报告行业投资评级 - 推荐（维持）[6] 报告的核心观点 - 建议重点关注 DVA 产品持续推进的道恩股份、客户不断开拓且产品应用领域不断扩大的安利股份、供给侧发生扰动的氯虫苯甲酰胺生产企业、估值处于低位具有成长性的肯特催化[4] 根据相关目录分别进行总结 行业走势 - 6 月第 2 周化工板块（申万）上涨 2.61%，上证 A 指上涨 1.14%，板块领先大盘 1.47 个百分点；涨幅排名前 5 的个股分别为联化科技（+53.11%）、领湃科技（+34.39%）、科恒股份（+31.13%）、利民股份（+20.7%）、奥克股份（+20.48%）；跌幅排名前 5 的个股分别为同大股份（-13.64%）、恒天海龙（-11.44%）、渝三峡 A（-9.02%）、红宝丽（-8.5%）、安纳达（-7.95%）；本周化工板块（申万）动态 PE 为 24.58 倍，低于 2015 年来的平均 PE 9.86% [1][11] - 6 月第 2 周化工行业 18 个子行业上涨，12 个子行业下跌；上涨子行业前五是农药（+7.51%）、民爆用品（+4.4%）、氟化工及制冷剂（+3.99%）、钾肥（+3.8%）、其他塑料制品（+2.78%）；下跌子行业前五是粘胶（-2.75%）、氨纶（-2.45%）、合成革（-2.26%）、石油贸易（-1.83%）、涤纶（-1.47%）[2][14] 化工品价格走势 - 价格统计：根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为液氯（+11.83%）、盐酸（+4.62%）、WTI 原油（+3.99%）、光伏级三氯氢硅（+3.03%）、丙烯酸乙酯（+2.48%）；周跌幅排名前 5 的产品分别为高含氢硅油（-11.11%）、维生素 VE（-8.51%）、己二酸（-7.5%）、有机硅 D4（-7.41%）、2%生物素（-6.9%）[3][19] - 价差统计：根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为 PTA 价差（+31.3%）、PX（CFR 中国）价差（+29.84%）、丙烯（丙烷制）价差（+22.09%）、顺酐法 BDO 价差（+19.84%）、PVC（电石法）价差（+19.42%）；周跌幅排名前 5 的产品分别为气头硝酸铵价差（-189.47%）、己二酸价差（-38.09%）、三聚磷酸钠价差（-20.55%）、苯胺价差（-16.92%）、丙烯水合法异丙醇价差（-15.52%）[3][40][44] 重要品种周度库存变化 - 重要品种中库存变化排名前五的产品为乙二醇（+41.96%）、涤纶长丝（+17.4%）、草甘膦（-7.91%）、氯化钾（-5.91%）、毒死蜱（-5.56%）[4][60][63] 行业要闻回顾 - 尽管欧佩克及其减产同盟国继续增产，但强劲的季节性需求将消化大部分增加的产量，同时俄罗斯 - 乌克兰以及美国 - 伊朗核谈判相关的地缘政治风险溢价为油价提供支撑，6 月 2 日国际油价强劲上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 7 月期货结算价每桶 62.52 美元，涨幅 2.85%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 64.63 美元，涨幅 2.95% [92] - 地缘政治紧张局势加剧，加拿大野火减少了原油生产，加之美元汇率走软，6 月 3 日欧美原油期货继续上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 7 月期货结算价每桶 63.41 美元，涨幅 1.42%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 65.63 美元，涨幅 1.55% [92] - 尽管美国原油库存继续下降，但欧佩克及其减产同盟国产量增加后供需平衡松动，地缘政治紧张以及关税冲突导致对全球经济前景的担忧挥之不去，6 月 4 日国际油价下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 7 月期货结算价每桶 62.85 美元，跌幅 0.88%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 64.86 美元，跌幅 1.17% [92] - 中美两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈，6 月 5 日国际油价上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 7 月期货结算价每桶 63.37 美元，涨幅 