高盛对中国市场的观点与业务战略 - 全球投资者对中国的兴趣正出现新一轮升温 [1] - 高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍长期高度关注中国经济发展，在过去20年里几乎每年到访中国，见证了中国工业跨越式发展和层出不穷的技术创新 [1] - 高盛始终深度参与中国市场，将长期深耕中国，稳步推进业务开展 [1] 对中国经济的观察与展望 - 2025年中国经济顺利完成既定增长目标，颇具建设性 [2] - 各方正积极推动经济结构再平衡，稳步提升消费在经济中的占比 [2] - 未来十年，中国经济增长动能有望逐步转向消费，服务经济将成为增长的重要支撑 [2] - 伴随中国人口结构变化，医疗保健服务将是一大发展方向 [2] - 从相对估值角度看，相较于全球其他主要市场，中国股市仍具吸引力，具体表现取决于经济增长态势与企业盈利预期的兑现情况 [3] - 全球投资者希望看到中国经济的结构更趋均衡、市场开放程度持续提升，这是吸引资本流入的关键 [3] 高盛在华业务机遇与举措 - 近期港股市场表现尤为突出，IPO节奏显著加快，企业财务顾问需求同步回暖，为高盛在华投行业务带来新一轮增长机遇 [1][2] - 在中国本土企业活力持续提升、人工智能等前沿领域技术创新加速背景下，一批科技企业快速成长，为高盛进一步拓展在华投行业务提供了重要支撑 [1][2] - 通过高盛工银理财，高盛积极参与中国理财市场机遇，紧密对接中国个人投资者的资产配置需求，为其打造有附加值的产品 [1][2] - 高盛期待看到在岸市场的持续快速发展，中国资本市场发展和一系列开放举措令人备受鼓舞 [3] 对个人投资者的资产配置建议 - 二三十岁的年轻人因处于收入增长期，可适当提高权益资产配置比例，借助长期投资积累财富 [3] - 步入退休阶段的个人投资者，需调整资产结构，以转向更为保守的配置 [3] - 黄金的避险属性突出但缺乏长期增值动能，更适合交易者用来把握阶段性行情 [3]

提名事件与候选人背景 - 美国总统特朗普于当地时间30日宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席 [1] - 凯文·沃什出生于1970年，来自一个犹太家庭，拥有斯坦福大学公共政策学士学位、哈佛法学院法学博士学位，并在麻省理工学院斯隆管理学院和哈佛商学院修读过相关课程 [3] - 其夫人出身于著名的雅诗兰黛家族，岳父罗纳德·劳德是特朗普的老友兼重要支持者，这为其在政界和商界提供了独特的人脉资源 [1][11] 职业履历与美联储经历 - 1995年至2002年，沃什在摩根士丹利工作，一路晋升至并购部门执行董事 [4] - 2002年至2006年，进入美国联邦政府，担任总统经济政策特别助理兼国家经济委员会执行秘书 [4] - 2006年1月，时年35岁的沃什被提名并成为美联储历史上最年轻的理事 [4] - 2008年金融危机期间，其华尔街经历使其成为时任美联储主席伯南克与华尔街之间的重要桥梁 [5] - 2011年，沃什因反对美联储第二轮量化宽松政策而从美联储离职，其离职被视为内部鹰派力量的削弱 [5] 政策立场与理论主张 - 沃什曾是美联储内量化宽松政策的内部批评者，对金融危机后的激进宽松措施持怀疑态度 [5] - 离开美联储后，他批评美联储角色过于庞大、市场干预过度，并认为长期超宽松货币政策可能导致金融市场扭曲和资产泡沫 [6] - 近期其立场转变，宣布支持降息，分析认为这与其提出的“实用货币主义”理论有关 [6] - “实用货币主义”理论核心是通过激进的量化紧缩来缩减美联储资产负债表，直接回收过剩流动性以压制通胀预期，从而为后续降息创造安全空间 [8] - 该理论旨在同时应对政府降息诉求和市场通胀担忧，试图在迎合政治诉求与保持央行独立性之间找到技术路径 [8][9] - 该理论也受到批评，如前纽约联储主席比尔·杜德利认为其“如童话般不切实际”，激进缩表可能扰乱货币市场 [9]

