中央统战部六局一级巡视员许睢宁，市领导胡勇政、杨相卫、李湛参会。 编辑：赖俊 4月26日，"科创引领 数字赋能"全国重点互联网平台企业、独角兽企业武汉恳谈会举 行，市委副书记、市长盛阅春出席并致辞。 盛阅春在致辞中表示，武汉是中部地区的中心城市、国家历史文化名城、国际性综合交 通枢纽城市，近年来经济保持稳中向好、进中提质的发展态势，转型升级取得新进展、城市 发展不断焕发新活力。当前我们正深入学习贯彻习近平总书记考察湖北重要讲话精神，牢牢 把握高质量发展首要任务，始终把创新驱动作为城市发展主导战略，充分发挥科教人才优 势，加快建设光谷科创大走廊、车谷产业创新大走廊、滨江数创走廊和环大学创新发展带， 深化"楚材聚汉、共建支点"行动，大规模推进楚商回乡、返乡创业、学子聚汉和"双创双 带"，加快建设全国科技金融中心，打造具有全国影响力的科技创新高地、发展新质生产力 的重要阵地；充分发挥交通区位优势，扎实推进陆海空三条丝绸之路重要节点建设，做 强"五型"物流枢纽，加快建设对外交往中心，打造新时代内陆开放新高地。诚邀各位企业家 投资武汉、深耕武汉，我们将持续打造一流环境、提供一流服务，为大家在汉投资兴业、工 作生活创造良 ...

A股快回到3300了。 总有人对3300不服，认为A股上涨全靠国家队，感觉后面还会跌云云。 咱不靠感觉，聊点实在的数据。下图是中国全社会消费品零售（后简称社零）的历史增速，时间是从2019年至今。 你会发现，在2020年之前，中国社零增速是很稳健的，在7%左右。 可2020年起，在多次疫情的冲击下，中国社零增速的波动很大。 | | 指标名称 指标ID | | 社会消费品零售总额:当月 ... EMI00135328 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 频率 | 41 | 日 | | | | 单位 | | % | | | | 时间区间 | | 1995-01~2025-03 | | | 1 | 2025-03 | | | 5.90 | | 2 | 2024-12 | | | 3.70 | | 3 | 2024-11 | | | 3.00 | | 4 | 2024-10 | | | 4.80 | | റ | 2024-09 | | | 3.20 | | 6 | 2024-08 | | | 2.10 | | 7 | 2024-07 | | | 2.70 | | 8 ...

消费板块与宏观经济 - 消费板块作为顺周期行业，其行情往往同步于宏观经济拐点出现，在经济见底后半年内及经济回升期表现优于其他板块，胜率和月度超额收益更高[2] - 2023年消费对经济增长贡献率达82.5%，2024年虽降至44.5%但仍为最大贡献力量，2025年政府工作报告将"扩大内需"列为首要任务[3] - 呼和浩特2025年3月推出全国最强育儿补贴政策后，消费板块全面爆发，食品饮料ETF(515170)单日涨幅达5.09%[2] 新消费结构性增长 - 2024年老铺黄金、泡泡玛特等新消费公司股价大幅上涨，永辉超市转型后首店日均销量达调改前13.9倍，市值从200亿最高涨至700亿[8] - 2019-2021年新消费投资热潮中，一级市场投融资事件从145起激增至525起，二级市场港股新消费涨幅媲美白酒[8] - 但部分新消费品牌如钟薛高、虎头局陷入债务危机，奈雪的茶2021-2023年累计亏损5.85亿元，股价较峰值跌超80%[12] 互联网与消费的协同效应 - 互联网平台加速消费品牌成长，完美日记2年达成传统品牌10年销售额(10亿元)，2020-2022年营销费用占比超60%[15] - 外卖行业已形成规模效应，2024年线上外卖用户达5.92亿(占网民53.4%)，2023年餐饮外卖市场规模1.2万亿元[16] - 支付宝和微信支付2023Q3交易量合计186万亿元(市占率94%)，腾讯2024Q4商业支付收入由负转平显示消费意愿恢复[16] 投资工具与策略 - 港股消费ETF(513230)包含美团、阿里、腾讯等互联网巨头及理想、百盛中国等，2024年涨幅25.22%显著优于恒生消费指数(6.84%)[13][19] - 食品饮料ETF(515170)跟踪指数2021-2023年营收和净利润复合增速达11.8%和17.22%，股息率65.64%，当前估值处于历史6.67%分位数[20] - 消费投资建议采用杠铃策略，结合港股消费ETF(β收益)与食品饮料ETF(α防御属性)构建组合[20]

