全球手工具市场与行业背景 - 2023年全球DIY和五金店市场总收入达2857亿美元，其中核心工具品类市场规模约为850亿美元，预计未来几年将以2.48%的年复合增长率发展 [2] - 过去国际品牌占据重要市场份额，如今本土企业正以技术品牌全球化布局的方式迅速突围 [2] - 跨境电商正成为中国外贸转型的重要引擎 [2] 巨星科技公司概况与财务表现 - 公司成立于1993年，已成长为亚洲最大、全球前三的手工具企业，总部位于杭州 [2] - 主营业务涵盖手动工具、电动工具、激光测量工具等多个品类，拥有ARROW、SK等多个世界级工具品牌，产品销往180多个国家和地区 [2] - 2024年公司实现营业收入147.95亿元，同比增长35.37%；归母净利润23.04亿元，同比增长36.18%，双双创历史新高 [2] - 公司于2010年在深圳证券交易所上市（股票代码：002444），2022年成功在瑞士证券交易所发行GDR上市 [5] 品牌出海战略转型 - 公司初期业务以OEM贴牌生产为主，但该模式缺乏溢价权，利润空间被挤压，为实现持续发展和利润最大化，拓展海外市场、打造自有品牌成为必然选择 [5][14] - 转型背后具备“天时、地利、人和”的有利条件：作为知名品牌代工厂已深入了解国际市场需求，并通过战略收购夯实实力 [6][14] - 通过一系列收购完善产品线布局，例如2015年收购激光测量工具企业华达科捷65%股权，2017年收购美国射钉枪巨头Arrow公司，2018年收购Lista Holding AG [6] - 品牌出海的核心准则是“品质第一，价格适中，把中国品牌卖出去并被记住” [6] 跨境电商合作与物流优化 - 2015年公司正式进驻亚马逊北美站，开启自有品牌出海之路，亚马逊在其出海进程中扮演了“四驱马达”般的加速角色 [7][15] - 物流环节全面采用亚马逊的供应链服务，90%以上的货物通过亚马逊AGL发货 [7][15][22] - 与亚马逊合作的优势显著：配送速度快、成本低，并能借助其全球布局将新产品一键式拓展至全球新兴市场，上市速度提升30%-50% [9][15] - 针对黑五、圣诞节等节日季，公司已备足库存，跨境物流90%采用亚马逊全球物流（AGL），以从容应对订单高峰并减少库存压力 [9][23] 产品创新与研发实力 - 公司以自主研发和区域定制为核心产品策略，目标是提升盈利能力并获得自主定价权 [10][16] - 在国内拥有600多名工程师，同时在各个国家配备当地工程师，结合不同市场消费偏好共同打造产品，使80%的产品实现自主研发设计 [10][19] - 工程师团队人均每月产出一项专利，一年内平均每天推出一个新产品，每年至少有100多个专利产品 [11][20] - 公司走精品化路线，不盲目追求爆款，例如粉色系工具在全球销售表现优异，尤其在特定节日成为热门礼物，DIY工具在海外市场持续畅销 [11][18] 市场拓展与未来展望 - 公司通过自有品牌如WORKPRO、SK、SWISS+TECH实现定制化生产，获得自主定价权，从而大幅提升利润空间 [10][17] - 未来将继续与亚马逊深度合作，借助其精准市场数据和全球化布局，开发符合需求的产品，并拓展拉美、中东、澳洲等新兴市场 [11][20] - 公司在中东市场（如迪拜）和澳大利亚市场销售表现优异 [20] - 认为经济不景气时或许是积累经验、推出新产品的时机 [11][21]