黄金价格剧烈波动引发社交媒体热潮 - 国内现货金价从去年2月的不到700元/克暴涨至最高突破1200元/克，并在1月29日一度暴跌5.7% [1] - 价格剧烈波动使黄金成为公众关注的焦点，社交媒体上充斥着既想抓住机会又担心高位接盘的情绪 [1] 社交媒体平台黄金话题流量激增 - 在抖音，近90天黄金话题播放量新增160亿次，今日金价话题播放量新增30亿次 [3] - 在小红书，近30天黄金相关话题累计互动量新增超3077万，新增笔记超39万篇 [3] - 抖音上多个关于黄金是否继续上涨的话题标签播放量巨大，例如“黄金还会涨吗”播放6515.2万次，“黄金还会再涨吗”播放8017.9万次 [4] 黄金博主借势迅速崛起 - 抖音博主“狗总”因成功预测黄金走势，15天涨粉超264万 [3][5] - 其他黄金博主如“鞍山百年黄金”、“吨吨吨”、“黄金情报站”、“阿然爱囤金”等也通过分享预测、投资心得或激进策略吸引了大量粉丝 [7][9][11] - 高盛、美银、摩根士丹利等机构给出乐观预测，杰富瑞集团预测2026年金价将攀升至6600美元/盎司，加剧了市场关注度 [6] 直播电商成为黄金销售重要渠道并创造高GMV - 抖音博主“韦雪”通过3场黄金直播收获超750万观看人数，预估GMV超1.12亿元 [13] - 抖音博主“蔡磊破冰驿站”通过4场直播收获超450万观看人数，预估GMV超1.47亿元 [13] - 近7天（2026.1.23-1.29），抖音至少有13个GMV破千万的黄金直播间，其中“古福匠黄金金二代”、“领丰金官方旗舰店”、“领丰金严选”三个直播间的预估GMV破亿 [15] - 直播间热销产品以投资金条、小黄鱼、金豆子等投资属性重的产品为主 [15] - 非头部黄金品牌和水贝商家凭借高性价比获得了更多GMV，而传统头部黄金首饰品牌并未太多上榜 [16] - 品牌商家采用多账号矩阵策略拉高GMV，例如领丰金有多个账号实现千万至破亿GMV [17] 白银作为替代投资品热度上升 - 黄金暴涨的同时，白银也迎来暴涨，且涨势一度超过黄金，更低的投资门槛吸引了部分投资者 [18] - 湖南白银品牌“九乐官方旗舰店”近7天有5款足银手镯预估GMV超百万，累计预估GMV达2500万-5000万元 [19] 行业隐忧与市场风险显现 - 水贝黄金平台杰我睿因资金链断裂暴雷，导致数万人被骗 [27] - 抖音上部分高GMV黄金直播间（如“麦金行甄选”、“亿心珠宝”）注册时间短且未进行蓝V认证，存在风险 [27] - 大批散户和理财小白入场，但缺乏识别骗局和承担风险的能力 [29] - 财经博主分享历史教训，如上世纪80年代黄金曾经历长达20年下跌周期，短期跌幅一度达65% [30] - 华泰证券投资顾问指出场内情绪过高导致黄金短期涨得过猛 [30] - 人民日报发文提醒投资者避免盲目跟风，确保决策理性审慎 [30]

