报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为漱玉平民，所属行业为医药商业 [16] - 接待时间是2025 - 05 - 15，上市公司接待人员有董事、副总裁、董事会秘书李强和财务总监胡钦宏 [16] 详细调研机构 - 接待对象为参与2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 数字化运营与管理方面，公司加速向“智慧医药零售”转型，通过自研数字化工具提升一线服务效率与顾客用药服务体验；智慧化供应链领域依托算法模型优化库存管理；合规经营方面首创“漱玉致远”风控平台防控经营风险 [23] - 多元化门店方面，公司与大树、旺旺合资的“大树漱玉”药房即将落地，以多元化综合药房为特色，产品种类丰富 [23] - 2024年公司自有商品业务全渠道销售额同比增长9%，占零售业务总销售额超13% [23] - 公司上市时间短、股权融资规模小，近年通过并购拓展市场致资产负债率略高于行业平均水平，未来将依托上市平台优势运用股权融资使负债率保持合理水平 [25] - 截至2025年3月底，公司在山东、辽宁等地区共拥有门店8916家，其中直营门店4353家，加盟门店4563家 [25]

收购交易概况 - 公司拟以现金3.02亿元收购关联方新兴集团持有的金穗科技100%股权，构成关联交易 [1][2] - 金穗科技主营业务为电商运营服务，核心业务为飞利浦个人健康消费产品的品牌授权经销，运营渠道覆盖京东、阿里、抖音等平台及线下渠道 [2][3] - 交易标的评估增值1.16亿元，增值率62.72% [3] 金穗科技财务表现 - 2021年至2023年营业收入从17.47亿元降至10.18亿元，两年降幅近40% [1][3] - 2024年前11个月营业收入9.2亿元、净利润4148.99万元，2025年前3个月未经审计营业收入2.64亿元、净利润624.26万元 [3] - 截至2025年3月末，金穗科技尚欠新兴集团借款本金2.05亿元，2025年一季度已支付利息257.82万元，预计全年利息费用约600万元 [6][7] 公司战略动机 - 收购旨在加强电商运营平台建设、拓宽产品管线、创新营销策略，推动从医药企业向医药健康企业转型 [1][5] - 计划以金穗科技为平台整合线上电商业务，挖掘医药、医疗器械、大健康行业资源，实现业务协同升级 [5] 公司经营现状 - 2024年营业收入341.48亿元（同比-12.04%），净利润5.35亿元（同比-48.91%），扣非净利润3.23亿元（同比-47.34%） [1][5] - 三大业务板块收入均下滑：医药工业29.77亿元（-9.85%）、医药商业264亿元（-9.72%）、国际贸易49亿元（-41.82%） [6] - 2025年一季度营业收入82.63亿元（-5.84%），净利润1.66亿元（+14.27%） [6] 监管动态 - 上交所于收购计划发布次日（5月13日）向公司发出监管工作函，事由涉及关联资产收购事项 [1][2]

西南证券版权所有发送给杭州同花顺数据开发有限公司.同花顺:yjbg@myhexin.com p1 [ T able_StockInfo] 2025 年 05 月 07 日 证券研究报告•2024年年报&2025 年一季报点评 当前价：4.91 元 重药控股（000950）医药生物 目标价：——元（6 个月） 投资要点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汪翌雯 执业证号：S1250522120002 电话：13761961340 邮箱：wangyw@swsc.com.cn | 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 80561.53 | 85266.00 | 90374.00 | 95950.00 | | 增长率 | 0.55% | 5.84% | 5.99% | 6.17% | | 归属母公司净利润（百万元） | 282.99 | 2 ...

