战略矿产出口管制政策 - 中国部署加强战略矿产出口全链条管控工作，重点打击走私出口行为，强调合法经营和合规贸易 [2] - 商务部表示将从开采、冶炼、加工到出口全环节加强管控，要求地方主管部门加快企业注册登记和台账记录工作 [2] - 中国已对镓、锗、锑、钨和中重稀土等战略矿产实施出口管制，但部分境外实体与境内人员勾结进行走私 [2] 中国稀土行业地位与法规 - 中国在全球稀土市场占据绝对主导地位，近90%的稀土在中国精炼加工 [3] - 2023年6月中国公布《稀土管理条例》，10月1日起施行，禁止收购、加工、销售和出口非法开采或冶炼的稀土产品 [3] - 2024年4月4日商务部会同海关总署对7类中重稀土相关物项实施出口管制措施 [3] 中美贸易关系动态 - 商务部4月4日和9日发布公告，将28家美国实体列入出口管制名单，禁止向其出口两用物项 [3] - 为落实中美经贸高层会谈共识，决定自5月14日起90天内暂停上述措施 [3] - 中国表示出口管制不会影响正常经营贸易活动，只要不损害中国国家利益 [3]

商务部：加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益 金十数据5月12日讯，商务部新闻发言人就开展打击战略矿产走私出口专项行动应询答记者问，其中提 到，加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。我们对部分战略矿产实施出口管制以来，发 现一些境外实体与境内不法人员相互勾结，各相关部门立即开展行动，针对近期在战略矿产领域出现的 伪报瞒报、夹藏走私、"第三国"转口等企图规避出口管制的违法违规行为，迅速开展跨部门调查和案情 会商，加大口岸查验和打击查处力度，深挖幕后非法实体和走私网络，从严从快查办违法案件，持续提 升出口管制执法效力，切实维护国家安全和发展利益。 相关链接 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：钨产业链 - 公司：全球龙头硬质合金公司肯纳（美国）[2][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：中方强化稀土与钨矿出口管制，供缩需增，钨矿价格近期暴涨即将历史新高，应重视钨产业链[1][3] - **论据**： - **贸易谈判筹码**：美方要求中方放宽稀土出口限制，中方未松口，强化稀土与钨矿走私打击作为反制筹码[1][3] - **产量占比高**：中国钨矿产量占全球约85%，2024年出口约1.5万吨[1][3] - **企业依赖度高**：全球龙头硬质合金公司肯纳（美国）对中国钨原料高度依赖[2][4] - **战略属性强**：钨被纳入出口管制清单，战略属性需要重视[5] - **供给收缩**：2025年钨矿第一批开采指标为58000吨，同比下滑4000吨，连续两年下滑；开采难度大，新矿山投产少，供应增量不足[6][7] - **需求有潜力**：钨丝在机器人腱绳领域取得突破，目前钨丝占钨矿需求的5%，远期空间可观[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

恒指及市场表现 - 恒指收盘涨0.40%，全天波动不大，银行、电力等板块稳住局面 [1] - 消费类个股表现突出，名创优品(09896)、泡泡玛特(09992)、JS环球(01691)、海信家电(00921)、TCL电子(01070)均涨超4% [3] - 航运类个股德翔海运(02510)、东方海外国际(00316)涨超3%，受贸易增加预期刺激 [3] 美英贸易协议 - 美英达成关税贸易协议，英国汽车进口美国关税从25%降至最高10%，设置每年10万辆上限 [1] - 英国需多买50亿美元美国农产品，并同意100亿美元波音飞机采购协议 [1] - 协议传递信号：10%为关税底线，其他国家如日本、韩国及中国难以实现零关税 [1] 中美贸易谈判 - 中美将在瑞士展开关税谈判，特朗普表示当前145%关税无上调空间，未来势必下调 [2] - 媒体称特朗普政府考虑将中国关税由145%大幅降至50% [2] - 谈判属试探性，市场预期将先摸清双方诉求和底线，后续通过进一步谈判达成共识 [2] 中国外贸数据 - 中国4月以美元计价出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%，贸易顺差961.8亿美元 [4] - 4月单月进出口规模为历史同期次高，但部分为关税前的抢出口 [4] 科技股调整 - 中芯国际(00981)受工厂生产波动及突发事件影响，一季度收入未达预期，二季度延续影响 [5] - 智能手机出货量预期下调，客户或调整备货计划 [5] - 中芯国际预期2025年第二季度收入环比下滑4-6%，对应21.1-21.6亿美元，毛利率18-20% [5] 战略矿产出口管制 - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动，针对镓、锗、锑、钨、中重稀土等 [7] - 重点打击伪报瞒报、夹藏走私、"第三国"转口等规避手法 [7] - 出口管制导致供给收缩，价格坚挺，企业业绩增厚 [7] 个股表现 - 华润饮料(02460)2024年收入135.21亿元，净利润16.61亿元，同比增长24.7% [9] - 包装饮用水产品收入121.24亿元，占比89.7%，饮料产品收入13.97亿元，同比增长30.8% [10] - 自有工厂生产比例从2023年36%增至2024年超50%，计划2025年提升至60% [10]