预计本公司2025年年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币84.28亿元到人民 币103.51亿元，与上年同期相比，将增加人民币27.72亿元到人民币46.95亿元，同比增加49%到83%。 公告称，2025年，本公司立足服务国家战略发展大局，锚定培育壮大新质生产力、助力构建新发展格局 核心方向，坚守金融本源，持续为实体经济注入金融活水，稳步提升金融服务质效。报告期内，本公司 主动把握市场发展机遇，充分发挥"投资+投行+投研"一体化综合优势，扎实推进各项战略布局落地。 在此背景下，投资银行、股票业务、财富管理等核心业务板块实现稳健增长，带动本公司经营业绩较上 年同期大幅提升。 智通财经APP讯，中金公司(03908)发布2025年年度业绩预增公告 ，经初步测算，预计本公司2025年年 度实现归属于母公司股东的净利润为人民币85.42亿元到人民币105.35亿元，与2024年年度(上年同期)相 比，将增加人民币28.47亿元到人民币48.40亿元，同比增加50%到85%。 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司股东的净利润为人民币85.42亿元到人民币105.35亿元 [1] - 预计净利润较2024年度将增加人民币28.47亿元到人民币48.4亿元，同比增幅为50%至85% [1] - 业绩大幅提升主要得益于投资银行、股票业务、财富管理等核心业务板块实现稳健增长 [1] 业绩驱动因素 - 公司立足服务国家战略，锚定培育新质生产力、助力构建新发展格局 [1] - 公司坚守金融本源，持续为实体经济注入金融活水，提升金融服务质效 [1] - 公司主动把握市场机遇，充分发挥“投资+投行+投研”一体化综合优势，扎实推进战略布局 [1] 行业相关动态 - 核电建设领域出现热潮，设备厂商订单已排至2028年 [1] - 核电设备厂商生产繁忙，员工三班倒，产线24小时不停 [1]

高盛对中国市场与业务的看法 - 高盛董事长兼CEO苏德巍重申公司长期致力于并坚定不移地深耕中国市场，期待中国资本市场进一步开放 [1] - 苏德巍观察到高盛在华业务活动水平进一步回升与加速，全球投资者对中国的兴趣正在重新升温 [1] - 高盛进入中国内地已三十余年，目前开展投行、固收外汇大宗商品及股票交易、财富管理、资管等各类业务 [3] - 高盛在华业务正迎来积极发展，尤其是投行业务，以香港市场尤为突出，受益于股权融资市场加速复苏、财务顾问需求提升以及中国企业活跃度增加 [3] - 高盛持续关注中国经济的规模、发展领域和方向，仍将坚持长期发展其在华业务 [3] - 高盛对中国资本市场持续的开放举措感到鼓舞，并期待在资产管理、财富管理等更广泛领域获得更多业务机遇 [4] 对中国经济与资本市场的观点 - 苏德巍将中国视为全球最重要、最具活力的经济体之一，肯定了中国在全球经济中的重要地位，是一个广泛、多元的经济体 [3] - 中国经济达成了其设定的增长目标，这非常积极，主要得益于技术创新、制造业和出口 [3] - 未来的增长引擎更多要看消费，鉴于中国的人口规模与经济体量，提高消费在经济活动中的比重将使中国经济变得更加平衡和稳定 [3] - 从估值来看，中国股票一年前非常具有优势，当前也仍具吸引力，但很难对短期走势做出预测 [6] - 国际资本正在回流中国，这从中国股市的上涨中也能窥见端倪，2026年国际资本对中国资产的配置仍在边际回流中 [6] - 全球投资者期待看到一个更为平衡、更加开放的中国经济，这会吸引更多的资金配置中国资产 [6] 对各类资产的看法 - 高盛研究团队在2026年于亚太范围内继续建议高配A股和港股 [6] - 长期来看，持有股票的表现始终优于黄金，当前各国央行增持黄金是为了调整美元资产敞口，为交易员创造了短期机会，但对于长达数十年的投资周期，持有股票更优 [6] - 关于美元走弱，苏德巍认为受地缘政治冲突等“短期噪音”影响，交易员和投资者会在短期内小幅调整资金布局扩大对冲，致使美元走弱，但这种波动更多是短期的，美元作为全球主要储备货币也不会发生实质性变化 [7] - 