防止大股东及关联方占用公司资金管理制度 总则 - 公司制定本制度旨在维护公司、全体股东及债权人的合法利益，杜绝控股股东、实际控制人及关联方占用公司资金行为 [1] - 本制度依据《公司法》《上市公司监管指引第8号》等法律法规及《公司章程》制定 [1] - 控股股东指持股50%以上或虽不足50%但足以对股东会决议产生重大影响的股东 [1] - 实际控制人指通过投资关系、协议等能够实际支配公司行为的自然人、法人或其他组织 [1] 资金占用方式 - 经营性资金占用：通过采购、销售、劳务等关联交易产生的资金占用 [2] - 非经营性资金占用：包括垫付款项、拆借资金、代偿债务、承担费用等无对价资金提供 [2] - 子公司与控股股东、实际控制人及关联方的资金往来同样适用本制度 [2] 防止资金占用的具体措施 - 关联交易需严格按《公司章程》《关联交易管理制度》决策和实施，不得形成非正常经营性资金占用 [2] - 禁止以垫支费用、预付投资款等方式向控股股东及关联方提供资金 [3] - 禁止通过委托贷款、开具无真实交易背景商业承兑汇票等方式间接提供资金 [3][4] 董事会及高管责任 - 公司董事、高管及子公司负责人对维护资金安全负有法定义务 [4] - 董事长为资金占用清欠工作第一责任人 [4] - 审计委员会、财务部门需每季度检查并报告关联方资金往来情况 [4] 资金占用处置程序 - 发生资金占用时需立即制定清欠方案并向监管部门报告 [5] - 优先以现金清偿，严格限制以非现金资产抵债 [5] - 独立董事可提议对控股股东所持股份进行司法冻结 [6] - 以资抵债需满足资产属于同一业务体系、增强公司独立性等条件 [6][7] 责任追究 - 对怠于履职或协助资金占用的董事、高管可给予通报批评、罢免或解聘处分 [9] - 造成损失的需承担赔偿责任 [9] 附则 - 本制度解释权归董事会，经股东会批准后生效 [10] - 制度条款与法律法规或《公司章程》冲突时以后者为准 [9]

报告公司投资评级 - 行业为金融业/其他金融，6个月评级为买入（维持评级），当前价格13.8港元，目标价格21港元 [5] 报告的核心观点 - 考虑公司围绕电商、AI应用、机器人等创新领域开展撮合服务，且2025–2026年度派息率不低于90%，叠加特别股息后2025年合计派息总额接近9.5亿元，未来业绩有望快速增长 [5] - 加强平台化发展战略，平台普惠撮合业务快速提升，预计公司数字金融解决方案业务、平台科技服务业务、出售供应链资产业务FY2025收入预测5.19/5.43/0.49亿元，维持FY2025 - FY2027公司收入预测为11.11/13.46/16.15亿元，归母净利润预测为4.98/6.53/8.36亿元 [5] - 给予公司2026年30倍PE，对应市值195.9亿元，目标股价为21港元，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩增长因素 - 平台规模稳健增长，截至2025H1，平台累计帮助客户解决资金周转总额超2770亿元，同比超+29%；累计服务客户数超19100家，同比+14%，中小微企业客户占比超97%，首贷客户占比超30%，平均为客户降低融资成本至少30% [1] - 平台科技服务收入占比提升，截至2025H1，平台已链接资金合作方超180家，同比+30%，普惠撮合业务规模占比达88%，科技服务收入占比已突破50% [2] - 首次实现AI应用商业化、AI应用促进人效提升，截至2025H1，通过AI Agent协助客户获取的订单收入首次突破40万元，人均帮助客户解决的资金周转量增长约27% [3] - 电商板块成为新增长引擎、同步布局机器人新赛道，截至2025H1，电商资金撮合规模超28亿元，较去年同期增长接近8倍，已覆盖5家头部电商平台，且与全球领先工业智能机器人企业达成战略合作 [4] 公司基本数据 - 港股总股本1008.64百万股，港股总市值13919.23百万港元，每股净资产4.45港元，资产负债率61.18%，一年内最高/最低股价为15.00/4.76港元 [6]

