研究中心宏观团队 2025/05/30 | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/05/29 | 4.420 | 4.647 | 3.176 | 2.506 | 3.488 | 3.109 | - | 3.230 | | 最新变化 | -0.060 | -0.079 | -0.047 | -0.047 | -0.046 | -0.045 | - | -0.047 | | 一周变化 | -0.110 | -0.102 | -0.144 | -0.136 | -0.163 | -0.148 | - | -0.148 | | 一月变化 | 0.210 | 0.139 | -0.060 | -0.013 | -0.139 | -0.071 | - | -0.117 | | 一年变化 | 0.007 | 0 ...

2025年5月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价 美元/人民币报7.1848，下调（人民币升值）59点； 欧元/人民币报8.1620，上调593点； 港元/人民币报0.91642，下调12点； 英镑/人民币报9.6844，上调47点； 澳元/人民币报4.6224，下调85点； 加元/人民币报5.1959，下调57点； 100日元/人民币报4.9861，上调364点； 人民币/俄罗斯卢布报10.7437，下调3584点； 新西兰元/人民币报4.2866，下调99点； 人民币/林吉特报0.5905，上调20.4点； 瑞士法郎/人民币报8.7243，上调590点； 新加坡元/人民币报5.5783，上调56点。 ...

宏观面 - 美国国际贸易法院裁决特朗普政府"解放日"关税政策越权并暂停生效，指出总统贸易管理权不得超越宪法赋予国会的权限 [1] - 此次诉讼由五家小型进口企业发起，系针对其关税政策的首个重大法律挑战，另有七起类似诉讼正在进行 [1] - 裁决令市场贸易战担忧降温，美股指期货上涨，纳指期货一度涨1.8%，美元指数升破100关口 [1] - 特朗普推迟对欧盟加征关税并与中国达成降税协议，缓解了经济悲观情绪 [1] - 美联储5月会议记录显示，官员面临通胀与失业双升的"艰难权衡"，市场预计9月降息概率达60% [1] - 尽管黄金今年涨26%，但美联储谨慎态度压制金价 [1] - 周二消费者信心数据超预期强化经济稳健预期，投资者还关注本周GDP、PCE数据及财政政策动向 [1] 美元指数 - 周三美元指数上涨，最高攀升至99.933，最低下探至99.414，最终以99.865收盘 [2] - 早盘价格短线震荡后向上发力，欧盘小幅回撤不破早盘低点则整体偏多，美盘后价格再度上涨并创出日内高点，最终日线大阳收尾 [2] - 周线级别价格压制在101.70区域阻力，中期视角美元指数走势更偏向于空头 [2] - 日线级别关键阻力位置于100.20，今日早盘价格向上刺破此位置，后续需关注日线收盘表现 [2] - 四小时级别周二价格突破阻力位置，短线价格偏多，需关注99.70-99.80区间支撑 [2] - 一小时级别上方100.50位置是关键趋势线阻力，后续需关注日线阻力及趋势线阻力得失 [2] 黄金 - 周三黄金价格下跌，最高上涨至3325位置，最低下跌至3276.48，收盘于3288.35 [4] - 早盘价格短线震荡后向上测试四小时关键阻力，到位后承压并持续向下运行，当天价格大阴收尾 [4] - 月线级别价格前期三个月上涨后出现单月修正，近期四个月上涨出现单月修正，五月份需注意市场风险 [5] - 周线级别黄金价格受撑于3160区域的支撑位，中线角度可保持看多观点 [5] - 日线级别支撑于3270区域，今日早盘直接跌破，后续整体偏空对待 [5] - 四小时级别昨日价格测试阻力后承压，短线价格压制在四小时阻力看承压，目前关注3295区域阻力 [5] - 一小时级别短线有背离表现，需等待反弹后布局 [5] 欧美 - 周三欧美价格下跌，最低下跌至1.1283位置，最高上涨至1.1344，收盘于1.1289 [6] - 早盘价格短线震荡承压，欧盘前小幅回撤不破早盘高点位置，整体处于四小时阻力之下偏空，当天价格大阴收尾 [6] - 月线级别欧美受撑于1.0800位置，长线多头对待 [6] - 周线级别价格受撑于1.1080区域的支撑，中线持续看多 [6] - 日线级别价格今日早盘刺破日线支撑，后续整体偏向空对待 [6] - 四小时级别价格周二跌破支撑后持续压制，短期偏空对待 [6] - 一小时级别价格下破前期上涨趋势线下边缘位置，等待反弹后回踩趋势线阻力及四小时阻力 [6] 财经数据与事件 - 今日重点关注英国央行行长贝利致辞、加拿大第一季度经常帐、美国至5月24日当周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP年化季率修正值等数据 [11]

贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/05/29 价 格 表 现 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 伦敦钯 WTI原油 LME铜 最新 3296.70 32.90 1085.00 986.00 60.89 9577.50 变化 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.50 品种 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 美国10年期TIPS 交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 库存 | | | 库存 | 递延费支付方向 | 递延费支付方向 | | 最新 | 15467.85 | 1006.25 | 925.61 | 14217.50 | 1574.34 | 1 | 1 | | 变化 | 0.00 | 17.93 | 3.15 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 贵 金 属 比 价 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的 ...

美元兑加元汇率走势 - 美元兑加元延续震荡上行态势，汇价在1 38整数关口上方交投，市场聚焦美联储政策路径与加拿大经济数据对汇率的双重影响 [1] - 美国谘商会5月消费者信心指数跃升至98 0，显著高于4月修正后的86 0，显示家庭部门对经济前景的乐观情绪升温 [1] - 4月耐用品订单环比下降6 3%，但该数据仍优于市场预期的7 9%降幅，且前值从9 2%下修至7 6%后，数据落差并未显著超出预期 [1] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利强调在关税政策对通胀的传导路径明晰前，美联储应维持利率限制性立场，并警示需警惕供应端价格冲击风险，这为美元提供额外上行动能 [1] 加拿大经济与加元表现 - 大宗商品市场波动持续影响加元走势，加拿大经济与油价呈现高度正相关性，近期国际原油价格承压运行，令商品货币加元承受抛售压力 [1] - 市场预期加拿大2024年第一季度GDP同比增速将从2 6%大幅放缓至1 7%，若实际数据意外强劲，可能阶段性提振加元表现 [1] - 中长期看，加拿大经济增速放缓预期或持续压制加元估值 [1] 技术面分析 - 美元兑加元日线图显示汇价当前运行于布林带中轨1 3865附近，上方重要阻力位依次为1 3870心理关口及布林带上轨1 4007 [2] - 下行支撑方面，1 3730水平位构成首道防线，跌破后将测试布林带下轨1 3722支撑 [2] - MACD指标显示DIFF线（-0 0044）与DEA线（-0 0038）的负向差值收窄，柱状图收缩至-0 0010，暗示空头动能逐步衰竭 [2] - RSI指标报43 4988，虽仍处中性区间但较前期低点反弹，显示短期存在技术性修正需求 [2] 市场情绪与展望 - 美国经济数据韧性强化美联储紧缩预期，而加拿大经济前景不确定性增加市场观望情绪 [4] - 技术指标显示汇价处于方向选择临界点，短期波动区间或收敛至1 3730-1 3870区间 [4] - 若美元指数突破98 50关键阻力，或带动美元兑加元挑战1 4000整数关口 [4] - 若加拿大GDP数据超预期反弹，可能引发加元空头回补行情 [4] - 中长期视角下，美联储高利率政策预期与加拿大经济增速放缓的基本面差异，或持续支撑美元兑加元维持上行趋势 [4]

