报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 继续看好AI板块机会，一方面DeepSeek - R1更新，能力不断升级，有望推动国内应用端加速繁荣；另一方面无人驾驶在物流、煤矿等场景已开启商业化落地，有望加速应用推广 [5][10][11] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - DeepSeek - R1更新，模型思维深度和推理能力显著提升，在多个基准测评中成绩优异，接近国际顶尖模型，幻觉率降低45 - 50%，支持工具调用，能力更新提升，有望推动国内应用端繁荣 [5][10] - 无人驾驶在物流、煤矿等特定场景已开启商业化落地，如九识智能发布无人物流车平台及车型，推出FSD月度订阅服务，特斯拉将启动Robotaxi服务，国家邮政局提出打造人工智能 + 邮政业标杆产品，有望加速应用推广 [5][11] 公司动态 股转转让与中标 - 易华录拟以非公开协议转让方式向中电科投资控股有限公司转让控股子公司国富瑞31.77%股权，对价50000万元，转让后仍控股 [14] - 鸥玛软件和广东讯飞启明科技发展有限公司联合体成为中国银行业协会银行业专业人员职业资格考试服务项目中标候选人第1名 [14] - 品高股份与深圳元脉云算科技有限公司签订服务合同，提供算力资源服务，总金额39656.56万元 [15] 定增 - 依米康拟向特定对象发行股票，数量不超过13214.64万股，募集资金不超过31121.92万元，用于算力基础设施温控产品建设等项目 [16] 其他公告 - 海光信息筹划吸收合并中科曙光并发行A股股票募集配套资金 [14][17] - 映翰通审议通过向激励对象授予限制性股票议案，授予日为2025年5月30日，授予价格24元/股，授予39.50万股 [17] - 天源迪科董事杨文庆计划在2025年6月24日至9月23日减持不超过200万股 [17] - 信息发展股东张曙华计划在2025年6月24日至9月23日减持不超过744.67万股 [18] - 先进数通股东范丽明和朱胡勇计划在2025年6月23日至9月22日分别减持430万股 [19] 行业动态 国内要闻 - DeepSeek官宣R1模型升级，比肩o3与Gemini - 2.5 - Pro，幻觉率降低近50%，思维深度与推理能力显著提升 [20] - 快手2025年第一季度财报显示可灵AI营收1.5亿元超预期，AI将成第二增长曲线 [21] - 智元机器人灵犀X2人形机器人下半年将量产，2026年底可达数千台 [22] 国外要闻 - Opera发布AI浏览器Opera Neon，可写代码、创建网站 [23] - 英伟达2026财年第一财季营收440亿美元，同比环比大增，净利润环比下滑 [24] - OpenAI计划2026年发布由ChatGPT驱动的新产品 [25] 投资建议 - AI应用端推荐金山办公、鼎捷数智等，受益标的包括汉邦高科、海天瑞声等 [6][12] - AI算力端推荐海光信息、中科曙光等，受益标的包括优刻得、青云科技等 [6][12] - 无人驾驶领域受益标的包括北路智控、通行宝等 [6][12] 一周市场回顾 - 2025.5.26 - 2025.5.30，沪深300指数下跌1.08%，计算机指数上涨1.77% [4][13]

5月30日，截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%。 | 全A | 涨 1116 | 平 134 | 跌 4158 A股成 | | --- | --- | --- | --- | | 序号 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 涨跌幅 | | 1 | 000001 上证指数 | 3347.49 c | -15.96 -0.47% | | 2 | 399001 深证成指 | 10040.63c | -86.58 -0.85% | | 3 | 899050 北证50 | 1408.69 c | -7.16 -0.51% | | 4 | 881001 万得全A | 5074.29 c | -42.21 -0.83% | | 5 | 000688 889000 | 977.03 c | -9.28 -0.94% | | 6 | 399006 创业板指 | 1993.19 c | -19.36 -0.96% | | 7 | 000300 沪深300 | 3840.23 c | -18.47 -0.48% | 沪深两市全天成交额1.14万亿，个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。 盘面上看 ...

