公司成立与基本信息 - 北京智驭科技有限公司于2025年12月29日成立，注册资本为300万元人民币 [2][3] - 公司由北京汽车研究总院有限公司持股65%和北京地平线机器人技术研发有限公司持股35%合资设立，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [3] - 公司经营范围涵盖人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、智能车载设备制造、汽车零配件及电子元器件批发零售等 [2][3] 公司战略定位与合作背景 - 公司成立前20天，北汽研究总院与地平线已在技术生态大会上宣布将建立深度联合研发机制，智驭科技是此战略协同的重要载体 [4] - 合作模式结合了地平线在算力、算法及数据闭环训练方面的核心优势，以及北汽在整车制造、产品矩阵和用户场景的产业资源 [4] - 该合资公司旨在突破传统主机厂与供应商的简单买卖关系，形成利益共同体，规避全栈自研的高投入风险与完全依赖外部供应商的被动局面 [4] 业务发展规划与技术路径 - 公司将重点推进智能驾驶与智能座舱相关技术的研发与产业化应用 [5] - 后续将围绕地平线征程6M芯片方案开发全场景城市NOA系统，并适配北汽“元境智能”全域技术体系 [5] - 相关技术成果预计将优先搭载于北汽自主品牌新产品，以提升其产品的智能化竞争力 [5] 行业背景与模式意义 - 当前智能驾驶行业正处于从技术研发向规模化量产过渡的关键阶段，资源加速向头部企业及优势联盟聚集 [4] - 北汽作为传统整车企业转型智能化的代表，与地平线这类头部智能驾驶计算方案提供商成立合资公司，为行业探索“整车企业+核心技术企业”的深度共生合作提供了新范本 [4]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人工智能、半导体、电子、光模块、PCB、AI应用、汽车 * **公司**：胜宏科技、新易盛、中际旭创、工业富联、环旭电子、百度集团、阿里巴巴、快手、腾讯、美图公司、中文在线、易点天下、鼎泰高科、吉利汽车、比亚迪、地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能、智谱、MinMax、OpenAI、迪士尼、英伟达、谷歌、苹果、亚马逊、特斯拉、Meta、微软、可灵[1][2][4][5][6][8][9][10][11][12][14] 核心观点和论据 中美科技股表现与格局 * **中国科技股**：2025年在国产替代和硬科技逻辑下走出结构性牛市，创业板指和科创综指涨幅接近50%，恒生科技指数上涨23.5%，均跑赢纳斯达克指数20%的涨幅[2] 中国科技股在全球资本市场中的相对价值正在重估，半导体、AI算力、硬件、光模块等细分赛道全面开花[1][4] * **美国科技股**：呈现头部集中格局，但高集中度风险显现 2025年仅谷歌和英伟达跑赢纳斯达克指数，苹果、亚马逊、特斯拉、Meta和微软表现落后[1][4] 市场聚焦企业通过AI实现盈利能力，而非仅为概念买单[4] 2025年前三季度标普500归母净利润规模接近16,000亿美元，其中七巨头占4,000亿美元，占比26%[4] AI产业链发展情况 * **电子行业**：AI带来存储需求激增，导致价格上涨，存储产业链表现良好[5] AI硬件产业链如光模块及上游元器件处于高景气环节[1][5] PCB及上游材料保持良好状态[5] * **具体公司**： * **工业富联**：基于GB200/GB300机柜级产品出货，业绩从2025年四季度到2026年上半年具有持续性[1][5] 