报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 交运行业本周跑赢大盘，快递板块涨幅最大，航空板块跌幅最大，各细分行业表现分化，推荐顺丰控股、海晨股份、中国国航、南方航空 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 本周交运板块行情回顾 - 本周（6/14 - 6/20）交运指数下跌 0.1%，沪深 300 指数下跌 0.5%，交运跑赢大盘 0.4%，排名 5/29 [2][13] - 交运子板块中快递板块涨幅最大(+2.4%)，航空板块跌幅最大(-1.9%) [2][13] - 交运板块涨幅前五个股为宏川智慧（+15.1%）、海汽集团（+13.4%）等，跌幅前五个股为西上海（-13.2%）、长江投资（-11.2%）等 [18] 行业基本面状况跟踪 航运港口 - 集运略有承压，本周集运运价环比下跌 10.5%；油运加速向上，周度运价相比上周上涨 100%；干散货航运加速向上，本周 BDI 运价环比上涨 3% [22] - 外贸集运：本周 CCFI 为 1342.46 点，环比+8.0%，同比-30.2%；SCFI 为 1869.59 点，环比-10.5%，同比-49.7% [6][22] - 内贸集运：上周 PDCI 为 1125 点，环比+0.1%，同比+26.4% [6][30] - 油运：本周 BDTI 为 1026.8 点，环比+10.9%，同比-15.9%；BCTI 为 700.2 点，环比+15.3%，同比-13.5% [6][37] - 干散货运输：本周 BDI 指数为 1848.2 点，环比+2.9%，同比-6.0% [6][40] - 港口：2025 年 4 月沿海港口货物吞吐量为 9.65 亿吨，同比+2.8%；上周监测港口累计完成货物吞吐量 24987.8 万吨，环比下降 2.1%，同比下降 1.4%；完成集装箱吞吐量 634.7 万标箱，环比下降 0.7%，同比下降 0.7% [49] 航空机场 - 航空景气稳健向上，裸票价持续同比增长，暑运旺季临近预计经营大幅改善；中长期受产能制约，供需优化推动票价提升，利润弹性将释放 [58] - 2025 年 5 月，民航国内航线客运量为 5645 万人次，同比+7%；国际地区航线客运量为 722 万人次，同比增长 23%，约为 2019 年 102% [5][58] - 2025 年 5 月，航空公司 RPK 较 2019 年，国航+28%、东航+23%等；较 2024 年，国航+8%、东航+15%等 [61] - 本周布伦特原油期货结算价为 77.01 美元/桶，环比+3.75%，同比-9.75%；2025 年 6 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5229 元/吨，环比-4.0%，同比-16.5% [69] - 本周美元兑人民币中间价为 7.1695，环比-0.1%，同比+0.7%；2025Q2 人民币兑美元汇率环比+0.9% [73] - 2025 年 5 月，机场旅客吞吐量较 2019 年，上海机场（浦东）+8%、首都机场-27%等；飞机起降架次较 2019 年，上海机场（浦东）+6%、首都机场-23%等 [80] 铁路公路 - 公路铁路稳健向上，5 月公路数据同比回正，相比 4 月更稳定 [84] - 2025 年 4 月，全国铁路客运量为 3.82 亿人次，同比+5.97%，铁路旅客周转量为 1306.76 亿人公里，同比+1.8%；全国铁路货运量为 4.28 亿吨，同比+4.93%，铁路货物周转量为 3018.66 亿吨公里，同比+8.35% [84] - 2025 年 4 月，全国公路客运量为 9.7 亿人次，同比-2.36%；公路旅客周转量为 439.01 亿人公里，同比+1.59%；全国公路货运量为 37.46 亿吨，同比+4.15%；公路货物周转量为 6886.22 亿吨公里，同比+2.82% [88] - 上周（6 月 9 日 - 6 月 15 日）全国高速公路累计货车通行 5328.4 万辆，环比+2.46%，同比+6.96%；全国主要公路运营主体 6 月 20 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.6396%），板块配置有性价比 [7][88] 快递物流 - 快递景气底部企稳，电商消费持续增长，加盟制快递价格竞争或持续，单票价格或承压，预计行业出清后竞争格局将优化；危化品物流持续承压，石化化工行业需求偏弱，物流需求有待修复 [98] - 2025 年 5 月，快递业务收入完成 1255.5 亿元，同比增长 8.2%；快递业务量完成 173.2 亿件，同比增长 17.2%；快递单票收入为 7.25 元，同比下降 7.6% [3][98] - 2025 年 5 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+31.8%、+12.8%、+21.0%、+16.3%，市场份额分别为+8.5%、+13.3%、+16.0%、+13.1%，环比分别+0.3%、持平、-0.5%、+0.3% [3][103] - 上周（6 月 9 日 - 6 月 15 日）邮政快递累计揽收量约 39.3 亿件，环比+0.8%，同比+17.5%；累计投递量约 38.99 亿件，环比+2.5%，同比+20.1% [3][105] - 本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4210 点，同比-11.3%，环比+2.9%；上周液体化学品内贸海运价格为 163 元/吨，同比持平，环比-13.9% [4][108] - 本周对二甲苯（PX）开工率为 86.3%，环比-0.1pct，同比+3.2pct；上周甲醇开工率为 83.8%，环比+1.7pct，同比+7.1pct；上周乙二醇开工率为 62.3%，环比+5.7pct，同比+2.5pct [4][108]

风电：江苏国信大丰海风项目倒送电一次成功，月内有望实现首批并网，部分风机确收或有望提前；2025 海上风电大 会召开，辽宁锚定 13.1GW 海风开发目标，绿色燃料、多产业融合加速落地有望共同推动海风需求放量。 光伏&储能：美国"大美丽法案"参议院版本公布，供应链要求、补贴退坡进程等条款趋于宽松，对储能项目利好显 著，关注两院博弈与投票进展，后续或仍存在边际改善空间；国内抢装高潮过后，5 月出口恢复环增，海外市场有望 对 25H2 光伏终端需求行程有效支撑。 锂电：锂电设备关注固态小试至中试产业化突破，传统订单迎爆发式回暖机遇。固态设备产业化进程已逐步由小试线 往中试线过渡，头部固态设备厂商陆续获得 MWh 规模订单，以及部分 GWh 规模量产线规划建设中。固态电池制造工艺 较传统液态差异较大，亟待设备多环节迭代升级，增量环节主要聚焦于干法电极制备、固态电解质成型、锂金属精密 加工（如激光切割）、高压化成设备及等静压处理系统等核心领域，产业化初期价值量预计高出传统设备。此外，伴随 头部电池企业重启全球化资本开支，传统锂电设备订单实现爆发式增长，年内主业规模有望迎来全面回暖。 子行业周度核心观点： 新能源车：6 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 本轮煤价调整下跌持续近4年，价格普遍跌回起涨前，市场对煤价下跌有充分认识，目前处于煤价探底关键阶段，距底部或不远 [3] - 海外动力煤矿山成本偏高，煤价下跌时或率先减产，导致进口煤数量下滑；国内煤企亏损面扩大，被动/主动减产概率加大 [3] - 重点推荐煤炭央企中国神华（H+A）、中煤能源（H+A）；困境反转的中国秦发；绩优的新集能源、陕西煤业、电投能源、淮北矿业；弹性的兖矿能源、晋控煤业、昊华能源、平煤股份；未来存在增量的华阳股份、甘肃能化 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周全球能源价格回顾 - 截至2025年6月20日，布伦特原油期货结算价77.01美元/桶，较上周涨2.78美元/桶（+3.75%）；WTI原油期货结算价73.84美元/桶，较上周涨0.86美元/桶（+1.18%） [1] - 