专项行动部署 - 国家出口管制工作协调机制办公室于2025年5月9日在深圳召开现场会，部署打击战略矿产走私出口专项行动 [2] - 参与部门包括商务部、公安部、国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等，旨在形成打击合力 [2] - 专项行动重点打击伪报瞒报、夹藏走私、"第三国"转口等典型规避手法 [2] 战略矿产范围与管制背景 - 国家已对镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产实施出口管制 [2] - 部分境外实体与境内不法人员相互勾结，不断翻新走私出口手法，试图逃避打击 [2] - 加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益，避免战略矿产非法外流是当前迫切任务 [2] 执法与司法措施 - 会议要求各部门加强执法司法力量配备和能力建设，提升办案水平和打击成效 [3] - 坚持法治思维，完善行刑衔接，依法加快办理并公布一批违法出口案件 [2] - 深挖幕后非法实体和走私网络，坚决打深打透，对不法分子形成有力震慑 [2] 国际合作与体系建设 - 中方将坚定不移推进高水平开放，愿与有关国家和地区加强出口管制领域对话合作，维持全球产业链供应链稳定 [3] - 中方高度重视出口管制工作，注重借鉴国际通行做法，持续加强和完善出口管制体系建设 [3] - 根据实际情况调整完善两用物项出口管制清单，适时依法增列有关战略资源，加强出口管制 [3]

本期南非锰矿全球发运总量45.86万吨，较上周环比下降31.47%；澳大利亚锰矿发运总量10.52万吨，较 上周环比上升13689.65%；加蓬锰矿发运总15.14万吨，较上周环比上升26.78%。到港量方面，中国到货 来自南非锰矿54.28万吨，较上周环比上升62%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比持平；加蓬锰矿21.25 万吨，较上周环比下降19.44%。至4月24日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为131.81万吨南非到 中国的海漂量为31.76万吨；澳大利亚到中国的海漂量为7.85万吨；加蓬到中国的海漂量为12.12万吨。 【成本】 内蒙成本5750（-11.1）元/吨，广西生产成本6368（-）元/吨，内蒙生产利润-200（-89）元/吨。 【锰矿】 NMT公布2025年5月对华锰矿装船报价：Mn35.5%南非半碳酸块为3.75美元/吨度，4月Mn36.5%半碳酸 块报价为4.3美元/吨度。港口锰矿震荡运行，伴随贸易商亏损加剧，低价出货意愿下滑。天津港 （600717）半碳酸成交围绕32.5-33元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度，加蓬36.5元/吨度左右，澳块38- 39元/吨度。钦州港半碳 ...

稀土资源 - 中国是全球稀土储量最大国 同时也是出口量最大的国家 [1] - 稀土在工业领域应用价值高 尤其在炼金术和制造业中发挥关键作用 [1] - 国家正加强对稀土出口的管理和监控 因持续出口导致储备不断减少 [1] 锑矿资源 - 锑具有银白色外观 抗腐蚀性和抗氧化性强 应用历史可追溯至公元前3100年 [4] - 锑的热膨胀和冷收缩特性 以及对物质硬度的调节能力 使其广泛应用于火箭 导弹 玻璃和合金研发 [6] - 全球锑矿年消耗量约13万吨 当前储量仅100多万吨 按此速度十几年后可能枯竭 [6] 中国锑矿政策 - 中国是全球锑矿储量最多和出口量最大的国家 [6] - 2020年起大幅减少锑矿出口 严格规定国内采矿机构需获批准 禁止私营企业开采 [8] - 出口限制引发西方国家不满 被指责压制其工业发展 [6] 国际贸易影响 - 美国长期依赖中国进口锑矿 因20年前已停止国内开采 [8] - 中国减少出口导致美国面临供应困难 希望协商保持贸易关系 [8] - 网友对是否继续出口意见分歧 部分主张停止以制约西方发展 部分认为应维持正常贸易关系 [8]

