格隆汇1月12日｜中国卫通发布异动公告，公司股票价格于2026年1月8日、1月9日和2026年1月12日连续 三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于 股票交易异常波动。截至2026年1月12日收盘，公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达 到100%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易严重异常波动。公司基本面未 发生重大变化，但近期公司股票价格脱离公司基本面，投资者参与交易面临极大风险。公司股票短期涨 幅高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票击鼓传花效应十分 明显，交易风险极大，存在短期大幅下跌的风险。 ...

每经AI快讯，1月12日，中国卫通（601698）发布异动公告，公司股票价格于2026年1月8日、1月9日和 2026年1月12日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《上海证券交易所交易规 则》的有关规定，属于股票交易异常波动。截至2026年1月12日收盘，公司股票连续10个交易日内收盘 价格涨幅偏离值累计达到100%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易严重异 常波动。公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票价格脱离公司基本面，投资者参与交易面临极大 风险。公司股票短期涨幅高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司 股票击鼓传花效应十分明显，交易风险极大，存在短期大幅下跌的风险。 ...

市场整体表现与成交 - 1月12日A股主要指数全线上涨，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82%，科创综指涨2.88% [2] - 市场全天成交额超3.6万亿元，创历史新高，显示市场活跃度显著提升，投资者情绪处于高位 [2][3] 行业板块与热点轮动 - AI应用题材全线爆发，电商、短剧游戏等热点领涨 [2] - 板块表现差异扩大，资金在不同板块间快速轮动，AI应用、商业航天持续获得资金流入，而前期强势的光模块等板块则连续调整 [2] - 卫星通信、航天军工、机器人等新经济方向自去年12月以来持续受到资金青睐，涨幅领先，其余板块表现相对平淡 [3] - 商业航天指数换手率与成交额占比快速抬升，其成交占比上升速度超过2020年以来多轮热门主题行情 [4] 资金面与投资者行为 - 社保基金、保险资金、企业年金等稳健型长期资金持续进场，为股市带来稳定增量资金 [3] - 成交额放大显示资金买入意愿强烈，但也伴随多空分歧加大，获利盘开始兑现 [2] - 市场结构分化显著，资金在高低板块间切换速度加快 [2] 市场趋势与结构特征 - 市场整体仍在上涨趋势之中，但部分板块进入“超买”区域，结构上存在过热情况 [2] - 本轮行情以结构化、主线化炒作为主，与2024年10月的普涨格局存在差异 [3] - 流动性边际改善驱动的春季行情已运行过半，历史经验显示后续市场仍具备表现空间 [4] - 热点轮动加快，热点会扩散并出现再平衡，市场通过热点轮换方式推进行情，有利于延长上行周期 [2][3] - 交易集中度迅速提高需要更强基本面催化配合，热点扩散与再均衡的概率随之增加 [4]

市场整体表现 - A股三大指数低开高走，均涨超1%，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82% [1] - 个股普涨，超4000家上涨 [1] - 沪深两市成交额达3.6万亿元，连续第2个交易日突破3万亿元，较上一交易日放量4787亿元，刷新2024年10月8日创下的历史纪录 [1] AI应用与GEO概念 - AI应用、营销方向全线爆发，蓝色光标、汉得信息等多股涨停 [2] - 易点天下、中文在线、天龙集团组成“易中天”组合 [2] - 板块大涨与近期GEO（生成式引擎优化）概念火爆有关，GEO旨在提高内容在AI搜索结果中的可见性 [2] - 多只相关个股涨停或大幅上涨，例如：汉得信息涨20.01%，新点软件涨20.01%，易点天下涨20.00%，金山办公涨11.27% [3] 商业航天与卫星产业 - 商业航天概念股延续强势，中国卫星、中国卫通均涨停创新高 [3] - 消息面上，中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的申请，涵盖14个卫星星座 [3] - 多只商业航天及卫星产业链个股大涨，例如：大润科技涨30.00%，星图测控涨66.65%，并行科技涨21.07% [4] - 市场所有卫星ETF均涨停或接近涨停，例如：卫星ETF广发涨10.01%，卫星产业ETF涨10.01% [5] 脑机接口概念 - 脑机接口概念股反复活跃，道氏技术、岩山科技等涨停 [5] - 消息面上，《新型工业化》期刊刊发天津大学副校长明东关于促进脑机接口科技成果转化的文章 [5] - 文章提到，相关团队在航空航天领域设计开发五代空间站在轨脑机交互系统，完成人类首次“太空脑机接口实验”，并服务于航天员状态检测与效能增强 [6] - 此外，脑机接口公司强脑科技据悉以保密形式提交香港IPO申请 [6] - 多只相关个股上涨，例如：道氏技术涨19.99%，熵基科技涨17.59%，岩山科技涨10.05%，科大讯飞涨7.19% [7]

