报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品和能源期货市场进行了多方面分析，包括隔夜与现货行情、基本面信息、供需情况、宏观要闻等，指出马棕4月报告影响利空，USDA 5月美豆报告影响偏多，需关注马棕后续产量与出口对累库节奏的影响 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3851.00，上日涨跌幅 -1.93%，隔夜涨跌幅0.79%；布伦特07（ICE）收盘价64.03，上日涨跌幅 -0.85%，隔夜涨跌幅 -0.19%；美原油07（NYMEX）收盘价60.81，上日涨跌幅 -0.86%，隔夜涨跌幅 -0.05%；美豆07（CBOT）收盘价1067.75，上日涨跌幅0.57%，隔夜涨跌幅0.09%；美豆粕07（CBOT）收盘价298.50，上日涨跌幅1.63%，隔夜涨跌幅0.47%；美豆油07（CBOT）收盘价49.14，上日涨跌幅 -1.23%，隔夜涨跌幅 -0.26% [1] - 美元指数最新价99.90，涨跌幅0.32%；人民币（CNY/USD）最新价7.1903，涨跌幅 -0.05%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2622，涨跌幅 -0.40%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16379，涨跌幅0.18%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6355，涨跌幅 -0.24%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1135.500，涨跌幅 -0.92%；新中（SGD/USD）最新价1.2890，涨跌幅 -0.31% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华东现货价格8520，基差460，基差隔日变化0；华南现货价格8540，基差480，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价格8080，基差334，基差隔日变化40；江苏现货价格8100，基差354，基差隔日变化30；广东现货价格8100，基差354，基差隔日变化10；天津现货价格8000，基差254，基差隔日变化20 [2] - DCE豆粕2509山东现货价格2880，基差 -55，基差隔日变化 -32；江苏现货价格2880，基差 -55，基差隔日变化 -2；广东现货价格2900，基差 -35，基差隔日变化 -12；天津现货价格2960，基差25，基差隔日变化 -22 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水148美分/蒲式耳，CNF报价445美元/吨 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州未来（5月27 - 31日）气温普遍偏低，降水量良莠不齐 [3] - 美国中西部周四有大范围阵雨，霜冻概率低；西部周五到周日有零星至分散性阵雨，截至周日气温低于正常；东部截至周五有零星至分散性阵雨，周六到周日西南部有零星至分散性阵雨，截至周日气温低于正常；6 - 10日展望，下周一到周五大体干燥，下周一到周三气温低于正常，下周四接近至低于正常，下周五接近至高于正常；降雨利于作物生长和增加土壤水分，减少干旱，但可能延迟播种，寒冷天气将持续到下周大部分时间 [5] - 6月美国主要作物产区炎热/干旱状况可能逆转，大平原和玉米带大部分地区温暖干燥对春播作物不利，5月下旬水分可能很快被抵消，后期降雨压力增大；北美6月气温美国西部和中部、加拿大南部普遍偏暖，美国北部大平原过热可能性增大，东部和东南部接近平均水平；降水美国大陆/中部和加拿大南部/西南部以干燥为主，偏湿限于加拿大北部、美国南部/东部沿海和中美洲部分地区；2025年大西洋飓风季预计在墨西哥湾活跃，但无异常登陆事件 [6][7] 国际供需 - UOB预计截至5月20日马来西亚棕榈油产量减少1%至增加3%，沙巴增加3 - 7%，沙捞越减少2 - 