互联网平台企业涉税信息报送规定实施进展 - 《互联网平台企业涉税信息报送规定》于今年6月正式实施 平台企业积极响应 基本信息首次报送工作进展顺利 [1] - 相关平台企业已在7月完成基本信息报送 包括平台域名、业务类型、运营主体名称等 税务部门对未报送企业开展宣传辅导和约谈提醒 [1] - 规定对境内外平台企业一视同仁 确保全国范围内统一公正执行 旨在营造公平竞争环境 [1] 税务部门配套措施与执行目标 - 税务总局同步发布配套操作公告 开展多轮平台企业摸底 形成应报送企业名单 [1] - 各地税务机关"点对点"宣传辅导 明确报送内容与流程 提供安全便捷的信息报送渠道 健全涉税数据管理制度 [1] - 规定旨在遏制刷单炒信等无序竞争 破解地方违规利用平台招商引资问题 推进全国统一大市场建设 [1] 下一阶段涉税信息报送安排 - 平台企业需在10月向税务机关报送平台内经营者及从业人员身份信息与上季度收入信息 [2] - 税务部门已升级信息系统 辅导企业掌握统一报送口径、标准和方法 为首次涉税信息报送奠定基础 [2] - 税务部门将持续推进规定落实 统一执法标准 协同纠治违规招商引资行为 促进经济高质量发展 [2]

国家税务总局相关司局负责人表示，下一步，税务部门将持续推进《规定》落实，坚持严格规范公正文 明执法，促进全国执法标准统一，遏制"内卷式"无序竞争，协同纠治利用平台违规招商引资行为，促进 全国统一大市场建设和经济高质量发展。 今年6月，国务院公布实施了《互联网平台企业涉税信息报送规定》，致力营造法治公平的税收环境， 引导平台经济规范健康发展，促进全国统一大市场建设。《规定》明确，平台企业要在今年7月首次报 送包括平台域名、业务类型、相关运营主体名称等在内的自身基本信息。记者从税务部门获悉，《规 定》实施后，各类互联网平台企业积极响应，平台基本信息首次报送工作进展顺利。 据国家税务总局相关司局负责人介绍，作为遏制刷单炒信等"内卷式"无序竞争、破解地方违规利用平台 招商引资问题、纵深推进全国统一大市场建设的重要举措，《规定》公布后，税务总局同步制发了相关 配套操作公告，开展多轮次平台企业摸底，形成应报送平台企业名单。各地税务机关"点对点"做好宣传 辅导，对"报什么""怎么报"等内容进行详细解读,提供安全、保密、可靠、便捷的信息报送渠道，健全 涉税信息数据管理制度，切实保障涉税数据安全。 目前相关平台企业在今年7月已 ...

根据《规定》要求，今年10月份，互联网平台企业要向主管税务机关报送平台内经营者和从业人员身份 信息及上季度收入信息。为确保10月首次涉税信息报送平稳顺利，税务部门及时升级信息系统、优化服 务措施，目前已辅导平台企业在试报过程中掌握统一的报送口径、标准和方法，为首次涉税信息报送打 好基础。 国家税务总局相关司局负责人表示，下一步，税务部门将持续推进《规定》落实，坚持严格规范公正文 明执法，促进全国执法标准统一，遏制"内卷式"无序竞争，协同纠治利用平台违规招商引资行为，促进 全国统一大市场建设和经济高质量发展。 据国家税务总局相关司局负责人介绍，作为遏制刷单炒信等"内卷式"无序竞争、破解地方违规利用平台 招商引资问题、纵深推进全国统一大市场建设的重要举措，《规定》公布后，税务总局同步制发了相关 配套操作公告，开展多轮次平台企业摸底，形成应报送平台企业名单。各地税务机关"点对点"做好宣传 辅导，对"报什么""怎么报"等内容进行详细解读,提供安全、保密、可靠、便捷的信息报送渠道，健全 涉税信息数据管理制度，切实保障涉税数据安全。 目前相关平台企业在今年7月已经按照《规定》要求，报送了包括平台域名、业务类型、相关运营主 ...

