机构调研周度概览 - 本周（12月15日—12月19日）共有165家上市公司披露机构调研记录 [1][8] - 机构调研股涨跌各半，约五成（50%）公司周内实现正收益 [1][8] - 周内涨幅最高的机构调研个股为震有科技，本周上涨21.89% [1][8] - 航天智造、经纬恒润-W、南京商旅、红棉股份等9家公司涨幅超过10% [1][8] - 本周有4家公司接受百家以上机构调研，分别为长安汽车（214家）、一品红（119家）、博盈特焊（107家）、华通线缆 [1][8] - 博盈特焊在一周之内接待了4次机构调研 [1][5][8] 长安汽车：获得首批L3级自动驾驶准入 - 工信部于12月15日发放我国首批L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可，长安汽车旗下深蓝SL03与极狐汽车的两款纯电动轿车获得资质 [1][10] - 获批车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [1][10] - 公司获得首批L3准入的原因为研发启动早，从2017年开启L3自动驾驶能力研发，2021年已开始在深蓝应用，2024年6月成为首批试点车企，2024年11月首个进入产品测试与安全评估 [2][11] - 获批车型安全性方面，配备了行业领先的4D成像毫米波雷达，在ODC范围内可替代激光雷达，在5类17个极限场景性能行业最优 [3][12] - 公司将自动驾驶速度区间限制在0—50公里/小时，是基于用户实际使用场景和安全考量，该速度范围已能覆盖用户在拥堵场景下的需求 [3][4][13] - L3商业化落地后续规划方面，公司预计2026年一季度与长安车联科技进行上路通行试点应用，待国家法规政策正式发布后，将开始面向C端用户进行产品准入和市场投放 [4][13] 博盈特焊：核心技术及海外产能 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，产品广泛应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域 [5][14] - 针对垃圾焚烧、生物质发电等领域锅炉腐蚀磨损的痛点，公司自主研发了数字脉冲MIG高频振荡堆焊等核心技术 [5][14] - 公司掌握MIG焊、TIG焊、激光焊三条技术路径，其中数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术实现了高熔敷率与高稳定性，并已掌握激光堆焊、二次重熔等先进技术 [5][14] - 公司在越南基地拥有1条HRSG（余热锅炉）生产线，产品为燃气发电项目中余热回收锅炉核心部件 [6][15] - 一条HRSG生产线一年约生产2套匹配重型燃气轮机的HRSG装置，具体产能取决于生产排产计划、原材料供应及设备状态等因素 [6][15] 一品红：出售参股公司股权及核心权益 - 公司于12月15日披露拟出售Arthrosi公司股权的公告 [7][16] - 交易完成后，公司将保留AR882（Arthrosi在研核心创新药管线）在中国100%的权益，以及优先拥有给Arthrosi提供AR882的全球生产供应权 [7][16] - 经测算，此次交易后的回报优于按持股比例获得销售提成 [7][16] - AR882在中国的专利由一品红全资子公司瑞安博持有，到期时间为2037年，创新药上市后预计有效期最长可延长到2042年 [7][16] - 交易预计在2026年第一季度完成美国反垄断申报后交割 [7][16] - 公司已具备约22万平方米的制剂生产基地和约5万平方米的原料药基地，将为AR882全球供应提供助力 [7][16]