6%，马来半岛减少1%至增加3% [9] - USDA干旱监测报告显示截至5月20日当周约16%美国大豆种植区域受干旱影响，前一周17%，去年同期6% [9] - USDA出口销售报告显示截至5月15日当周美国大豆出口销售净增32.29万吨，当前市场年度净增30.79万吨，较前一周增加9%，较前四周均值减少10%，下一年度净增1.5万吨；出口装船25.08万吨，创市场年度低位，较前一周减少42%，较前四周均值减少43%；当前市场年度新销售31.41万吨，下一市场年度新销售1.5万吨 [9] - USDA出口销售报告显示截至5月15日当周美国豆粕出口销售净增38.27万吨，当前市场年度净增35.96万吨，较前一周增加25%，较前四周均值增加61%，下一年度净增2.31万吨；出口装船24.87万吨，较前一周减少4%，较前四周均值减少14%；当前市场年度新销售38.92万吨，下一市场年度新销售2.31万吨 [10] - USDA出口销售报告显示截至5月15日当周美国豆油出口销售净增1.37万吨，当前市场年度净增1.37万吨，较前一周增加1%，较前四周均值增加12%，下一年度出口销售0万吨；出口装船2.06万吨，较前一周减少60%，较前四周均值减少52%；当前市场年度新销售1.63万吨，下一市场年度新销售0万吨 [10] - 国际谷物理事会（IGC）维持2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨不变，贸易量增加200万吨至1.83亿吨，消费量增加200万吨至4.29亿吨，结转库存减少200万吨至8100万吨 [11] - 市场传言美国政府计划授予163个小型炼厂豁免（SRE），相当于13.6亿加仑义务掺混量，未来几年重新分配给炼油商，将降低美国生柴实际义务掺混量，SRE增加可能使美国油脂工业消费下降近500万吨 [11] - 欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL公布4月欧盟27国 + 英国油菜籽压榨量151.9万吨，3月154.4万吨；大豆压榨量132.8万吨，3月124.3万吨；4月油籽压榨总量317.9万吨，高于3月的314.5万吨 [11] - 加拿大农业及农业食品部（AAFC）将2024/25年度油菜籽出口量预估上调至850万吨，期末库存预估维持130万吨不变；2025/26年度新作油菜籽结转库存预估维持200万吨不变，预计压榨量1100万吨，低于上月估计的1200万吨 [12] - 波罗的海干散货运价指数上涨4点，或0.3%，报1341点；海岬型船运价指数上涨27点或1.5%，至1882点，日均获利上涨222美元，至15605美元；巴拿马型船运价指数下滑17点或1.3%，报1269点，日均获利下跌153美元，至11419美元；超灵便型散货船运价指数下跌2点，至986点；灵便型船运价指数上涨10点，至574点 [12] 国内供需 - 5月22日，豆油成交41000吨，棕榈油成交200吨，总成交41200吨，环比减少24700吨，跌幅37% [14] - 5月22日，全国主要油厂豆粕成交34.09万吨，较前一交易日减2.65万吨，其中现货成交9.64万吨，较前一交易日减2.85万吨，远月基差成交24.45万吨，较前一交易日增0.20万吨；全国动态全样本油厂开机率为63.87%，较前一日下降0.20% [14] - 5月22日，“农产品批发价格200指数”为114.02，比昨天下降0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.20，比昨天下降0.08个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.67元/公斤，比昨天下降0.2% [14] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示美联储6月维持利率不变概率为94.6%，降息25个基点概率为5.4%；7月维持利率不变概率为73.1%，累计降息25个基点概率为25.7%，累计降息50个基点概率为1.2% [15] - 当地时间周四上午，美国总统特朗普签署的税收法案在众议院以215票对214票（一人弃权）微弱优势通过，推进数万亿美元一揽子计划，避免年底增税，法案将提交参议院，共和党团体敦促修改，议员计划8月前投票，包括将美国债务上限提高4万亿美元，财政部预测如不提高上限，美国最早8月或9月可能违约 [15][16] - 美国至5月17日当周初请失业金人数22.7万人，预期23万人，前值22.9万人 [16] - 美国5月标普全球制造业PMI初值52.3，预期50.1，前值50.2；服务业PMI初值52.3，预期50.8，前值50.8 [16] - 美国4月成屋销售总数年化400万户，预期410万户，前值402万户 [16] 国内要闻 - 5月22日，美元/人民币报7.1903，下调（人民币升值）34点 [18] - 5月22日，中国央行开展1545亿元7天期逆回购操作，因有645亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放900亿元 [18] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油局（MPOB）4月数据显示，期末库存增加19.37%至186.6万吨，高于去年同期和5年均值；产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨；产量高于市场预期，出口基本符合预期，期末库存高于预期，报告影响利空，需关注后续产量、出口对累库节奏的影响 [19] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产52.5蒲/英亩，产量43.4亿蒲，基本符合预期；25/26年度美豆压榨上调幅度高于出口下调幅度，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期，位于预估范围下沿，报告影响偏多 [20] 资金流向 - 2025年5月22日，期货市场资金净流入83.34亿元，其中商品期货资金净流入10.54亿元（农产品期货资金净流出4.82亿元，化工期货资金净流出0.63亿元，黑色系期货资金净流入6.16亿元，金属期货资金净流入9.83亿元），股指期货资金净流入72.79亿元 [23]

城野露营基地与乡土好物 - 城野露营基地五一期间累计接待游客5万人次，营业总收入超百万元 [1] - 基地集结椿树村有机黑土豆、曹寨村五谷杂粮、姜堂村土鸡蛋、梅寨村芥菜丝等乡土好物，供销大集受欢迎 [1] - 阜阳市以学习"千万工程"经验为引领，推动产业兴、村庄美、村民富 [1] 科技赋能与粮食生产 - 阜阳市粮食产量连续17年超百亿斤，2024年播种面积1465.45万亩，总产107.76亿斤，居安徽省首位 [3] - 徐淙祥合作社高产试验田亩产超800公斤，采用大型自走式桁架喷灌机、无人机喷药等自动化技术 [2] - 太和县种粮大户协会带动30万亩小麦、20万亩大豆、10万亩夏玉米优质高产，比一般大田增收10%以上 [3] 特色农业品牌发展 - 瓦大番茄谷年产量1800万斤，年产值2.6亿元，带动1500多人就业，自主研发"瓦大1号"鲜食番茄为拳头产品 [4] - 阜阳市培育颍州鸡蛋、太和香椿、阜南芦蒿等特色品牌，创建全国农业产业强镇6个，国家级"一村一品"示范村镇10家 [5] - 瓦大番茄通过长三角一体化进入上海、杭州高端商超，并推出番茄汁新产品 [5] 农旅融合与乡村振兴 - 城野露营基地2024年创收260万元，接待游客2万人次，打造星空露营、农耕体验等10多个特色业态 [6] - 富民村集体经济收入从2018年37万元增至2024年157万元，通过"乡村振兴合伙人计划"实现全链条融合 [6] - 富民村与苏州上市企业合作投资1.2亿元建设果蔬加工产业园，打造皖北水果精深加工基地 [7] 农产品加工业与区域经济 - 阜阳市规上农产品加工企业达431家，农产品加工业总产值2645亿元，居安徽省前列 [7] - 农村居民人均可支配收入19439元，同比增长6.6%，食品科技龙头企业带动600余人就业，年发放工资近千万元 [7] - 阜阳市推动"双千亿"计划，破解农业大市转型升级密码 [7]

期货热点追踪 相关链接 USDA干旱报告：美国大豆受干旱影响区域比例缩小，但中西部部分地区播种进展依旧缓慢，具体情况 如何？ ...

