报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，投资主线包括核心资产配置、供给短缺行业、需求确定性向上方向和高分红资源股价值重估 [17] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 自2024年9月以来政策出台有望提振经济信心和终端化工品需求，本轮化工扩产周期或步入尾声，行业或迎新一轮供给侧改革，中国化工加速抢占全球市场份额 [17] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [17] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [18] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [19] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、天然碱、原油相关企业 [19] 化工板块整体表现 - 本周（7/11 - 7/18）申万基础化工行业指数涨跌幅为 +1.8%，位列第11位，跑赢上证综指1.1个百分点，跑输创业板指数1.4个百分点；年初至今涨跌幅为 +10.8%，跑赢上证综指5.4个百分点，跑赢创业板指数4.5个百分点 [9] - 细分板块中18个子板块上涨，8个子板块下跌，涨跌幅前五名分别为合成树脂、膜材料、聚氨酯、改性塑料、氮肥；后五名分别为复合肥、有机硅、纺织化学用品、氯碱、钛白粉 [25] 化工板块个股表现 - 本周251只股票上涨，162只股票下跌，11只股票持平 - 涨幅前十名分别为上纬新材、东材科技、沧州大化、南京聚隆、唯科科技、和顺科技、北化股份、富淼科技、美邦股份、平安电工 [29] - 跌幅前十名分别为宏柏新材、久日新材、安道麦A、晨光新材、ST泉为、红太阳、天晟新材、芭田股份、华峰超纤、金正大 [29] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 7月16日科思创德国TDI工厂因火灾氯气断供，预计产品交货延迟、减量或中断，供应恢复日期不明；7月14日我国草甘膦价格同比上周 +0.79%，同比上月 +7.16%；7月7日草铵膦氯离子限量团体标准发布实施 [9] - 欧洲供应不可抗力，TDI供需缺口或扩大，国内库存处于底部区间，价格上行，建议关注万华化学、沧州大化 [9][32] - 南美需求逐步开启，草甘膦需求提振供给扰动，价格回暖，建议关注江山股份等；草铵膦新规出台约束供给，价格处于历史最低，建议关注利尔化学、利民股份 [9][33] - 欧洲减产扰动供给，钾肥景气有望延续，建议关注东方铁塔、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业等 [35] - 磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善，建议关注芭田股份、云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒、川金诺 [36] 重点公司公告 - 利民股份、百龙创园、北化股份、宝丰能源等多家公司发布2025年半年度业绩预告或快报 [38] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降，截至7月17日录得4025点，较上周 -0.1%，较年初 -6.5% [42] - 本周55种化工品价格上涨，228种持平，103种下跌；涨幅前十名为TDI、维生素B1、液氮等；跌幅前十名为尿素、丙烯酸甲酯、硫酸铵等 [45] 产品价差变动分析 - 本周59种化工品价差上涨，17种持平，62种下跌；涨幅前十名为复合肥价差、顺酐 - 碳四原料气价差等；跌幅前十名为尿素 - LNG价差、苯酐 - 二甲苯价差等 [52]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，投资主线包括核心资产进入长期配置价值区间、供给短缺或约束的行业率先迎来弹性、重视需求确定性向上的方向、重视化工高分红资源股价值重估 [13] - 欧洲减产扰动供给，钾肥景气有望延续；磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善 [5][27] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，跑赢上证综指 0.4 个百分点，跑输创业板指数 0.8 个百分点；年初至今，跑赢上证综指 4.2 个百分点，跑赢创业板指数 5.8 个百分点 [4][16] - 细分板块中，21 个子板块上涨，5 个子板块下跌，本周子版块涨跌幅前五名分别为有机硅、民爆用品、聚氨酯、非金属材料、改性塑料；后五名分别为氟化工、无机盐、煤化工、氮肥、其他橡胶制品 [20] 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块 298 只股票上涨，123 只股票下跌，3 只股票持平 [25] - 本周个股涨幅前十名分别为上纬新材、宏柏新材、晨光新材等；跌幅前十名分别为广康生化、兴业股份、大东南等 [25][26] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 秋季备肥启动，关注钾肥、磷肥投资机会，钾肥景气有望延续，建议关注东方铁塔、亚钾国际等；磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善，建议关注芭田股份、云天化等 [5][27] 重点公司公告 - 中欣氟材以简易程序向特定对象发行股票，募集资金不超过 2.26 亿元，用于年产 2,000 吨 BPEF、500 吨 BPF 及 1,000 吨 9 - 芴酮产品建设项目及补充流动资金 [28] - 川金诺、皖维高新、利尔化学等多家公司发布 2025 年半年度业绩预增公告 [29][30][31] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降，截至 7 月 10 日，录得 4030 点，较上周 - 0.9%，较年初 - 6.4% [45] - 在监测的 386 种化工品中，本周 54 种价格上涨，216 种持平，116 种下跌；涨幅前十名为二甲胺(华鲁)、脂肪醇(C12 - 14,华东)等；跌幅前十名为尿素(大颗粒,美国海湾)、液氧(广东)等 [47] 产品价差变动分析 - 在监测的 139 种化工品中，本周 66 种价差上涨，16 种持平，57 种下跌；涨幅前十名为二甲胺 - 甲醇 - 液氨价差、DMF - 甲醇 - 液氨价差等；跌幅前十名为丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 - 正丁醇价差、MTBE 气分醚化法价差等 [53][54]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市（维持）[2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [17] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [17] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [18] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [19] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、天然碱、原油相关企业 [19] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比下跌，跑输上证综指和创业板指数，但年初至今跑赢 [20] - 细分板块中，2 个子板块上涨，23 个子板块下跌，1 个板块持平，非金属材料和无机盐涨幅居前，涤纶、农药等跌幅居前 [24] 化工板块个股表现 - 基础化工板块 424 只股票中，本周 74 只上涨，345 只下跌，5 只持平 [28] - 本周个股涨幅前十名有宁新新材、金牛化工等，跌幅前十名有江天化学、善水科技等 [28] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 钾肥价格上涨，6 月 20 日青岛港和湛江港部分钾肥价格较上周有不同程度涨幅 [32] - 供给端全球钾肥市场寡头垄断，前苏联三家钾肥公司宣布减产计划，合计减少出口 180 万吨以上 [32] - 需求端 2025 年全球钾肥需求量将提升至 7430 万吨，亚洲、拉丁美洲、北美洲需求有望增长 [33] - 价格端钾肥价格较年初大幅增长，欧盟加征关税、北美提价、我国大合同价格提供支撑，钾肥景气有望延续 [33] - 建议关注东方铁塔、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业等 [34] 重点公司公告 - 嘉化能源回购并注销股份，变更总股本和注册资本，继续回购股份 [35] - 宝利国际股东周德洪计划减持不超过 2746.8 万股 [35] - 万华化学公布一季度报表，收入 130.67 亿元，净利润 36.83 亿元 [36] - 一诺威股东上海昊鑫计划减持不高于 72.68 万股 [36] - 川恒股份获专利证书，专利为一种磷尾矿的无害化处理系统和方法 [36] - 三祥新材控股股东增持 2600396 股，增持计划实施完毕 [36] - 国风新材拟购买太湖金张科技股份并募集配套资金 [36] - 凯美特气股东减持，合计持股比例从 11.56%降至 10.65% [37] - 常青科技七期项目具备试生产条件 [37] - 中国石油派发现金红利 457.55 亿元 [37] - 东方盛虹股东盛虹集团计划增持 5 - 10 亿元 [38] - 三元生物鲁信资本减持后持股 4.99998% [38] - 禾昌聚合拟设子公司并进行权益分派 [38] - 万丰股份特定股东减持 233.24 万股，减持计划完毕 [39] - 新和成石观群增持 20 万股 [39] - 新凤鸣子公司受让金联港务 36%股权 [39] - 四川美丰首次回购股份 43.6 万股 [39] - 世龙实业过碳酸钠项目产出合格产品 [40] - 中曼石油中标阿尔及利亚天然气区块勘探开发权 [40] - 日科化学子公司拟合资成立公司 [41] - 道恩股份收购安徽博斯特 100%股权 [41] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比上升，截至 6 月 19 日录得 4195 点，较上周+3.7%，较年初-2.6% [42] - 监测的 386 种化工品中，106 种价格上涨，203 种持平，77 种下跌，柴油、甲醇等涨幅居前，维生素 E、一甲胺等跌幅居前 [45][46] 产品价差变动分析 - 监测的 139 种化工品中，45 种价差上涨，16 种持平，78 种下跌，Brent - WTI 期货主连合约价差等涨幅居前，三聚氰胺 - 尿素价差等跌幅居前 [51][52]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [14] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [14] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [15] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [16] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、天然碱、原油相关企业 [16] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比持平，跑赢上证综指 0.2 个百分点，跑输创业板指数 0.2 个百分点；年初至今跑赢上证综指 5.1 个百分点，跑赢创业板指数 10.4 个百分点 [17] - 细分板块中，11 个子板块上涨，15 个子板块下跌，涨跌幅前五名分别为纺织化学用品、复合肥、无机盐、氮肥、磷肥及磷化工；后五名分别为粘胶、其他化学原料、非金属材料、膜材料、炭黑 [22] 化工板块个股表现 - 基础化工板块 424 只股票中，本周 174 只上涨，244 只下跌，6 只持平 [26] - 本周个股涨幅前十名包括锦鸡股份、海正生材等；跌幅前十名包括中毅达、领湃科技等 [26] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 截至 6 月 13 日，H 酸市场价格月环比+3.09%，年同比+22.79%；活性染料市场价格月环比+4.55%，年同比+9.52% [28] - H 酸环保压力大，行业出清或长期延续，活性染料成本端支撑增强，建议关注锦鸡股份等企业 [29] - 截至 6 月 12 日，二代生物柴油 HVO FOB 价格月环比+11.47%；SAF FOB 价格月环比+11.60% [28] - 生物柴油产业链产品价格上升，UCO 稀缺性凸显，产业链景气度有望长期上行，建议关注嘉澳环保等企业 [30][31] 重点公司公告 - 中复神鹰发明专利获中国专利银奖；金丹科技股东计划减持；天铁科技子公司临时停产 [32] - 江山股份大股东拟减持；宏柏新材股东拟减持；瑞丰高材董事会秘书被立案 [32][33] - 博汇股份设立全资子公司；龙高股份股权划转；湖北宜化控股股东增持 [33][35] - 扬帆新材子公司火灾停产；安利股份成为 NB 公司供应商；潜能恒信子公司开钻 [35][36] - 秉扬科技中标项目；福莱蒽特变更募集资金投向；蔚蓝生物兽药获注册证书 [36] - 江盐集团董事长辞职；吉林碳谷提名董事；聚合顺调整转股价格 [37][38] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 监测的 386 种化工品中，本周 65 种价格上涨，202 种持平，119 种下跌 [40] - 本周价格涨幅前十名为双氧水、WTI 期货等；跌幅前十名为液氮、TDI 等 [40] - 对双氧水、苯胺、苯乙烯、TDI、三氯甲烷、脂肪醇的价格变动及供需情况进行了分析 [42][43][44] 产品价差变动分析 - 监测的 139 种化工品中，本周 44 种价差上涨，18 种持平，77 种下跌 [45] - 本周价差涨幅前十名为苯酐 - 二甲苯价差、三聚氰胺 - 尿素价差等；跌幅前十名为尿素 - LNG 价差、Brent - WTI 期货主连合约价差等 [45][46]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [16] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [16] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [17] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [18] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [18] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 政策改善供需格局，化工或迎长景气周期，投资有四条主线 [16] 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上升，跑赢上证综指和创业板指数，年初至今表现同样优异 [19] - 细分板块中24个子板块上涨，2个子板块下跌，农药、非金属材料等涨幅居前 [23] 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块424只股票中，347只上涨，66只下跌，11只持平 [28] - 涨幅前十名包括联化科技、领湃科技等，跌幅前十名包括恒天海龙、苏州龙杰等 [28] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 氯虫苯甲酰胺价格上涨，供给或偏紧，需求良好，建议关注相关企业 [32] - SAF价格回升，欧洲采买改善，建议关注相关企业 [33] 重点公司公告 - 中核钛白终止部分募投项目，补充流动资金 [35] - 同益中调整利润分配方案 [35] - 壶化股份、松井股份发布员工持股计划草案 [35] - 东方铁塔中标约2.51亿元项目 [36] - 光华股份拟设立香港子公司 [36] - 华软科技子公司项目进入试生产阶段 [36] - 华鲁恒升调整利润分配方案 [36] - 兴化股份子公司停车检修 [37] - 凯大催化拟注销孙公司，签署战略合作协议 [37] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下跌 [39] - 监测的386种化工品中，40种上涨，201种持平，145种下跌 [42] - 涨幅前十包括液氧、美国Henry Hub期货等，跌幅前十包括乙烷、硅石等 [42] 产品价差变动分析 - 监测的138种化工品中，52种价差上涨，9种持平，77种下跌 [47] - 涨幅前十包括PET半光-PTA-MEG价差、己内酰胺氨肟化法价差等 [47] - 跌幅前十包括MTBE气分醚化法价差、MTO价差(乙烯-甲醇)等 [48]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [18] - 核心资产进入长期配置价值区间，化工白马有望迎来估值与盈利双击修复，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [18] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [19] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [20] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [20] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比下降，本周（5/16 - 5/23）上证综指涨跌幅为 -0.6%，创业板指数涨跌幅为 -0.9%，申万基础化工行业指数涨跌幅为 -1.2%，位列第 21 位，跑输上证综指 0.7 个百分点，跑输创业板指数 0.3 个百分点；年初至今，申万基础化工行业指数涨跌幅为 +3.8%，跑赢上证综指 3.9 个百分点，跑赢创业板指数 9.5 个百分点 [21] - 细分板块中，3 个子板块上涨，23 个子板块下跌，本周子版块涨跌幅前三名分别为炭黑（+3.8%）、其他橡胶制品（+2.1%）、农药（+0.9%）；领跌后五名分别为非金属材料（-4.4%）、氯碱（-3.7%）、涂料油墨（-3.5%）、有机硅（-3.5%）、合成树脂（-2.7%） [26] 化工板块个股表现 - 在基础化工板块 424 只股票中，本周 134 只股票上涨，285 只股票下跌，5 只股票持平 [30] - 本周个股涨幅前十名分别为汇得科技（+35.6%）、阳谷华泰（+32%）等；跌幅前十名分别为渝三峡 A（-25.9%）、集泰股份（-24.9%）等 [30] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 5 月 19 日，日本旭化成公司发布 PIMEL™供应调整通知；5 月 20 日，活性染料市场均价 23 元/公斤，涨幅 4.55%，价格创近三年新高 [34] - PSPI 材料供不应求，国产化替代箭在弦上，全球 PSPI 市场呈“技术垄断加剧，需求爆发增长”格局，建议关注阳谷华泰、鼎龙股份等企业 [34] - 成本面 H 酸价格支撑趋强，带动活性染料价格上行，我国活性染料行业集中度较高，建议关注吉华集团、闰土股份等企业 [35] 重点公司公告 - 湖北宜化拟收购宜昌新发投 100%股权；万丰股份股东拟减持；宝利国际高管变动；佳先股份管理层换届等多家公司有相关公告 [36][37][38][39][40] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比上涨，截至 5 月 22 日，CCPI 录得 4121 点，较上周 -1.3%，较年初 -4.3% [41] - 在监测的 386 种化工品中，本周 64 种价格上涨，214 种持平，108 种下跌 [44] - 本周化工品价格涨幅前十名为液氮(江苏)（+25.3%）等；跌幅前十名为 