市场整体表现与成交 - 2026年1月12日上午，上证指数上涨0.75%报收4151点，深成指涨1.31%，创业板指涨1.17%，科创综指涨2.46% [1] - 市场半日成交额超2.33万亿元，较上一交易日增加超过2500亿元，全日成交额有望突破3.6万亿元，超越2024年10月8日创下的3.48万亿元历史峰值 [1][2] - 市场活跃度显著提升，投资者情绪处于高位，量价齐升显示资金买入意愿强烈 [1][2] 板块与资金动向 - AI应用题材全线爆发，电商、短剧游戏等热点领涨，商业航天、卫星通信、航天军工、机器人等新经济方向持续获得资金青睐 [1][2] - 市场结构分化显著，资金在高低板块间切换速度加快，热点轮动提速，前期强势的光模块等板块出现连续调整 [1][2] - 商业航天指数换手率与成交额占比快速抬升，其成交占比上升速度超过2020年以来多轮热门主题行情 [3] 市场特征与机构观点 - 当前行情以结构化、主线化炒作为主，不同于2024年10月8日的普涨格局，热点轮换有利于延长上行周期 [2] - 社保基金、保险资金、企业年金等稳健型长期资金持续进场，为股市带来稳定增量资金 [2] - 流动性边际改善驱动的春季行情已运行过半，历史经验显示后续市场仍具备表现空间 [3] - 技术指标进入短期超买区间，交易集中度迅速提高需要更强基本面催化配合，热点扩散与再均衡的概率增加 [1][3]

核心观点 - 报告为第一创业证券研究所的晨会纪要，涵盖宏观经济、产业综合、先进制造、消费及债券市场等多个领域的近期关键事件与数据分析 [2][3] 宏观经济组 - 中国12月CPI同比为0.8%，符合预期，前值为0.7%；核心CPI同比为1.2%，与前值持平；CPI与核心CPI环比均由负转正，均为0.2%，两者同比差距缩小至0.4个百分点 [5] - 中国12月食品价格环比上涨0.3%，其中鲜果上涨2.6%，鲜菜上涨0.8%，水产品上涨0.2%；猪肉价格下跌1.7%，蛋类持平 [5] - 中国12月非食品价格环比上涨0.1%，其中其它用品和服务上涨2.8%，生活用品和服务上涨0.4%（家用器具上涨1.4%），医疗保健和教育文化娱乐上涨0.1%；居住价格环比下跌0.1% [5] - 中国12月PPI同比为-1.9%，预期为-2%，前值为-2.2%；PPI环比为0.2%，前值为0.1%；生产资料价格环比上涨0.3%，生活资料价格环比持平 [6] - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的6万人；失业率为4.4%，低于预期的4.5%；劳动参与率为62.4%，符合预期 [7] - 美国12月平均每小时工资同比上升3.8%，预期为3.6%；环比上升0.3%，符合预期 [7] - 美国12月私人非农就业人数增加3.7万人，其中服务业增加5.8万人，休闲和酒店业增加4.7万人，教育和保健业增加4.1万人；零售业减少2.5万人，专业和商业服务业减少0.9万人 [8] - 美国劳动力市场显示逐步稳定迹象，但劳动力成本仍偏高；联邦基金期货显示市场预计2026年将有两次共50个基点的降息 [8] 产业综合组 - 台积电2025年12月营收为3350亿新台币，环比下降2.5%，但同比上涨20.4%；推算其第四季度营收达1.05万亿新台币（约331亿美元），同比增长约20%，高于市场预期，表明AI基础算力需求依然旺盛 [10] - 美国FCC批准SpaceX额外部署7500颗第二代星链卫星，使其全球卫星总数达1.5万颗；中国于2025年12月向ITU申请了超20.3万颗卫星的频轨资源，其中中国移动申报了低轨2520颗、中轨144颗的星座计划，中美卫星轨道资源竞争正式开始，将利好全产业链景气度 [11] 先进制造组 - 中国财政部宣布自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税；电池产品出口退税率自2026年4月1日至12月31日由9%下调至6%，2027年1月1日起取消；此举可能抑制出口价格过度下探，并在2026年一季度引发抢出口潮 [13] - 政策将加大光伏行业价格战实施难度，加速行业出清，缓和贸易摩擦；推动电池产品结构升级，可能导致海外电池价格中枢再定价；相关行业出口价格底部可能抬升，价格战强度理论上下降，行业走向量质并进 [13] - 2025年12月中国新能源乘用车零售133.7万辆，同比增长2.6%，环比增长1.2%；1-12月累计零售1280.9万辆，增长17.6%；12月新能源车国内零售渗透率达59.1%，同比提升9.6个百分点 [14] - 12月新能源车出口27.3万辆，同比增长119.8%，占乘用车出口46.4%；行业进入“替代主导、扩容走弱”阶段，需求端边际动能减弱，结构动能增强；出口成为第二增长曲线，竞争从国内价格战走向全球市场份额战 [14] 消费组 - 毛戈平与LVMH旗下路威凯腾达成战略合作，以推进全球化布局；合作聚焦拓展海外高端零售渠道、共同组建全球高端美妆股权投资基金、优化资本结构与治理提升三大维度 [16] - 路威凯腾累计完成超300笔消费行业投资，覆盖护肤、彩妆、香氛等多个赛道，其资源与经验有望为毛戈平提供全链条赋能，加速全球资源整合，巩固其高端国货美妆龙头地位 [16] - 2026年CES展会明确激光雷达为智能割草机器人核心技术路线，解决了无边界导航、精准避障等痛点；预计2028年全球市场规模达40亿美元 [17] - 产业链中游整机市场由中国品牌主导，九号公司、科沃斯、石头科技、追觅科技等凭借跨界技术积累快速抢占全球市场 [17] 债券研究组 - 上周债市受股市开门红连涨创新高及商品市场亢奋影响，前半周大跌，收益率大幅上行，超长期限表现最弱，利率曲线走出熊陡；后半周随股市商品节奏放缓、通胀数据落地及证券日报发文提及降准降息仍有空间，债市情绪回暖并企稳 [19] - 短期内若股市保持强势，大宗商品带领通胀预期上升，债市难有趋势下行机会 [19]

