财务表现 - 2025年第一季度总收入46.5亿元，同比增长27.5%，超出收入指引区间高端 [1][2] - 1P（自营）产品销售收入42.6亿元，同比增长28.8%，3P（平台）服务收入3.9亿元，同比增长14.2% [1] - non-GAAP经营利润1.1亿元，同比增长39.5%，连续十一个季度实现经营利润，non-GAAP经营利润率提升至2.4% [1][2] - non-GAAP净利润7804万元，non-GAAP净利率从去年同期的0.6%提升至1.7% [2] - GAAP层面经营利润7269万元，净利润4280万元，同比扭亏 [2] - 截至一季度末，现金及等价物等共计27.8亿元，保障稳定运营 [2] 业务增长与战略 - 多品类回收交易额和收入同比增长近200%，新增箱包、腕表、黄金等品类回收服务 [4] - 爱回收C2B手机数码回收额同比增长超过50%，受益于国家补贴政策和京东场景换新需求拉动 [4] - 拍机堂注册商家数突破100万，交易商家数量实现双位数同比增长 [5] - 自营产品toC收入同比增长73.5%，1P收入toC占比提升至33%，爱回收门店官网收入同比增长超160% [5] - 拍拍寄卖全品类销售额同比增长220%，通过招商和优化服务提升货品动销率 [5] 线下布局与创新 - 线下门店覆盖全国283座城市，总数达1886家，上门回收团队超1000人，同比净增360人 [4] - 拍机堂全国首家线下旗舰店落地深圳华强北，占地1200平方米，采用"仓卖一体"模式，单日供应近万台现货 [5] - 旗舰店实现"看—验—采"一体化场景，缩短商家调货周期3-5天，降低囤货成本 [5] 行业与政策影响 - 国家手机数码补贴政策推动以旧换新消费，延长二手电子产品使用周期和价值 [1] - 与京东共建供应链优势，协作以旧换新，提升二手回收渗透率 [4]

峰会投资成果 - 第八届"选择法国"国际商务峰会共吸引投资200亿欧元，创历史新高 [1] - 峰会宣布50多个意向投资项目，涵盖人工智能、交通运输、绿色能源等行业 [1] - 美国普洛斯公司投资64亿欧元建设数据中心和仓库 [1] - MSC地中海邮轮投资35亿欧元订购两艘邮轮 [1] - 美国Circ投资4.5亿欧元建立纺织化学品回收工厂，预计创造200个就业岗位 [1] - 美国亚马逊公司投资3亿欧元拓展法国业务，主要涉及仓库建设，预计创造1500个就业岗位 [1] 投资项目背景 - 部分项目是法国2月人工智能行动峰会期间宣布1090亿欧元投资的首批具体项目 [1] - 投资方包括阿拉伯联合酋长国、美国、加拿大等国大型投资基金及企业 [1] 参会企业 - 峰会邀请约200多名国际企业负责人参会 [1] - 马克龙与韩国企业就人工智能和能源转型举行圆桌讨论 [2] - 马克龙接见中国电动车企比亚迪执行副总裁李柯 [2] - 马克龙接见墨西哥企业家Carlos Slim和沙特阿拉伯Qiddiya投资基金负责人 [2]

农资配送与现代农业服务 - 全省新建改造100个农资配送中心 到2030年建成"2+4+N"国家战略性农资应急保障体系 形成1小时配送服务圈 [2] - 培育10个区域性农资骨干企业 打造5个全省领先的农业综合服务商 [2] - 建设现代农资研发中心 新建500家具备常年服务能力的庄稼医院 [2] 农业社会化服务 - 到2030年培育70个农业社会化服务骨干企业 建设1300个为农服务中心 [3] - 发展7000个服务型农民专业合作社 农业社会化服务规模达3500万亩次 [3] - 推广"供销合作社+农村集体经济组织+生产托管服务"模式 成立农业社会化服务联盟 [3] 农产品流通体系建设 - 形成50个县域流通服务强县 建设县级寄递公共配送中心和村级服务站 [5] - 实施农产品冷链物流工程 建设冷链物流枢纽和产销集配中心 [5] - 做大做强郑州棉花交易市场 打造"供销集市"品牌 参与农产品城郊大仓建设 [6] 再生资源回收利用 - 建设50个县域绿色分拣中心 发展1000个标准规范回收网点 [7] - 在郑州洛阳建设"新三样"循环经济产业园 推动建设再制造中心 [7] - 打造跨地区再生资源平台企业 形成线上线下融合新模式 [7] 供销合作社综合改革 - 到2030年实现县级供销合作社"县基一体化"管理全覆盖 [8] - 50个以上县区开展"村社共建" [8]

