报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月1日中央财经委会议聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争，参考2015 - 2016年供给侧改革经验，后续相关产业有望出台具体方案 [3][8] - 从库存、CAPEX、产能利用率、价格水平4个角度筛选出“内卷”程度更高的行业，是下半年政策发力的重点领域，包括周期、制造、消费等行业 [3] - 从国企占比、集中度、税收占比、劳动密集度、产能去化后的价格弹性5个视角筛选“反内卷”潜在受益行业 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 下半年围绕“反内卷”和供给优化相关政策有望加速落地 - 7月1日中央财经委会议聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争，后续相关产业有望出台具体方案，参考2015 - 2016年供给侧改革经验，当时相关行业供给侧改革文件出台后推动产能出清、价格回升、板块上涨 [8] “反内卷”重点行业：库存、CAPEX、产能利用率、价格四角度筛选 - 周期行业“内卷”程度较高的主要集中在化工（化学制品、橡胶、非金属材料），有色（能源金属等），煤炭，钢铁（普钢、冶钢原料）等 [3][12][17] - 制造行业“内卷”程度较高的主要集中在电新（电机、电网设备、电池、光伏），机械（自动化设备），汽车（乘用车），军工电子，建筑（房屋建设、基础建设）等 [3][17] - 消费行业“内卷”程度较高的主要集中在家电（家电零部件），食品饮料（食品加工、白酒、休闲食品）等 [3][17] 视角一：国企占比更高的行业政策效力或更强 - “反内卷”潜在受益行业需满足内卷程度高且国企占比较高，国企占比更高的行业政策执行效率更高 [18] - 更易受益于“反内卷”政策的行业包括周期中的煤炭、普钢、水泥、玻璃；消费中的白酒；制造业中的建筑、轨交设备、军工电子等 [18] 视角二：集中度更高的行业或更易实现供给出清 - 集中度更高的行业龙头定价权更强，能更快响应政策意图，通过头部企业协商达成减产实现供给侧出清 [21] - 筛选出的行业主要集中在周期的能源金属、非金属材料、焦炭、冶钢原料等；制造中的乘用车、建筑、轨交设备；消费主要集中在白酒、食品加工等 [21] 视角三：税收占比低的行业，产能去化过程中对地方财政影响或更小 - “反内卷”涉及央地关系调整，税收占比更低的行业，产能去化过程对地方财政影响更小，政策执行或更易推行 [27] - 综合筛选低税收占比的过剩行业主要集中在周期中的玻璃、能源金属、普钢、橡胶等；制造业中的电机、自动化设备、风电设备等；消费中的家电零部件、酒店餐饮、食品加工等 [27] 视角四：劳动密集度更低的行业，产能去化过程中对就业影响或更小 - 劳动密集型行业推动产能去化可能引发失业率提升，劳动密集度较低的行业，产能去化对就业的影响更小 [28] - 筛选出的行业主要集中在周期中的非金属材料、橡胶、塑料、化学制品、能源金属、金属新材料等；制造业中的电网设备、光伏设备、电池等 [28] 视角五：产能去化后的价格弹性 - 通过资产周转率与毛利率的相关系数衡量行业价格弹性，相关系数越接近1，产能去化后价格和毛利率扩张弹性越大 [31] - 综合筛选主要集中在周期中的玻璃、化学制品、能源金属、焦炭、冶钢原料、水泥等；制造业中的自动化设备、光伏设备、风电设备、乘用车等 [31]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - “向海图强”战略落地提速，深海装备建设节奏加快，政策顶层设计强化“向海发展”导向，为深海科技等相关产业带来中长期发展机遇 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 行业跟踪 - 2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，研究“纵深推进全国统一大市场建设”及“海洋经济高质量发展”等战略议题，强调加快培育壮大海洋产业体系，推进海上风电等新兴产业规范有序发展等 [3] 风电 - 2025年风电装机需求高景气，1 - 4月国内风电新增装机19.96GW，交付起量；1 - 5月央国企287个项目定标，开标容量达53.4GW，其中陆上37.39GW，海上3.01GW；深远海风电建设推进，浙江深远海示范项目启动机组招标，为相关设备厂商带来新增量空间 [3] - 推荐标的为新强联，相关标的为通裕重工 [3] 油气设备 - 2024年中国海洋能源供给持续增长，海洋原油增量占全国原油增量近八成，成为油气增储上产重要增长极；我国在深水油气勘探开发领域实现超越，自主设计建造的“奋进号”超深水动力定位钻井平台实现深水装备零的突破 [3] - 推荐标的为杰瑞股份、纽威股份，相关标的为中集集团、中海油服、石化机械、海油工程 [3] 船舶行业 - 政策催化深海装备建设提速，深海多领域发展对深海装备形成系统性需求，我国在高端船型领域实现关键突破，海工装备新签订单、交付排产处于高位，产业链向“系统解决方案”升级，掌握相关能力的龙头企业有望受益 [3] - 相关标的为中国船舶、中船防务、振华重工 [3] 重点公司盈利预测 | 股票代码 | 公司名称 | 股价（元） | EPS（元）（2025E） | EPS（元）（2026E） | EPS（元）（2027E） | PE（2025E） | PE（2026E） | PE（2027E） | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002353.SZ | 杰瑞股份 | 34.25 | 2.89 | 3.43 | 3.98 | 11.9 | 10.0 | 8.6 | 增持 | | 603699.SH | 纽威股份 | 30.80 | 1.81 | 2.15 | 2.46 | 17.0 | 14.3 | 12.5 | 增持 | | 300850.SZ | 新强联 | 35.20 | 1.10 | 1.23 | - | 32.0 | 28.6 | - | 增持 | [4] 自有资金持仓 - 公司持有新强联已发行股份1%以上，2025年6月30日自有资金持仓量为19453497股，无锁定期 [5]

