公司项目进展 - 公司“5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目”包含1万吨/年锂电池用硅碳负极及4万吨/年专用粘合剂 [1] - 其中3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、10000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线、5000吨/年聚氨酯密封胶生产线已于2025年上半年顺利投产 [1] - 剩余产能后续将按计划逐步投产 [1] 公司运营与销售 - 公司1000吨/年硅碳负极材料中试线与3000吨/年生产线均稳定运行 [1] - 依托强大的产品竞争力及持续深化的客户合作关系，实现销量快速增长 [1] - 未来，公司将积极拓展新客户，稳步提升市场份额 [1] 行业前景与材料重要性 - 硅基负极作为突破锂离子电池能量密度的关键性材料，正展现出巨大的商业化应用前景 [1]

公司股价与交易表现 - 12月23日，公司股票收盘价为29.75元，当日收涨0.78% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为64万股，成交金额为1511.68万元，成交价格为23.62元，该价格较收盘价折价20.61% [1] - 近3个月内，公司股票累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为7492.13万元 [1] 市场资金动向 - 公司股票近5个交易日累计上涨3.55% [1] - 近5个交易日，主力资金合计净流入1775.03万元 [1]

公司动态 - 万润新能被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库 [1] - 该决定由广期所于2025年12月22日通过《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》（广期所发〔2025〕431号）发布 [1] 业务影响 - 该事项有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] - 预计将增强公司的抗风险能力和市场竞争力 [1] - 对公司未来拓展业务渠道和提高盈利水平将产生积极作用 [1] - 将促进公司健康发展 [1]

公司动态 - 万润新能被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库 [1] - 该决定由广期所于2025年12月22日发布的《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》(广期所发〔2025〕431号)作出 [1] 业务影响 - 该事项有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] - 预计将增强公司的抗风险能力和市场竞争力 [1] - 对公司未来拓展业务渠道和提高盈利水平将产生积极作用 [1] - 将促进公司健康发展 [1]

公司动态 - 万润新能被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库 [1] - 该决定由广州期货交易所于2025年12月22日通过《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》(广期所发〔2025〕431号)发布 [1] 业务影响 - 该事项有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] - 此举将进一步增强公司的抗风险能力和市场竞争力 [1] - 对公司未来拓展业务渠道和提高盈利水平将产生积极作用 [1] - 将促进公司健康发展 [1]

公司动态与项目进展 - 公司控股子公司山东华宇同方电子材料有限公司投资建设的4000吨/年锂电添加剂碳酸亚乙烯酯装置于2025年12月22日成功投产并产出合格产品 [1] - 该VC装置的成功投产进一步丰富了公司在新能源电池材料领域的产品布局 [2] - 公司战略2.0阶段布局的多个项目逐步落地，有利于增强核心竞争优势，预计对公司业绩将产生积极影响 [2] 产品与市场定位 - 新能源电池材料是公司重要战略发展方向 [1] - 本次投产的VC产品是目前锂电池电解液中用量最大的添加剂品类，能有效提高电池容量和循环寿命，对锂电池综合性能至关重要 [1] - 公司此前联泓格润新能源材料和生物可降解材料一体化项目已顺利投产 [2] 行业趋势与需求 - 受益于新能源汽车市场持续增长、储能需求爆发及低空经济等新兴领域发展，锂电池电解液行业呈现加速增长趋势，整体景气度较高 [1] - 锂电溶剂、锂电添加剂等相关产品市场价格近期快速上涨 [1] - 据行业机构预测，2026年动力及储能电池需求增速预计超过30%，其中储能电池增速可达50%以上，将带动对相关电池材料的需求增长 [1]

公司股价与交易表现 - 12月23日，华盛锂电股价上涨5.48%，报收98.66元/股，成交额达6.06亿元，换手率为5.35%，总市值为157.36亿元 [1] 公司基本信息 - 江苏华盛锂电材料股份有限公司成立于1997年8月4日，于2022年7月13日上市，公司位于江苏扬子江国际化学工业园 [1] - 公司主营业务为锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：VC产品占67.54%，FEC产品占27.01%，其他产品占5.44% [1] 基金持仓情况 - 宏利基金旗下宏利新能源股票A（012126）在第三季度重仓持有华盛锂电25.43万股，占基金净值比例为2.84%，为第九大重仓股 [2] - 基于股价上涨测算，该基金在12月23日浮盈约130.43万元 [2] - 宏利新能源股票A基金成立于2021年5月26日，最新规模为2.82亿元，今年以来收益率为43.16%，近一年收益率为42.99%，成立以来收益率为23.46% [2] - 该基金的基金经理为李坤元，累计任职时间15年217天，现任基金资产总规模为26.28亿元 [2]

