报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油基本面矛盾不明显，受国际油价影响大；豆油因美豆天气炒作不足缺乏驱动；豆粕因隔夜美豆休市缺乏指引或震荡；豆一现货稳定，盘面震荡；玉米震荡运行；白糖窄幅整理；棉花需关注美国关税政策及影响；鸡蛋淘汰难增，需关注预期抢跑；生猪博弈情绪增加；花生下方有支撑 [2][4][9][12][18][22][28][30][36] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价8472元/吨，跌幅0.07%，夜盘收盘价8482元/吨，涨幅0.12%；豆油主力日盘收盘价7944元/吨，跌幅0.63%，夜盘收盘价7916元/吨，跌幅0.35%；菜油主力日盘收盘价9607元/吨，跌幅0.12%，夜盘收盘价9602元/吨，跌幅0.05% [4] - 现货价格方面，棕榈油（24度，广东）8510元/吨，较前一日降50元/吨；一级豆油（广东）8160元/吨，较前一日降90元/吨；四级进口菜油（广西）9650元/吨，较前一日降50元/吨 [4] - 宏观及行业新闻显示，MPOA称马来西亚6月1 - 30日棕榈油产量预估减少4.69%；UOB预计截至6月30日马来西亚棕榈油产量减少3% - 7%；Safras & Mercado预计巴西2024/25年度大豆销售达预期产量的69.8%，2025/26年度达16.4%；Secex数据显示巴西6月出口大豆13420303吨，去年同期为13959612吨 [5][7] - 趋势强度上，棕榈油和豆油均为0 [8] 豆粕和豆一 - 期货价格上，DCE豆一2509日盘收盘价4111元/吨，跌幅0.89%，夜盘收盘价4103元/吨，跌幅0.73%；DCE豆粕2509日盘收盘价2954元/吨，跌幅0.20%，夜盘收盘价2961元/吨，跌幅0.03% [9] - 现货方面，山东、华东、华南豆粕价格有不同程度变动，部分持平 [9] - 宏观及行业新闻提到，因公共节日美国市场7月4 - 5日休市，无CBOT农产品日评；商务部就美取消相关对华经贸限制措施情况答记者问 [9][11] - 趋势强度上，豆粕和豆一均为0 [11] 玉米 - 期货价格方面，C2509日盘收盘价2353元/吨，跌幅0.47%，夜盘收盘价2346元/吨，跌幅0.30%；C2511日盘收盘价2301元/吨，跌幅0.26%，夜盘收盘价2300元/吨，跌幅0.04% [12] - 现货价格上，东北收购均价等部分数据缺失，锦州平仓2380元/吨，广东蛇口2460元/吨等 [12] - 宏观及行业新闻显示，北方玉米集港等价格较前一日持平，华北玉米价格下跌居多，还提及高粱、大麦等价格 [13] - 趋势强度为0 [16] 白糖 - 基本面数据显示，原糖价格16.37美分/磅，主流现货价格6070元/吨，期货主力价格5769元/吨等 [18] - 宏观及行业新闻方面，高频信息有巴基斯坦批准进口50万吨食糖等；国内市场，CAOC对24/25和25/26榨季国内食糖产供销等有预计，中国糖业协会和海关有相关数据；国际市场，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨等 [18][19] - 趋势强度为0 [20] 棉花 - 期货价格上，CF2509日盘收盘价13780元/吨，跌幅0.04%，夜盘收盘价13850元/吨，涨幅0.51%；CY2509日盘收盘价20000元/吨，跌幅0.17%，夜盘收盘价20070元/吨，涨幅0.35% [22] - 现货价格方面，北疆3128机采等价格有不同程度变动，部分持平 [22] - 宏观及行业新闻显示，国内棉花现货交投冷清，下游采购意愿不强，基差平稳；纯棉纱市场变化不大，需求低迷 [23] - 趋势强度为0 [26] 鸡蛋 - 期货价格上，鸡蛋2508收盘价3582元/500千克，涨幅0.67%；鸡蛋2510收盘价3419元/500千克，涨幅0.41% [28] - 现货价格方面，辽宁、河北等多地鸡蛋现货价格部分持平，部分有变动；玉米、豆粕、生猪等价格也有变动 [28] - 趋势强度为0 [28] 生猪 - 期货价格上，生猪2509收盘价14305元/吨，较前一日降65元/吨；生猪2511收盘价13720元/吨，较前一日涨55元/吨；生猪2601收盘价13765元/吨，较前一日降45元/吨 [32] - 现货价格方面，河南、四川、广东等地生猪现货价格有不同程度变动 [32] - 市场逻辑显示，现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期等带动情绪，盘面进行基差修复，但博弈增加，后续关注现货表现，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [34] - 趋势强度为0 [33] 花生 - 期货价格上，PK510收盘价8188元/吨，跌幅0.90%；PK511收盘价7926元/吨，跌幅0.85% [36] - 现货价格方面，辽宁308通货等重要现货价格持平 [36] - 现货市场聚焦显示，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货价格基本平稳，部分地区走货有好转 [37] - 趋势强度为0 [38]