业务收入与占比 - 2024 年医药工业收入 6.72 亿元，制剂和原料药毛利率分别为 61.25%和 20.24% [1] - 2024 年前五大客户收入占比 11.14% - 13.71%，主要依赖绍兴本地医院 [1] - 2024 年中药饮片业务收入 2.6 亿元，在浙江省内市占率 23.1% [2] - 2024 年医药零售业务收入 12.39 亿元，同比增长 8.04%，线上销售 5101.9 万元，同比增长 2.02%，仅占零售业务 4.15% [2] - 2024 年健康服务业务收入 9593.2 万元，主要为中医诊疗、母婴护理收入 [3] - 2024 年医药流通业务收入 30.69 亿元，占比 82.04%，其中批发业务收入同比下降 17.97% [3] - 2024 年省外市场收入占比约 1.66% [6] 研发与生产 - 2024 年研发投入 5563.34 万元，同比增长 20.53%，用于生物发酵法生产组氨酸技术等研发，上虞生物项目预计 2025 年三季度投产 [1][2] - 合成生物项目经充分论证与市场调研，市场空间广阔，产品技术处于国内先进水平，成本较低，预期市场前景较好 [3][4][7] - 合成生物项目产品预计投产后第三年起陆续达到 100%的产能利用率 [4] 业务策略与发展 - 医药工业利用原料药 + 制剂一体优势，加速研发，丰富管线，降本增效提升盈利能力 [1] - 医药批发业务引入华润医商战略合作，巩固做大市场规模 [1] - 中药饮片围绕“普通饮片提质、精制饮片示范、国际标准引领”战略，强化质量管控体系 [2] - 分析高毛利产品销售下滑原因，制定计划提升医药零售业务毛利率 [2] - 暂无加大 O2O、B2C 等线上渠道投入的计划 [2] - 锚定“做强医药工业，做大医药商业，做优医药服务，做精中药饮片，做特康养产业”战略目标，布局合成生物赛道，培育新业务增长点 [2][3] - 积极开拓省外市场，时机成熟时不排除通过并购或合作加快业务发展 [3][6] 财务状况 - 2024 年管理费用同比增长 20.04%，涉及职工薪酬等，子公司门店优化和上虞项目人员储备致费用增加，不涉及数字化转型 [2] - 2024 年计提资产减值准备 530.20 万元，主要系存货跌价准备 404.45 万，涉及工业和商业板块，目前无进一步减值风险 [3] - 2024 年应收账款周转率 5.71，同比下降 7.52%，未通过数字化手段优化回款流程，坏账准备计提比例未调整 [4] - 2024 年毛利率 18.81%，同比上升 0.13 个百分点，净利率下降 1.10 个百分点，因研发投入和财务费用增加 [4] - 2024 年固定资产同比减少 7.25%，在建工程增加 163.76%，主要用于震元生物上虞产业化基地等项目 [4][5] - 2024 年合并口径未分配利润 9.43 亿元，货币资金 5.49 亿元，生物与制药建设项目总投资 10.68 亿元，4.95 亿通过定向增发募集 [7] 其他事项 - 2025 年 1 月华润震元医药完成股东结构调整，引入华润医药，内部管理运营机制在调整优化中 [4] - 公司再融资问询问题与回复参见 2024 年 12 月 6 日公告文件，再融资项目处于交易所正常审核中 [6][7] - 公司证券部门密切关注股价变动，本次定增控股股东未参与，不存在低价增发与故意压价情况 [5]

公司基本信息 - 债券代码 123194，简称百洋转债；股票代码 301015，简称百洋医药 [1] - 2025 年 5 月 12 日 15:00 - 17:00 在全景网“投资者关系互动平台”举办业绩说明会，接待人员有董事长、总经理付钢，财务总监、董事会秘书李震，独立董事郝先经 [2] 业绩与利润 - 一季度业绩下降 54.36%，原因是紫杉醇聚合物胶束计提存货跌价准备及市场推广销售费用增长 [6] - 保障二季度利润稳定及增长的措施为保持主力品牌稳定增长、提升线上渠道占比、推动创新药械突破 [2] - 2025 年相比 2024 年，保持主力品牌稳定增长，线上渠道占比持续提升，推动创新药械突破成新增长点 [11] 产品与业务 - 运营火星舟放射外科机器人 Zap - X，用于颅内和头颈部肿瘤、病变 [2] - 参股公司研发的 SPECT / CT 可药械合一或单独推广，未取得国内注册证 [9] - 已布局核药、优替德隆注射液、人工心脏、Zap - X、迈迪斯磁导航等项目 [12] - 迪巧相关产品目前未受关税影响 [5] - 正推进优替德隆商业化，符合经营预期 [9] - 运营的罗氏美罗华及苏州同心磁悬浮心脏已在报表体现收入，正推动 Zap 火星舟手术机器人商业化 [15] - 基于双方友好协商终止紫杉醇合作 [14] - 全力推动锝[99mTc]肼基烟酰胺聚乙二醇双环 RGD 肽注射液重新提交审核 [14] 销售费用与市场推广 - 销售费用增加因加强品牌产品市场推广，包括线上渠道布局和创新药械导入费用增加，历年销售费用率较稳定 [3] 股价与市值管理 - 近一年跌幅近 40%，在五千多只股票市场跌幅排前几十名 [3] - 已制定市值管理制度，将夯实业绩，通过分红等回馈投资者，强化市值管理 [7] 股东与减持 - 控股股东已终止减持 [3][7][15][16] - 天津 5 个公司是持股平台，用于员工股权激励 [6] 可转债与转股 - 2025 年 4 月 16 日董事会决定本次不向下修正“百洋转债”转股价格，转股进度见公司公告 [8] 资产负债率 - 资产负债率 63.38%，较上年增加 11.99%，将持续优化资产负债结构 [8] 质押情况 - 目前公司质押占总股本比例为 35.98%，质押安全可控，基于大股东经营安排 [16]

《2024年度环境、社会和公司治理(ESG)报告》封面 中国医药秉持"人才为本，质量为核"的核心理念，积极履行人文关怀，帮扶困难员工。公司不断完善质量管理体系，强化全员质量意识，中国医药及下属单 位中21家公司通过29项ISO9001、ISO13485质量管理体系认证，以严苛标准铸就品质标杆，持续以优质服务提升客户满意度。在供应链管理层面，中国医药 依托"客商云"及商贸ERP系统，搭建供应商管理数字化平台，以数字技术赋能管理升级，持续完善供应商管理与沟通机制，推动供应链绿色转型，携手供应 商共建阳光、诚信、可持续的供应生态。此外，中国医药投身公益事业，助力乡村振兴，立足专业优势，优选中药材产品，整合地方特色食品、农副产品以 在全球可持续发展浪潮下，中国医药（600056）健康产业股份有限公司(600056.SH)(以下简称"中国医药")始终秉持"责任治理"与"责任发展"理念，将环境、 社会和公司治理(ESG)融入战略核心。2025年4月26日，公司发布《2024年度环境、社会和公司治理(ESG)报告》(以下简称"本报告")，系统披露了其在绿色 转型、社会责任、治理创新等方面的实践与成效。中国医药立足"科、工、 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医药生物行业，细分包括化学制剂、中药、原料药、医疗器械、医药零售、医疗服务、生物制品、血液制品、疫苗、药品流通、连锁医疗服务与医院等[1][3][5] - **公司**：天宇股份、浙江医药、联影医疗、惠泰医疗、益丰药房、大森林、九州通、药明康德、恒瑞医药、百利天恒、科伦药业、康缘、佐力、中科灵锐、派林生物、华兰生物、通策医疗、爱尔眼科、迈瑞医疗、澳华内镜、领瑞制药、丰盛制药[3][7][10][11][12][13][17][18][19][20][21][22][28] 纪要提到的核心观点和论据 - **行业估值与表现**：医药行业估值处于近十年低位，申万医药行业市盈率约 26 倍，远低于近十年中枢估值 36 倍和最高估值 73 倍，仅为申万行业平均估值的 76%，具备估值修复空间；2025 年 4 月 30 日，医药生物行业指数上涨 0.18%，跑赢沪深 300 指数 4.35 个百分点，但在所有行业中排名第 11 位[1][2] - **行业业绩情况** - 2024 年，461 家 A 股上市公司总营收 2.41 万亿元，同比下降 1.4%；归母净利润 1558 亿元，同比下降 14.4%；实现营收同比正增长的有原料药、化学制剂、医药商业和医疗器械，仅化学制剂板块归母净利润同比正增长[5] - 2025 年 Q1，全行业营收 5969 亿元，同比下降 