| 项目 | 中国大宗商品 | 能源价格 | 化工价格 | 黑色价格 | 有色价格 | 矿产价格 农产品价格 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 价格指数 | 指数 | 指数 | 指数 | 指数 | 指数 | 指数 | | 单位 | 点 | 点 | हु | 点 | 点 | 点 | 点 | | 25.04 | 109.9 | 98.4 | 102.4 | 79.3 | 126.5 | 77.2 | 97.7 | | 25.03 | 113. 4 | 100. 1 | 108. 5 | 80. 3 | 131. 4 | 77.9 | 97. 3 | | 月涨跌 | -3.5 | -1.7 | -6.1 | -1.0 | -4.9 | -0.6 | 0.4 | | 月环比 | -3. 1% | -1. 7% | -5. 7% | -1. 3% | -3. 7% | -0. 8% | 0. 4% | | 24.04 | 115.4 | 112.8 | 116.8 | 86.8 | 128.2 | 83.1 | 98.8 | | 年同比 ...

刚果（金）矿产资源概况 - 刚果（金）拥有全球约70%的钴储量，同时存在大量未开发的铜矿和锂矿资源[1][3] - 该国被誉为"非洲资源宝库"，钴、铜、钶钽铁矿和锂矿储量均居世界前列，对先进制造业至关重要[3][5] - 矿产资源集中在北基伍省和南基伍省，包含金矿、锡矿、钶钽铁矿等电子和航空航天产业链关键原料[5] 美国与刚果（金）矿产合作动向 - 刚果（金）主动提议以钴、锂、钽等关键矿物换取美国安全支持以打击反政府武装"M23运动"[3][5] - 双方已展开矿产开发与安全合作协议磋商，美国计划两个月内推动刚果（金）与卢旺达签署和平协议[1][3] - 美国国务院改组草案显示其非洲政策核心为获取"关键自然资源"，虽未执行但反映战略逻辑[6] 刚果（金）矿产开发挑战 - 东部武装组织控制矿区，如"M23运动"每月从鲁巴尤钶钽铁矿获利超30万美元[5] - 基础设施落后、公共服务缺失严重制约开发，导致资源丰富与贫困并存的矛盾[4] - 中央政府实际控制力有限，大量资源处于难以开采或非政府控制状态[1][3] 地缘政治与资源博弈 - 刚果（金）与卢旺达签署原则宣言，美国被视为主要受益方可能通过调停获取矿产权益[5] - 冲突区域资源争夺是内战长期化因素，矿产收入成为武装组织重要资金来源[5] - 专家警告刚果（金）政府警惕"以矿产换安全"策略的潜在负面影响[5]

美乌矿产协议核心内容 - 美国获得在乌克兰新投资项目的特权，涉及铝、石墨、石油和天然气等自然资源开发[1] - 美乌共同创建乌克兰重建投资基金，股权结构为50:50，由两国共同管理[4][7] - 基金前10年利润和收入将全部用于乌克兰新项目或重建[5] - 乌克兰保留对境内矿产资源的所有权和控制权[5][7] - 协议未提及乌克兰对美国的债务义务[6][9] 协议关键条款 - 所有权与控制权：乌克兰保留全部地下矿产所有权和资源开采自主决定权[7] - 平等伙伴关系：基金设立比例为50:50，双方共同管理且无主导投票权[7] - 国家财产保护：不涉及国企私有化，乌克兰石油和能源等公司保持国有性质[8] - 无债务负担：协议未规定乌克兰需偿还美国债务[9] - 基金资金来源：完全来自新许可证收入，包括关键材料和油气项目新许可证资金的50%[9] 协议附加条款 - 基金运作仅需修改预算法，协议需乌克兰最高拉达批准[10] - 美国将通过DFC支持基金，吸引美欧等国投资与技术[10] - 基金收入和捐款在美乌两国均免税[10] - 美国可能提供额外援助如防空系统[10] 协议谈判过程 - 2月底因"要价过高"导致谈判破裂[15] - 3月28日乌方收到美方新方案[15] - 4月11-12日进行技术性磋商[15] - 4月17日线上签署意向备忘录[15] - 4月底特朗普与泽连斯基在罗马进行15分钟关键会谈[15][17] - 4月30日签署前美方追加条件导致僵局[19][20]