美小麦期货市场动态 - 美小麦期货价格跌至一周低点 [1] - 俄罗斯小麦出口税归零政策对市场产生影响 [1] - 市场关注供应过剩可能性 [1] 美国农产品市场整体表现 - 美玉米期货价格同步下跌 [1] - 美大豆期货价格同样呈现下跌趋势 [1] - 独立日假期后美国农产品市场整体走弱 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油09（BMD）收盘价4078.00，上日涨跌幅0.74%，隔夜涨跌幅 -0.37% [1] - 布伦特09（ICE）收盘价68.85，上日涨跌幅 -0.43%，隔夜涨跌幅0.20% [1] - 美原油08（NYMEX）收盘价67.18，上日涨跌幅 -0.52%，隔夜涨跌幅0.36% [1] - 美豆11（CBOT）收盘价1048.25，上日涨跌幅0.05%，隔夜涨跌幅 -0.83% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价292.40，上日涨跌幅0.58%，隔夜涨跌幅 -0.51% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价54.54，上日涨跌幅 -0.96%，隔夜涨跌幅 -0.33% [1] - 美元指数最新价97.08，涨跌幅0.34% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.1523，涨跌幅 -0.03% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2219，涨跌幅0.61% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16218，涨跌幅0.42% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.4176，涨跌幅 -0.57% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1231.000，涨跌幅0.20% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.2720，涨跌幅 -0.03% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509华北现货价8690，基差220，基差隔日变化 -30 [2] - DCE棕榈油2509华东现货价8570，基差100，基差隔日变化 -100 [2] - DCE棕榈油2509华南现货价8490，基差20，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价8150，基差146，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆油2509江苏现货价8210，基差206，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆油2509广东现货价8230，基差226，基差隔日变化 -8 [2] - DCE豆油2509天津现货价8140，基差136，基差隔日变化 -48 [2] - DCE豆粕2509山东现货价2830，基差 -129，基差隔日变化 -7 [2] - DCE豆粕2509江苏现货价2810，基差 -149，基差隔日变化 -7 [2] - DCE豆粕2509广东现货价2820，基差 -139，基差隔日变化3 [2] - DCE豆粕2509天津现货价2920，基差 -39，基差隔日变化 -7 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水230美分/浦式耳，CNF报价469美元/吨 [3] - 进口大豆阿根廷CNF升贴水200美分/浦式耳，CNF报价458美元/吨 [3] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州7月8 - 12日气温接近至高于正常水平，降水量偏高 [4] - 美国中西部下周初有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平 [6] 