核心观点 - 高盛维持快手买入评级 12个月目标价62港元 基于2025-2026年预期每股收益平均值12倍市盈率估值 [1] - 快手人工智能战略及快影变现潜力突出 管理层预计2025年快影AI业务收入达6000万美元 [1][2][3] - 广告业务2025年第一季度预计同比增长7-8% 全年目标增长14-15% [1][2][5] - 电子商务业务2025年GMV预计同比增长13% 主要由泛货架电商推动 [1][2][7] 人工智能战略 - 技术优势包括大量带标注视频数据 充足算法工程师人才储备 强大算法架构能力 [2][3] - 预计2025年快影AI业务收入达6000万美元 季度环比快速增长 [2][3] - 收入结构：70%来自2C订阅（含小工作室和专业内容创作者） 30%来自2B客户API/项目（如小米 亚马逊云科技 蓝湖） [3] - 2B客户月经常性收入超过2000万美元 2C订阅用户中60%来自美国 日本等发达国家海外地区 [3] - 长期目标在视频制作行业总市场规模中占据可观份额 [3] - 赋能现有业务：2024年第四季度日均AIGC广告素材支出超3000万元人民币 AI相关广告产品渗透70%平台 内部运营效率提高20% 70%客户服务由AI执行 [3] - 2025年快影AI相关资本支出预计同比翻倍 主要由推理计算能力驱动 总资本支出预计100-150亿元人民币（2024年为88亿元人民币） 视频生成业务已实现毛利润层面盈亏平衡 [4] 广告业务 - 2025年第一季度广告业务预计同比增长7-8% 主要受2024年第一季度派对游戏支出高基数影响 [2][5] - 2025年全年广告业务目标同比增长14-15% 电商广告和外部广告均预计十几%增长 [1][2][5] - 2025年第一季度出现顺序改善 预计第二季度起同比增长恢复正常季节性 [2][5] - 增长动力包括外部广告中新型小游戏垂直领域增量贡献 电商广告中泛货架电商流量开始变现 [5] - 前三大行业为媒体与信息 互联网平台和游戏 占总摄入量50%以上 金融 教育 医疗等线下行业出现边际改善 [5] 电子商务业务 - 2025年GMV预计同比增长13% 主要由泛货架电商推动 直播电商预计个位数增长 [1][2][7] - 月活跃客户为主要驱动力 2024年第四季度平均订单价值因商品组合优化实现同比两位数增长 [7] - 供给端继续丰富消费电子 家电 生鲜食品等标准品类商品种类 [7] - 预计2025年整体电商佣金率保持平稳 因需支持中小企业 但将被泛货架电商流量变现抵消 [7]

3月10日，抖音安全中心发布关于打击"非法荐股"等违法证券活动的公告。 抖音平台发现，有少数账号在无相关资质情况下，声称可借助各种AI类工具，实现所谓"高回报高收益"，或 以"推荐高效AI选股工具""售卖AI炒股课程"为噱头引发用户关注，甚至对其实施诈骗等行为。 这是继2024年10月份以来，抖音近半年来第二次发布有关打击"非法荐股"等违法证券活动的公告，相比此前的 公告，本次公告更加针对性地突出"AI类工具"在非法荐股等违规行为中的应用。 抖音出手打击非法荐股 抖音安全中心3月10日发布公告称，抖音致力于打造风清气正的社区环境，平台鼓励财经和证券类专业人士通 过平台发布权威真实的股票证券类信息，分享专业知识，不造谣、不传谣，共同促进行业繁荣。同时，平台也 针对"无相关资质机构或个人提供有偿荐股服务""编造、传播虚假信息或误导性信息，影响股票价格或交易量 非法牟利"等违法违规行为持续进行治理。 近日，平台发现，有少数账号在无相关资质情况下，声称可借助各种AI类工具，实现所谓"高回报高收益"， 或以"推荐高效AI选股工具""售卖AI炒股课程"为噱头引发用户关注，甚至对其实施诈骗等行为。 案例一：账号"首*财经" ...