文章核心观点 - 济宁市通过构建“智慧、智能、智聚”三条“智链”，推动制造业向高端化、智能化转型升级，成功为高铁、核电、工程机械等领域的“大国重器”提供关键配套，实现了从“制造”到“智造”、从“配套”到“引领”的蜕变 [1][6] 科技创新与产业基础 - 汶上海纬机车配件有限公司通过创新铸造配方与热处理工艺，攻克了高铁制动盘在时速400公里下的高温刹车性能难题，产品指标达国际先进水平，满足复兴号CR450动车组制动距离与CR400持平（6500米）的要求 [1] - 济宁市累计建成省级工业企业“一企一技术”研发中心206家，培育省级以上优质企业1378家，国家级“小巨人”和单项冠军95家，高新技术企业总量突破2200家 [2] - 当地推动科技创新与产业创新深度融合，集聚资源对标志性产业链关键技术进行集中突破，带动上下游“链式创新” [2] 智能制造与数字化转型 - 山东尚核电力科技有限公司研发的“磁吸式爬行机器人”实现了核电站海水管道防腐作业的“遥控打磨+自动喷涂”一体化，无需脚手架，服务覆盖全国100多台核电机组 [2] - 济宁市规上企业数字化转型率达92.7%，拥有12家国家级5G工厂、3家卓越级智能工厂、498家省级“晨星工厂” [3] - 当地数字经济核心产业营收突破800亿元，通过实施数字产业化“十大工程”和产业数字化“八大行动”，构建了“项目—企业—产业”数字经济发展体系 [3] 产业协同与生态构建 - 山推工程机械股份有限公司推出全球首款AI智能推土机，能将施工效率提升40%，并实现了从“智能设备”到“AI实体”的行业首例突破 [4] - 山推股份的AI突破带动了上下游协同，其AI推土机所需的核心算法模块、高精度定位组件等近80%实现“山东造”，并推动10余家配套企业完成技术迭代 [4] - 济宁市实施“链长制”，聚焦15条标志性产业链，构建“总链长+链长+副链长+链主企业”协同机制，创新实施“五链融合”“跨链融合”，构建“232”优势产业集群 [4] - 2025年1—11月，济宁市规上工业增加值增长7.8%，制造业增加值增长10.2%，均创近三年最好水平 [4]

行业背景 - 国家核电建设释放提速信号 [1] 公司核心技术 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景 [1] - 研发出一系列核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等创新技术 [1] - 旗下换热技术公司创新研发出安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器 [1] - 该无动力空冷器已批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [1] - 旗下华源泰盟公司以荣获国家技术发明二等奖的吸收式换热技术为基础 [1] - 与清华大学合作研发出水热同产同送技术（应用于核能利用海水淡化）及核能供暖大温差长输供热技术 [1] 市场应用与项目 - 公司技术为核电站安全稳定运行与清洁能源高效利用提供技术支撑与解决方案 [1] - 在国内服务了红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站 [1] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验 [1] - 顿汉布什公司是国家能源局《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分制冷设备》标准的主要起草单位 [1] - 顿汉布什公司是在核岛各个区域都有应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家 [1] - 顿汉布什公司近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [1] - 中标项目伴随中国小型堆分布式能源发展开端 [1] - 华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”核能供暖项目应用 [1] - “暖核一号”项目被央视新闻以“我国首个跨城核能供热项目正式投运”为标题进行了播报 [1]