国际供需 - 预计马来西亚2025年6月棕榈油库存199万吨，产量170万吨（较5月降4.04%），出口量145万吨（较5月增4.16%） [8] - 印尼政府撤销一家在国家公园内经营的棕榈油种植园许可证 [9] - 截至7月1日当周，约8%的美国大豆种植区域受干旱影响 [9] - 民间出口商报告出口销售玉米15万吨、大豆22.6万吨、豆粕19.5万吨 [9] - 截至6月26日当周，美国大豆出口销售净增70.14万吨，出口装船25.16万吨 [10] - 截至6月26日当周，美国豆粕出口销售净增70.36万吨，出口装船23.83万吨 [11] - 截至6月26日当周，美国豆油出口销售净增1.18万吨，出口装船0.59万吨 [12] - 6月29日至7月5日，巴西大豆出口量370.51万吨，豆粕出口量62.38万吨，玉米出口量34.72万吨 [12] - 截至6月29日当周，加拿大油菜籽出口量17.35万吨，商业库存121.12万吨 [13] - 阿根廷2024/25年度大豆最终产量达5030万吨 [13] - 周四，波罗的海干散货运价指数跌9点或0.6%，海岬型船运价指数下滑64点或3.3%，巴拿马型船运价指数涨15点或1%，超灵便型散货船运价指数涨21点 [13][14] 国内供需 - 7月3日，豆油成交9000吨，棕榈油成交299吨，总成交9299吨，环比减8834吨，跌幅49% [15] - 7月3日，全国主要油厂豆粕成交16.59万吨，开机率64.48%，较前一日降2.11% [15] - 7月3日，“农产品批发价格200指数”为112.17，“菜篮子”产品批发价格指数为112.13 [15] 国际要闻 - 美联储7月维持利率不变概率95.3%，9月维持利率不变概率33% [18] - 美国至6月28日当周初请失业金人数23.3万人 [18] - 美国6月季调后非农就业人口14.7万人，失业率4.1% [18] - 美国6月ISM非制造业PMI 50.8，标普全球服务业PMI终值52.9 [18] - 美国5月工厂订单月率8.2%，贸易帐 -715亿美元 [18] - 美国取消全球三大芯片设计软件供应商对华出口限制 [18] - 特朗普减税法案将使美国债务增加3.4万亿美元，将于7月4日签署生效 [19] - 欧元区6月服务业PMI终值50.5 [20] 国内要闻 - 7月3日，美元/人民币报7.1523，下调23点 [21] - 7月3日，中国央行开展572亿元7天期逆回购操作，实现净回笼4521亿元 [21] - 中国6月财新服务业PMI 50.6 [21] - 2025年1 - 5月，我国服务贸易进出口总额32543.6亿元，同比增长7.7% [21] 资金流向 - 2025年7月3日，期货市场资金净流入93.44亿元，商品期货净流入76.7亿元，股指期货净流入16.74亿元 [24] 套利跟踪 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [4] - 花生投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 市场需求不佳，花生价格震荡运行 [1] - 国内大豆价格震荡运行，花生价格也震荡运行，市场延续供需双弱僵持局面 [1][4] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2509合约4141.00元/吨，较前日变化 - 10.00元/吨，幅度 - 0.24%；食用豆现货基差A09 + 159，较前日变化 + 30，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 周三，CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高2%，7月期约上涨25.75美分，报收1050.50美分/蒲；8月期约上涨23.75美分，报收1053.50美分/蒲；11月期约上涨20.75美分，报收1048美分/蒲 [2] - 7月3日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.15元/斤，较昨日涨0.01元/斤；部分地区报价持平 [2] 价格走势 - 昨日国内大豆价格震荡运行，基层豆源见底，余粮仅剩1% - 2%左右，有粮农户要价较高 [3] - 长江、黄河产区大豆毛粮价格基本稳定、净粮价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧，部分企业报价坚挺，部分企业净粮装车价格略有下调 [3] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2510合约8264.00元/吨，较前日变化 + 10.00元/吨，幅度 + 