公司基本情况 - 汉桑（南京）科技股份有限公司前身为汉桑（南京）科技有限公司，成立于2003年8月21日，2022年1月31日整体变更为股份有限公司[2] - 公司总部位于江苏省南京市，属于计算机、通信和其他电子设备制造业，主要从事高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品的研发、生产和销售[2] - 公司主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品等[2] 财务报表编制基础 - 公司财务报表以持续经营为编制基础，不存在对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况[2] - 财务报表遵循企业会计准则，真实完整反映公司财务状况、经营成果和现金流量[3] 重要会计政策及会计估计 - 公司采用人民币作为记账本位币，境外子公司采用经营所在地货币作为记账本位币[3] - 重要性标准确定方法：单项金额超过资产总额0.5%的应收账款、其他应收款、在建工程等项目需单独披露[3] - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[7] 收入确认政策 - 境内销售：不附带安装义务的销售在商品发出且客户签收后确认收入，附带安装义务的销售在取得客户验收证明时确认收入[35] - 境外销售：FOB/CIF/FCA方式以完成报关并取得提单为收入确认时点，EXW方式以完成产品交付为确认时点[36] 税收政策 - 公司2024年享受高新技术企业税收优惠，企业所得税税率为15%[48] - 子公司南京音范影音科技和南京麦惟科技适用小微企业税收优惠，按20%税率缴纳企业所得税[48] - 境外子公司根据不同国家/地区税法规定适用不同税率，如丹麦子公司税率为22%，美国子公司税率为29%等[47] 财务数据 - 2024年末货币资金余额8.82亿元，其中银行存款8.62亿元，其他货币资金2067.84万元[50] - 2024年末应收账款账面余额2.17亿元，坏账准备1092.30万元，计提比例5.03%[50] - 2024年实际核销应收账款59.20万元[51]

公司财务表现 - 2025年1-3月合并主营业务收入2.5亿元，同比下降12.6%（上年同期2.86亿元），其他业务收入123万元，同比下降70% [5][6] - 营业成本1.72亿元，同比下降8.7%（上年同期1.89亿元） [5] - 货币资金期末余额9.62亿元，较上年末8.82亿元增长9%，主要因银行借款增加及经营活动现金净流入 [13] - 应收账款账面价值1.25亿元，同比下降39.2%，主要因回款增加 [13] 客户与收入结构 - 前五大客户贡献营收1.75亿元，占比69.7%，其中Tonies GmbH单客户收入1.19亿元（占比47.3%） [6] - 应收账款前五名合计0.98亿元，占比73.8%，账龄组合坏账计提比例5.1% [5] 行业与运营特征 - 公司属计算机通信设备制造业，主营高性能音频产品及AIoT智能设备研发销售 [3] - 音频设备销售呈现季节性，下半年因节假日促销收入通常高于上半年 [4] 资本与投资规划 - 计划IPO发行不超过3225万股A股，拟募资10亿元全部用于智慧音频及AIoT新技术研发项目 [7] - 在建工程期末余额4734万元，较上年末增长76%，主要因智能制造项目土建及设备投入增加 [13] 关联交易 - 关联方交易额66万元，主要涉及WiSA Technologies Inc及南京铂庭企业管理有限公司，采用市场价格定价 [6] - 应付关联方款项25万元，其他应收关联方款项87万元（含坏账准备17万元） [6]

天眼查App显示，近日，四川海普赛贸易有限公司成立，法定代表人为王彩霞，注册资本500万人民 币，由山西新环精密制造股份有限公司全资持股。 企业名称四川海普赛贸易有限公司法定代表人王彩霞注册资本500万人民币国标行业批发和零售业>批 发业>其他批发业地址四川省成都市龙泉驿区东安街道桃都大道中段888号1栋5单元8层10号企业类型有 限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)营业期限2025-7-15至无固定期限登记机关成都市龙泉驿区市 场监督管理局 序号股东名称持股比例1山西新环精密制造股份有限公司100% 来源：金融界 经营范围含光伏设备及元器件销售；信息系统集成服务；智能控制系统集成；人工智能行业应用系统集 成服务；物联网设备销售；橡胶制品销售；塑料制品销售；工程塑料及合成树脂销售；合成材料销售； 锻件及粉末冶金制品销售；金属结构销售；表面功能材料销售；汽车零配件批发；新能源汽车换电设施 销售；新能源汽车电附件销售；电池零配件销售；充电桩销售；电池销售；机动车充电销售；电子元器 件批发；电力电子元器件销售；太阳能热利用装备销售；太阳能热发电装备销售；太阳能热利用产品销 售；太阳能热发电产品销售；储能技术服务 ...