行业投资评级 - 核电设备行业评级为“增持” [1] 报告核心观点 - 可控核聚变行业采购需求不断增加，行业中标显著加速，应重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的核心厂商 [5] - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，海外厂商技术持续迭代，国内院所和厂商加速技术突破，供应链相关公司有望长期受益 [24] 行情表现 - 上周（2026年1月19日至1月23日），核聚变指数上涨3.76%，跑赢上证综指（上涨0.84%）2.92个百分点，跑赢沪深300指数（下跌0.62%）4.38个百分点 [8][11] - 1月23日核聚变指数成交额增加至460.64亿元 [8] 招标与中标信息 - **招标信息**：上周招标主要集中在磁体等部件，例如中科院合肥物质院等离子体所发布了TF绕组绝缘制造采购项目（预算6100万元）等多项采购，采购总金额接近亿元 [5][10] - **中标信息**：上周中标主要集中在堆内外结构件等部件，例如合肥合锻智能制造股份有限公司中标BEST屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购项目，金额为3681.21万元 [5][13] - 核聚变采购需求不断增加，行业中标显著加速 [5] 国内外新闻动态 - **韩国扩大研发投入**：韩国发布《2026年度聚变研究开发执行计划》，将2026年聚变研发预算大幅增至1124亿韩元（约7657万美元），相比2025年的564亿韩元（约3842万美元）增长99% [5][14][15] - **国内技术突破**：全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”在第5609次实验中成功实现335秒稳态长脉冲等离子体运行，长脉冲运行能力再上新台阶 [5][16] 投融资动态 - **General Fusion拟上市**：加拿大核聚变公司General Fusion计划通过SPAC方式借壳上市，合并后实体估值约10亿美元，募集资金将用于加速其磁化靶聚变（MTF）技术的商业化，目标在2030年代中期实现商业发电 [5][17] - **MuWave获得融资**：英国原子能管理局（UKAEA）衍生公司MuWave获得英国创新与科学种子基金（UKI2S）45万英镑种子轮投资，专注于开发用于聚变能源的高功率微波技术 [5][21] 投资建议与关注标的 - 报告建议重点关注可控核聚变关键环节的核心厂商 [5][24] - **磁体**：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][24] - **电源**：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][24] - **堆内外结构件及其他分系统**：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][24] - 上周（2026/1/19-2026/1/23）可控核聚变板块重点公司普遍上涨，涨幅最大的为久立特材，涨幅为12.58% [24]

行业投资评级 - 核电设备行业评级为“增持” [1] 报告核心观点 - 可控核聚变行业采购需求不断增加，行业中标显著加速，应重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的核心厂商 [5] - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，海外厂商技术持续迭代，国内院所和厂商加速技术突破，随着国内主要装置招标进度加速，相关供应链厂商有望长期受益 [24] 行情表现 - 上周（2026年1月19日至1月23日），核聚变指数上涨3.76%，跑赢上证综指（上涨0.84%）2.92个百分点，跑赢沪深300指数（下跌0.62%）4.38个百分点 [8][11] - 1月23日核聚变指数成交额增加至460.64亿元人民币 [8] 招标中标信息汇总 - **招标信息**：上周招标主要集中在磁体等部件，例如中科院合肥物质院等离子体所发布了“TF绕组绝缘制造采购项目”，预算为6100万元人民币 [5][10] - **中标信息**：上周中标主要集中在堆内外结构件等部件，例如“BEST屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购-1标段”由合肥合锻智能制造股份有限公司中标，金额为3681.21万元人民币 [5][13] - **行业动态**：核聚变采购需求不断增加，采购总金额接近亿元人民币，行业中标显著加速 [5] 国内外新闻 - **韩国扩大研发投入**：韩国发布《2026年度聚变研究开发执行计划》，将2026年聚变研发预算大幅增至1124亿韩元（约7657万美元），相比2025年的564亿韩元（约3842万美元）增长99% [5][14][15] - **技术进展**：全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”在第5609次实验中成功实现335秒稳态长脉冲等离子体运行，长脉冲运行能力再上新台阶 [5][16] 投融资动态 - **General Fusion拟上市**：加拿大核聚变公司General Fusion计划通过SPAC方式在纳斯达克借壳上市，交易对合并后实体估值约10亿美元，募集资金将用于加速其磁化靶聚变（MTF）技术商业化，目标在2030年代中期实现商业发电 [5][17] - **MuWave获得融资**：英国原子能管理局（UKAEA）衍生公司MuWave宣布获得英国创新与科学种子基金（UKI2S）45万英镑投资，专注于开发用于聚变能源的高功率微波技术 [5][21] 投资建议与重点公司 - **投资逻辑**：建议重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商 [5][24] - **具体标的**： - **磁体环节**：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][24] - **电源环节**：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][24] - **堆内外结构件及其他分系统**：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][24] - **市场表现**：周度可控核聚变板块重点公司普遍上涨，涨幅最大的为久立特材，涨幅为12.58% [24]

公司业务与技术应用 - 公司产品和技术已在海外核电站得到运用 [1] - 公司主要为核电企业提供高压管道内壁堆焊、汽水分离再热器分离板等设备和部件 [1]