0.12% [4] - 花生现货均价8920.00元/吨，环比变化 - 60.00元/吨，幅度 - 0.67%，现货基差PK10 + 36.00，环比变化 - 10.00，幅度 - 21.74% [4] 市场资讯 - 目前河南正阳白沙通货米报价4.55 - 4.65元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.10元/斤左右等多地有不同报价 [4] 价格走势 - 昨日国内花生价格震荡运行，截至2025年6月26日，全国通货米均价为9000元/吨，较上周价格下跌0.88% [4] - 市场延续供需双弱的僵持局面，价格在狭窄区间内弱势平稳运行，整体交易氛围清淡，油厂收购继续收尾，多数油厂零星到货，整体到货量有限 [4][5]

报告行业投资评级 报告对棉花、白糖、纸浆三个行业均给出中性评级 [3][6][8] 报告的核心观点 报告对棉花、白糖、纸浆三个行业进行分析，认为棉花市场多空因素交织，郑棉偏强震荡但上行空间受限；白糖市场原糖有超跌反弹可能，郑糖受进口影响上方空间受限；纸浆市场供应宽松、需求偏弱，短期浆价难脱离底部 [2][5][7] 各行业总结 棉花 - 市场要闻与重要数据：期货方面，昨日收盘棉花2509合约13785元/吨，较前一日变动 -20元/吨，幅度 -0.14%；现货方面，3128B棉新疆到厂价15171元/吨，较前一日变动 +35元/吨，3128B棉全国均价15203元/吨，较前一日变动 +40元/吨；据美国农业部（USDA），截至6月26日一周，美国本年度陆地棉净签约5352吨，装运5.8万吨，其中至中国净签约 -91吨，装运1066吨 [1] - 市场分析：国际方面，USDA公布美棉新年度实播面积高于市场预期，目前美棉种植基本结束，天气表现总体尚可，后续需关注各主产国天气及新棉生长状况；国内方面，前期棉花加速去库，商业库存降至历史同期低位，本年度后期供需有趋紧预期，但新年度国内植棉面积稳中有增，新作产量继续增加概率较大；国内需求步入淡季，下游新订单情况未有明显改善，成品累库加速，市场对90天期满后的关税政策仍存担忧 [2] - 策略：当前中美达成框架协议，但关税细节未公布，宏观不确定性仍存；近期新疆部分棉区遭遇持续高温天气，郑棉偏强震荡；不过新年度国内棉花丰产预期较强，淡季需求逐渐转弱，持续上行空间受制约，建议中性对待 [3] 白糖 - 市场要闻与重要数据：期货方面，昨日收盘白糖2509合约5767元/吨，较前一日变动 +1元/吨，幅度 +0.02%；现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6060元/吨，较前一日变动 -10元/吨；甘蔗技术公司CTC报告显示，受不规则降雨影响，巴西中南部地区5月甘蔗单产同比下降12%；印度巴罗达银行报告显示，截至6月27日，印度主季作物总播种面积同比增长11.3%，截至6月30日，全国降雨量高于长期平均值9个百分点，豆类和稻米播种面积增幅显著 [4] - 市场分析：原糖方面，巴西25/26榨季供应增加预期未改变，北半球印度和泰国降雨充足，新榨季产量预计回升，压制ICE原糖价格，但供给端压力已较大程度体现，随着原糖价格下跌，糖醇价差收窄，巴西制糖比及估产变数增加，原糖下方空间受限，短期有超跌反弹可能；中长期需关注下半年巴西天气及生产数据；郑糖方面，本榨季国产糖产销进度持续偏快，工业库存降至同期低位，现货价格坚挺，随着原糖止跌企稳，郑糖反弹加速，短期5600元/吨附近支撑较强，但配额外进口窗口已打开，三季度原糖将陆续到港，7 - 8月供应压力预计显著增加，限制郑糖上方空间 [5] - 策略：郑糖大方向跟随原糖波动，重点关注巴西估产及国内进口节奏，建议中性对待 [6] 纸浆 - 市场要闻与重要数据：期货方面，昨日收盘纸浆2509合约5094元/吨，较前一日变动 +22元/吨，幅度 +0.43%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日变动 +0元/吨，山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5085元/吨，较前一日变动 +0元/吨；昨日进口木浆现货市场价格主流偏稳，零星下探，进口阔叶浆、本色浆及化机浆市场交投不旺，价格延续偏稳局面 [6] - 市场分析：6月20日，上期所发布暂停纸浆期货“Bratsk”牌交割品入库公告，引发市场波动加剧，但已注册仓单不受影响，老布针压制近月盘面趋势未改；长期来看，若未来布针不能交割，乌针8月有转产计划，盘面现货定价或向欧针看齐；供应方面，5月国内纸浆进口量环比回升，供应宽松格局短期难逆转，国内港口库存处于近年同期高位，压制市场价格；需求方面，国内处于造纸行业季节性淡季，下游需求持续偏弱，原纸价格低位盘整，纸厂采购以刚需为主，文化纸和生活用纸库存压力较大，终端需求预期不乐观 [7] - 策略：尽管交割规则改变，09合约仍主要由布针和乌针定价，当前纸厂成品库存偏高，终端需求预期悲观，产业链缺乏利好驱动，短期浆价难脱离底部，建议中性对待 [8]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业投资策略均为谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 国内豆粕市场因巴西大豆集中到港供应充足，但需求端因生猪消费淡季难有增长提振，市场供应压力仍存，豆粕震荡运行 [1][2] - 国内玉米市场供应端持粮主体挺价，需求端饲料厂提货以合同为主且小麦使用比例提高，政策上小麦启动托市、玉米拍卖或将启动，需关注政策粮投放进展 [3][5] 各品种市场要闻与重要数据总结 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2958元/吨，较前日变动+14元/吨，幅度+0.48%；菜粕2509合约2601元/吨，较前日变动+23元/吨，幅度+0.89% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为2920元/吨、2810元/吨、2820元/吨，较前日变动分别为+10元/吨、+10元/吨、+20元/吨；福建地区菜粕现货价格2600元/吨，较前日变动+20元/吨 [1] - 近期资讯，巴西计划提高生物柴油强制掺混比例；6月上旬加拿大油菜播种结束，预期播种面积2146万英亩，同比下降2.5% [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2363元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00%；玉米淀粉2509合约2731元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2800元/吨，较前日变动+0元/吨 [3] - 近期资讯，上周美国玉米生长优良率为73%，高于前一周的70%；6月乌克兰农业出口量下降23.8%至340万吨，谷物出口量环比下降26%至220万吨，植物油出货量下降32%至35.65万吨 [3] 各品种市场分析总结 粕类 - 国内处于巴西大豆集中到港期，近月到港量大，大豆供应充足，油厂开机率高，大豆及豆粕库存上涨，供应格局宽松；需求端生猪进入季节性消费淡季，饲料端难有增长提振 [2] 玉米 - 国内供应端持粮主体看涨情绪升温，产区挺价意向明显；需求端下游饲料厂玉米提货以合同为主，小麦收购增加、使用比例提高；政策上小麦启动托市，玉米拍卖或将启动，需关注政策粮投放进展 [5]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度食糖生产结束，全国累计产糖1116万吨，同比增120万吨；累计销糖811万吨，同比增152万吨；销售进度72.7%，同比加快6.5个百分点 [1] - 5月以来广西降水缓解旱情，云南降雨高于往年，对甘蔗生长有利；内蒙古甜菜播种延迟但生长恢复良好，新疆甜菜生长总体较好 [1] - 预计2025/26年度主要产糖国印度增产，巴西干旱影响有限，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价弱势运行 [1] - 因美国关税影响，棉花进口量未达预期；全国棉区光照和温度适宜，利于棉花生长；新疆大部分地区棉花进入现蕾期，黄河和长江流域棉花处于第五真叶至现蕾期，多数棉花发育期比往年提前3到15天 [1] 相关目录总结 数据速览 - 外盘报价：2025年7月2 - 3日，美白糖从15.56美元涨至16.37美元，涨幅5.21%；美棉花从68.64美元降至68.43美元，跌幅0.31% [3] - 现货价格：2025年7月2 - 3日，南宁白糖从6070.0元降至6060.0元，跌幅0.16%；昆明白糖从5895.0元降至5880.0元，跌幅0.25%；棉花指数328从3281涨至3280，涨幅0.26%；新疆棉花从15200.0元降至15150.0元，跌幅0.33% [3] - 价差速览：2025年7月2 - 3日，白糖SR01 - 05从54.0降至52.0，跌幅3.70%；SR05 - 09从 - 240.0降至 - 243.0，涨幅1.25%；SR09 - 01从186.0涨至191.0，涨幅2.69%；棉花CF01 - 05从15.0降至10.0，跌幅33.33%；CF05 - 09从0.0降至 - 10.0，跌幅 - inf%；CF09 - 01从 - 15.0涨至0.0，涨幅 - 100.00% [3] - 基差：2025年7月2 - 