东北亚LNG现货到岸价14.57美元/百万英热，较上周涨1.411美元/百万英热（+10.72%）；荷兰TTF天然气期货结算价40.75欧元/兆瓦时，较上周涨3.25欧元/兆瓦时（+8.67%）；美国HH天然气期货结算价3.85美元/百万英热，较上周涨0.266美元/百万英热（+7.43%） [1] - 欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价89.00美元/吨，较上周持平；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价218.90美元/吨，较上周持平；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价91.35美元/吨，较上周涨0.10美元/吨（+0.05%） [1] 印度煤炭进口情况 - 2025年5月印度煤炭进口量2582.39万吨，同比增3.72%，环比增15.28%，创2022年7月以来新高，主要系炼焦煤进口支撑 [1][2][6] - 5月印度动力煤进口量1842.3万吨，同比增1.48%，环比增20.16%；炼焦煤进口量524.88万吨，同环比分别增8.83%和4.02%；进口喷吹煤196.54万吨，同比增5.3%，环比增17.33%；进口无烟煤18.67万吨，同比大增2.5倍，环比降46.45% [6] - 2025年5月印度冶金焦进口量39.46万吨，同环比分别增6.72%和15.51% [6] 印度需求表现 - 电力行业因可再生能源发电占比创新高15.4%，加之气温偏低，5月印度燃煤发电量同比降9.5%，创五年来最大降幅 [6] - 钢铁行业在基础设施建设推动下保持稳定，粗钢产量同比增9.5% [6] - 水泥行业受房地产和公共项目需求带动，产量同比增7% [6] 投资建议 - 压力测试或接近尾声，煤价距底部或不远，应把握行业本质属性，坚定信心、坚守定力 [3] - 海外动力煤矿山成本偏高，煤价下跌时或率先减产，导致进口煤数量下滑；国内煤企亏损面扩大，截至25年3月，亏损煤炭企业占比过半，达54.8%，随着价格进一步下行，国内煤企被动/主动减产概率加大 [3] - 重点推荐煤炭央企中国神华（H+A）、中煤能源（H+A）；困境反转的中国秦发；绩优的新集能源、陕西煤业、电投能源、淮北矿业；弹性的兖矿能源、晋控煤业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化 [3] 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601088.SH | 中国神华 | 买入 | 2.95 | 2.71 | 2.83 | 2.98 | 13.10 | 14.57 | 13.96 | 13.26 | | 601225.SH | 陕西煤业 | 买入 | 2.31 | 1.93 | 2.04 | 2.15 | 8.70 | 10.33 | 9.80 | 9.27 | | 00866.HK | 中国秦发 | 买入 | 0.20 | 0.22 | 0.41 | 0.61 | 5.83 | 6.80 | 3.65 | 2.45 | | 601898.SH | 中煤能源 | 买入 | 1.46 | 1.21 | 1.29 | 1.39 | 7.20 | 9.06 | 8.49 | 7.85 | | 002128.SZ | 电投能源 | 买入 | 2.38 | 2.61 | 2.70 | 2.87 | 7.80 | 7.41 | 7.17 | 6.76 | | 601001.SH | 晋控煤业 | 买入 | 1.68 | 1.10 | 1.27 | 1.46 | 6.80 | 10.60 | 9.20 | 7.98 | | 600188.SH | 兖矿能源 | 买入 | 1.44 | 0.99 | 1.18 | 1.37 | 8.70 | 12.37 | 10.32 | 8.93 | | 601918.SH | 新集能源 | 买入 | 0.92 | 0.93 | 0.96 | 1.02 | 7.50 | 6.88 | 6.73 | 6.32 | [7]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 纺织服饰 周专题：Zara 母公司 Inditex 发布 FY2025Q1 季报，经营表现 优异 【本周专题】 Zara 母公司 Inditex 发布 FY2025Q1 季报，经营表现优异。