公司业务与技术 - 公司的产品和技术在海外核电站已有运用 [1] - 公司主要为核电企业提供高压管道的内壁堆焊、汽水分离再热器分离板等设备和部件 [1]

股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 1月22日，浙富控股直线拉升封涨停板。 消息面上，浙富控股旗下核心子公司——杭州浙富核电设备有限公司在合肥CRAFT园区，与中国聚变工程示范堆 （CFEDR）科研机构—合肥综合性国家科学中心能源研究院正式签署《中国聚变工程示范堆（CFEDR）超高热负荷部件联 合研制合作协议》。根据协议内容，浙富核电将深度参与中国聚变工程示范堆（CFEDR）核心部件的研制工作，重点攻关 面向等离子体的超高热负荷部件。 ...

公司战略与业务里程碑 - 公司旗下核心子公司杭州浙富核电设备有限公司签署重大合作协议，标志着公司正式跻身可控核聚变关键部件的研发与制造领域 [1] - 子公司与中国聚变工程示范堆（CFEDR）科研机构—合肥综合性国家科学中心能源研究院签署《中国聚变工程示范堆（CFEDR）超高热负荷部件联合研制合作协议》 [1] 合作协议具体内容 - 公司将深度参与中国聚变工程示范堆（CFEDR）核心部件的研制工作，重点攻关面向等离子体的超高热负荷部件 [1] - 该部件被称为聚变堆的“能量排泄口”和“热盾”，需承受极端的温度和粒子流冲击，其制造工艺代表了当前极端工况下材料与制造技术的最高水平 [1] - 公司将承担从工艺方案制定、小样及中样研制到最终原型件制造与测试的全过程任务 [1] 行业与技术定位 - 此次合作围绕中国聚变工程示范堆（CFEDR）项目展开，该项目属于未来能源战略中的可控核聚变领域 [1] - 公司参与的部件研制工作属于聚变堆核心关键技术，涉及极端工况下的材料与制造工艺 [1]

项目概况 - 江苏徐圩核能供热发电厂是全球首个压水堆与高温气冷堆耦合项目、全球首个高温气冷堆商业化推广项目，也是全球首个采用核电总承包模式下全厂一体化建造的核电工程 [1] - 项目是以工业供热为主、兼顾电力供应的核动力厂，采用我国具有完全自主知识产权的三代核电技术华龙一号和四代核电技术高温气冷堆组合 [1] - 项目创新的“以热定电”运行模式和两级蒸汽加热技术是全球首个将我国三代核电技术和四代核电技术双堆耦合示范工程 [1] 技术细节 - 项目通过华龙一号主蒸汽加热除盐水制备饱和蒸汽，再利用高温气冷堆主蒸汽对饱和蒸汽二次升温 [1] - 公司是徐圩核电站项目的关键电气设备供应商，为其提供高温气冷堆的主氦风机和氦气压缩机，还为其核电站提供大量配套的其它核电电机 [1] 公司行业地位 - 公司是国内唯一高温气冷堆有供货业绩的设备生产企业 [1] - 公司将持续关注并积极参与相关项目的建设 [1]

公司业务与市场地位 - 公司核电产品在同行业中处于领导者地位 [1] - 公司控股子公司哈电动装是国内同时具备轴封型核主泵及其电机、三代核电屏蔽型主泵电机设计与制造能力的企业 [1] - 公司已成为国内核主泵设备的重要供应商 [1] - 在国内市场，公司核电业务主要竞争对手为东方电气、上海电气等 [1] 产品与技术能力 - 公司已实现华龙一号电动机产品全覆盖，可供货产品涵盖水泵用电机、暖通设备用电机、起重机设备用电机、鼓网设备用电机等 [1] - 公司研制的“华龙一号”安全级K3类10kV级电动机样机通过了行业鉴定，电动机研制填补了国内空白，达到国际先进水平 [1] - 公司自主研制的核主泵已成功应用于“华龙一号”、“国和一号”、“玲龙一号”等国家重大核电工程 [1] 发展战略 - 未来，公司将继续依托技术与资质优势，巩固国内市场领先地位 [1] - 公司未来将积极拓展海外市场 [1]