中际旭创股价及股东变动 - 7月16日公司股票收盘价下跌2.32% [1] - 公司成立于2005年，注册资本11.21亿元人民币，法定代表人刘圣，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 易方达创业板ETF和易方达沪深300发起式ETF二季度均减持公司股份，两者均为前十大股东 [1] 易方达基金业绩表现 - 易方达创业板ETF年内收益率5.40%，同类排名1583/3426 [2] - 易方达沪深300发起式ETF年内收益率3.78%，同类排名2023/3426 [2] - 易方达创业板ETF近3月涨幅16.86%，显著高于同类平均9.13%和沪深300指数6.21% [3] - 易方达沪深300发起式ETF近3月涨幅8.36%，略低于同类平均9.13%但跑赢沪深300指数6.21% [5] 基金经理背景 - 易方达创业板ETF由成曦管理，其现任多只指数基金基金经理，包括深证100ETF、创业板ETF等 [6][7] - 刘树荣现任易方达中证港股通消费主题ETF基金经理，规模4.39亿元，任职96天回报11.85% [8][9] - 余海燕管理易方达沪深300医药卫生ETF等产品，2013年起任职 [9][10] - 庞亚平现任易方达中证A500ETF基金经理，曾任华夏基金数量投资部总监 [11] 易方达基金公司股权结构 - 公司成立于2001年4月，董事长刘晓艳，总经理吴欣荣 [12] - 主要股东包括盈峰集团(22.65%)、粤财信托(22.65%)、广发证券(22.65%)和广晟控股(15.10%) [12]

天德钰业绩快报 - 上半年营业收入12.08亿元，同比增长43.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长50.89% [1] - 主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售 [1] - 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [1] 福莱新材股东减持 - 股东嘉兴市进取企业管理合伙企业计划减持不超过376.25万股，占总股本1.33% [1] - 减持期间为2025年8月7日至2025年11月6日 [1] - 主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产、销售 [1] - 所属行业为基础化工–塑料–膜材料 [1] 金帝股份投资合同 - 拟增资海南金海慧投资有限公司并在重庆设立子公司 [1] - 与重庆市璧山区政府签订工业项目投资合同，总投资不低于15亿元 [1] - 固定资产投资额不低于12.5亿元 [1] - 主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售 [2] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [3] 拓新药业对外投资 - 拟以自有资金1000万元对江苏仅三生物科技有限公司进行增资 [3] - 增资完成后将持有仅三生物1.75%股权 [3] - 主营业务为核苷(酸)类原料药及医药中间体的研发、生产及销售 [3] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [4] 品茗科技业绩预告 - 预计上半年归属于母公司所有者的净利润2800万元至3400万元，同比增长231.79%至302.89% [4] - 预计扣非净利润2330万元至2930万元，同比增长606.77%至788.77% [4] - 主营业务为"数字建造"应用及施工产品解决方案 [5] - 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [6] 双林股份业绩预告 - 预计上半年归属于上市公司股东的净利润2.51亿元至3.10亿元，同比增长1%-25% [7] - 预计扣非净利润2.28亿元至2.88亿元，同比增长44%-82% [7] - 主营业务为汽车部件的研发、制造与销售 [8] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [8] 康希诺药物研发进展 - 重组三价脊髓灰质炎疫苗药物临床试验获国家药监局批准 [8] - 疫苗采用非传染性VLP技术路线，适应症包括类风湿关节炎等 [8] - 主营业务为研发、生产和商业化创新型疫苗 [8] - 所属行业为医药生物–生物制品–疫苗 [9] 百联股份土地收储 - 与上海市杨浦区土地储备中心签订土地收储补偿合同 [9] - 总补偿金额约20.03亿元，涉及三幅地块 [9] - 主营业务为百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯的设计、运营和服务 [9] - 所属行业为商贸零售–一般零售–多业态零售 [10] 五矿发展融资计划 - 拟申请注册发行不超过20亿元超短期融资券和不超过20亿元中期票据 [10] - 主营业务为资源贸易、金属贸易、供应链服务 [11] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [12] 恒鑫生活对外投资 - 拟向共青城金螭创业投资合伙企业认缴出资1000万元 [12] - 参与对山东泰乐源食品科技股份有限公司的定向股权投资 [12] - 主营业务为纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售 [13] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [14]

7月16日，截至港股收盘，恒生指数下跌0.29%，报24517.76点。中国三三传媒（08087.HK）收报5.89港 元/股，上涨72.73%，成交量456.16万股，成交额2475.71万港元，振幅70.38%。 最近一个月来，中国三三传媒累计涨幅193.97%，今年来累计涨幅1000%，跑赢恒生指数22.58%的涨 幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，中国三三传媒实现营业总收入3544.6万元，同比增长2.42%；归 母净利润-2308.5万元，同比增长58.54%；毛利率66.3%，资产负债率91.6%。 机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 大事提醒 2025年7月14日，完成配售2160万新股份，占扩大后股本16.67%，每股配售价0.70港元，净筹1480万港 元(实施) （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。） 本文源自：金融界 作者：行情君 行业估值方面，其他金融行业市盈率（TTM）平均值为9.77倍，行业中值-0.2倍。中国三三传媒市盈 率-17.73倍，行业排名第99位；其他招商局中国基金（00133.HK）为2.61倍 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [4] 报告的核心观点 - 全球锡矿品位下降、成本中枢上移，供给边际增量有限；需求端在人工智能发展、消费电子回暖背景下，有望维持较高景气度，供给偏紧叠加资源端集中度较高，矿山挺价意愿及能力上升，锡价中枢或持续抬升，建议布局手握优质资源的龙头企业，推荐标的为锡业股份、兴业银锡，相关标的为华锡有色 [2][4][93] 根据相关目录分别进行总结 锡：我国优势品种，价格中枢或持续上行 - 锡具有低熔点、良导电性、氧化特性，广泛用于电子、化工、包装等领域，地壳丰度偏低，主要分布在东亚、东南亚地区，全球储量呈下降趋势，中国储量占比 23%，资源优势明显，2024 年全球产量平稳，中国、印尼是供应主力 [7][10][13] - 全球锡矿静态储采比呈下降趋势，供给扰动推动锡价上行，且开采成本持续上升，预计 2030 年 90%分位数将抬升至 53974 美元/吨，未来增量项目成本或抬升，支撑锡价中枢上移，半导体周期与锡价基本同向变化 [18][22][27] - 锡价与铜价关联度较高，在于工业属性与金融属性共振，美联储降息周期开启后，锡价普遍上涨，市场预期 