上海市低空经济政策与监管框架 - 上海市累计登记无人机运营企业近800家，实名注册无人机约22万架，2025年全年飞行量达320万余架次，低空经济正为城市发展注入新质生产力 [1] - 上海市政府发布通告，明确上海市微型、轻型、小型无人驾驶航空器适飞空域范围，为管制空域范围以外、真高120米以下的空域，适飞空域面积占上海市行政区域面积的46% [1][3][4] - 在适飞空域内的飞行活动无需向空中交通管理机构提出申请，同时批准上海世博文化公园、世纪公园、上海植物园作为公众消费级无人机飞行体验区 [1] 低空飞行服务与监管体系 - 《上海市民用无人驾驶航空器飞行安全管理暂行办法》将于2025年2月1日正式施行，明确各部门职责与全流程监管要求 [2] - 上海市低空飞行综合监管服务平台将于2月1日正式上线，用户可通过“随申办”App一站式完成无人机登记、飞行申报、体验区预约，实现“快速申报、一键放飞” [5] - 该平台采用区块链技术规避数据风险，后续将推出“适老化友好模式”，上海市低空飞行服务中心也将于同日正式运行，提供一站式服务 [5] 安全监管与执法行动 - 上海市公安部门自2024年8月启动无人机“黑飞”专项整治行动，截至2025年底共查处违法案件3366起，行政处罚3308人 [6] - 专项整治取得“一降两升”成效：“黑飞”数量显著下降，飞手及无人机机主主动登记数同比分别上升34.4%和44.9% [6] - 警方将开展为期6个月的“净空”专项工作，依托智能监管系统强化精准执法，并做好3个飞行体验区的安全管理 [6]

核心观点 - 台州通过系统性布局，已构建起完整的低空经济与空天产业生态，并以“台州造、台州飞、台州用”的模式推动应用落地，目标是在2026年和2030年将产业规模分别提升至180亿元和300亿元，打造国家级示范区 [1][3][13] 产业发展与战略布局 - 台州的“飞天梦”始于2016年的“一星四机”产业构想，现已深化为“一箭五星四机”的产业格局，成为区域经济转型升级的“空中引擎” [3][7] - 发展策略以引进和培育“链主”企业为核心，成功吸引了中国航天空气动力技术研究院、北京航空航天大学、吉利星空智联等龙头企业，并迅速吸附上下游配套企业 [4] - 通过战略合作推动产业升级，例如2025年11月与航天十一院合作启动百亿级特种飞行器产业项目，并在同月集中签约7个总投资26.4亿元的项目 [4] - 产业已构建起从整机制造、关键部件到运营服务的全产业链生态圈，其中包含4家国家级专精特新“小巨人”企业 [5] 核心产能与基础设施 - 位于台州湾新区的吉利卫星超级工厂，以汽车智造的流水线思维革新航天产业，可实现年产卫星500颗，单星制造成本降低约45% [1] - 吉利星座第六个轨道面于2025年9月以“一箭12星”方式发射，至此64颗卫星在距地600公里的太空组网，实现全球通信覆盖（除南北极） [1] - 物理基础设施坚实，包括按A1类标准建设的通用机场、35万平方米的低空经济产业园、28万平方米的创新服务综合体 [11] - 运行基础设施完善，布局了13个无人机机巢、6个起降点与空地一体物流服务站，并设有专门的“飞安行”智能管控平台进行安全管理 [11] 应用场景与市场验证 - 产业坚持“台州造、台州飞、台州用”，已发展出5大类“低空+”应用场景，涵盖物流、农业、政务、文旅、安防等领域 [3][10] - 在低空物流方面，无人机将海岛运输从“小时级”压缩至“分钟级”，并计划在大陈岛海域构建“30分钟黄金救援圈”，大幅提升应急响应速度 [8] - 在农业与政务领域，植保无人机实现厘米级精度作业，“低空+政务”无人机在2025年自动巡河、巡路飞行超3880架次 [10] - 其他应用包括无人机编队表演等，技术已深入千行百业 [10] 产业规模与区域地位 - 台州湾新区是浙江省唯一兼具空天未来产业“先导区”和低空经济陆岛联动“先飞区”的区域，产业活跃度排名全国第二 [3] - 区域已集聚84家产业链上下游企业 [3] - 台州市提出明确目标：到2026年，低空经济产业规模突破180亿元；到2030年，向300亿元迈进，聚力打造国家级低空经济综合产业示范区 [13] 金融与人才支持 - 金融支持体系完善，2025年7月全省首只省级低空经济产业基金在台州完成注册，首期规模10亿元，此前新区已设立启航、展翼等多支基金，构建覆盖产业全周期的矩阵 [13] - 人才储备通过产教融合进行，台州低空经济市域产教联合体汇聚84家成员单位，本地院校开设相关专业与企业共建培养模式，2025年举办的全国无人机职业技能大赛有606支队伍参赛，以赛促学 [13] 技术成果与生态构建 - 除吉利星座外，国星宇航的“台州号”算力卫星升空，开启“天数天算”，浙江首颗海洋卫星“蓝碳一号”也为海洋监测提供“天眼” [7] - 产业的天空因“星”光而更加璀璨，空天产业生态不断丰富 [7] - 专设的低空经济建设发展中心负责统筹产业发展，平衡“飞得起来”与“管得安全” [11]

美股市场整体表现 - 周二美股三大指数全线重挫，道指狂泄近900点，标普500指数重挫超过2%，纳斯达克指数大跌约2.4% [1] - 市场恐慌情绪升温，恐慌指数VIX飙升至去年11月以来的最高点 [1] 利空因素一：美欧贸易与地缘政治紧张 - 前总统特朗普宣布自2月1日起对德国、法国、英国及丹麦等8个欧洲国家加征10%关税，并威胁若6月1日前未达成满意的“格陵兰协议”，税率将升至25% [5] - 欧洲实体持有高达8万亿美元的美国债券和股票资产，此紧张关系可能威胁美股流动性 [5] - 特朗普发布争议性照片与地图，展示将格陵兰岛等地区纳入美国领土的姿态，加剧地缘政治紧张 [5][7] - 丹麦养老基金AkademikerPension宣布计划在本月底前清空持有的约1亿美元美国国债，显示盟友关系出现裂痕 [9] 利空因素二：日本财政与债市危机 - 日本债市出现“特拉斯时刻”，40年期国债收益率自2007年发行以来首次触及4%，20年及30年期收益率单日狂飙超过20个基点 [14] - 危机源于日本首相高市早苗为竞选承诺“阶段性调整消费税”，在日本政府债务占GDP比重接近250%的背景下，引发对财政纪律崩坏的担忧 [15] - 日本作为美债最大持有国，其国内资金回流并抛售美债，导致美国10年期国债收益率攀升至4.293%，进而冲击美股 [15] 利空因素三：科技股遭抛售与AI前景担忧 - 周二科技巨头股价普遍承压，英伟达跌逾4.3%，特斯拉跌超4%，甲骨文跌近6%，奈飞盘后财报公布后亦跌近5% [18] - 市场开始反思AI热潮是否接近尾声，质疑巨额投入能否转化为持续盈利增长，打击了对英伟达等公司未来增速的预期 [20] - 英伟达用于AI服务器的关键芯片（如H200）在中国市场的准入审批遭遇阻力，加剧了对其海外销售前景的忧虑 [20] 逆势上涨的行业与公司机会 - 地缘政治紧张推动国防板块成为“避风港”，无人机公司Red Cat Holdings盘中一度大涨近11% [21] - Red Cat Holdings的核心驱动力来自政策红利，特朗普政府计划将2027财年国防预算从9000亿美元大幅提升至1.5万亿美元，小型自主无人机系统是重点 [22] - 另一家公司Ondas Holdings盘中一度狂飙15%，公司将其2026年营收目标从1.4亿美元上调至1.7亿至1.8亿美元，较此前预期大涨25% [23] - 投行H.C. Wainwright将Ondas Holdings的目标价从12美元翻倍至25美元，市场看好其作为主承包商获得的边境安全项目，预计将部署数千架无人机用于巡逻 [23]

行业动态与政策支持 - 深圳市盐田区举办“携中氢之势，创崭新未来”低空氢动力技术研讨会，政府相关部门、行业协会及产业链企业代表出席 [1] - 盐田区人民政府发布低空氢动力多元示范应用场景，包括海洋巡检、港口作业、应急保障和低空物流 [3] - 盐田区选择氢动力，看中其3-5倍续航提升、零排放、快速补能、耐低温等核心优势，计划打造低空氢动力应用示范区 [3] 技术展示与行业共识 - 研讨会现场氢能无人机携带重物持续飞行4小时，展示了氢动力无人机长续航、大载重的强大能力 [3] - 氢能专家指出氢动力是长航时重载荷低空飞行器未来发展的必然选择 [3] - 产业链下游头部制造商如亿航智能、小鹏汇天等提出对长续航、大载重动力的迫切需求，认为氢能源是理想解决方案 [3] 产业链合作与标准建设 - 中氢航能作为链主企业，分别与产业链上游企业、整机制造及运营商企业签约，在技术整合、系统集成、场景落地和标准体系等环节实现成果转化 [4] - 深圳市低空经济产业协会会长强调需建立科学完善的标准体系，以管控风险、保障氢动力技术应用场景稳定落地 [4] - 协会未来将聚集产业伙伴围绕链主企业加强协作，共同推动低空氢动力产业链完善，并将实践经验转化为技术规范与行业准则 [4] 核心企业能力与规划 - 中氢航能是氢能与低空领域的重要链主企业，在风冷氢燃料电池领域拥有深厚研发基础和强大专利布局，具备从研发到生产的全链路技术能力 [4] - 公司已在光伏、风电设施巡检、清洗与吊装、港口作业、应急保障和低空物流等场景中积累丰富经验，可提供整体解决方案 [4] - 公司未来将加快推动氢动力系统无人机适航审定及多元场景应用 [4]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：低空经济、卫星应用（空天地一体化）、商业航天、无人机监管、通航飞行服务 [1][2][3] * 公司：苏州规划（上市公司）、东进航科（拟收购标的） [1][2] 核心观点和论据 * **看好收购推进与协同效应**：判断交易所问询函延期回复是因材料不齐等程序性因素，收购本身无问题，看好收购顺利推进及双方强强联合发展空天地一体化业务 [1][2] * **标的公司（东进航科）技术实力与市场地位突出**： * 在低空空域管理改革试点中是唯一既承担系统建设又提供通航飞行服务运营的企业 [3] * 空域规划与无人机平台业内领先，承建了深圳空域规划与评估工作，解决了空域规划中的突出问题，构建了全流程作业体系 [1][3] * 其建立的无人机综合监管平台在海南省、重庆市等地成为地方管理范本 [3] * **标的公司业务布局具有前瞻性**：布局卫星应用领域，与中国星网等合作空天大数据低空卫星应用，并深耕海南市场与当地航空航天产业建立深度合作 [3] * **业绩承诺与回购提供安全边际**： * 东进航科承诺2026-2028年净利润分别不低于1500万元、2500万元、3500万元，三年合计7500万元 [4] * 苏州规划已实施股份回购金额2195万元，回购均价20.25元/股 [4] * 结合当前28亿市值，认为回购及业绩承诺构筑了良好的安全边际 [4] * **提示关注公司底部成长机会**：认为苏州规划是板块低位的稀缺标的，提示关注其投资机会 [1][2] 其他重要内容 * **收购进展**：截至2025年12月，深交所已受理公司发行股份购买资产并募集配套资金的申请文件 [4] * **后续关注点**：需关注公司在商业航天业务的拓展情况 [4]

政策核心目标与背景 - 美国商务部工业与安全局发布临时最终规则，旨在对民用无人机出口管制结构进行精细化重构，以服务于美国制造业、供应链安全和出口竞争力三重政策目标 [2] - 政策背景是过去十余年民用无人机技术快速扩散，但旧有“高敏感、强限制”的出口管制制度抑制了美国本土无人机产业的国际竞争力，新规则试图在“广泛民用化”与“关键能力管控”之间重新划定边界 [2] 具体制度调整一：国家安全控制理由下调 - 对ECCN 9A012.a.1涵盖的部分商用无人机，将其“国家安全控制理由”从NS Column 1下调至NS Column 2 [2][3] - 此调整适用于“续航时间不足一小时、且已具备广泛海外可得性”的型号，使其可免许可出口至绝大多数瓦森纳协定参与国 [3] - 续航时间达到或超过一小时、或具备更复杂飞行能力的型号，仍维持原有NS1控制水平，体现“分段式调整”而非“一刀切” [3] 具体制度调整二：有限开放导弹技术控制许可例外 - 对受导弹技术控制的无人机，首次有限开放STA许可例外，允许部分非军事无人机在满足严格性能阈值前提下，向美国核心盟友出口 [3][4] - 具体性能阈值设定为：能力不足以“运载500公斤载荷并飞行300公里以上”，直接对标《导弹技术控制制度》的核心判据 [5] - STA的适用附带完整前置合规义务，包括最终用户确认、书面通知及出口后记录保存等要求 [5] 政策影响与战略意图 - 美方估算此举每年将减少约30件出口许可申请，降低行政摩擦成本，并强化美国无人机在盟友体系内的技术存在感 [5] - 所有放宽措施均不适用于所谓“外国对手国家”，BIS保留依据其他条款实施个案性否决的权力，规则的“松”是有边界、有条件的，服务于“可信供应链”与“盟友圈层化”战略 [6] - 政策逻辑与AI芯片领域做法一致：推动以美国产品为核心的技术向盟友与友好市场扩散，同时对最先进、最具战略意义的能力严格划线，排除“美国关注国家” [7] - 与AI芯片领域美国已拥有全球主导地位不同，在无人机领域美国面临现实而激烈的国际竞争，新规则旨在为本国企业争夺中低端但规模庞大的国际市场空间 [7]

资本市场与融资活动 - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司于1月20日启动全球发售，计划发售1410.11万股，其中国际发售约1269.09万股，香港公开发售约141.02万股，发售价区间为每股229.60-236.60港元，预计于1月28日在港交所主板上市，以发售价中位数233.10港元计算，预计全球发售所得款项净额约31.24亿港元 [2] - 杭州AI公司宇泛智能完成Pre-IPO+轮融资，金额折合人民币5.13亿元，由温州苍南县山海实业集团与马来西亚Crewstone International联合投资，老股东博将资本继续加码，资金将用于机器人本体、多模态大模型、通用机器人“大小脑”等核心能力建设及东南亚等海外市场拓展 [2] - AI陪伴公司自然选择完成新一轮超3000万美元融资，投资方包括阿里巴巴、蚂蚁集团、启明创投、五源资本、创世伙伴创投、云时资本等机构 [3] - 王腾新公司“今日宜休”完成总规模数千万元的种子轮融资，投资方包括高瓴创投、云九资本，公司计划于今年下半年发布系列软硬件产品并计划出海 [4] 行业并购与战略动态 - 美国流媒体平台奈飞将对华纳兄弟旗下资产的收购方案调整为全现金出价，总额维持在827亿美元不变，提出每股27.75美元的全现金报价，已获得华纳兄弟探索董事会一致支持，此举旨在阻止竞争对手派拉蒙的竞购 [2] 科技产品与市场发布 - 智能无人机品牌博坦Potensic推出融合AI短片、AI夜景等智能功能的轻量化ATOM系列无人机，并发布“Atom 2 + PTD-1带屏遥控器”产品体验方案，产品销往全球100多个国家和地区 [4] - 特斯拉中国官网在线商店上架Tesla Bot摆件（生肖盲盒版），定价199元，将于1月21日开售，该产品由40多个独立零件组成，配备20个关节点，高度还原第二代人形机器人，产品尺寸为5.5cm×18.2cm，净重约25克 [5]

城市智慧治理与民生服务应用 - 人工智能实时调节交通信号灯，提升道路通行效率[4] - 大数据识别异常行为与安全隐患，增强公共安全预警能力[4] - 智能技术让城市治理更灵活，居民生活更便捷[4] 无锡市“低空一张网”平台 - 平台整合500多架无人机，搭载13种智能算法，服务公安、城管、环保、水利等26个部门，覆盖81个治理场景[6] - 采用“5G+无人机+AI”模式，无人机从智能方舱自动起飞，通过5G网络实现远程操控与24小时不间断响应[6] - 2025年3月至11月，无人机每日巡飞太湖无锡段岸线，为蓝藻治理提供关键依据[7] - 推出“云勘验”服务，将无人机画面接入视频会议，远程勘验在建工程抵押、户外工程报批现场[7] - 对无人机采集影像进行数据标注，形成“建筑垃圾”、“违规广告牌”等标准化数据集，用于训练更精准的视觉识别算法[7] 南平市智慧城管平台 - 平台AI算法能识别58类城市管理问题，通过定点监控、高空“鹰眼”和智能巡查车织成立体感知网[8] - 2025年平台受理案件数同比增长57%，结案率稳定在99.5%[9] - 平台“部件图层”接入35万多个公共设施信息，如智慧井盖，传感器可在井盖移位、倾斜或水浸时立即推送异常信息[10] - 