公司融资与扩产计划 - 公司2025年度向特定对象发行A股股票申请已获上海证券交易所受理，计划募集资金总额不超过20亿元 [1] - 募集资金核心投向为高性能磷酸盐型正极材料产能建设及流动资金补充 [1] - 具体投向包括：8亿元用于11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目，6亿元用于8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目，6亿元用于补充流动资金 [3] - 两个产能建设项目总投资规模达17.9亿元，拟投入募集资金占比70% [3] - 项目合计将新增19.5万吨高性能磷酸盐型正极材料产能，使公司总产能实现跨越式增长 [3] 公司战略与竞争力 - 此次募资扩产旨在提升高性能产品供应能力以应对市场差异化需求，并强化就近配套能力以深化与下游头部客户（如宁德时代、比亚迪）的合作 [3] - 公司自2020年启动向锂电池相关领域转型，核心聚焦磷酸铁锂正极材料赛道 [4] - 磷酸铁锂正极材料业务于2022年超越传统车用化学品，成为占总营收87%的第一大主营业务 [4] - 公司2025年以来斩获逾600亿元大额订单，订单集中在2025—2031年，客户涵盖宁德时代、亿纬锂能等行业龙头 [5] - 海外市场成为新的增长引擎，2024年海外市场毛利率高达40.30% [6] 公司财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司实现营收58.25亿元，同比增长2.91% [2][5] - 2025年前三季度，公司归母净利润亏损1.10亿元，减亏63.53% [2][5] - 2022年公司营收飙升至140.72亿元，同比增长247.15%，归母净利润同步实现114.61%的大幅增长 [4] - 2023年公司营收为87.29亿元，同比下滑37.96%，净利润亏损12.33亿元 [4] - 2024年公司营收为76.73亿元，同比下滑12.1%，净利润亏损6.36亿元，亏损幅度较上年收窄48.46% [4] 公司研发与技术创新 - 2021年—2025年前三季度，公司研发费用累计达21.06亿元 [2][6] - 分年度研发费用为：2021年2.08亿元、2022年6.16亿元、2023年4.86亿元、2024年4.84亿元、2025年前三季度3.12亿元 [6] - 截至2025年上半年末，公司授权有效专利达474项，其中发明专利138项 [6]

文章核心观点 - 深圳市研一新材料有限责任公司通过分子结构创新与量产工艺革新，成功研发出一种名为A ONE (powder)的丙烯酸多元共聚物粉体型负极粘结剂，该产品旨在直接替代传统的“CMC+PAA”液态粘结剂组合，凭借高粘结、高稳定、易分散等优势，为PAA水性粘结剂的性能提升及海外出口提供了突破性解决方案 [1] 核心突破 - 公司在聚合物链结构上实现精准调控，通过控制共聚合技术在分子链中引入羧基、氰基等多种官能团，并结合分子量调控与粉体工艺优化，使产品性能较传统PAA溶液进一步升级 [2] - 公司自主研发的绿色低能耗粉体制备工艺，突破了传统干燥工艺单批处理量少、高能耗、热敏物质易分解的局限，能在温和条件下制备高洁净、流动性好的粉体 [3] - 该粉体产品可取代“CMC+PAA”组合，实现粘结力大幅提升，同时单体残留相比传统胶液呈指数级下降，有助于减少电解液副反应，提升电池循环性能2%—8% [3] - 粉体形态使产品的储存与运输成本较溶液降低30%以上，有效缓解海外客户的库存压力并增强海运稳定性 [4] - 依托自动化、全封闭式产线，产品实现了低单体残留、低金属杂质含量，追求品质“零缺陷” [5] 产品价值与行业影响 - 从“液态”到“固态”的形态创新，实现了“低成本、简单化”，具体体现在运输（尤其是出口海外）、库存管理及工艺效率等方面 [6] - 公司已成功实现A ONE (powder)粉体粘结剂的千吨级量产 [6] - 公司计划在2026年推出全新一代PAA和SBR产品，旨在持续引领水性粘结剂的未来发展 [6]

公司股权质押情况 - 公司控股股东梁桐灿先生累计质押股份约1.63亿股，占其所持公司股份数的43.5%，占公司总股本的8.49% [1] - 梁桐灿先生及其一致行动人广东宏宇集团有限公司合计持有公司股份约4.39亿股，占公司总股本的22.88% [1] - 梁桐灿先生及其一致行动人累计质押股份约2.27亿股，占其合计持股数的51.79%，占公司总股本的11.85% [1] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于机械装备行业，占比53.32% [1] - 海外陶瓷行业是公司第二大收入来源，占比37.42% [1] - 锂电池材料行业收入占比为6.99%，其他装备占比2.19%，其他业务占比0.08% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为258亿元 [1]