全球投资者进行资本配置的方式并未发生根本性转变，当前世界的不确定性虽较以往有所上升，但程度“并没有那么高” [7] 对AI领域的看法 - 苏德巍明确肯定AI的长期发展潜力，并称将对全球企业和整个经济的生产力提升产生深远影响 [9] - 新技术发展初期往往会吸引大量资本参与，可能使人们对技术应用发展和需求增长过于乐观 [9] - 将当前阶段与互联网早期发展相比较，指出在1996年互联网扩张时市场也曾讨论过泡沫，但股市在随后数年仍大幅上涨 [9] - 很难判断当前正处于这个周期的哪个阶段，但当一项技术加速发展时，市场最终会经历一次“重新调整”，届时真实需求将更清晰，行业会出现赢家与输家 [9] - 本轮AI投资的重要驱动力与以往不同，投入的资金很多来自盈利丰厚的公司，并不全是投机，它们看到了自身业务的需求 [9]

高盛对中国市场与经济的看法及业务发展 - 高盛董事长兼CEO苏德巍重申公司长期致力于中国市场发展，并期待中国资本市场进一步开放[1] - 苏德巍观察到高盛在华业务活动水平进一步回升与加速，全球投资者对中国的兴趣正在重新升温[1] - 高盛进入中国内地已三十余年，目前开展投行、固收外汇大宗商品及股票交易、财富管理和资管等各类业务[2] 对中国经济与资本市场的评价 - 苏德巍认为中国是全球最重要、最具活力的经济体之一，其经济增长得益于技术创新、制造业和出口[2] - 他认为未来中国经济的增长引擎更多要看消费，提高消费比重将使中国经济更平衡和稳定[2] - 他对中国资本市场持续的开放举措感到鼓舞，并期待在资管、财富管理等更广泛领域获得更多业务机遇[3] 高盛在华业务现状与展望 - 高盛在华业务正迎来积极发展，尤其是投行业务，以香港市场尤为突出[3] - 投行业务受益于股权融资市场加速复苏、财务顾问需求提升以及中国企业活跃度与科技创新公司的发展[3] - 公司仍将坚持长期发展其在华业务，并关注中国经济的规模、发展领域和方向[3] 对股票与黄金等资产的看法 - 高盛研究团队在2026年于亚太范围内继续建议高配A股和港股[4] - 苏德巍认为从估值看，中国股票一年前非常具有优势，当前也仍具吸引力，但难预测短期走势[4] - 他认为国际资本正在回流中国，2026年国际资本对中国资产的配置仍在边际回流中[4] - 长期来看，持有股票的表现始终优于黄金，央行增持黄金是为调整美元资产敞口，创造了短期交易机会[5] 对美元、美债及市场环境的看法 - 苏德巍认为美元走弱受地缘政治冲突等“短期噪音”影响，导致资金布局短期调整，但美元作为全球主要储备货币不会发生实质性变化[5] - 全球投资者进行资本配置的方式并未发生根本性转变[5] - 他认为当前世界的不确定性虽较以往上升，但程度“并没有那么高”，关键是要区分噪音与实质性问题[5] 对人工智能（AI）投资的看法 - 苏德巍明确肯定AI的长期发展潜力，将对全球企业和整个经济的生产力提升产生深远影响[6] - 他将当前阶段与1996年互联网早期发展相比较，指出市场在技术加速发展后会经历“重新调整”，届时真实需求将更清晰[6] - 他强调本轮AI投资的重要驱动力与以往不同，投入的资金很多来自盈利丰厚的公司，它们看到了自身业务的需求，并不全是投机[6]