0.83%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 65.34 美元，涨幅 0.74% [92] 上市公司重要公告整理 - 2025 年 6 月 3 日中核钛白拟终止 2021 年度非公开发行股票之“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”及“年产 50 万吨磷酸铁项目”募集资金投资项目，并将剩余募集资金永久补充流动资金 [94] - 2025 年 6 月 4 日飞凯材料参股子公司苏州爱科隆材料有限公司拟增资扩股，公司计划使用货币增资人民币 1,011 万元 [94] - 2025 年 6 月 5 日湖北宜化拟以现金方式向控股股东湖北宜化集团有限责任公司购买其拥有的宜昌新发产业投资有限公司 100%股权 [94] - 2025 年 6 月 6 日湖北宜化 2025 年度为控股子公司及参股公司提供总计不超过 327,120.00 万元的担保额度，同意为新疆宜化化工有限公司提供 61,201.00 万元担保 [94]

公司产品动态 - 公司氯虫苯甲酰胺产品环评设计产能为10吨/年 [1] - 该产品目前尚未投产 [1] - 预计该产品对公司整体业绩的贡献较小 [1] 股票交易情况 - 公司股票交易严重异常波动 [1] - 存在市场情绪过热的情形 [1] - 可能存在非理性交易行为 [1] - 存在股价大幅上涨后回落的风险 [1]

行情回顾 - 市场全天震荡反弹 沪指盘中重返3400点 创业板指涨超1% [1] - 创新药概念股再度爆发 常山药业 睿智医药 众生药业等多股涨停 [1] - 固态电池概念活跃 德新科技 英联股份 金龙羽等涨停 [1] - 金融股盘中拉升 南华期货 永安期货涨停 [1] - 核聚变概念午后走高 哈焊华通 中超控股 合锻智能等涨停 [1] - 个股涨多跌少 沪深京三市超4100股飘红 成交1.31万亿 [1] 医药板块 - 医药板块继续大涨 昂立康 海辰药业等连板 美诺华 众生药业等涨停 [4] - 创新药指数大涨4% 续创历史新高 [4] - 昂利康5天3板 最新价21.58元 涨幅9.99% 流通市值39.98亿 [5] - 海辰药业2天2板 最新价41.06元 涨幅19.99% 流通市值33.72亿 [5] - 众生药业涨停 最新价15.31元 涨幅9.99% 流通市值116.60亿 [5] - 美诺华涨停 最新价16.76元 涨幅9.97% 流通市值35.75亿 [5] - 睿智医药涨停 最新价11.65元 涨幅19.98% 流通市值57.91亿 [5] - 罗欣药业涨停 最新价5.26元 涨幅10.04% 流通市值57.12亿 [5] - 2025年需求有望迎来复苏 消费医疗领域基本面有望回升 [6] - 医疗器械2025年亦有望迎来改善 AI医疗为产业带来新变化 [6] - 中国创新药在细胞疗法 ADC 双抗等技术领域在研管线数量全球第一 [6] - 在716个赛道研发进度第一 依托License-out模式实现技术价值全球化兑现 [6] 固态电池板块 - 固态电池板块继续上涨 金鹰股份 德新科技等连板 英联股份 金龙羽等涨停 [7] - 6月19日中国国际固态电池科技大会举行 [7] - 7月3日固态电池大会暨硅基负极产创大会举行 [7] - 7月9日2025电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会召开 [7] - 7月29日上海国际固态电池大会举行 [7] - 金鹰股份2天2板 最新价7.00元 涨幅10.06% 流通市值25.53亿 [8] - 德新科技2天2板 最新价16.04元 涨幅10.01% 流通市值37.16亿 [8] - 英联股份涨停 最新价13.15元 涨幅10.04% 流通市值33.80亿 [8] - 金龙羽涨停 最新价28.63元 涨幅9.99% 流通市值70.66亿 [8] - 科恒股份涨停 最新价15.72元 涨幅20.00% 流通市值33.09亿 [8] - 固态电池产业链发展迅速 呈现协同突破态势 [8] - 材料端固态电解质 硅碳负极和新型正极制备工艺日趋成熟 [8] - 电池端半固态电池将率先装车 全固态电池性能和安全参数持续突破 [8] - 预计2025年下半年成为固态电池中试线落地 材料与设备定点关键节点 [8] 农药板块 - 农药板块继续活跃 联化科技 长青股份 广康生化等涨停 [9] - 6月5日南京红太阳发布调价函 97%氯虫苯甲酰胺产品价格调整至30万元/吨 [9] - 农药板块今日创出新高 [9] - 山东高密一化工车间发生爆炸事故 涉事公司生产农药及中间体 [10] - 联化科技8天6板 最新价14.08元 涨幅10.00% 流通市值127.64亿 [10] - 长青股份2天2板 最新价6.81元 涨幅10.02% 流通市值31.61亿 [10] - 广康生化涨停 最新价56.70元 涨幅20.00% 流通市值15.59亿 [10] - 蓝丰生化涨停 最新价5.53元 涨幅9.94% 流通市值14.59亿 [10] - 贝斯美大涨 最新价12.20元 涨幅11.52% 流通市值44.06亿 [10] - 事故与氯虫苯甲酰胺中间体的硝化工艺有关 [10] - 康宽及中间体K胺价格有望迎来上涨 [10] - 国内硝化工艺管控将进一步加强 [10] - 安全环保政策进一步趋严 有望加速推动农药景气周期来临 [10] 其他活跃板块 - 核聚变 区块链 金融等均继续活跃 [11] - 重组 机器人等跌幅居前 [11] 历史新高公司 - 路桥信息涨幅29.99% 核心概念区块链 [18] - 星昊医药涨幅27.29% 核心概念创新药 [18] - 常山药业涨幅20% 核心概念创新药 [18] - 广康生化涨幅20% 核心概念农药 [18] - 九菱科技涨幅18.77% 核心概念稀土磁材 [18] - 热景生物涨幅18.15% 核心概念创新药 [18] - 泰恩康涨幅13.8% 核心概念创新药 [18] - 领湃科技涨幅10.9% 核心概念固态电池 [18] - 金龙羽涨幅9.99% 核心概念固态电池 [18] - 一品红涨幅9.95% 核心概念创新药 [18] - 诺诚健华涨幅9.93% 核心概念创新药 [18] - 百利天恒涨幅9.12% 核心概念创新药 [18] - 益方生物涨幅9.12% 核心概念创新药 [18] - 涛涛车业涨幅7.82% 核心概念外贸受益 [18] - 信立泰涨幅7.76% 核心概念创新药 [18] - 迪哲医药涨幅6.17% 核心概念创新药 [18] - 天津普林涨幅5.93% 核心概念PCB [18] - 兴业银锡涨幅4.35% 核心概念有色金属 [18] - 纽威股份涨幅2.47% 核心概念核电 [18] - 匠心家居涨幅2.37% 核心概念家具家居 [18] - 深深房A涨幅2.32% 核心概念重组+房地产 [18] - 艾力斯涨幅1.8% 核心概念创新药 [18] - 东鹏饮料涨幅1.6% 核心概念饮料 [18] - 联合化学涨幅0.1% 核心概念化工 [18]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年印度钾肥大合同价敲定349美元/吨，国内钾肥库存低位、下游刚需采买，有望提振钾肥景气 [4][20][22] - 伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性 [29] - 受益于金属铬出口及下游高温合金等终端应用领域需求高速增长，金属铬、铬盐产业链景气度整体提升，产业链整体处于低库存水平，继续看好铬盐产业链景气周期 [46] 根据相关目录分别进行总结 化工行情跟踪及事件点评 - 本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.73%，CCPI较上周下跌1.08%，化工板块79.45%个股周度上涨 [15] - 2025年印度钾肥大合同价敲定349美元/吨，国内氯化钾供应有限、需求偏弱观望，有望提振钾肥景气 [20][21][22] - 涤纶长丝POY价差扩大、库存天数提升，铬盐氧化铬绿高位持稳、金属铬价格下调，农药草甘膦价格缓慢推涨、氯虫苯甲酰胺97%继续上涨，化肥磷矿石市场供需博弈、价格涨跌互现 [29][46][55][62] - 中国平煤神马集团举行10万吨/年艾斯安装置投产暨20万吨/年艾斯安项目启动仪式，标志着我国尼龙66关键原材料己二腈长期被国外化工巨头“卡脖子”的局面实现重大突破 [72] 化工价格行情 - 33种产品价格周度上涨、137种下跌，液氯、盐酸等领涨，高含氢硅油、维生素VE等领跌 [73][84] 本周化工价差行情 - 29种价差周度上涨、41种下跌，“PS - 1.01×苯乙烯”价差扩大，“丙烯酸甲酯 - 0.87×丙烯酸 - 0.25×甲醇”价差跌幅明显 [88] - 纯MDI价差小幅扩大 [91] 化工股票行情 - 化工板块79.45%个股周度上涨，7日涨幅前十名的个股分别是联化科技、*ST达志等，7日跌幅前十名的个股分别是恒天海龙、苏州龙杰等 [15] - 松井股份发布2025年员工持股计划 [14]

扬农化工产品动态 - 公司表示菊酯类杀虫剂、四氯虫酰胺与氯虫苯甲酰胺具有类似的杀虫谱 [1] - 四氯虫酰胺是公司创制品种，与氯虫苯甲酰胺具有相同的杀虫机理 [1] - 该产品具有杀虫谱广、活性高、速效好、内吸传导性好、持效期长等特点 [1] - 对隐蔽性害虫有更好的效果，具有良好的市场前景 [1]

