高端化布局方面，波司登与国际顶级设计师Kim Jones合作推出的高级产品线波司登AREAL 系列，定价区间在2399-3999元，展现出卓越的产品创新与价值塑造能力。该系列结合创新 工艺与时尚设计，在国内外市场获得热烈反响。此外，公司连续多年登陆巴黎时装周，本季 以"云迹环游"为主题的大秀，通过沉浸式体验展示了品牌的时尚态度与科技实力，进一步巩固 了波司登在全球羽绒服行业的领导地位。 多渠道协同发力 精细化运营提升效率 波司登"聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道"的双聚焦战略在本报告期内取得显著成 效。羽绒服业务持续领跑行业增长；时尚功能科技服饰业务快速发展，成为新的增长引擎。 2025年11月27日晚间，中国羽绒服领军企业波司登（3998.HK）披露2025/26上半财年业 绩报告。财报显示，公司实现营业收入89.3亿元，同比增长1.4%；归母净利润11.9亿元，同 比提升5.3%；毛利率维持在50%的高位水平，同比提升0.1个百分点；经营率提升0.3个百分 点至17%。在全球消费市场复苏乏力的背景下，波司登凭借"聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功 能科技服饰主赛道"的双聚焦战略，通过多渠道布局、多品 ...

针对雪中飞在中期财报中的负增长问题，11月28日中午，波司登集团执行董事兼执行总裁梅冬在财报交 流会上向包括《每日经济新闻》在内的媒体表示，"通过10月和11月（销售），雪中飞已经由负增长转 变成了正增长，且同比增长约二十几个点"。 据梅冬透露，波司登会在资源上持续给"雪中飞"赋能。"今年，我们对雪中飞品牌的投入显著高于过去 几年，除了渠道资源投入外，重点倾斜于品牌营销、产品研发等资源的投入"。 （文章来源：每日经济新闻） 11月27日晚，羽绒服龙头波司登（HK03998）发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩。报告期内， 波司登实现营收89.28亿元，同比上涨1.4%；净利润12.01亿元，同比增长5.2%，创近年来同期历史新 高。 记者注意到，其主营业务"品牌羽绒服"收入提升8.3%至65.68亿元，其中自营渠道收入同比增长6.6%至 24.11亿元；批发渠道收入同比增长7.9%至37.01亿元。但波司登旗下品牌雪中飞告别往年同期的快速通 道，其收入同比下降3.2%至3.78亿元。 前段时间，"雪中飞"因代工阿迪达斯而备受市场关注。彼时，多位行业人士告诉记者，"雪中飞"代工国 际品牌并不让人意外， ...

（记者 王瀚黎） 2025年1至6月份，汇洁股份的营业收入构成为：服装生产销售占比99.48%，其他业务占比0.35%，化妆 品占比0.18%。 截至发稿，汇洁股份市值为31亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——已有75人遇难，1名死者为消防员，还有10名消防员受伤！记者现场直击香 港大埔火灾：燃烧的宏福苑，五级大火的五个谜团 每经AI快讯，汇洁股份（SZ 002763，收盘价：7.5元）发布公告称，2025年11月28日10:00-11:00，汇洁 股份接受中信证券等机构调研，公司董事、董事会秘书蔡晓丽、财务管理中心总监邓静莹参与接待，并 回答了投资者提出的问题。 ...

来源：36氪 奢侈品跟几十块牛仔裤放在一起卖。 文｜温颖颖 编辑｜袁明武 来源｜金角财经（ID：F-Jinjiao) 封面来源｜视觉中国 "Lululemon要警惕开市客了。" 一个是卖瑜伽裤的中产品牌，一个是靠5美元烤鸡出圈的仓储式会员超市，却越来越频繁地被放在一起讨论。 理由很简单：2025财年，开市客（Costco）已悄然成为全球服装巨头，服装业务的销售额高达97亿美元（约合人民币691亿元）。 这个体量，不但超过了Prada集团（2024年营收58.8亿美元）、Coach母公司Tapestry（66.7亿美元），甚至开始逼近Lululemon（106亿美元）、安踏集团 （708.26亿元人民币）。 更令人意外的是，它不仅卖得多，还长期保持高速增长。2019—2024年间，开市客服饰销售额累计增长40%，年复合增速接近7%；同期，中国服装市场 CAGR仅4.64%，美国更只有3%——行业在放缓，唯独它逆势提速。 有研究把原因归结为"更多人去超市买平价衣服"，但这个解释的说服力还不够。开市客既卖平价基础款，也卖爱马仕、拉夫劳伦等高端品牌；更关键的 是，隔壁同为仓储超市的山姆，同期服饰业务只涨了21%，开市 ...