与CSB合作开发架构更复杂、价值量更高的新产品Ruby，有望提升盈利能力[5] * **环旭电子**：传统主业（苹果、眼镜、亚马逊业务）稳健增长，光模块新业务取得进展，与母公司日月光合作空间大[1][5] * **鼎泰高科**：预计2025年归母净利润同比增长81%至103%，主要受益于服务器与数据中心需求爆发、高端PDB市场需求提升以及PVD钻针及研磨抛光产品需求暴增[2][12] 2026年第一季度PP钻针产能缺口大，预计将迎来新一轮提价潮[2][12] 行业竞争格局良好，向头部集中，全球仅有四大巨头[13] AI应用领域前景 * **商业化加速**：预计2026年头部AI应用商业化将加速，算法模拟智能将提升效率、替代人力并革新交互，推动生产力提升[1][6] * **资本化活跃**：国内外投融资节奏加快，例如百度计划分拆昆仑芯上市，智谱与MinMax即将挂牌[6] C端应用的PS估值区间在20倍至100倍之间，一些独立应用甚至超过100倍[6][7] * **案例**： * **ChatGPT**：周活跃用户已达9亿，计划到2030年达到26亿，正通过增加展示广告等方式探索新收入模式[7] * **可灵**：在海外市场表现出色，在多个国家和地区图形和设计排行榜冲到第一名，移动端日流水创新高，预计2026年商业化进程加速[2][8] 行业重要事件及影响 * **OpenAI与迪士尼合作**：共同探索生成式视频在院线及内容制作中的商业路径，标志视频模型从实验室走向工业化生产[10][11] * **OpenAI发布GPT-5.2 Codex**：针对编程场景优化，在权威测试中大幅领先，定义了AI程序员新基准[11] * **智谱计划上市**：通过港交所聆讯，计划以全球大模型第一股身份上市，成为中国独立大模型厂商的重要风向标[11] * **影响**：加速市场优胜劣汰；带动上游国产算力（如华为升腾、寒武纪）适配需求；重构估值体系，影响后续企业融资环境与估值水平[11] 汽车行业政策与动态 * **政策变化**：2026年汽车补贴政策由定额补贴转为有上限按车价比例补贴，低价车退坡幅度较大，高价车退坡幅度较小[14] 政策落地好于预期，叠加2025年四季度透支效应偏弱，有望带来需求递延[14] * **市场预测**：预计2026年全年零售同比增长2%，批发同比增长5%，电车同比增长11%[14] * **智驾催化**：美国CES展催化智驾板块情绪，英伟达预测未来将有10亿辆汽车实现高度或完全自动驾驶，并发布开源自动驾驶模型APOLLO[14] 禾赛科技被英伟达选定为Hyperion 10激光雷达合作伙伴，共同打造L4级自动驾驶优化感知系统，其产能由200万台扩张到400万台[15] 其他重要内容 * **“十五”规划重点**：明确将集成电路、高端仪器、基础软件和先进材料作为重点攻关领域，相关板块有明显上涨[4] * **投资建议**：除科技股外，建议关注百度集团、阿里巴巴、快手、腾讯、美图公司、中文在线和易点天下等公司[2][9] 整车推荐吉利汽车和比亚迪；智驾板块推荐地平线机器人、禾赛科技，并建议关注速腾聚创、黑芝麻智能[14]

宏观政策 - 人民银行宣布2026年将实施适度宽松的货币政策 [1] - 将建立特定情景下向非银机构提供流动性的机制 并发挥支持资本市场的货币政策工具作用 [1] 卫星互联网 - 国内首家商业火箭公司科工火箭即将易主 整体估值约112亿元 [2] 半导体 - 英伟达BlueField-4重构AI存储层级 有望打开NAND增量需求空间 [3] - 希捷计划每季度对产品涨价10% [4] 有色金属 - 中国宣布禁止所有两用物项对日本军事用途出口 涉及稀土、钨、钼、铟、锂、钛合金等多种关键金属材料 [5] 人工智能 - 市场就英伟达下一代Rubin平台规格进行讨论 卖方调研称不存在降规问题 [6] - 卖方根据产业链调研表示 2025年底AIDC招投标显著提速 交付时间紧迫 [7] 机器人 - 英伟达CEO黄仁勋在CES上宣称“物理AI”时刻已至 [7] - 1X Technologies的Neo家务人形机器人在CES亮相 [7] - 特斯拉官方招聘平台发布针对Optimus机器人的“包覆物与软质产品”相关岗位 [8] 新能源 - 1月7日上午将召开动力和储能电池行业座谈会 [9] - 产业链反馈碳酸锂库存极低 需求旺盛 两家磷酸铁锂上市公司确认产品已提价 [10] - 澳洲大幅提升家用电池补贴规模 [11] - 有机硅行业计划加大减产力度 [12] 脑机接口 - 脑机接口“独角兽”强脑科技完成20亿元融资 [13] 智能驾驶 - 英伟达发布自动驾驶开源模型家族 旨在解决长尾问题 加速智驾落地 [14] 市场动态 - 国晟科技、嘉美包装停牌核查 锋龙股份发布异动警告 多家商业航天、脑机接口公司发布异动公告 [15] - 2025年12月上交所A股新开户数环比增长约9% 同比大增30.55% [15] 策略观察 - 周二市场成交2.81万亿元 再放量大涨 [16] - 有色金属、非银金融、化工等机构板块领涨 显示机构属性资金积极推仓 [16] - 题材普涨 马斯克产业链（智驾、脑机）表现活跃 [16] - 半导体（如存储）逻辑坚实但暂未成焦点 后续潜力值得关注 [16] - 当前阶段 大资金倾向于围绕主线容量品种进行操作 [16]

港股科技板块近期表现与估值 - 2025年10月以来，港股走势在全球市场修复行情中掉队，与前期强势表现形成反差 [1] - 恒生指数最新市盈率维持在11倍左右，恒生科技指数市盈率从2025年10月高位26倍左右持续回落，整体估值相对“便宜” [1] - 2026年一季度，港股科技板块有望释放增长潜力，成为机构投资者的主要热议方向 [1] 市场调整的流动性因素 - 港股科技板块调整主要源于市场流动性扰动，而非基本面变化 [2] - 年末南向资金因公募基金业绩基准新规而获利了结，产生“挤出效应”，部分资金撤离港股回流A股 [2] - 2025年12月迎来“解禁潮”高峰，涉及海天味业、三花智控、越疆、佑驾创新、英诺赛科等公司 [2] - 越疆解禁股占比约71.34%，佑驾创新解禁股占比约64.27% [2] - 解禁潮引发投机资金炒作“解禁抛售预期”及市场避险情绪，可能导致优质资产被“错杀” [2] 解禁落地后的市场反应与股东信号 - 解禁落地后，相关个股未出现连续抛售，股价“不跌反涨”，市场资金回流优质核心资产 [3] - 佑驾创新在12月27日解禁后，首个交易日股价上涨超15%，1月6日股价再度上涨超11% [3] - 佑驾创新大股东、执行董事刘国清、杨广、周翔、王启程及个人股东闫胜业、吴建鑫自愿延长限售期，承诺不减持 [3] - 董事长刘国清个人增持5万股H股，持股比例增至8.17%，并于1月6日继续增持5万股H股 [3] - 公司计划回购总金额不超过2亿港元的H股股份，以“真金白银”传递长期发展信心 [3] - 重要股东四维图新表示看好其长期投资价值，不急于减持股票 [3] - 控股股东及重要战略投资者的决策传递出强烈持有信心，被视为后市风向标 [4] 公司基本面与成长性分析 - 影响股价的短期因素（如解禁）已被市场充分计价，解禁后股价上涨表明压力释放，“聪明资金”积极布局 [6][7] - 佑驾创新是人工智能浪潮下智驾领域的头部标的，同时布局L2前装与L4自动驾驶 [7] - 2022-2024年，公司年收入实现超50%的复合年增长率 [7] - 2025年上半年，公司实现收入3.46亿元，同比增长46.1%，毛利率15%，同比增长0.9个百分点 [7] - 2025年上半年新增18个来自整车厂及一级供应商的新项目定点，包括4个整车厂客户的6个车型平台项目 [8] - 截至2025年6月30日，已累计为42家整车厂进行量产，客户从自主品牌拓展至合资车企及海外市场 [8] - 与国际Tier 