3日，白糖01基差从315.0降至304.0，跌幅3.49%；白糖05基差从369.0降至356.0，跌幅3.52%；白糖09基差从129.0降至113.0，跌幅12.40%；棉花01基差从1343.0涨至1418.0，涨幅5.58%；棉花05基差从1358.0涨至1428.0，涨幅5.15%；棉花09基差从1358.0涨至1418.0，涨幅4.42% [3] - 进口价格：2025年7月2 - 3日，棉花cotlookA价格78.85美元，无涨跌 [3] - 利润空间：2025年7月2 - 3日，白糖进口利润1802.0美元，无涨跌 [3] - 期权：SR509C5800隐含波动率0.0856，期货标的SR509，历史波动率8.6；SR509P5800隐含波动率0.0804；CF509C13800隐含波动率0.0947，期货标的CF509，历史波动率12.6；CF509P13800隐含波动率0.0937 [3] - 仓单：2025年7月2 - 3日，白糖仓单从23575.0张降至23520.0张，跌幅0.23%；棉花仓单从10190.0张降至10140.0张，跌幅0.49% [3] 公司简介 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一 [9] - 公司是中国金融期货交易所全面结算会员单位，上海、郑州、大连商品交易所全权会员单位，上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国证券业协会观察员、中国证券投资基金业协会观察会员 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美豆油情绪偏好，国际油脂上涨；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动；豆粕隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货稳定，盘面震荡；玉米震荡运行；白糖区间整理；棉花期价受市场乐观情绪支撑；鸡蛋旺季将至，淘汰难增；生猪短期情绪偏强；花生下方有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价8478元/吨，涨0.45%，夜盘收盘价8514元/吨，涨0.42%；豆油主力日盘收盘价7994元/吨，跌0.30%，夜盘收盘价7980元/吨，跌0.18%；菜油主力日盘收盘价9619元/吨，持平，夜盘收盘价9636元/吨，涨0.18%；马棕主力日盘收盘价4093林吉特/吨，涨0.74%，夜盘收盘价4078林吉特/吨，跌0.32%；CBOT豆油主力日盘收盘价54.54美分/磅，跌0.96% [5] - 宏观及行业新闻：路透调查预计马来西亚2025年6月棕榈油库存为199万吨，比5月下降0.24%；产量预计为170万吨，比5月下降4.04%；出口量预计为145万吨，比5月增长4.16%；印尼政府承诺撤销一家棕榈油种植园许可证；截至7月1日当周，约8%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为12%，去年同期为9%；截至6月29日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加47.16%至17.35万吨；2024年8月1日至2025年6月29日，加拿大油菜籽出口量为910.55万吨，较上一年度同期增加50.91%；截至6月29日，加拿大油菜籽商业库存为121.12万吨；阿根廷2024/25年度大豆最终产量达5030万吨，较上一年度增加10万吨 [6][9][10] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0 [11] 豆粕和豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2509日盘收盘价4141元/吨，涨0.10%，夜盘收盘价4153元/吨，涨0.12%；DCE豆粕2509日盘收盘价2958元/吨，涨0.37%，夜盘收盘价2971元/吨，涨0.37%；CBOT大豆11日盘收盘价1048.25美分/蒲，涨0.05%；CBOT豆粕12日盘收盘价292.4美元/短吨，涨0.58% [12] - 宏观及行业新闻：7月3日CBOT大豆因空头回补略微上涨，尾盘因美国天气良好且全球供应充足缩减涨幅；特朗普将在衣阿华州发表讲话，此前市场传言致大豆价格周三大幅上涨，但美国大豆产区天气总体良好，巴西大豆有望丰收限制涨幅；美国农业部周四发布单日出口销售报告，私人出口商向未知目的地销售22.6万吨美国大豆 [13][14] - 趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 