近期 Zara 母公司 Inditex 披露 FY2025Q1 季报（2025 年 2 月~4 月），根据公司披露期内营收同比 增长 1.5%至 83 亿欧元（货币中性基础上增长 4.2%），毛利率同比基本持平为 60.6%，毛利同比增长 1.5%至 50 亿欧元，净利润同比增长 0.8%至 13 亿欧元， 受益于严格的成本费用管控，期内公司整体利润率同比保持稳定。5 月 1 日至 6 月 9 日期间，公司春夏装产品延续优秀的销售表现，全渠道销售额同比增长 6%。 伴随经营规模扩张，公司库存同步增长。受益于优秀的经营表现，截止 4 月末公 司库存金额为 37.91 亿欧元，同比增长 6%，库存质量健康。 ➢ 关注产品力以及渠道效率不断提升的标的公司【周大福、潮宏基】，受产品 结构优化带动 FY2025 周大福经营利润同比增长 10%，表 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 光伏需求疲软，硅料价格持续下行，建议关注三季度产业链排产控制情况，核心关注供给侧刚性、需求复苏后价格弹性大的硅料和玻璃，以及新技术背景下的中长期成长性机会 [1][15] - 风电&电网方面，中天科技预中标红海湾六海上风电项目500kV海底电缆 [2][16] - 氢能领域，甘肃2万吨离网制氢项目招标，推荐关注具备品牌和渠道优势的龙头及优质设备厂商、氢气压缩机头部标的 [3][18] - 储能周度招标、中标情况显示，6月W1招标、中标项目数量及规模有相关数据，建议关注国内外增速确定性高的大储方向 [19][24] - 新能源车板块，国轩高科与亿航智能达成战略合作，固态电池或更快放量于低空市场，建议关注设备、电池、电解质、负极等环节相关企业 [5][29] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年6月16日 - 6月20日，电力设备新能源板块（中信）下跌1.5%，今年以来累计跌幅为5.4% [11] - 细分板块中，同期光伏设备（申万）上涨0.87%，风电设备（申万）上涨1.64%，电池（申万）上涨4.21%，电网设备（申万）下跌2.69% [13] 本周核心观点 新能源发电 - **光伏**：需求疲软致硅料价格下行，n型复投料成交均价3.44万元/吨，环比降6.27%，n型颗粒硅成交均价3.35万元/吨，环比降2.90%，p型多晶硅暂无批量成交，6月硅料产出预计上调环比约8% [1][15] - **风电&电网**：2025年6月20日，中天科技以8.96亿元预中标深能汕尾红海湾六海上风电项目500kV海底电缆供货及敷设采购项目，该项目场址中心离岸距离33km，风机离岸超30km，采用1回93.74km的500kV海缆，单公里价值量约812.46万元（不含敷设） [2][16] - **氢能&储能**：氢能方面，甘肃2万吨离网制氢项目招标，项目规模为年产2万吨可再生能源发电离网运行电解水制氢，有56套电解制设备；储能方面，6月W1储能相关招标项目24个，中标项目30个，中标规模2989.55MW/8901.63MWh，招标规模2991.50MW/8374.50MWh，6月W1EPC投标报价区间为0.53元/Wh - 1.344元/Wh，储能系统投标报价区间为0.6元/Wh - 3.369元/Wh [3][18][19] 新能源汽车 - 国轩高科与亿航智能达成战略合作，为EH216系列航空器定制动力电池系统解决方案，采用46系列高能量密度、高功率圆柱电芯，预计EH216系列产品交付将使国轩高科46大圆柱电池出货量大幅上升 [5][25] - 众多锂电企业已进入低空市场，固态电池有望在该赛道更快放量，建议关注设备、电池、电解质、负极等环节相关企业 [26][29] 光伏产业链价格动态 - 截至2025 - 6 - 18，多晶硅致密料(RMB)均价35.0元/千克，单晶N型硅片 - 182mm/130μm(USD)均价0.12美元/片，单晶TOPCon电池片 - 182mm/25.0%+(USD)均价0.031美元/w，涨跌幅 - 3.1%等 [31] 一周重要新闻 新闻概览 - **新能源汽车**：行业资讯有林洋能源斩获毛里求斯储能项目、远景动力46系大圆柱电池下线、LG新能源斩获奇瑞汽车电池大单；公司新闻有华盛锂电拟对外投资、泛亚微透拟设立全资子公司、蔚蓝锂芯股东减持、科达利拟投资建设匈牙利项目 [32] - **新能源发电**：光伏行业资讯有山东印发相关细则、云南能投集团签约项目、上能电气获证书、中信博斩获大单；公司新闻有联泓新科股东股份质押续期、隆基绿能暂不修正转债转股价格、福斯特调整转债转股价格、东方日升股东部分股份解除质押。