2025年A股定增市场概况 - 2025年A股定增市场显著回暖，按定增股份上市日统计，截至12月24日，年内有158家上市公司实施定向增发，实际募资总额超过8500亿元，同比大增了4倍有余 [1] - 大多数年内实施定增的上市公司在增发股份上市后呈现涨势，自增发股份上市以来涨超50%的上市公司占比超过四成 [1] 私募机构参与情况 - 截至2025年12月23日，年内共有52家私募机构参与定增，合计获配金额高达59.80亿元，较去年同期的48.43亿元显著增长23.48% [2] - 私募机构参与定增的项目覆盖了17个申万一级行业中的58只个股 [3] - 若以2025年12月23日收盘价计算，私募机构参与定增投资的整体浮盈金额达到27.24亿元，整体浮盈比例为45.55% [4] - 在私募机构参与定增的58只个股中，有54只个股目前处于浮盈状态，其中9只个股浮盈比例超过100% [1][4] 行业配置与资金流向 - 电子行业定增最受私募青睐，私募机构在10只电子行业个股上共计获配20.32亿元，占获配总金额的33.98% [3] - 电力设备和轻工制造行业的定增项目亦受到青睐，私募机构获配金额均为6.70亿元 [3] - 在基础化工、非银金融、机械设备和有色金属行业的定增项目上，私募机构获配金额均超过3亿元 [3] - 资金流向凸显出向科技创新与国产自主化主线聚集的趋势 [1] 重点定增项目与投资收益 - 睿郡资产、金筹投资等4家机构参与了乐鑫科技定增，合计获配金额7.88亿元 [4] - 在TCL科技、中泰证券、绿的谐波、爱旭股份等个股的定增项目上，私募机构的获配金额也都超过2亿元 [4] - 德明利当前浮盈比例高达274.19%，为私募机构贡献了近4.41亿元的浮盈 [5] - 中钨高新、晶华新材、横河精密等个股的浮盈比例也都达到190%以上，分别为私募机构带来了2.41亿元、0.41亿元、1.35亿元浮盈 [5] 私募机构投资策略分化 - 部分中小私募以高弹性策略斩获1倍以上的浮盈，而百亿私募则倾向于通过稳健配置来构筑安全边际 [1] - 百亿私募迎水投资参与了多个定增项目，合计获配金额达3.10亿元，浮盈比例达60.00% [6] - 玄元投资、盘京投资的获配金额分别为0.3亿元、1.46亿元，浮盈比例为24.77%、24.18% [6] 中小私募业绩表现 - 管理规模在5亿元—10亿元区间的聚力基金、管理规模在10亿元—20亿元区间的信持力资产，均通过参与德明利的定增，实现了高达274.19%的浮盈 [7] - 管理规模在5亿元以下的相变投资、立华投资、北京金泰基金，其参与定增浮盈比例分别超过100%、97%、88% [7] - 管理规模在50亿元—100亿元区间的铸锋资产和玖鹏资产定增浮盈比例分别达到82.35%和41.12% [7] - 管理规模在20亿元—50亿元区间的牧鑫资产定增投资浮盈比例达到100.52% [7] - 在年内获配A股定增份额的52家私募机构中，有50家机构的定增投资实现浮盈，其中浮盈比例达到50%以上的私募机构和浮盈比例位于20%—50%区间的私募机构均占比超三成 [7] 市场驱动因素分析 - 2025年A股市场企稳回升与政策红利形成共振，定增项目的折价优势为私募机构提供了天然的安全垫 [9] - 多元化的退出渠道使得定增策略吸引力进一步增强 [9] - 私募机构凭借其专业的选股能力与议价优势，在结构性行情中更易获取超额收益 [9]