市场整体表现 - 沪指涨0.32%报3472点，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36%，全天成交1.45万亿元，较前一交易日增量1210亿元，超4100股下跌 [1] - 跨境支付、银行、游戏、创新药、电力、重组蛋白、脑机接口及多元金融等板块涨幅居前，固态电池、风电设备、有色金属、美容护理等板块下跌 [2] 行业及个股表现 跨境支付板块 - 信雅达、京北方涨停，四方精创涨超6%，新国都、中油资产、拉卡拉涨超3% [3] 银行板块 - 中信银行、浦发银行、上海银行创历史新高，中信银行涨3.73%，兴业银行涨3.16%，光大银行涨3.06%，民生银行涨2.83%，浦发银行涨2.82% [5][7] 游戏板块 - 巨人网络涨9.07%，冰川网络涨6.36%，三七互娱涨6.32%，神州泰岳涨3.65%，吉比特涨3.32% [5][6] - 华西证券指出6月版号数量创近年新高，监管支持行业健康发展，中长期有望转向高质量发展 [6] 电力板块 - 韶能股份、深南电A、华银电力涨停，新中港涨10.05%，金房能源涨10%，华光环能涨9.97%，西昌电力涨6.28%，杭州热电涨5.22% [7][8] 钢铁板块 - 柳钢股份4连板，凌钢股份涨停涨10.16%，首钢股份涨4.16%，本钢板材涨3.80%，华菱钢铁涨2.44% [9] - 行业开启"反内卷"、去产能行动，光伏、钢铁、水泥行业迅速减产 [9] 创新药概念 - 广生堂连续2日20cm涨停，塞力医疗4连板，热景生物涨20%，汇宇制药-W涨18.79%，神州细胞涨16.46% [10] 固态电池概念 - 信宇人大跌12.03%，华盛锂电跌9.05%，金银河跌9.85%，金龙羽跌7.06%，万顺新材跌7.03% [11] 风电设备板块 - 吉鑫科技跌10.05%，泰胜风能跌5.07%，大金重工跌4.23%，振江股份跌3.44% [12] 美容护理板块 - 拉芳家化跌5.62%，水羊股份跌5.48%，登康口腔跌5.40%，华业香料跌4.69%，豪悦护理跌4.33% [13] 有色金属板块 - 北方铜业跌7.66%，腾远钴业跌4.07%，永兴材料跌3.53%，中矿资源跌3.32%，西部矿业跌2.68% [14] 后市展望 - 中信建投指出短期市场情绪提振，杠杆资金流入，A股有望进入风险偏好提升期，中期行情向上空间有限，类似春季行情特征 [14] - 看好"新机智药"（新消费、机器人、人工智能、创新药）为代表的新赛道，以及稳定币、固态电池等主题热点 [14] - 短期推荐AI+半导体+算力+数字货币，中长期关注军工科技+固态电池，创新药+新消费可能受港股流动性收紧压制 [14] - 行业重点关注电子、通信、计算机、非银金融、有色金属、军工、银行、交通运输、医药等 [14]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.32% 深成指跌0.25% 创业板指跌0.36% 北证50指数跌1.88% [1] - 全市场成交额14545亿元 较上日放量1210亿元 超4100只个股下跌 [1] - 银行板块集体走高 中信银行、浦发银行、上海银行多股创历史新高 [1] - 固态电池概念股集体下挫 信宇人大跌10% 华盛锂电、金银河跌幅居前 [1] - 风电设备板块表现低迷 吉鑫科技盘中跌停 大金重工、泰胜风能跟跌 [1] - 有色金属板块午后持续下跌 精艺股份跌停 北方铜业、广晟有色跌幅靠前 [1] 板块热点 - 跨境支付板块表现积极 信雅达、京北方涨停 [1] - 创新药概念股反复活跃 广生堂连续2日20cm涨停 塞力医疗走出4连板 [1] - 游戏板块涨幅居前 6月游戏版号发放量创新高 通过审批147款 较5月增加17款 [9] - 跨境支付板块受政策利好 工银土耳其将担任人民币清算行 直接接入CIPS系统 [10] - 创新药板块受机构看好 拥抱创新驱动和国际化将是下半年布局方向 [12] 涨停个股 - 4连板个股：柳钢股份、塞力医疗 [2] - 3连板个股：亚玛顿 [3] - 2连板个股：金安国纪、金一文化、广生堂、华光环能、华银电力、卫信康、森林包装 [3] 最强风口 - DeepSeek概念板块内7家涨停 2只连板股 最高连板数为4天4板 代表股：塞力医疗、金一文化 [4] - 人工智能板块内7家涨停 1只连板股 最高连板数为4天4板 代表股：塞力医疗、京北方 [5] - 西部大开发板块内7家涨停 3只连板股 最高连板数为5天4板 代表股：柳钢股份、卫信康 [6]