1企业达成深度合作，成功切入国际整车厂供应链 [8] - 智驾产品方面，推出iPilot 4 Plus、iPilot 4 Max等解决方案，并再获某头部自主品牌两款主力车型订单 [8] - 智舱产品方面，发布智舱DMS一体机iCabin Lite及座舱大模型“智能管家BamBam” [8] - 在人工智能时代智能化需求旺盛的背景下，公司作为优质供给方，增长具备确定性 [8] L4无人物流业务进展与稀缺性 - 佑驾创新是港股稀缺的无人物流标的，也是该领域在港股的“第一股” [10] - 2025年9月，公司推出无人物流专属品牌“小竹无人车”，发布T5、T8两款核心车型，覆盖中小运量城配与大运量工业物流场景 [11] - 首批车辆已顺利下线并向快递行业客户完成交付，近期获得合计超1000台的批量订单 [11][12] - 公司聚焦重点城市落地，以形成规模优势、摊薄运营成本 [12] - 凭借十余年前装业务积累，可借助稳定供应链及采购需求最大化摊薄BOM成本，构建“成本护城河” [12] - 二代小竹无人车将于今年二季度发布，有望凭借更优“质价比”斩获订单 [12] - 无人小巴商业化持续推进，相继中标鄂州花湖国际机场无人驾驶摆渡车项目、桐乡市车路云一体化城市交通融合感知项目等标杆项目 [12] - 公司正构建L4级解决方案和配套服务，可提供可复制、可迁移的解决方案渗透多元场景 [12] - 未来解决方案和服务支持的收入有望爆发式增长，公司长期受益于数智化与人工智能时代发展 [13] 板块展望与投资机会 - 2026年一季度，港股科技板块正迎来超跌反弹的窗口期，左侧布局机会显现 [9][10] - 1月作为机构资产重新配置关键节点，港股的估值性价比正吸引资金回流 [10] - 华夏基金预计2026年南向资金将重回高速流入态势 [10] - 港股解禁高峰收尾进一步缓解了流动性压力 [10] - 在国内外货币政策宽松背景下，外资有望继续保持净流入趋势 [10] - 在加快科技创新、新一轮供给侧改革等政策带动下，港股上市公司盈利水平有望提升，形成“估值+盈利”双升格局 [10] - 随着“基本面为王”逻辑回归，佑驾创新等具备基本面支撑和行业稀缺性的个股已进入值得布局的“击球区” [10][13] - 当前港股科技板块下行风险已充分释放，估值洼地效应显著 [13] - 在板块反弹趋势与基本面改善双重驱动下，佑驾创新的左侧布局机会已到来 [13]

公司近期市场信心举措 - 公司计划在香港公开市场回购H股股份，回购金额上限为2亿港元，董事会认为此举显示对公司业务前景的信心并能为股东创造价值 [1] - 公司董事长刘国清于2026年1月6日在公开市场购入5万股H股，每股均价约13.94港元，继前一日增持5万股后，两日累计增持10万股 [2] - 公司大股东及多位执行董事（刘国清、杨广、周翔、王启程）以及个人股东（闫胜业、吴建鑫）于2026年1月5日自愿延长所持股份限售期，承诺不减持 [3] 公司财务与经营表现 - 2025年上半年，公司实现营收3.46亿元，同比增长46%，毛利同比增长54.8%至0.52亿元，毛利率提升至15% [6] - 公司已打通L1至L4全维技术能力，是市场中少数在L2前装与L4自动驾驶两大领域均实现商业化落地的公司 [6] - 截至2025年6月30日，公司前装量产业务累计为42家整车厂量产，包括上汽、奇瑞、长安、一汽等头部厂商，并加速出海布局 [6] 业务进展与增长曲线 - L4新业务加速进入规模化落地阶段，2025年有望实现数千万级营收，成为公司第二增长曲线 [6] - 无人小巴已应用于日常通勤、机场接驳、顶级峰会用车等场景，无人物流品牌“小竹无人车”已获超千台订单，落地深圳、长沙、安徽等省市 [6] - 近期，公司智驾及智舱业务均获得新定点，自我造血能力得到强化 [6] 行业机遇与公司前景 - 国家政策为L3级自动驾驶落地亮起绿灯，更安全智能的智驾系统成为行业大势，公司基于L2及L4技术能筑牢L3发展根基 [8] - 在人机共驾过渡阶段，驾驶员状态监测有望成为智能汽车标配，公司深耕的智能座舱业务将进入增长快车道 [8] - 公司凭借优质基本面、技术迭代、商业化提速及全球化布局，有望穿越市场短期波动并兑现长期价值 [8]