基本面跟踪：C2507日盘收盘价2338元/吨，跌0.76%，夜盘收盘价2338元/吨，持平；C2509日盘收盘价2363元/吨，跌0.25%，夜盘收盘价2362元/吨，跌0.04% [15] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格2330 - 2350元/吨，较昨日持平，集装箱集港2370 - 2400元/吨，较昨日降价10元/吨；广东蛇口散船2440 - 2460元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2480 - 2520元/吨；东北企业玉米价格相对平稳，华北玉米价格下跌居多；广东阿根廷高粱7 - 8月船期报价2130元/吨，澳洲高粱7 - 8月船期报价2430元/吨；7 - 8月船期进口大麦预售2110 - 2160元/吨；11 - 12月船期进口大麦预售2050元/吨，饲用小麦6月底交货报价2530元/吨 [16] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [19] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.37美分/磅，同比涨0.81；主流现货价格6070元/吨，同比跌10；期货主力价格5767元/吨，同比涨1；91价差191元/吨，同比涨5；15价差52元/吨，同比跌2；主流现货基差303元/吨，同比跌11 [21] - 宏观及行业新闻：巴基斯坦计划进口50万吨食糖；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%；中国5月进口食糖35万吨；CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨；截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨，累计销售食糖811万吨，累计销糖率72.7%；截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨；ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨；截至6月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖940万吨；截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨；24/25榨季泰国累计产糖1008万吨 [21][22] - 趋势强度：白糖趋势强度为0 [23] 棉花 - 基本面跟踪：CF2509日盘收盘价13785元/吨，跌0.14%，夜盘收盘价13780元/吨，跌0.04%；CY2509日盘收盘价20035元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价20040元/吨，涨0.02%；ICE美棉12日盘收盘价68.43美分/磅，跌0.31% [25] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投冷清，下游采购意愿不强，整体基差保持平稳；纯棉纱市场需求依然低迷，棉纱价格上涨未带动投机补库，纺企库存持续上升；棉布市场成交乏力，坯布询价少，出货速度缓慢，价格易跌难涨；昨日ICE棉花期货先涨后跌，整体波动不大，美元因美国就业数据走强后回落 [26] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [27] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2508收盘价3565元/500千克，涨0.11%；鸡蛋2510收盘价3416元/500千克，涨0.12% [30] - 趋势强度：鸡蛋趋势强度为0 [30] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价格15230元/吨，同比涨100；四川现货价格14950元/吨，同比涨200；广东现货价格17440元/吨，同比涨400；生猪2509价格14370元/吨，同比涨30；生猪2511价格13665元/吨，同比涨115；生猪2601价格13810元/吨，同比涨235 [33] - 市场逻辑：现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，盘面进行基差修复；一季度集团外售仔猪量较大，7月开始出栏，后续关注现货表现；本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径，等待后续现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [35] - 