活动概况与规模 - 2025年中国制造之美年度评选共收到8540件参赛产品，参赛数量再创新高[1] - 评选活动由焦点科技股份有限公司及其旗下中国制造网主办[1] - 自2011年首届启动以来，已有数万家制造企业参与，活动历史达十五年[3] 评选机制与过程 - 组委会联合湖南大学、南京理工大学等四所高校的工业设计专业师生参与初评[5] - 共有660件优秀产品从初评中脱颖而出进入终评[5] - 终评专家来自工业设计、制造业、采购端等领域，从设计创新、制造工艺、用户体验、市场价值及社会效益等多个维度进行综合评估[5] 获奖成果与亮点 - 最终评选出12项金奖、24项银奖、3项最佳创意概念奖、若干制造之美奖及企业奖[7] - 获奖产品体现了“智造之美”的主线，在底层技术创新、制造工艺优化及实际市场应用等方面取得显著突破[7][8] - 五金工具组金奖产品无刷冷切锯机，将故障率降低80%以上，切口平整度提升40%[7] - 工业设备及组件组金奖产品VOYAGER-UR600深海探勘水下机器人，可实现下潜超400米、续航3小时的性能[7] - 消费电子组金奖产品个人终端智能AI AR眼镜，被采购商评委肯定其创新性、实用性与高性价比[7] 活动意义与行业影响 - 该评选已成为观察中国工业设计发展、理解中国制造转型升级的重要窗口[3] - 十五年间，参赛产品数量从3000多件跃升至8540件，见证了中国制造从“代工为主”走向“自主品牌”、从“追赶模仿”走向“引领创新”的历程[8] - 评选标志着中国制造企业的创新正向更核心、更实用的阶段迈进[8] 品牌与市场支持 - 获奖企业可参加中国制造网组织的海外直采大会、制造业交流峰会、优品全球发布会等活动[8] - 获奖企业可获得“MEI Awards”标识授权，用于产品包装与线上线下销售渠道，以提升品牌价值与议价能力[8] - 活动旨在以更开放的姿态和完善的服务体系，陪伴中国制造企业驶向更广阔的全球市场[8]

公司概况与财务表现 - 巨星科技是一家专注于五金工具制造与销售的企业，产品包括锤子、扳手、钉枪等[5] - 根据2024年年报，公司实现营业收入147.95亿元，净利润超过23亿元[5] - 公司产品销往全球180多个国家和地区，海外营收占比超过90%[5] 创始人背景与创业历程 - 公司创始人仇建平出生于1962年，浙江宁波人，出身农民家庭[13] - 12岁时通过卖树根赚到第一桶金30元[15][16] - 1978年考入北京科技大学冶金系，后于西安交通大学取得机械铸造硕士学位[20][21] - 硕士毕业后曾在机械进出口公司工作，后因对收入不满，于1993年辞职创业[24][25] - 1993年，仇建平用筹集的30万美元在杭州创立巨星公司[25] 业务发展与上市历程 - 公司从外贸起步，将中国制造的手工具推向海外市场[27] - 创业第一年实现营收200万美元，第二年达到1000万美元[28] - 公司注重自主创新，每年自主研发并投产销售的新产品达数百项，产品线从手工具拓展至动力工具、激光测量工具、存储柜等[29] - 公司采用“自主生产+外协采购”模式，整合上千家上游供应商，构建了快速响应市场的采购平台[30] - 2010年，巨星科技在深交所上市[32] - 上市当年营收为18.82亿元，此后营收连续增长至2022年的126.10亿元，实现“12连涨”[32] 市场分布与成功因素 - 公司营收高度依赖欧美市场，2024年147.95亿元营收中，美洲地区占63.44%（93.87亿元），欧洲地区占24.64%（36.46亿元），合计占比近九成[34][35] - 欧美市场庞大的DIY文化（自己动手维修）是需求基础，源于当地高昂的人工成本[36] - 公司成功的关键在于三点：一是产品质量过硬，舍得投入材料成本提升性能[36][37]；二是售后服务专业，员工多为相关领域工程师[38]；三是注重产品设计，例如粉色电钻套组因高颜值在海外社交媒体引爆流行[39][40][41] 应对挑战与全球布局 - 2024年4月，美国对包括中国在内的多国加征关税[44] - 公司对此的应对策略是直接对产品涨价，将成本转移给下游客户，而非内部消化或降价[45][46] - 公司高级副总裁李锋分析，持续高关税可能导致美国低价零售店（如1美元商店）大批倒闭，而大型商超将通过集体涨价维持利润[46] - 客户对公司的涨价表示理解，欧洲和南美客户甚至表示愿意帮助消化库存[47] - 2025年前三季度，公司实现营收111.56亿元，创下历年同期最高水平[49] - 