政策法规要求 - 互联网平台企业需按照《互联网平台企业涉税信息报送规定》报送基本信息 [1] - 规定于今年6月由国务院公布实施，要求平台企业在今年7月首次报送自身基本信息 [1] - 规定要求平台企业在今年10月向主管税务机关报送平台内经营者和从业人员身份信息及上季度收入信息 [1] 税务部门执行措施 - 国家税务总局同步制发配套操作公告，开展多轮次平台企业摸底以形成应报送企业名单 [1] - 各地税务机关进行“点对点”宣传辅导，详细解读报送内容和方式 [1] - 税务部门已辅导平台企业在试报过程中掌握统一的报送口径、标准和方法 [1] 平台企业合规进展 - 相关平台企业已按照要求报送基本信息 [1] - 对于个别尚未报送基本信息的平台企业，税务部门将开展宣传辅导和约谈提醒 [1] - 税务部门提供安全、保密、可靠、便捷的信息报送渠道，并健全涉税信息数据管理制度以保障数据安全 [1]

小红书战略转型与二次元布局 - 平台将Slogan从"你的生活指南"升级为"你的生活兴趣社区"，标志从工具属性转向兴趣社交的战略转型 [5] - 二次元内容发布量激增175%，游戏内容增长168%，成为增速最快的两大垂直品类 [3] - 95后用户占比达50%，00后占35%，其中70%为女性用户，与二次元用户高度重合 [3] 线下活动RED LAND的尝试与挑战 - 平台首个游戏二次元大型线下活动，选址距离B站总部五公里，被戏称为"贴脸开大" [1] - 在8万平方米复兴岛打造全球首座"痛岛"，但首日排队超一小时且37度高温影响体验 [3] - 吸引15家游戏厂商参展，包括米哈游三款主力游戏，但合作仍以品牌曝光为主 [12] 2.5次元生态特征与局限 - 平台擅长"谷子经济"，用户将二次元热爱转化为现实消费，如限定周边购买、同人制品制作 [7] - 女性用户占比70%的结构使乙女游戏领域具天然优势，但硬核游戏内容未形成规模讨论 [7] - 核心圈层存在"守门人"机制，资深玩家对内容深度敏感，平台难以形成深度文化认同 [9] 二次元行业竞争格局 - 2023年中国二次元行业规模达2219亿元，泛二次元用户预计从2017年2.1亿增长至2025年5.26亿 [10] - B站游戏营业额2025年Q1同比大涨76%，与21家厂商达成深度合作，涉及版本首发等深度绑定 [12] - 抖音通过短视频实现病毒式传播，微博承载动漫话题讨论和同人创作形成跨圈层影响力 [12] 商业化挑战与生态建设 - 用户心智仍停留在"种草"阶段，习惯跳转电商平台购买，站外交易导流被禁止 [13] - 平台需建立完整二次元消费生态，依赖头部大DAU新游戏出现以拓展社区容纳性 [9][13] - 活动吸引10万登岛玩家，但需将热情沉淀为可持续社区生态以真正突破圈层壁垒 [13]