趋势强度：生猪趋势强度为0 [34] 花生 - 基本面跟踪：PK510日盘收盘价8264元/吨，涨0.32%；PK511日盘收盘价7990元/吨，涨0.08% [37] - 现货市场聚焦：河南皇路店地区白沙通米4.75左右，开封地区大花生通米4.25左右，产区余货基本见底，上货量小，多销售库存，询价拿货一般，多数地区价格平稳；吉林地区308通米4.6 - 4.7左右，9616通米4.3左右，四粒红通米4.6 - 4.7左右，产区上货量不大，下游客户按需采购，询价拿货一般，多数地区价格平稳；辽宁地区基层原料收购结束，库存交易为主，308通米参考价格4.5 - 4.6左右，要货不多，成交多议价；今日兴城大集，上货量30车左右，已全部成交，价格基本平稳；山东地区原料收购结束，以冷库货交易为主，部分地区交易收尾，要货一般，价格基本平稳 [38] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货稳定，盘面震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4141元/吨，涨4（+0.10%），夜盘收盘价4153元/吨，涨5（+0.12%）；DCE豆粕2509日盘收盘价2958元/吨，涨11（+0.37%），夜盘收盘价2971元/吨，涨11（+0.37%）；CBOT大豆11收盘价1048.25美分/蒲，涨0.5（+0.05%）；CBOT豆粕12收盘价292.4美元/短吨，涨1.7（+0.58%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2870 - 2900元/吨，较昨-10或+20；华东价格2850 - 2900元/吨，较昨+10或+20；华南价格2860 - 2970元/吨，较昨+10至+20 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量16.2万吨/日，前两交易日成交量44.85万吨/日；前一交易日库存64.21万吨/周，前两交易日库存47.12万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月3日CBOT大豆期货收盘略微上涨，美国独立日长周末前空头回补及仓位调整活跃，但尾盘因美国天气良好且全球供应充足缩减涨幅 [1][3] - 特朗普将在衣阿华州发表讲话，此前声称农民会对讲话“非常满意”，市场传言导致大豆价格周三大幅上涨 [3] - 美国大豆产区天气总体良好，巴西大豆有望丰收，限制大豆市场涨幅；未来两周美国中西部将迎温和天气和零星阵雨，利于作物生长 [3] - 美国农业部周四发布单日出口销售报告，私人出口商向未知目的地销售22.6万吨美国大豆，2024/25年度装运 [3] 趋势强度 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期国内豆粕预期加速累库，现货仍然承压，美豆供需平衡表维持趋紧预期，中美现行关税政策下，国内豆粕四季度有去库预期，建议远月 M01 以逢低做多思路为主，同时关注天气和政策变化 [7][8] 各部分总结 基差数据 - 43% 豆粕现货基差方面，大连、日照为 -4 -84，涨跌 -3；天津为 -24，涨跌 17；张家港为 -104，涨跌 17；东莞为 -104；湛江为 -94，涨跌 17；防城为 -94，涨跌 17。菜粕现货基差广东为 -108，涨跌 -12。M9 - M1 相关未提及涨跌，M9 - RM9 未提及数据，RM9 - 1 为 284 [6] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为 370，涨跌 10；盘面价差（主力）为 366，涨跌 -9 [7] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为 7.1179，涨跌 95.00；巴西盘面榨利为 232 元/吨，涨跌 0 [7] 库存数据 - 截至上周五，国内大豆库存居于历史同期高位，豆粕库存仍然居于历史同期低位，饲料企业豆粕库存天数继续上升 [7][8] 开机和压榨情况 - 国内 6、7、8 月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上 [7] 供需情况 - 供应上，新作美豆供需平衡表趋紧，美豆优良率下滑至 66% 低于去年同期，未来两周美豆天气良好利于生长；需求上，从存栏推断，生猪供应在 11 月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比高饲用添比提升，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米减少对蛋白用量 [7]