活动概况 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 活动主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日于江苏无锡举办 [2][3] - 主办单位：起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 参会规模：预计超500人 [2] 核心亮点 - **权威榜单发布**：起点研究院（SPIR）将发布覆盖中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20、无人机/电动工具/两轮车电池细分领域TOP10等排行榜，为行业提供投资与采购参考 [2] - **新兴应用市场增长**：低空飞行、移动电动工具、人形机器人、智能家居、智慧储能等场景进入高速发展期，推动电池技术迭代 [2] - **两轮车换电市场驱动**：政策支持、即时配送需求及技术升级推动全球两轮车换电市场增长，中国企业面临电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战 [2] - **技术研发趋势**：上下游企业加速开发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命等差异化电池产品；AI技术驱动固态、钠电、全极耳等新技术研发效率提升 [2] 议程重点 7月10日：轻型动力电池技术高峰论坛 - **高倍率及快充电池专场**：发布行业白皮书，探讨高倍率电池在AGV/人形机器人中的应用、无人机/EVTOL电池技术路径、超快充技术及极片工艺革新 [3] - **轻型电动车电池专场**：分析技术路线图、出海趋势、电摩电池发展，讨论全极耳大圆柱电池应用及数字孪生技术在生产的应用 [3] - **中小型储能电池专场**：聚焦便携式储能开发、半固态/固态电池安全赋能、钠电池竞争优势及全生命周期管理 [3] 7月11日：两轮车换电大会 - **电动两轮车技术专场**：探讨出海前景、安全解决方案、智能化网联化应用及高质量发展路径 [4] - **换电技术专场**：分析C端换电前景、安全解决方案、充电器升级思路及新国标影响 [4] - **电池技术专场**：讨论磷酸锰铁锂/钠离子电池应用、消防安全、大圆柱电池创新及铅酸/锂/钠/半固态电池前景 [4] 参会企业 - **整车及换电运营商**：雅迪、新日、爱玛、小牛、九号、铁塔能源、智租换电、美团、滴滴等 [4] - **电池企业**：亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、赣锋锂电等超30家头部厂商 [4] - **设备与材料企业**：先导智能、海目星、贝特瑞、容百科技、恩捷股份等覆盖全产业链 [4] 其他信息 - **参会费用**：2888元/人，含会议门票、午餐及行业白皮书简版 [6] - **报名方式**：通过指定收款账号汇款或联系会务组 [8][11]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收216.06亿元，同比+2.71%，归母净利润19.88亿元，同比+5.68% [1] - 2024Q4单季度营收41.42亿元，同比+15.70%，归母净利润4.34亿元，同比+34.37% [1] - 2024年电动自行车/电动两轮摩托车/电动三轮车销量分别同比-0.88%/-11.81%/+28.87%，售价分别同比+2.40%/+1.82%/+5.59% [1] - 2024年电动自行车/电动两轮摩托车/电动三轮车业务营收分别同比+1.50%/-10.2%/+36.07%至130.37/52.14/19.52亿元 [1] 行业动态 - 2024年电动两轮车行业总销量4920万台，同比-10.55%，主要受行业监管趋严和新国标出台影响 [1] - 新国标政策新增厂商供给配套审查，要求企业具备与整车产能相匹配的零部件生产能力，预计将大幅出清尾部企业 [2] - 国补政策力度加大，截至4月8日全国电动自行车售旧、换新334.1万辆，相当于2024年(9-12月)置换总量的2.4倍 [2] 产品与盈利能力 - 公司推行"单品旗舰"策略，围绕核心品类打造标杆产品，产品结构持续优化 [3] - 2024年公司毛利率17.82%，同比+1.31pct，净利率9.31%，同比+0.30pct [3] - 2024Q4单季度毛利率19.53%，同比-0.42pct，净利率10.55%，同比+1.30pct [3] - 2024年销售/管理/研发费用率分别+0.55/+0.31/+0.25pct至3.60%/2.56%/3.05% [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收268.71/315.23/355.69亿元，归母净利润25.00/29.67/34.65亿元 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为2.90/3.44/4.02元/股 [3] - 给予2025年20-22倍PE，对应目标价区间58.00-63.80元 [3] - 最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家，目标均价51.72元 [6]