事件概述 - 2025年12月19日，一日之内有三家A股上市公司因财务造假收到监管机构的《行政处罚事先告知书》，并将被实施其他风险警示（ST）[1] 贵州百灵处罚详情 - 公司披露的2019年、2020年、2021年、2023年年报存在虚假记载，股票简称将由“贵州百灵”变更为“ST百灵”，涨跌幅限制为5%[2] - 2019年至2021年期间，公司因未按权责发生制确认销售费用，累计虚增利润65472.60万元（约6.55亿元）；2023年多计销售费用，虚减利润45941.10万元（约4.59亿元）[2] - 贵州证监局拟对公司责令改正、给予警告并处以1000万元罚款；拟对姜伟等10名责任人给予警告并合计罚款1560万元；同时拟对姜伟采取10年证券市场禁入措施[2] 福能东方处罚详情 - 公司子公司深圳大宇精雕科技有限公司通过重构采购业务、支付预付款并将资金转回的方式，导致2020年、2021年年度报告存在虚假记载[3] - 2020年公司虚增利润35,798,468.98元（约3579.85万元），占当年披露利润总额的120.18%；2021年虚减利润22,650,928.29元（约2265.09万元），占当年披露利润总额的6.64%[3] - 公司股票将被实施其他风险警示，简称由“福能东方”变更为“ST福能”[4] 监管态度与市场影响 - 一日内三家上市公司因财务造假被罚，彰显了监管层对证券违法行为“零容忍”的鲜明态度和严监管的决心[6] - 贵州百灵作为一家拥有诸多国家级荣誉（如国家知识产权优势企业、国家认定企业技术中心等）的知名企业被重罚，充分体现了监管部门打击财务造假的力度[6] 投资者索赔的法律框架与案例 - 根据新《证券法》及相关司法解释，因上市公司虚假陈述造成损失的投资者，可向法院提出索赔，索赔主体可能包括上市公司、控股股东、董监高及未尽责的中介机构[7] - 投资者索赔需满足条件：在虚假陈述行为实施后买入股票，并持有至该行为被公开揭露或更正后[9] - 索赔关键在于证明信息披露违法性与投资者实际损失之间存在因果关系，法院需综合审查行为的重大性、因果关系等要件[9][10] - 已有成功索赔先例：康美药业案中52037名投资者获赔24.59亿元；紫晶存储通过先行赔付向约1.7万名投资者赔偿超10亿元；泽达易盛通过特别代表人诉讼调解向7195名投资者赔偿2.85亿元[8] - 实践中成功索赔案例仍不多，难点在于认定虚假陈述行为、确定买卖时点以及证明损失与行为间的因果关系，普通投资者可能需要寻求专业律师帮助[10] 公司回应 - 福能东方接线人员表示，已注意到相关信息，公司将根据虚假陈述相关法律法规出台方案，但未给出具体时间表[10]

两家A股公司被实施其他风险警示（ST） - 福能东方因年度报告财务指标存在虚假记载 被广东证监局下发《行政处罚事先告知书》 公司股票自2025年12月23日起被实施其他风险警示 股票简称变更为“ST福能” [1] - 贵州百灵因2019年、2020年、2021年、2023年年报存在虚假记载 被贵州证监局下发《行政处罚事先告知书》 公司股票自2025年12月23日起被实施其他风险警示 股票简称变更为“ST百灵” 涨跌幅限制调整为5% [2] 福能东方具体情况 - 公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载 涉及营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或负债科目 [1] - 公司股票于2025年12月22日停牌1天 12月23日复牌 [1] - 公告前一个交易日（12月19日） 公司股价收于5.41元/股 上涨2.66% 总市值为39.75亿元 [2] 贵州百灵财务造假细节及处罚 - 公司未以权责发生制为基础确认销售费用 导致2019年至2021年期间累计虚增利润65472.60万元（约6.55亿元） 2023年多计销售费用导致虚减利润45941.10万元（约4.59亿元） [3] - 贵州证监局拟对公司责令改正并给予警告 处以1000万元罚款 [3] - 拟对姜伟等10名责任人给予警告 并处以罚款合计1560万元 [3] - 拟对实际控制人姜伟采取10年证券市场禁入措施 [3] 贵州百灵市场表现 - 公告前一个交易日（12月19日） 公司股价收于5.63元/股 上涨1.81% 总市值为78.68亿元 [4]