风电设备板块市场表现 - 风电设备板块整体呈现下跌趋势，多只个股出现显著跌幅 [1] - 吉鑫科技（601218）股价下跌近10%，领跌板块 [1] - 泰胜风能（300129）跌幅超过4%，跌幅较大 [1] - 大金重工（002487）、韵达股份（002120）、金雷股份（300443）跟随板块下跌，但跌幅相对较小 [1]

市场表现 - A股市场整体窄幅震荡，创业板指上涨1.36%，深证成指上涨0.75%，上证指数微涨0.07% [3][4] - 创业板指成份股中，蓝思科技涨超8%，华利集团、天孚通信涨超5%，宁德时代涨近4% [4] - 港股市场整体小幅下跌，恒生指数盘中跌幅一度超过1%，九龙仓置业领涨超8% [15][16] 行业板块 - 通信设备、元器件、公共交通等板块涨幅居前，船舶、煤炭、矿物制品等板块领跌 [5] - 创新药概念大幅上涨，神州细胞盘中"20cm"涨停，九芝堂、未名医药等多股涨停 [6] - CXO概念、PCB概念、新能源车等概念板块表现较好 [8] - 港股医药板块整体涨幅超过2%，华昊中天医药-B、圣诺医药-B等多股涨超10% [19] 个股动态 - 吉鑫科技连续4个交易日涨停，公司滚动市盈率72.85显著高于行业平均22.24，2024年净利润同比下降76.81% [11][12] - 塞力医疗连续3个交易日涨停，公司称无重大未披露事项，但控股股东质押比例较高 [13][14] - 多点数智股价盘中大涨近90%，公司确认筹备香港稳定币牌照并布局加密货币领域 [16][18] 资金流向 - 沪深300指数上涨0.47%，中证500上涨0.20%，中证1000微涨0.10% [4] - 深证100指数上涨1.18%，中证红利指数微跌0.04% [4]