市场整体表现与成交 - 2026年1月12日上午，上证指数上涨0.75%报4151点，深成指涨1.31%，创业板指涨1.17%，科创综指涨2.46% [1] - 市场半日成交额超2.33万亿元，较上一交易日增加超过2500亿元 [1] - 有业内人士预计A股日内成交有望突破3.6万亿元，超越2024年10月8日创下的3.48万亿元历史峰值 [1][2] 市场结构与资金动向 - AI应用题材全线爆发，电商、短剧游戏等热点领涨 [1] - 市场结构分化显著，资金在高低板块间切换速度加快，AI应用、商业航天持续获得资金流入，前期强势的光模块等板块则连续调整 [1] - 板块表现差异扩大，并非所有行业与个股同步受益，部分前期热点板块已出现明显回调 [2] - 本轮行情以结构化、主线化炒作为主，卫星通信、航天军工、机器人等新经济方向自去年12月以来持续受到资金青睐，涨幅领先 [2] - 商业航天指数换手率与成交额占比快速抬升，其成交占比上升速度超过2020年以来多轮热门主题行情 [3] 市场趋势与投资者观点 - 市场整体仍在上涨趋势之中，但部分板块进入“超买”区域，结构上存在过热情况 [1] - 随着热点轮动加快，热点会扩散并出现再平衡 [1] - 量价齐升的同时，技术指标进入短期超买区间，成交额放大显示资金买入意愿强烈，也伴随多空分歧加大，获利盘开始兑现 [1] - 若A股当日成交额刷新历史纪录，意味着市场活跃度显著提升，投资者情绪处于高位 [2] - 社保基金、保险资金、企业年金等稳健型长期资金持续进场，显示机构投资者对中国经济基本面和资本市场前景保持信心，并为股市带来稳定增量资金 [2] - 热点轮动提速使得市场机会与风险并存，市场通过热点轮换方式推进行情，有利于延长上行周期 [2] - 流动性边际改善驱动的春季行情在历史上并不少见，当前春季行情已运行过半，经验显示后续市场仍具备表现空间 [3] - 交易集中度迅速提高需要更强基本面催化配合，热点扩散与再均衡的概率随之增加 [3]