农村电商发展现状 - 电商业态在农村地区快速推广和布局，有助于拓展农产品销售渠道，促进农民增收致富，带动农村消费，激活农村市场活力 [1] - 物流体系建设尚未覆盖全部农村地区，偏远地区村级以下快递服务网点欠缺，制约农产品上行 [1] - 青海省互助县探索"产地直发"模式，邮政车辆将蕨麻从地里直接运往统仓共配中心，寄递时效全国范围3天左右 [7][8] 农产品上行案例 - 青海互助县主播直播销售新鲜蕨麻，第一天直播即爆单，新鲜蕨麻售价20多元/斤，15天内每天发货量400-500件 [3][7] - 互助县统仓共配中心每日进出港包裹倒挂，但仍保证农副产品出村"最初一公里"，主要发运粉条、蕨麻、菜籽油等产品 [6] - 云南昭通市洒渔镇苹果产业规模化，全镇90%以上农户种植苹果，高峰时快递日寄递量达100多万斤，采用"公司+农户"合作模式 [11] 物流体系建设 - 青海省4149个建制村实现村村通邮，但大部分末端网点收益仅平衡状态 [8] - 云南昭通市韵达、申通、极兔三家快递企业联合出资设立"县、乡、村"三级寄递物流体系，共配中心建成后农产品不再外流 [13] - 云南省农村寄递物流体系建设推进后，包裹收派比从早期的5:1改善至2.2:1 [14] 行业合作模式 - 青海邮政与政府合作寻找当地特色季节性产品，联合召集主播到地头现场直播 [7] - 云南推行"一品一策""一企一策"个性化服务，电商与快递协同下沉，电商负责销售，快递负责运输 [16] - 昭通苹果产业采用直接到基地现场打单提货模式，规模达1000件/天则派车到地里装货 [11]

农业产业化发展 - 内蒙古阿鲁科尔沁旗建立苜蓿草种植基地 采用机械化收割作业提升效率 [1] - 呼和浩特敕勒川奶源基地通过伊利奶牛科学研究院技术培训提升养殖水平 [1] - 山西万雄牧场推广全株玉米青贮饲料技术 优化饲料品质 [1] 特色农产品培育 - 湖北荆门东宝区培育"楚宝黑头羊" 适应高温高湿地区山羊养殖需求 [5] - 福建宁德福鼎市建立栀子标准化种植基地 与扬子江药业集团合作提升产业链价值 [6] - 陕西榆林发展沙地土豆产业 实现规模化分拣和运输 [6] 农文旅融合模式 - 湖北郧西县打造七夕茶定制生产基地 结合七夕文化推动茶叶产业升级 [3] - 青海德令哈红光村利用集体土地开发田园综合体 带动村民增收 [5] - 辽宁东港孤山镇通过美丽乡村建设与产业协同发展 如大姜家村池塘生态治理 [8] 乡村振兴战略实施 - 全国推进良田良种良机良法应用 提升粮食单产和品质 [7] - 各地因地制宜发展特色产业 吸引"人地钱"要素向乡村聚集 [7] - 农业农村优先发展政策持续深化 近2亿农业就业人口和5亿农村居民受益 [7]

阿根廷小麦和大麦出口免税政策 - 阿根廷经济部长宣布将小麦和大麦出口免税政策延长至2026年3月31日 [1] - 大豆、玉米、向日葵、高粱及其副产品不享受此次免税政策 [1] 行业影响 - 小麦和大麦出口行业将受益于免税政策的延续 [1] - 大豆、玉米、向日葵和高粱相关行业未获得政策支持 [1]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖方面，糖料种植经济效益好且有政策和企业支持，种植面积增长，但广西早期干旱限制食糖产量增长，消费量预期平稳或略增，供需缺口稳定，进口量预期维持500万吨不变，短期观望为主 [1] - 棉花方面，新疆棉农种植积极性高面积略增，内地棉区面积下降，主要产区气候好单产预计持平，总产量预计625万吨增1.4%，受美关税影响消费预期偏弱，新年度消费量预计740万吨减20万吨，进口量下调至140万吨减10万吨，短期观望 [1] 数据速览总结 外盘报价 - 2025年5月17 - 18日美白糖报价17.56美元，涨跌幅0.00%；美棉花报价65.14美元，涨跌幅0.00% [3] 现货价格 - 2025年5月15 - 16日南宁白糖从6165.0元降至6145.0元，跌幅0.32%；昆明白糖从6000.0元降至5985.0元，跌幅0.25%；棉花指数328从3281涨至3280，涨幅0.36%；新疆棉花报价14450.0元，涨跌幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年5月17 - 18日SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01、白糖01基差、白糖05基差、白糖09基差、棉花01基差、棉花05基差、棉花09基差涨跌幅均为0.00% [3] 进口价格 - 2025年5月15 - 16日棉花cotlookA报价77.25美元，涨跌幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年5月15 - 16日白糖进口利润报价1373.0元，涨跌幅0.00% [3] 期权 - SR509C5900隐含波动率0.0945，期货标的SR509，历史波动率9.3；SR509P5900隐含波动率0.0929；CF509C13400隐含波动率0.1081，期货标的CF509，历史波动率12.69；CF509P13400隐含波动率0.1084 [3] 仓单 - 2025年5月15 - 16日白糖仓单从31553.0张涨至32580.0张，涨幅3.25%；棉花仓单从11546.0张涨至11548.0张，涨幅0.02% [3]