此次经历促使公司更加注重拓展全球多元化市场，以降低对单一市场的依赖风险[49] 集团化扩张与产业升级 - 创始人仇建平通过巨星集团控股了多家上市公司，包括巨星科技、杭叉集团、新柴股份、中策橡胶，总市值突破千亿元，统称“巨星系”[8] - 2011年收购杭叉集团98.8%股权，2017年和2019年又先后收购新柴股份和中策橡胶[52][53] - 这一系列收购旨在从家用工具向工业设备拓展，实现从低端维修到高端智能制造的产业升级[54] - 目前巨星科技在全球拥有5大研发中心和23个生产基地，是亚洲第一、全球第二的手工具龙头企业[54] 创始人社会贡献 - 仇建平累计向社会捐款捐物超过3500万元，主要用于教育兴学和帮困扶贫[60] - 他曾向母校捐资1000万元，用于建设科技楼和设立奖学金[59]

文章核心观点 - 苏州市正通过其国有平台公司（苏州市跨境电商产业发展有限公司）系统性地构建一个完整的跨境电商产业生态 旨在帮助本地制造企业克服出海障碍 实现从传统外贸向品牌化跨境电商的转型 并推动“苏州制造”走向全球 [1][7] 行业背景与企业转型痛点 - 国内市场竞争激烈且国际环境复杂 促使越来越多企业寻求通过跨境电商进行全球化布局的新路径 [2] - 传统外贸企业转型跨境电商面临的主要痛点包括：不懂政策、缺乏渠道、担忧风险 [2] - 一家苏州五金工具制造企业（开普路）过去以贴牌出口为主 数据和渠道受制于中间商 在服务团队帮助下尝试建立独立站并通过海外投流精准获客 逐步建立自主品牌出海路径 [2] 政府与平台公司的推动举措 - 公司组建专业服务团队 主动走访企业普及政策与模式 并以“实战案例”打消企业顾虑 截至报道时已累计走访企业67家 覆盖清洁电器、丝绸纺织等多个苏州优势产业 [2][3] - 团队向企业详细解析了《苏州市关于推动跨境电子商务高质量发展的若干政策措施》等地方支持政策 并分享运营及知识产权保护等实务经验 [3] - 公司运营的跨境电商选品中心于当年6月启用 集产品展示、选品服务、直播带货等多功能于一体 已汇集151家苏州企业的770余款产品 为海外采购商提供一站式选品服务 [4] - 选品中心已开通“苏品苏货”微信小程序线上销售功能 当前可售展品50余件 初步形成“展示+交易”一体化服务能力 [4] - 公司积极引入国际电商平台资源 例如亚马逊全球开店服务空间 并举办了Coupang韩国招商会、乐天日本平台选品会等十余场对接活动 [6] - 公司还通过举办苏州在福州、广州、东京及欧洲的产业对接会 整合各地产业资源与市场渠道 以形成协同效应 [6] 服务生态构建与成效 - 公司运营的苏州线上综合服务平台承担企业海关备案、数据申报等核心功能 截至报道时平台累计注册企业达1964家 2025年累计服务全市超过360家企业及单位 [7] - 公司推动产教融合 与本地院校签订校企合作协议并开设“跨境电子商务”订单班 探索符合产业需求的人才培养模式 [6] - 截至报道时 已累计举办27场业务培训 覆盖1300人次 并为50余家企业提供上门辅导 [6] - 2025年11月 苏州职业大学成立苏州市跨境电商产业学院 港航集团及跨境电商产业公司作为副理事长和理事单位参与其中 共同赋能产教融合 [6] 企业案例与初步成果 - 首批入驻选品中心的爱优倍企业表示 该中心帮助其节省了大量寻找渠道的时间和成本 并通过中心对接收获了大量客户资源及洽谈项目 实现了从展示到交易的有效转化 [4] - 爱优倍出口业务第一年已成功开拓美国、俄罗斯、菲律宾、印尼、欧洲等市场 目前正积极拓展东南亚业务 跨境客户积累增多 销售额稳步增长 [5] - 开普路企业在服务团队前期免费帮助下建站和投流 降低了转型风险 增强了出海意愿 [2]