周二，美国股债汇齐涨，再度上演"TACO交易"。 在因阵亡将士纪念日休市一天后，美股在本周首个交易日集体收涨，道指涨1.78%，纳指涨2.47%，标 普500指数涨2.05%，大型科技股普涨。 美债反弹，收益率普跌，长端美债收益率至少跌超8个基点。30年期德债收益率跌超6个基点。 从威胁到妥协：50%关税的48小时反转 这轮市场过山车始于上周五特朗普突然宣布的炸弹消息。在贸易谈判毫无进展的挫败感驱使下，特朗普 宣布将从6月1日起对欧盟商品征收50%关税。 市场反应堪称灾难性：道琼斯工业平均指数暴跌256点，跌幅0.6%；标普500指数重挫2.6%；纳斯达克 综合指数下跌1%。这一"天外飞来"的公告让投资者在长周末假期中忐忑不安。 伦敦Saxo Markets的英国投资策略师Neil Wilson在周五特朗普宣布对欧盟征收50%关税的惊人决定后 写道： "希望和预期仍然是，我们将看到'TACO交易'上演。"事实证明，Wilson的预测准确无误。 剧情在周日晚间出现戏剧性反转。 特朗普在社交媒体上发布消息称，应欧盟主席Ursula von der Leyen 的请求，同意将50%关税的实施推迟至7月9日。 "这是 ...

外汇市场人民币汇率中间价 - 美元/人民币报7.1894，上调（人民币贬值）18点 [1] - 欧元/人民币报8.1558，下调291点 [1] - 港元/人民币报0.9172，下调0.3点 [1] - 英镑/人民币报9.7248，下调224点 [1] - 澳元/人民币报4.6402，下调186点 [1] - 加元/人民币报5.2107，下调210点 [1] - 100日元/人民币报4.9915，下调434点 [1] - 人民币/俄罗斯卢布报11.1540，上调294点 [1] - 新西兰元/人民币报4.2816，下调269点 [1] - 人民币/林吉特报0.58881，上调21.1点 [1] - 瑞士法郎/人民币报8.7007，下调570点 [1] - 新加坡元/人民币报5.5844，下调130点 [1]

