有色板块市场表现 - 有色板块在1月29日整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 怡球资源、常铝股份实现2连板，鼎胜新材涨停，锌业股份与铜陵有色股价逼近涨停，株冶集团、鹏欣资源等股票涨幅居前 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中期维持对铜价继续看涨判断，基本面是供给有限制、需求有增量 [1] - 铝锭基差与下游加工费处于低位，内需短期内有支撑，海外主动补库支撑铝价 [2] - 锌国内基本面一般，市场看好锌补涨，关注反套机会 [7] - 镍短期现实基本面偏弱，政策与基本面博弈延续 [12] - 不锈钢基本面整体维持偏弱，短期跟随镍价为主 [14] - 铅供需矛盾缓解，现货有转松预期，预计下周17100 - 17600区间震荡 [16] - 锡一季度可作为有色多配，远期2026年供应端恢复量级大，宏观有拐点下半年或向下波动 [19] - 工业硅短期价格随成本震荡运行，中长期价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [22] - 碳酸锂1月接近平衡状态，后续若预期降温或中间环节去至低位，有望见到期现共振行情 [24] 各金属情况总结 铜 - 本周铜价周中下探9.9w支撑位，周五夜盘大幅走高 [1] - 美国虹吸库存能力消失，引发市场对美国高库存交仓LME或流出美国担忧 [1] - 全球消费表现好，东南亚、欧元区铜杆等溢价持续偏高，铜有刚需支撑 [1] - 国内春节前累库速度或超预期，节后去库速度或较快 [1] 铝 - 铝锭基差与下游加工费处于低位，铝锭铝材表需有所回升 [2] - 12月汽车消费不及预期，预计26补贴退后进一步下行，1月销售数据走弱 [2] - 光伏装机量环比回升好于预期，内需短期内有支撑 [2] - 内外盘高位震荡稍回落，LME 0 - 3M价差回到负值，26Q1MJP升水现货，海外主动补库支撑铝价 [2] 锌 - 供应端国产和进口TC加速下滑，四季度至明年一季度国产矿边际走紧 [7] - 11月火烧云锌锭投产，12月多家冶炼厂检修本周初复产，预计1月环增1.5万吨 [7] - 需求端内需季节性疲软，海外欧洲需求一般，12月出口窗口打开，当前进口窗口关闭 [7] - 下游采购逢低点价，锌锭累库预期下现货成交升贴水低于报价，广东货源有向华东流转趋势 [7] - 海外LME低库存有回升，升水下跌为贴水 [7] 镍 - 供应端纯镍产量环比小幅回落 [12] - 需求端整体偏弱，金川升水高位回落 [12] - 库存端国内小幅累库，LME库存维持 [12] - 消息面印尼打击林地非法采矿活动、官员再提配镍矿额削减计划，政策与基本面博弈延续 [12] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产高位维持 [14] - 需求层面以刚需为主 [14] - 成本方面镍铁小幅企稳、铬铁价格维持 [14] - 库存方面库存高位小幅去库，仓单维持 [14] - 基本面整体维持偏弱，印尼配额消息成价格主要驱动，短期跟随镍价 [14] 铅 - 供应侧原生利润驱动开工，1月预计复产1 - 1.5万吨，精矿开工季节性下行，再生月初环保检查已复产 [16] - 需求侧本周电池开工率高位，月度电池成品累库，需求有走弱预期 [16] - 1月原再生高利润高开工，电池厂排产下滑，供需矛盾缓解，现货有转松预期，本周开始第二周累库 [16] - 新新国标落地抑制两轮车电池消费，年底盘库采销冷淡，本周电池开工低位 [16] - 预计下周17100 - 17600区间震荡，废电瓶挺价情绪随铅价下跌走弱，高价存套保压力 [16][29] 锡 - 本周锡价震荡上升，受多头资金青睐 [19] - 供应端佤邦一季度恢复预期有分歧，印尼确定2026年配额为6万吨，刚果(金)与卢旺达战乱边境风险犹存 [19] - 需求端光伏退税取消后下游补库意愿分歧大，电子消费领域刚需订单韧性足，海外消费整体偏平 [19] - 国内库存受龙头企业交仓影响小幅累库，海外LME库存震荡上升 [19] - 短期近端国内基本面不弱，海外在工业金属中基本面近端偏强，一季度可作为有色多配 [19] - 远期2026年供应端恢复量级大，若宏观出现拐点，下半年向下波动大 [19] 工业硅 - 西南地区仅剩个别厂家开工，新疆地区开工较稳，内蒙古地区个别厂家减产，月度供应持续收缩 [22] - 下游多晶硅龙头企业停产逐步落地，短期供需接近平衡状态，价格预计随成本震荡运行 [22] - 中长期工业硅产能过剩幅度高，开工率水平低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [22] 碳酸锂 - 上周盘面偏强运行，江西矿证扰动下停产预期再起，去库幅度扩大、上游检修超预期推动盘面上行 [24] - 原料端非一体化锂盐厂原料库存充足，策略以观望为主，锂盐厂代工费提高 [24] - 锂盐端盘面回落时惜售心态明显，价格反弹成交走强 [24] - 下游原料库存水平维持低位，开始为二月及春节提前备货 [24] - 期现方面盘面快速上涨后点价成交少，贸易商报价基差小幅走强，实际成交基差一般 [24] - 短期1月接近平衡状态，实际去库幅度受检修力度影响大 [24] - 库存上下游偏低，中间环节占比偏高，流动性由盘面主导，绝对价格受期货市场预期与情绪影响大 [24] - 后续若预期降温或中间环节去至低位，有望见到期现共振行情 [24]

每经AI快讯，白银有色涨停走出8连板，8天累计涨幅达114.55%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

夜盘金属期货价格表现 - 国际铜期货夜盘收涨0.32% [1] - 沪铜期货夜盘收涨0.18% [1] - 沪铝期货夜盘收涨1.87%，涨幅居前 [1] - 沪锌期货夜盘收涨0.42% [1] - 沪铅期货夜盘收涨0.06% [1] 夜盘部分金属期货价格下跌 - 沪镍期货夜盘收跌0.40% [1] - 沪锡期货夜盘收跌0.47% [1] 夜盘其他金属相关品种价格表现 - 氧化铝期货夜盘收涨1.81% [1] - 铝合金期货夜盘收涨0.19% [1] - 不锈钢期货夜盘收涨0.21% [1]

证券日报网讯1月28日，中色股份（000758）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 公司股东总数为109305户。 ...

公司概况 - 公司全称为宝武镁业科技股份有限公司，前身为南京云海特种金属股份有限公司，成立于1993年，于2007年在深交所上市 [1] - 公司经过三十多年发展，已成为集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务 [1] - 主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件、中间合金以及金属锶 [1] 产业链与竞争优势 - 公司拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链 [1] - 全产业链有助于优化公司产品成本结构并增强抵御风险能力，能稳定为客户提供各种产品 [1] 产品应用领域 - 产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域 [1]