低空经济与文旅融合 - 亿航智能EH216-S无人驾驶eVTOL在世界文化遗产地普洱景迈山完成首次飞行展演 标志着生态保护与科技应用平衡发展的示范样板 [1] - 展演活动展示低空文旅场景应用突破 未来乘客可通过空中视角俯瞰万亩古茶林及云海景观 [1][2] - 普洱市计划以低空经济为抓手 推动交通、旅游、环保、乡村振兴多领域协同发展 [2] 公司合作与战略布局 - 普洱市成立低空经济平台公司普洱天空之城建设发展有限公司和普洱茶城之翼无人机有限公司 与亿航智能深度合作探索低空经济新模式 [5] - 合作方向涵盖低空文旅、载人交通、物流运输、应急救援及文化遗产保护 目标构建"低空经济+"全生态发展 [2][5] - 亿航智能提出将科技赋能千年茶马古道 推动边疆地区产业融合与新质生产力发展 [2][8] 技术应用与产品展示 - EH216-S采用全电驱动技术 具备零排放、低噪音、高安全性 可搭载2名乘客 适用于短途通勤及旅游观光 [7] - 活动现场同步展示EH216-L物流版和EH216-F消防版无人机 分别针对茶鲜叶运输提速和古茶林防火网络构建 [8] - 无人机技术将拓展至应急救援、消防、农林植保及驾驶培训等领域 作为产业转型升级重要抓手 [5][8] 区域经济与产业联动 - 普洱市定位为中国-东盟自贸区前沿及南亚东南亚辐射中心节点 景迈山为全球首个茶主题世界文化遗产 [2] - 低空经济计划打造"空中茶马古道" 从景迈山延伸至南亚东南亚 推动开放合作与产业融合 [8] - 地方政府强调通过"低空+"多元化场景构建产业协同新格局 加速边疆高质量发展 [5][8]

市场表现 - 沪指早盘跌0.25%，深证成指跌0.52%，创业板指跌0.63% [1] - 高股息风格护盘，银行、保险、电力等方向活跃 [1] - 医药股走强，中药、创新药领涨，华森制药4连板 [1] - 养殖业板块拉升，巨星农牧涨停 [1] - 核电、可控核聚变概念回调，消费电子、半导体、汽车产业链跌幅居前 [1] 政策与事件影响 - 美国联邦法院裁决叫停特朗普大部分关税，但上诉法院随后恢复关税 [1] - 白宫贸易顾问纳瓦罗表示，若败诉将寻求其他方式征收关税 [1] - 特朗普政府计划150天内征收最高15%关税 [1] 热门板块分析 稳定币概念 - 数字货币、移动支付领涨，海联金汇、翠微股份涨停 [3] - 香港立法会通过《稳定币条例草案》，年底前有望落地 [3] - 华西证券认为草案将推动跨境支付行业变革 [3] - 雄帝科技涨14.99%，四方精创涨12.51%，御银股份涨10.07% [4] 无人驾驶概念 - 云内动力5连板，启迪环境、合兴股份涨停 [5] - 马斯克Robotaxi首秀或于6月12日开幕 [5] - 中金公司预计2025年VLA技术量产上车，推动高阶智驾商业化 [5] - 翠微股份涨9.97%，劲旅环境涨8.85%，合兴股份涨7.69% [6] 机构观点 光大证券 - 6月市场或缺乏明确主线，行情可能陷入存量博弈的板块轮动 [2][7] - 增量资金不足可能压制大盘蓝筹股表现 [2][7] - 科技巨头新品发布或为弹性标的提供事件性机会 [2][7] 华安证券 - 预计市场维持震荡态势 [8][9] - 建议关注银行、保险等稳健型配置及回调后的成长科技板块 [9] 东方证券 - 6月市场将围绕中报业绩展开炒作 [10] - 建议关注科技成长、高端制造、新消费等增长明确的龙头股 [10]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指报3363 45点涨0 70% 深证成指报10127 20点涨1 24% 创业板指报2012 55点涨1 37% [1] - 沪深两市全天成交额1 19万亿元 沪市成交4537亿元 深市成交7317亿元 创业板成交3366亿元 [1] - 板块表现分化 