产品发行与定位 - 科创债ETF银华（基金代码：159112）于今日发行，旨在为投资者提供把握科创债投资机遇的工具 [1] - 该基金主要投资于中证AAA科技创新公司债指数（代码：932160.CSI）的成份券及备选成份券 [1] 标的指数特点 - 中证AAA科创债指数样本选自沪深交易所上市的科技创新公司债，要求主体评级为AAA、隐含评级AA+及以上 [1] - 指数样本数量在同类三只AAA科创债指数中最多，横跨沪深两市，市值容量大 [1] - 指数成份券以高评级、央国企为主，主体资质较高，且集中度分散，有利于降低单一主体投资风险 [1] - 指数成份券呈中短久期特征，有机会捕捉无风险利率下行及信用利差压缩带来的机会 [1] - 指数自2023年以来累计收益达13.33%，年化收益率为4.92%，具备一定的成长性 [1] 产品优势 - 科创债ETF银华的年管理费与托管费合计为0.20%，相较其他债券型基金费率更低 [1] - 该债券ETF支持场内T+0交易，有助于提高投资效率 [1] 政策与市场背景 - 资本市场今年推出一整套支持科技创新的政策组合拳，债券投资迎来全新赛道 [1] - 政策力度不断加强，为科创债市场发展提供了坚实的制度保障 [1] 基金经理信息 - 基金经理赵慧为硕士研究生，曾就职于南京银行、鑫元基金，于2024年10月加入银华基金，现任固定收益投资管理部固定收益联席投资总监/基金经理 [3] - 基金经理张亦驰拥有硕士学位，曾就职于中国工商银行北京市分行，于2015年10月加入银华基金，现任量化投资部基金经理 [8]