中国银行：每股人民币0.1094元，除净日：2025-12-02，派息日期：2026-01-23；恒生行业：银行；是 中证港股通央企红利指数（931233.CSI）的成分股，是恒生中国内地企业高股息率指数 （HSMCHYI.HI）的成分股，是标普港股通低波红利港币指数（SPAHLVHP.SPI）的成分股。 建设银行：每股人民币0.1858元，除净日：2025-12-03，派息日期：2026-01-26；恒生行业：银行；是 中证港股通央企红利指数（931233.CSI）的成分股，是恒生中国内地企业高股息率指数 （HSMCHYI.HI）的成分股，是标普港股通低波红利港币指数（SPAHLVHP.SPI）的成分股。 香港信贷：每股0.016港元；除净日：2025-12-29，派息日期：2026-01-14；恒生行业：信贷；非中证港 股通央企红利指数（931233.CSI）的成分股，非恒生中国内地企业高股息率指数（HSMCHYI.HI）的成 分股，非标普港股通低波红利港币指数（SPAHLVHP.SPI）的成分股。 其士国际：每股0.08港元；除净日：2025-12-11，派息日期：2025-12-19；恒生行业：综合企 ...

江浙沪百强企业总体规模 - 江浙沪地区拥有超过14万家规模以上工业企业，经济实力雄厚 [1] - 江苏百强企业营收总额达7.55万亿元，同比增长2.03%，总资产规模突破14万亿元，增幅达9.04% [1] - 浙江百强企业营收总额达11.14万亿元，连续3年突破10万亿元，同比增长5.22% [2] - 上海百强企业营收总额为10.03万亿元，同比下降0.42% [2] 各省市百强企业关键指标 - 江苏百强企业入围门槛为265.52亿元，较上年提高5.1%，其中19家企业营收超千亿，合计营收达3.9万亿元 [1] - 浙江百强企业入围门槛为292.33亿元，较上年增长11.09%，33家企业营收超千亿，合计营收7.8万亿元，占总营收70% [2] - 上海百强企业入围门槛为107.3亿元，同比上升2.4亿元，24家企业营收超千亿，合计营收7.28万亿元，占比72.58% [2] - 上海百强企业净利润达到6655.7亿元，增长率高达24.84%，而浙江百强企业利润总额5112.03亿元，较上年下滑2.36% [2] 企业结构与性质分析 - 江苏百强企业中民营企业表现突出，占据73个席位，在前十强中占据七席并包揽前四名，国有企业共27家，实现营业收入20463.17亿元 [1] - 浙江百强企业中民营企业达到78家，贡献了78.60%的营业收入和83.77%的利润总额 [2] 头部企业与营收集中度 - 长三角地区头部企业优势明显，上海宝武钢铁集团、江苏恒力集团、浙江阿里巴巴集团分列三地营收榜首，其中阿里巴巴以9963亿元营收领跑全区域 [3] - 上海Top10企业入围门槛最高（3238.1亿元），营收4.75万亿元，贡献总营收46%，集中度最显著 [5] - 浙江Top10企业门槛为2189.4亿元，营收4.36万亿元，占比43.5% [5] - 江苏Top10企业门槛相对最低（1510.4亿元），营收2.87万亿元，占比38%，营收结构更为分散 [5] 企业地域分布特征 - 上海百强企业高度集聚于浦东新区，共有38家企业入选，包揽十强中的6席，涵盖制造、金融、保险、航运等多个领域 [5] - 江苏省百强企业主要分布在无锡（31家）、苏州（21家）和南京（18家），三市合计占比达70% [7] - 苏州21家企业营收总额达2.88万亿元，并在十强中占据6席，无锡营收总额为1.6万亿元，十强中占1席，南京营收合计1.45万亿元，十强中占2席 [7] - 浙江省百强企业高度集中于杭州（44家）与宁波（23家），合计占比达67%，杭州市上榜企业总营收规模达6.5万亿元，拥有19家千亿级企业 [9] 行业结构特点 - 苏州与无锡的百强企业均以制造业为主导，占比超过75% [7] - 南京的百强企业则以服务业占优，占比超72% [7] - 江浙沪百强企业的分布与动向是观察区域经济活力的重要窗口，持续引领中国未来产业升级与经济高质量发展 [12]