4.74%，环比提升 1.78%；归母净利润 504 亿元，同比下降 14.22%，环比大幅提升 1379%；仅医疗服务板块收入同比正增长，中药等板块降幅收窄；原料药和医疗服务板块归母净利润同比分别增长 7.17%和 55.88%[6] - **细分板块表现** - 大化学制剂板块表现最佳，年初以来涨幅 8.56%，市盈率约 29 倍，受益于创新政策利好及集采政策缓和预期；中药跌幅最大，为 6.85%，市盈率 23 倍[7] - 原料药出口展现韧性，2024 年出口额 430 亿美元，同比增长 5.11%；全球抗生素市场需求增长，中国维生素产量占全球 86%[1][3][9] - 医疗器械招投标市场 2025 年 Q1 复苏，整体市场规模同比增长超 65%，三级医院增速达 81%；国产替代加速，低值耗材国产化率高，高端医学影像设备国产替代空间大[3][24][25][26] - 医药零售行业分化，中小连锁或现关店潮，头部企业加速并购；商务部促健康消费行动有望促进行业发展[3][18] - 医疗服务领域 CRO 企业改善明显，大制药企业外包比例提升，中小型制药公司需求增长；2025 年 Q1 医疗服务板块归母净利润同比增长 55.88%[3][8][20] - **中国制药企业全球化进展**：2024 年跨境许可交易总额超 423 亿美元；2025 年 Q1 中国医药交易金额占全球一半以上，同比增长超 200%，成为全球医药交易重要引擎，在肥胖、中枢神经系统等领域表现突出[1][12] - **各细分行业挑战与机遇** - 2025 年行业机遇为医保目录扩容、AI 技术应用和创新药扶持政策；挑战为内卷式竞争、药品集采政策和创新药入院进度[4] - 中成药板块经历疫情后回落，2024 年收入和归母净利润下滑，中成集采扩围有影响，但 2025 年 Q1 净利率恢复，在治胃病、慢性病领域有优势[13] - 生物制品板块处于低谷期，2024 年收入下滑 22%，净利润下降 36%，2025 年 Q1 收入同比下降 27%，规模下降 36%，但有长期发展潜力[14] - 血液制品行业供应量有限，进口人血白蛋白增加，加征关税利于国产替代；国内行业整合是大势所趋[15][16] - 疫苗市场 2024 年收入和净利润下滑，渗透率低，但产品研发和商业化加速，有望随民众健康意识提升迎来机遇[17] - 药品流通领域内部分化，龙头企业承接中小流通商份额，头部企业推动全产业链服务转型[19] - 连锁医疗服务与医院受政策支持，种植牙集采重构竞争格局，头部企业降本增效、数字化升级[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2024 年饲料级维生素 D3 价格走出底部区间，维生素 A 价格因部分企业生产受限快速上涨，供应紧张情况有所缓解[9] - 2024 年化学制药板块研发费用率和营销费用明显提升；恒瑞医药 24 年有两款一类创新药获批，共计 17 款新分子实体药物上市[11] - CDE 2024 年受理 2407 个中成品种，同比增长 107%；佐力乌灵系列产品未来有望达 20 亿销售额[13] - 2025 年 Q1 中国医疗器械对海外出口额 988 亿元，同比增长超 8%，亚洲、欧洲和北美洲是主要出口目的地，占全球总出口额 88%；南美洲和非洲出口额分别同比增长 24%和 19%；手术衣等低端医用耗材是出口主力，呼吸机等设备出口额同比增长超 15%，内窥镜出口增速高达 41%[27]

财务表现 - 2024年公司营收首次突破200亿元大关，达到204 71亿元，同比增长3 15% [2] - 归母净利润同比下滑4 92%至3 46亿元，为近年来首次负增长 [2] - 2024年一季度至2025年一季度，单季度利润增速从增长4 9%跌至下滑14 86% [2] - 2024年经营活动现金流净流出5 77亿元，同比骤降55 89%，2025年一季度继续净流出0 81亿元 [2] 业务结构 - 医药批发业务占总营收90 8%，但增速仅为1 85%，拖累整体表现 [2] - 医药零售和工业业务分别增长14 46%和25 16%，但收入占比不足9% [2] - 业务高度依赖纯销模式，直接向二级以上公立医院供货 [2] 应收账款问题 - 2024年末应收账款账面价值59 02亿元，占总资产46 7% [2] - 2025年一季度末应收账款增至62 58亿元，占比接近50% [2] 区域拓展 - 福建省收入占比70 47%，增速仅为2 19%，几乎停滞 [3] - 四川省收入占比16 45%，同比增长10 24% [3] - 江西省收入占比9 78%，同比下降0 81% [3] - 四川、江西、海南三省二级以上医院覆盖率超96% [3]