通过案件热力图等大数据分析，找出乱停车“重灾区”路段和时段，实现从被动处置到提前协调的治理模式转变[10] 深圳市“深小i”AI政务助手 - 2025年春季正式亮相，已深度融入政务服务“问、查、导、办、评”全流程，上线7个应用场景[13] - 智能问答为近百万用户提供超430万次咨询解答服务，一次解答精准率超94%[13] - 智能辅助申报实现申报表单自动填充率80%，材料预审“零遗漏”，申报退件率平均下降42%[13] - 通过280多次优化迭代，构建“多方协同、持续迭代”的建设运营模式[13] 气象服务系统“风和” - 由中国气象局公共气象服务中心研发，是基于5000万tokens气象数据训练的专业人工智能气象服务系统[15] - 系统已达到从业经历约5年的气象服务人员水平[15] - 可为用户提供个性化的穿衣、出行等生活建议与方案[16] - 可为风电场等重点行业快速分析数十项关键气象指标，提供具体气象简报或生产建议[16] - 已与用户展开数十万轮对话，全国18个省份气象部门将其与地方产业对接提供智能专业化服务[16]

政策与标准体系建设 - 武汉市发布《低空经济标准体系建设指南（V1.0）》，旨在构建覆盖基础通用、安全管理、基础设施、航空器研制、场景应用、保障服务等六大领域的立体化标准体系 [2] - 标准体系将安全管理单独设立为核心板块，构建“既管得住风险，又服务得好产业”的安全治理框架，以响应各级政策将安全视为低空经济发展底线的要求 [2] - 《指南》首次将武汉都市圈协同发展纳入核心考量，制定武鄂黄黄城际低空客运航线试点标准，推动区域基础设施互联互通和数据“一网通享”，为全国都市圈低空经济融合发展提供示范 [1] 产业发展现状与目标 - 低空经济已纳入武汉“965”现代产业集群版图，全市集聚相关企业170余家，业务范围覆盖研发制造、核心零部件、低空文旅等关键环节 [2] - 截至目前，全市已建成低空起降点220余处，获批航线33条 [2] - 《指南》旨在助力武汉打造具有全国重要影响力的低空经济发展高地、抢占低空经济赛道规则制定的制高点 [2] 核心应用场景与创新 - 《指南》针对性覆盖低空文旅、物流配送、应急救援、城市治理等10大类应用场景 [1] - 武汉创新性地将“城市共享无人机”作为场景推广核心抓手，推动发展城市共享无人机，实现扫码租用 [1] - 共享无人机可通过标准化适配电力巡检、河湖巡查、医疗物资配送、低空文旅体验等不同任务需求，实现“一机多用、全域覆盖”，降低单一主体的设备投入成本 [1] 政策影响与预期效果 - 在产业层面，《指南》助力打通研发、制造、应用、服务全链条 [2] - 在企业层面，提供明确技术规范与准入指引，降低创新与运营成本 [2] - 在监管层面，构建统一、透明、高效的治理框架，实现精准化、差异化管控 [2]

智通财经1月20日从上海市交通委获悉，《上海市民用无人驾驶航空器飞行安全管理暂行办法》将于 2026年2月1日正式实施。新规推出"五个一"体系及相关配套措施，旨在加强低空飞行安全监管，并进一 步便利化低空经济企业申报流程。 近年来，上海低空经济蓬勃发展，无人机在物流运输、应急救援、城市治理等领域广泛应用。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （来源：智通财经） 2月1日，"上海市低空飞行综合监管服务平台"同步上线，用户通过"随申办"APP等入口，一站式完成无 人机登记、飞行申报、体验区预约等业务，实现"快速申报、一键放飞"。 这一平台不仅面向普通飞手，还向正在开展低空经济的企业开放。 上海市交通委民航处四级调研员曹家银在接受智通财经采访时表示，对于低空经济企业而言，审批流程 得到优化。企业运营航线相对稳定或长期的情况下，可申请长期计划或固定航线计划，无需每日重复申 请，大大提高了运营效率。 具体来看，较之以往需线下提交申请，新规出台后，企业可通过"一网通办"平台进行申请，同时针对长 期固定线路，企业可实现一次性申报，长期有效。 上海市公安部门透露，自去年8月启动无人机"黑 ...