调整与回购注销授权与批准 - 2022年6月6日公司召开临时股东大会授权董事会办理调整及回购注销事宜 [2] - 2025年5月19日公司董事会薪酬与考核委员会、第七届董事会第五次会议、第七届监事会第四次会议审议通过相关议案 [2] - 调整及回购注销因公司层面业绩考核指标未达目标 [2] 回购价格调整 - 根据2022-2024年年度权益分派方案公司进行了派息 [3] - 按照激励计划规定派息后需对未解除限售股票回购价格进行调整 [3] - 调整后限制性股票回购价格为3.4450元/股 [3] 回购注销方案 - 第三个解除限售期业绩考核要求为2022-2024年累计营收1006亿元、净利润68亿元 [4] - 公司实际累计营收和净利润均未达到考核目标 [4] - 拟回购注销542名激励对象875.045万股限制性股票 [4] 后续程序 - 调整及回购注销事项已取得必要批准和授权 [4] - 尚需提交股东大会审议并履行信息披露义务 [4]

本次调整及回购注销的授权与批准 - 股东大会已授权董事会办理2022年限制性股票激励计划相关事项，包括调整限制性股票数量、授予价格及回购注销等[3] - 董事会审议通过议案，因公司层面业绩考核未达标，决定回购注销542名激励对象尚未解除限售的875.045万股限制性股票，回购价格为3.445元/股[3] - 监事会审议通过相关议案，同意本次调整和回购注销事宜[3] 本次调整的事由与基本情况 - 调整事由包括2022年、2023年及2024年年度权益分派方案，分别派发现金红利每10股0.5元、0.8元及0.66元[4][5] - 根据《激励计划》规定，因派息需调整回购价格，调整后价格为3.445元/股[6] 本次回购注销的基本情况 - 第三个解除限售期业绩考核目标为累计营业收入1,006亿元及累计净利润68亿元，但公司未达标[7] - 涉及542名激励对象，回购注销875.045万股限制性股票，回购价格为3.445元/股[8] 法律意见结论 - 本次调整及回购注销已取得必要授权和批准，程序合法有效，符合相关法律法规及《激励计划》规定[9]

格林美2022年限制性股票激励计划进展 - 公司2022年限制性股票激励计划首次向677名激励对象授予4,20393万股限制性股票，授予登记工作已完成 [5] - 激励计划预留41484万股因超12个月未明确激励对象而失效 [5] - 第一个解除限售期616名激励对象获解除限售13153630万股，回购注销离职及考核不达标人员42950万股 [6] - 第二个解除限售期536名激励对象获解除限售13847720万股，回购注销离职及考核不达标人员19925万股 [6] 第三个解除限售期条件未达成及回购安排 - 第三个解除限售期公司层面业绩考核未达标：2022-2024年累计营业收入9312亿元（实际值9312亿元）但累计净利润68亿元目标未达成（实际值34185亿元） [7] - 公司决定回购注销542名激励对象已获授但未解除限售的8750450万股限制性股票，占总股本017% [7] - 回购价格调整为34450元/股，调整依据为扣除2022-2024年每股派息额合计0196元（含2022年005元、2023年008元、2024年0066元） [11] 公司股本及权益分派情况 - 截至2024年第三次临时股东大会后，公司总股本由5126291557股缩减至5124299057股，因回购注销19925万股 [8] - 2022-2024年权益分派方案分别为每10股派息05元、08元、066元，均未送股或转增股本 [8][9] - 本次8750450万股回购注销后，公司总股本将进一步缩减至5115548607股 [8] 激励计划实施程序 - 激励计划已履行董事会、监事会、股东大会审议程序及独立董事意见发表等必要步骤 [2][3][4] - 激励对象名单经公示及监事会核查确认合法有效 [3] - 独立财务顾问认为本次回购注销事项符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定 [11]