交易概述 - 全资子公司恒润传动以人民币1,654万元竞得江阴市"澄地2025-G-C-015号"国有土地使用权，并签订相关合同 [1][2] - 该交易已通过公司第五届董事会第十次会议审议，不构成关联交易或重大资产重组 [1][2] - 竞拍资金来源于自有或自筹资金 [1][3] 投资项目进展 - 恒润传动计划投资12亿元建设年产2000套风电齿轮箱零部件项目，分两期实施，一期投资5亿元 [1] - 本次竞得土地将用于满足该项目的建设用地需求 [3][4] 土地基本情况及合同条款 - 土地位于江阴市申港街道滨江路以西、申港路以东，面积49,221平方米，单价336.08元/平方米 [2] - 土地用途为工业用地，使用权期限50年 [2] - 合同规定：延期开发需支付违约金（每日0.5‰土地出让价款，累计不超过20%），闲置满一年缴纳20%闲置费，满两年政府有权收回 [3] 对公司影响 - 本次土地竞拍符合公司战略规划，有利于长期可持续发展 [4] - 项目落地将满足风电齿轮箱零部件产能扩张需求 [1][4]

国泰海通：7月底之前股市仍有上升空间 A股三大股指开盘涨跌不一，沪指涨0.01%，创业板指跌0.36%。盘面上，风电设备、港口航运、统一大 市场等板块涨幅居前。 机构看后市 招商证券：7月指数或突破上行 招商证券认为，展望7月，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本 面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来 的中报业绩期，在科技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股 有利的上行动力。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大。具体 而言，7月市场风格可能整体偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡。 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：陈雯芳。 国泰海通证券认为，展望后市，随着关键点位突破，股指仍有空间。可淡化指数，重视成长。2025年中 国股市估值逻辑在内不在外，根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低，推动 增量入市。外部局势的缓和，更强化了内部确定性逻辑的延展。因此，判断7月底之前股市仍有上升空 间。行业方面，金融股的行情还没有结束，短期重点在新技术趋势/新 ...

公司经营情况 - 吉鑫科技股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20% 属于股票交易异常波动 [1] - 公司及控股股东 实际控制人不存在对公司股票价格造成重大影响的事项 [1] - 公司经营情况正常 无应披露而未披露的重大信息 [1] 股票交易情况 - 公司提醒投资者注意二级市场交易风险和业绩风险 [1]

公司调研情况 - 知名私募涌津投资近期调研了金帝股份 通过电话会议和策略会形式参与 [1] - 金帝股份2025年一季度营业收入达38,140.09万元 同比增长39.81% [1] 业务表现 轴承保持架产品 - 实现营业收入17,407.73万元 同比增长39.01% [1] - 风电保持架产品收入8,432.42万元 同比大幅增长99.57% [1] 汽车零部件业务 - 实现营业收入16,556.21万元 同比增长44.92% [1] - 新能源电驱动定转子产品收入5,546.22万元 同比激增340.13% [1] 产品与技术进展 - 定转子产品主要应用于新能源汽车电驱动系统 已形成多个系列部件 具有行业先发优势 [1] - 柔轮初坯产品处于研发测试验证阶段 部分送样客户正在加工、装配或测试过程中 [1] 行业与政策环境 - 国家政策支持可再生能源替代行动 风电保持架业务市场空间扩大 [1] - 2024年风电项目总规模达220.644GW 较2023年同比增长90% [1] - 2025年1-5月份风电项目中标总规模64.458GW 较2024年同期增长19.17% [1]