上海市国有控股上市公司发展质量提升 - 上海市国资委联合上交所举办2024年度集体业绩说明会，推动国有控股上市公司提升内在价值和投资者关系管理 [1] - 6家上市公司展示经营发展、产业布局、技术创新、ESG建设和投资者回报等方面成效 [1] - 上海市国资委加强市值管理，截至2024年末94家国有控股上市公司总市值2.78万亿元，较年初增长28.52% [1] - 上海国资国企将高质量完成国企改革深化提升行动，引导企业重视市场价值表现 [2] 上港集团 - 2024年母港集装箱吞吐量5150.6万标准箱，同比增长4.8%，连续15年全球首位 [2] - 归母净利润149.5亿元，同比增长13.3%，连续四年突破百亿 [2] - 罗泾港区改造一期开港运营，二期获批，小洋山北侧工程推进 [3] - 完成国内首单绿色甲醇"船到船"同步加注作业，LNG加注实现上海港全覆盖 [3] - 与江苏、安徽、浙江等地港口深化合作，扩大母港辐射半径 [3] - 跨境电商海运出口业务实现突破，国际中转集拼模式丰富 [4] - 开展科技创新项目55项，实施国家和上海市重大项目10项 [4] 华谊集团 - 2024年营业收入446亿元，同比增长9.3%，归母净利润9.1亿元，同比增长5.8% [5] - 申请专利151项，授权134项，多项研究成果实现产业化 [5] - 广西华谊新材料列入"绿色工厂"名单，上海华谊新材料获评"五星级绿色工厂" [5] - 推进产业链一体化发展，广西钦州一体化化工新材料生产基地陆续建成投产 [6] - 拟收购上海华谊三爱富新材料60%股权，强化精细氟化学品业务 [6] 上海医药 - 2024年营业收入2752.51亿元，同比增长5.75%，归母净利润45.53亿元，同比增长20.82% [6] - 工业销售过亿产品44个，其中2个超10亿，中药板块工业收入95.71亿元 [7] - 临床申请受理及进入后续临床研究管线54项，其中创新药40项 [7] - 创新药服务收入305亿元，同比增长29.7%，新增进口总代品规25个 [7] - 收购和黄药业10%股权，提升中药品种循证医学和国际化能力 [7] - 完成东南亚与中东地区业务布局，新增海外产品注册申报18个 [8] 浦发银行 - 2024年归母净利润453亿元，同比增长23.31%，增幅创近12年新高 [9] - 2025年一季度资产总额95,523亿元，贷款增量规模创新高 [9] - 不良贷款率为近10年最低，拨备覆盖率达过去9年最高 [9] - 打造"商行+投行+生态"服务模式，深度赋能科技企业 [9] - 长三角地区贷款总额1.84万亿元，增长超10%，存款总额2.31万亿元，增长超7% [10] - 2024年跨境业务量超4万亿元，增长27%，跨境人民币融资余额1406亿元，增长97% [10] - 实现全栈国产化算力平台+DeepSeek大模型的金融应用 [11] 中国太保 - 2024年营业收入4040.89亿元，同比增长24.7%，归母净利润449.60亿元，同比增长64.9% [11] - 寿险新业务价值132.58亿元，同比增长20.9%，新业务价值率16.8% [12] - 产险保费收入突破2000亿元，同比增长6.8% [12] - 集团投资资产综合投资收益率6.0%，同比上升3.3个百分点 [12] - 科技保险服务10.5万家企业，绿色保险保额超147万亿元 [13] - "太保家园"社区落地13城15园，床位超8800张 [13] 数据港 - 2024年营业收入17.21亿元，同比增长11.57%，归母净利润1.32亿元，同比增长7.49% [14] - 全国运营35座数据中心，全部位于"东数西算"枢纽节点 [14] - 蝉联"中国算力中心服务商十强"，位列行业第一梯队 [14] - 发布"业财融合平台1.0"和"智能运维管理平台3.0" [15] - 获评国务院国资委"双百企业"和上海国资国企社会责任"十佳案例" [15]