战略合作与产品创新 - 雅迪与支付宝达成战略合作并发布全球首款支持"支付宝碰一下"的智能电动车 实现手机1秒绑车和1秒解锁功能[1] - 该车型采用IIFAA可信连接技术作为数字车钥匙 构建芯片-终端-云端全链路安全防护体系 攻克传统蓝牙解锁依赖网络和高延迟痛点[3] - 用户可通过支付宝车控界面直接完成开车座、设防、寻车等功能 相比传统方式提效90%以上[3] 用户运营与生态建设 - 用户每使用碰一下功能骑行可获得39克蚂蚁森林绿色能量 全年最多可多种2.4棵梭梭树[3] - 双方将在用户圈层运营、用车金融及保险服务、绿色公益实践等方面持续深化合作[3] - 支付宝碰一下作为联合运营新入口 将助力构建电动两轮行业用户全生命周期联合运营体系[4] 技术推广与市场表现 - 支付宝碰一下功能自推出321天来已覆盖全国超400个城市 5000+大型连锁品牌和千万商家接入[5] - 应用场景从支付延伸至点餐、打车、网吧、就业等超300种细分场景[5] - 碰一下用户数已突破1亿 其中50%为30岁以下年轻人群[5]

活动概述 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日，江苏无锡 [2][3] - 主办单位：起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 规模：预计500+参会者 [2] 核心观点 - 轻型动力及中小储能市场高速增长，新兴应用场景（低空飞行、移动电动工具、人形机器人等）推动电池技术迭代 [2] - 两轮车换电市场受政策、即时配送需求驱动，中国企业面临布局风口，需解决安全、成本及下沉市场覆盖等挑战 [2] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度等细分性能电池产品 [2] - AI技术驱动固态、钠电、全极耳等新电池技术研发，提升效率并加速应用 [2] 活动亮点 - **权威榜单发布**：起点研究院将发布中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20等细分领域排行榜 [2] - **技术专场覆盖**： - 高倍率及快充电池技术（无人机/EVTOL电池、超快充技术等） [3] - 轻型电动车电池（出海风向、全极耳大圆柱电池应用） [3] - 中小储能电池（便携式储能、钠电池开发、固态技术） [3] - 两轮车换电（C端换电前景、新国标影响、磷酸锰铁锂应用） [3][4] - **圆桌讨论焦点**：下一代高倍率技术路径、电池性能平衡、铅酸/钠电/半固态电池前景等 [3][4] 拟邀企业 - **整车及换电**：雅迪、爱玛、美团、滴滴、铁塔能源等 [4] - **电池厂商**：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、星恒电源等 [4] - **设备及材料**：先导智能、贝特瑞、容百科技、恩捷股份等 [4] - **其他机构**：检测认证、投资机构及财经媒体 [4] 议程重点 - **7月10日**： - 上午：高倍率电池技术专场，发布行业白皮书 [3] - 下午：轻型电动车电池及中小储能技术专场 [3] - **7月11日**： - 全天聚焦两轮车换电，涵盖出海、安全、智能化及电池技术（钠电/大圆柱等） [3][4] 参会信息 - 费用：2888元/人（含白皮书简版、午餐） [6] - 报名方式：通过指定收款账号及联系人（邱先生、于小姐等）办理 [8][11]

活动概况 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场（包括低空飞行、移动电动工具、人形机器人等） [2] - 规模：500+参会者，覆盖产业链上下游企业 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日于江苏无锡举办 [2][3] 核心行业趋势 - 轻型动力及中小储能市场高速增长，新兴应用场景（如无人机/EVTOL、人形机器人、智能家居）推动电池技术迭代 [2] - 两轮车换电市场受政策、即时配送需求及技术升级驱动，中国企业面临布局风口，需解决安全、成本及下沉市场覆盖问题 [2] - 产业链加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命及低成本电池，AI技术推动固态/钠电/全极耳等新工艺研发效率提升 [2] 技术论坛议程亮点 高倍率及快充电池专场（7月10日上午） - 发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜及行业白皮书》 [3] - 探讨高倍率电池在AGV/人形机器人中的应用、无人机/EVTOL电池技术路径及超快充技术 [3] 轻型电动车电池专场（7月10日下午） - 分析技术路线图与出海趋势，讨论全极耳大圆柱电池应用及数字孪生技术在生产的应用 [3] 中小型储能电池专场（7月10日下午） - 聚焦便携式储能、半固态/固态电池安全方案、钠电池竞争优势及全生命周期管理 [3] 两轮车换电大会（7月11日） - 议题涵盖C端换电前景、新国标影响、磷酸锰铁锂/钠离子电池应用，以及铅酸/锂/钠/半固态电池发展前景对比 [3][4] 参会企业覆盖全产业链 - 两轮车及换电：雅迪、新日、爱玛、美团、滴滴等头部品牌 [4] - 电池企业：亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、赣锋锂电等50+厂商 [4] - 设备及材料：先导智能、贝特瑞、容百科技等供应链核心企业 [4] 行业权威数据发布 - 起点研究院将发布中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20及细分领域（无人机/电动工具/两轮车电池）TOP10榜单 [2]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[8] 报告的核心观点 - 国补政策持续拉动内销增长，内需板块基本面有望改善，以旧换新等促内需政策拉动+出口关税压力下，内需标的有望迎来业绩估值双重提振机会[2][18] 根据相关目录分别进行总结 国补政策持续拉动内销增长，关注内需板块基本面改善 - 截至4月10日，全国消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台；2025年国补品类从8大扩张到12个，空调补贴数量增至3台，补贴金额延续2024年政策；2025年政府拟安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，截至2月底，家电行业消耗中央补贴资金近300亿元[3][13] - 各省国补拉动销售明显，如广东截至2月19日家电销售额达62亿元，湖南目标带动销售过800亿元，北京截至3月25日带动销售930.8亿元等[14] 周度投资观点 - 政策支持下内需有望复苏，关注大家电（美的集团、海尔智家等）、宠物（乖宝宠物、中宠股份等）、小家电和品牌服饰（小熊电器、安踏体育等）、电动两轮车（雅迪控股、爱玛科技等）方向[5][19] - 出海仍是长期主题，关注清洁电器（石头科技、科沃斯）、大家电（海尔智家、美的集团等）、摩托车（春风动力、隆鑫通用等）、工具品类（巨星科技、创科实业等）方向[5][20] - 全球制造业重构下，中国制造优势显著，关注大家电、吸尘器、工具代工（美的集团、海尔智家等）、纺服制造（华利集团、开润股份等）方向[6][20] 行情数据 - 本周家电板块涨跌幅0.2%，白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别为0.3%/1.2%/1.4%/0.3%；LME铜、LME铝环比上周分别+1.40%、 -0.68%[4][21] - 本周纺织服装板块涨跌幅1.57%，纺织制造涨跌幅1.62%，服装家纺涨跌幅1.35%；本周328级棉现货14209元/吨（ -0.59%），美棉CotlookA 77.60美分/磅（ -0.64%），内外棉价差 -197元/吨（137.35%）[4][25] 各板块跟踪 - 白电板块：如海尔冰箱3月销额23%、累计11%等，美的冰箱3月销额6%、累计 -3%等[33] - 小家电板块：如九阳电饭煲3月线下销额14%、累计0%等，科沃斯扫地机3月线下销额115%、累计82%等[34] - 厨电板块：如老板油烟机3月线下销额58%、累计62%等，火星人集成灶3月线下销额 -5%、累计14%等[37] - 黑电板块：如海信彩电3月线下销额35%、累计15%等，小米彩电3月线下销额34%、累计18%等[39] 行业新闻 - 内蒙古截至4月13日，家电及3C数码销售台数突破100万台，累计带动消费29.27亿元，核销补贴资金4.59亿元[40] - 4月2日美国实施对等关税后，全球各大进口市场询价活跃，棉商认为关税问题或有解决方案，目前市场询价和采购维持正常，但中美僵持，中国纱线报价下调，市场寻求其他出口市场[40] 上游跟踪 - 家电原材料价格、海运走势：涉及铜铝、塑料、钢材价格走势，美元兑人民币汇率走势，海运运价指数，面板价格走势等图表[43][46] - 房地产跟踪数据：包含累计房屋新开工面积及同比、当月房屋新开工面积及同比等多项房地产相关数据图表[52][53] - 纺织原材料价格跟踪：有328棉现价、CotlookA指数、粘胶短纤价格、涤纶短纤价格、长绒棉价格、内外棉价差等走势图表[70][71][75]