2025 年 9 月美联储有望再度开启降息，利好锡价 [34][38][41] 供给扰动持续，量增或不及预期 - 佤邦是缅甸锡矿主要产区，2023 年 8 月 1 日后暂停矿产开发，后续虽有复产信号但进度缓慢，当地锡矿品位下降、成本抬升，生产难回高峰，中国从缅甸进口锡精矿量走低，复产对供需格局冲击有限 [46][50][52] - 印尼是第二大锡矿生产国，2025 年精炼锡出口恢复正常，龙头企业天马公司开采延伸至海上，供应不确定性增大 [54][56] - 2024 年南美洲、非洲部分国家锡矿产出有所提升，但政治格局有待稳定，供给扰动或有发生 [58][60] AI 浪潮下，焊料需求或拉动锡消费增长 - 锡下游应用广泛，焊料占比最高，全球半导体周期企稳向好，AI 应用落地带动焊料需求快速释放，AI PC 出货量有望高增，光伏景气度下行对锡总体需求影响有限 [63][65][73] - 锡化工中 PVC 稳定剂需求稳定，镀锡板出口高增，未来或仍有增长空间 [76][78] - 铜锡合金常用于电子连接器等产品，欧美电网投资有望增长，拉动对上游铜锡合金原料需求 [81][84] - 预计 2025 年全球精锡供应存在 0.83 万吨缺口，目前全球和国内库存虽有累库迹象，但总体库存水平较 24 年下降较大，位于历史中等水平，支撑价格上行 [4][91] 投资建议 - 推荐标的为锡业股份、兴业银锡，相关标的为华锡有色，锡业股份卡房矿内拓潜力可期，与内蒙古克什克腾旗、兴业银锡达成战略合作；兴业银锡银漫矿业和宇邦矿业资源禀赋优异，拟收购 Atlantic Tin Ltd；华锡有色铜坑矿、高峰矿扩产进行时，集团旗下五吉、来宾公司有望注入 [93][101][111]

业绩预告 - 中设股份预计2025年上半年净亏损600万至800万元，上年同期盈利1882.98万元，扣非净亏损同样为600万至800万元，上年同期盈利1710.90万元 [1] - 江丰电子预计2025年上半年净利润2.47亿至2.67亿元，同比增长53.29%至65.70%，扣非净利润1.7亿至1.9亿元，同比增长0.17%至11.95% [1] - 耐普矿机预计2025年上半年净利润1500万至2250万元，同比下降73.32%-82.21%，扣非净利润997万至1747万元，同比下降78.84%-87.92% [7] - 润建股份预计2025年上半年营业收入4.65亿至5亿元，同比增长5%-13%，净利润3500万至5250万元，同比下降78%-85% [13] - 康龙化成预计2025年上半年营业收入63.33亿至65.01亿元，同比增长13%-16%，净利润6.79亿至7.13亿元，同比下降36%-39% [14] 股东减持 - 天元股份股东天祺投资拟减持不超过0.76%股份，董事罗耀东拟减持0.18%，其配偶邹芳拟减持0.06% [2] - 三维天地股东维恒管理、三维智鉴拟合计减持3%股份，英豪创投相关方拟减持1.07%股份 [3] - 中复神鹰股东连云港工投拟减持1%股份 [4][5] - 恒锋信息控股股东魏晓曦及其一致行动人拟合计减持3%股份 [6] - 中洲控股监事陈星拟减持0.003%股份 [16] 资本运作 - 大华股份控股子公司华睿科技拟将上市地点调整为香港联交所 [8] - 鑫磊股份拟发行H股并在香港联交所上市 [15] - 潍柴重机筹划收购控股股东旗下常玻公司100%股权 [15] - 国联水产全资子公司国美水产拟增资扩股引入新股东，增资后持股比例降至79.35% [16] - 大千生态拟向控股股东步步高定向增发募资不超过8.5亿元 [17] - 扬电科技控股股东拟转让合计22%股份并放弃部分表决权，控制权将变更 [18] 重大事项 - *ST亚振因股票交易异常波动停牌核查，7月11日至15日涨幅偏离值累计达15.87% [9] - *ST威尔拟5.46亿元收购紫江新材51%股份 [10][11] - 格林美全资下属公司QINGMEI拟增资扩股引入海外战略投资者，增资后不再并表 [12] - 西藏珠峰控股股东塔城国际因涉嫌信披违规被证监会立案调查 [12][13] - 泰禾股份拟2208.3万元收购广东浩德剩余51%股权 [13]