风电行业资讯有财政部下达补助资金预算、福建开展相关项目、金风科技完成测试、明阳风机迎战台风；公司新闻有振江股份设立境外子公司、中天科技中标项目、天顺风能控股股东股份质押、广大特材回购股份。储能行业资讯有陕西项目开工、大中矿业拟投建项目、中石油系与宁德时代设合营企业、特斯拉中国签约项目；公司新闻有同飞股份变更财务总监、盛弘股份实控人减持股份 [32][33] 行业资讯 - **新能源汽车**：林洋能源子公司中标毛里求斯40MW/120MWh电池储能系统项目，中标金额约1.79亿元；远景动力46系大圆柱电池下线供应宝马；LG新能源与奇瑞汽车签署8GWh电池供货协议，业内推测价值超52.5亿元 [34][35] - **新能源发电**：光伏方面，山东印发分布式光伏发电开发建设管理实施细则，云南能投集团签署8项重大协议超28亿元，上能电气获CTF认可实验室证书，中信博斩获沙特1.75GW大单。风电方面，财政部下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算419005万元，福建开展风力发电和氢燃料电池冷热电联供，金风科技完成风机大部件免主吊更换智能设备测试，明阳1205台风机迎战台风发电超2.79亿度。储能方面，陕西渭南博钠钠离子电池材料项目开工，计划总投资11亿元；大中矿业拟10亿元投建年产3000吨金属锂电池新材料项目；中石油系与宁德时代拟设储能合营企业；特斯拉中国首个GWh级电网侧储能项目签约，总投资40亿元 [36][37][38] 公司新闻 - **新能源汽车**：华盛锂电拟出资7000万元设立华烽绿能，占注册资本70%；泛亚微透拟投资500万元设立全资子公司泛亚安捷；蔚蓝锂芯股东昌正有限公司拟减持不超594万股，占总股本0.52%；科达利拟使用不超过5000万欧元在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目 [42] - **新能源发电**：光伏方面，联泓新科控股股东联泓集团质押续期750万股，占总股本0.56%；隆基绿能暂不向下修正“隆22转债”转股价格；福斯特调整“福22转债”转股价格由15元到14.74元每股；东方日升控股股东林海峰解除质押750万股，占总股本0.66%。风电方面，振江股份拟以自有资金在香港和沙特设立子公司；中天科技在国内外通信、电力项目中标金额共计36.17亿元；天顺风能控股股东上海天神质押1250万股，占总股本0.7%；广大特材拟回购股份资金总额2 - 4亿元，回购股份价格不超39.52元/股。储能方面，同飞股份杨丹江辞去财务总监职务，聘任高宇为财务总监；盛弘股份实控人方兴拟减持不超过100万股，占总股本0.32% [44][45]

会议预告 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月25-26日在常州·金坛万豪酒店举行 主题为"产业链格局重整 全场景应用共振" 主办单位为高工锂电和高工产业研究院（GGII） [1][3] - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8日-9日在中国成都邛崃举行 主题为"新材料·新动能·新生态" 主办单位为高工锂电 高工储能和高工产业研究院（GGII） 总冠名为英联复合集流体 [1] 会议主题 - 高工锂电产业峰会聚焦锂电产业链格局重整和全场景应用共振 反映行业正经历结构性调整与多元化应用拓展 [3] - 高工新能源新材料产业大会突出新材料技术驱动 强调新动能培育和新生态构建 体现行业向高端材料与系统化解决方案升级的趋势 [1] 会议地点 - 高工锂电产业峰会选址常州·金坛万豪酒店 常州作为长三角重要新能源产业基地 具备区位集群优势 [1][4] - 高工新能源新材料产业大会选址成都邛崃 显示中西部新能源产业布局加速 [1]