EVA（光伏用，6110S）（-11.3%）等 [44] 产品价差变动分析 - 在监测的 139 种化工品中，本周 78 种价差上涨，12 种持平，49 种下跌 [50] - 本周化工品价差涨幅前十名为三聚磷酸钠 - 黄磷 - 纯碱价差（+175 元/吨）等；跌幅前十名为丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 - 正丁醇价差（-480 元/吨）等 [50][51]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [14] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [14] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [15] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [16] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [16] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，本周涨跌幅为+2.1%，位列第13位，跑赢上证综指0.2个百分点，跑输创业板指数1.2个百分点；年初至今涨跌幅为+3.3%，跑赢上证综指3.5个百分点，跑赢创业板指数9.3个百分点 [17] - 细分板块中，26个子板块上涨，0个子板块下跌，本周子版块涨跌幅前五名为氟化工、其他橡胶制品、合成树脂、涂料油墨、粘胶；后五名为煤化工、聚氨酯、非金属材料、食品及饲料添加剂、纺织化学用品 [21] 化工板块个股表现 - 基础化工板块424只股票中，本周364只股票上涨，58只股票下跌，2只股票持平 [25] - 本周个股涨幅前十名分别为恒天海龙、渝三峡A、*ST亚太、同益中、百龙创园、一致魔芋、红墙股份、ST泉为、纳尔股份、苏州龙杰 [25] - 本周个股跌幅前十名分别为*ST艾艾、红宝丽、嘉澳环保、宿迁联盛、瑞华泰、新瀚新材、东方材料、亚香股份、中研股份、南京化纤 [25] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 2025年5月7日国家发改委组织召开化肥出口专题座谈会，明确“国内优先、适当出口、自律出口、以外补内”原则 [27] - 氮磷肥海内外价差增扩，尿素海内外价差处于较高水平，磷肥海内外价差同样处于较高水平 [27] - 尿素出口受限加剧过剩，关注相关政策，若政策宽松，供需格局或改善，建议关注华鲁恒升等企业 [28] - 磷肥供给延续宽松状态，关注出口情况，若政策宽松，行业供需或改善，建议关注云天化等企业 [28] 重点公司公告 - 普利特控股孙公司海四达钠星收到海外客户钠离子电池采购订单 [29] - 金力泰无法按时披露报告，股票于2025年5月6日开市起停牌 [29] - 永利股份拟购买上海柯泰克50%股权，完成后柯泰克成为全资子公司 [30] - 宝丰能源发布2024年度权益分派实施公告，共计派发现金红利30.06亿元 [30] - 中盐化工发布2024年年度权益分派实施公告，拟派发现金红利1.80亿元 [30] - 宏昌电子珠海宏昌二期年产14万吨液态环氧树脂项目建成投产 [31] - 泛亚微透股东拟减持公司股票 [31] - 华宝股份发布2025年第一季度权益分派实施公告，派发现金红利3079.40万元 [31] - 德冠新材拟回购部分公司股票 [31] - 杭氧股份发布2024年年度权益分派实施公告，向全体股东每10股派现金红利3.0元 [31] - 贝肯能源发布2025年度向特定对象发行A股股票预案 [32] - 东方铁塔及全资子公司合计中标约1亿元 [32] - 海达股份以债转股及现金方式向子公司和孙公司增资 [32] - 三房巷“年产150万吨绿色多功能瓶片项目”投产 [34] - 瑞华泰股东拟减持公司股份 [34] - 双箭股份发布2024年年度权益分派实施公告，转股价格调整 [34] - 中旗股份发布2024年度权益分派实施公告，派发现金股利2323.78万元 [34] - 优彩资源拟实施“有机热载体锅炉降碳提升改造项目” [35] - ST中泰资源化综合利用制甲醇升级示范项目试生产成功 [35] - 金发科技股东减持公司股份 [35] - 潜能恒信发布2025年度向特定对象发行A股股票预案 [35] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下跌，截至5月8日，CCPI录得4002点，较上周-0.4%，较年初-7.1% [36] - 监测的386种化工品中，本周62种价格上涨，215种持平，109种下跌 [38] - 本周化工品价格涨幅前十名为烯草酮、IPDI(华东)、尿素(大颗粒,美国海湾)等 [38] - 本周化工品价格跌幅前十名为石蜡（58半板，大庆炼化）、叔丁醇(山东）等 [38] 产品价差变动分析 - 监测的137种化工品中，本周57种价差上涨，18种持平，62种下跌 [45] - 本周化工品价差涨幅前十名为磷矿石海外-国内价差、二甲醚-甲醇价差等 [45] - 