货币政策与实体经济支持 - 货币政策主动应对 新增贷款保持适度增长 大力支持中小微企业 坚定支持实体经济发展 保持经济运行在合理区间[1] - 继续支持实体经济合理融资[2] 房地产市场风险化解 - 防范化解房地产市场风险[1] - 积极配合相关部门有力有效化解房地产企业风险[2] - 配合有关部门促进房地产市场健康稳定发展[3] 平台经济整改与发展 - 稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作 促进平台经济健康平稳发展 提高国际竞争力[1] - 促进平台经济规范健康发展 提高国际竞争力[2] - 配合有关部门促进平台经济健康稳定发展[3] 资本市场稳定机制 - 大力推动上市公司提高质量 鼓励上市公司加大增持回购力度 引导基金公司自购份额[2] - 完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制 加大对公募基金等各类机构投资者的培育 鼓励长期投资价值投资[2] - 引导信托理财和保险公司等机构树立长期投资理念 开展真正的专业投资价值投资 成为促进资本市场发展维护资本市场稳定的中坚力量[3] 资本市场对外开放 - 进一步推动高水平对外开放 加强内地与香港资本市场的务实合作 共同维护香港市场健康稳定发展[2] - 继续加强与美方监管机构的沟通 争取尽快就中美审计监管合作达成协议[2] - 抓紧推动企业境外上市监管新规落地 支持各类符合条件的企业到境外上市 保持境外上市渠道畅通[2] 保险资金投资配置 - 充分发挥保险资金长期投资的优势 引导保险机构将更多资金配置于权益类资产[3] - 支持保险公司通过直接投资委托投资公募基金等各种渠道 增加资本市场投资 特别是优质上市公司的股票投资[3] - 要加大权益类资管产品发行力度 支持理财公司提高权益类产品比重 保险机构发行组合类产品[3] 外汇市场风险管理 - 维护外汇市场稳健运行 加强外汇市场监测研判和宏观审慎管理 引导市场主体更广泛使用汇率避险工具 积极防范化解外部冲击风险[3]

港股上半年业绩概览 - 317家港股公司预告上半年业绩 其中182家预计业绩增长或扭亏为盈 占比接近六成 [1] - 港股整体呈现"盈利修复、结构分化"特征 证券期货、信息技术、工业行业盈利增速较高 [1] - 展望下半年 市场整体复苏、AI技术商业化落地、龙头企业全球化战略推进将维持港股高盈利增速 [1] 高增长企业案例 - 中泰期货预计上半年归母净利润同比增长约5415% 主要因经营稳中向好及低基数效应 [2] - 五菱汽车上半年归母净利润约3800万元 同比增幅约23倍 主要因毛利率改善和成本控制 [2] - 一脉阳光预计上半年净利润1450万元至1650万元 同比增长1350%至1550% 因客户数量增加及行政开支减少 [2] - 五矿资源预计上半年净利润约3.4亿美元 同比增长超15倍 因矿山产量增加及金属价格上涨 [3] - 泡泡玛特预计上半年净利润同比增长不低于350% [6] - 老铺黄金预计上半年净利润22.3亿元至22.8亿元 同比增长279%至288% [6] 行业表现分析 证券期货行业 - 惠理集团预计上半年净利润约2.5亿港元 同比增长5.76倍 [4] - 国泰君安国际预计上半年净利润5.15亿至5.95亿港元 同比增幅161%至202% [4] - 申万宏源预计上半年归母净利润41亿至45亿元 同比增长92.66%至111.46% [4] - 驱动因素包括自营业务反弹、交投活跃度激增及政策红利释放 [4] 信息技术行业 - 有赞预计上半年净利润6800万至7400万元 去年同期净亏损430万元 因收入提升及AI工具使用 [4] - 丘钛科技预计上半年业绩同比增长150%至180% 因中高端产品比重上升及车载业务发展 [5] 工业及运输行业 - 德翔海运预计上半年净利润1.8亿至2亿美元 同比大增220%至255% 因运费上涨及租金收入增加 [5] 指数及子行业表现 - 恒生指数成分股整体营收同比增速显著提升 [6] - 恒生科技指数子行业中 新能源汽车产业链、半导体及消费电子领域盈利预期上修显著 [6]