商业航天 - 中国近期向国际电信联盟提交了总规模超20万颗的卫星星座申请，其中无线电创新院的CTC-1和CTC-2星座规模均为96,714颗[6][7][8][9] - 国内低轨星座进入规模化组网关键期，G60星座计划到2027年底发射1,296颗，到2030年底完成15,000颗；GW星座计划在2030年前完成10%的发射，之后年均发射1,800颗[16][17] - 商业航天产业价值链呈金字塔格局，地面设备和卫星服务市场价值占比合计超90%，其中运营服务环节的息税前利润率可达50%-80%[14] - 2025年被视为行业从主题催化向产业投资过渡的拐点，2026-2027年将进入建设加速和业绩爆发期[20] 太空光伏 - 太空光伏技术正沿“砷化镓 → P型HJT晶硅 → 钙钛矿/叠层”路径演进，P型HJT电池因兼具抗辐射、可薄片化（50–90µm）等特性，被视为当前太空应用的最优解[27][28][32][38][39] - 投资重点在2024-2026年配置P型HJT与钙钛矿叠层电池龙头及对应整线设备，关注已具备航天验证和GW级产线承接能力的企业[3][34] 可控核聚变 - 2025年核聚变能被写入“十五五”规划，国内主要聚变堆建设加速，被视为聚变启动“元年”，2026年起将正式进入资本开支投入大年[3][50][51] 扫地机器人 - 2024年第四季度以来，扫地机行业销售额受益于国家补贴实现快速增长，2025年4月至9月线上销售额同比增速最高达87%[60][61] - 行业呈现头部集中趋势，形成科沃斯、石头、追觅、云鲸等四分天下的格局，头部企业效应加强[60][61]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.92%报4120.43点，深证成指涨1.15%报14120.15点，创业板指涨0.77%，科创50指数以1.43%涨幅居前 [1] - 沪深两市合计成交额3.12万亿元，较前一交易日放量约3223.81亿元，市场呈现普涨格局，3718只个股上涨，1272只个股下跌 [1] - 资金流向方面，文化传媒、互联网服务等板块主力净流入居首，而通信设备、光伏设备等板块净流出最多，市场热点集中在题材概念 [1] 热门题材与板块 - 题材上，GEO概念、AI营销等板块涨幅领先且出现多股涨停，而晶硅、保险等板块则领跌 [1] - AI应用题材成为近期市场爆发热点，多家公司因布局人工智能相关领域而受到市场高度关注 [2] - 商业航天领域受到政策利好密集释放的支撑，国家航天局设立商业航天司等举措为行业发展提供助力 [3] 重点公司关注度分析 - **利欧股份**：公司全面布局人工智能相关领域，涉及ChatGPT、多模态AI、AI智能体、液冷服务器等技术方向，并将AI能力应用于实际业务，其子公司利欧数字在营销领域深化AI智能体布局 [2] - **金风科技**：公司通过全资子公司持有蓝箭航天股份，其商业航天概念属性因蓝箭航天科创板IPO获受理而得到强化 [2] - **美年健康**：作为民营体检龙头，公司受益于前期因疫情积压的体检订单集中释放推动业绩超预期，同时持续推动AI技术在体检场景的应用，涉及AIGC与家庭医生概念，并受OpenAI推出ChatGPT Health模式带动AI医疗健康板块关注的影响 [2] - **航天电子**：公司在商业航天板块有相关业务布局，包括低轨卫星核心配套、可回收火箭技术支撑及无人系统装备研发等领域 [3] - **蓝色光标**：公司押注生成式引擎优化赛道，新增AI营销概念并获得多项年度最佳AI营销机构奖项，作为火山引擎的深度商业合作伙伴参与AI应用落地，同时布局小红书、快手概念及元宇宙相关业务 [3] - **岩山科技**：公司在AI PC领域自研Yan架构大模型适配鸿蒙PC设备，并与AMD合作拓展终端场景，在脑机接口赛道卡位非侵入式技术，其子公司岩思类脑的LumiMind助眠头环亮相CES，并与华山医院有相关技术合作 [3] - **引力传媒**：公司积极布局AI多模态大模型及应用，自研“九合创意”AIGC创作平台以提升营销内容效率，并与澜舟科技共建行业AIGC大模型联合实验室，同时叠加小红书、快手等平台概念 [4] - **中国卫通**：作为国资委控股的卫星通信运营龙头，公司拥有稀缺的高轨卫星资源及自主运营的卫星互联网，在航天产业链中占据下游服务环节的独特优势，受益于商业航天与6G概念受到市场关注 [4]

行业监管动态与关键批准 - 美国联邦通信委员会批准SpaceX新增部署7500颗第二代“星链”卫星 [1] - 此次批准将使SpaceX的全球在轨卫星总数达到1.5万颗 [1] 全球卫星频轨资源竞争格局 - 卫星频谱与轨道资源稀缺，依据“先到先得”原则分配，加速全球竞争 [1] - 低地球轨道理论上可容纳卫星总数约60000颗 [1] - 截至2025年5月12日，全球在轨低地球轨道卫星数量约为10824颗，资源利用率约为18.0% [1] - 已被占用的频谱范围其他商业卫星公司无法使用，各国正抓紧布局以占据稀缺资源 [1] 主要国家在轨航天器实力对比 - 美国在轨航天器数量全球领先，占比达75.94% [1] - 中国在轨航天器数量约占全球的9.43% [1] 中国卫星星座发展计划与战略 - 2025年最后一周，中国向国际电信联盟申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗 [1] - 中国大规模申请卫星频轨资源，意味着申请已上升至国家战略层面 [2] - 此举显示出中国在低轨空间进行大规模、系统性布局以及与美西方国家开展正面竞争的决心和能力 [2] - 航天强国纳入十五五现代化产业体系建设重点，国内低轨通信卫星星座将进入密集发射期 [2]