市场整体展望 - 12月市场风险偏好改善，春季行情有望延续 [1] 科技与人工智能相关行业 - 伴随AI技术与应用扩散，关注光模块、云计算基础设施 [1] - 应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶等领域 [1] 有色金属行业 - 部分细分行业受益于全球货币秩序重构及供需不均 [1] 顺周期行业 - 以地产链和泛消费为代表的顺周期行情仍偏左侧 [1] - 综合考虑产能周期与企业出海拓宽市场的诉求，关注化工、电网设备、工程机械、白色家电、商用车等行业 [1] 高股息策略 - 中长期资金入市是长期趋势 [1] - 从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局高股息龙头公司 [1] 非银金融行业 - 资本市场风险偏好改善提振非银金融业绩表现 [1] - 关注保险、券商 [1]

公司战略转型与并购交易 - 天龙股份拟出资2.32亿元，通过“股权受让+增资”方式取得苏州豪米波54.8666%股权，实现控股并切入智能驾驶核心赛道，标志着公司从传统汽车零部件供应商向智能感知集成商战略转型的关键一步 [1] - 交易具体构成：以1.3184亿元现金受让七家股东合计持有的苏州豪米波32.2998%股权，同时以1亿元现金增资认购新增注册资本760.80万元，交易完成后苏州豪米波成为控股子公司 [2] - 交易设置了业绩对赌条款，苏州豪米波需在2026至2029年四年间累计实现营业收入12亿元、净利润0.48亿元，采用营收与净利润合并计分模式，得分80分及以上可免予补偿 [2] 并购标的公司概况 - 苏州豪米波成立于2016年，是智能驾驶感知领域的硬核科技企业，专注于4D毫米波雷达、UWB传感器等智能感知器件的研发，以及多传感器信息融合与整车集成控制等核心技术 [2] - 公司研发投入高：2024年研发费用达3406.38万元，2025年1—9月研发费用达2204.72万元，高研发投入导致阶段性亏损，但技术转化成效显著，产品已切入奇瑞、广汽丰田、江淮等主机厂供应链 [2] - 营收增长迅猛：2025年前三季度实现收入3379.45万元，较2024年全年激增288.64%，随着智能驾驶渗透率提升及在手定点项目量产，经营业绩有望持续改善 [3] 天龙股份基本面与业务布局 - 公司业绩持续稳健：2025年前三季度实现营业收入9.47亿元、归母净利润8270.36万元，其中第三季度营业收入3.33亿元，同比增长2.03%；归母净利润2618.14万元，同比增长6.31%；归母扣非净利润2736.71万元，同比增长21.56% [1][4] - 公司紧跟汽车电动化与智能化浪潮，聚焦汽车电子及轻量化业务，在新能源汽车电子部件配套的精密端子、高压铜排等精密五金冲压的设计开发、生产及镶嵌注塑集成工艺自动化开发等关键技术方面持续加码，已成功研发多款鱼眼端子规格连接器 [4] - 本次交易旨在依托苏州豪米波的技术积累与产业化经验，快速切入汽车智能驾驶、低空飞行、智慧交通、机器人等多个高增长应用领域，推动产业升级 [5] 行业市场前景 - 智能驾驶产业加速渗透，作为核心感知器件的4D毫米波雷达市场正迎来爆发式增长，数据显示2024年中国毫米波雷达市场规模约128亿元，预计2030年将达到370亿元，年复合增长率达20% [5]