年亏6亿，股价狂拉7连板！白银有色含银量仅4.54%？ 最近几天A股最疯的仔非白银有色莫属，7天7板股价直接飙到飞起。 先看看大背景有多燃！1月28日现货黄金冲破5200美元历史新高，机构预测金价有望站上 6600美元，花 旗更猛，把白银目标价从100美元干到150美元。 实际上，白银有色并非纯粹的白银概念股。2025年上半年数据显示，其白银业务收入仅占4.54%，铜才 是人家的主业。 不过，白银有色同期的黄金业务贡献了接近20%的收入，在一定程度上也贴合了本轮贵金属上涨的行 情；而证券简称中的"白银"二字，则进一步助推了投资者的联想与跟风情绪。 但亮眼的股价背后，白银有色的业绩表现却一言难尽！2025年前三季度亏了2.15亿，全年预计亏损4.5到 6.75亿，回看近三年盈利也在千万水平徘徊。 一边是7连板的疯狂炒作，一边是亏损连连的基本面，现在投资者们彻底分裂，到底是趁势上车还是赶 紧跑路？有人觉得沾了贵金属的东风股价还能涨，有人慌得一批怕高位接盘。 名字的利好加持、黄金业务的小幅贴合，都成了资金追捧的理由，但亏损的业绩始终是悬在白银有色股 价上方的一把利剑。连板行情虽刺激，但业绩才是硬支撑，当潮水退去，终 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析，认为铜价倾向延续震荡，氧化铝短期现价承压，铝价近期受地缘事件影响背离基本面，锌价高位震荡，铅价低位运行，镍及不锈钢高位震荡需谨慎，锡市跟随银价且交易所风控加强，碳酸锂价格高位震荡不确定性强，工业硅基本面边际好转但下游整体偏弱，多晶硅预计维持震荡运行 [2] 各品种总结 铜 - 行情：上周沪铜连续在10万一线交投，周一在短期均线上方震荡收阴，市场关注地缘局势，经济指标引导降温 [2] - 国内供需：上游铜精矿进口TC下调，更多进口废铜及含税再生铜原料流向冶炼；下游高铜价抑制采购需求，精铜杆产能开工率回升到67.98%，铜板带等行业维持低景气度，SM国内社库周一减少5700吨至32.45万吨，现货沪粤贴水幅度在200元/吨以上 [2] - 海外：部分上市矿企调整2026年铜生产计划，略微上调产量目标的龙头企业暂时多于减量家数，印尼Grasberg预计下半年将产区开工率提高到85% [2] - 走势：倾向铜价延续震荡，关注短期均线位置博弈 [2] 铝及氧化铝 - 氧化铝：国内运行产能965万吨，环增30万吨，平衡显著过剩，阿拉丁周度库存增7.1万吨至505.9万吨，一季度山西河南使用进口矿平均现金成本降至2600元附近，成本仍有下降空间，短期现价承压，企稳需等待规模减产，基差走低时盘面逢高偏空参与 [2] - 供应：国内电解铝运行产能缓慢增至4160万吨以上，新疆天山铝业和内蒙古电投扎铝二期投产中 [2] - 需求：上周国内铝下游龙头开工率环比提升0.7%至60.9%，铝线缆开工率环比回升，春节临近开工将回落 [2] - 库存和现货：上周铝锭社库增加2.8万吨至77.7万吨，较去年同期增加近30万吨，铝棒社会库存增加1.6万吨至23.5万吨，现货升贴水波动有限，华南铝棒加工费再度跌至负值 [2] - 走势：近期地缘事件令有色金属行情背离基本面，需警惕资金获利了结，关注高位空配 [2] 锌 - 走势：基本面供需双弱主导盘面，成本和消费博弈下，锌价高位震荡，沪伦比围绕7.6上下运行，锌锭现货进口亏损2200元/吨左右 [2] - 现货与供应：LME锌处正向市场，0 - 3个月现货贴水32.62美元/吨，LME锌库存11.15万吨，SM社库11.68万吨，内外盘库存水平基本相当，内外盘价差收敛难度大；炼厂采购进口矿热情升温，进口矿TC环比回落3.5美元至29.75美元/干吨，港口锌精矿库存环增3.7万吨至28.6万吨，国内矿紧局面有所缓解，国产矿TC持稳1500元/金属吨，炼厂检修与复产并存，供应端压力不大 [2] - 消费：春节临近，消费有转弱预期，华北地区环保扰动时有发生，高锌价抑制终端需求，部分企业提前放假，商家对节后市场信心不足，备库谨慎 [2] - 走势：跟踪炼厂动态，除非国内炼厂减产超预期，否则沪伦比进一步回升难度仍偏高，长假临近，阶段性供大于求预期不改 [2] 铅 - 行情：终端消费偏弱，铅锭进口窗口打开，随运输恢复，铅价延续低位偏弱运行 [2] - 现货与供应：LME铅库存21.5万吨，现货贴水4.56美元/吨，铅锭现货进口利润收窄200元/吨，矿端偏紧，国产矿TC环比下滑50元至250元/金属吨，进口矿TC环比下滑5美元至 - 150美元/干吨，废电瓶价格抗跌，再生铅炼厂亏损面积扩大，下方成本支撑偏强；1月海外过剩压力向国内传导，2月进口量预计下降，国内消费亦偏弱，原生铅炼厂1月下旬集中复产，期现价差超120元/吨，交仓有利可图，SMBH社库增至3.52万吨，部分再生炼厂因成品积压提前停产放假 [2] - 消费：终端消费偏弱，铅酸蓄电池企业成品库存积压，开工率70%，春节前备货需求不足，放假时间长于往年且提前 [2] - 走势：春节临近，铅基本面预期偏弱，内外盘铅价以过剩主导下的低位震荡看待 [2] 镍及不锈钢 - 期货：沪银上周高位震荡，市场交投回落，持仓缓慢回升，沪不锈钢走势类似，成交扩大 [2] - 宏观与需求：银矿供应短缺预期下，期货有支撑，冶炼厂看涨情绪强烈，上游报价上涨；不锈钢现货价格冲高后，下游畏高情绪升温，采买谨慎，成交主要集中于期现套利操作，货源淤积流通环节，钢厂库存低位，贸易商挺价意愿强烈，支撑现货偏强运行 [2] - 现货与供应：现货端，金川升水6500，进口镍升水350元，电积镍升水150元，金川现货报价抗跌，高镍铁镍价在1043/镍点，上游价格开始反弹传导，短期为政策情绪主导；纯镍库存降200吨至6.6万吨，镍铁库存在2.93万吨，不锈钢库存基本持平在84.4万吨 [2] - 走势：市场畏高情绪出现，建议谨慎 [2] 锡 - 行情：上周五夜盘锡追随白银涨势增仓再创高，本周前两个交易日，伴随风控升级，价格快速回吐涨幅，波动加剧，价格脱离基本面预期，高位调整风险大 [2] - 供应：Alphamin Q1产量环减4%，2025年实现7%产出增速，今年目标回到2万吨/年；印尼林业部整顿非法采矿，1月受配额审批影响为出口淡季，预计减少出口；12月中国锡精矿进口实物吨稳增，单月粗算精矿金属吨进口量为下半年以来最大，国内锡精矿TC报价上调，春节前后原生锡生产稳定，再生锡开工率低迷，市场供应题材未影响基本面供应判断 [2] - 消费：市场关注光伏出口退税窗口期排产变动，但高银价及铜锡价格侵蚀退税税率，欧美库存高且处于淡季，组件企业增产可能有限，一季度产出增幅预计在8%水平、累计约136GW，对锡消费拉动约1200吨，两市显性库存持续攀升，伦锡库存7065吨，LME0 - 3月贴水245美元，SMM社库上周增加5700吨至10678吨 [2] - 走势：市场跟随银价，交易所风控加强 [2] 碳酸锂 - 期货：上周碳酸锂期货震荡冲高，交投活跃，持仓结构具有脆弱性 [2] - 现货：沪电碳现货走强报18.15万元，工碳价差3500元/吨，海外矿山有放货意愿，周内有拍卖活动，非洲来矿增量显著，原矿占比由11月的7%增至12月的20% [2] - 宏观与需求：下游材料厂开始为二月生产备货，对现货需求有一定支撑，出口退税政策退坡使下游电池企业订单增加，生产进度加快 [2] - 