铂金供需概况 - 2025年全年铂金总供应量预计同比下降4%至218吨 为五年来最低水平 [1] - 2025年总需求预计下降4%至248吨 但较此前预测上调4吨 [1] - 2025年铂金市场预计短缺30吨 连续第三年出现短缺 [1] - 地上存量预计在2025年下降31%至67吨 仅能覆盖三个月的需求量 [3] 供应端分析 - 2025年第一季度矿山总供应量同比下降13%至34吨 为2020年第二季度以来最低季度产量 [2] - 南非精炼产量同比下降10%至22吨 成为供应下滑主因 [2] - 全球回收供应量同比增长2%至12吨 部分抵消矿山供应下降 [2] - 2025年全年矿山总供应量预计为169吨(-6%) 较疫情前五年均值低22吨(11%) [2] - 预计2025年全球回收量同比增长3%至49吨 [2] 需求端分析 首饰需求 - 2025年第一季度全球铂金首饰需求同比增长9%至17吨 [4] - 2025年全年首饰需求预计增长5%至66吨 [4] - 中国市场需求预计强劲增长15%至15吨 [4] - 欧洲需求有望增长7% 创历史新高 [4] - 北美市场需求预计增长8% [4] - 印度市场需求预计下降10%至7吨 [4] 汽车需求 - 2025年第一季度汽车领域铂金需求同比下降4%至23吨 [5] - 2025年全年汽车领域铂金需求预计下降2%至95吨 [5] - 非道路车辆需求增长2% 部分抵消重型车需求7%的降幅 [5] 投资需求 - 2025年第一季度铂金投资领域需求环比增长28%至14吨 [6] - 铂金条币需求同比上升17%至2吨 [6] - 中国市场500克以下投资铂金条需求量同比暴增140%至1吨 [6] - 2025年总投资需求预计同比微降2%至21吨 [6] - 铂金条币投资预计增长30%至8吨 [6] - 中国500克及以上铂金条需求预计增长15%至6吨 [6] 工业需求 - 2025年第一季度工业领域铂金需求同比下降22%至16吨 [7] - 玻璃行业需求暴跌81% 导致工业总需求下滑 [7] - 2025年全年工业领域铂金需求预计下降15%至66吨 [7] - 玻璃行业需求预期减少58%至9吨 [7] - 化工行业需求预计下降6%至18吨 [7] - 石油(+25%至6吨) 氢气(+35%至2吨) 医疗(+4%至10吨)及电子(+2%至3吨)行业实现增长 [7] 市场评论 - 铂金市场已陷入结构性短缺 [8] - 铂金需求的多样性赋予市场显著韧性 [8] - 铂族金属对美国汽车产业的战略重要性使其免于被征加关税 [8] - 连续三年短缺导致的市场紧缩体现在铂金租赁利率的上升之中 [8]

汽车以旧换新政策成效 - 截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中报废更新占比近三分之一（103.5万份）[2] - 2024年报废汽车回收量787.2万辆，同比增长70.7%，带动汽车销售额超9200亿元[3] - 济南某报废车回收公司处理量从2023年不到2万辆跃升至2024年2.7万辆[3] 政策补贴力度与市场反应 - 2024年8月补贴标准提升：新能源乘用车补贴从1万元增至2万元，燃油车从7000元增至1.5万元[3] - 2025年补贴扩围至国四排放标准燃油乘用车[3] - 部分二手车因补贴高于残值（如1万元二手车报废可获2万元补贴）加速流向拆解厂[2][3] 行业对"正当年"车辆报废的争议 - 部分成色新、里程少的"中年车"（如2010年斯柯达明锐仅9万公里）被报废引发资源浪费争议[2][4] - 行业观点分化：支持方认为淘汰落后车型利于环保和技术进步，反对方指出现代汽车质量提升，十年车龄仍处"壮年"[5] - 2013年取消私家车强制报废年限后，现行政策以安全检验和排放标准为依据[5] 报废车产业链优化方向 - 预测2027年报废机动车将突破1000万辆，带动新车消费增量超千亿元[6] - 当前拆解行业精细化不足，大量可再利用零部件被当作废钢铁处理[6] - 建议推广"循环件"利用（如五六车龄拆解件经修复后使用），降低维修成本并减少资源浪费[6] 二手车出口与政策协同 - 2024年2月政策推动二手车出口，东南亚、非洲等地对十年车龄车辆需求旺盛[7][8] - 出口整备收益可能高于国内报废残值（如工程车出口利润更高）[8] - 建议协调报废补贴与二手车置换价格，促进车辆出口延续价值[8]