2025年A股定增市场概况 - 2025年A股定增市场显著回暖，截至12月24日，年内有158家上市公司实施定向增发，实际募资总额超过8500亿元，同比大增了4倍有余 [3] - 大多数上市公司在增发股份上市后呈现涨势，自增发股份上市以来涨幅超过50%的上市公司占比超过四成 [3] - 私募机构参与热情高涨，截至12月23日，共有52家私募机构参与定增，合计获配金额高达59.80亿元，较去年同期的48.43亿元显著增长23.48% [1][3] 私募机构投资表现 - 私募机构定增投资整体浮盈可观，截至12月23日，整体浮盈金额达到27.24亿元，整体浮盈比例为45.55% [1][6] - 在参与的58只个股中，有54只目前处于浮盈状态，其中9只个股浮盈比例超过100% [1][6] - 在获配定增份额的52家私募机构中，有50家机构实现浮盈，其中浮盈比例达到50%以上和位于20%—50%区间的机构均占比超三成 [9] 行业配置与偏好 - 电子行业最受私募青睐，私募机构在10只电子行业个股上共计获配20.32亿元，占获配总金额的33.98% [3][4] - 电力设备和轻工制造行业亦受青睐，私募机构获配金额均为6.70亿元 [4] - 在基础化工、非银金融、机械设备和有色金属行业的定增项目上，私募机构获配金额均超过3亿元 [4] 重点投资案例 - 电子行业作为AI算力、半导体、汽车电子等创新领域的关键载体，募资多用于产能扩张与技术研发，与私募长期价值投资理念契合 [4] - 睿郡资产、金筹投资等4家机构参与了乐鑫科技定增，合计获配金额7.88亿元 [5] - 在TCL科技、中泰证券、绿的谐波、爱旭股份等个股的定增项目上，私募机构的获配金额也都超过2亿元 [5] 高收益个股与行业 - 德明利为私募机构贡献了显著的浮盈，其当前浮盈比例高达274.19%，贡献了近4.41亿元的浮盈 [6] - 中钨高新、晶华新材、横河精密等个股的浮盈比例也都达到190%以上 [6] - 从行业视角看，轻工制造、有色金属、公用事业、机械设备、基础化工行业的浮盈比例相对突出 [6] 私募机构策略分化 - 百亿私募投资风格相对稳健，例如迎水投资合计获配金额达3.10亿元，浮盈比例达60.00% [7] - 部分中小私募偏爱成长风格，通过高弹性策略斩获高浮盈，例如聚力基金、信持力资产通过参与德明利定增实现了高达274.19%的浮盈 [1][8] - 管理规模在5亿元以下的相变投资、立华投资等，其参与定增浮盈比例分别超过100%、97% [9] 市场驱动因素 - A股市场企稳回升与政策红利形成共振，定增项目的折价优势为私募机构提供了天然的安全垫 [11] - 多元化的退出渠道使得定增策略吸引力进一步增强 [11] - 私募机构凭借专业的选股能力与议价优势，在结构性行情中更易获取超额收益 [12]

2025年A股市场表现与特征 - 2025年A股开启新一轮牛市，上证指数一度突破4000点大关，创下近十年新高，总市值突破100万亿元 [2][11] - 截至12月24日收盘，上证指数年内累计上涨17.6%，深证成指累计大涨29.5%，创业板指累计大涨50.8% [4][13] - 2025年A股总成交额创历史纪录，超过400万亿元，而2024年全年为255.8万亿元 [5][14] - 市场活跃度极高，在238个交易日中，有235个交易日成交额超1万亿元，56个交易日超2万亿元 [5][14] 驱动牛市的核心因素 - 本轮牛市被定义为“科技重估牛”，由科技突破和产业驱动、制度改革、资金流入和风险偏好提升共同推动 [2][11] - 核心逻辑包括政策对资本市场的持续呵护、居民储蓄加速向资本市场转移（“存款搬家”）、以及房地产财富“蓄水池”功能减弱 [5][14] - 牛市形成有深刻的时代背景，包括全球资本重新布局、中国科技创新突破的新叙事，以及资本市场制度完善和资金持续流入 [5][14] - 本质是中国资产重估的过程，伴随地产下行周期和产业结构向高附加值服务业、新质生产力转变 [6][15] 科技主线的演绎 - 科技是贯穿行情的最强主线，从DeepSeek-R1模型推出引爆人工智能板块开始 [2][3][11][12] - 行情从多重叙事共振（如“强国叙事”）的“叙事牛”，逐步转向聚焦产业发展和业绩兑现的“产业牛”，市场主线向人工智能、算力等“硬科技”收敛 [3][12] - 2025年行业市值增长主要集中在电子和电力设备领域，反映了产业结构在股市的映射 [6][15] 