核心观点 - 2024年收入及利润同比小幅增长，利润率提升 [1][7] - 2024年价格战缓解，毛利率及净利率均有所提升 [2][14] - 产品线丰富，积极开拓渠道，有望实现销量及份额提升 [3][4][20][22][26] - 电动三轮车业务有望成为新增长点 [5][6][28] 2024年财务表现 - 2024年实现营收216.1亿元，同比增长2.7%，归母净利润19.9亿元，同比增长5.7% [2][7] - 2024Q4实现营收41.4亿元，同比增长15.7%，环比下降39.7%，归母净利润4.3亿元，同比增长34.2%，环比下降28.0% [2][7] - 2024年毛利率17.8%，同比+1.3pct，净利率9.3%，同比+0.3pct [2][14] - 2024Q4毛利率19.5%，同比-0.4pct，环比+2.7pct，净利率10.6%，同比+1.3pct，环比+1.7pct [2][14] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/2.6%/3.1%/-1.3%，同比分别+0.6/+0.3/+0.2/+0.7pct [2][18] 产品销售情况 - 2024年电动自行车销售753.6万辆，同比下降0.9%，电动摩托车销售236.9万辆，同比下降11.8%，电动三轮车销售55.0万辆，同比增长28.9% [2][7][8] - 电动三轮车需求旺盛，销量增长较快 [6][28] 产品策略 - 推出女性产品线、科技产品线、商用车产品线、三四轮产品线、精品及服务产品线，全面覆盖用户需求 [4][20][22] - 女性产品线的元宇宙、爱玛Q5等外观亮眼 [4][22] - 科技产品线的A7Plus主打高性能、长续航等特点 [4][22] - 商用车产品线开启单王造车计划，深耕骑车需求 [22] - 三四轮产品线推出高端三轮乐享CA500至臻版 [6][22] 渠道策略 - 现有终端门店3万家，2023年终端门店数量较2021年增长50% [4][26] - 积极提升门店数，加强经销商管理提升店效 [4][26] - 执行一区一代政策，推进分层分级管理，优化经销商结构 [26] - 加强核心商圈门店拓展、低效门店优化、门店形象升级、智能选址优化等措施 [26] 电动三轮车市场 - 2022年中国电动三轮车销量1395万辆，2017-2022年销量复合增速6.25% [28] - 电动三轮产品涵盖休闲三轮、篷车三轮、货运三轮等多品类 [6][28] - 电动三轮车销量占行业总销量比重较低，渠道优势较强 [28]

活动概况 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日，江苏无锡 [2][3] - 主办单位：起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 规模：500+参会者 [2] 核心行业趋势 - 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人等新兴场景进入发展期 [2] - 全球两轮车换电市场受政策、即时配送需求及技术升级驱动，中国企业面临布局风口，需解决电池安全与成本优化等挑战 [2] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度等细分性能电池产品 [2] - AI技术推动固态、钠电、全极耳等新电池技术与工艺研发，提升效率并加速应用 [2] 议程亮点 7月10日：技术高峰论坛 - **高倍率及快充电池专场**：发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜及行业白皮书》，探讨高倍率电池技术、无人机/EVTOL电池路径、超快充技术及极片工艺革新 [3] - **轻型电动车电池专场**：分析技术路线图、出海趋势、电摩电池应用及全极耳大圆柱电池在轻型车的应用 [3] - **中小储能电池专场**：讨论便携式储能开发、半固态/固态电池安全、钠电池竞争优势及全生命周期管理 [3] 7月11日：两轮车换电大会 - **电动两轮车技术专场**：聚焦出海前景、安全解决方案、智能化应用及高质量发展 [3][4] - **换电技术专场**：探讨C端换电前景、高安全解决方案、充电器升级及新国标影响 [4] - **电池技术专场**：分析磷酸锰铁锂、钠离子电池、大圆柱锂电池在两轮车领域的技术创新与应用 [4] 行业权威发布 - 起点研究院（SPIR）将发布覆盖中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20、无人机/电动工具电池TOP10等细分领域排行榜 [2] 参会企业覆盖 - **整车及换电**：雅迪、新日、爱玛、小牛、九号、铁塔能源、美团、滴滴等 [4] - **电池企业**：亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技等 [4] - **设备及材料**：先导智能、海目星、贝特瑞、容百科技、恩捷股份等 [4]