企业年金基金规模与结构 - 截至2025年二季度末，企业年金积累基金规模达3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元 [1] - 共有17.24万家企业建立企业年金，覆盖职工3304.53万人 [2] - 全市场5987个投资组合中，含权益类组合数量占主导（4436个），规模达3.27万亿元；固收类组合1551个，规模5403亿元 [2][3] 投资业绩表现 - 近三年（2022年7月1日-2025年6月30日）累计收益率6.27%，较一季度末近三年收益率7.46%下降1.19个百分点 [2] - 固收类组合近三年累计收益率10.20%，显著优于含权益类组合的5.76% [2] - 单一计划中固收类组合收益率10.49%，含权益类组合收益率5.84%；集合计划固收类收益率9.67%，含权益类收益率4.61% [3] 资本市场关联性 - 权益组合表现与股指走势高度相关：2022年7月-2025年6月期间上证指数累计涨1.35%，沪深300指数跌12.24% [2] - 相较2022年4月-2025年3月期间（上证指数涨2.57%，沪深300跌7.94%），后期市场表现明显走弱 [2] 管理机构竞争格局 - 受托管理规模前三：国寿养老（8820亿元）、平安养老（5590亿元）、工商银行（3400亿元） [4] - 投资管理规模前六：泰康资产（6484亿元）、国寿养老（4957亿元）、平安养老（3555亿元）、工银瑞信基金（3325亿元）、易方达基金（3187亿元）、南方基金（2612亿元） [4] 头部机构业绩表现 - 固收类组合业绩领先机构：华泰资产（12.97%）、长江养老（12.67%）、海富通基金（12.61%）、银华基金（12.38%）、国泰基金（12.04%） [6][9] - 含权益类组合业绩突出机构：国泰基金（11.05%）、工银瑞信基金（10.67%）、泰康资产（7.52%） [6] - 部分机构出现负收益：嘉实基金固收组合-1.62%，海富通基金集合计划权益组合-3.31% [7][9] 政策导向与行业趋势 - 人社部正在牵头出台完善长周期考核机制指导意见，构建"长钱长投"政策体系 [11] - 2025年二季度以来，投管人已在受托人指引下提升权益投资仓位中枢 [11] - 长周期考核有望发挥养老金逆周期投资优势，实现长期更高收益 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年9月11日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货震荡整理，黄金、白银等部分期货偏强震荡，十年期和三十年期国债期货大概率偏弱宽幅震荡 [2] 各部分内容总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将震荡整理，给出IF2509、IH2509、IC2509、IM2509的阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [2] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [2] - 黄金、白银、铜等多种期货主力合约大概率偏强震荡，氧化铝期货主力合约大概率震荡整理，工业硅、多晶硅、碳酸锂期货主力合约大概率宽幅震荡，均给出相应阻力位和支撑位 [3][4] - PTA、PVC、甲醇期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [5][7] - 螺纹钢、热卷、铁矿石等期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [4] 宏观资讯和交易提示 - 中国将坚定不移扩大高水平对外开放，推动服务贸易高质量发展；中美外交互动，中方反对美方消极言行；外交部回应特朗普对中印加征关税言论；中方反对“以武助独”“以台制华”图谋 [8] - 中国8月CPI环比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%；PPI同比下降2.9%，降幅收窄，环比持平 [9] - 国家发改委、财政部、工信部等多部门部署工作；国务院批复医疗卫生强基工程实施方案和新建黄岩岛国家级自然保护区 [9][10] - 特朗普批评美联储主席，呼吁降息；美国财政部长也呼吁重新评估政策立场；美国8月PPI通胀意外回落；美国联邦最高法院将审议关税合法性；美国劳工部监察长办公室审查经济数据收集发布问题 [10][12] 商品期货相关信息 - 9月10日中东冲突推高油价，美油和布伦特原油主力合约收涨；COMEX黄金期货收跌，白银期货收涨；伦敦基本金属多数上涨；在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数涨 [12][13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9月10日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约走势各异，大盘缩量反弹，个股涨少跌多，两融业务火爆，多家公募机构召开秋季策略会，港股上涨 [14][17][18] - 预期2025年9月，IF、IH、IC、IM主力合约大概率宽幅震荡；9月11日，股指期货将震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位 [20] 国债期货 - 9月10日，十年期国债期货主力合约T2512偏弱震荡下行，国债期货收盘全线下跌，央行开展逆回购操作，资金面、一级市场有相关表现 [38][39] - 9月10日，三十年期国债期货主力合约TL2512偏弱震荡下行，国内债市全线走弱，债券基金净值下跌、赎回压力增加，美债收益率集体下跌 [43][44] - 预期9月11日，T2512和TL2512大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [40][45] 黄金期货 - 9月10日，黄金期货主力合约AU2510小幅震荡下行，技术分析显示上涨趋势明显；预期2025年9月震荡偏强并创新高；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [47][49] 白银期货 - 9月10日，白银期货主力合约AG2510小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大；预期2025年9月震荡偏强并创新高；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [53] 铜期货 - 9月10日，铜期货主力合约CU2510小幅震荡上行，反弹乏力；预期2025年9月偏强宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [58] 铝期货 - 9月10日，铝期货主力合约AL2510小幅震荡上行，反弹乏力；预期2025年9月宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [61] 氧化铝期货 - 9月10日，氧化铝期货主力合约AO2601小幅震荡上行，短线下行空间打开，初步止跌企稳；预期2025年9月偏弱宽幅震荡；9月11日大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [66][67] 工业硅期货 - 9月10日，工业硅期货主力合约SI2511偏强震荡上行，短线止跌企稳反弹；9月11日大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [70] 多晶硅期货 - 9月10日，多晶硅期货主力合约PS2511偏弱宽幅震荡，短线继续下行压力增大；9月11日大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [72] 碳酸锂期货 - 9月10日，碳酸锂期货主力合约LC2511偏弱宽幅震荡，短线继续下行压力明显增大；预期2025年9月偏弱宽幅震荡；9月11日大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [77] 螺纹钢期货 - 9月10日，螺纹钢期货主力合约RB2601小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大；预期2025年9月宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [82] 热卷期货 - 9月10日，热卷期货主力合约HC2601小幅偏弱震荡，短线继续下行压力轻度增大；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [87] 铁矿石期货 - 9月10日，铁矿石期货主力合约I2601震荡整理，短线上行动能减弱；预期2025年9月宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [89] 焦煤期货 - 9月9日，焦煤期货主力合约JM2601小幅偏弱震荡，短线继续下行压力增大；预期2025年9月宽幅震荡；9月10日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [93] 玻璃期货 - 9月10日，玻璃期货主力合约FG601震荡下行，短线继续下行压力增大；预期2025年9月宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [97] 纯碱期货 - 9月10日，纯碱期货主力合约SA601小幅震荡上行，初步止跌小幅反弹，反弹乏力；预期2025年9月偏弱宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [101][102] 原油期货 - 9月10日，原油期货主力合约SC2510震荡上行，短线止跌反弹走高；预期2025年9月偏弱宽幅震荡；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [105] PTA期货 - 9月10日，PTA期货主力合约TA601小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹走高；9月11日大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [109][110] PVC期货 - 9月10日，PVC期货主力合约V2601小幅震荡上行，中短线、短线下行空间打开，初步止跌小幅反弹，反弹乏力；9月11日大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [110] 甲醇期货 - 9月10日，甲醇期货主力合约MA601小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹走高；9月11日大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [113] 豆粕期货 - 9月10日，豆粕期货主力合约M2601小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [115] 豆油期货 - 9月10日，豆油期货主力合约Y2601震荡下行，短线下行压力增大；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [118] 棕榈油期货 - 9月10日，棕榈油期货主力合约P2601偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大；9月11日大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [120]