文章核心观点 - 展望2026年，机械行业投资主线聚焦科技创新板块，同时关注出口链的结构性机遇以及内需周期筑底修复带来的机会 [2][6] 科技成长：创新驱动新基建与新应用 人形机器人 - 2026年被视为人形机器人产业的“扩产拐点”，特斯拉Optimus Gen3量产节点明确至2026年一季度，并规划建设产能达100万台/年的生产线 [7] - 国产主机厂迎来上市潮，优必选截至2025年11月全年累计订单总额突破11亿元，并预计2026年人形机器人年产能达5000台 [8] - 中国供应链在硬件降本保供方面能力突出，支撑远期成本2万美元/台的目标，产业关注焦点正从硬件向软件生态过渡 [10] AI基建 AIPCB设备与耗材 - AI算力资本开支超预期带动PCB设备需求，预计2026年国内PCB行业资本开支规模超400亿元，其中AIPCB占比可能超过60% [11] - AIPCB对设备要求提升（如钻孔、电镀、曝光），带动设备单机价值量和利润率上行 [11] - 关键进口设备或出现产能瓶颈，推动国产超快激光钻孔设备、水平三合一电镀设备等进口替代进程 [11] - 铜粉耗材供需紧张，预计2026年中国内地厂商新增产能开出前，加工费或将迎来一轮涨价行情 [12] - 2024年全球PCB刀具（以钻针为主）市场达9.4亿美元，AIPCB带来高长径比、涂层技术升级等新需求 [13] 液冷 - 北美Top4云厂商2025/2026年总资本开支（含融资租赁）有望分别达3845亿/4998亿美元，同比增长54.8%/30.0% [16][17] - 英伟达下一代Rubin芯片功耗或提升至2000W以上，超出当前单相冷板散热能力上限（约1500W），微通道液冷方案有望迎来新机遇 [17][18] - GB300相较于GB200，单柜液冷部件价值量从6.4万美元增长至9.0万美元，提升41%，Rubin芯片有望进一步推高价值量 [18] 柴发（柴油发电机组） - 2025年海内外AIDC资本开支快速增长，带动备电属性的柴发供不应求，预计2026年国内云厂商资本开支依旧高增，柴发或将延续量价齐升局面 [15] 出口链：需求高景气，看好全球优质龙头 工程机械 - 中国挖掘机出口量从2020年的3.4万台快速增长至2022年的10.9万台峰值，CAGR达77.5%，出口占总销量比重从2020年的11%大幅提升至2023年的54% [19] - 2025年1-10月，挖掘机出口销量为9.4万台，同比增长14.4%；内需销量为9.8万台，同比增长19.6% [19] - 工程机械海外毛利率普遍高出国内5-10个百分点，国际化有望拉动行业长期盈利中枢上行 [19][23] 五金工具 - 美国进入降息通道，复盘历次降息发现其或带动五金工具终端需求增长，行业消费有望复苏 [33] - 中美关税反复背景下，中国头部厂商加快向越南等综合成本较低地区转移产能，有望实现份额提升 [33] 摩托车 - 中国大排量摩托车凭借高性价比持续抢占海外市场份额，预计2025年中国大排量摩托车行业市场份额占全球15%-20%左右 [39] 油服设备 - 2026年天然气压缩机设备和北美燃气轮机行业高景气预计将持续延续 [41] 高空作业平台 - 海外需求有所修复，海外龙头JLG在3Q25新签订单6.42亿美元，同比+168%；Genie新签订单2.19亿美元，同比+164% [34] - 中国制造商智能制造水平全球领先，正完善海外渠道和产能建设，凭借产品创新与稳定供应提升竞争力 [34] 船舶 - 2025年1-10月全球船舶新签订单1224.51亿美元，同比-38.7%，需求受到压制 [25] - 展望2026年，随着美国301调查关税暂停、旧船替换周期及绿色转型需求驱动，看好中国船企全球竞争力，板块行情有望反弹 [25] 专用设备：关注景气拐点和技术变革的子赛道 锂电设备 - 独立储能快速增长，2025年第三季度28个省备储项目4204个，规模同比+343%，预计全球2026年储能资本开支增速或达50%以上 [55][58] - 动力电池资本开支增速海外接力，预计2026年海外动力电池资本开支增速或延续20-30% [58] - 固态电池长期看解决能量密度天花板，短期技术演变创造板块估值弹性，一期项目验收结果公布在即或带来催化 [58] 光伏设备 - 2026年主产业链经营有望受益“反内卷”改善，关注新技术驱动扩产带来的设备弹性，同时光伏设备企业积极布局泛半导体第二成长曲线 [59] 核聚变 - 2026年迈入“工程化验证关键年”，随着高温超导材料成本下降、核心部件国产化率提升，核聚变从实验室走向产业端加速 [62] - 设备环节投资价值集中于“技术突破-订单落地-场景外溢”的增长路径 [62] 煤机设备 - 预计25-27年煤炭行业产能利用率保持在74%左右高位，煤机龙头业绩韧性或持续超预期，新能源汽车电机业务有望推动龙头公司估值修复 [62] 3C自动化设备 - 2026年折叠屏、AI眼镜、AI陪伴类产品迎来创新潮，拉动3C自动化设备二阶导需求 [63] 通用顺周期：大周期筑底，关注结构性机会 轨交装备 - 2025年1-9月全国铁路固定资产投资额5937亿元，同比增长5.8%，动车招标超预期，全年合计278组 [24] - 2025年1-9月全国铁路客货运量双双景气，客运量35.37亿人次同比+6.0%，货运量39.12亿吨同比+2.8%，带动新车需求 [24] 刀具 - 钨精矿价格受供给端紧缩影响或持续维持高位，利好刀具龙头企业格局集中，可能带来量价齐升和进口替代加速 [45] 注塑机 - 2025年三季度以来外需整体略强于内需，全球产能转移拉动海外需求持续保持20%增幅，预计2026年板块或迎来内外需共振机遇 [48] 叉车 - 2025年1-10月叉车累计销量122.1万台，同比增长14.2%，其中外销45.3万台，同比增长15.5% [53] - 电动化及智能化发展推动出口竞争力提升，2025年上半年电动叉车占比达75.6% [54] 激光 - 2025年AIPCB、特种等特定行业激光需求呈现结构性修复，2026年工业通用、消费电子等行业需求有望迎来拐点，同时AIPCB、半导体等领域激光应用有望加速渗透和国产替代 [52] 工业气体 - 行业景气度底部弱复苏，关注龙头企业向成长转型 [50] 第三方检测 - 传统领域周期磨底，建议关注2026年电子、卫星等新兴领域需求释放以及宏观经济回暖带动传统领域需求修复 [49]

公司基本信息 - 公司名称为沭阳县羽芳联五金工具经营部，企业类型为个体工商户 [1] - 法定代表人为姜玉莲，注册资本为20万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 经营范围涵盖互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 业务包括五金产品零售、批发、研发及制造 [1] - 涉及建筑用金属配件和金属工具的制造与销售 [1] - 涵盖风动和电动工具的制造与销售 [1] - 包括机械零件、零部件销售及电气设备销售 [1] - 涉及刀具制造及食品用塑料包装容器工具制品销售 [1] - 包括绘图、计算及测量仪器的制造与销售 [1] - 涵盖电工器材的销售与制造 [1]

篮网队商业价值增长 - 篮网俱乐部估值同比增长9.1%至62.2亿美元，超过NBA俱乐部平均增速（7%）和平均估值（55亿美元），跃升至全联盟总价值第六位[6] - 尽管球队上季度未杀入季后赛，但其商业价值远超竞技成绩本身[6] 中国品牌合作增长 - 与篮网合作的中国品牌数量在不到15个月内增长5倍以上，涵盖茶饮、酒水、食品、五金等品类[6][10] - 正在洽谈合作的中国品牌超过20个，包括酒水、保健品、潮玩、鞋服等头部玩家[10][11] - 巴克莱中心成为品牌露出关键点位，例如茉莉奶白（Molly Tea）品牌出现在场地主灯装饰带并开设门店[9] 篮网队中国本土化运营 - 篮网队是NBA中国员工占比最高的俱乐部，设有专门服务中国品牌的7人团队[7][16] - 针对中国市场单独组建传播团队，在抖音、小红书、微博等渠道更新内容[16] - 