百思凯BSK 董事长郭相阳表示： " 淮安的区位、配套、营 商环境与政府效能，给予我们极大的信心与信任。选择淮安，是百思凯对未来的坚 定押注。 " 他强调，百思凯自主研发的 " 靶向提锂技术 " 可实现锂回收率94% 以上，具备全球领先的工艺优势和推广潜力。 未来，百思凯BSK 将以淮安为起点，深耕新能源电池回收赛道，打造面向全国的废旧动力电池绿色循环标杆，助力中国新能源产业链迈向 " 双碳 " 时代的高质量发展。 （ 来源： 百思凯 ） 往 期 回 顾 5月13日，在第五届淮河华商大会上，百思凯新能源（上海）有限公司正式签署总投资 32 亿元的 " 动力电池高值化利用零碳工厂项目 " ， 项目落地江苏淮安工业园区，标志着百思凯BSK 在全国产业布局迈出关键一步。 本项目总占地面积 380 亩， 建 成后将实现年处理 30 万吨退役动力电池、年产 2 万吨电池级碳酸锂、10 万吨再生电池级磷酸铁的战略目 标，成为华东地区乃至全国领先的绿色资源循环基地。项目预计于2025年6月正式动工，2026年5月投产。 点击阅读原文，即可报名参会！ | 01 | ｜ | 睿恩无极耳21700-6Ah电池全球首发 | | - ...

公司业绩情况 - 2025年第一季度，公司实现营业收入2.81亿元，同比增长21.01%；归母净利润508.25万元，同比增长60.54% [2] - 2024年度公司经营业绩亏损，主要受锂离子电池材料业务影响，该行业面临阶段性产能过剩和市场竞争加剧的双重挑战，公司业绩波动趋势与同行业基本一致 [4] - 2024年度公司研发投入总金额为6697.42万元，研发项目包括废旧磷酸铁锂正极材料综合回收工艺研究等 [4] 业务产品情况 - 电子散热业务产品矩阵包括消费电子散热产品（水冷、风冷散热器）、计算机整机及其周边产品（电脑整机、机箱等配件）、LED照明散热组件（灯具套件） [2][3] - 在锂离子电池材料领域，公司掌握废旧磷酸铁锂电池拆解分离、废旧电极材料预处理等多项核心技术 [3] 公司发展规划 - 聚焦锂离子电池材料及散热两大核心业务领域，整合电池材料业务资源降本控险，完善废旧电池回收原料体系；推进消费电子散热业务，加大海外销售布局，实施全品类战略 [3] - 优化锂离子电池材料生产工艺，降低成本，提高竞争力；保持电子产品散热器件领域优势，挖掘市场机会 [4] - 加大散热产品海外市场拓展力度，挖掘现有客户潜在需求，拓展新兴市场客户，布局全球市场 [3] 行业发展情况 - 公司所处行业包括锂电池回收利用与锂离子电池材料行业、电子产品散热器件行业、LED产业链相关行业，具体发展趋势详见《2024年年度报告》 [3] 诉讼进展情况 - 中投光电起诉云浮市云城区城市管理和综合执法局买卖合同纠纷一案，2023年8月法院判决，2023年10月公司申请强制执行，2024年7月双方达成和解协议，目前相关款项未如期收回，公司将采取措施跟进回款 [4]