股价表现与交易数据 - 安博通9月11日股价上涨5%至105元/股 成交额1.61亿元 换手率2.05% 总市值80.70亿元 [1] 公司基本信息 - 公司位于北京市海淀区 成立于2007年5月25日 于2019年9月6日上市 [1] - 主营业务为网络安全核心软件产品研发、销售及技术服务 是网络安全系统平台与安全服务提供商 [1] - 收入构成：安全网关39.47% 安全人工智能35.21% 安全管理18.05% 安全服务7.15% 其他0.12% [1] 基金持仓情况 - 广发改革混合基金(001468)二季度持有6.89万股安博通 持股数量与上期持平 [2] - 该持仓占基金净值比例2.48% 为第四大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算 该基金单日浮盈约34.43万元 [2] 基金业绩表现 - 广发改革混合基金规模1.97亿元 今年以来收益率22.97% 同类排名3278/8175 [2] - 近一年收益率38.2% 同类排名4011/7982 成立以来累计收益6% [2] - 基金经理陈少平累计任职18年290天 管理规模1.97亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报67.03% 最差回报-27.18% [2]

女性基金经理行业概况 - 全市场在职公募基金经理共3868人 其中女性1037人占比26.81% [1] - 女性基金经理按任职年限分布：3年以下355人 3-5年248人 5-10年316人 10年以上118人 [2] 任职超10年女性基金经理业绩表现 - 10年以上经验女性基金经理前十强上榜门槛为29.65%收益率 [2] - 平安基金包揽该组别前两名 管理规模超100亿元者共3人 [2] - 周思聪以90.02%收益率夺冠 管理规模超30亿元 重仓生物医药板块个股 [4] - 葛兰管理规模近400亿元位列组内第7 收益率38.66% 旗下中欧医疗健康混合A规模达308.01亿元 [5] 大规模基金管理业绩 - 管理规模超100亿元女性基金经理共304位 超500亿元者72位 [6] - 500亿规模组前十强上榜门槛13.33% 嘉实、易方达、南方基金各占2席 [6] - 富国基金蔡卡尔以40.99%收益率居首 管理规模588亿元 重仓港股互联网巨头 [8] 主动权益基金经理表现 - 女性主动权益基金经理共346位 前20强上榜门槛53.49% [9] - 交银施罗德周珊珊以93.45%收益率夺冠 管理规模1.43亿元 重仓算力板块个股 [13] - 富国、华商基金各有2位基金经理进入前20强 [9] 重点基金经理持仓策略 - 周思聪聚焦创新药医保政策及出海主线 重仓云顶新耀、康方生物等医药股 [4] - 葛兰前十大重仓均属生物医药板块 新进百利天恒、信立泰等个股 [5] - 蔡卡尔前十大重仓出现小米集团、腾讯控股等港股互联网巨头 [8] - 周珊珊重仓新易盛、中际旭创等算力板块个股 第一大重仓股新易盛季度涨幅81.97% [13]

A股ETF市场发展 - 国内ETF总规模突破5万亿元大关，并成功超越日本成为亚洲最大的ETF市场[1] - 实现前五个万亿规模分别用时16年、3年、10个月、7个月和4个月，增长持续加速[1] - 全市场指数产品数量已超过3000只，ETF赛道正以惊人速度发展[3] 投资理念变革 - 投资理念正经历从“炒个股”向“配指数”的转变，标志着一个由ETF定义的新投资时代来临[2][3] - 市场有效性提高推动指数投资成为重要的资产配置方式[18] - ETF的爆发式增长是市场成熟和投资者理性化的结果[17] 投资者面临的新挑战 - 跟踪同一指数的产品数量众多，投资者面临信息过载和选择恐惧症的新痛点[4] - 选择关键指标如规模、费率和跟踪误差等变得复杂，投资者难以快速决策[4] - 缺乏高效工具对比不同产品特点，导致选择过程繁琐效率低下[9] 易方达指数直通车解决方案 - 推出“指数直通车”微信小程序，设置近100项列表指标及80余项筛选指标进行精准归类[6] - 提供特色指标如跟踪指数的ETF实时合计成交额、上一交易日净流入和指数股息率等[6] - 可快速查看各指数在关键指标上最具代表性的挂钩产品，如规模第一或跟踪误差最低的ETF[6] 产品对比功能 - 支持最多同时比较10只ETF，是市场上唯一融合指数和ETF对比功能的投资工具[10] - 对比页面直观清晰，关键数据一目了然，用极简设计对抗复杂信息过载[10] - 改变传统需在多个软件界面间来回切换核对数据的低效模式[9] 产品覆盖与交易支持 - 小程序汇集市场上已发行的ETF和场外指数基金超3000只，覆盖超450条指数[12] - 产品范围涉及A股、港股、美股等多个市场，并拓宽至全市场指数产品[12][14] - 对接券商、互联网平台、基金公司等多类销售渠道，选定产品后可跳转至意向平台购买[13][15] 工具价值与行业影响 - 小程序解决指数投资最大痛点，用数据穿透力打败选择困难，助力投资者高效选品[19] - 核心功能包括全网覆盖、智能筛选、多维对比和交易直达，构成完整投资闭环[19] - 易方达基金通过批量修改ETF简称、优化指数分类等变革持续降低投资门槛[21]