无人驾驶 数字货币 软件开发 创新药等板块涨幅居前 黄金 草甘膦 食品 银行等板块跌幅居前 [1] 板块及个股表现 - 移动支付概念领涨 雄帝科技 海联金汇 拉卡拉涨停 [2] - 无人驾驶概念掀涨停潮 云内动力 通达电气4连板 玉禾田 四川金顶 锦江在线 启明信息等多股涨停 [2] - 可控核聚变概念反复活跃 尚纬股份6连板 融发核电 兰石重装 合锻智能涨停 [2] - 创新药概念涨幅居前 睿智医药 昭衍新药 舒泰神 华森制药涨停 [2] - 黄金概念跌幅居前 莱绅通灵跌停 明牌珠宝 周大生等跟跌 [2] 机构观点 - 中信证券表示中国权益资产有望迎来年度级别的行情 [2] - 市场风格或将出现2021年以来的重大切换 从持续4年的中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情 [2]

无人驾驶概念掀涨停潮 昨日，无人驾驶概念早盘便掀起涨停潮。截至收盘，北交所个股三友科技收获30%幅度涨停，万马科 技、玉禾田收获20%幅度涨停，云内动力、得润电子等同样涨停。 消息面上，城市配送无人车公司九识智能日前宣布完成1亿美元B3轮融资交割。至此，九识智能B轮融 资全部完成交割，总金额近3亿美元，这是一级市场自动驾驶领域近两年来完成的最大规模单轮融资。 ◎记者 费天元 5月29日，A股主要股指高开高走，盘面迎来普涨格局。截至收盘，上证指数报3363.45点，涨0.70%； 深证成指报10127.20点，涨1.24%；创业板指报2012.55点，涨1.37%。沪深两市合计成交11854亿元，较 前一个交易日放量超1700亿元。超4400只个股飘红，逾百股涨停。 徐驰表示，虽然外部环境等因素依然不确定，但A股内部的乐观因素正在积蓄。一方面，地产中期企稳 的概率在增加；另一方面，央行一季度货币政策执行报告强调"价格调控思路上，也要从以前的管高价 转向管低价"，若这一调控思路确认，有望打开市场中期上行空间。 兴业研究分析表示，当前零售行业进入线上线下深度融合阶段，云计算、物联网等技术已普遍应用，技 术进步推动新 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：无人物流车、智慧环卫、汽车（Robotaxi） - **公司**：新时达、新石器、久事智能、顺丰同城、白犀牛、美团、菜鸟、京东物流、福龙马、福沃运输、盈峰环境、玉禾田、坎德拉科技、常青股份、优必选、特斯拉、百度、小马智行、文远知行、广汽集团、北汽蓝谷、东风科技、博德利、耐世特、德赛西威、金恒润 纪要提到的核心观点和论据 无人物流车行业 - **经济性凸显**：2019 年新时达无人车单车成本约 20 万元，2024 年主流 X6 车型降至约 5 万元，最新系列硬件成本低于 2 万元；FSD 订阅费每季度约 7000 元，部分快递网点测算无人车运营成本可降低 40% [1][2][3] - **路权是核心因素**：2021 - 2024 年全国路权逐步放开，2025 年 5 月新石器获超 100 个地市级公开路权，久事智能在 29 个省份和地区获上路资质，开放路权为下游采购和应用场景打开空间 [1][4] - **市场潜力大**：2024 年微卡、轻卡等车型总销量近 300 万辆，销售规模约 2000 亿元；渗透率达 5%时，市场规模 300 亿元；达 10%时，市场空间 500 亿元 [1][5][6] - **快递公司加速布局**：直营快递公司每辆车每月节省约 2000 元，通达系快递公司单票成本降低 5 分到 1 毛钱；顺丰同城投资白犀牛，参与新时达一级市场融资 [1][7] 智慧环卫领域 - **成为重要趋势**：人工成本高且招工难，全国环卫工人超 60 岁者占三分之一以上，福龙马、福沃运输、盈峰环境等企业推动商业化落地 [2][8] - **企业举措**：玉禾田 