市场关键事件与波动 - 2025年1月27日，受DeepSeek事件影响，英伟达股价暴跌17%，市值蒸发6000亿美元，创美股史上最大单日市值损失纪录 [3][12] - 4月7日，因美国加征“对等关税”，上证指数单日大跌逾7%，后在“国家队”资金入市及政策支撑下快速反弹 [4][12] - 四季度，因AI板块泡沫担忧及美联储降息预期反复，市场上行动能减弱进入震荡调整，但上证指数仍收于3940.95点的近十年高位 [4][13] 全球市场对比 - 2025年A股表现不俗，主要指数涨幅与全球主要市场相比：标普500涨17.8%，日经225涨26.2%，韩国综合指数涨71.2%，英国富时100涨20.8%，法国CAC40涨9.8% [4][13] 2026年市场展望 - 机构对2026年普遍积极乐观，A股存在由结构性牛市向更广泛行情演进的可能性 [2][11] - 沪深300当前市盈率约14倍，低于历史平均水平，若企业盈利改善叠加估值修复，大盘指数存在向上拓展10%—20%的空间 [2][11] - 预计2026年一季度A股有望重回上行通道，开启一轮持续性可能超越历史多数的长期“慢牛”行情 [7][16][17] 2026年看好的支撑逻辑 - 宏观政策持续发力，经济基本面有望稳定；产业转型提速，新动能释放增长活力 [8][17] - 资本市场改革深化，投资功能更加凸显；保险资金加仓及居民资产向权益市场转移（“存款搬家”）提供资金活水 [8][17] - 海外扰动减退，美联储已于12月降息25个基点，预计明年仍有2次降息，市场对AI泡沫的担忧趋于理性 [8][17] 2026年投资主线 - 科技成长仍是主线，在“十五五”科技立国战略与全球AI产业浪潮下，人工智能、算力等硬科技赛道有望继续引领行情，成为“最锋利的矛” [9][18] - 高股息红利资产具备重要底仓价值，在经济弱复苏、利率下行环境中，其提供稳定现金流的稀缺性凸显，且当前估值处于相对低位 [9][18]

市场表现与指数动态 - 截至收盘，创业板中盘200指数上涨1.2%，创业板成长指数上涨0.4%，创业板指数上涨0.3%，收获4连阳 [1] - 创业板中盘200指数反映创业板市场中盘代表性公司的整体表现，信息技术行业占比超40% [3] - 创业板成长指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好、流动性好的50只股票组成，通信、电力设备、电子、非银金融、医药生物行业合计占比近80% [3] 宏观与盈利展望 - 价格改善将推升名义GDP，进而带动企业盈利持续修复，这将成为市场强有力的基本面支撑 [1] - 测算显示，2026年全A盈利增速有望从2025年的8.2%提升至10.3%，全A剔除金融后的盈利增速将达到7.7% [1] - 创业板和科创板受益于新一轮产业周期，预计将维持高增速水平，其中创业板2026年盈利增速有望达到31.7% [1] 产品信息 - 创业板成长ETF易方达跟踪创业板成长指数 [3] - 该产品为低费率产品，其管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年 [3]

沪市年报预披露时间表 - 沪市年报预披露时间表出炉，科创板公司芯导科技将于2月3日率先披露年报 [1] - 主板方面，*ST花王将于2月13日率先披露，尚纬股份将于2月14日披露 [1] 黄金与美元资产展望 - 多家国际金融机构预期，利用黄金对冲美元资产风险的趋势将持续，2026年黄金价格或进一步上涨 [2] - 施罗德公司分析师指出，美国面临政策不确定性、财政脆弱性及投资者对美债和美元长期角色的疑虑，黄金因避险属性和与传统资产低相关性成为资产配置优先选择 [2] 私募证券行业动态 - 2025年新增54家私募证券管理人完成备案，较2024年的49家增长10.20% [2] - 新增私募中内资企业达53家，占比98.15%，仅范达私募为外商独资 [2] - 年内新增3家管理规模超50亿元的头部私募，其中太保致远(上海)私募管理规模突破100亿元，泰康稳行(武汉)私募和太保致远(上海)私募均由险资100%持股 [2] - 保险资金正加速布局私募证券领域，通过设立专业子公司拓展投资渠道 [2] 光伏产业链价格变动 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12% [3] - 硅片厂商人士反馈，本次涨价主要是上游硅料涨幅较大所致 [3] - 多晶硅12月预期国内产量11.35万吨，目前对比硅片需求仍稍显过剩，1月预计产量仍在10万吨以上，部分厂家减产但幅度有限 [6] - 近期电池片价格调涨，厂商为挺价主动控制出货节奏，下游采购谨慎，导致电池片环节库存周环比继续小幅上升 [6] 存储市场价格趋势 - DDR4、DDR5内存及相关模组价格持续攀升，但涨幅略有放缓 [3] - 顶级模组供应商金士顿本周大幅提高DRAM价格，整体现货价格未见疲软迹象 [3] - NAND闪存现货市场在合约价格上涨的预期下呈现看涨情绪 [3] 智能手机市场数据 - 2025年11月，国内市场手机出货量3016.1万部，同比增长1.9% [3] - 其中5G手机出货量2761.4万部，同比增长1.1%，占同期手机出货量的91.6% [3] - 2025年1-11月，国内市场手机出货量2.82亿部，同比增长0.9%，其中5G手机2.44亿部，同比增长1.3%，占比86.6% [3] 年末汽车市场状况 - 进入12月，汽车市场年末冲量关键窗口期表现冷清，消费者持币观望情绪浓厚 [4] - 记者走访近十家新能源品牌展厅，普遍客流稀疏，某小米汽车门店一周仅成交两三台，另有两个品牌门店近一周内无线下成交 [4][5] - 中国汽车工业协会副秘书长表示，多地补贴政策退出后，消费者等待明年新政策，导致近期终端市场表现波动 [5] 生成式AI市场预测 - 预计全球生成式AI消费支出将从2023年的2250亿美元增长至2030年的6990亿美元，复合年增长率达21% [5] - AI对话平台是增长最快的板块，个人助理型AI和内容生成工具同样有望显著扩张 [5] - 到2030年，全球AI对话平台的月活跃用户数预计将突破50亿 [5] 公司高管交易与变动 - 苹果CEO蒂姆·库克斥资约295万美元买入5万股耐克股票，交易后共持有105480股耐克股票 [6] - 上海洗霸职工代表董事潘阳阳和副总裁索威因短线交易公司股票被罚，分别被处以10万元和15万元罚款，收益已上缴公司 [10] - 哈投股份董事、总经理张宪军因工作调动辞职，不再担任公司及其控股子公司任何职务 [11] 保时捷经销商事件 - 郑州中原保时捷中心突然闭店，疑似“跑路”，涉及消费者定金、车款及员工欠薪，金额从数万元到数十万元不等 [6] - 保时捷中国回应称高度关注，正与警方及相关部门核查事实，将积极推动事件妥善处理，将消费者权益放在首位 [6] 白酒板块市场传闻 - 市场传出“剑南春拟收购水井坊”消息，水井坊股价涨停报39.80元/股 [7] - 水井坊与剑南春相关人士均回应未收到相关收购信息，公司生产经营一切正常 [7] - 白酒板块普涨，五粮液、山西汾酒、古井贡酒等头部酒企涨超1%，皇台酒业涨超4%，酒鬼酒、金徽酒均上涨3% [7] - 券商分析师表示，此次板块集体上涨或与年末资金轮动有关 [7] 融资事件 - 星邑空间完成近3亿元Pre-A轮融资，由深创投领投，资金将用于海外测控站点建设及技术研发，加速布局全球卫星测控网 [8][9] - 智锂物联完成亿元B轮融资，由九智资本领投，资金将用于建设2万套换电系统制造基地并加强研发和市场拓展 [9] - 深蓝汽车完成61.22亿元C轮融资，由长安汽车、重庆渝富控股、招银金融资产投资共同出资 [9] 公司业务与合同公告 - 瑞晟智能成交1.52亿元国产算力设备及配套服务采购项目 [13] - 金冠电气中标国家电网3个标包，合计金额3743.16万元 [14] - 海科新源签署三年供货协议，2026年至2028年期间将向法恩莱特供应电解液溶剂及添加剂共计27万吨 [15] - 广东建工签订4.16亿元EPC合同，工程总建筑面积99595.6㎡，工期640日历天 [16][17] - 通光线缆预中标国家电网项目，合计金额达1.39亿元 [19] - 宏盛华源预中标国家电网约5.69亿元采购项目，约占公司2024年营业收入的5.61% [20] 公司资本运作与投资 - 泓博医药股东询价转让价格初步确定为25.27元/股，受让方股份6个月内不得转让 [12] - 浙海德曼拟使用不超过2.6亿元购买面积约291亩的土地作为战略发展用地 [18] - 中微公司正筹划发行股份购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金，股票继续停牌 [21] A股市场收盘情况 - 沪指涨0.47%录得7连阳，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3% [22] - 沪深两市成交额1.92万亿元，较上一交易日放量443亿元，超3700只个股上涨，93只个股涨停 [22] - 商业航天概念持续活跃，20余只成分股涨停，机器人概念快速拉升，芯片产业链、造纸概念走强 [22] - 贵金属、海南、能源金属等板块跌幅居前，海南自贸概念集体下挫 [22]

公司业务与订单 - 公司全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司预中标国家电网多个采购项目 [1] - 预中标金额合计约7070万元 [1] - 该预中标金额占公司2024年经审计营业总收入的4.73% [1] 客户与市场 - 公司重要客户为国家电网 [1]

产品上市与市场背景 - 华宝基金旗下沪深300指数增强策略交易型开放式指数证券投资基金（沪深300指增ETF，交易代码562070）于12月25日在上海证券交易所正式上市交易，这是该公司年内布局的第二只指数增强型ETF [1][26] - 当前宏观经济展现韧性并出现边际改善，鼓励“长钱长投”的资本市场改革政策直接利好沪深300指数所代表的核心资产 [1][26] - A股市场有望迎来“春季躁动”，慢牛的市场预期正在强化，关注大盘指数增强策略的投资者可关注该ETF上市后的表现 [1][26] 标的指数（沪深300）特征 - 沪深300指数选取300只A股市场成熟行业蓝筹公司，反映中国股市整体表现，其成份股总市值占A股市场总市值的55%，过去一年日均总成交金额占比达86%，总归母净利润（TTM）占比达23%，在规模、盈利和流动性方面具有代表性 [3][28] - 指数行业覆盖广泛，涵盖28个申万一级行业，覆盖60%的申万二级行业，侧重于电子、金融、电力设备、食品饮料等代表制造业、服务业核心产能的行业 [4][29] - 截至2025年10月31日，指数前五大权重行业依次为：电子（13%）、银行（12%）、非银金融（9%）、电力设备（9%）、食品饮料（7%） [6][30] - 与十年前（2015年10月31日）相比，指数权重行业结构发生显著变迁，当时前五大行业为银行、非银金融、医药生物、房地产和建筑装饰，电子行业在2025年已成为第一大权重行业 [7][30] - 指数成份股持续迭代更新，截至2025年，指数成份股与N-1年（2024年）的重合度为91%，与N-4年（2021年）的重合度为63%，与N-10年（2015年）的重合度降至44% [8][30] 基金管理人历史业绩与增强能力 - 华宝基金旗下同策略的场外基金“华宝沪深300增强”（003876）自2016年12月9日成立至2025年9月30日，净值增长102%，而其业绩比较基准（沪深300指数收益率*95%+1.5%）同期涨幅为51.34%，基金净值增长接近基准涨幅的两倍，实现51.04%的超额回报 [10][13][32][34] - 在2017至2024年的8个完整年度中，该场外基金共7个年度实现了相对于业绩比较基准的超额回报 [10][32] - 该场外基金近一年（截至2025年9月30日）净值增长率为16.52%，业绩比较基准增长率为16.49%，实现0.03%的超额回报 [13][34] 基金管理团队与投资策略 - 该ETF由徐林明和王正共同管理，两位基金经理证券从业年限分别为23年和13年，投资管理年限分别为16年和11年 [18][23][36][40] - 华宝基金量化投资部成立已20年，基金经理和投资经理平均从业年限超过10年 [19][37] - 基金采用多因子选股增强策略，在控制跟踪偏离对沪深300指数进行有效跟踪的同时，进行积极的组合配置管理，力求实现超越标的指数的投资收益 [19][37] - 基金的风险控制目标为力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过6.50% [23][40] ETF产品特性与优势 - 该ETF为投资者提供了更“纯粹”的投资体验，支持盘中交易，方便投资者捕捉交易机会 [21][37] - 相较于同策略的场外基金，该ETF的管理费率（0.80%/年）和托管费率（0.10%/年）更具成本优势，且相比直接交易股票，ETF免收印花税 [21][25][37][40] - ETF产品股票仓位上限通常高于场外基金，并通过一篮子股票申赎，对基金净值影响较小，同时每日公布申赎清单，投资组合管理更透明 [21][37]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 政策推动科技创新，中国科技资产在低估值下有中长期配置机遇，科技股估值吸引力提升且修复空间大，中证智选沪深港科技 50 指数优选高成长科技企业，交银中证智选沪深港科技 50ETF 是跟踪该指数的有效工具 [3] 根据相关目录分别进行总结 政策持续加码，中国科技资产迎来低估值背景下的中长期配置机遇 - 科技创新政策加码，战略地位稳固，政策从多方面支持科技企业，科技金融体系完善，科技板块中长期配置价值突出 [8][11] - 中国科技股估值处于历史低位，低于海外同类，未来估值修复空间大，高景气赛道科技股配置价值显著 [12] - 科技牛市以来，科技类指数弹性突出，自 2024 年 9 月 24 日以来，科技板块指数表现优于大盘，超额收益潜力强 [3][16] 中证智选沪深港科技 50 指数：优选沪深港高成长潜力科技企业 - 聚焦三市科技核心资产，从沪深港市场选 50 家研发强、基本面好、增速高的科技公司，反映高成长科技上市公司整体表现 [17][21] - 成分股覆盖热门科技赛道，科技主导风格鲜明，覆盖电子等赛道，电子权重 34.80%；成分股集中度高，前十大权重 53.27%；估值相比同类指数处于较低历史分位，PE - TTM 历史分位数 63.36% [24][29][31] - 成立以来长期表现稳定，自基日 2016 年 12 月 30 日以来累计收益率 126.38%，年化约 9.55%；自 2024 年 9 月 24 日以来大幅领先同类指数，风险收益比 1.59 [33][34][40] 交银中证智选沪深港科技 50ETF（517950） - 是交银施罗德基金旗下 ETF 产品，2025 年 6 月 26 日成立、7 月 7 日上市，基金经理为蔡铮与邵文婷，管理费 0.50%、托管费 0.05%，紧密跟踪中证智选沪深港科技 50 指数，是市场上唯一跟踪该指数的 ETF 产品 [3][42][44]