商业航天发射 - 星河动力航天将于近期择机发射“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭 若任务顺利实施 该公司或将成为2026年首家完成发射的民营航天企业 [1] - 此次发射任务名为“望海潮” 使用的“谷神星一号”是星河动力自主研制的商业小型固体运载火箭 被称为中国民营航天领域的“明星型号” [1] 量子通信技术 - 中国科学技术大学团队在构建异构量子网络方面取得进展 提出并实验演示了一种全异构量子网络架构及其关键支撑技术 [1] - 该技术实现了不同物理维度的量子系统之间的开放式互联网络 同时能支持多种不同量子任务并行与自动优化 相关成果发表于《自然·通讯》 [1] 外商投资政策 - 上海市发布《上海市鼓励外商投资企业境内再投资若干措施》 共包含20条措施 其中15条用于鼓励企业境内再投资 [2] - 具体措施包括支持多种方式再投资 鼓励技术升级改造 引导支持国内生产 支持加大研发创新力度 优化外汇登记和资金使用流程等 [2] 智能驾驶合作 - 千里智驾与吉利在CES 2026上联合发布全新辅助驾驶品牌G-ASD 该品牌是双方联合研发的高含模量智能辅助驾驶解决方案 [3] - G-ASD系统将全面覆盖从L2到L4级别的智能驾驶能力 其首版本已搭载于极氪 领克两大品牌旗下共16款车型 覆盖车辆超30万辆 [3] 矿产资源勘探 - “十四五”期间 我国新一轮找矿突破战略行动新发现10个大型油田 19个大型气田 铀 铜 金 锂 钾盐资源量大幅增长 其中辽宁大东沟金矿探明量1444.49吨 [4] - 2026年我国将继续开展新一轮找矿突破战略行动 严厉打击违法开采战略性矿产资源行为 [4] 广播电视与网络视听 - 2026年全国广播电视工作会议部署重点工作 包括推动微短剧精品化发展 加强网络综艺节目全链条全周期管理 推进网络直播节目精准化科学化管理 [5] - 会议同时提出深化人工智能创新融合应用 构建高质量视听数据集 深化超高清发展 实施广电视听服务和体验“双提升”工程 [5][6] 新能源技术研发 - 山西省出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》 提出加快新能源技术开发与应用 [7] - 具体方向包括研发高效低成本晶硅电池 开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池 新型钙钛矿电池 碲化镉薄膜电池技术研发 以及开展氢能制储输用关键技术研发 [7] 游戏行业收入 - Sensor Tower数据显示 2025年12月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金19.5亿美元 占本期全球TOP100手游发行商收入34.6% [8] - 腾讯卫冕2025年12月全球手游发行商收入冠军 其手游《王者荣耀》2025年全年收入（不含中国地区第三方安卓渠道）超过20亿美元 [8] 药品生产监管 - 国家药监局发布公告加强上市药品委托生产监管 明确各方义务和责任 督促委托生产的药品上市许可持有人和受托生产企业共同履行保障药品质量安全的主体责任 [9] - 《公告》主要包括强化受托生产企业责任 加强受托生产监督管理和其他事项三个部分的内容 [9] 绿色消费推广 - 商务部表示将继续贯彻落实国家塑料污染治理相关部署 加大可降解 以竹代塑等绿色替代产品的推广力度 [10] - 下一步工作还包括深化餐饮等重点领域减塑工作 健全长效治理机制 推动商务领域塑料污染治理工作走深走实 [10]