上海市国有控股上市公司发展质量提升 - 上海市国资委联合上交所举办2024年度集体业绩说明会，推动国有控股上市公司提升内在价值和投资者关系管理 [1] - 6家上市公司（上港集团、华谊集团、上海医药、浦发银行、中国太保、数据港）展示经营发展、产业布局、技术创新等方面成效 [1] - 上海市国资委加强市值管理，截至2024年末94家国有控股上市公司总市值2.78万亿元，较年初增长28.52% [1] - 上海国资国企将高质量完成国企改革深化提升行动，引导企业重视市场价值表现，规范市值管理 [2] 上港集团业绩与发展 - 2024年母港集装箱吞吐量5150.6万标准箱，同比增长4.8%，连续15年全球首位 [3] - 归母净利润149.5亿元，同比增长13.3%，连续四年突破百亿 [3] - 罗泾港区改造一期开港运营，二期获批，小洋山北侧工程推进 [3] - 完成国内首单绿色甲醇"船到船"同步加注作业，LNG加注能力实现上海港全覆盖 [3] - 与江苏、安徽、浙江等地港口深化合作，扩大母港辐射半径 [4] - 2024年开展科技创新项目55项，实施国家和上海市重大项目10项 [4] 华谊集团业绩与发展 - 2024年营业收入446亿元，同比增长9.3%，归母净利润9.1亿元，同比增长5.8% [5] - 申请专利151项，授权134项，多项研究成果实现产业化 [6] - 广西华谊新材料列入广西"绿色工厂"，上海华谊新材料获评上海市"五星级绿色工厂" [6] - 推进产业链一体化发展，广西钦州一体化化工新材料生产基地陆续建成投产 [6] - 拟收购上海华谊三爱富新材料60%股权，强化精细氟化学品业务 [7] 上海医药业绩与发展 - 2024年营业收入2752.51亿元，同比增长5.75%，归母净利润45.53亿元，同比增长20.82% [8] - 工业销售过亿产品44个，中药板块工业收入95.71亿元，罕见病板块51个在产品种 [8] - 临床申请及进入后续临床研究管线54项，其中创新药40项 [8] - 创新药服务收入305亿元，同比增长29.7%，器械大健康业务收入442亿元，同比增长10.5% [9] - 收购和黄药业10%股权，拓展东南亚与中东市场，新增海外产品注册申报18个 [9] 浦发银行业绩与发展 - 2024年归母净利润453亿元，同比增长23.31%，增幅创近12年新高 [10] - 2025年一季度资产总额95,523亿元，不良贷款率为近10年最低 [10] - 长三角地区贷款总额1.84万亿元，增长超10%，存款总额2.31万亿元，增长超7% [11] - 2024年跨境业务量超4万亿元，增长27%，跨境人民币融资余额1406亿元，增长97% [12] - 全栈国产化算力平台+DeepSeek大模型金融应用，天眼系统为核心的风控系统升级 [12] 中国太保业绩与发展 - 2024年营业收入4040.89亿元，同比增长24.7%，归母净利润449.60亿元，同比增长64.9% [13] - 寿险新业务价值132.58亿元，同比增长20.9%，产险保费收入突破2000亿元，同比增长6.8% [13] - 科技保险服务10.5万家企业，绿色保险保额超147万亿元，绿色投资规模超2600亿元 [14] - 普惠型健康险服务超4亿人次，"太保家园"社区落地13城15园，床位超8800张 [14] - AI服务调用量超15亿次，数字劳动力覆盖近3000人，效率提升20% [14] 数据港业绩与发展 - 2024年营业收入17.21亿元，同比增长11.57%，归母净利润1.32亿元，同比增长7.49% [15] - 全国运营35座数据中心，全部位于"东数西算"枢纽节点 [15] - 首次发布ESG报告和科创票据，编纂发布管理制度汇编 [15] - 发布"业财融合平台1.0"和"智能运维管理平台3.0"，保持"零SLA事故"记录 [16] - 获评国务院国资委"双百企业"、上海国资国企社会责任"十佳案例" [16]