集团品牌羽绒服业务项下的波司登品牌稳步提升8.3%至约人民币57.19亿元，持续巩固市场领导地位。 此外，2025/26上半财年，公司经营溢利率提升至17.0%，较去年同期提升0.3个百分点，彰显强劲发展 韧性。 高质量增长的背后，是波司登持续坚持"全球领先的羽绒服专家"定位，在品类及产品创新、渠道升级、 供应链建设等方面打造了坚实的护城河。 产品创新方面，波司登在2025年秋季通过一系列重磅产品发布与国际级时尚活动，其中包括：10月，在 巴黎时装周发布"大师泡芙"系列；与前顶级奢侈品牌创意总监Kim Jones合作，推出高级产品线波司登 AREAL；再度联手"机能教父"Errolson Hugh，推出VERTEX叠变三合一羽绒系列等，有力推动品牌的 价值感与国际化进程，展现出卓越的产品创新与价值塑造能力。 渠道建设方面，公司拓展头部势能门店、多家品牌形象大店，打造具有波司登特色的门店，同时持续拓 展Top店、做实单店经营，构建精细化运营体系，推动盈利能力与经营效率双提升。 供应链方面，公司在确保首次订货比例保持较低占比的同时，在旺季销售期间，持续按照销售反馈实施 小单快反的拉式补货机制，从而有效推动渠道库存 ...

作为深耕民生领域的企业，波司登始终秉持"用产品暖人，以慈善暖心"的理念，在历次应急救灾和公益 事件中第一时间响应行动，温暖足迹遍布全国多地。此次向香港同胞伸出援手，是波司登践行公益精神 和社会责任的延续，旨在为受灾同胞提供切实帮助，助力他们尽快恢复正常生活。 波司登与香港同胞心手相连，守望相助，静待春来。 11月26日下午，香港新界大埔宏福苑多栋住宅楼发生重大火灾，牵动全国人民的心。灾害发生后，各界 爱心迅速汇聚，支援香港同胞渡过难关。 11月27日，波司登集团紧急启动援助行动，捐赠总计3000万元港币，包括1000万港元现金及价值2000万 港元物资，用于支持香港大埔地区的紧急救援、受灾同胞安置及灾后重建工作，为冬日里的受灾家庭送 去一份切实的温暖。 ...

华西证券（002926）发布研报称，维持波司登(03998)"买入"评级，短期来看，下半年旺季低基数可 期，且加盟经历去库存后有望轻装上阵，直营快闪店、线上仍有望较上半财年加速;中期来看，户外第 二增长曲线持续驱动，防晒服、轻薄羽绒服二次迭代升级以及一衣三穿冲锋衣鹅绒服等四季户外品类仍 在快速增长;长期看来，公司作为功能性品类龙头市占率仍有提升空间，公司在部分地区仍有渠道空 白，且有望提升单店效率;且公司仍存在控费空间，净利率仍有望提升。 华西证券主要观点如下： 公司业绩 FY25/26H1收入/羽绒服收入/归母净利/经营活动现金流为89.28/65.68/11.89/10.84亿元，业绩符合市场预 期，主品牌增长靓丽。FY25/26H1公司其他收入2.39亿元(去年同期为1.96亿元)，商誉减值计提0.71亿元 (去年同期为0.7亿元)，剩余商誉余额为6.27亿元。剔除其他收入、商誉减值亏损、应占联营公司及合营 企业亏损的影响后，公司归母净利为10.78亿元，同比增长6.9%。公司拟每股派发中期股息6.3港仙，派 息率60.87%。 羽绒服/主品牌波司登收入增长8.3%/8.3%、主要来自开店驱动、线上增长 ...

(3)羽绒服分渠道来看，直营/批发/其他(原材料销售)收入分别为24.11/37.01/4.56亿元，同比增长 6.6%/7.9%/22.8%，集团全品牌线上收入为14.26亿元，同比增长2.2%，其中羽绒服线上直营/线上加盟收 入分别为13.24/1.02亿元，从而推出线下直营为10.87亿元。 华西证券主要观点如下： 公司业绩 FY25/26H1收入/羽绒服收入/归母净利/经营活动现金流为89.28/65.68/11.89/10.84亿元，业绩符合市场预 期，主品牌增长靓丽。FY25/26H1公司其他收入2.39亿元(去年同期为1.96亿元)，商誉减值计提0.71亿元 (去年同期为0.7亿元)，剩余商誉余额为6.27亿元。剔除其他收入、商誉减值亏损、应占联营公司及合营 企业亏损的影响后，公司归母净利为10.78亿元，同比增长6.9%。公司拟每股派发中期股息6.3港仙，派 息率60.87%。 羽绒服/主品牌波司登收入增长8.3%/8.3%、主要来自开店驱动、线上增长放缓，代工业务下滑 (1)分业务来看，FY25/26H1羽绒服/OEM/女装/多元化服装收入分别为65.68/20.44/2.51/0.64亿元 ...