事件概述 - 一日内有三家A股上市公司因财务造假收到监管机构的《行政处罚事先告知书》或《行政处罚决定书》[1] 贵州百灵财务造假详情 - 公司2019年、2020年、2021年及2023年年报存在虚假记载[2] - 因财务造假，公司股票将被实施其他风险警示，简称变更为“ST百灵”，涨跌幅限制5%[2] - 2019年至2021年期间累计虚增利润65472.60万元，2023年虚减利润45941.10万元[2] - 贵州证监局拟对公司处以1000万元罚款，对姜伟等10名责任人处以罚款合计1560万元，并拟对姜伟采取10年证券市场禁入措施[2] - 截至公告日收盘，公司股价报收5.63元/股，总市值为78.68亿元[3] 福能东方财务造假详情 - 公司2020年、2021年年报存在虚假记载[5] - 因子公司深圳大宇精雕科技有限公司通过虚构采购业务、支付预付款并将资金转回的方式，导致2020年虚增利润35,798,468.98元，占当期披露利润总额的120.18%[6] - 2021年因对上述虚增预付款确认减值损失，导致虚减利润22,650,928.29元，占当期披露利润总额的6.64%[6] - 公司股票将被实施其他风险警示，简称变更为“ST福能”[7] - 截至公告日收盘，公司股价报收5.41元/股，总市值为39.75亿元[8] ST远智（远大智能）财务造假详情 - 公司2019年至2022年半年报存在虚假记载，已收到《行政处罚决定书》[10] - 主要造假行为包括：利用伪造的《验收证明》提前确认电梯销售收入[10] - 2019年虚增营业收入123,238,110.45元（占当期15.22%），虚增利润总额32,582,136.17元（占当期绝对值31.48%）[11] - 2020年虚增营业收入66,225,698.72元（占当期7.24%），虚增利润总额21,754,350.19元（占当期绝对值300.55%）[11] - 2021年虚增营业收入138,249,536.33元（占当期14.26%），虚增利润总额30,445,464.70元（占当期绝对值224.23%）[11] - 2022年半年度虚减营业收入16,112,594.71元（占当期4.85%），虚减利润总额23,450,082.36元（占当期绝对值42.96%）[11] - 另一造假行为为：利用未实际履行的租赁协议确认租赁业务收入，导致2021年虚增营业收入9,148,464.00元（占当期0.94%），虚增利润总额8,481,671.34元（占当期绝对值62.47%）[12] - 两项违法行为合计导致2019年、2020年、2021年分别虚增营业收入123,238,110.45元、66,225,698.72元、147,398,000.33元，分别占当期15.22%、7.24%、15.21%；分别虚增利润总额32,582,136.17元、21,754,350.19元、38,927,136.04元，分别占当期绝对值31.48%、300.55%、286.69%[13] - 公司已于2023年4月29日发布公告对前期会计差错进行更正[14] - 辽宁证监局决定对公司处以600万元罚款，并对多名高管处以100万元至300万元不等的罚款[14] - 截至公告日收盘，公司股价报收3.27元/股，总市值为34.12亿元[15]

公司收到监管立案告知书 - 卓然股份及其实际控制人张锦红于2025年12月19日收到中国证监会出具的《立案告知书》[2] - 立案原因为涉嫌信息披露违法违规等事项[2] - 立案依据为《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规[2]

市场整体表现 - 2023年12月19日，上证指数报收3890.45点，上涨0.36%，深证成指报收13140.22点，上涨0.66% [1] - 同日，专用设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨1.39%，涨幅领先于大盘指数 [1] 领涨个股表现 - 凯格精机（301338）领涨板块，收盘价72.56元，单日涨幅达11.29%，成交量为7.34万手，成交额为5.19亿元 [1] - 中邮科技（688648）涨幅紧随其后，达10.94%，收盘价58.49元，成交额4.76亿元 [1] - 中国一重（601106）、大连重工（002204）、航天工程（603698）及洪田股份（603800）均以涨停报收，涨幅分别为10.06%、10.04%、10.01%和9.99% [1] - 其他涨幅居前的个股包括国机重装（6.70%）、威马农机（5.81%）、南矿集团（5.42%）和厚普股份（5.31%） [1] 板块资金流向 - 当日专用设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为4.66亿元，同时散户资金净流入1.53亿元 [2] - 游资资金则呈现净流出状态，净流出额为6.19亿元 [2] 个股资金流向详情 - 航天工程（603698）主力资金净流入最为显著，达3.77亿元，占其成交额的32.18% [2] - 中国一重（601106）主力资金净流入3.38亿元，占其成交额的42.32% [2] - 国机重装（601399）主力资金净流入2.23亿元，大连重工（002204）主力资金净流入1.43亿元 [2] - 洪田股份（603800）、凯格精机（301338）等个股也获得主力资金净流入，分别为7026.74万元和4829.38万元 [2] - 航天工程、中国一重、大连重工等个股在获得主力资金大幅流入的同时，均伴随游资的净流出 [2]

公司热管理产品交付情况 - 高澜股份在互动平台表示，公司热管理产品的交付周期受多重因素影响，包括客户需求、项目的投资安排以及工程进度 [2] - 具体交付周期会因项目的实际情况不同而有所差异 [2]