2025 年 4 月底收购坎德拉科技剩余 60%股权，坎德拉科技聚焦环卫机器人业务，阳光 S200 产品已落地，2025 年出货量目标 300 辆 [2][10] - **市场前景好**：深圳有企业申请路试牌照，上海及江浙地区未来可能开放道路行驶政策，一辆智能环卫车可替代 3 - 5 个环卫工人，售价 20 万元具备性价比 [11] 汽车（Robotaxi）行业 - **2025 年是量产元年**：政策法规、技术成本等方面取得进展，五部委开展智能网联汽车试点，小马智行 Robotaxi 成本下降 60 - 70% [17] - **企业布局情况** - **特斯拉**：全球有庞大量产车队，通过 Rias 运营模式盈利；6 月在奥斯汀部署约十几台无人车，未来几个月增至 1000 辆，2026 年投入约十几万辆运营 [18][20] - **百度**：萝卜快跑服务覆盖 11 个城市，今年一季度提供超 140 万次服务，同比增长 75%，累计全球出行服务次数达 1100 万次 [21] - **小马智行**：2025 年为量产元年，年底部署 1000 辆车，与英力股份合作，接入 OPPO 平台，在中东和欧洲开展业务 [22] - **文远知行**：车辆超 1200 辆，获优步追加投资 1 亿美元，5 月在阿布扎比开启纯无人驾驶运行，计划未来五年扩展至 15 座城市 [23] 其他重要但可能被忽略的内容 - **无人物流车在机械行业应用**：用于工厂生产节点物流搬运，无人叉车应用广泛，事故率降至千小时 0.3 次以下，价格下降将拓展渗透空间 [13] - **对制造业投资回报率影响**：单车价值量达 5 万元时，中国无人物流车单月配送成本是人力成本一半，提升投资回报率 [14] - **国内制造业无人化运输前景**：产品量产有规模化效应，无人物流车搭配人形机器人可实现全流程无人化，应用于工厂和商业物流 [15] - **无人物流车对机械系统投资机会影响**：物流场景多元化应用潜力大，绑定客户场景定制开发可批量化应用，相关企业改造运送站，供应商和硬件提供者将受益 [16] - **国内汽车板块企业参与无人车投资标的**：广汽集团、北汽蓝谷、东风科技、博德利、耐世特、德赛西威、金恒润等企业参与，助力 2025 年 Robotaxi 量产及商业化 [24][25] - **深圳市无人化运营进展**：在宝安、福田、龙岗等多区域十个街道提供无人化运营产品和服务，推广无人化运营模式 [9] - **常青股份计划**：2025 年初与地方政府合作研发智能清扫小型机器人，产能建设中，签署城服环卫机器人意向订单 100 - 1000 台 [12]

昨日，在指数回暖的背景下，抱团股出现了瓦解的迹象，老龙头中医大继续下跌。尽管永安主动进入监 管，但今日依然被市场核按钮。那么，今日抱团方向的调整是否意味着抱团股行情的终结呢？此前我曾 提到，由于抱团股中有大量资金深度介入，因此不会出现猛烈的大跌，而是会呈现一种缓慢温和的退潮 走势。不过，老抱团股的退潮并不代表新抱团股不会出现。抱团现象的产生往往是由于市场整体弱势、 量能不足所致。如果大盘量能持续低迷，短期内开启主升行情的概率较低，因此未来市场中仍有许多方 向可能会以抱团的方式走出行情。 此外，从今日王子在未达到监管条件的情况下就被纳入监管的情况来看，监管压力正在逐渐增大。因 此，对于临近异动的个股，投资者都需要格外注意风险。 （原标题：和讯投顾李嘉乐：指数大涨量能不够，监管趋严需谨慎） 今日市场呈现出复杂多变的态势。王子再度引发关注，然而，永安因进入监管而以跌停报收。尽管指数 普遍上涨，但资金放弃抱团的现象也属正常。据传，美国方面否决了特朗普的关税决议，这一消息促使 市场情绪修复，指数大幅上涨。不过，收盘后监管层又将王子纳入监管范围，这种监管行为显得有些随 意，令人感到无奈。 从题材表现来看，稳定币在中午时段 ...