基金估值调整 - 中航基金管理有限公司对旗下证券投资基金持有的芯原股份（代码：688521）采用指数收益法进行估值 [1] - 估值调整自2025年9月9日起实施 [1] - 调整经与基金托管人协商一致 [1] 估值方法变更条件 - 待芯原股份复牌且交易体现活跃市场特征后将恢复采用当日收盘价格估值 [1] - 恢复收盘价估值时不再另行公告 [1]

基金经理变动 - 华富基金解聘华富天鑫灵活配置混合的基金经理陈启明 该基金由王舜伟共同管理[1][2] - 陈启明历任日盛嘉富证券上海代表处研究员、群益证券上海代表处研究员、中银国际证券产品经理 2010年2月加入华富基金[1] - 陈启明在华富基金曾任行业研究员、研究发展部副总监 现任公司总经理助理、权益投资部总监、公司公募投资决策委员会联席主席 自2014年9月26日起任基金经理[1] 基金业绩表现 - 华富天鑫灵活配置混合A/C成立于2016年12月29日 截至2025年9月10日A类份额今年来收益率13.55% C类份额12.91%[1] - 该基金成立以来A类份额累计收益率83.48% C类份额71.14% 累计净值分别为1.8051元和1.6851元[1] 基金基本信息 - 华富天鑫灵活配置混合型证券投资基金主代码003152 基金管理人为华富基金管理有限公司[2] - 本次基金经理变更类型为解聘基金经理 变更依据为《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》[2]

股价表现与公司概况 - 9月11日公司股价上涨5.02%至26.78元/股，成交额达16.92亿元，换手率9.53%，总市值209.49亿元 [1] - 公司主营业务涵盖建筑陶瓷釉面材料、新能源材料及商业保理，收入构成为其他业务47.44%、锂电材料34.70%、碳材料9.00%、陶瓷材料8.85% [1] 基金持仓与收益 - 中海能源策略混合基金（398021）二季度重仓持有118.76万股，占基金净值2.6%，位列第十大重仓股，当日浮盈152.01万元 [2] - 该基金规模7.73亿元，今年以来收益30.73%（同类排名2110/8175），近一年收益28.63%（同类排名5103/7982） [2] 基金经理信息 - 基金经理姚晨曦任职10年151天，管理资产总规模16.66亿元，任职期间最佳回报89.22%，最差回报-35.91% [3]

业务合作 - 南华基金管理有限公司与广发证券股份有限公司签署基金销售协议 自2025年9月11日起广发证券开始销售南华瑞泽债券型证券投资基金 [1] - 投资者可通过广发证券办理该基金的申购 赎回 转换及定期定额投资业务 [1] 费率安排 - 广发证券对南华瑞泽债券型证券投资基金的申购及定投业务实施费率优惠 具体优惠内容以广发证券业务规则或公告为准 [1] - 上述费率优惠活动自2025年9月11日起实施 结束日期以广发证券相关公告为准 [2] 业务规则 - 基金申购和赎回业务仅适用于正常申购赎回期及特定开放日的基金 封闭期和募集期等特殊期间规定详见基金法律文件及业务公告 [3] - 定期定额投资业务的每期固定投资金额可由投资者与广发证券约定 具体规则参考广发证券相关规定 [3] 客户服务 - 广发证券客服电话为95575 官方网址为https://www.gf.com.cn [4] - 南华基金客服电话为400-810-5599 官方网址为http://www.nanhuafunds.com [4]