港股市场表现 - 港股走势分化，恒生科技指数呈现横盘震荡态势 [1] - 比亚迪电子领涨恒生科技指数成份股，小鹏汽车-W、中芯国际、地平线机器人-W涨幅均超过2% [1] - 资金频繁布局恒生科技ETF易方达（513010），该ETF连续7个交易日获得资金净流入 [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）最新规模达到134亿元人民币，创下自产品成立以来的新高 [1] 行业分析与指数特征 - 华泰证券研报指出，近期港股回调主要原因是内部与外部预期修正，但中期流动性宽松的逻辑未发生改变 [1] - 配置策略建议寻找景气度改善且估值较低的板块，特别强调对科技板块的配置 [1] - 恒生科技指数由港股市场中与科技主题高度相关的30只最大市值股票组成，覆盖互联网平台、新能源车、人工智能等赛道 [1] - 恒生科技指数当前滚动市盈率位于自2020年发布以来20%分位以下的水平 [1] 投资工具 - 市场提供如恒生科技ETF易方达（513010）等产品，可帮助投资者便捷地布局港股科技龙头企业 [1]

[ 相比商品消费，服务消费不仅频次更高、增长潜力更大，而且带动就业能力更强，"培育服务消费新 增长点"被特别强调，释放出重要政策信号。服务消费线上化加速演进，成为扩容升级的关键方向，其 中创新生态发挥着结构性作用。 ] 精准滴灌：破解消费刺激困局 传统消费刺激常陷于两难：普惠投放易致财政资源耗散，精准施策难触动态长尾需求（那些数量庞大但 相对零散、个性化的需求，通常针对小众市场或细分用户群体）。数字平台通过三重机制破局： 其一，需求感知梢革命。基于实时动态市场信息构建微观需求图谱，智能算法实现补贴的"外科手术式 投放"。突破传统统计滞后性，精准捕捉碎片化、区域化消费意愿，使政策精度提升3倍以上，将财政资 源转化为"信息驱动的政策微积分"。 其二，乘数效应激活。实证研究揭示1：6.76的杠杆率背后，是服务消费的强外部性特质——单点补贴 激活链式消费反应。如清洁服务券衍生家居维修需求，亲子消费带动周边餐饮摄影，形成"核心消费— 关联场景—衍生需求"的正反馈循环。这种生态化扩散效应，使财政资金从"消耗品"升级为"催化剂"。 其三，民生痛点破解。响应"在保障改善民生中扩大消费"的顶层设计，平台创新打通公共服务与市场供 ...

报告核心观点 - 7月以来“反内卷”政策从顶层设计到部门政策逐步落实，行业范围持续拓宽，资本市场定价积极，后续需求端政策协同发力有望带动通胀预期回升和行业基本面改善，建议持续关注相关板块投资机会 [2][19][20] 最新变化 政策进展 - 顶层设计上，中央财经委会议将“反内卷”纳入全国统一大市场建设框架，价格法修订强化低价治理决心，《价格法修正草案（征求意见稿）》新增“反内卷”针对性条款 [2][5] - 行业范围上，“反内卷”从新兴制造和传统周期领域向民生消费领域拓宽，多部门通过多种方式推进治理，行业协会加强自律引导 [2][6] - 落实情况上，多数行业“反内卷”停留在政策部署或行业协会引导阶段，部分传统周期和新兴制造行业进入初步落实阶段，需求端政策积极信号在积累 [2][7][8] 市场表现 - 7月以来资本市场对“反内卷”定价积极，近一周新催化推升通胀预期，资金情绪升温，权益和商品市场共振上涨，债市调整 [11] - A股市场7月1日 - 7月25日上证指数涨4.3%，申万一级行业除银行外几乎全线上涨，上游周期行业弹性更高 [13] - 商品市场7月1日 - 7月25日南华商品指数涨6.2%，整体弹性高于权益市场，多晶硅、焦煤、玻璃领涨 [16] - 7月23日以来期货交易所增加商品价格干预，7月28日商品和权益市场周期板块同步调整，市场风格切换 [18] 市场展望 - “反内卷”政策决心明确，市场共识凝聚，后续需求端政策协同有望带动通胀预期和行业基本面改善，建议关注相关板块配置机遇 [20] - 参考供给侧改革行情经验，目前市场“反内卷”行情定价处于“预期催化”阶段，短期资金情绪回归理性后，中长期投资机会仍值得关注 [20] - 结构上建议关注两条主线，一是传统中上游周期行业，二是中下游新兴制造行业 [20]