在巴克莱中心组织春节等中国节日主题活动，通过小红书、INS招募中国留学生参与线下活动[9][22] 品牌合作服务创新 - 篮网为品牌提供中文版合作方案，包含多个可选子方案，并详细说明广告资源的"展现率"和具体方式[17][18] - 采用第三方机构调研数据作为结案报告，按季度、半年、全年等周期提供给品牌，区别于其他俱乐部的宽泛数据[18] - 合作模式从早期依赖球星（如姚明）转向注重俱乐部自身影响力和辐射能力[17] 巴克莱中心区位价值 - 巴克莱中心是全球演出场次TOP5体育场馆，全年场次超过180场，2024年演出周边消费超过12亿元[21] - 布鲁克林区是纽约人口最多、移民占比高（超一半人口出生于海外）的潮流发源地，适合品牌测试与话题发酵[21] - 该区域吸引中国留学生及当地华人，成为品牌裂变起点，并通过影响拉丁裔、非裔等族群提升复购率[24] 蔡崇信的战略布局 - 蔡崇信提出组建首个由中国女孩组成的NBA啦啦队Brooklyn8，并通过综艺节目包装打造IP[5][13] - 其名下BSE Global公司涵盖篮网队、WNBA纽约自由人队、巴克莱中心等多元业态，日常运营由CEO Sam Zussman负责[12] - 篮球慈善基金加大在中国选拔"少年天才"赴美培训，旨在培养下一代中国籍巨星[25][26]

出口数量与金额 - 2025年9月中国手用或机用工具出口数量为23万吨，同比增长9.3% [1] - 2025年9月中国手用或机用工具出口金额为14.72亿美元，同比增长3.8% [1] 数据来源 - 出口数据来源于中国海关，由智研咨询整理 [1]

进博会的平台意义 - 进博会作为国家级舞台，是连接全球机遇与中国需求的桥梁，帮助海外企业实现从“展品变商品、展商变投资商”的进化起点 [2] - 平台意义在于让世界的小众好物有机会被中国消费者看到 [6] - 为各国的“隐形冠军”搭建了直通中国市场的桥梁，实现从行业展商到终端客户的“破冰”接触 [8] - 进博会已成为全球企业读懂中国需求、为中国市场深度定制的重要窗口 [16] - 平台推动中非合作从简单的农产品贸易升级为全产业链的深度融合，成为激发非洲产业内生动力的重要引擎 [22] 亚洲市场案例：马来西亚佳新食品 - 马来西亚佳新食品首次参加进博会，主打“天然无添加果干”细分赛道，因中国消费者更看重配料表 [5] - 公司过去以鲜果出售为主，受地理、政策、气候限制，转而探索深加工路径 [5] - 展会期间已与一家深圳公司达成初步合作意向，计划未来通过电商平台试水中国市场 [5] 欧洲市场案例：德国维度工具 - 德国维度工具首次参加进博会，旨在触达终端客户，其钛合金扳手售价超过1000元，是普通扳手价格的50多倍 [7] - 产品采用压铸工艺，对模具精细度要求高，钛合金羊角锤需采用大型摩擦压力机一次模锻而成 [7] - 钛合金工具具有低密度、高强度、耐腐蚀、无磁的特性，被广泛应用于航空、航天、医疗设备等领域 [7] 北美洲市场案例：美国美敦力 - 美敦力作为八届进博会“全勤生”，其全球最小无导线心脏起搏器Micra借助进博会溢出效应，注册周期显著缩短并实现国内上市 [10] - 公司完成从“参展商”到“投资商”的转变，美敦力中国基金一期已投资10家初创企业，二期基金于2023年启动 [10] - 公司加速赋能中国供应链，拥有近7000家供应链合作伙伴，2025财年本土采购额预计约50亿元人民币，其中约90%的直接采购供给海外工厂 [10] 南美洲市场案例：阿根廷PICO肉品 - 阿根廷牛肉促进协会携手十余家企业参展，设置大型餐厅让观众品尝现场烹饪的阿根廷牛肉 [13] - PICO肉品公司董事帕特里西奥第三次参会，指出中国消费者更爱吃富含胶原蛋白的部位，已反馈农场主养更肥的牛以满足需求 [16] - 公司所在省份的所有牛只将定向供应中国市场，并合作推出更小规格包装及海盐脱脂牛排、火锅牛肉等产品 [16] 非洲市场案例：卢旺达咖啡 - FISHER GLOBAL