下任美联储主席人选公布在即 - 美国总统特朗普表示将于当地时间1月30日上午公布下任美联储主席人选 [1] - 现任主席鲍威尔任期将于5月结束并将主持3月和4月的议息会议 [1] 主要候选人提名概率 - 在线博彩网站Polymarket数据显示凯文·沃什获得提名的概率飙升至80% [1] - 里克·里德获得提名的概率降至10% [1] 候选人凯文·沃什的背景与政策倾向 - 凯文·沃什出生于1970年拥有斯坦福大学本科学历和哈佛大学法学博士学位 [1] - 他曾在小布什政府担任总统经济政策特别助理等职务并于2006年2月至2011年3月担任美联储理事 [2] - 他因反对第二轮量化宽松政策而闻名并在离开美联储后成为其批评者 [2] - 他认为美联储高达7万亿美元的资产负债表过于庞大扭曲了市场 [2] - 他表现出强烈的缩减美联储职能和资产负债表的倾向若当选可能导致美联储发生较大变革 [2] - 他目前是Duquesne家族办公室合伙人及斯坦福大学访问学者并与彼得·蒂尔等知名投资人关系密切 [1] 候选人里克·里德的背景与政策观点 - 里克·里德是贝莱德集团全球固定收益首席投资官掌管约2.4万亿美元资产 [2] - 他于2009年加入贝莱德此前在雷曼兄弟任职21年曾担任全球自营投资策略团队负责人等要职 [3] - 他认为2026年美联储的政策挑战将从抑制通胀转向应对劳动力市场挑战 [4] - 他指出企业正将技术用于精简人员和提升生产率而非研发新产品自动化与人工智能是核心抓手 [4] - 他多次提醒美国政府债务风险庞大的债务利息支出正变得难以为继 [5] - 他认为美国去杠杆需要名义GDP增速高于债务成本实现路径包括通过降息保持高经济增速或降低债务成本 [5] - 他主张通过财政政策而非货币政策推动经济持续增长 [5] - 他近期表示应将利率降至3%以更接近劳动力市场均衡目前联邦基金利率为3.5%-3.75% [5]

高盛集团董事长苏德巍对全球及中国市场的观点 - 高盛集团董事长苏德巍认为，中国经济实现了其既定的2025年增长目标，这是非常有建设性的 [2] - 苏德巍表示全球投资者对中国市场的关注再度提升，他们希望看到中国经济更加开放、平衡，这将是吸引更多资本参与境内市场的关键 [3] - 苏德巍观察到，过去一年多来，中国市场的国际资本流入量有所增加，预计这种趋势在2026年将得以延续 [5] 全球金融市场与资产表现 - 近期美元指数大幅下跌，一度跌破96关口，最低触及95.51，为近4年来低点 [8] - 苏德巍认为，尽管有地缘政治等因素扰动，但美元作为全球主要储备货币的地位未发生改变，其中期表现将趋于稳定 [9][10] - 1月29日，现货黄金价格飙升至5500美元/盎司，一度逼近5600美元/盎司 [11] - 高盛研究部上调了对2026年底黄金价格的预测目标，从此前的4900美元/盎司大幅上调至5400美元/盎司，预计到2026年底金价将较今年1月以来的月均价格水平上涨约17% [11] - 苏德巍认为AI的长期发展潜力巨大，将显著提升全球生产力，新技术浪潮往往伴随资本的狂热、企业的崛起和陨落，以及周期性的调整 [12] 对中国经济的看法与展望 - 苏德巍认为中国是世界上最重要的经济体之一，是一个广泛、多元的经济体，并持续受益于技术的创新，以及制造业和出口基础 [15] - 高盛预测，中国的实际出口量增速在2025年达到约8%之后，2026年将增长5% [16] - 苏德巍强调中国经济增长的引擎在于消费，要让消费在中国经济中占据更大比重，如果能做到进一步增加消费，中国经济将变得更强大、更持续和稳定 [16] - 苏德巍观察到，中国在全球资本分配中的占比有所提升，从前期的个位数中段，实现温和回升，这种趋势未来还将持续一段时间 [19] 中国资本市场与外资业务机遇 - 中国资本市场回暖，过去一年多来A股市场显著回暖，港股IPO持续火热，国际资本回归中国逐渐成为外资共识 [17] - 2025年全年，港股新股数量达到117只，全年募资总额2856.93亿港元，两项数据分别较2024年增长约67%和224%，募资规模成功重返全球榜首 [21] - 随着IPO发行的逐渐回暖，尤其是港股IPO的火热，以及市场对财务顾问业务需求的提升，为高盛的投资银行业务带来了新的机遇 [4][21] - Dealogic数据显示，以发行规模计算，高盛位居2025年香港股票资本市场发行项目前列，市场份额超过10% [22] - 高盛资产管理与工银理财的合资公司高盛工银理财在稳步发展，该公司于2022年6月获准开业，是国内第4家合资理财公司 [23] 对中国市场开放的期待 - 苏德巍认为，过去一段时间中国市场针对外资的一系列开放举措令人鼓舞，期待促进外资机构平等准入等政策进一步出台 [24] - 苏德巍表示，更宽松、更完善的准入政策将为中国市场带来更多资本，进一步的开放将总体上有利于本地市场 [25]

高盛对中国市场与业务的看法 - 全球投资者对中国的兴趣正迎来新一轮升温[1] - 高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍感受到客户及本地投资者的积极交流，有助于其向国际投资者传达对中国经济的看法[1] 中国业务机遇 - 近期港股市场IPO发行节奏显著加快，企业财务顾问需求同步回暖，为高盛在华投行业务带来更多机遇[1] - 中国本土企业活力提升，叠加人工智能等领域的技术创新，推动了一批创新科技企业快速成长[1] - 通过高盛工银理财，高盛积极参与国内理财市场机遇[1] - 高盛在华业务以各类投资银行业务更为突出，当前市场环境正为其创造新一轮增长机遇[2] - 高盛资产管理与工银理财的合资公司正紧密对接中国个人投资者的资产配置需求，打造专业有附加值的产品[2] 对中国资本市场的观点与期待 - 从相对估值角度看，相较于全球其他主要市场，中国股市仍具吸引力，具体表现取决于经济增长态势与企业盈利预期的兑现情况[3] - 全球投资者期待看到中国经济结构更趋均衡、市场开放程度持续提升，这是吸引资本流入、与中国庞大经济体量相匹配的关键[4] - 开放的市场与畅通的准入机制是成为全球重要资本市场的核心前提[4] - 期待进一步放宽国际投资机构市场准入，允许其更全面参与资产管理、财富管理等领域，以吸引更多专业人才与境外资本，推动境内市场走向成熟[5] - 高盛期待中国市场的持续开放，并将长期深耕中国，稳步推进业务扩张[1] - 高盛长期深耕中国市场，始终坚定发展中国业务，对中国资本市场的发展和一系列开放举措感到备受鼓舞[4] 对中国经济与行业的展望 - 2025年中国经济顺利达成既定增长目标，颇具建设性[6] - 优化经济结构、扩大消费，将进一步提升经济运行的稳定性与可持续性[6] - 各方正积极推动经济的结构性再平衡，稳步提升消费在经济中的占比[6] - 期待未来十年，中国经济增长动能逐步转向消费，同时服务经济成为重要增长支撑[6] - 伴随中国人口结构变化，医疗保健服务将是一大发展方向[6] - 人工智能的长期潜力毋庸置疑，将对全球生产效率产生深远影响[7] - 本轮AI投资的资金主要来自实体企业而非投机资本，企业已在业务中感受到真实需求，这是资本涌入的核心动力[7] 投资策略与建议 - 建议长期投资者构建广泛均衡分散的投资组合[3] - 对长期投资者而言，搭建分散化组合可能实现约7%的稳健收益，本金每10年即可翻倍[3] - 若坚持30年并持续追加投资、实现红利再投资，复利效应将更为显著[3] - 二三十岁的年轻人因处于收入增长期，可适当提高权益资产配置比例，借助长期投资积累财富[3] - 步入退休阶段，则需调整资产结构，转向更为保守的配置[3] - 黄金避险属性突出但缺乏长期增值动能，更适合交易者把握阶段性行情[3] - 放眼二三十年的周期，标普500指数等权益资产的历史表现更优[3] - 各国央行增持黄金主要是为了调整美元资产敞口，而非基于长期投资的最优选择[3]