风险溢价的重置具有一定的持久性。 【导读】高盛发布报告称机构全球资产配置逐步调整，美债持续承压，美元正遭遇结构性贬值 近日，高盛发布研究报告称，机构全球资产配置的逐步调整，美债持续承压，美元正遭遇结构性贬值。 机构全球资产配置的逐步调整 美债持续承压 高盛利率策略团队在最新研报中指出，尽管近期无明显证据显示外资大幅抛售美国国债，但全球投资组 合可能正在逐步调整。 上述报告称，在"避险资产"供给增加的背景下，加之全球资产配置的逐步调整，美债持续承压。 尽管关税相关消息（特别是潜在协议）可能引发汇率波动，但长期来看美元贬值趋势将会持续。美元是 应对美国关税、不确定性和衰退风险最自然的调节工具——本轮关税的广泛且单边的性质强化了这一逻 辑。 当美国企业和消费者成为价格接受者，若供应链或消费者短期缺乏弹性，美元可能需要贬值来实现调 整。而更深层逻辑在于：近年美元强势源于美国资产超额回报驱动的私有资本流入。 ...