全球宏观叙事与市场环境 - 全球流动性宽松预期再起，风险资产进入普涨模式，A股正被外资与情绪资金推动上行[1] - 市场核心变化源于海外，美国12月ISM制造业PMI创阶段新低，明尼阿波利斯联储主席发表罕见偏鸽表态，美元指数连续下行[1] - 美联储降息预期升温，导致美元外溢，全球流动性预期转向宽松，风险资产价格随之上涨[2][3] - 在此环境下，黄金、铜、银等大宗商品价格创出新高，亚太股市同步拉升，科技股重新成为领涨资产[4] - 当前市场主要叙事是，若投资者不在场，可能会错过本轮由全球流动性宽松驱动的资产重新定价行情[5] - 市场处于全球水位抬升阶段，最大的风险被认为是未参与到当前的主流叙事中[10] A股市场表现与特征 - 上证指数再创新高，亚太股市共振上行，韩国KOSPI指数直接刷新历史记录[1] - A股市场即便短线出现超买迹象，但量能不降反升，显示资金参与度高涨[6] - 2026年第一个交易周，市场表明全球处于放水环境，叙事切换，A股正在接力上涨行情[11] 行业与概念板块分析 - 脑机接口概念近期表现强势，板块强度持续，创新医疗作为该概念主板比较正宗的标的，连续出现大单一字涨停板，成为具有高辨识度的前排标的[6] - 在智能驾驶、机器人及各类AI应用领域，光学与传感是绕不开的核心基础设施[8] - 智能驾驶概念整体表现强劲，浙江世宝跳空高开早早上板，索菱股份三板换手晋级成功，山子高科反包修复，前期具有辨识度的标的普遍表现良好[8] 具体公司案例研究 - 创新医疗的优势在于其站在AI应用和医疗落地的交汇点，在应用叙事重新成为市场主线时，医疗科技类公司更容易获得市场信任和关注度放大[6] - 联创电子踩在此轮叙事切换的前端，其定位并非纯硬件周期，而是AI应用爆发的基础设施之一，当市场焦点从算力竞赛转向落地竞速时，此类公司容易被资金反复重估[8] - 联创电子作为智能驾驶产业链上的一员，基本面表现不错，今日股价开在五日线上，午后资金大笔流入拉至涨停，属于启动第一天突破阶段高点且未受太多压力[8]

市场整体表现与展望 - A股市场延续“开门红”行情，三大指数集体收涨，沪指收获13连阳并再创十年新高，沪深两市成交额达2.81万亿元，较上一交易日放量2602亿元 [1] - 市场活跃度高，全市场连续两天超百股涨停，智能驾驶、商业航天、脑机接口等概念热度较高，化工、有色等板块涨幅居前 [1] - 截至收盘，沪指涨1.5%，深成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，中证A500指数涨1.68% [1] - 展望后市，跨年行情或春季行情值得期待，背景是“十五五”开局之年政策表述积极，叠加中外流动性宽松周期共振及AI等领域高景气 [1] 智能驾驶行业 - 智能驾驶概念活跃，智能汽车ETF（159889）收涨4.16%，行业有望迎来突破 [2] - 政策法规方面，2025年12月工信部首次附条件许可两家车企的L3产品准入申请，标志着智驾进入商业化新阶段，今日广东省金融监管局提出探索开发智能驾驶责任保险产品 [2] - 技术产品方面，在CES 2026大会上，英伟达发布针对智能驾驶的AI推理技术Alpamayo，并宣布与奔驰合作生产无人驾驶汽车，千里智驾和吉利汽车也发布了新的辅助驾驶品牌G-ASD [2] 化工行业 - 随着供给侧改革深化和“碳达峰”推进，化工行业供需关系有望改善，行业景气拐点逐渐明朗 [3] - 政策方面，陕西发改委发布通知拟对限制类和淘汰类产能加收电价，若落地将明显抬升氯碱、电石等行业成本，促使高成本装置退出 [3] - “十五五”为推进“碳达峰”关键阶段，已有措施包括取消高耗能产品优惠电价、淘汰20年以上化工装置等 [3] 黄金市场 - 南美局势升温提升全球秩序不确定性，短期内黄金的避险属性或继续凸显 [3] - 中长期来看，流动性宽松和去美元化仍构成金价的关键支撑因素，看好黄金长期配置价值 [3] - 全球央行仍是黄金的坚定买方，即使在连续3年显著增持后，其持有的黄金数量与历史重要地缘政治转折点相比仍然偏低，且根据调查数据料将持续温和上升 [3]