Ltd总经理Herman首次参加进博会，带来卢旺达咖啡和辣椒，已有公司提出采购绿豆意向 [18] - 卢旺达约有40万小农户生计依赖咖啡豆种植，年产量在2万至2.2万吨之间 [18] - Maraba品牌咖啡随进博会首次进入中国后持续热销，回购率在96%以上，更多非洲特色食品如冈比亚腰果、埃塞俄比亚豆粕首次参展 [19] 大洋洲市场案例：新西兰佳沛奇异果 - 佳沛奇异果在华销售额已突破43亿元，八年来销量增长两千万标准零售箱，营业额实现翻番 [23] - 公司全球首席执行官指出，成功得益于长期针对中国市场的规划及与中国合作伙伴在海关清关、仓储物流等环节的高效协作 [23] - 中国市场催生出以佳沛奇异果为原料的果汁、茶饮等新生意，但公司专注于持续供应高质量奇异果，将下游业务留给合作伙伴 [24] 中国市场消费趋势与全球影响 - 中国消费者日益升级的需求正反向驱动全球产业链的调整与升级，例如对果干配料表的关注、对牛肉部位的特殊偏好 [5][16] - 中国超大规模市场的活力吸引全球好物涌入，同时通过进博会平台实现精准对接与深度定制 [25]

行业与公司 * 纪要主要涉及巨星科技（手工具和电动工具龙头）和欧圣电气（空压机和干湿两用吸尘器）两家公司[1] * 行业聚焦于机械板块出口公司，特别是面向美国市场的五金工具行业[2][7] 核心观点与论据 宏观与行业环境 * 中美贸易关系缓和，关税延期一年，芬太尼关税下降至10%，中国对美出口基础关税降至35%左右，较四五月份明显改善[2] * 美联储启动降息并可能进一步宽松，利好出口板块[2] * 五金工具行业长期增速为5%~10%，需求刚性，价格传导能力强，美国通胀上行时五金工具价格指数涨幅更大[5][7] * 美国工具销量今年9-10月同比下降约10%，价格同比下降约1%，但渠道库存销售比已跌至均值以下，处于低位，未来1-2个季度可能出现明显补库动作[11] * 随着降息预期带动房贷利率下行，美国工具需求有望复苏[11] 巨星科技 * 公司通过并购实现外延扩张，营收波动受关税、海运费、汇率及下游补库存周期影响[1][3][4] * 目前面临美国需求疲软、欧洲需求减弱等挑战[5] * 产能主要分布在东南亚（73%）和中国（20%），为规避高关税（中国产品至少35%，东南亚约19%-20%），未来中国对美输出产能将进一步下降[1][8] * 公司依托稳固的渠道关系（如沃尔玛、劳氏等）拓展市场，并积极发展跨境电商[6] * 越南生产成本已接近中国，泰国成本略高，美国制造成本接近中国的两倍[9] * 未来增量产能主要依靠越南四五期及泰国二期工厂爬坡，美国生产基地可能逐渐退出[10] * 随着产能转移至东南亚，关税扰动已不明显，公司正在扩展电动工具业务[12] 欧圣电气 * 公司体量较小且快速成长，90%销售集中在美国，新兴市场占比逐渐增加[13] * 2025年三季度归母净利润同比下降30%，股价下行，当前市盈率约为22倍[15] * 马来西亚工厂于2025年5月投产，目前已爬坡至80%设计产能，可覆盖所有对美产品输出需求[13] * 美国市场对新产品需求强劲，未来两到三个季度订单饱满，降息将对公司约90%的营收产生直接利好[14] * 在养老护理机器人领域获得国家背书（进入工信部推广示范目录），产品已销往日本、台湾等地，目前销售量级约1,000台，每台收入2-3万元，若销量增至1万台，营收和利润将非常可观[17] 其他重要内容 * 机械板块出口公司三季度业绩普遍不理想，除巨星科技因投资收益和政府补助表观利润保持双位数增长外，银都股份和浩洋股份等表现不佳[2] * 由于二季度关税扰动及企业产能转移，利润弹性尚未在三季报中充分显现[1][2] * 判断跨境销售机械设备公司业绩应关注其产能从半满到全满、需求从不饱满回归正常过程中的弹性，目前供给侧正在爬坡，需求侧尚未完全打满，预期未来利润和股价将持续增长[18][19] * 从投资性价比看，欧圣电气因股价调整后市盈率降低，未来弹性更具吸引力，但巨星科技增长弹性同样向上[15][16]