本周化工品价差跌幅前十名为丙烯-丙烷价差、MTBE气分醚化法价差等 [46]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [13] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [13] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [14] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [15] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [15] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，跑赢上证综指，跑输创业板指数；年初至今，跑赢上证综指和创业板指数 [16] - 细分板块中，17 个子板块上涨，9 个子板块下跌，涂料油墨、粘胶、合成树脂等涨幅居前，涤纶、无机盐、炭黑等跌幅居前 [21] 化工板块个股表现 - 基础化工板块 424 只股票中，本周 286 只上涨，134 只下跌，4 只持平 [25] - 本周个股涨幅前十名包括金力泰、中欣氟材、渝三峡 A 等；跌幅前十名包括新金路、尤夫股份、星华新材等 [25] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - OPEC+再度大幅增产，供需趋向宽松，油价或震荡偏弱，若油价下行，化工企业有望提前开启新一轮周期，改性塑料行业成本有望改善，建议关注相关标的 [27][29] 重点公司公告 - 争光股份、永利股份、同德化工等多家公司发布年度报告、季度报告及利润分配预案等 [30][31][32] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下跌，监测的 383 种化工品中，31 种上涨，283 种持平，69 种下跌 [37][38] - 本周化工品价格涨幅前十包括活性黑、氯化钾等；跌幅前十包括液氯、液氧等 [38] 产品价差变动分析 - 监测的 139 种化工品中，本周 66 种价差上涨，29 种持平，44 种下跌 [44] - 本周化工品价差涨幅前十包括尿素 - LNG 价差、丙烯腈 - 丙烯 - 合成氨价差等；跌幅前十包括 DMF - 甲醇 - 液氨价差、三聚氰胺 - 尿素价差等 [44][45]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [13] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [13] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [14] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [15] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [15] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，本周涨跌幅为+2.7%，位列第3位，跑赢上证综指2.1个百分点，跑赢创业板指数1.0个百分点；年初至今涨跌幅为+1.7%，跑赢上证综指3.4个百分点，跑赢创业板指数10.8个百分点 [16] - 细分板块看，22个子板块上涨，4个子板块下跌；本周子版块涨跌幅前五名分别为其他化学原料、炭黑、无机盐、涤纶、其他塑料制品；后五名分别为涂料油墨、非金属材料、有机硅、钛白粉、其他化学制品 [22] 化工板块个股表现 - 基础化工板块426只股票中，本周297只上涨，127只下跌，2只持平 [26] - 本周个股涨幅前十名分别为先达股份、中欣氟材、红墙股份等；跌幅前十名分别为金力泰、泉为科技、怡达股份等 [26] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 人形机器人商业化进程提速，关注四条化工相关投资主线 [28] - 通过股权投资战略布局，建议关注金发科技、万凯新材等 [28] - 高分子材料方面，建议关注会通股份、金发科技等 [29] - 腱绳材料方面，建议关注同益中、南山智尚等 [31] - 电子皮肤材料方面，建议关注福莱新材、汉威科技等 [32] 重点公司公告 - 美瑞新材、赞宇科技、金发科技等多家公司发布2024年年度报告和2025年一季度报告 [33] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 监测的386种化工品中，本周57种价格上涨，187种持平，142种下跌 [48] - 本周化工品价格涨幅前十名为烯草酮、液氮(陕西)等；跌幅前十名为煤焦油(华东)、美国Henry Hub期货(主连合约)等 [48] 产品价差变动分析 - 监测的139种化工品中，本周45种价差上涨，19种持平，75种下跌 [54] - 本周化工品价差涨幅前十名为尿素-LNG价差、顺酐-碳四原料气价差等；跌幅前十名为丙烯腈-丙烯-合成氨价差、三聚氰胺-尿素价差等 [54][55]