市场观点 - 东方证券认为股指下行空间有限，短期维持区间震荡，建议关注泛科技、创新药、战略金属等板块调整后的布局机会 [1][5] - 中信证券指出三季度末到四季度可能迎来指数牛市，但过渡阶段需关注内需提振及海外不确定性，建议抵御宏观扰动依赖AI等高景气产业趋势 [3] - 中信建投强调6月为A股分红高峰期，需跟踪资金流向与行业景气度边际变化把握金融、公用事业、能源等高股息标的配置机会 [4] 热门板块表现 - 券商股异动拉升，信达证券涨停，医药股CRO方向领涨，联化科技等涨停，固态电池板块英联股份、德新科技双双涨停，农药板块长青股份2连板，稳定币概念金时科技5连板 [1] - 固态电池概念股集体走强，信宇人、金银河、领湃科技等跟涨，中商产业研究院预测2030年固态电池出货量将超65GWh [2] 行业趋势与预测 - 固态电池有望2027年前启动装车验证，2030年实现量产化应用 [2] - AI产业趋势持续高景气，北美AI应用端现积极变化，中国市场或将跟进 [3] - 金融、公用事业、能源等行业因稳定现金流与高股息率易吸引保险资金等中长期资金，带动阶段性估值修复 [4]

农药板块市场表现 - 农药板块延续上周强势，长青股份走出2连板，广康生化涨超15%再创历史新高 [1] - 联化科技冲击涨停，诺普信、雅本化学、海利尔、辉隆股份等跟涨 [1] 产品价格调整 - ST红太阳宣布将97%氯虫苯甲酰胺产品价格调整至30万元/吨，限量供应 [1] - 相较于去年市场价格低点21万元/吨，此次涨价幅度超过四成 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周化工市场有所上行，申万化工指数跑赢沪深300指数，部分化工品价格上涨，建议关注康宽和硝化棉涨价带来的投资机会；OPEC+增产使油价承压，美国关税案、AI发展等事件也对市场产生影响[1] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价环比涨1.6%，WTI期货结算均价环比涨3.53%；基础化工和石化板块跑赢指数；农药、非金属材料Ⅲ、其他化学原料子行业涨幅居前，粘胶、有机硅子行业跌幅居前[10] - 上证指数、深证成指、沪深300、中证500等指数均有不同程度上涨，基础化工和石油石化板块也上涨[11] 国金大化工团队近期观点 - 轮胎：开工企稳，原料价格下跌，国内外需求复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复，国内橡胶价格下跌，部分厂家降负荷或检修[23][24] - 金禾实业：三氯蔗糖供应缩紧但需求疲软，安赛蜜供需双弱，甲乙基麦芽酚市场出货不佳，价格均呈不同态势[24][25] - 浙江龙盛：染料市场变化不大，成本支撑较好，供需矛盾未缓解，市场区间运行[26] - 胜华新材：碳酸二甲酯需求支撑不足，价格续涨困难，原料环氧丙烷下滑，下游需求增量小，装置开工维持低位[26] - 钛白粉：基本面支撑不足，价格继续承压，成交重心有下跌风险，供需面偏弱[27] - 新和成：VA贸易渠道老日期货源成交重心下滑，VE市场价格下跌明显，短期内市场价格或继续下滑[27][29] - 神马股份：PA66市场弱势运行，原料价格下滑，成本面支撑减弱，市场买气不足[29] - 聚合MDI：市场僵持整理，价格小幅反弹后持稳，工厂检修集中但下游需求疲软，预计下周小幅下跌[29] - 纯MDI：市场持稳观望，价格持平，工厂检修使货源紧张，但下游需求疲软，预计下周偏弱运行[29] - TDI：市场稳后阴跌，价格下跌，供应增加，需求疲软，预计短期延续弱势[29][30] - 纯碱：市场利好难寻，价格小幅下跌，供应充裕，需求端观望情绪浓，预计下周弱稳运行[34][31] - 聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯、联苯菊酯、氯氰菊酯市场行情平淡，价格有不同程度变化，后市预计盘整或窄幅波动[32][33][35] - 煤化工：煤炭价格小幅提升后上涨乏力，甲醇弱势运行，合成氨价格小幅回升[35] - 化肥：区间运行，磷肥稳价，氯化钾供需双弱，磷酸一铵价格区间涨跌并存，二铵价格平稳，出口市场受关注[35] - 华鲁恒升：尿素震荡走弱，醋酸弱势运行，辛醇价格先跌后涨，己二酸弱势运行[36][37] - 宝丰能源：焦炭开启第三轮提降，聚乙烯价格走弱，聚丙烯价格震荡下行[37] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 价格上涨前五位为液氯、盐酸、天然气、合成氨、原油；价格下跌前五位为纯苯、合成氨、己二酸、煤焦油、甲基环硅氧烷[38] - 价差上涨前五位为合成氨价差、纯碱价差、煤头尿素价差、聚丙烯 - 