京郊特色农产品展销活动 - 近百款京郊特色优质农产品首次集中亮相SKP-S商场，包括昌平小汤山有机蔬菜、大兴老宋瓜王、通州江寒青樱桃、房山窦店益生牛肉、平谷思玛特元气鸡等 [1] - 北京SKP商场和DT51馆内BHG Market Place精品超市正式开设"北京优农"特色农产品专区，常态化展销京郊品牌农产品 [1] - 现场设置交流品鉴环节，邀请米其林星级大厨对参展食材进行现场加工，提升消费者体验 [2] 特色农产品品牌与品种 - 老宋瓜果专业合作社的特色西瓜品种"炫彩"个头小、甜度高，胡萝卜素和叶黄素含量比普通西瓜高，今年特色西瓜种植量占总数的四分之一 [1] - 红樱桃园艺场的樱桃坚持纯种有机种植，天然树熟，保留原始香甜 [2] - "北京优农"品牌目录已入选174个品牌主体，覆盖北京13个涉农区，包括6个区域公用品牌、116个企业品牌和52个产品品牌 [3] 产销对接与市场拓展 - 北京市农业农村局通过"北京优农"品牌对接北京特色农产品消费季、产地溯源直播等活动，搭建生产主体与销售市场对接平台 [2] - 北京SKP后续将根据时令变化引入更多应季农产品，逐步丰富产品品类 [3] - 北京市出台政策促进农业全链条发展，培育174个"北京优农"品牌、35个地理标志农产品和500余家绿色有机农业生产企业 [4] 农业科技与品质提升 - 北京市加强技术指导和科技赋能，推广新品种、新技术、新装备，推动生产向绿、品种向优、品质向好发展 [4] - 打造"安优鲜"蔬菜生产基地，满足首都市民对新鲜、优质、安全农产品的消费需求 [4]

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 玉米类市场周报 现货价格相对坚挺 期货震荡下跌 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：短线交易为主。 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 3 Ø 玉米： Ø 行情回顾：本周玉米期货震荡下跌。主力2507合约收盘价为2335元/吨，较前一周-40元/吨。 Ø 行情展望：巴西二茬玉米尚未上市，进口端压力明显下滑，对国内玉米有一定的利好作用。不过， USDA供需报告预计美国2025/26年度玉米期末库存将达到18亿蒲式耳，制约市场价格。且中美贸 易关系有所缓和，市场忧虑远期进口压力。国内方面，东北产区基层粮源逐步见底，贸易商手中 的玉米集中度较高，持粮心态相对稳定，挺价氛围浓重，部分用粮企业补收购积极性较高，频繁 上调价格吸引到货，对优质粮收购意向较强。华北黄淮产区部分区域新麦进入收割期，持粮主体 逢高出货，腾库速度有所加快，市场流 ...

崂山区特色农业产业发展 - 崂山区构建具有地域特色的现代乡村产业体系，涵盖崂山茶、王哥庄大馒头、北宅樱桃等传统农特产品及藏红花、白舞茸等新兴种植业[1] - 崂山茶区域公用品牌价值达17.58亿元，拥有5个省市级农产品区域公用品牌和17个省市级农产品品牌[1] - 成功创建全国首批名特优新农产品全程质量控制试点县，培育7个全国名特优新农产品和16个特质农产品[1] - 11家农业企业获中国良好农业规范一级认证，5家茶企建成生态茶园，3家茶企产品获国家生态低碳茶认证[1] 农文旅融合创新模式 - 通过赏花节、鲅鱼节、茶节等特色节庆活动打造"一步一景一消费"场景，激活春日经济[2] - 沙子口鲅鱼节联动民宿和旅游路线，崂山茶节推出采茶体验和茶主题民宿等创新业态[2] - 计划继续举办樱桃节、丰收节等农业特色活动，通过新场景新IP推动农文旅融合发展[2] - 节庆活动有效促进乡村振兴与消费扩容，实现消费流量向增量的转化[2] 品牌推广与渠道拓展 - 崂山茶和王哥庄大馒头亮相中国电影华表奖，借助国家级平台提升品牌曝光[3] - 拟组织企业赴大中城市和横琴粤澳深度合作区开展推介会，拓宽销售渠道[3] - 通过品鉴活动和产销对接挖掘消费潜力，提升农产品知名度和美誉度[3]