汇率走势 - 新台币兑美元汇率本周突破30元整数心理关口，距离近三十年高点仅剩不到1%的升幅空间 [1] - 年内新台币累计涨幅已达9.8%，领跑亚洲新兴市场货币 [3] - 周二盘中维持在29.84元附近震荡，技术指标显示短期存在超买迹象 [3] 影响因素 - 美元指数走弱、贸易政策博弈及台湾地区货币政策转向共同推动新台币温和上扬 [1] - 美元全线走软构成基础支撑，本土寿险机构持续调整外汇持仓加剧美元抛压 [3] - 外国机构投资者与本地出口商同步加大美元结汇力度，形成双向推动力 [3] 政策动向 - 台湾地区货币政策主管机关负责人杨金龙表态"策略性允许新台币适度升值"，为汇率突破关键阻力位打开政策空间 [3] - 杨金龙强调"央行不会固守特定汇率水平"，与此前干预市场预期形成政策转向 [4] - 需警惕台湾地区货政当局随时启动的逆周期调节 [4] 市场预期 - 分析人士认为在美联储降息预期与台湾地区贸易条件改善的双重利好下，新台币仍具升值动能 [3] - 当美元指数跌破104关口的技术支撑位后，新台币有望挑战29.5元区域 [4] - 市场密切关注6月美联储议息会议及台湾地区半导体产业出口数据，这两大变量或将决定汇率波动的下一个方向 [4] 历史波动 - 月初出口商集中抛售美元的套利交易曾推动新台币创下1980年代以来最大单日涨幅 [3] - 台湾地区寿险业者为对冲资产负债表风险大幅增加外汇对冲操作，这一技术性因素放大了汇率波动 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：2025年5月26日，美国为4.513，英国为4.680等；最新变化中，法国降0.024，德国降0.007等；一周变化中，美国升0.063，英国升0.017等；一月变化中，美国升0.129，英国升0.129等；一年变化中，美国升0.137，英国升0.602等[3] - 主要经济体2年期国债收益率：2025年5月26日，美国为4.000，英国为3.979等；最新变化中，德国升0.018，日本升0.004等；一周变化中，美国升0.040，英国降0.024等；一月变化中，美国升0.100，英国升0.071等；一年变化中，美国降0.810，英国降0.286等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年5月26日，兑巴西为5.669，兑俄罗斯为108.000等；最新变化中，巴西升0.39%，南非zar升0.14%等；一周变化中，巴西升0.30%，南非zar降1.22%等；一月变化中，巴西降0.70%，南非zar降4.26%等；一年变化中，巴西升10.52%，南非zar降1.78%等[3] - 人民币汇率：2025年5月26日，在岸人民币为7.186，离岸人民币为7.177等；最新变化中，在岸人民币升0.08%，离岸人民币升0.06%等；一周变化中，在岸人民币降0.38%，离岸人民币降0.53%等；一月变化中，在岸人民币降1.38%，离岸人民币降1.49%等；一年变化中，在岸人民币降0.48%，离岸人民币降0.64%等[3] - 主要经济体股指：2025年5月26日，标普500为5802.820，道琼斯工业指数为41603.070等；最新变化中，标普500无变化，纳斯达克无变化等；一周变化中，标普500降2.70%，道琼斯工业指数降2.78%等；一月变化中，标普500升7.94%，道琼斯工业指数升5.04%等；一年变化中，标普500升9.55%，道琼斯工业指数升4.35%等[3] - 信用债指数：最新变化中，美国投资级信用债指数无变化，欧元区投资级信用债指数升0.04%等；一周变化中，美国投资级信用债指数降0.54%，欧元区投资级信用债指数升0.09%等；一月变化中，美国投资级信用债指数升0.21%，欧元区投资级信用债指数升0.25%等；一年变化中，美国投资级信用债指数升4.06%，欧元区投资级信用债指数升5.47%等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：收盘价方面，A股为3346.84，沪深300为3860.11等；涨跌方面，A股降0.05%，沪深300降0.57%等[4] - 估值：PE(TTM)方面，沪深300为12.65，上证50为11.00等；环比变化方面，沪深300无变化，上证50无变化等[4] - 风险溢价：1/PE - 10利率方面，沪深300为3.70，上证50为5.77等；环比变化方面，沪深300无变化，上证50无变化等[4] - 资金流向：最新值方面，A股为 - 96.59，主板为 - 136.95等；近5日均值方面，A股为 - 525.11，主板为 - 381.35等[4] - 成交金额：最新值方面，沪深两市为10099.60，沪深300为2088.77等；环比变化方面，沪深两市降1456.29，沪深300降240.68等[4] - 主力升贴水：基差方面，IF为 - 28.91，IH为 - 15.02等；幅度方面，IF为 - 0.75%，IH为 - 0.56%等[4] 国债期货交易数据 - 收盘价：T00为108.575，TF00为105.755等；涨跌均为0.00%[5] - 资金利率：R001为1.5489%，R007为1.6960%等；日度变化方面，R001降8.00BP，R007升7.00BP等[5]

研究中心宏观团队 2025/05/26 | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/05/23 | 4.513 | 4.680 | 3.260 | 2.566 | 3.583 | 3.190 | 0.319 | 3.313 | | 最新变化 | -0.017 | -0.069 | -0.060 | -0.076 | -0.068 | -0.067 | -0.040 | -0.065 | | 一周变化 | 0.033 | 0.032 | -0.002 | -0.023 | -0.012 | -0.021 | 0.024 | -0.028 | | 一月变化 | 0.110 | 0.136 | 0.048 | 0.124 | -0.025 | 0.052 | -0.054 | -0.015 | | 一年变 ...