深交所“质量回报双提升”专项行动概况 - 专项行动于2024年2月启动，旨在推动上市公司夯实发展质量、增强投资价值回报能力 [1] - 截至2025年11月底，已有471家深市公司率先披露行动方案，围绕增强主业、创新发展和投资者回报提出务实举措 [1] - 471家“双提升”公司市值占深市总市值约五成，其中百亿以上市值公司366家，千亿以上市值公司43家 [1] - 公司覆盖30个行业，包括电子、电力设备、医药生物、计算机等重点行业，注册地遍布全国31个省级行政区 [1] - 参与公司中民营企业占比近七成，参与踊跃 [1] 公司经营质量与创新能力 - 2024年度471家公司合计实现营业收入9.8万亿元，同比增长3.6%，实现净利润7433.9亿元 [2] - 2025年前三季度合计实现营业收入7.5万亿元，同比增长6.9%，实现净利润6513亿元，同比增长10.8% [2] - 2025年上半年研发投入占营业收入比重为4.3%，同比上升0.1个百分点，研发投入总额占深市比重达59.5% [2] - 2024年研发人员数量平均为1944人，同比增长4.6%，研发人员数量占比平均为19.4% [2] 投资者回报与市场信心 - 2022年至2024年，“双提升”公司年度分红总额复合增长率为10% [3] - 2024年分红金额占净利润比重为43.6%，较2022年提升10.9个百分点 [3] - 2024年分红金额占深市分红总额比重为60.8%，较2022年提升3.7个百分点 [3] - 378家公司最近三年持续分红，增强了分红的稳定性、持续性和可预期性 [3] - 公司积极推进回购增持，新增披露回购股份方案203单，新增披露主要股东增持计划110单 [3] - 凯莱英于2025年2月实施完成回购股份方案，回购金额近10亿元 [3] - 荣盛石化控股股东荣盛控股自2024年1月以来累计披露三次增持计划，累计增持27.3亿元 [3]

2025年A股与港股IPO市场整体表现 - 2025年A股IPO市场表现惊艳，年内106只新股合计募资1220亿元，首日平均涨幅达257.17%，中签投资者首日回报率超发行价两倍半，均为近三年最佳 [1] - A股市场延续“零破发”态势，打新收益创三年新高 [1] - 港股市场全年IPO融资额锁定全球第一，稳夺全球融资额冠军 [1] A股IPO市场具体数据与特征 - 年内29只新股首日涨幅介于300%-500%，大鹏工业、沐曦股份等4股涨幅超500% [1] - 沐曦股份以单签36.26万元的盈利，刷新A股全面注册制以来最赚钱新股纪录，同时跻身近十年“最牛肉签” [1] - 新股“肉签”频现源于其强科创属性与合理定价，为股价上涨预留空间 [2] - 得益于“827”新规等政策引导，A股IPO发行市盈率创近五年新低，市场回归理性 [2] - 行业分布上，电子、电力设备等五大行业贡献超六成新股 [2] - 地域方面，江苏、广东、浙江新增上市公司占比达56.19% [2] 港股IPO市场展望与重要案例 - 港股市场有8只新股单只融资超百亿港元，宁德时代等大型A股赴港上市企业成为重要支撑 [3] - 德勤预测，2026年A股与港股IPO将延续常态化态势，港股明年融资规模有望突破3000亿港元 [3] 硬科技企业资本化趋势 - 硬科技企业成为2025年资本化核心力量，密集闯关成为IPO市场鲜明特征 [1][3] - “杭州六小龙”成员云深处科技于12月23日正式启动科创板上市辅导，辅导机构为中信建投证券，其资本化进程与此前启动IPO的宇树科技呼应，推动该阵营冲刺上市的企业增至3家 [3] 云深处科技公司近况 - 2025年是云深处科技的突破之年，产品与融资双线告捷 [3] - 产品端，年内先后推出轮足机器人山猫M20与全天候人形机器人DR02，两款产品均达IP66防护等级，可在-20℃至55℃环境稳定运行，突破复杂场景应用瓶颈 [3] - 融资端，公司刚完成超5亿元C轮融资，由招银国际等领投，中国电信、中国联通旗下基金战略入局，老股东持续加持 [4] 硬科技产业背景与影响 - 云深处科技冲刺上市恰逢具身智能产业政策红利密集释放期，《政府工作报告》已将其纳入未来产业重点 [4] - 硬科技企业密集登陆资本市场，不仅将加速技术商业化，更将带动产业链资源聚集，为国内科技产业结构突围提供支撑 [4]