活动概况 - 活动主题为"全球联动·产业互动"的体育产业国际沙龙在香港举行，由每日经济新闻主办、每经智库香港中心承办，成都市体育总会、香港商报、共佳品创支持[1] - 活动吸引50余位来自中国香港和成都的体育产业企业代表、专家学者及行业领袖，聚焦体育产业促进城市发展及蓉港跨地区产业合作[1] 博普乐思公司背景 - 博普乐思是全球顶尖体育、会展及娱乐场馆设计与咨询公司，体育设施设计业务量连续多年排名世界第一[4] - 公司成立40多年完成3500多个项目，包括拉斯维加斯Sphere（全球最大球体建筑）、温布利大球场、伦敦O2体育馆等标志性工程[4] - 大中华区项目涵盖北京冬奥会"冰丝带"、南京奥体中心、杭州亚运会马术中心等20余个顶尖场馆[4] 设计理念与案例 - 设计强调用户体验与情感纽带，打造专业、亲民、可持续的体育设施以激活城市片区[7] - 采用个性化方案使建筑与环境协调，对城市产生超出物理界限的正面影响[7] - 香港启德体育园为最新代表作，融合本地文化与国际化元素[1][4] 行业交流价值 - 活动搭建蓉港体育产业国际化合作平台，为全球体育发展提供新思路[7] - 主办方计划持续举办高端对话活动推动跨产业全球交流[7]

教育创新实践 - 北京房山区青龙湖镇中心小学举办"龙湖市集"，通过模拟商业场景让学生体验学以致用，市集包含手工编织、非遗柳编、面塑花馍等30多门课程成果，并使用校园币进行交易，最高摊位收入达620校园币 [1][3][5] - 活动联合房山区葫芦垡中心小学和琉璃河镇窑上中心小学共同参与，形成三校资源共享的乡村小学探索共同体 [1][7] - 课程设计打破学科壁垒，涵盖环保方案设计、艺术与科学结合等8节跨学科实践课，例如通过儿歌游戏教授防溺水知识 [3][5] 教学模式转型 - 青龙湖中心小学采用项目式和主题式课程，将课堂搬进真实场域，例如市集活动促进知识迁移应用，激发学生高阶思维 [5] - 教研员尹春彦指出该模式实现"五育并举"，通过真实场景任务反哺课堂教学，形成"原色育人、生态发展"的新范式 [5] 乡村教育协同发展 - 三校校长基于农村教育经验自发组建共同体，旨在利用乡土优势弥补资源短板，为农村儿童提供"家门口好的教育" [7] - 房山区教委提出未来城乡小学"手拉手"活动需转向双向资源互补，重新挖掘乡村教育价值以服务乡村振兴 [9]

对于美国这次动手，最糟的其实还不是当下的状况。美国向来在国际事务中随性而为，其行动背后的政治算计与利益纠葛往往 会产生深远影响。当下的直接冲击或许可测，但后续潜藏的危机和连锁反应才最为致命。 政治博弈升级 美国动手通常伴随着复杂的政治目的。在国际舞台上，这一举动会使相关国家关系迅速紧张。各方势力围绕此事件展开博弈， 盟友与对手阵营重新划分。这不仅影响地区政治格局稳定，还可能引发外交风波、制裁与反制裁措施，让原本就复杂的国际政 治环境更加混乱。 另外，美国内部不同政治派别也会因这次行动产生分歧。国内舆论争吵不断，这对其国内政治生态造成冲击，使其政府在处理 内外事务时面临更多掣肘，决策效率降低，国家治理难度增大。 经济震荡隐患 目前经济全球化程度高，美国的行动会给全球经济带来震荡。与美国存在贸易往来的国家首先会遭受冲击，贸易政策改变、关 税调整会使各国企业成本增加，利润减少。特别是依赖美国市场的产业，如制造业和农业，产品出口受阻，面临订单减少和资 金周转困难问题。 金融市场也会产生波动。美元作为主要国际货币，其政策变动会使全球资金流向发生变化。股市、汇市等金融市场会出现不稳 定因素，投资者信心受挫，进而影响实体企 ...

IPO政策与并购重组趋势 - 自2023年8月27日IPO重大政策施行以来 A股IPO节奏明显放缓 严监管背景下准IPO企业转向通过上市公司并购实现资本化 [1] - 2024年9月"并购六条"发布后 A股并购重组热度持续上升 部分上市公司将并购目标对准曾终止/撤回IPO或终止上市辅导备案的企业 [1] - 统计显示"并购六条"实施后 有29家公司拟收购标的来自准IPO企业 剔除终止收购案例后 25家公司的收购事项仍在推进或已完成 [1] 并购标的估值与溢价情况 - 25家公司中有9家披露了标的估值和增值率数据 兆易创新收购苏州赛芯估值8.31亿元 增值率最高达289.48% [1] - 郑煤机收购恒达智控增值率达225.91% 博杰股份收购广浩捷增值率最低仅2.27% 9家公司收购标的平均增值率约114.14% [1] 并购进展与股价表现 - 25家公司中20家收购事项仍在进行 5家已完成工商变更登记 [2] - 统计20家公司首次公告并购日至2024年6月20日股价表现 19家公司期间最大涨幅为正值 占比95% 显示市场对并购事项反应积极 [2]