（原标题：和讯投顾贺宇姣：明天能不能抄家伙？） 其次，无人驾驶方向也值得关注。马斯克宣称特斯拉将在6月12日发布无人驾驶系统服务，并且称特斯 拉其实一直在公共道路上测试无人驾驶的Model Y车型。这一消息无疑会刺激相关概念股的表现。 最后，半导体方向也出现了放量止跌的信号。今天半导体板块表现强劲，后续大盘要往上，半导体是一 个不可或缺的板块。如果市场继续走强，半导体有望成为重要的推动力量。 如果周五回踩不破3353点，那么对于激进的投资者来说，可以考虑介入并持股过节。我之前已经强调了 一周，周五是一个重要的时间点，现在市场终于出现了可以动手的信号。 明天的任务是继续向上攻击，甚至收复半分位3374点。从更长远的角度来看，我大胆推演，6月6日之前 市场有望收复3417点。这期间市场可能会有一波快速的波动，那么哪些方向值得我们去博弈呢？ 首先，数字货币方向值得关注。香港刚刚推出了稳定币条例草案，这相当于在香港给虚拟资产开了一个 口子，让香港在全球加密监管赛道上走出了实质性的一步。这背后的信号非常明显，香港不仅要管，而 且要做全球虚拟资产金融中心里面监管的制高点。今天这个方向也出现了批量的涨停潮。 今天市场出现了 ...

市场整体表现 - 大盘表现强劲 3400点关口触手可及 超4400家个股上涨 [1] - 成交量较上一日增加1800亿元 各路资金活跃 [1] 核心机会判断 - 王子尾盘登顶 逻辑类似三峡 属于散户钟爱品种 但后续分歧加剧可能难以持续 [2] - 中超趋势看似优美 但"裂开再回封"手法暴露主力假装吸筹 若不能缩量登顶将进入拉升出货阶段 [2] 可控核聚变方向 - 前排尚伟已6连板 面临6进7考验 若加速登顶有望试探9板高度 [3] - 王子为情绪风向标 尾盘主力"神龙摆尾"助其登顶 但处于"家人大乱斗"阶段 不建议无先手介入 [3] - 荣发5连板 处于"老二"位置 若分歧后由弱转强仍有晋级可能 [3] - 后排4创昨日整理后今日涨停 父皇开盘3分钟内直线封板 可关注明日分歧机会 [3] 无人驾驶方向 - 早盘掀起涨停潮 万马 玉和 田云内纷纷涨停 [3] - 自动驾驶技术成熟推动无人配送大规模应用 [3] - 前排云内和通达均强势涨停 后排金龙首次突破涨停 前期压制后站稳可关注后续机会 [3] 科技方向 - 半导体方向热度升温后有望强势回归 科创50守住底仓 6月或迎反弹 [4] - 软件方向关注京北趋势 数字货币和跨境概念或延续强势 [4] - 半导体领域可留意台积电动向 [4]