活动概述 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术，拓展新兴应用市场 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日，江苏无锡 [2][3] - 主办单位：起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 规模：参会人数超500人 [2] 核心行业趋势 - 轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人、智能家居、智慧储能等新兴场景推动技术迭代 [2] - 两轮车换电市场受政策支持、即时配送需求及技术升级驱动，中国企业面临布局风口，需解决电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战 [2] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命、低成本、高低温等细分性能电池产品 [2] - AI技术推动固态、钠电、全极耳等新电池技术与工艺研发，提升研发效率并加速在轻型动力领域的应用 [2] 技术论坛议程亮点 7月10日：轻型动力电池技术专场 - **高倍率及快充电池技术**：发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜及行业白皮书》，探讨高倍率电池技术趋势、AGV/人形机器人解决方案、无人机/EVTOL电池技术路径、超快充技术及极片制造工艺革新 [3] - **轻型电动车电池技术**：分析技术路线图、出海风向、电摩电池应用、全极耳大圆柱电池及智能化工厂技术 [3] - **中小型储能电池技术**：聚焦便携式储能开发、半固态/固态电池安全、绿色家储方案、钠电池竞争优势及全生命周期管理 [3] 7月11日：两轮车换电大会 - **电动两轮车技术**：探讨出海前景、安全解决方案、智能化网联化应用及高质量发展路径 [4] - **换电技术**：分析C端换电前景、高安全解决方案、充电器升级思路及新国标影响 [4] - **电池技术**：研究磷酸锰铁锂应用、钠离子电池、消防安全方案及大圆柱锂电池创新 [4] 拟邀参会企业 - **整车及换电运营商**：雅迪、新日、爱玛、小牛、九号、铁塔能源、智租换电、美团、滴滴等 [4] - **电池企业**：亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、赣锋锂电等 [4] - **设备及材料企业**：先导智能、海目星、贝特瑞、容百科技、恩捷股份等 [4] 行业数据发布 - 起点研究院将发布中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20、无人机/电动工具/两轮车电池细分环节TOP10等排行榜，为行业提供投资及采购参考 [2]

活动概述 - 活动名称：2025起点轻型动力电池技术高峰论坛暨第五届起点两轮车换电大会 [2] - 主题：聚焦轻型电池技术 拓展新兴应用市场 [2] - 时间地点：2025年7月10-11日于江苏无锡举办 [2][3] - 主办单位：起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 规模：预计参会人数超500人 [2] 核心行业趋势 - 轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形机器人等新兴应用场景进入爆发期 [2] - 全球两轮车换电市场受政策、即时配送需求及技术升级驱动，中国企业面临布局风口 [2] - 产业链加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命等差异化电池产品 [2] - AI技术推动固态、钠电、全极耳等新技术研发效率提升，并在轻型动力领域加速落地 [2] 议程亮点 7月10日（技术论坛） - **高倍率及快充电池专场**：发布《2025中国轻型动力/两轮车换电TOP20排行榜及行业白皮书》，探讨高倍率电池在AGV/人形机器人、无人机/EVTOL等领域的解决方案 [3] - **轻型电动车电池专场**：分析出海风向、电摩技术路线，讨论全极耳大圆柱电池及智能化工厂应用 [3] - **中小储能电池专场**：聚焦便携式储能、半固态/固态电池、钠电池开发及全生命周期管理 [3] 7月11日（换电大会） - **电动两轮车技术专场**：探讨出海前景、安全解决方案及智能化网联化应用 [3][4] - **换电技术专场**：分析C端换电发展前景、高安全解决方案及新国标影响 [4] - **电池技术专场**：讨论磷酸锰铁锂、钠离子电池、大圆柱锂电池等技术在两轮车领域的创新 [4] 行业榜单与数据 - 起点研究院将发布覆盖中国轻型动力电池出货量TOP20、中小储能电池TOP20、无人机/电动工具/两轮车电池细分TOP10等权威榜单 [2] 参会企业 - **整车及换电运营商**：雅迪、新日、爱玛、美团、滴滴等头部品牌 [4] - **电池企业**：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、星恒电源等50+企业 [4] - **设备/材料供应商**：先导智能、贝特瑞、恩捷股份等产业链关键环节代表 [4]