供应：市场总库存下降800吨至10.9万吨，冶炼厂库存基本持平在1.98万吨，下游库存增2000吨至3.8万吨，贸易商降300吨至5.15万吨，贸易商囤货信心松动，中游环节库存偏高，现货可能有抛售，澳矿报价维持强势 [2] - 走势：碳酸锂价格高位震荡，短期不确定性极强，注意风险防控 [2] 工业硅 - 期货：上周工业硅期货震荡抬升逼近9000元/吨，周初大厂减产提振后成交边际走弱 [2] - 供需：供应端内蒙古硅炉部分减产、1月底新疆大厂存减产预期，开工率持续走低，供需双减，无新增产量则供应稳步收缩；需求端多晶硅开工率与现货价同步下行，2月产量或回落至9万吨拖累需求，有机硅开工率稳68%，铝合金开工率持平，铝价走弱提振采购但再生铝企业或提前休假，后续开工率偏淡 [2] - 库存：库存高企至5.6万吨，周环增1000吨，春节临近汽运运力收紧，库存消化节奏受制约 [2] - 走势：基本面边际好转但下游整体偏弱，2月预计温和去库、幅度有限，短期现货涨价动能不足，期货受减产预期短期拉涨，关注整数关口表现 [2] 多晶硅 - 价格：多晶硅期货4.8万元/吨前低获支撑，减仓下盘面小幅回升，现货成交清淡，厂商主动调价，致密料5.4万元/吨，周跌1000元/吨 [2] - 供需：供应端1月排产10.38万吨、月环比减1.17万吨，2月或进一步降至9万吨；硅片价格走弱，电池片因高银价倾向代工、增产谨慎，组件价格涨势放缓，市场现低价抛货 [2] - 库存：多晶硅库存升至33万吨、环增9000吨，期货仓单周超2000手，整体库存压力显著 [2] - 走势：期货前低获技术性支撑，但现货降价难提振成交，下游因高银价提产谨慎，“抢出口”对需求提振有限，采购拉动偏弱，库存压力持续加大，厂库高企且期货仓单加速增加，交割品范围扩大存预期但待交易所正式指引，交易规则趋严下，基本面与预期共同压制反弹空间，预计维持震荡运行 [2]

证券日报网讯1月28日，中金岭南（000060）在互动平台回答投资者提问时表示，截至最新一期公司年 报(2025-051)，公司生产白银153吨，黄金267千克。 ...

市场表现 - 2026年1月28日，有色金属、小金属板块持续走强，截至13:09，工业有色指数强势上涨6.20% [1] - 成分股白银有色、中国铝业、铜陵有色、云铝股份均涨停，中金黄金、南山铝业、天山铝业等个股跟涨 [1] 核心驱动因素：铜供给扰动与需求前景 - 全球铜矿供给扰动再起，智利Escondida及Zaldívar铜矿关键道路遭工会阻塞，Mantoverde铜矿已因罢工停产 [1] - Lundin Mining同步下调2026年铜产量指引 [1] - 标普全球研究报告指出，AI与国防等新增需求向量将推动全球铜需求到2040年增长约50% [1] - 报告同时指出，如果回收与新矿开发跟不上，铜供给缺口将显著扩大 [1] 价格与宏观环境 - 伦敦期铝升至近四年最高水平 [1] - 美国总统特朗普表示不担忧美元跌势，其关于美元“表现很棒”的言论加剧了市场对美元的悲观情绪，提振了以美元计价的基本金属看涨情绪 [1] - 美元指数持续走弱，以美元计价的大宗商品吸引力显著提升 [1] - 实际利率下行压低了贵金属持有成本，成为价格上涨的核心驱动力 [1] 地缘政治与避险需求 - 全球地缘政治不确定性加剧，助推黄金、白银以及铜的战略资源地位不断提升 [1] - 避险资金大规模涌入金属市场，对价格形成有力支撑 [1] 相关金融产品 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金(A类：017192；C类：017193)紧密跟踪中证工业有色金属主题指数 [2] - 中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现 [2]