丙烯、DAP价差；价差下跌前五位为PTA - PX、己二酸 - 纯苯、丁酮 - 液化气、丙烯 - 丙烷、丁二烯 - 液化气[38] 本周行业重要信息汇总 - 部分化工品价格上涨，如康宽、SAF；印度钾肥大合同价格落地；巴斯夫工厂投入运营；新疆煤化工项目推进；可乐丽株式会社停止部分生产[1] - OPEC+连续第三次大幅增产；美国最高法院将裁决特朗普关税案；Meta与Constellation签下核电大单；OpenAI宣布ChatGPT支持MCP、会议记录[1][2][3]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [16] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [16] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [17] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [18] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [18] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 政策改善供需格局，化工或迎长景气周期，投资有四条主线 [16] 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上升，跑赢上证综指和创业板指数，年初至今表现同样优异 [19] - 细分板块中24个子板块上涨，2个子板块下跌，农药、非金属材料等涨幅居前 [23] 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块424只股票中，347只上涨，66只下跌，11只持平 [28] - 涨幅前十名包括联化科技、领湃科技等，跌幅前十名包括恒天海龙、苏州龙杰等 [28] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 氯虫苯甲酰胺价格上涨，供给或偏紧，需求良好，建议关注相关企业 [32] - SAF价格回升，欧洲采买改善，建议关注相关企业 [33] 重点公司公告 - 中核钛白终止部分募投项目，补充流动资金 [35] - 同益中调整利润分配方案 [35] - 壶化股份、松井股份发布员工持股计划草案 [35] - 东方铁塔中标约2.51亿元项目 [36] - 光华股份拟设立香港子公司 [36] - 华软科技子公司项目进入试生产阶段 [36] - 华鲁恒升调整利润分配方案 [36] - 兴化股份子公司停车检修 [37] - 凯大催化拟注销孙公司，签署战略合作协议 [37] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下跌 [39] - 监测的386种化工品中，40种上涨，201种持平，145种下跌 [42] - 涨幅前十包括液氧、美国Henry Hub期货等，跌幅前十包括乙烷、硅石等 [42] 产品价差变动分析 - 监测的138种化工品中，52种价差上涨，9种持平，77种下跌 [47] - 涨幅前十包括PET半光-PTA-MEG价差、己内酰胺氨肟化法价差等 [47] - 跌幅前十包括MTBE气分醚化法价差、MTO价差(乙烯-甲醇)等 [48]

股票交易异常波动 - 公司股票交易价格连续3个交易日内（2025年6月4日至6月6日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1][2] - 公司股票交易价格连续10个交易日内（2025年5月23日至6月6日）收盘价格涨幅偏离值累计超过规定阈值，属于股票交易严重异常波动 [1][2] - 公司当前市盈率为113.10倍，显著高于所属中证行业分类"15101040农药"对应的行业市盈率32.51倍 [1][3] 业务模式及客户合作 - 公司以CDMO业务模式为客户提供氯虫苯甲酰胺的高级中间体，不直接生产氯虫苯甲酰胺 [1][2] - 公司与客户签订长期框架协议，合作模式为定制加工，产品仅向该客户出售，定价模式为成本加成（材料人工等成本费用上收取合理稳定的加工费毛利） [1][2] - 截至目前，公司未收到客户关于相关产品需求增加的通知，相关事项对公司整体影响有限 [1][2] 信息披露及核查情况 - 公司对股票交易异常波动事项进行了核查，并问询了控股股东及实际控制人，未发现未公开重大信息 [2] - 公司董事会确认，除已披露事项外，不存在应披露而未披露的重大事项或筹划阶段的重大事项 [3] - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [4]