公司治理变动 - 金盾股份于12月19日公告，公司第五届董事会第十次会议审议通过了《关于聘任董事会秘书的议案》[1] - 公司聘任兰通为董事会秘书，任期自董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止[1] - 公司董事长王淼根不再代行董事会秘书职责[1]

核心观点 - 公司是一家专注于节能环保装备的专精特新“小巨人”企业，其业务深度契合碳中和、固废处理、氢能源等国家战略方向，并因海外收入占比较高而受益于人民币贬值 [2][3][4] - 公司近期股价表现与资金面、技术面及基本面数据呈现分化：股价小幅上涨，但主力资金持续净流出，且前三季度营收与净利润同比下滑 [1][5][6][9] 业务与产品 - 公司主营业务为节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售，其中节能换热装备是核心收入来源，占总营收的76.84% [8] - 公司研发的高温空气预热器可将参与燃烧的空气加热至600℃，使产量增加45%，同时节约燃料9.3%-13.2%，有效减少碳排放 [2] - “余热回收”是公司的传统优势领域，同时在“固废处理”领域已有多年的技术积累和市场培育 [2] - 公司已进入氢能源生产行业，具备压力容器设计资质，可为客户定制生产换热器、储罐等氢能源储存与节能换热装备 [2] 市场与概念 - 公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，该称号代表其在细分市场具有创新能力强、市场占有率高等特点 [3] - 公司所属概念板块包括余热发电、碳中和、氢能源、核电、固废处理等 [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比高达59.28%，因此受益于人民币贬值 [4] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.82亿元，同比减少9.29% [9] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为7226.20万元，同比减少26.39% [9] - 公司自A股上市后累计派现8766.80万元，其中近三年累计派现6766.80万元 [10] 股东与资金 - 截至12月10日，公司股东户数为1.86万户，人均流通股为4854股，较上期无变化 [9] - 截至2025年9月30日，诺安灵活配置混合基金已退出公司十大流通股东之列 [10] - 12月19日，公司主力资金净流出396.45万元，占成交额的0.07%，且已连续3日被主力资金减仓 [5] - 近5日、近10日、近20日主力资金净流出额分别为1648.83万元、3607.25万元、4882.15万元 [6] - 当日主力成交额为2026.90万元，仅占总成交额的7.69%，筹码分布非常分散，主力未控盘 [6] 交易与市场数据 - 12月19日，公司股价上涨1.30%，成交额为5668.09万元，换手率为2.78%，总市值为34.48亿元 [1] - 公司股票筹码平均交易成本为27.72元，近期筹码减仓程度有所减缓 [7] - 当前股价靠近压力位22.63元 [7]

股价表现与资金流向 - 截至2025年12月18日收盘，迈得医疗股价报收于14.78元，当日上涨0.48%，换手率为1.71%，成交量为2.84万手，成交额为4234.62万元 [1] - 12月18日当日，主力资金净流入19.46万元，占总成交额0.46%，游资资金净流出66.43万元，散户资金净流入46.97万元 [1] - 近五个交易日（12月12日至12月18日）资金流向显示，主力资金在12月17日净流入561.11万元（占比15.32%），在12月12日净流出413.92万元（占比-10.04%），波动显著 [2] 公司财务与运营指标 - 公司2025年前三季度主营收入为2.25亿元，同比上升2.31%，归母净利润为883.67万元，同比上升15.82% [3] - 2025年第三季度单季度业绩表现强劲：主营收入8364.3万元，同比上升54.38%，单季度归母净利润279.16万元，同比上升224.07%，单季度扣非净利润123.64万元，同比上升118.23% [3] - 公司毛利率为40.19%，显著高于专用设备行业均值27.79%，在行业内排名第39位（共270家公司） [3] - 公司净利率为-2.43%，低于行业均值4.37%，在行业内排名第227位，扣非净利润前三季度为-127.85万元，同比下降526.58% [3] 公司估值与市场地位 - 公司总市值为24.57亿元，低于专用设备行业均值76.93亿元，在行业内排名第227位（共270家公司） [3] - 公司动态市盈率为208.51，高于行业均值128.79，市净率为3.05，低于行业均值4.53 [3] - 公司净资产为8.4亿元，净利润为883.67万元，净资产收益率（ROE）为1.1%，均低于行业均值 [3] 公司业务概况 - 迈得医疗主营业务为医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务，为医用耗材生产企业提供自动化成套设备和软件服务整体式解决方案 [3]